組建中外合資沈陽××—××金屬材料技術(shù)有限公司可行性研究報告

1 第一章 總 論 目名稱及承辦單位 目名稱： 組建中外合資沈陽 金屬材料技術(shù)有限公司 目承辦單位： 沈陽集團股份有限公司 法人代表： 國籍：中國 資各方概況 方：沈陽集團股份有限公司 沈陽集團股份有限公司始創(chuàng)于 1985 年，經(jīng)過 15 年的發(fā)展，目前企業(yè)員工逾 4700 人，專業(yè)技術(shù)人員占 70%，資產(chǎn)總額 212900 萬元，先后涉足信息、電氣、環(huán)境、制冷、制藥、置業(yè)、圖書等產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。其中，多數(shù)產(chǎn)業(yè)公司已通過 際標(biāo) 準(zhǔn)質(zhì)量體系認(rèn)證。近年來，納稅額連年被評為遼寧民營企業(yè)之首。 方：英國公司 英國公司是一家大型跨國公司，總部設(shè)在 熱處理、熱壓整合、 金、材料性能測試等技術(shù)位于世界領(lǐng)先地位。25年來的高質(zhì)量服務(wù)已為其在全球贏得了廣泛的信譽。目前，該公司在全世界 19 個國家里開設(shè)了 240 個服務(wù)中心。 目背景及項目建設(shè)的意義 目背景 英國公司從 1997年起便通過世界銀行亞太發(fā)展協(xié)商局在沈陽尋找合作伙伴。 1999年開始與沈陽集團接觸，經(jīng)過長時間的相互了 解 2 及溝通，雙方總裁于 2000 年 1 月 26 日在沈陽簽訂了合作備忘錄。雙方合作的市場調(diào)研工作結(jié)束后，雙方總裁于 2000 年 7 月 21 日在英國訂了合資意向書。在一年的接觸時間里，合作雙方都表現(xiàn)了極大的耐心和誠意。 目建設(shè)意義 目前，中國的熱處理行業(yè)水平普遍較低，雖然一些大型國有企業(yè)擁有少量的國外進(jìn)口設(shè)備，但國內(nèi)總體的熱處理水平仍然不高。特別是很難滿足對表面工藝要求較高的加工。目前，沈陽還沒有一個專業(yè)進(jìn)行高水平熱處理的服務(wù)中心。為了滿足國內(nèi)企業(yè)對產(chǎn)品質(zhì)量不斷提高的需求，我們將為此建立 一個新的服務(wù)中心。 公司的金屬熱處理、材料熱壓整合、 層離子鍍、材料性能測試等技術(shù)在世界處于最高水平，廣泛服務(wù)于汽車、飛機、航天、機械、冶金等行業(yè)。沈陽是中國的重工業(yè)基地，通過合資引入該技術(shù)，能較快地帶動國內(nèi)同行業(yè)的發(fā)展，提高國內(nèi)機電產(chǎn)品的質(zhì)量和檔次。 另外，潛在的市場非常巨大，因為中國正面臨加入 壓力，為了迎接即將到來的全球市場的激烈競爭，大量機械產(chǎn)品的質(zhì)量急需得到提高。需求是明顯的，毫無疑問，此時正是建立一個技術(shù)先進(jìn)的合資企業(yè)的大好時機。 沈陽 金屬材料技術(shù)有限公司通過強有力的市 場推廣，將很快地為熱處理服務(wù)市場帶來革命性的變化。 究原則和目標(biāo) 究原則 遵守中華人民共和國公司法、中外合資企業(yè)法及中華人民共 3 和國各項相關(guān)政策法規(guī)。 中外雙方按約定的出資比例共同投資、共同建設(shè)，真誠合作，風(fēng)險共擔(dān)，利益共享。 究目標(biāo) 通過對擬成立的中外合資企業(yè)“中外合資沈陽 金屬材料技術(shù)有限公司”進(jìn)行全面的技術(shù)經(jīng)濟分析，客觀公正、實事求是地得出該公司組建的必要性、可能性及可行性方面的結(jié)論。 