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融資決策論文-高校負債籌資風險及防范研究【摘要】我國高等教育的大眾化促使各高校利用銀行貸款負債辦學，有效緩解了高校發(fā)展同政府撥款和自有資金不足的矛盾。高校通過負債籌資，改善了辦學條件，提高了辦學競爭力，但同時也為高校帶來了一定的風險。文章對我國高校負債籌資現(xiàn)狀及特點進行了總結，在分析其成因的基礎上提出了降低高校負債籌資風險的有效措施。【關鍵詞】高等學校；負債；風險；防范一、高等院校負債籌資的現(xiàn)狀隨著我國高等教育由精英化向大眾化的轉變，教育規(guī)模不斷擴大，然而辦學條件與教育發(fā)展的矛盾也日益突出，高等教育發(fā)展面臨困境。資金匱乏是制約高?？缭绞桨l(fā)展的關鍵因素。在政府撥款增長不多的情況下，各高校負債辦學已經成為一種普遍采用的方式。高校積極利用銀行資金，有效緩解了高校發(fā)展同政府撥款和自有資金不足的矛盾。同時，高校負債辦學也為高校帶來了一定的風險。我國高校負債籌資的特點主要表現(xiàn)為以下幾方面：（一）負債籌資現(xiàn)象普遍且金額大國家發(fā)改委社會發(fā)展司2007年8月14日在上半年社會事業(yè)發(fā)展和下半年政策建議中指出：據(jù)人民銀行統(tǒng)計，截至2005年底，高校貸款余額達2001億元，個別高校由于債務問題已影響到學校正常運行。這是官方第一次公布全國高校負債的整體數(shù)據(jù)。北京大學教育學院教育經濟所完成的高校負債問題的專題研究報告顯示，截至2005年底，央屬的76所高校貸款總額已高達336億元，校均貸款4.4億元，自2002年起年均增幅達到76，現(xiàn)有貸款規(guī)模已經相當于這些高校收入的51.1%。而這76所高校的總收入是656.66億元，校均收入達到8.64億元，也就是說現(xiàn)有的貸款規(guī)模已經相當于這部分高校收入的51.1%，且這一趨勢還在逐漸擴大。這一現(xiàn)象在省屬院校也都普遍存在，以山西省為例，到2007年底，全省高校貸款總額約為34億元，每年僅利息就高達1.8億元。（二）貸款期限長但利率低高校擴大招生規(guī)模后，原有的基礎設施遠遠不能滿足需求，所以高校貸款大多用于基本建設投資。由于教學樓、實驗室、學生宿舍、圖書館等建設周期長，因而具有長期占用銀行貸款資金的顯著特點。同時，高校具有長期穩(wěn)定、可靠的收入來源，因此銀行往往愿意主動與高校合作，并在貸款利率方面給予優(yōu)惠，高校獲得的貸款利率一般要低于市場利率。此外，高校主管部門往往還能對預算內項目的貸款給予一定的財政貼息。（三）還款渠道單一但穩(wěn)定高校的收入渠道主要有教育經費撥款以及教育事業(yè)可用于還貸的資金（主要是教育事業(yè)收入中的學費、住宿費收入等），還款資金來源渠道單一；同時，高校辦學的連續(xù)性又保證了高校還款的穩(wěn)定性。（四）貸款保證形式有限按照法律規(guī)定，學校、幼兒園、醫(yī)院等以公益為目的的事業(yè)單位、社會團體的教育設施、醫(yī)療衛(wèi)生設施和其他社會公益設施不得抵押。高校作為教育事業(yè)單位，其性質決定了其不得為他人提供擔保，其他企業(yè)也不愿意為高校提供貸款擔保。因此，目前高校貸款一方面主要是靠銀行提供信用額度，實施信用貸款；另一方面則主要是把學生學費收費權進行質押取得貸款。（五）投資項目變現(xiàn)性差高等教育事業(yè)是社會公益性事業(yè)，高等學校具有非營利性的特點，與以營利為主要目的的企業(yè)相比，由于企業(yè)的資金支出可以通過循環(huán)和周轉得到補償獲取利潤，而高校則是一種消耗性支出。當前高校的銀行貸款大部分用于基礎設施建設和教育條件的改善方面，這些項目不具有流動性，變現(xiàn)性差。以上分析表明，我國高等院校通過負債籌資在一定程度上緩解了擴招帶來的壓力，改善了辦學條件，但由此帶來的財務風險不容樂觀。這一問題也引起了社會的高度關注，兩會期間諸多代表表示出對這一現(xiàn)狀的擔憂。全國人大代表洪可柱在一份建議中提出，“目前我國高校的兩千多億銀行貸款，到2008年前后，將面臨還款高峰期，但是眾多高校目前并不具備還款能力，這就面臨著危機?！