金融支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展成效不顯著[權(quán)威精品]

金融支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展成效不顯著 -權(quán)威精品 本文檔格式為 WORD,感謝你的閱讀。 最新最全的 學(xué)術(shù)論文 期刊文獻(xiàn) 年終總結(jié) 年終報告 工作總結(jié) 個人總結(jié) 述職報告 實習(xí)報告 單位總結(jié) 在現(xiàn)代社會生產(chǎn)體系中，發(fā)達(dá)穩(wěn)健的實體經(jīng)濟(jì)始終是一國物質(zhì)財富的命脈和綜合國力的根基，金融在國民經(jīng)濟(jì)中的核心地位界定也是源于其服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的中樞作用。從理論上來看，實體經(jīng)濟(jì)是相對于虛擬經(jīng)濟(jì)而言的概念。虛擬經(jīng)濟(jì)是指與虛擬資本以金融系統(tǒng)為主要依托的循環(huán)運(yùn)動有關(guān)的經(jīng)濟(jì)活動，以資本化 定價方式為基礎(chǔ)，直接以分配和交換產(chǎn)生增值；而實體經(jīng)濟(jì)則是指生產(chǎn)可以增加人類使用價值、效用和福利的產(chǎn)品或為其服務(wù)的經(jīng)濟(jì)活動，其基礎(chǔ)是物質(zhì)生產(chǎn)部門，由成本和技術(shù)支撐定價。虛擬經(jīng)濟(jì)與實體經(jīng)濟(jì)既有相連促進(jìn)的方面，又有相互脫離相互阻礙的方面。 在世界經(jīng)濟(jì)曲折發(fā)展的過程中，歷次金融危機(jī)的表現(xiàn)形式與實體經(jīng)濟(jì)基本不關(guān)聯(lián)，但深究其根源，他們都與當(dāng)前金融 “ 脫實向虛 ” 的過度發(fā)展階段性特征密切相關(guān)。在總結(jié)應(yīng)對國際金融危機(jī)的成功經(jīng)驗、正確把脈我國國情和實際情況的基礎(chǔ)上，黨的十八大提出了 “ 牢牢把握發(fā)展實體經(jīng)濟(jì)這一堅實基礎(chǔ)、 實行更加有利于實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展 ” 的政策措施。實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和重塑被一再強(qiáng)調(diào)，并提升到新的戰(zhàn)略發(fā)展的高度。 改革開放以來，我國實體經(jīng)濟(jì)的持續(xù)高速增長為金融業(yè)的高度集聚性快速發(fā)展提供了強(qiáng)勁的驅(qū)動力，而在全球范圍內(nèi)，不斷反復(fù)的歐債危機(jī)嚴(yán)重影響了國際宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定運(yùn)行，復(fù)蘇態(tài)勢一波三折，全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長已進(jìn)入到一個趨勢性放緩的階段。當(dāng)前， “ 脫實向虛 ” 、 “ 以錢生錢 ” 熱潮不減，金融與實體經(jīng)濟(jì)相分離趨勢日益明顯，在長期存在的結(jié)構(gòu)性矛盾和粗放型增長方式尚未得到根本改變的轉(zhuǎn)型發(fā)展攻堅期，實體經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回轉(zhuǎn)面 臨著與日俱增的雙重壓力。雖然國內(nèi)金融改革和金融政策在以往思路上已做出適當(dāng)調(diào)整，但實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡、不協(xié)調(diào)的問題一直存在，金融政策支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的有效性引發(fā)質(zhì)疑。圍繞經(jīng)濟(jì)政策的有效性，尋求虛擬經(jīng)濟(jì)和實體經(jīng)濟(jì)最佳的組合與平衡點(diǎn)成為決策者及監(jiān)管層必須面對與解決的工作難點(diǎn)和重點(diǎn)。