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1、第五章 技術(shù)指標(biāo),第一節(jié) 技術(shù)指標(biāo)概述 一、何謂“技術(shù)指標(biāo)” 技術(shù)指標(biāo)是指,按照規(guī)定好的計算方法對證券市場的原始數(shù)據(jù)進(jìn)行處理,以得到反應(yīng)股價運(yùn)動某種特征的數(shù)據(jù),該數(shù)據(jù)就是技術(shù)指標(biāo)值。將連續(xù)的技術(shù)指標(biāo)值制成圖表,并根據(jù)該圖表對市場進(jìn)行行情研究。,技術(shù)指標(biāo)屬于定量分析的范疇,涉及原始數(shù)據(jù)及處理原始數(shù)據(jù)的方法。 原始數(shù)據(jù)指的是股票交易的開盤價、最高價、最低價、收盤價、成交量和成交金額,簡稱4價2量。 技術(shù)指標(biāo)通過數(shù)學(xué)模型產(chǎn)生,有明確的計算技術(shù)指標(biāo)的數(shù)學(xué)公式,反映出對數(shù)據(jù)處理的思想。,二、技術(shù)指標(biāo)的作用 1、客觀化的技術(shù)分析方法。 每一個技術(shù)指標(biāo)都是從某個特定的方面對市場進(jìn)行觀察,通過一定的數(shù)學(xué)公式產(chǎn)
2、生技術(shù)指標(biāo),反映市場某一方面深層的內(nèi)涵,即市場交易中隱含的特征。而這些隱含的特征僅僅通過原始數(shù)據(jù)是很難看出來的。,2、證券投資自動化交易的核心; 3、征戰(zhàn)市場的武器 Richard Dennis的故事; 4、傳統(tǒng)指標(biāo)與個性化指標(biāo)。 何謂個性化指標(biāo) 傳統(tǒng)指標(biāo)的數(shù)據(jù)處理原理是個性化指標(biāo)的原型。,三、應(yīng)用傳統(tǒng)技術(shù)指標(biāo)應(yīng)注意的問題 1、技術(shù)指標(biāo)只能作為研究市場的輔助手段。 2、注意克服主觀因素在技術(shù)指標(biāo)使用中的影響: (1)對相同對象的不同判斷。 (2)技術(shù)指標(biāo)的參數(shù)選擇。 (3)技術(shù)指標(biāo)的適用條件。,3、技術(shù)指標(biāo)的應(yīng)用條件。 每一種技術(shù)指標(biāo)都有自己的盲點(diǎn),在條件不符合的時候會失效,并誤導(dǎo)投資者。 4
3、、技術(shù)指標(biāo)之間的配合使用。 了解技術(shù)指標(biāo)特性和構(gòu)造原理是很有必要的,每個技術(shù)指標(biāo)在反映趨勢方面有能力大小和準(zhǔn)確程度的區(qū)別。通常我們可以以多個技術(shù)指標(biāo)構(gòu)建自己的指標(biāo)體系。,四、技術(shù)指標(biāo)的分類 技術(shù)指標(biāo)按設(shè)計特性,可以分為以下類別: 1、趨勢跟蹤指標(biāo)。主要用于跟蹤價格趨勢的延續(xù),這類指標(biāo)在形成趨勢行情時比較有效,在振蕩行情時失效。主要有MA、MACD、SAR等。 2、反趨勢類指標(biāo)。主要設(shè)計為捕捉價格趨勢的轉(zhuǎn)折點(diǎn),該類指標(biāo)在振蕩行情中較有效,在趨勢行情中失效。主要有KD、W%R、RSI等。 3、壓力支撐指標(biāo)設(shè)計為把握股價運(yùn)行的上下軌道,找出股價將以較大概率運(yùn)行的通道。主要有BOLL等 4、量價指標(biāo)。
4、量價結(jié)合構(gòu)建的指標(biāo),我們將介紹OBV指標(biāo) 5、成交量指標(biāo)。我們已在上一章作了介紹。 6、其它,第二節(jié) 趨勢跟蹤類指標(biāo),MACD指標(biāo) MACD(moving average convergence and divergence)的中文譯名為平滑異同移動平均,是一個很流行的指標(biāo)。 1、計算公式與參數(shù) MACD是計算兩條不同速度(長期與中期)的平滑移動平均線(EMA)之間的差離狀況,作為研判行情的基礎(chǔ)。,計算公式如下:DIFEMA(CLOSE,SHORT)EMA(CLOSE,LONG)DEAEMA(DIF,MID)MACD(DIFDEA)*2式中,close為當(dāng)日收盤價。 其中參數(shù)LONG的取值一般
