證券從業(yè) 《證券交易》 全書講義 復習總結

第 1 頁 第一章 證券交易概述 考情分析 本章主要介紹了證券交易的基本內容，在歷年的考試中，單項選擇題、多項選擇題、判斷題都有出現(xiàn)。 本章主要考點 1.掌握證券交易的概念、特征和原則 2.熟悉證券交易的種類、方式、證券投資者的種類 3.掌握證券公司設立的條件和可以經(jīng)營的業(yè)務 4.熟悉證券交易場所的含義 5.掌握證券交易所和證券登記結算公司的職能 6.掌握證券交易程序 7.熟悉證券交易機制的目標、證券交易機制的種類 8.掌握證券交易所會員的資格、權利和義務 9.熟悉證券交易所會員的 日常管理、對證券交易所會員的監(jiān)督和紀律處分 10.熟悉證券交易所交易席位、交易單元的含義、種類和管理辦法 第一節(jié) 證券交易的概念和基本要素 一、證券交易的概念及原則 （一）證券交易的概念及其特征 1.證券交易的概念 證券是用來證明證券持有人有權取得相應權益的憑證 。 證券交易是指已發(fā)行的證券在證券市場上買賣或轉讓的活動。 證券交易與證券發(fā)行的關系： 一方面，證券發(fā)行為證券交易提供了對象，決定了證券交易的規(guī)模，是證券交易的前提；另一方面，證券交易使證券的流動性特征顯示出來，從 而有利于證券發(fā)行的順利進行。 2.證券交易的特征 主要表現(xiàn)為證券的 流動性、收益性和風險性 。 【例 1 單選題】證券是用來證明證券（ ）有權取得相應權益的憑證。 A.持有人 B.發(fā)行人 C.管理者 D.承銷者 答疑編號 911010101 【答案】 A 【例 2 單選題】下面的（ ）不屬于證券交易特征。 A.安全性 B.流動性 C.收益性 D.風險性 答疑編號 911010102 【答案】 A （二）我國證券交易市場發(fā)展歷程 （重點把握上 海證券交易所和深圳證券交易所的成立時間） 1.新中國證券交易市場的建立始于 1986年。 第 2 頁 2.當年 8月，沈陽開始試辦企業(yè)債券轉讓業(yè)務。 3.當年 9月，上海開辦了股票柜臺買賣業(yè)務。 4.1988年 4月起，我國先后在 61 個大中城市開放了國庫券轉讓市場。 5.1990年 12月 19日 ，上海證券交易所正式開業(yè)。 6.1991年 7月 3日 ，深圳證券交易所正式開業(yè)。 7.1992年初，人民幣特種股票（ B股）在上海證券交易所上市。 8.1999年 7月 1日 ，我國正式開始實施中華人民共和國證券法 ，這標志著維系證券交易市場運作的法規(guī)體系趨向完善。 9.2005年 4月底，我國開始啟動了股權分置改革試點工作。 10.2005年 10月，重新修訂的證券法經(jīng)第十屆全國人民代表大會常務委員會第十八次會議通過后頒布，并于 2006年 1月 1日 起正式實施。 （三）證券交易的原則（重要） 證券交易必須遵循 “ 三公 ” 原則，即 公開、公平、公正原則 。 1.公開原則：核心要求是實現(xiàn)市場信息的公開化。 2.公平原則：參與各方具有平等的法律地位。 3.公正原則：公正地對待證券交易的參與各方。 【例 3 多選題】證券交易原則是反映證券交易宗旨的一般法則。在我國證券市場上，證券交易的原則有（ ）。 A.公開 B.實時 C.公平 D.公正 答疑編號 911010103 【答案】 ACD 【例 4 判斷題】公開原則的核心要求是實現(xiàn)市場信息公開化。（ ） 答疑編號 911010104 【答案】對 二、證券交易的種類（重點，考點眾多） 按 交易對象品種 劃分四種：股票交易、債券交易、基金交易以及其他金融衍生工具的交易。 證券交易的對象就是證券買賣的標的物。 【例 5 單選題】按照（ ）劃分，證券交易種類可劃分為股票交易、債券交易、基金交易和其它金融衍生工具交易。 A.交易規(guī)模 B.交易對象的品種 C.交易性質 D.交易場所 答疑編號 911010105 【答案】 B （一）股票交易 股票交易是以股票為對象進行的流通轉讓活動。 股票交易可以在證券交易所中進行，也可以在場外交易市場進行。前者通常稱為上市交易，后者的常見形式是柜臺交易。 （二）債券交易 第 3 頁 債券交易是以債券為對象進行的流通轉讓活動。 按 發(fā)行主體 來劃分，債券主要有三大 類：政府債券、金融債券、公司債券。 【例 6 單選題】債券主要有三大類，（ ）不屬于這三大類。 A.個人債券 B.公司債券 C.金融債券 D.政府債券 答疑編號 911010106 【答案】 A （三）基金交易 基金交易是以基金為對象進行的流通轉讓活動。 基金分類：開放式基金和封閉式基金。 1.封閉式基金 在成立后，基金管理公司可以申請其基金在證券交易所上市。如果獲得批準，則投資者就可以在二級市場上買賣基金份額。 2.開放式基金 非上市的開放式 基金，投資者是通過基金管理公司和委托商業(yè)銀行、證券公司等的柜臺，進行基金份額的申購和贖回。 上市開放式基金除了申購和贖回，也可以在二級市場上進行買賣。