筆者從我國金融支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成效評估出發(fā)，分析金融支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展有效性不足的原因，以穩(wěn)定金融與實體經(jīng)濟(jì)的聯(lián)動關(guān)系為著眼點(diǎn)，為實體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級和金融資源優(yōu)化配置建立一整套金融政策體系與調(diào)節(jié)機(jī)制，為實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造良好的金融環(huán)境，提升 資源配置效率和金融服務(wù)水平，以促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康平穩(wěn)發(fā)展。 金融支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的質(zhì)效評估 為解決實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展問題，國家已陸續(xù)出臺多項政策，但實體經(jīng)濟(jì)身陷困境的局面仍未緩解，突出表現(xiàn)在實體經(jīng)濟(jì)回歸與轉(zhuǎn)型基礎(chǔ)薄弱、金融服務(wù)與實體經(jīng)濟(jì)脫節(jié)分離的趨勢明顯兩個方面。 實體經(jīng)濟(jì)回歸與轉(zhuǎn)型的基礎(chǔ)薄弱 實體投資銳減，產(chǎn)業(yè)呈空心化。產(chǎn)業(yè)是實體經(jīng)濟(jì)的主體，依靠原材料、勞動力、資本、技術(shù)、管理等多種要素的共同投入推動。受危機(jī)重創(chuàng)之后，在資產(chǎn)泡沫和高通脹率的雙重擠壓之下，實體經(jīng)濟(jì)投入大量 流失，第二產(chǎn)業(yè)對國民經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)率一路下降，第三產(chǎn)業(yè)貢獻(xiàn)率逐步逼近，如圖 1 所示。 據(jù)統(tǒng)計， 2013 年一季度，我國第二產(chǎn)業(yè)增加值 54569億元，增長 7.8%，占 GDP 的比重為 45.9%；第三產(chǎn)業(yè)增加值56859 億元，增長 8.3%，占 GDP 的比重為 47.8%；第三產(chǎn)業(yè)增加值增速明顯快于第二產(chǎn)業(yè)，服務(wù)業(yè)對經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)率也首次超過制造業(yè)。其中，投資銳減是引發(fā)產(chǎn)業(yè)空心化的最主要原因。第一，在一度放緩的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程中，我國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資延續(xù)疲態(tài)。 2012 年全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）364835 億元，同比名義增 長 20.6%（扣除價格因素，實際增長19.3%），比 2011 年回落 3.4 個百分點(diǎn)。第二，受投資瓶頸的約束，以制造業(yè)為中心的物質(zhì)生產(chǎn)和資本迅速轉(zhuǎn)移和外遷，企業(yè)投資意愿和能力減弱。 2012 年 1 12 月，第三產(chǎn)業(yè)投資197159 億元，增速增長 0.2 個百分點(diǎn)，而第二產(chǎn)業(yè)投資158672 億元，增速回落 0.9 個百分點(diǎn)，其中工業(yè)投資 154636億元，增速比 1 11 月回落 1.1 個百分點(diǎn)。第三，外商直接投資在危機(jī)之后出現(xiàn)首次下降，總額達(dá)到 1117 億美元，比 2011年減少 3.7%。 2013 年一季度，企業(yè)資金周轉(zhuǎn)指數(shù)為 58.2%，較上季和去年同期分別下降 2.5 和 2.2 個百分點(diǎn)。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在因?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)投資不足造成的產(chǎn)業(yè)空心化風(fēng)險。 外需持續(xù)疲弱，出口增速劇降。在世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢并不明朗的形勢下，國際市場需求持續(xù)低迷，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)面臨較大的下行壓力，在拉動國民經(jīng)濟(jì)出口方面遇到瓶頸約束。