5、為26,SHORT的取值一般為12,MID的取值一般為9;計算機(jī)系統(tǒng)在副圖上以實(shí)線繪制DIF線、DEA線、以柱狀線繪制MACD線。,EMA,即求X的N日指數(shù)平滑移動平均。 表示方法:EMA(X,N) 參數(shù): X為數(shù)組,N為計算周期 算法: 若Y=EMA(X,N) 則Y=2*X+(N-1)*Y/(N+1), 其中Y表示上一周期Y值。 示例: EMA(CLOSE,25),表示求25日收盤價的指數(shù)平滑均價。,2、應(yīng)用法則 1)當(dāng)DIF,DEA兩數(shù)值位于0軸上方時,說明大勢處于多頭市場,投資者應(yīng)當(dāng)以持股為主要策略。 2)當(dāng)DIF與DEA兩指標(biāo)位于0軸的下方時,說明目前的大勢屬于空頭市場,投資者應(yīng)當(dāng)以持
6、幣為主要策略。,3)當(dāng)MACD指標(biāo)作為單獨(dú)系統(tǒng)使用時,短線可參考DIF走勢研判。 若DIF由上向下跌穿O軸時可看作大勢可能步入空頭市場,預(yù)示著大勢將走弱;若DEA由上向下跌空O軸時,確認(rèn)大勢進(jìn)入空頭市場。 若DIF由下向上穿越O軸時,可看作大勢可能步入多頭市場。預(yù)示著大勢將走強(qiáng),操作上可部分資金參與;若DEA由下向上穿越O軸時確認(rèn)大勢的強(qiáng)勢。,4)在MACD指標(biāo)中,紅色能量柱和綠色能量柱,分別代表了多頭和空頭能量的強(qiáng)弱盛衰。它們對市場的反應(yīng),要比短期均線DIF在時間上提前。 在使用能量柱時, 當(dāng)紅色能量柱快速放大,尤其是相鄰的兩段紅色能量柱產(chǎn)生連片時,所爆發(fā)的行情將更加迅猛。反之,在空頭市場中
7、,這種現(xiàn)象也成立。,5)在使用MACD指標(biāo)過程中,有兩點(diǎn)需要注意: 單獨(dú)運(yùn)用MACD指標(biāo)研判短期頂部和底部,并不一定可信。 MACD只可用于趨勢行情,在盤整行情中該指標(biāo)誤信號很多,失去效力。,三、SAR指標(biāo) SAR全名是Stop and Reverse,停損及轉(zhuǎn)向之意,表示應(yīng)買進(jìn)或拋售價位的轉(zhuǎn)向點(diǎn)。由于組成該線的點(diǎn)以弧形的方式移動,故又稱拋物線指標(biāo)。 1、計算公式與參數(shù) SARSAR(N1,STEP,MAXP) 其中N15,STEP2,MAXP20,2、應(yīng)用法則 1)股價曲線在SAR 曲線之上時,為多頭市場。 2)股價曲線在SAR 曲線之下時,為空頭市場。 3)股價曲線由上向下跌破SAR 曲線
8、時,為賣出訊號并應(yīng)同時作空。 4)股價曲線由下向上穿破SAR 曲線時,為買進(jìn)訊號并應(yīng)同時作多。 5)使用SAR 操作股票時,不必參考其他指標(biāo),放棄自已主觀的研判,采取突破買進(jìn)與跌破賣出的手法。 注意:SAR 在盤整時失效。,第三節(jié) 反趨勢類指標(biāo) 反趨勢類指標(biāo)主要用于捕捉價格趨勢的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。反趨勢類指標(biāo)與跟蹤趨勢類指標(biāo)剛好相反,它們在盤整行情中可以有效捕捉趨勢的轉(zhuǎn)折,很能發(fā)揮效能,但在趨勢行情中則失效。 本節(jié)我們將討論W&R指標(biāo)、KD指標(biāo)和BIAS指標(biāo)。,一、威廉指標(biāo)(W&R) 該指標(biāo)由拉里威廉(Larry Williams)于1973年首創(chuàng),最初是用在期貨市場,現(xiàn)在在股票市場有廣泛應(yīng)用。W&R指
9、標(biāo)取值的大小表示市場當(dāng)前的價格在過去一段時間內(nèi)所處的相對高度,進(jìn)而指出價格是否處于超買或超賣的狀態(tài)。,1、計算公式 W%R(HHV(CLOSE,N)-CLOSE)/(HHV(CLOSE,N)-LLV(CLOSE,N)*100 式中: CLOSE為當(dāng)天收盤價 HHV(CLOSE,N)為取N個交易時間內(nèi)收盤價的最大值 LLV(CLOSE,N)為取N個交易時間內(nèi)收盤價的最小值,W&R指標(biāo)的含義是當(dāng)天的收盤價在過去的一段時間中全部價格變動范圍內(nèi)所處的相對位置。 W&R在1100之間變動。,2、W&R指標(biāo)的應(yīng)用法則 W&R指標(biāo)的操作法則從兩方面考慮: 一是W&R取值的數(shù)值大??; 二是W&R曲線撞頂?shù)椎拇?/p>
