銀行管理論文-我國股份制商業(yè)銀行經(jīng)營績效分析——杜邦分析法的應(yīng)用.doc

銀行管理論文-我國股份制商業(yè)銀行經(jīng)營績效分析杜邦分析法的應(yīng)用【摘要】根據(jù)我國加入世界貿(mào)易組織的承諾，07年實(shí)現(xiàn)金融業(yè)的全面開放，屆時外資銀行將享有和中資銀行同樣待遇。在失去了政策保護(hù)的情況下，中資銀行能否經(jīng)受外資銀行的沖擊令人關(guān)注，尤其是中小型的股份制商業(yè)銀行。本文選取了招商銀行、民生銀行、華夏銀行、深圳發(fā)展銀行、浦東發(fā)展銀行這五家股份制銀行作為樣本，對其經(jīng)營績效進(jìn)行分析。利用杜邦分析法為分析工具，通過每股收益、凈資產(chǎn)回報率、總資產(chǎn)回報率、凈利潤率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)、每股現(xiàn)金流量等指標(biāo)的絕對值大小、相對變動趨勢以及指標(biāo)間相互關(guān)系，對樣本銀行的盈利能力，營運(yùn)管理，償債能力，現(xiàn)金流量四方面進(jìn)行評價，并找出其比較優(yōu)勢和劣勢，對股份制商業(yè)銀行如何更好的改善經(jīng)營管理水平提出建議。關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行績效分析杜邦分析法AbstractAccordingtothepromisewhenwejointheWorldTradeOrganization,thefinancialindustryofourcountrywillopentotheworldineachfieldin2007.Attheappointedtime,theforeigncapitalbankwillenjoythesametreatmentasChinesebank.ItcausesgreatattentionwhetherChinesebankcouldundergotheforeigncapitalbanksshockintheconditionoflosingthepolicyprotection,especiallythemiddleandsmallscalecommercialbank.ThisarticleselectsfivelistedcommercialbanksofShanghaiandShenzhen,whichisChinaMerchantsBankCoLtd,ChinaMinshengBankingCorporation,HuaXiaBank,ShenzhenDevelopmentBankCoLtd,ShanghaiPudongDevelopmentBank,asthesampletoanalyzebytheimprovedDuPontSystem.ThroughtherelationsamongROE,RAE,AU,EMetc,wewillgaintheconclusionofmanyaspectsofthesamples,suchasprofitability,assetsqualityandmanageability.Furthermore,dependsontheconclusion,wewillmakerecommendationsabouthowtoimprovetheconditionofthelistedcommercialbanks.Keyword:commercialbank,performanceanalysis,TheDuPontSystem目錄一、序言1（一）研究背景1（二）研究意義1（三）研究思路1二、文獻(xiàn)回顧1（一）國外關(guān)于銀行績效專題的研究成果1（二）國內(nèi)關(guān)于銀行績效專題的研究成果2三、傳統(tǒng)杜邦財務(wù)分析體系的實(shí)用性2（一）杜邦分析體系介紹3（二）杜邦分析體系的優(yōu)勢3（三）杜邦分析體系的不足41.忽視了對現(xiàn)金流量的分析42.以權(quán)益回報率作為核心指標(biāo)不能完全體現(xiàn)股東財富最大化的目標(biāo)4四、研究設(shè)計4（一）股份制商業(yè)銀行杜邦分析體系的構(gòu)建4（二）股份制商業(yè)銀行杜邦分析體系的應(yīng)用6五、實(shí)證分析6（一）盈利能力分析7（二）營運(yùn)能力分析10（三）資本現(xiàn)狀分析11（四）現(xiàn)金流量分析13六、結(jié)論與建議14（一）結(jié)論14（二）建議14參考文獻(xiàn)15一、序言（一）研究背景自從我國加入WTO，對于民族產(chǎn)業(yè)的能否經(jīng)受住外來資本的沖擊一直是最受關(guān)注的焦點(diǎn)，而金融業(yè)特別是銀行業(yè)是遭受沖擊最大的行業(yè)之一。