證券市場(chǎng)分析 第6章 證券市場(chǎng)概述(1).ppt

1、1,第六章 證券市場(chǎng)概述,一、證券市場(chǎng)定義：證券市場(chǎng)是有價(jià)證券發(fā)行與流通以及與此相適應(yīng)的組織與管理方式的總稱。 二、證券市場(chǎng)的基本特征 交易對(duì)象是股票、債券等有價(jià)證券 有價(jià)證券既是融資工具也是投資工具 有價(jià)證券的價(jià)格是預(yù)期收益的市場(chǎng)價(jià)格 證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)大、影響因素復(fù)雜,2,三、證券市場(chǎng)分類,（一）按證券的性質(zhì)： 股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、基金市場(chǎng) （二）按運(yùn)行和職能： 發(fā)行市場(chǎng)（一級(jí)市場(chǎng)）、交易市場(chǎng)（二級(jí)市場(chǎng)） （三）按組織形式： 場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)（證券交易所）、場(chǎng)外市場(chǎng)（柜臺(tái)市場(chǎng)、第三市場(chǎng)、第四市場(chǎng)）,3,四、證券發(fā)行市場(chǎng),它是證券從發(fā)行人手中轉(zhuǎn)移到認(rèn)購人手中的場(chǎng)所，又稱為初級(jí)市場(chǎng)或一級(jí)市場(chǎng)。 市場(chǎng)構(gòu)成：證

2、券發(fā)行人（籌資者）、證券認(rèn)購人（投資者）、證券承銷商和中介服務(wù)機(jī)構(gòu)。,4,五、證券交易市場(chǎng),1. 場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)（證券交易所）,2. 場(chǎng)外交易市場(chǎng),柜臺(tái)交易市場(chǎng),第三市場(chǎng),第四市場(chǎng),二板市場(chǎng),5,6,（1）柜臺(tái)交易市場(chǎng),它是指證券商在交易所外，與客戶直接進(jìn)行證券買賣的場(chǎng)所，又稱為柜臺(tái)市場(chǎng)或店頭市場(chǎng)。,（2）第三市場(chǎng),它是指通過非交易所會(huì)員的證券商，在交易所外進(jìn)行已在證券交易所掛牌上市的證券交易的場(chǎng)外交易市場(chǎng)。,7,（3）第四市場(chǎng),它是指完全撇開證券經(jīng)紀(jì)人，由證券投資者通過計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行報(bào)價(jià)和交易的場(chǎng)外交易市場(chǎng)。,（4）二板市場(chǎng),是相對(duì)于主板市場(chǎng)而言的，是指在主板市場(chǎng)之外專為中小企業(yè)和新興公司（科

3、技型、成長(zhǎng)型公司）提供籌資途徑的新型市場(chǎng)，又被稱為創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。,8,創(chuàng)業(yè)板,創(chuàng)業(yè)板又稱二板市場(chǎng)，即第二股票交易市場(chǎng)，是指主板之外的專為暫時(shí)無法上市的中小企業(yè)和新興公司提供融資途徑和成長(zhǎng)空間的證券交易市場(chǎng)，是對(duì)主板市場(chǎng)的有效補(bǔ)給，在資本市場(chǎng)中占據(jù)著重要的位置。 創(chuàng)投是創(chuàng)業(yè)投資的簡(jiǎn)稱。創(chuàng)業(yè)投資是指專業(yè)投資人員(創(chuàng)業(yè)投資家)為以高科技為基礎(chǔ)的新創(chuàng)公司提供融資的活動(dòng)。與一般的投資家不同,創(chuàng)業(yè)投資家不僅投入資金,而且用他們長(zhǎng)期積累的經(jīng)驗(yàn)、知識(shí)和信息網(wǎng)絡(luò)幫助企業(yè)管理人員更好地經(jīng)營企業(yè)。所以，創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)就是從事為以高科技為基礎(chǔ)的新創(chuàng)公司提供融資的活動(dòng)的機(jī)構(gòu)。,9,創(chuàng)業(yè)板分類,一類是“獨(dú)立型”。完全獨(dú)立于主

4、板之外，具有自己鮮明的角色定位。世界上最成功的二板市場(chǎng)美國納斯達(dá)克市場(chǎng)（Nasdaq）即屬此類。納斯達(dá)克市場(chǎng)誕生于1971年，上市規(guī)則比主板紐約證券交易所要簡(jiǎn)化得多，漸漸成為全美高科技上市公司最多的證券市場(chǎng)。截至1999年底，共有4829家上市公司，市值高達(dá)52萬億美元，其中高科技上市公司所占比重為40左右，涌現(xiàn)出一批像思科、微軟、英特爾那樣的大名鼎鼎的高科技巨人?！叭旰?xùn)|，三十年河西”，30年后的納斯達(dá)克市場(chǎng)羽翼豐滿，上市公司總數(shù)比紐約證交所多60，股票交易量在1994年就超過了紐約證交所。另一類是“附屬型”。附屬于主板市場(chǎng)，旨在為主板培養(yǎng)上市公司。二板的上市公司發(fā)展成熟后可升級(jí)到主板市

5、場(chǎng)。換言之，就是充當(dāng)主板市場(chǎng)的“第二梯隊(duì)”。新加坡的Sesdaq即屬此類。,10,美國NASDAQ市場(chǎng),全稱是全美證券交易協(xié)會(huì)自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)。1971年2月8日開始運(yùn)作，為2500只證券品種實(shí)現(xiàn)了自動(dòng)撮合交易，1988年10月與美國證券交易所合并，形成了世界上最先進(jìn)的，也是全球最大最成功的無形交易市場(chǎng)。 分為納納斯達(dá)克全國市場(chǎng)和納斯達(dá)克小型資本市場(chǎng)。,11,六、證券市場(chǎng)參與者 （一）市場(chǎng)主體：發(fā)行人、投資者 發(fā)行人：政府、金融機(jī)構(gòu)、公司 投資者：金融機(jī)構(gòu)、基金、法人投資者、個(gè)人投資者 （二）市場(chǎng)中介 證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)（投資銀行、信托公司） 證券交易所 中介服務(wù)：律師、評(píng)估師、會(huì)計(jì)師 咨詢機(jī)構(gòu)、金融顧問 （三）監(jiān)管機(jī)構(gòu) 證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu) （四）自律性組織：行業(yè)協(xié)會(huì)（證券業(yè)協(xié)會(huì)）,12,七、金融市場(chǎng)體系,金融市場(chǎng),貨幣市場(chǎng),承對(duì)貼現(xiàn)市場(chǎng),拆借市場(chǎng),短期政府債券市場(chǎng),資本市場(chǎng),儲(chǔ)蓄市場(chǎng),