雖然外貿(mào)出口總額不斷上升，但外需疲軟仍在繼續(xù)，出口增速下降，外貿(mào)依存度進(jìn)一步回落，如圖 2 所示。 此外，我國貿(mào)易順差的減少和經(jīng)濟(jì)增長的放緩以及企業(yè)利潤的下降同步發(fā)生。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計， 2012 年我國外貿(mào)凈出口（順差）增加對國內(nèi)生產(chǎn)總值（ GDP）增長的貢獻(xiàn)率為 9.6%，外貿(mào)依存度降至 47%； 2013 年 5 月我國出口 1827.7 億美元，同比僅增長 1%，出口外需萎縮停滯，外需的超預(yù)期下滑阻礙了實體經(jīng)濟(jì)回升。 企業(yè)生產(chǎn)下挫，實體利潤縮水。面對產(chǎn)能過剩、成本上升、資金不足、訂單外流以及貿(mào)易摩擦等嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，實體經(jīng)濟(jì)自身信心不足，盈利能力下降，具體表現(xiàn)為：第一，企業(yè)經(jīng)營狀況好轉(zhuǎn)態(tài)勢不明。據(jù) 2013 年第一季度企業(yè)家問卷調(diào)查報告顯示， 2013 年一季度企業(yè)經(jīng)營景氣指數(shù)為 57.1%，較上季和去年同期分別下降 5.5 和 6.5 個百分點(diǎn)，企業(yè)銷貨款回籠指數(shù)為 62.1%，較上季和去年同期分別下降 2.6 和 2 個百分點(diǎn)。第二，部分行業(yè)利潤下滑比較明顯。根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)， 2012 年全國規(guī)模以上工業(yè)增加值，按可比價格計算，增速比上年回落3.9 個百分點(diǎn)，企業(yè)產(chǎn)銷比上年下降 0.5 個百分點(diǎn)。在已發(fā)布2013 年中期業(yè)績預(yù)告的 913 家上市公司中，有多達(dá) 52%的上市公司上半年業(yè)績出現(xiàn)下滑，并多集中于餐飲旅游、化工、農(nóng)林牧漁、鋼鐵業(yè)、傳統(tǒng)機(jī)械制造業(yè)等行業(yè)。 經(jīng)濟(jì)失衡增加實體經(jīng)濟(jì)的脆弱性 在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的攻堅期，國內(nèi)金融部門發(fā)展速度已超過實體經(jīng)濟(jì)，而且部分地區(qū)的金融資產(chǎn)規(guī)模也 超過實物資產(chǎn)規(guī)模，金融部門與實體經(jīng)濟(jì)的地位和作用發(fā)生互換的表象背后，隱藏了經(jīng)濟(jì)失衡的本質(zhì)，經(jīng)濟(jì)體系內(nèi)的不平衡增加了實體經(jīng)濟(jì)的脆弱性。 資金價格雙軌，施加融資壓力。在我國金融體制改革漸進(jìn)式向前推進(jìn)的過程中，金融體系內(nèi)部的自發(fā)調(diào)節(jié)機(jī)制滯后于實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的問題并未從根本上得到改善，金融領(lǐng)域的二元結(jié)構(gòu)及其誘發(fā)的資金價格雙軌制給實體經(jīng)濟(jì)施加了較大的融資壓力。在 “ 影子銀行 ” 和 “ 全民泛金融化 ” 的趨勢下，銀行的存貸利率并不能客觀反映市場上資金的真實價格，資金市場上價格雙軌并行。長時間維持的高位同業(yè)市場資金價格進(jìn)一步擾 亂了市場流動性預(yù)期，金融機(jī)構(gòu)去杠桿活動進(jìn)一步加大了實體經(jīng)濟(jì)流動性收縮力度，使得利潤微薄的實體經(jīng)濟(jì)融資空間受到嚴(yán)重擠壓，短期資金成本逐步上升。自 2013 年 5月以來，長期資金成本已上升 1.5 個百分點(diǎn)，未來 12 個月還可能上升 0.5 到 1 個百分點(diǎn)。 高倍利潤差額，加速虛實背離。資本的逐利性質(zhì)決定其必然流向投資回報率較高的領(lǐng)域，實體經(jīng)濟(jì)與非實體經(jīng)濟(jì)部門之間巨大的利潤差，導(dǎo)致整個社會資源向高利潤的非實體領(lǐng)域急速流轉(zhuǎn)，虛擬經(jīng)濟(jì)與實體經(jīng)濟(jì)加速背離。在流動性相對充裕的情況下，同業(yè)市場間低價易得的資金使得不少金融機(jī)構(gòu)繞 開信貸額度控制和杠桿的限制，通過信托融資等系列杠桿投資和期限錯配套利活動，將資金等投向房地產(chǎn)及政府融資平臺等領(lǐng)域，脫離實體經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)自我增值。