目概況 資總額及注冊資本 合資企業(yè)投資總額為 500 萬英鎊，注冊資本 250 萬英鎊。 東及股份 60%股份。 集團股份有限公司 40%股份。 資期限 合資企業(yè)的合資期限暫定 20 年，合資公司的成立日期為合資公司營業(yè)執(zhí)照簽發(fā)之日。合資期滿后，合資雙方可商討是否繼續(xù)合作。 資企業(yè)經(jīng)營范圍 合資企業(yè)的經(jīng)營范圍將劃分為三個階段： 第一階段：在此階段，合資企業(yè)將引進(jìn) 2 套真空淬火爐，及 1 套 沈陽及周邊市場提供高質(zhì)量真空熱處理及多層等離子鍍服務(wù)。 第二階段：此階段為合資企業(yè) 建立 2 年后，將投資增加爐子的數(shù)量（ 1 套 1 套真空回火爐）以滿足沈陽潛在的巨大市場。 4 第三階段：此階段為合資企業(yè)建立 3 年后，合資企業(yè)將根據(jù)市場分析，考慮引進(jìn)公司的 術(shù)和 碳爐，服務(wù)于飛機、航天領(lǐng)域的市場，同時擴展熱處理、 術(shù)并在全國其它地區(qū)再建立 2時為合資企業(yè)的上市開展工作。 究結(jié)論與建議 究結(jié)論 本報告從技術(shù)、市場、經(jīng)濟等方面進(jìn)行分析，認(rèn)為該項目是可行的。 第二章 市場與建設(shè)規(guī)模 場分析與預(yù)測 場分析 為加速我國經(jīng)濟和技術(shù)的發(fā)展，國家和地方對國外投資者制定了許多特殊優(yōu)惠政策。合資企業(yè)采用最新熱處理和 層技術(shù)，自然將享受其優(yōu)惠政策， 包括頭幾年減免收入所得稅。同時各地區(qū)也有對合資企業(yè)的各種優(yōu)惠政策，如免去合資企業(yè)注冊登記過程中的各種費用。 我國南方雖多為輕工業(yè)，但由于其經(jīng)濟活力較高，熱處理發(fā)展迅速。而北方雖為重工業(yè)集中地，但由于其經(jīng)濟活力較弱，熱處理發(fā)展遲緩。目前已造成事實上的熱處理地域性失衡。 全國熱處理年產(chǎn)值近 50 個 億，年處理量 1000 萬噸。 沈陽市年熱處理量為 20萬噸，年產(chǎn)值為 5 億元。 南方熱處理專業(yè)化生產(chǎn)形勢發(fā)展很快，深圳熱處理專業(yè)廠 4 年 5 內(nèi)翻了 4 至 5 番。 個別國營熱處理專業(yè)廠轉(zhuǎn)換機制后，效益上升顯著。 我國工具和模具行業(yè)發(fā)展迅速， 場需求巨大。 由于南方的經(jīng)濟發(fā)展在全國領(lǐng)先，因此從南方熱處理發(fā)展走向看，中國熱處理近年將呈迅速上升的態(tài)勢。而且由于北方熱處理的供需矛盾更加突出，其上升的態(tài)勢將更加顯著。我國汽車和航空工業(yè)近年來的良好發(fā)展勢頭，也是這一趨勢的有力保證。 隨著我國建材業(yè)的興起和工具模具業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展，我國 對 術(shù)的需求量將大大增加。 我國機械工業(yè)熱處理 90%以上用電加熱。 爐齡在 30 年以上的加熱爐占 80%以上， 70%在氧化氣中加熱。 機械廠熱處理設(shè)備利用率和負(fù)荷平均在 25%以下。 汽車與通用件行業(yè)熱處理 20 年中變化最大，引進(jìn)設(shè)備和技術(shù)最多，無氧化熱處理比重已達(dá) 70%以上。 熱處理全員勞動生產(chǎn)率不超過 3 萬元 /人。 我國 部分涂層技術(shù)尚未過關(guān)，需到國外尋求解決。 隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展和 臨近，市場競爭將愈加激烈，市場對產(chǎn)品質(zhì)量的要求將愈加苛刻。