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企業(yè)研究論文-我國私營企業(yè)融資問題探討【摘要】由于體制性障礙和企業(yè)自身的原因,我國私營企業(yè)的外源融資渠道并不暢通,其直接和間接融資都比較困難。為此,需要進一步深化金融體制改革,發(fā)展非國有金融機構,特別是私營金融機構;建立和完善中小企業(yè)金融服務體系;不斷擴大私營企業(yè)規(guī)模,走規(guī)范化、制度化的道路。【關鍵詞】融資渠道;信用;金融服務一、私營企業(yè)融資困難的原因處于初創(chuàng)時期的私營經濟,其融資方式主要依賴于內源融資渠道。當私營企業(yè)的發(fā)展進入追求技術進步與資本密集,或者追求規(guī)模經濟的階段以后,更需要來自外部的融資渠道。但是,我國私營企業(yè)的外源融資渠道并不暢通,私營企業(yè)的直接和間接融資都較困難。究其原因主要來自兩個方面:從外因方面看,我國經濟轉軌時期的一些體制性障礙造成了私營企業(yè)的融資困境;從內因方面看,私營企業(yè)成長過程中自身存在的一些問題導致了私營企業(yè)外部融資受到限制。(一)體制性障礙造成的融資困境1.我國經濟轉軌時期特殊的所有制結構和經濟體制造成了私營企業(yè)在信貸市場和資本市場上很難得到支持改革開放以來,隨著各種非國有經濟的成長,特別是私營經濟和外資經濟的壯大,我國的所有制結構較以前發(fā)生了很大的變化。但是,國有經濟在國民經濟中仍然發(fā)揮著舉足輕重的作用,是我國所有制結構中的主體經濟。因此,我國的投資體系和融資體制就必然以國有經濟為主,在固定資產投資和融資方向上要向國有經濟傾斜。間接融資的信貸資金絕大部分集中在國有商業(yè)銀行,而國有商業(yè)銀行的主要任務是扶持國有企業(yè),起“第二財政”的作用,國有商業(yè)銀行無暇也無力顧及私營企業(yè)。另外,由于產權制度的原因,銀行在給不同經濟類型的企業(yè)貸款時所承擔的風險也不同。相比之下,貸款給私營企業(yè)所承擔的風險更大一些,這樣,銀行在放款給私營企業(yè)時就會格外慎重。2.由于體制性因素使非國有金融部門,特別是私營金融部門的發(fā)展受到限制非國有金融機構在體制上與非國有經濟具有兼容性,它們在給規(guī)模較小的非國有企業(yè)放貸時,具有經營方式靈活、與非國有經濟聯(lián)系密切等特點,比國有商業(yè)銀行有成本優(yōu)勢。私營經濟作為非國有經濟的一個組成部分,從非國有金融機構那里得到了一定的金融支持。但是由于國有金融體系與國有企業(yè)發(fā)展之間形成了一種特殊的依賴關系,在國家財政收入不足的情況下,國家必須在制度上確立和維護一個由國有金融部門壟斷的或集權的金融體制,限制非國有金融部門的發(fā)展,限制非國有經濟通過股票市場融資等等,從而保證國有金融體系擁有足夠的資金來補貼和支持國有企業(yè),以維持國有經濟的增長和社會的穩(wěn)定。因此,在政府融資管制下,非國有金融機構的規(guī)模仍然比較小,所能支配的金融資源也十分有限,因而對私營經濟成長的金融支持也非常有限。(二)私營企業(yè)自身原因造成的融資困境1.企業(yè)規(guī)模偏小是制約私營企業(yè)從銀行獲得貸款的一個主要原因企業(yè)規(guī)模是資金供應者評價企業(yè)融資能力的重要指標。在企業(yè)創(chuàng)業(yè)初期,企業(yè)規(guī)模很小,其生產經營活動具有高度的不確定性,使資金供應者無法正確判斷其投資的受益率,不敢放貸或投資。這時,企業(yè)既沒有抵押能力,又沒有信貸記錄,只能依靠于內源融資和有限范圍內的外部融資。隨著企業(yè)規(guī)模的擴大和存續(xù)時間的延長,當企業(yè)的生產經營活動所面臨的不確定性程度較低,企業(yè)有了豐富的信貸記錄、較高的信息透明度以及抵押能力增強以后,銀行才愿意對其提供中長期信用貸款。同時,企業(yè)有能力承擔發(fā)行股票和債券的成本,增強了直接融資能力。而我國的私營企業(yè)在企業(yè)規(guī)模結構上以中小型企業(yè)為主,企業(yè)融資能力較低,難以與銀行或其它外部投資者發(fā)生融資關系,其成長只能依賴于內源融資和一定數量的商業(yè)信用,因而面臨著強烈的外源融資困境。2.