從審計署公布的 36 家地方政府債務(wù)審計結(jié)果看，包括信托融資在內(nèi)的其他單位和個人融資從 2010 年到 2012 年末已飆升 125%。金融對實體經(jīng)濟(jì)的支持被扭轉(zhuǎn)為 “ 以錢生錢 ” 的虛擬活動，資金在金融領(lǐng)域 “ 空轉(zhuǎn) ” ，一旦市場流動性收緊，實體經(jīng)濟(jì)融資主體極易遭遇資金鏈緊張甚至斷裂的困境。 金融杠桿高企，催生投資泡沫。金融機(jī)構(gòu)的高杠桿與資源錯配，導(dǎo)致了企業(yè)的流動性過剩和高杠桿經(jīng)營， 國內(nèi)實體經(jīng)濟(jì)忽視擴(kuò)大產(chǎn)能，轉(zhuǎn)向虛擬投資，造成實體經(jīng)濟(jì)振興乏力。企業(yè)通過實體平臺取得的融資流向虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，大量民間資本游離于實體經(jīng)濟(jì)，變成炒資產(chǎn)的 “ 熱錢 ” ，引發(fā)實體經(jīng)濟(jì)投資泡沫。這突出表現(xiàn)為上市公司利用大量閑置資金購買金融投資產(chǎn)品，忽視擴(kuò)大產(chǎn)能再生產(chǎn)，非上市公司通過利用各種途徑從事民間借貸活動牟利，大量資金流向增價資產(chǎn)和政府投資平臺，原本流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)資金被抽空。根據(jù)摩根大通銀行提供的數(shù)據(jù)，中國影子銀行的規(guī)模約為 5.86 億美元，約占國內(nèi)生產(chǎn)總值的 69%。 影響金融支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的因素 在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)增長方式轉(zhuǎn)型的大方向下，大量的信貸投放與政府投資等各種刺激政策接連不斷，但資金分布不合理的問題仍然存在，實體經(jīng)濟(jì)始終處于低迷狀態(tài)。鼓勵與引導(dǎo)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策和措施呈現(xiàn)出邊際效用遞減的規(guī)律，一定程度上制約了實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展， 阻礙了整個國民經(jīng)濟(jì)進(jìn)入正常的復(fù)蘇軌道。 金融支持政策執(zhí)行不力。雖然國務(wù)院和中國人民銀行等部門多次下發(fā)相關(guān)文件，強(qiáng)調(diào)加大對實體經(jīng)濟(jì)的金融支持力度，但是由于對政策的貫徹落實缺少監(jiān)督，政策支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展功效的短期化特征明顯。隨著穩(wěn)健貨幣政策的實施，實體經(jīng)濟(jì)對 貨幣政策效應(yīng)日益敏感，在信貸規(guī)模受限的情況下，部分地區(qū)政策執(zhí)行缺少規(guī)范，信貸傾斜政策未能有效落實，對處于低端產(chǎn)業(yè)鏈條以及狹小市場的中小企業(yè)貸款的審批更加嚴(yán)格，實體經(jīng)濟(jì)受益于金融支持的范圍與力度有限。此外，相關(guān)配套輔助政策、信用環(huán)境等也制約著金融支持實體經(jīng)濟(jì)作用的發(fā)揮。 金融資源錯配投向偏失。在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的進(jìn)程中，金融體系的功能不能完全適應(yīng)實體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的要求。具體表現(xiàn)為：金融部門依托貸款形式，通過利率管制壓低資金成本，為重資產(chǎn)的制造業(yè)和固定資產(chǎn)投資服務(wù)；實體經(jīng)濟(jì)體系中大量輕資產(chǎn)的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、科 技文化產(chǎn)業(yè)、綠色經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)則尚處于金融服務(wù)的薄弱環(huán)節(jié)。