以中國目 前的熱處理和 平，將很難滿足制造商的要求。所以近幾年我國將掀起技術(shù)引進(jìn)的熱潮，熱處理設(shè)備將向自動化、無氧化方向發(fā)展。 得到更廣泛的應(yīng)用。而且隨著國際經(jīng)營理念的引進(jìn)，我國熱處理和 專業(yè)化趨勢將得到強化。 6 目前，合資企業(yè)熱處理的競爭對手主要是沈陽市大型機械廠及軍工廠的熱處理車間。他們在滿足自己熱處理需要的同時，向沒有熱處理設(shè)備的中小企業(yè)提供熱處理服務(wù)。其設(shè)備 90%為國產(chǎn)設(shè)備，而且大多為落后的箱式爐。只有兩三家企業(yè)有進(jìn)口的真空熱處理設(shè)備，但其對外服務(wù)價格相當(dāng)昂 貴（某公司真空熱處理對外價格為 1 萬元 /爐）。 合資企業(yè) 競爭對手很少，主要是一些大型的工具廠，但其設(shè)備多已老化，其技術(shù)水平已很難滿足當(dāng)前市場的需要。 合資企業(yè)設(shè)備全部從歐美引進(jìn)，生產(chǎn)過程由微機全自動監(jiān)控，采用國際專業(yè)化管理，向用戶提供包括理化檢驗在內(nèi)的強大技術(shù)支持和 24小時生產(chǎn)服務(wù)。管理和技術(shù)人員全部經(jīng)過嚴(yán)格培訓(xùn)，并具有學(xué)士以上學(xué)位。作為新建立的企業(yè)，雖然在市場開發(fā)時要付出努力和時間，但相對而言合資企業(yè)的優(yōu)勢較為明顯。競爭對手與合資企業(yè)比較，有如下劣勢： 設(shè)備：其設(shè)備絕大多數(shù)為箱式爐，在氧化狀態(tài)下工作 ，數(shù)量不多的進(jìn)口真空爐也是數(shù)年前引進(jìn)的。 人員：其熱處理人員整體素質(zhì)不高，且人員配備過多，人均產(chǎn)值低。 管理：沿襲舊的管理體制，生產(chǎn)效率低。 質(zhì)量穩(wěn)定性：熱處理不是核心業(yè)務(wù)，對設(shè)備的更新和改造難已與其他主要生產(chǎn)設(shè)備同步；設(shè)備的非計算機控制，不可能使每一批的工件質(zhì)量一致； 服務(wù)方面：舊式的管理體制使服務(wù)意識比較淡薄，客戶將對服務(wù)要求愈來愈高。 7 由于在沈陽地區(qū)沒有 備，合資企業(yè)的 務(wù)將迅速占領(lǐng)沈陽地區(qū)市場，并逐步將業(yè)務(wù)擴展到東北地區(qū)乃至全國。 場需求預(yù)測 根據(jù) 調(diào)查表明：沈陽市 1999 年的熱處理量（包括國有、民營、個體等）為 20 萬噸。近 5 個億人民幣的產(chǎn)值。其中，大部分企業(yè)自行解決，相當(dāng)一部分要外協(xié)加工，此部分約占 10%，隨著對機電產(chǎn)品的質(zhì)量要求日漸提高，需要對材料進(jìn)行熱處理需求及國產(chǎn)高速切削刀具替代進(jìn)口的量將愈來愈大。目前，中國熱處理行業(yè)水平普遍較低，據(jù)調(diào)查，沈陽市所有企業(yè)共有各種規(guī)格、型號的熱處理設(shè)備幾千臺，但大部分設(shè)備已經(jīng)老化。雖然一些大型國有企業(yè)或多或少地引進(jìn)了一些國外熱處理設(shè)備，但其引進(jìn)的設(shè)備多已老化且運行成本相當(dāng)高。而且，由于種種原因，許多設(shè)備處于閑置狀 態(tài)。同時，這些熱處理設(shè)備已經(jīng)到了更新的時間，由于企業(yè)的改造資金目前多用于改進(jìn)加工設(shè)備上，根本沒有能力再進(jìn)行熱處理設(shè)備的改造?？