比珖f(xié)委員、中國科技大學校長朱清時透露，“由于盲目擴張，國內不少高校的確存在資不抵債的現(xiàn)狀，有些學校每年的經費還不夠還銀行利息?！倍?、高等院校高負債籌資的原因造成我國高校高負債的原因是多方面的，既有宏觀體制變革形成的外部推動力，也有高校自身擴張需求產生的內在沖動力，在這兩種驅動力的共同作用下，造成了高校貸款規(guī)模的急劇擴大。（一）高校高負債的外部因素分析首先，主要起因于我國高等教育由精英化教育向大眾化教育轉變。這一轉變發(fā)端于1999年高校連續(xù)大規(guī)模的擴招，普通高校在校生由1998年的341萬猛增到2006年的2500萬，高等教育的毛入學率由1998年的7.9%迅速提高到2006年的22%。一方面高等教育逐漸融入了市場經濟，其擴張速度之快、競爭之激烈前所未有，高校的辦學自主權進一步擴大，管理機制得以調整、改善，適應市場的能力逐步增強；另一方面隨之而來的是龐大的教育規(guī)模對財政形成了巨大的壓力。擴招帶來收費增加的同時，更要求高校規(guī)模迅速擴大，學校原有的辦學條件遠遠無法滿足新的需求，首要的就是基礎設施如學生住宅、教室、師資力量、館藏圖書等物質資源的嚴重不足。由此可見，實現(xiàn)高校超常規(guī)、跨越式發(fā)展是高校在新形勢下的必然選擇，而各高校資源短缺的矛盾則更加突出，財政撥款與學費住宿費收入的增長遠遠不能滿足基礎設施建設投資，因此銀行貸款就成為解決這一矛盾的必然選擇。其次，從資金供給方的銀行來分析。由于企業(yè)在市場經濟中存在很大的經營風險，造成了銀行對企業(yè)的惜貸。和企業(yè)相比，高校在民事活動中享有民事權利，承擔民事責任，但高校沒有破產法，雖是獨立法人，但不承擔倒閉的風險，而且高校還有可靠穩(wěn)定的財政撥款和學費收入作為資金來源，為此銀行對高校貸款資金的安全性、可行性和效益性充滿自信。較之對企業(yè)的貸款，銀行對高校貸款的風險大大降低，銀行為追求自身利益、規(guī)避風險，更傾向于選擇學校作為貸款的對象。（二）高校高負債的內部因素分析高校擴招固然是造成高校普遍高負債的體制原因，然而部分高校盲目擴大負債規(guī)模卻是與其自身因素密不可分的。主要表現(xiàn)在：一是風險意識淡薄。部分高校管理層和財務人員對貸款的風險認識不夠，還貸的責任意識不強；個別高校對貸款的論證不充分，貸款規(guī)模大大超出高校的經濟承受能力。貸款決策過程存在非理性化傾向，在確定貸款規(guī)模時，高校通常只以“能否滿足項目建設需要”作為第一標準，盲目貸款或超規(guī)模貸款，對資金成本和自身的還貸能力考慮甚少。然而，高校負債資金主要用于非營利性項目。雖然近期內不會出現(xiàn)資不抵債的現(xiàn)象，但其主要從事非營利性的業(yè)務活動，資金一旦消耗則無法收回，若資金運作不當，則有可能出現(xiàn)流動資金短缺、無力發(fā)放工資、無法維持日常開支、亂收費和財務違規(guī)等現(xiàn)象。過度負債所帶來的還貸壓力勢必造成高校正常財務開支的削減，這種非正常的支付削減又將影響高校教學、科研等活動的正常進行，并形成惡性循環(huán)，最終陷入財務危機。二是教育支出安排不合理。高校負債發(fā)展，擴大招生規(guī)模，為增加學校的事業(yè)費收入，解決正常運行中的資金缺口打下了基礎，然而許多高校對支出的控制嚴重不足，給高校的運營帶來了潛在的風險。主要表現(xiàn)在：財務支出缺乏必要的制度規(guī)范；高校行政機構改革滯后，財務支出結構中日常性支出膨脹加大了財務收支平衡的難度；財務支出管理方法落后，支出不足與浪費現(xiàn)象并存；增收不減支，增收不增效。三、高校負債籌資風險解決對策（一）進一步加大財政投入，同時實施對貸款的有效監(jiān)控由以上分析來看，高校負債主要是由于特定時期特定環(huán)境形成的，高校通過基本建設形成的固定資產是國有資產，且公辦高校不同于營利性的國有企業(yè)，它提供的是準公共產品，不能像企業(yè)那樣可以破產，應由國家、地方政府和高校三方共同來承擔和化解這個難題，且國家應承擔起主要的償債任務。