根據(jù)世界貿(mào)易組織協(xié)議中涉及我國銀行業(yè)的內(nèi)容，第一：中國承諾五年入世后五年內(nèi)使境外銀行獲得充分的市場準(zhǔn)入，第二：外國銀行可以與中國企業(yè)進(jìn)行人民幣業(yè)務(wù)往來，第三：在準(zhǔn)入后五年，外國銀行可以與中國居民進(jìn)行人民幣業(yè)務(wù)往來，第四：在五年內(nèi)，地理限制和顧客限制都將撤消。隨著07年的到來，國有商業(yè)銀行已經(jīng)加快商業(yè)化改造進(jìn)程，外資銀行按照我國加入WTO協(xié)議承諾的時間表，在機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)布局的各項準(zhǔn)備日益充分。我國金融業(yè)將逐步形成自由化競爭的局面。相對而言，在夾縫中生存的股份制商業(yè)銀行能否保持近二十年的高速發(fā)展并真正獲得與其他銀行相抗衡的持久競爭力就不得而知了。（二）研究意義對于商業(yè)銀行而言，經(jīng)營績效與經(jīng)營管理水平是其競爭力的核心體現(xiàn)。因此，對于經(jīng)營績效的評價就顯得十分重要。而財務(wù)報告記載了發(fā)生過的經(jīng)濟(jì)事項，通過分析上市公司財務(wù)報表，可以了解上市公司的運(yùn)營情況、財務(wù)情況和盈利情況，對銀行的經(jīng)營業(yè)績做出評價。更為重要的是，銀行經(jīng)營管理水平的高低最終要通過財務(wù)分析結(jié)果來顯示。因此，對銀行經(jīng)營績效進(jìn)行評估，選擇恰當(dāng)?shù)姆治鲶w系尤為重要。本文運(yùn)用杜邦分析體系為基礎(chǔ)，對其進(jìn)行改良，并運(yùn)用于股份制商業(yè)銀行的績效分析?？梢约皶r發(fā)現(xiàn)其經(jīng)營過程中各方面的優(yōu)勢與不足，為改善經(jīng)營管理指明正確方向。此外，杜邦分析體系在銀行的運(yùn)用，還可以豐富和完善銀行績效評價體系。因此，對股份制商業(yè)銀行的杜邦財務(wù)分析，不僅具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義，而且還有重大的理論價值。（三）研究思路本文首先對傳統(tǒng)的杜邦分析體系進(jìn)行優(yōu)化與改進(jìn)，使其適用于對銀行業(yè)這樣一個特殊的行業(yè)進(jìn)行經(jīng)營績效分析。然后通過對目前上市股份制商業(yè)銀行進(jìn)行實(shí)證分析，揭示出我國股份制商業(yè)銀行的現(xiàn)狀和優(yōu)劣勢，并對其今后的發(fā)展提出建議。本文主要分為以下幾個部分：上述引言部分是對本文研究的內(nèi)容、目的、意義的介紹；其次是對國內(nèi)外文獻(xiàn)、研究的介紹；第三部分是對杜邦研究體系的介紹；第四部分是研究的設(shè)計、指標(biāo)的定義；第五部分是實(shí)證分析，通過對五家樣本公司的分析，觀察股份制銀行的盈利能力、營運(yùn)能力、資本現(xiàn)狀、現(xiàn)金流量四方面的現(xiàn)狀；最后根據(jù)杜邦分析體系得出結(jié)論對我國股份制商業(yè)銀行今后的發(fā)展進(jìn)行總結(jié)，提出建議。二、文獻(xiàn)回顧（一）國外關(guān)于銀行績效專題的研究成果國外經(jīng)濟(jì)學(xué)術(shù)界大約于20世紀(jì)50年代進(jìn)行銀行績效研究。早期的研究關(guān)注資源稀缺的條件下提高經(jīng)營效率的方法。一般認(rèn)為，最早研究銀行的規(guī)模大小與績效之間關(guān)系的學(xué)者是阿赫得夫（Alhadeff，1954）。阿赫得夫從加利福尼亞州選取了210家銀行（1938-1950）為分析樣本，分析出銀行存在遞增產(chǎn)出規(guī)模效率和遞減成本規(guī)模效率的現(xiàn)象。1之后，實(shí)證分析方法在斯科威基和麥濟(jì)（SchweigerandMcGee，1961）、貝爾和摩西（BellandMuephy，1969）等學(xué)者的研究中得以延續(xù)。他們的研究進(jìn)一步論證了阿赫得夫的結(jié)論，并分析出了銀行規(guī)模效率的來源，即高度專業(yè)化的勞動力分工2。