梢驳贸觯浩髽I(yè)對需要較高的熱處理加工，需要有一個專業(yè)隊伍來提供。通過調(diào)查，證明了大多數(shù)中、小企業(yè)的熱處理業(yè)務(wù)都需要外委加工，而大型企業(yè)的熱處理能力應(yīng)該說不能夠完全滿足市場的需求。 如今，沈陽尚無一個專業(yè)進(jìn)行熱處理服務(wù)的廠家。而多層等離子鍍技術(shù)是涂層領(lǐng)域的高新技術(shù)，在中國將是第一次引進(jìn)，其服務(wù)則領(lǐng)域很大，如高速切削刀具，五金潔具等。目前國內(nèi)高速刀具全部從國外進(jìn)口，或把涂層拿到國外去做。合 資企業(yè)的建立將為刀具，模具領(lǐng)域的技術(shù)和質(zhì)量的進(jìn)步起到重要作用，并為替代進(jìn)口提供保證。 8 A、 經(jīng)營策略 a、已于 2000 年 12月 58 日在上海國際航空、航天制造技術(shù)及裝備展覽會上展示公司的熱處理、 術(shù)，使客戶對合資企業(yè)的實力有個初步的認(rèn)識。 b、現(xiàn)有需要熱處理加工的客戶及其所在行業(yè)進(jìn)行一次調(diào)查，以各種方式征求客戶的意見并改善我們的服務(wù)。 c、初步定于年月或月，在沈陽召開一次及技術(shù)講座，邀請有關(guān)行業(yè)協(xié)會的代表和專家參加，向合資企業(yè)的用戶介紹即將向他們提供 的卓越技術(shù)，卓越服務(wù)。 d、參加年中國北京國際熱處理展覽會，向全行業(yè)展示合資企業(yè)的技術(shù)實力，吸引新客戶來采用我們的服務(wù)。 B、銷售量預(yù)測 根據(jù)沈陽市熱處理協(xié)會提供的數(shù)據(jù)，沈陽市每年的熱處理量為 20 萬噸，近 5 個億的資金費用。我們可以判斷，憑合資企業(yè)引進(jìn)的設(shè)備、技術(shù)及服務(wù)，如果市場開拓順利，合資企業(yè)在初期（第一年）可以占有沈陽市熱處理市場份額的 5%，這就足以使引進(jìn)的設(shè)備飽和運轉(zhuǎn)，從而達(dá)到預(yù)期的目標(biāo)。哈爾濱市的一些工具廠已表示于我合資企業(yè)合作的意向。 設(shè)規(guī)模 我們計劃建立一家配備最先 進(jìn)熱處理設(shè)備的公司： 微機控制真空淬火爐，年處理量為 3200 噸，主要用于注鋁及注塑模具、刀具及其它合金零件的熱處理。 真空回火爐，用于上述產(chǎn)品的回火處理。 9 層等離子鍍生產(chǎn)線，年處理量為 625 噸，主要用于高速刀具，模具登高質(zhì)量要求的工具涂層。 第三章 地址選擇與建設(shè)條件 址選擇 合資企業(yè)地址位于沈陽市高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū) 設(shè)條件 資企業(yè)位于沈陽市高新技術(shù)開發(fā)區(qū)內(nèi)，可享受高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)及合資企業(yè)各種優(yōu)惠政策。 、電、氣自行進(jìn)入開發(fā)區(qū)管網(wǎng)。 需 原輔材料就近即得。 選廠址交通便利，離高速公路 1 公里，距桃仙機場 8 公里。 第四章 工程技術(shù)方案 目組成 項目主要生產(chǎn)工程、輔助生產(chǎn)工程、公用工程及生活服務(wù)性工程列表如下： 項目組成表 （表內(nèi)僅為舉例） 工程類別 工程名稱 規(guī)模 占地面積 主要生產(chǎn)工程 金屬熱處理工程 年處理量3200噸 400 層離子鍍工程 625 噸 300 輔助生產(chǎn)工程 供水車間 40 10 供電車間 40 備料車間 100 鍋爐房 80 修理車間 40 生活服 務(wù) 倉庫、汽車庫 120 道路 265 倒班宿舍 200 綜合樓 100 項目為新組建公司，無原有固定資產(chǎn)可以利用。 