銀保產(chǎn)品合作.ppt

,太平洋保險民生銀行項目投融資業(yè)務(wù)合作探討,2010年11月,2,2,主要內(nèi)容,一、公司簡介二、保險資金運用渠道不斷拓寬三、保險資金另類投資基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資四、保險資金另類投資不動產(chǎn)投資五、保險資金另類投資未上市企業(yè)股權(quán)投資六、太平洋資產(chǎn)具有豐富的另類投資經(jīng)驗七、太平洋資產(chǎn)另類投資成功案例,3,3,一、公司簡介,4,公司基本情況,中國太平洋保險集團1991年4月成立，控股中國太平洋財產(chǎn)保險股份有限公司、中國太平洋人壽保險股份有限公司、太平洋資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司和長江養(yǎng)老保險股份有限公司。2007年和2009年分別在上海證券交易所上市和香港聯(lián)交所主板上市。目前總資產(chǎn)超過4500億元，總資產(chǎn)占全行業(yè)總資產(chǎn)10，權(quán)益資產(chǎn)700多億元占全行業(yè)比例超過25。太平洋資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司于2006年6月9日正式成立。由中國太平洋保險（集團）股份有限公司控股，總部設(shè)在上海。公司以“誠信天下，穩(wěn)健一生，追求卓越”為核心價值觀，經(jīng)營范圍為：管理運用自有資金及保險資金；委托資金管理業(yè)務(wù)；與資金管理業(yè)務(wù)相關(guān)的咨詢業(yè)務(wù)；國家法律法規(guī)允許的其它資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。截至2010年9月底，公司受托管理資產(chǎn)規(guī)模為4056億元。另外，公司還受托管理超過10家第三方機構(gòu)的資產(chǎn)，規(guī)模超過80億元。,5,5,太平洋資產(chǎn)組織架構(gòu),6,專業(yè)投資平臺項目投資和不動產(chǎn)投資事業(yè)部,7,7,強大的專業(yè)團隊,公司員工總數(shù)近140人，85%以上擁有研究生以上學(xué)歷，具有較高的專業(yè)素養(yǎng)和實踐經(jīng)驗：18人獲得博士學(xué)位12人獲得CFA資格6人獲得高級經(jīng)濟師資格20人具有海外留學(xué)或工作經(jīng)歷投資經(jīng)理平均擁有7年以上投資管理經(jīng)驗,8,8,二、保險資金運用渠道不斷拓寬,9,監(jiān)管政策積極引導(dǎo)保險資金拓寬資金運用范圍,國務(wù)院金融30條,引導(dǎo)保險資金以債權(quán)等方式投資交通、通信、能源等基礎(chǔ)設(shè)施項目。穩(wěn)妥推進(jìn)保險資金投資國有大型企業(yè)股權(quán)，特別是關(guān)系國家戰(zhàn)略的能源、資源等產(chǎn)業(yè)的龍頭企業(yè)股權(quán)。,保監(jiān)會最新監(jiān)管政策,最新頒布的保險法,全國保險工作會,推進(jìn)保險資金以債權(quán)、股權(quán)等形式擴大基礎(chǔ)設(shè)施投資試點，支持國家建設(shè)。開展保險資金投資金融和其他優(yōu)質(zhì)企業(yè)股權(quán)試點，支持產(chǎn)業(yè)與企業(yè)整合。研究保險資金投資經(jīng)營性物業(yè)的政策。,保險資金運用包括以下形式：1）銀行存款；2）買賣債券、股票、證券投資基金份額等有價證券；3）投資不動產(chǎn)；4）國務(wù)院規(guī)定的其他資金運用形式。,頒布保險資金運用管理暫行辦法，對保險資金運用形式、投資比例、投資決策、風(fēng)險控制等進(jìn)行了系統(tǒng)規(guī)范。