以哈姆佛雷（Humphery，1981）為代表的一些學(xué)者，從銀行制度入手，運(yùn)用超對數(shù)函數(shù)模型，得出總分支行制度較之單一銀行制度其規(guī)模效應(yīng)更為明顯。目前對于兼并對銀行績效的影響這一問題學(xué)界尚未達(dá)成共識。自20世紀(jì)80年代中期起，經(jīng)濟(jì)學(xué)界開始研究內(nèi)部資源配置和銀行管理之間的關(guān)系。在研究過程中常采用多用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法（dataenvelopmentanalysisDEA）和隨機(jī)前沿分析法（stochasticfrontieranalysisapproachSFA）等分析方法。DEA是非參數(shù)方法，SFA是參數(shù)方法，兩者相比，前者的優(yōu)點(diǎn)是不需具體函數(shù)，從而避免因生產(chǎn)函數(shù)的錯誤而引起問題。而就研究結(jié)果而言，關(guān)于技術(shù)進(jìn)步對銀行績效的影響兩者結(jié)論大致吻合。技術(shù)進(jìn)步是由經(jīng)驗、知識的增加和技術(shù)創(chuàng)新引起的（HunterandTimme，1986）3；AthanasiosGNoulas（1997），HerwigLangohr（1998），JoseMpastor（1999）均討論技術(shù)進(jìn)步對銀行績效的影響，在研究過程中他們依然采用了實(shí)證分析方法。4隨著傳統(tǒng)財務(wù)分析方法的變革，西方學(xué)術(shù)界逐漸將非財務(wù)指標(biāo)引入到銀行績效分析的研究。Stewart首先將經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）衡量經(jīng)營績效5；Jeffreg提出用修正的經(jīng)濟(jì)增加值(REVA)來分析評價企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績6。（二）國內(nèi)關(guān)于銀行績效專題的研究成果我國學(xué)術(shù)界在銀行績效這一領(lǐng)域的研究較國外起步晚。20世紀(jì)90年代末，開始有一些研究成果發(fā)表（王廣謙，1997；黃憲，1997；韓文亮，2000等）。這些研究所使用的多是諸如資產(chǎn)利潤率、人均創(chuàng)利率、資產(chǎn)費(fèi)用率等單要素指標(biāo)，因此這些研究所能提供的用于銀行績效研究的信息十分有限。近幾年，國內(nèi)研究開始就如何提高銀行績效的運(yùn)行機(jī)制從不同角度展開探索。張健華利用改進(jìn)數(shù)據(jù)包絡(luò)分析模型，找出影響我國商業(yè)銀行效率的主要因素；高莉等應(yīng)用EVA分析體系來綜合系統(tǒng)地分析中國銀行業(yè)績效；劉偉等利用多元統(tǒng)計方法，周春喜利用模糊矩陣法，李志彤等采用統(tǒng)計學(xué)中的因了分析和聚類分析技術(shù)對向業(yè)銀行的績效進(jìn)行了分析與評價；袁云峰、張波利用平衡計分卡及服務(wù)-利潤鏈的思想建立了商業(yè)銀行績效評價體系DEA方法以及乘法原理，使這一體系用于測算銀行績效成為可能。7總體上看，雖然國內(nèi)研究發(fā)展迅速，但研究成果仍然未形成系統(tǒng)的理論體系；且研究范圍較為狹窄，無法對銀行績效的改進(jìn)以及各因素的貢獻(xiàn)程度進(jìn)行全面反映，也缺乏對國有銀行與新興商業(yè)銀行之間的績效比較研究。本文綜述以上研究方法后，仍然選用杜邦分析體系作為基礎(chǔ)進(jìn)行績效分析。之所以如此選擇是因為：一、財務(wù)分析的全面性。把權(quán)益報酬率分解為銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)等三個二級指標(biāo)，從而分別從企業(yè)盈利能力、經(jīng)營能力和償債能力三方面對企業(yè)狀況全面考察。對于這些二級指標(biāo)的變動情況還可以通過進(jìn)一步分解的方法加以分析。在具體分析時，如果發(fā)現(xiàn)某項指標(biāo)的變化發(fā)生異常，還可進(jìn)一步分析反映類似問題的其他指標(biāo)加以輔助分析。這一點(diǎn)是其他分析方法所不具備的。二、客觀性。EVA模型和平衡積分卡模型由于引入了非財務(wù)指標(biāo)，因此相對于傳統(tǒng)財務(wù)指標(biāo)而言，比較主觀化和理想化，其操作性也不強(qiáng)。