藝技術(shù)方案 品質(zhì)量指標(biāo) 符合國家質(zhì)量指標(biāo)，而且達(dá)到國際先進(jìn)水平 藝技術(shù)方案的選擇 英國公司是一家大型跨國公司，其熱處理、熱整合、 金、材料性能測試等技術(shù)位于世界領(lǐng)先地位。該公司在全世界 19個國家開設(shè)了 240 個服務(wù)中心，在熱處理服務(wù)上有著成熟的技術(shù)和豐富的經(jīng)驗。合資企業(yè)是將 現(xiàn)成的技術(shù)引進(jìn)來。因此，在技 術(shù)上是合理性的，也是可實現(xiàn)的。 要工藝流程簡圖 進(jìn)廠檢驗 工件清洗 真空熱處理 后檢驗 11 離子涂層工藝流程 要設(shè)備 序號 設(shè)備名稱 型號與規(guī)格 單位 數(shù)量 備注 1 真空爐 2 2 層系統(tǒng) 1 要原材料、燃料、動力消耗 本工程每噸產(chǎn)品消耗指標(biāo)如下： 序號 名稱 規(guī)格 單位產(chǎn)品消耗指標(biāo) 備注 單位 數(shù)量 1 氮氣 0 2 電 KW/h 850 在真空熱處理工序中 ,主要生產(chǎn)用原料為氮氣，氮氣是一種普通氣體，可以在當(dāng)?shù)夭少?。金屬鈦?離子涂層過程中所使用的主要原料，由于用量并不是很大，可以在國內(nèi)采購或從國外進(jìn)口。因此，合資企業(yè)的原材料供應(yīng)是可靠的，沒有問題。 平面布置與運輸 地概況 本工程擬建于沈陽渾南高新技術(shù)開發(fā)區(qū)內(nèi)，比比鄰沈陽外環(huán)及機場高速公路，南臨桃仙國際機場，北接沈陽市市區(qū)。 ， 平面布置 略） 進(jìn)廠檢驗 工件清洗 后檢檢驗 12 略 ） 內(nèi)外運輸 全產(chǎn)吊車 1臺，面包車 1臺，貨車 1 臺，轎車 1 臺。 貯方案 本項目屬來料加工工程，故擬建進(jìn)件庫，建筑面積 60 平方米，出品庫，建筑面積 60 平方米。 用工程 建工程 各主要建筑物的建筑特征和結(jié)構(gòu)類型見下表： 序號 項目 單位 指標(biāo)數(shù)量 備注 1 變電室 0 2 收發(fā)室 0 3 圍墻 M 330 水排水 本工程是采用封閉循環(huán)用水系統(tǒng)，僅消耗少量的生活用水。 使用開發(fā)區(qū)供水網(wǎng)絡(luò)。 將按開發(fā)區(qū)的相關(guān)規(guī)范，進(jìn)行消防供水。 使用開發(fā)區(qū)統(tǒng)一排水系統(tǒng)。 電 13 4620000800 供熱 供熱僅用于 1000使用開發(fā)區(qū)統(tǒng)一供熱網(wǎng)絡(luò)。 助生產(chǎn)設(shè)施 全套產(chǎn)品檢測清單，祥見設(shè)備清單。 （附件 1） 第五章 組織機構(gòu)及人員 織機構(gòu) 理機構(gòu) 合資企業(yè)的最高權(quán)力機構(gòu)是董事會。董事會由五名董事組成，英方委派 3 名，中方委派 2 名。董事長由英方指派，副董事長由中方指派。建議合資企業(yè)總經(jīng)理進(jìn)入董事會，并具法人資格。 營機構(gòu) 合資企業(yè)設(shè)總經(jīng)理和常務(wù)總經(jīng)理各一名，由英方向董事會推薦總經(jīng)理人選，由董事會最終任命。常務(wù)總經(jīng)理人選由中方推薦，由董事會任命。 