頒布保險資金投資股權(quán)暫行辦法和保險資金投資不動產(chǎn)暫行辦法，對保險資金股權(quán)投資和不動產(chǎn)投資做出了專項規(guī)定。,10,10,保險資金另類投資渠道,細(xì)化保險資金投資渠道擴大可投資范圍,大幅提高另類投資在保險資產(chǎn)配置中的比例,允許保險資金投資無擔(dān)保債、不動產(chǎn)、未上市股權(quán)等新的投資領(lǐng)域。,2010年8月，保監(jiān)會正式發(fā)布保險資金運用管理暫行辦法，是保險法修訂實施后，保監(jiān)會發(fā)布的關(guān)于保險資金運用的重要基礎(chǔ)性規(guī)章。,基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)、不動產(chǎn)、未上市企業(yè)股權(quán)合計投資額度上限為上季末總資產(chǎn)的25%。,11,11,保險資金服務(wù)實體經(jīng)濟的優(yōu)勢所在,特有的資金性質(zhì)與資產(chǎn)負(fù)債匹配保險資金的主要特點：長期性、穩(wěn)定性、成本較低。保險資金投融資的核心：長期資產(chǎn)負(fù)債匹配。,互動的保險業(yè)務(wù)與投融資業(yè)務(wù)保險服務(wù)與保險資金投融資工作均是保險業(yè)為實體經(jīng)濟提供金融服務(wù)的渠道。推出多樣化金融產(chǎn)品創(chuàng)新，提高金融服務(wù)能力。,與國有龍頭企業(yè)、銀行等金融機構(gòu)結(jié)成緊密的戰(zhàn)略合作伙伴，積極探索多種形式的投融資業(yè)務(wù)合作，支持合作伙伴的長期發(fā)展，提高保險資金的運用水平。,12,12,三、保險資金另類投資基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資,13,13,基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資的方式,投資范圍,獲國務(wù)院、國家發(fā)改委、交通部、農(nóng)業(yè)部、省級政府等主管部門批準(zhǔn)。能源、交通、通訊、市政、環(huán)境保護等基礎(chǔ)設(shè)施項目。在建項目或已建成項目。,基本產(chǎn)品,保險資金基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計劃，是根據(jù)信托原理設(shè)計的一種固定收益類產(chǎn)品。,14,14,債權(quán)投資計劃的投資規(guī)范,投資項目,符合國家產(chǎn)業(yè)政策和發(fā)展戰(zhàn)略計劃，關(guān)系國計民生，具有重大經(jīng)濟價值和社會影響。具有良好的現(xiàn)金流和投資回報，財務(wù)內(nèi)部收益率和利息保障倍數(shù)等指標(biāo)滿足監(jiān)管要求。環(huán)境評價達(dá)到國家有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)。,信用增級,A類：國家專項基金或商業(yè)銀行提供擔(dān)保。B類：凈資產(chǎn)200億元的上市公司或其實際控制人提供擔(dān)保。C類：資產(chǎn)抵押和收費權(quán)質(zhì)押（不低于債務(wù)價值24倍）。,償債主體,上市公司或上市公司實際控制人、中央大型企業(yè)、省級國資委控制企業(yè)（擬增加）。資產(chǎn)負(fù)債率、凈資產(chǎn)收益率等達(dá)到境內(nèi)上市公司上年度行業(yè)平均水平（擬改為發(fā)債企業(yè)行業(yè)平均水平）。信用評級達(dá)到投資標(biāo)準(zhǔn)，具有確定償債計劃，還款來源清晰明確，真實可靠。,15,15,債權(quán)投資計劃的優(yōu)勢,資金成本低,在滿足信用評級要求的條件下，資金成本低于同期商業(yè)銀行貸款利率，有利于融資企業(yè)降低財務(wù)費用。,投資期限長,側(cè)重中長期投資，510年均可考慮，有利于融資企業(yè)穩(wěn)定債務(wù)結(jié)構(gòu)。