尤其對于外部報表使用者而言，絕大多數(shù)無法對其做出正確判斷。三、考慮到目前經(jīng)濟(jì)環(huán)境，對于中國上市公司而言，傳統(tǒng)會計利潤指標(biāo)與企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的相關(guān)程度要高于經(jīng)濟(jì)增加值等經(jīng)濟(jì)利潤指標(biāo)8。三、傳統(tǒng)杜邦財務(wù)分析體系的實(shí)用性（一）杜邦分析體系介紹杜邦分析法是一種通過分析公司贏利能力和股東權(quán)益回報水平，從財務(wù)角度評價企業(yè)績效的經(jīng)典方法。這種財務(wù)分析方法是由美國杜邦公司的皮埃爾杜邦和唐納森布朗創(chuàng)造并首先應(yīng)用，因而被稱為杜邦系統(tǒng)(TheDuPondSystem)。杜邦分析法的基本思想是將企業(yè)凈資產(chǎn)收益率逐級分解為多項財務(wù)比率乘積，并通過幾種主要的財務(wù)比率之間的關(guān)系來綜合地分析企業(yè)的財務(wù)狀況，這樣有助于深入分析比較企業(yè)經(jīng)營業(yè)績。隨著財務(wù)分析理論和實(shí)踐的不斷發(fā)展，杜邦財務(wù)分析體系被越來越多的財務(wù)分析者所采用，并逐漸發(fā)展成為在西方國家較有影響的綜合財務(wù)分析方法9。傳統(tǒng)的杜邦分析體系可以用圖1來表示：圖1傳統(tǒng)杜邦分析圖從圖1中我們可以看出：杜邦財務(wù)分析體系以凈資產(chǎn)收益率為核心指標(biāo)進(jìn)行分解。凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)收益率權(quán)益乘數(shù)=凈利潤率資產(chǎn)使用率權(quán)益乘數(shù)其中：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤凈資產(chǎn)；權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額凈資產(chǎn)；總資產(chǎn)收益率=凈利潤總資產(chǎn)凈利潤率=凈利潤銷售收入資產(chǎn)利用率=銷售收入平均資產(chǎn)總額。分解后的凈利潤率、資產(chǎn)使用率、權(quán)益乘數(shù)這三個二級指標(biāo)分別放映出公司盈利能力、營運(yùn)能力和償債能力這三個方面的表現(xiàn)，并且透過指標(biāo)間的關(guān)系還能反映表現(xiàn)其內(nèi)在的聯(lián)系。（二）杜邦分析體系的優(yōu)勢1.財務(wù)分析的全面性與層次感現(xiàn)代財務(wù)管理理論對企業(yè)經(jīng)營績效的評價主要是從生產(chǎn)經(jīng)營和財務(wù)運(yùn)作兩方面來考慮，并且要求兩者互相協(xié)調(diào)。而杜邦財務(wù)分析體系正是通過對財務(wù)指標(biāo)的組織與分析體現(xiàn)了這一點(diǎn)。從“三力論”的角度來看，把權(quán)益報酬率分為銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)等三個二級指標(biāo)，從而分別從企業(yè)盈利能力、經(jīng)營能力和償債能力三方面對企業(yè)狀況全面考察。對于這些二級指標(biāo)的變動情況還可以通過進(jìn)一步分解的方法加以分析。在具體分析時，如果發(fā)現(xiàn)某項指標(biāo)的變化發(fā)生異常，還可進(jìn)一步分析反映類似問題的其他指標(biāo)加以輔助分析。例如權(quán)益乘數(shù)是反映企業(yè)資本結(jié)構(gòu)和償債能力的一個指標(biāo)，若其發(fā)生變化，則可以通過短期償債能力或其他長期償債能力指標(biāo)如有形凈值債務(wù)率等作補(bǔ)充性的分析判斷10。如圖1中：上半部分分析盈利狀況，來反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營效績；下半部分分析資本結(jié)構(gòu)，反映企業(yè)財務(wù)運(yùn)作的效績，層層遞進(jìn)?？梢姡虐罘治鲶w系很好的滿足了財務(wù)分析的要求。2.財務(wù)分析的系統(tǒng)性與聯(lián)系性從哲學(xué)的角度來講，事物是具有普遍聯(lián)系特征的。同樣，對于財務(wù)報表中的各項指標(biāo)