此外，儲蓄與投資的轉(zhuǎn)化機(jī)制不暢，游離于監(jiān)管體系邊緣的民間資金難以通過有效合法的途徑參與實體經(jīng)濟(jì)運(yùn)營發(fā)展，造成嚴(yán)重的資源錯配與浪費(fèi)，實體經(jīng)濟(jì)融資需求得不到滿足。 實體經(jīng)濟(jì)融資結(jié)構(gòu)失衡。實體經(jīng)濟(jì)過分依賴以商業(yè)銀行為主的間接融資，具有不可持續(xù)性。國內(nèi)銀行金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)規(guī)模增長過快，截至 2013 年 5 月末，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)為 139.57 萬億元，而 2007 年這一數(shù)字僅為 50 萬億元，其中貸款增長最快，已從 2007 年底的 27.8 萬億元達(dá)到目前的67.22 萬億 元。相比之下，資本市場特別是債券市場很不發(fā)達(dá)，雖然截至 2012 年底，債券市場的發(fā)行余額已超過 23.8 萬億元，但債券余額的 60%以上仍為銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)所持有。直接融資與間接融資比例失衡，金融風(fēng)險過多集中于商業(yè)銀行金融機(jī)構(gòu)體系之中，阻礙了整個金融系統(tǒng)支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主動性。 金融創(chuàng)新正負(fù)效應(yīng)倒置。從理論上講，金融創(chuàng)新重在以金融體制的變革和金融工具的研發(fā)與推廣來增添潛在利潤，維持一種以盈利動機(jī)推動金融持續(xù)不斷發(fā)展的狀態(tài)。當(dāng)前，我國金融支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實效與預(yù)期相差甚遠(yuǎn)，很大程度上源于金融創(chuàng)新幫扶實體 的正向效應(yīng)小于挫傷實體的負(fù)面效應(yīng)，金融創(chuàng)新效益倒置。除了商業(yè)銀行傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)與創(chuàng)新業(yè)務(wù)的關(guān)系處理不當(dāng)、契合實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要的金融創(chuàng)新缺乏等原因外，股票市場、債券市場、期貨市場等基礎(chǔ)性產(chǎn)品的發(fā)展也遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足，金融工具的同質(zhì)化已無法滿足實體經(jīng)濟(jì)的多樣化需求。相反，影子銀行體系內(nèi)脫離實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求的非正規(guī)金融創(chuàng)新泛濫，徘徊在監(jiān)管體系邊緣的影子銀行將資金輸入實體經(jīng)濟(jì)的同時，也將風(fēng)險隱患傳染給了實體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)作。 市場優(yōu)勝劣汰機(jī)制缺位。雖然社會融資總量在增長，但真正到位實體經(jīng)濟(jì)的融資數(shù)量并不多，在金融改革服務(wù) 實體經(jīng)濟(jì)的進(jìn)程中，優(yōu)勝劣汰的市場環(huán)境機(jī)制缺失。從準(zhǔn)入上說，國務(wù)院已出臺相關(guān)規(guī)定允許民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域，推動民間資本開辦銀行和金融機(jī)構(gòu)，但不同層次的金融市場主體對自身服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的定位尚不明確，多層次的競爭性格局并未形成。從退出上說，當(dāng)前擾亂金融秩序的違規(guī)違法活動存在于整體金融體系之中，風(fēng)險不可避免地在傳遞，甚至波及實體經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定健康發(fā)展，而清理退出機(jī)制不完善，使得游離于監(jiān)管體系之外的資金無法及時有序地退出高風(fēng)險投資領(lǐng)域，實體經(jīng)濟(jì)資金注入不到位。 