14 合資企業(yè)機構(gòu)、人員及工作職能（見下表） 動定員 動定員 合資企業(yè)員工全 部由合資企業(yè)聘用，其中財務(wù) 1 人、文秘 1 人、內(nèi)勤兼司機 1 人、市場人員 1 人、工人 9 人。人員情況根據(jù)逐年具體情況再做調(diào)整。 崗位 數(shù)量 技術(shù)總監(jiān) 1 董事會 監(jiān)事會 總經(jīng)理 常務(wù)總經(jīng)理 辦公室 職能 : 人力資源 文件管理 公共關(guān)系 日常管理 財務(wù)部 職能 : 財會 成本控制 統(tǒng)計 生產(chǎn)部 職能 : 設(shè)備管理 質(zhì)量監(jiān)控 進(jìn)出廠檢驗 車間生產(chǎn) 成品保管 采購 市場部 職能 : 市場開發(fā) 客戶服務(wù) 送貨運輸 15 總經(jīng)理 1 材料工程師 1 常務(wù)總經(jīng)理 1 工程師 1 操作工 9 司機 1 銷售人員 1 管理人員 秘書 1 助理 1 會計 1 總計 19 員培訓(xùn) 總經(jīng)理、常務(wù)總經(jīng)理及工人，將在沈陽合資公司或其他工廠進(jìn)行為期 3 周的現(xiàn)場培訓(xùn)，從而加快合資企業(yè)的運行速度，提高企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層的經(jīng)營管理能力，并縮短合資企業(yè)正式進(jìn)入市場的時間。 第六章 項目實施進(jìn)度 目實施進(jìn)度建議 2001年 3 月申請立項，辦理合資企業(yè)手續(xù)； 2001年 5 月開始土建、訂購設(shè)備； 2002年 2 月正式投產(chǎn)。 16 第七章 環(huán)境保護、職業(yè)安全衛(wèi)生、消防 境保護 合資公司加工車間為一類工作環(huán)境作業(yè)，合資公司的設(shè)備技術(shù)為國際標(biāo)準(zhǔn)的無污染環(huán)保技術(shù)，不產(chǎn)生有害物質(zhì)，無有害噪聲源、振源等污染源。 業(yè)安全衛(wèi)生 勞動保護要求，諸如安全和衛(wèi)生，合資公司按照中國勞動人事管理部門的有關(guān)建議和規(guī)定執(zhí)行。 防 本項目在完成后的生產(chǎn)中不使用有易燃的生產(chǎn)原料，不需要采用特殊的消防措施。 第八章 投資估算與資金籌措 資估算 項目總投資： 500 萬英鎊，其中固定資產(chǎn)投資 210 萬英鎊，流動資金 85 萬。 金籌措 中方、英方均以現(xiàn)匯投入，依次各占合資企業(yè)的 40%及 60%的股份。 第九章 財務(wù)評價 務(wù)預(yù)測 品成本預(yù)測 17 合資企業(yè)預(yù)計正常生產(chǎn)年份每年實現(xiàn)銷售收入 1557萬元（人民幣，下同），投產(chǎn)第一年為首期投入生產(chǎn)年份的 50%，第二年為首期投入生產(chǎn)年份的 70%，第三年為首期投入生產(chǎn)年份的 100%，第四年及以后年度為正常生產(chǎn)年份。 固定資產(chǎn)折舊年限機械設(shè)備為 10 年；房屋及建筑物為 50 年，采用直線法計提折舊。 財務(wù)費用以每年銷售收入的 15%借入流動資金，利率按年 計算。 人民幣與英鎊匯率按 12 1計算。 