自身信用狀況不佳和擔保體系不健全使私營企業(yè)融資出現困境從理論上講,在利率既定的情況下,影響銀行信貸決策的根本因素是銀行對客戶對象的風險評估和認識。要降低貸款風險,必須建立完善的信用體系和擔保體系。但是,在這方面私營企業(yè)自身存在許多問題:自身信用狀況不佳,缺乏必要的信用意識;許多私營企業(yè)自有資金少,缺乏貸款所需要的抵押物質保證,或抵押物難以變現。在現階段,我國私營企業(yè)的發(fā)展比較混亂,各種企業(yè)良莠不齊,商業(yè)欺詐、坑蒙拐騙、違約等行為時有發(fā)生,歇業(yè)倒閉的頻率也比較快,這些都使銀行對私營企業(yè)的貸款風險增大,銀行只能不放貸給私營企業(yè)。抵押和擔保是金融機構在信息不對稱的情況下降低貸款風險的重要手段。不能滿足抵押要求或擔保要求也是私營企業(yè)不能獲得銀行貸款的最常見的原因。由于我國私營企業(yè)規(guī)模較小,中小型私營企業(yè)缺乏足夠的抵押能力,有些私營企業(yè)在特殊的成長背景下,土地、廠房、設備等產權不全,即使有一定的資產規(guī)模,也因為產權殘缺而很難抵押,以獲得自己所需要的貸款。而且,估價擔保抵押物價值的成本很高,估價抵押資產時昂貴的費用也增大了私營企業(yè)的融資成本。在我國,整個社會信用擔保體系不健全,私營企業(yè)的擔保體系更是殘缺,再加上私營經濟發(fā)展過程中隱蔽性特征和產權不清的狀況,銀行放貸給私營企業(yè)的風險較大,造成私營企業(yè)獲得貸款相當困難。二、私營企業(yè)融資難的解決措施與一般發(fā)展中國家相比,我國并不缺乏資金。據有關的統(tǒng)計,我國銀行中有上萬億的存差沒有利用。如果這部分儲蓄能變成資本,就可以解決私營企業(yè)資金缺口的問題。當然,這個問題的根本解決需要方方面面的因素。單從企業(yè)融資的角度看,私營企業(yè)融資困境是由內因和外因兩個方面的因素造成的,要解決私營企業(yè)的融資問題,也需要從外因和內因入手,從金融體制和私營企業(yè)自身來解決問題。(一)進一步深化金融體制改革,發(fā)展非國有金融機構,特別是私營金融機構私營企業(yè)陷入融資困境的一個主要原因是在體制上國有企業(yè)、國有金融機構和政府金融管制三者之間形成了特殊的依賴關系。如果不改變這種不利于私營企業(yè)融資的金融體制和社會環(huán)境,私營企業(yè)的發(fā)展壯大和產業(yè)結構升級就會因融資體制和融資環(huán)境的限制而受到制約。私營企業(yè)作為一種有效的經濟組織,其發(fā)展受到限制,自然也會對國民經濟造成一種效率損失。要改變這種現狀,需要多方面的制度改革,比如,所有制制度優(yōu)化改革和國有企業(yè)改革;同時,要進一步深化金融體制改革,根除私營企業(yè)融資的體制性障礙,為私營企業(yè)創(chuàng)造良好的外部環(huán)境。1.要積極發(fā)展與私營企業(yè)相適應的各類非國有商業(yè)銀行和其它金融機構,特別是私營銀行等金融機構打破國有金融機構壟斷的信用市場和國有企業(yè)壟斷的資本市場,積極扶持和發(fā)展非國有金融機構,尤其是私營金融機構,對從根本上解除私營企業(yè)融資困境意義重大。非國有金融機構具有產權相對明晰、委托代理層次少、與私營經濟的地域聯(lián)系密切等特點,具有國有商業(yè)銀行所不能替代的優(yōu)勢,適合私營企業(yè)的融資要求。更重要的是,非國有金融機構不太容易受到政府行政因素的干預,其經營服從于利潤導向,不論企業(yè)規(guī)模大小,一視同仁地對待包括私營企業(yè)在內的所有市場主體。2.加快國有金融機構商業(yè)化和市場化的步伐,突破傳統(tǒng)所有制觀念的束縛金融機構要轉變觀念,提高對私營經濟的正確認識,改變對私營企業(yè)不愿支持、不敢支持的態(tài)度,切實做到多支持、少責難,多服務、少設障,多引導、少干涉。在信貸過程中應堅持“唯效益論”,而非“唯成份論”,充分體現效益優(yōu)先的原則,在貸款審批、辦理手續(xù)以及貸款延期等方面要消除對私營經濟的一些歧視性做法,拓寬私營企業(yè)間接融資空間。在直接融資方面,放松對私營企業(yè)的各種金融管制,拓寬證券市場的直接融資渠道,建立多層次的資本市場。3.要提高金融部

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