我國金融支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策選擇 透過經(jīng)濟(jì)表象尋求金融支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展有效性不足的根本原因，在深度把握國家金融體制改革頂層設(shè)計的基礎(chǔ)上，配合實體經(jīng)濟(jì)優(yōu)化升級的進(jìn)程，以市場機(jī)制調(diào)動金融政策、財政政策和產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)同作用，是引導(dǎo)資金從虛擬市場導(dǎo)入實體經(jīng)濟(jì)、扭轉(zhuǎn)流動性 “ 脫實向虛 ” 趨勢的政策選擇。 推進(jìn)市場化改革，激活實體經(jīng)濟(jì)。在以銀行資本為核心的金融資本網(wǎng)狀聯(lián)合控制的格局下，要將資本配置于具有最大經(jīng)濟(jì)效益的實體經(jīng)濟(jì)部門，就必須加速推進(jìn)利率市場化改革，充分發(fā)揮市場在資源配置中的基礎(chǔ)作用。一方面，面對信貸市場供求偏緊、貸款利率上浮壓力較大的局面，在 可監(jiān)控的范圍內(nèi)完全放開銀行體系的貸款利率定價、信貸額度控制以及貸款投向管制，在市場主體可容忍的范圍內(nèi)，將資本配置于高回報率項目或強(qiáng)競爭力企業(yè)。另一方面，在當(dāng)前存款增長緩慢、流動性相對緊缺的情況下，由存款利率減檔過度到完全放開利率上限，推動儲蓄向投資轉(zhuǎn)化，為大量民間閑散資金疏通投資渠道，加速實體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)資本的形成。此外，建立和完善存款保險和貸款擔(dān)保制度，用市場機(jī)制來化解風(fēng)險，最終構(gòu)建一個成熟的市場化體系，利用市場引導(dǎo)資金流向亟待升級的實體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，尤其是具有經(jīng)濟(jì)效率、就業(yè)創(chuàng)造能力的中小企業(yè)。 盤活資 金流動性，滲透實體經(jīng)濟(jì)。根據(jù)國家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的政策導(dǎo)向，適度微調(diào)流動性管理策略，支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，提高政策的適用性。第一，差別化流動性管理已成為央行引導(dǎo)資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的第一步，組合運(yùn)作公開市場操作、再貸款、再貼現(xiàn)及短期流動性調(diào)節(jié)工具等創(chuàng)新工具，審時度勢，調(diào)節(jié)銀行體系流行性。有限度地允許商業(yè)銀行核銷壞賬，將部分資金從產(chǎn)能過剩企業(yè)撤出，引向符合監(jiān)管要求的實體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。第二，在新增貸款有限的情況下，要有步驟、有差別地退出房地產(chǎn)、平臺貸和 “ 兩高一剩 ” 等高風(fēng)險和產(chǎn)能過剩的行業(yè)，盤活貸款存量，同時深入了解實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展 的態(tài)勢，強(qiáng)力支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的開發(fā)以及傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的改造。在風(fēng)險可控的條件下，根據(jù)項目資金的周期性特點(diǎn)，實施資金賬戶監(jiān)管，確保回籠資金及時歸還，提高風(fēng)險防范的前瞻性。第三，利用政府對資金流向具有決定性影響的因素，實施積極的財政政策，引導(dǎo)信貸資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，通過減免中小企業(yè)稅收等方式，以高投資回報率吸引資金流入。 調(diào)整金融結(jié)構(gòu)面，對接實體經(jīng)濟(jì)。 “ 錢荒 ” 高峰過后，國內(nèi)資金面滑入 “ 緊平衡 ” 狀態(tài)，圍繞實體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的大方向，利用信貸杠桿推進(jìn)金融結(jié)構(gòu)面的調(diào)整，保持金融機(jī)構(gòu)與實體經(jīng)濟(jì)的良性互動，是解決銀企雙 方隱憂的重要舉措。