,審批時間短,采用備案制，1個月左右即可獲得監(jiān)管部門審批。,還款方式活,根據(jù)需求度身設(shè)計還款結(jié)構(gòu)，有利于融資企業(yè)平滑財務(wù)支出現(xiàn)金流。,融資規(guī)模大,與項目投資額度掛鉤，不受償債主體本身凈資產(chǎn)限制，有利于融資企業(yè)提高融資效率。,16,16,債權(quán)投資計劃交易結(jié)構(gòu)示意圖,債權(quán)投資計劃,發(fā)行受益憑證,認(rèn)購受益憑證的募集資金,提供信用增級,用募集資金向項目提供融資,支付投資計劃收益歸還本金,投資計劃財產(chǎn)專項賬戶托管,提供監(jiān)督服務(wù),債權(quán)投資計劃,債權(quán)投資計劃的交易結(jié)構(gòu),委托人（受益人）,項目方（債務(wù)人）,托管人,獨立監(jiān)督人,擔(dān)保人,受托人（保險資產(chǎn)管理公司）,投資計劃運營管理,17,債權(quán)投資計劃的設(shè)立流程,18,18,四、保險資金另類投資不動產(chǎn)投資,19,19,不動產(chǎn)投資的方式,投資范圍,采用債權(quán)、股權(quán)或者物權(quán)方式投資不動產(chǎn)，僅限于商業(yè)不動產(chǎn)、辦公不動產(chǎn)、與保險業(yè)務(wù)相關(guān)的養(yǎng)老、醫(yī)療、汽車服務(wù)等不動產(chǎn)及自用性不動產(chǎn)。地處直轄市、省會城市或者計劃單列市等具有明顯區(qū)位優(yōu)勢的城市。產(chǎn)權(quán)清晰，相應(yīng)權(quán)證齊全合法有效。,基本產(chǎn)品,股權(quán)投資，通過直接購買擁有不動產(chǎn)所有權(quán)的公司的股權(quán)的而取得不動產(chǎn)的支配權(quán)。物權(quán)投資，通過投資而取得對不動產(chǎn)物權(quán)的直接支配和排他的權(quán)利。債權(quán)投資，依據(jù)不動產(chǎn)所有權(quán)或者不動產(chǎn)所有權(quán)人股權(quán)為抵押或質(zhì)押或其他有效擔(dān)保進(jìn)行的投資。購買REITS等不動產(chǎn)金融產(chǎn)品間接投資不動產(chǎn)。,20,20,不動產(chǎn)投資的投資標(biāo)的,1、已經(jīng)取得國有土地使用權(quán)證和建設(shè)用地規(guī)劃許可證的項目；2、已經(jīng)取得國有土地使用權(quán)證、建設(shè)用地規(guī)劃許可證、建設(shè)工程規(guī)劃許可證、施工許可證的在建項目；3、取得國有土地使用權(quán)證、建設(shè)用地規(guī)劃許可證、建設(shè)工程規(guī)劃許可證、施工許可證及預(yù)售許可證或者銷售許可證的可轉(zhuǎn)讓項目；4、取得產(chǎn)權(quán)證或者他項權(quán)證的項目；5、符合條件的政府土地儲備項目。,21,21,不動產(chǎn)投資的投資規(guī)范,禁止行為,不得投資開發(fā)或銷售商業(yè)住宅。不得直接從事房地產(chǎn)開發(fā)建設(shè)（包括一級土地開發(fā)）。不得設(shè)立房地產(chǎn)開發(fā)公司，或投資未上市房地產(chǎn)企業(yè)股權(quán)（項目公司除外），或以投資股票方式控股房地產(chǎn)企業(yè)。,方式選擇,采用股權(quán)方式投資前述第14項規(guī)定的不動產(chǎn)。采用債權(quán)方式投資前述第15項規(guī)定的不動產(chǎn)。采用物權(quán)方式投資前述第34項規(guī)定的不動產(chǎn)。投資不動產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品的規(guī)則將另行規(guī)定。