證券市場分析 第6章 證券市場概述(1).ppt

1、1,第六章 證券市場概述,一、證券市場定義：證券市場是有價證券發(fā)行與流通以及與此相適應(yīng)的組織與管理方式的總稱。 二、證券市場的基本特征 交易對象是股票、債券等有價證券 有價證券既是融資工具也是投資工具 有價證券的價格是預(yù)期收益的市場價格 證券市場風(fēng)險大、影響因素復(fù)雜,2,三、證券市場分類,（一）按證券的性質(zhì)： 股票市場、債券市場、基金市場 （二）按運行和職能： 發(fā)行市場（一級市場）、交易市場（二級市場） （三）按組織形式： 場內(nèi)市場（證券交易所）、場外市場（柜臺市場、第三市場、第四市場）,3,四、證券發(fā)行市場,它是證券從發(fā)行人手中轉(zhuǎn)移到認(rèn)購人手中的場所，又稱為初級市場或一級市場。 市場構(gòu)成：證

2、券發(fā)行人（籌資者）、證券認(rèn)購人（投資者）、證券承銷商和中介服務(wù)機構(gòu)。,4,五、證券交易市場,1. 場內(nèi)交易市場（證券交易所）,2. 場外交易市場,柜臺交易市場,第三市場,第四市場,二板市場,5,6,（1）柜臺交易市場,它是指證券商在交易所外，與客戶直接進行證券買賣的場所，又稱為柜臺市場或店頭市場。,（2）第三市場,它是指通過非交易所會員的證券商，在交易所外進行已在證券交易所掛牌上市的證券交易的場外交易市場。,7,（3）第四市場,它是指完全撇開證券經(jīng)紀(jì)人，由證券投資者通過計算機網(wǎng)絡(luò)進行報價和交易的場外交易市場。,（4）二板市場,是相對于主板市場而言的，是指在主板市場之外專為中小企業(yè)和新興公司（科

3、技型、成長型公司）提供籌資途徑的新型市場，又被稱為創(chuàng)業(yè)板市場。,8,創(chuàng)業(yè)板,創(chuàng)業(yè)板又稱二板市場，即第二股票交易市場，是指主板之外的專為暫時無法上市的中小企業(yè)和新興公司提供融資途徑和成長空間的證券交易市場，是對主板市場的有效補給，在資本市場中占據(jù)著重要的位置。 創(chuàng)投是創(chuàng)業(yè)投資的簡稱。創(chuàng)業(yè)投資是指專業(yè)投資人員(創(chuàng)業(yè)投資家)為以高科技為基礎(chǔ)的新創(chuàng)公司提供融資的活動。與一般的投資家不同,創(chuàng)業(yè)投資家不僅投入資金,而且用他們長期積累的經(jīng)驗、知識和信息網(wǎng)絡(luò)幫助企業(yè)管理人員更好地經(jīng)營企業(yè)。所以，創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)就是從事為以高科技為基礎(chǔ)的新創(chuàng)公司提供融資的活動的機構(gòu)。,9,創(chuàng)業(yè)板分類,一類是“獨立型”。完全獨立于主

4、板之外，具有自己鮮明的角色定位。世界上最成功的二板市場美國納斯達克市場（Nasdaq）即屬此類。納斯達克市場誕生于1971年，上市規(guī)則比主板紐約證券交易所要簡化得多，漸漸成為全美高科技上市公司最多的證券市場。截至1999年底，共有4829家上市公司，市值高達52萬億美元，其中高科技上市公司所占比重為40左右，涌現(xiàn)出一批像思科、微軟、英特爾那樣的大名鼎鼎的高科技巨人?！叭旰?xùn)|，三十年河西”，30年后的納斯達克市場羽翼豐滿，上市公司總數(shù)比紐約證交所多60，股票交易量在1994年就超過了紐約證交所。另一類是“附屬型”。附屬于主板市場，旨在為主板培養(yǎng)上市公司。二板的上市公司發(fā)展成熟后可升級到主板市

5、場。換言之，就是充當(dāng)主板市場的“第二梯隊”。新加坡的Sesdaq即屬此類。,10,美國NASDAQ市場,全稱是全美證券交易協(xié)會自動報價系統(tǒng)。1971年2月8日開始運作，為2500只證券品種實現(xiàn)了自動撮合交易，1988年10月與美國證券交易所合并，形成了世界上最先進的，也是全球最大最成功的無形交易市場。 分為納納斯達克全國市場和納斯達克小型資本市場。,11,六、證券市場參與者 （一）市場主體：發(fā)行人、投資者 發(fā)行人：政府、金融機構(gòu)、公司 投資者：金融機構(gòu)、基金、法人投資者、個人投資者 （二）市場中介 證券經(jīng)營機構(gòu)（投資銀行、信托公司） 證券交易所 中介服務(wù)：律師、評估師、會計師 咨詢機構(gòu)、金融顧問 （三）監(jiān)管機構(gòu) 證監(jiān)會及其派出機構(gòu) （四）自律性組織：行業(yè)協(xié)會（證券業(yè)協(xié)會）,12,七、金融市場體系,金融市場,貨幣市場,承對貼現(xiàn)市場,拆借市場,短期政府債券市場,資本市場,儲蓄市場,