10、數(shù)和形成的形態(tài)。,1)當(dāng)威廉指標(biāo)數(shù)值高于80,市場處于超賣狀態(tài),行情即將見底。 2)當(dāng)威廉指標(biāo)數(shù)值低于20,市場處于超買狀態(tài),行情即將見頂。3)使用威廉指標(biāo)既不容易錯過大行情,也不容易在高價區(qū)套牢。但由于該指標(biāo)太敏感,在操作過程中,最好能結(jié)合其他指標(biāo)一起判斷。,二、KD指標(biāo) KD指標(biāo)的中文名稱是隨機(jī)指標(biāo)(stochastic),由萊恩(George Lane)首創(chuàng)。 KD指標(biāo)在計算過程中主要研究高低價位與收市價的關(guān)系,反映價格走勢的強(qiáng)弱和超買超賣現(xiàn)象。 它的主要理論依據(jù)是:當(dāng)價格上漲時,收市價傾向于接近當(dāng)日價格區(qū)間的上端; 相反,在下降趨勢中收市價趨向于接近當(dāng)日價格區(qū)間的下端。,1、計算公式
11、RSV(CLOSE-LLV(lOW,N1)/(HHV(HIGH,N1)-LLV(LOW,N1)) *100 KMA(RSV,N2) DMA(K,N3) 其中N19,N23,N33 K與D值介于0與100%之間。 KD線中的RSV,隨著9日中高低價、收盤價的變動而變動。如果行情是一個明顯的漲勢,會帶動K線(快速平均值)與D線(慢速平均值)向上升。 但如漲勢開始遲緩,便會慢慢反應(yīng)到K值與D值,使K線跌破D線,此時中短期跌勢確立。,2、應(yīng)用法則 1)D值在80以上時,市場呈現(xiàn)超買現(xiàn)象。D值在20以下時市場則呈現(xiàn)超賣現(xiàn)象。 2)當(dāng)線發(fā)生傾斜度趨于平緩時,是為警告訊號。 3)當(dāng)K值大于D值,顯示目前是向
12、上漲升的趨勢,因此在圖形上K向上突破D線時,即為買進(jìn)的訊號。 4)當(dāng)D值大于值,顯示目前的趨勢是向下跌落,因此在圖形上K向下跌破D線,即為賣出訊號。,5)K線與D線的交叉,須在80以上,20以下訊號才較為正確。當(dāng)值與D值在70以上,已顯示超買的現(xiàn)象,30以下出現(xiàn)超賣的現(xiàn)象。 6)背離訊號產(chǎn)生時,亦為非常正確的買進(jìn)、賣出時機(jī)。 7)發(fā)行量太小,交易量太小的股票不適用KD指標(biāo);加權(quán)指數(shù)以及熱門大型股準(zhǔn)確性極高。 8)KD值在50左右交叉且為盤局時,此指標(biāo)不能當(dāng)成明顯的買賣訊號。,四、乖離率(BIAS) BIAS又叫偏離率,是衡量價格與價格的移動平均線相距遠(yuǎn)近程度的技術(shù)指標(biāo)。 BIAS指的是相對距離
13、。 乖離率可分為正乖離率與負(fù)乖離率,股價在移動平均線之上,乖離率為正,反之為負(fù); 當(dāng)股價與平均線相同,乖離率為零。乖離率穿梭在零的上方或下方。 正乖離率越大,表示短期內(nèi)多頭的獲利越大,則獲利回吐的可能性也越大。負(fù)的乖離率越大,則空頭回補(bǔ)的可能性也越大。,1、計算公式與參數(shù) BIAS1(CLOSE-MA(CLOSE,N1)/MA(CLOSE,N1)*100BIAS2 (CLOSE-MA(CLOSE,N2)/MA(CLOSE,N2)*100BIAS3 (CLOSE-MA(CLOSE,N3)/MA(CLOSE,N3)*100 式中,MA(CLOSE,N*)是計算N*時間范圍內(nèi)收盤價的移動平均價。 其