,22,22,保險資金不動產(chǎn)投資的優(yōu)勢,為商業(yè)不動產(chǎn)、辦公不動產(chǎn)、養(yǎng)老、汽車服務(wù)等經(jīng)營性房地產(chǎn)投資提供了新的融資渠道。投資方式靈活，直接投資或間接投資、股權(quán)投資或債權(quán)投資、債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)、股權(quán)轉(zhuǎn)債權(quán)、股權(quán)轉(zhuǎn)物權(quán)等均可。具有投資規(guī)模大、投資期限長等特點。采用報告制，不需經(jīng)歷復(fù)雜的監(jiān)管審批程序。,23,23,五、保險資金另類投資未上市企業(yè)股權(quán)投資,24,24,股權(quán)投資的方式,投資范圍,直接股權(quán)投資僅限于保險類企業(yè)、非保險類金融企業(yè)和與保險業(yè)務(wù)相關(guān)的養(yǎng)老、醫(yī)療、汽車服務(wù)等企業(yè)的股權(quán)。不得投資創(chuàng)業(yè)投資基金、風(fēng)險投資基金。不得投資設(shè)立或者參股投資機構(gòu)。,基本產(chǎn)品,直接股權(quán)投資，即保險機構(gòu)以出資人名義投資并持有股權(quán)。間接股權(quán)投資，即保險機構(gòu)通過股權(quán)投資基金或產(chǎn)業(yè)投資基金產(chǎn)品進(jìn)行投資。,25,25,股權(quán)投資的投資標(biāo)的,投資股權(quán)基金,投資管理機構(gòu)注冊資本不低于1億元，管理資產(chǎn)余額不低于30億元。投資管理機構(gòu)具有穩(wěn)定的管理團隊，擁有不少于10名具有相關(guān)經(jīng)驗的專業(yè)人員，已完成退出項目不少于3個。擬投資基金已經(jīng)建立托管機制，募集或者認(rèn)繳資金規(guī)模不低于5億元，具有預(yù)期可行的退出安排和健全有效的風(fēng)控措施，且在監(jiān)管機構(gòu)規(guī)定的市場交易。,投資企業(yè),產(chǎn)業(yè)處于成長期、成熟期或者是戰(zhàn)略新型產(chǎn)業(yè)，或者具有明確的上市意向及較高的并購價值。具有市場、技術(shù)、資源、競爭優(yōu)勢和價值提升空間，預(yù)期能夠產(chǎn)生良好的現(xiàn)金回報，并有確定的分紅制度。,26,26,股權(quán)投資的投資規(guī)范,比例限制,除重大股權(quán)投資外，投資同一企業(yè)股權(quán)的賬面余額，不超過保險公司凈資產(chǎn)的30%。投資同一股權(quán)投資基金的賬面余額，不超過該基金發(fā)行規(guī)模的20%。,資金選擇,實現(xiàn)控股的直接股權(quán)投資，應(yīng)當(dāng)運用資本金。其他直接股權(quán)投資，可運用資本金或者與投資資產(chǎn)期限相匹配的責(zé)任準(zhǔn)備金。間接股權(quán)投資，可運用資本金和保險產(chǎn)品的責(zé)任準(zhǔn)備金。,27,27,保險資金股權(quán)投資的優(yōu)勢,為金融機構(gòu)、養(yǎng)老、醫(yī)療、汽車服務(wù)等保險業(yè)務(wù)上下游相關(guān)企業(yè)的股權(quán)融資開辟了新的渠道。對股權(quán)投資基金的發(fā)展提供有力的資金支持。具有投資規(guī)模大、投資期限長等特點。除重大直接股權(quán)投資需獲得保監(jiān)會審核批準(zhǔn)外，其他直接股權(quán)投資和間接股權(quán)投資采用報告制，不需經(jīng)歷復(fù)雜的監(jiān)管審批程序。,28,28,六、太平洋資產(chǎn)具有豐富的另類投資經(jīng)驗,29,2007年成為首批保險資金間接投資基礎(chǔ)項目試點單位之一。2010年我司成為保監(jiān)會首批通過創(chuàng)新能力備案的四家公司之一。,目前，太平洋資產(chǎn)共成功發(fā)起設(shè)立6個債權(quán)計劃，投資總額為150億元。