一方面，調(diào)整融資結(jié)構(gòu)，改善直接融資與間接融資比重失衡的狀況。加速開發(fā)契合實體經(jīng)濟(jì)企業(yè)融資需求特點(diǎn)的中小企業(yè)短期融資券、公司債和中期票據(jù)等融資工具；完善制度安排與優(yōu)化準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，鼓勵經(jīng)濟(jì)活躍地區(qū)的實體經(jīng)濟(jì)主體走向中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板等融資渠道；推動證券、期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)規(guī)范有序創(chuàng)新，為實體經(jīng)濟(jì)提供包括資產(chǎn)管理、資產(chǎn)證券化、掛牌公司推薦、股權(quán)代理買賣等業(yè)務(wù)。另一方面，調(diào)整客戶結(jié)構(gòu)，糾正金融支持實體經(jīng)濟(jì)的信貸偏離現(xiàn)狀。商業(yè)銀行金融機(jī)構(gòu)要統(tǒng)籌兼顧流動性與盈利性等經(jīng)營目標(biāo)，針對大中型核心企業(yè)客戶，建立健全全 方位的金融服務(wù)體系，滿足客戶理財、資產(chǎn)管理、財產(chǎn)保險、投資咨詢等方面的金融需求。針對處于發(fā)展?fàn)顟B(tài)的中小企業(yè)客戶，要適當(dāng)提高對不良貸款的容忍度，配合地方建立小微企業(yè)信貸風(fēng)險補(bǔ)償基金，提高小微企業(yè)融資的積極性，警惕信用風(fēng)險與操作風(fēng)險。 加大金融再創(chuàng)新，助推實體經(jīng)濟(jì)。實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是金融創(chuàng)新的重要內(nèi)因，金融創(chuàng)新是實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要支撐。借鑒國際金融創(chuàng)新的經(jīng)驗與教訓(xùn)，準(zhǔn)確把握金融創(chuàng)新的量與度，是影響金融支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展成效的關(guān)鍵。首先，以傳統(tǒng)業(yè)務(wù)為前提，通過優(yōu)化升級實現(xiàn)創(chuàng)新。金融機(jī)構(gòu)要做強(qiáng)服務(wù)于實體經(jīng)濟(jì)的 傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，將優(yōu)化業(yè)務(wù)流程、精簡組織機(jī)構(gòu)、改進(jìn)考核激勵等貫穿于日常業(yè)務(wù)處理的全過程，實現(xiàn)精細(xì)化管理和效率化經(jīng)營。其次，以現(xiàn)有產(chǎn)品為基礎(chǔ)，通過技術(shù)創(chuàng)造實現(xiàn)創(chuàng)新。各方市場要圍繞服務(wù)對象及資金投向，借助現(xiàn)代科技與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，設(shè)計滿足客戶需求的一攬子金融產(chǎn)品。大力推廣我國已推出的利率、匯率、股票、權(quán)證、股指期貨以及商品期貨等金融衍生品，繼續(xù)推進(jìn)衍生品的品種和業(yè)務(wù)創(chuàng)新，推進(jìn)基礎(chǔ)資產(chǎn)金融化。 完善準(zhǔn)入與退出機(jī)制，力挺實體經(jīng)濟(jì)。針對社會資金閑散與實體資金缺位的矛盾，培育有保障力、有競爭力的資金供給組織，完善市場準(zhǔn) 入與退出機(jī)制，已成為當(dāng)務(wù)之急。第一，抓住允許民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域的政策機(jī)遇，放寬金融市場準(zhǔn)入，運(yùn)用社會資金，發(fā)展各種自擔(dān)風(fēng)險的區(qū)域性小型金融機(jī)構(gòu)、社區(qū)金融服務(wù)組織等合規(guī)合法的金融主體，構(gòu)建競爭性市場格局，推進(jìn)資金市場由賣方市場向買方市場轉(zhuǎn)變。第二，健全和完善退出機(jī)制，綜合市場自發(fā)調(diào)節(jié)與政府調(diào)控的作用，推動泡沫投資有序退出。依靠政策強(qiáng)力引導(dǎo)社會資金從低附加值、高風(fēng)險