合資企業(yè)產(chǎn)品或加工成本預(yù)測 : 合資企業(yè)產(chǎn)品或加工成本預(yù)測表 單位：萬元（ 項 目 第一年 第二年 第三年 第四年 前四年合計 銷售收入 ,動成本 直接人工 料費 電 他費用 動成本小計 ,定成本 折舊費 18 財務(wù)費用 售費用 理費用 定成本小計 ,售成本 ,成本 ,營成本 , 利潤和稅金預(yù)測 售收入估算（凈收入） 第一年銷售收入為 540 萬元，第二年為 756 萬元 ,第三年為 1080 萬元，第四年及以后年度為 1557萬元（ 制銷售收益表 a、銷售稅金及附加 稅金及附加 =銷售收入稅率 第一年 =540 元 第二年 =756 第三年 =1080 元 第四年及以后各年 =1557 b、合資企業(yè)所得稅 根據(jù)中國國家稅法規(guī)定，合資企業(yè)從獲利年度起，前兩年免稅，第三、四、五年減半征收（即 12%），第六年至第八年按 收，第九 19 年以后按 27%征收所得稅（沈陽地區(qū)政策）。 c、合資企業(yè)三項基金（儲備基金、職工獎勵及福利基金、企業(yè)發(fā)展基金） 按交納所得稅后利潤額的 10%計算。 d、利潤分配 合資企業(yè)所得稅后利潤，扣除三項基金后 為企業(yè)純利潤，即可分配利潤，按合資各方的投資比例進(jìn)行分配。 e、 合資企業(yè)收益預(yù)測 合資企業(yè)收益預(yù)測表 單位：萬元（ 年份 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 項目 銷售收入 ,：銷售成本 金、附加 售費用 品銷售利潤 ：管理 費用 20 財務(wù)費用 潤總額 ：所得稅 利潤 ：三項基金 供分配利潤 現(xiàn)金流量預(yù)測 (見下頁 ) 21 合資企業(yè)財務(wù)現(xiàn)金流量表（全部投資） 單位：萬元（ 年份 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 合計 項目 現(xiàn)金流入 銷售收入 ,3,收固定資產(chǎn)殘值 計 ,3,金流出 設(shè)投資 3, 3,營成本 ,金附加 得稅 工獎勵及福利金 計 3,0,現(xiàn)金流量 ,計凈現(xiàn)金流量 2,2,1,1,現(xiàn)率 7% %折現(xiàn)率累計 2,2,2,1,現(xiàn)率 16% 22 0 16% 折現(xiàn)率累計 2,2,2,1,1,1,23 根據(jù)上述計算可看出 : 合資企業(yè)初期建設(shè)投資 3,000萬元，投資總額為 3,000 萬元。 第一年現(xiàn)金凈流量為 元，第二年為 元，第三年為 第十年累計現(xiàn)金凈流量為 7%折現(xiàn)率計算十年累計現(xiàn)金凈流量 1, 16%折現(xiàn)率計算十年累計現(xiàn)金凈流量為 財務(wù)分析 根據(jù)上述財務(wù)預(yù)算，測算合資企業(yè)財務(wù)指標(biāo)。 單分析法 資利潤率 合資企業(yè)正常生產(chǎn)年度（第四年 ）凈利潤占 投資總額的比率。 投資利潤率 =凈利潤投資總額 100% =3,000 100% =資回收期 用合資企業(yè)正常生產(chǎn)年度的凈利潤、折舊費計算收回投資的年限。 投資回收期 =投資總額（正常年凈利潤 +折舊費） =3,000（ =） 值分析法 現(xiàn)值 根據(jù)合資企業(yè)財務(wù)現(xiàn)金流量表可看出： a. 未折現(xiàn)十年累 計現(xiàn)金凈流量為 3,元； 24 b. 按 7%折現(xiàn)率計算的十年累計現(xiàn)金凈流量為 1, 上述累計現(xiàn)金凈流量均大于零，所以該投資方案可行。 資回收期（采用插入法） 投資回收期 =5+（ = 部收益率（采用插入法） 內(nèi)部收益率 =7%+1,(1, )(16% =確定性分析 虧平衡分析 盈虧 平衡點 =總固定成本（銷售收入 稅金及附加） 100% = 100% =計算表明，當(dāng)合資企業(yè)生產(chǎn)能力達(dá)到 元時企業(yè)實現(xiàn)盈虧