14、中,N*通常取N16,N212,N324,可隨個人習(xí)慣調(diào)整。,2、應(yīng)用法則 (1)股價與10日平均線乖離率達(dá)到+8%以上為超買現(xiàn)象,是賣出時機(jī);當(dāng)其達(dá)到-8%以下是為超賣現(xiàn)象,為買入時機(jī)。 (2)股價與30日平均線乖離率達(dá)+16%以上為超買現(xiàn)象,是賣出時機(jī);當(dāng)其達(dá)-16%以下時,為超賣現(xiàn)象,為買入時機(jī)。 (3)個別股因受多空激戰(zhàn)的影響,股價與平均線之間的乖離率容易偏高,策略應(yīng)隨之而變。 (4)在大勢上升市場如果遇負(fù)乖離率,進(jìn)場較好。 (5)在大勢下跌的走勢中如遇正乖離率,可以等待回升高價時,出脫手中的股票。,第四節(jié) 壓力支撐指標(biāo) 壓力支撐指標(biāo)為價格的波動“圈定”了上限和下限。價格在多數(shù)情況下,
15、應(yīng)該在“界限內(nèi)”波動。該技術(shù)指標(biāo)指出,如果技術(shù)指標(biāo)值在“界限內(nèi)”波動,說明價格的波動屬于正常的、隨機(jī)的波動;如果技術(shù)指標(biāo)在“界限外”波動,說明價格的異常波動,應(yīng)該引起注意。 壓力支撐指標(biāo)中最重要的是BOLL(bollinger band)指標(biāo)。 BOLL指標(biāo)由JOHN BOLLINGER所創(chuàng),該指標(biāo)先計算股價的“標(biāo)準(zhǔn)差”,再求取股價的“置信區(qū)間”而得。,1、計算公式與參數(shù) MIDMA(CLOSE,PERIOD)UPPERMID + TIMES*STD(CLOSE,PERIOD)LOWERMID - TIMES*STD(CLOSE,PERIOD) 式中,period和times為常數(shù),通常取26
16、,2; std(close,period)為計算period時期收盤價的標(biāo)準(zhǔn)差。,2、應(yīng)用法則 1)當(dāng)布林線的帶狀區(qū)呈水平方向移動時,可以視為處于“常態(tài)范圍”。此時,股價向上穿越“上限”時,將形成短期回檔,為短線的賣出信號;股價向下穿越“下限”時,將形成短期反彈,為短線的買進(jìn)時機(jī)。 2)當(dāng)帶狀區(qū)朝右上方和右下方移動時,則屬于脫離常態(tài)。 當(dāng)股價連續(xù)穿越“上限”,暗示股價將朝上漲方向前進(jìn); 當(dāng)股價連續(xù)穿越“下限”,暗示股價將朝下跌方向前進(jìn)。,第五節(jié) 量價指標(biāo) OBV能量潮指標(biāo)是量價指標(biāo)中最重要的指標(biāo)。 OBV(on balance volume)的中文譯名意譯為能量潮,由葛蘭維爾發(fā)明并得到廣泛應(yīng)用
17、。 OBV是將成交量數(shù)量化,制成趨勢線,配合股價趨勢線,從價格的變動及成交量的增減關(guān)系,推測市場未來發(fā)展?fàn)顩r。 主要理論基礎(chǔ)是市場價格的變化必須有成交量的配合。價格升降而成交量不相應(yīng)升降,則市場價格的變動難以為繼。,1、計算公式和參數(shù) OBVSUM(IF(CLOSEREF(CLOSE,1),VOL,IF(CLOSEREF(CLOSE,1),VOL,0),0) 式中,vol代表成交量,單位為股數(shù)。 從公式的計算可以看出,當(dāng)今日收盤價大于昨日收盤價,則今日成交量為正量,若今日收盤價小于昨日收盤價,則今日成交量為負(fù)量,OBV將上述正成交量和負(fù)成交量進(jìn)行累加。 筆者對OBV指標(biāo)作了一些改進(jìn),主要是對OBV進(jìn)行移動平均,設(shè)立兩條快慢不一的平均線,根據(jù)線形變化進(jìn)行研判。,復(fù)習(xí)思考題,1、敘述技術(shù)指標(biāo)在技術(shù)分析中的地位與作用,我們在運(yùn)用技術(shù)指標(biāo)時應(yīng)注意些什么問題? 2、敘述趨勢跟蹤類指標(biāo)與反趨勢類指標(biāo)的運(yùn)用場合有什么不同? 3、仔細(xì)觀察macd、sar、w%r、kd、bias指標(biāo)對股價運(yùn)動的預(yù)示作用和所發(fā)出的買賣信號的質(zhì)量:,1)用隨機(jī)抽樣方法檢驗(yàn)其10天股價上漲5的成功率; 2)觀察如果將上述指標(biāo)搭配使用是否可以提高預(yù)示的成功率? 3)觀察其成功率的高低受那些因素的影響? 4、觀察boll指標(biāo)在何種情況下介入可以取得比較好的投資效果; 5、敘述obv指標(biāo)的
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