正如溫家寶總理在2006年教育工作座談會時強調的，把教育擺在優(yōu)先發(fā)展的戰(zhàn)略地位，千方百計增加教育投入，通過三至五年時間，完全有可能順利化解高校巨額債務問題。在加大財政投入的基礎上，還應由教育主管部門對貸款高?；I資活動過程進行有效的監(jiān)控，建立高校負債籌資規(guī)模和投資項目的審批制度。雖然高校是辦學主體，獨立承擔民事責任，對貸款規(guī)模和投資項目有自主權，但從產權角度看，教育主管部門以所有者的身份又對國有資產保值增值實施監(jiān)督的權利。教育主管部門應建立高校銀行貸款和投資項目審批制度，避免部分高校盲目上項目，鋪攤子。高校貸款的額度一定要掌握在可以償還的限度之內。（二）拓寬籌資渠道，優(yōu)化籌資結構高等學校目前的收入來源主要有：財政撥款、上級補助收入、事業(yè)收入、經營收入、附屬單位繳款和其他收入。而其中最主要的來源是財政撥款和事業(yè)收入，但是這兩項資金來源的增長是有限的，很難滿足高?？焖贁U張的需要，負債融資自然成為首選。在負債籌資過程中，應合理控制債務規(guī)模，對負債融資確定合理的數(shù)量區(qū)間和時間跨度，債務規(guī)模與學校的中長期發(fā)展規(guī)劃有機結合，統(tǒng)籌考慮。如果利用不當，容易產生財務危機。實際上，籌資渠道有多種，高校應改變傳統(tǒng)籌資觀念，可借鑒國外先進經驗，在合理范圍內擴大籌資渠道，籌集更多資金，降低借款風險。在美國，社會集資辦大學成為高等教育的重要特色和優(yōu)良傳統(tǒng)。為高校辦學捐款，可以集中更多的社會閑散資金投資于高校軟、硬件建設。同時高校應充分利用現(xiàn)有人力資源，與企業(yè)密切合作，一方面可以提高教師的科研水平，增加高校收入；另一方面可大大縮短科研成果轉化為生產力的過程，增強企業(yè)的市場競爭力，實現(xiàn)高校與企業(yè)雙贏。（三）提高風險意識，建立財務預警系統(tǒng)主要應提高高校管理層和財務人員的風險意識，建立有效的財務預警系統(tǒng)。就是在高?，F(xiàn)有財務管理和會計核算基礎上，設置相關量化指標，分析和評價學校辦學資金使用的合理程度、財務管理水平和真實財務情況，及時揭示隱性問題，對潛在的財務風險進行預警預報。教育部和財政部聯(lián)合下發(fā)的關于進一步完善高等學校經濟責任制加強銀行貸款管理切實防范財務風險的意見中給出了高校銀行貸款額度控制與風險評價模型，高校應結合自身實際情況認真分析，確定適度的貸款規(guī)模?？山梃b企業(yè)財務預警系統(tǒng)方法，設置確定高校財務分析指標體系，如償債能力、運營績效、發(fā)展?jié)摿Φ确矫妫㈤L效的財務預警系統(tǒng)。同時，結合高校實際，采取適當?shù)娘L險應對策略。在建立了風險預警指標體系后，當出現(xiàn)風險信號時，應采取預防性控制或抑制性控制，防止風險損失的發(fā)生或盡量降低風險損失的程度。（四）合理安排支出，加強預算管理高校應本著勤儉辦事業(yè)的思想，切實加強管理，提高資金使用效益。要充分挖掘內部潛力，整合現(xiàn)有資源，合理調度資金，科學合理安排支出，保證教學科研質量，壓縮控制不必要的支出。通過自有資金的有效運作，提高資金使用效益，減少貸款額度，降低貸款成本。在預算管理中，一方面將貸款納入預算管理體系，合理測定分年度的債務償還計劃并嚴格執(zhí)行。把學校的貸款作為資金來源在預算編制中加以說明，本年度年初貸款余額為多少，本年度需歸還的貸款是多少，其中流動資金貸款多少，項目貸款多少，據(jù)此計算出本年度可供支配的貸款有多少，提高預算的準確性。另一方面，把事業(yè)會計和基建會計合并在一塊做預算。長期以來，高校事業(yè)和基建執(zhí)行兩種會計制度、歸口兩個部門領導，但隨著高校的發(fā)展，高校需要的建設資金由原來的財政撥款逐步變?yōu)閷W校自籌，而學校自籌資金主要是銀行貸款和事業(yè)結余。只有將這兩塊統(tǒng)籌考慮，才能全面、系統(tǒng)地反映學校的整體財務狀況?？傊咝Ｒ鶕?jù)自己的實際情況，適度掌握負債規(guī)模，防范風險，以充分發(fā)揮負債對高校教育事業(yè)發(fā)展的積極作用，促進高等教育事業(yè)的健康發(fā)展?！緟⒖嘉墨I