太平洋資產(chǎn)在債權(quán)投資計劃產(chǎn)品數(shù)量及投資總額占總資產(chǎn)的比例等方面均居行業(yè)第一。,投資40億元參與設(shè)立京滬高鐵股權(quán)投資計劃，占該投資計劃總額的25%。投資13億參與杭州銀行增資擴股，占銀行增發(fā)后總股份的5.98%。投資23億元在北京金融街收購北豐大廈，總面積7萬多平方米。,行業(yè)領(lǐng)先,債權(quán)投資計劃,股權(quán)投資與不動產(chǎn)投資,太平洋資產(chǎn)另類投資概況,30,30,七、太平洋資產(chǎn)另類投資成功案例,31,31,成功案例-上海世博會債權(quán)投資,投資規(guī)模,投資規(guī)模：一期30億，二期40億投資期限：10年投資回報：保底+浮動利率資金返還：利息按年支付，投資期滿一次還本資金投向：園區(qū)市政基礎(chǔ)設(shè)施和場館建設(shè)，園區(qū)后續(xù)開發(fā)信用增級：建設(shè)銀行提供本息全額無條件不可撤銷連帶責(zé)任保證擔(dān)保托管人：建設(shè)銀行監(jiān)督人：建設(shè)銀行,32,32,投資規(guī)模,投資期限,投資收益,投資規(guī)模：27億元投資期限：10年投資回報：保底+浮動利率資金返還：利息按年支付，投資期滿一次還本，資金投向：用于貴州烏江水電開發(fā)有限責(zé)任公司構(gòu)皮灘項目建設(shè)及運營信用增級：華電集團提供本息全額無條件不可撤銷連帶責(zé)任保證擔(dān)保托管人：光大銀行監(jiān)督人：光大銀行,成功案例-烏江水電債權(quán)投資,33,33,投資規(guī)模：20億元投資期限：10年投資回報：浮動利率資金返還：利息按年支付，投資期滿一次還本資金投向：用于崇明越江隧道、橋梁、公路和輔助設(shè)施建設(shè)信用增級：上海市城市建設(shè)投資開發(fā)總公司提供無條件不可撤銷連帶責(zé)任保證擔(dān)保托管人：工商銀行監(jiān)督人：工商銀行,成功案例-崇明越江通道債權(quán)投資,34,34,成功案例-河北風(fēng)電債權(quán)投資,投資規(guī)模：13億元投資期限：7年投資回報：保底+浮動利率資金返還：利息按年支付，投資期滿一次還本資金投向：用于河北沽源東辛營和承德圍場御道口風(fēng)電場建設(shè)信用增級：河北建設(shè)投資集團有限責(zé)任公司提供無條件不可撤銷連帶責(zé)任保證擔(dān)保托管人：民生銀行監(jiān)督人：民生銀行石家莊分行,35,35,成功案例：武漢天興洲長江大橋債權(quán)投資,投資規(guī)模：20億元投資期限：10年投資回報：部分保底+浮動利率，部分固定利率資金返還方式：按年付息，投資期滿一次還本資金投向：用于改善資本結(jié)構(gòu)，降低財務(wù)成本信用增級方式：武漢城投提供無條件不可撤銷連帶責(zé)任保證擔(dān)保托管人：交通銀行監(jiān)督人：交通銀行湖北省分行,36,中國建設(shè)銀行,國家開發(fā)銀行,總規(guī)模160億太保40億占25%,京滬高速鐵路股份有限公司：成立于2007年12月，注冊資本1150億元。京滬高速鐵路：全長1318公里，總投資約2210億元，是目前世界上規(guī)模最大、一次性建成里程最長的高速鐵路；連接環(huán)渤海和長江三角洲兩大經(jīng)濟區(qū)，是東北、華北通往華東的主要通路，在我國經(jīng)濟和社會中發(fā)揮著重要作用。預(yù)計2011年試運行，年底正式通車。,成功案例-京滬高鐵股權(quán)投資,37,成功案例：杭州銀行股權(quán)投資,2010年8月，太平洋人壽投資13億元認(rèn)購杭州銀行增發(fā)股份1億股，位列第五大股東。杭州銀行成立于1996年9月26日，現(xiàn)有近百家分支機構(gòu)，在北京、上海、深圳、南京、寧波、舟山、紹興等地都設(shè)立了分行。2009年，在由銀行家雜志推出的