上市開放式基金的申購價格和贖回價格，是通過對某一時點上基金份額實際代表的價值即基金資產(chǎn)凈值進行估值，在基金資產(chǎn)凈值的基礎上再加一定的手續(xù)費而確定的。 （四）金融衍生工具交易 金融衍生工具：又稱金融衍生產(chǎn)品，是與基礎金融產(chǎn)品相對應的一個概念，指建立在基礎產(chǎn)品或基礎變量之上，其價格取決于后者的價格（或數(shù)值）變動的派生金融產(chǎn)品。 金融衍生工具的交易包 括 權證交易、金融期貨交易、金融期權交易和可轉換債券交易 。 1.權證交易 權證是基礎證券發(fā)行人或其以外的第三人發(fā)行的，約定持有人在規(guī)定期間內或特定到期日，有權按約定價格向發(fā)行人購買或出售標的證券，或以現(xiàn)金結算方式收取結算差價的有價證券。 權證具有期權的性質 。 權證根據(jù)不同的劃分標準有不同的分類，分為認股權證和備兌權證，認購權證和認沽權證，美式權證、歐式權證、百慕大式權證等。 2.金融期貨交易 金融期貨交易是指以金融期貨合約為對象進行的流通轉讓活動。 金融期貨主要有外匯期貨、利率期貨 以及股權類期貨三種 。 3.金融期權交易 金融期權交易是指以金融期權合約為對象進行的流通轉讓活動。 金融期權的基本類型是買入期權和賣出期權。按 基礎資產(chǎn)性質 可以分為股權類期權、利率期權、貨幣期權、金融期貨合約期權以及互換期權等。 4.可轉換債券交易 可轉換債券交易是指以可轉換債券為對象進行的流通轉讓活動。 可轉換債券具有債權和期權的雙重特性 。 三、證券交易的方式 現(xiàn)貨交易、遠期交易和期貨交易、回購交易、信用交易。 第 4 頁 1.現(xiàn)貨交易 現(xiàn)貨交易是證券買賣雙方在成交后就辦理交收 手續(xù)。 2.遠期交易和期貨交易 遠期交易是雙方約定在未來某一時刻（或時間段內）按照現(xiàn)在確定的價格進行交易。 期貨交易是在交易所進行的標準化的遠期交易，即交易雙方在集中性的市場以公開競價方式所進行的期貨合約的交易。 遠期交易：非標準化，場外進行。 期貨交易：標準化，多數(shù)場內進行。 3.回購交易 回購交易更多地具有短期融資的屬性，通常在債券交易中運用。 債券回購交易就是指債券買賣雙方在成交的同時，約定于未來某一時間以某一價格雙方再進行反向交易的行為。 4.信用交易 信用交 易是投資者通過交付保證金取得經(jīng)紀人信用而進行的交易。 我國已經(jīng)可以進行信用交易了（過去不允許）。 四、證券投資者 證券投資者是買賣證券的主體，可以是自然人，也可以是法人。 證券投資者分為個人投資者和機構投資者。 機構投資者主要有政府機構、金融機構、企業(yè)和事業(yè)法人及各類基金等。 從投資者買賣證券的基本途徑來看，主要有兩條：一是直接進入交易場所自行買賣證券，二是委托經(jīng)紀人代理買賣證券。 我國對證券投資者買賣證券還有一些其他限制條件。如證券業(yè)從業(yè)人員、證券業(yè)管理人員和國家規(guī)定禁止買賣 股票的其他人員，不得直接或間接持有、買賣股票，也不得接受他人贈送的股票。 一般的境外投資者可以投資在證券交易所上市的外資股（即 B股）；而合格境外機構投資者則可在經(jīng)批準的投資額度內投資在交易所上市除 B股以外的股票、國債、可轉換債券、企業(yè)債券、封閉式基金、經(jīng)中國證監(jiān)會批準設立的開放式基金，還可參與股票增發(fā)、配股、新股發(fā)行和可轉換債券發(fā)行的申購。 所謂合格境外機構投資者，是指符合中國證監(jiān)會、中國人民銀行和國家外匯管理局發(fā)布的合格境外機構投資者境內證券投資管理暫行辦法規(guī)定的條件，經(jīng)中國證監(jiān)會批準投資于中 國證券市場，并取得國家外匯管理局額度批準的中國境外基金管理機構、保險公司、證券公司以及其他資產(chǎn)管理機構。 合格投資者應當委托境內具有托管人資格的商業(yè)銀行作為托管人，并委托境內證券公司辦理在境內的證券交易活動。 五、證券公司 1.證券公司的定義 在我國，證券公司是指依照公司法規(guī)定和經(jīng)國務院證券監(jiān)督管理機構審查批準的、經(jīng)營證券業(yè)務的有限責任公司或者股份有限公司。 2.證券公司的設立條件（考點） （ 1）有符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的公司章程。 （ 2）主要股東具有持續(xù)盈利能力，信譽良好 ，最近 3年無重大違法違規(guī)記錄，凈資產(chǎn)不低于人民幣 2億 元。 （ 3）具有符合本法規(guī)定的注冊資本。 （ 4）董事、監(jiān)事、高級管理人員具備任職資格，從業(yè)人員具有證券從業(yè)資格。 （ 5）有完善的風險管理與內部控制制度。 第 5 頁 （ 6）有合格的經(jīng)營場所和業(yè)務設施。 （ 7）法律、行政法規(guī)規(guī)定和經(jīng)國務院批準的國務院證券監(jiān)督管理機構規(guī)定的其他條件。 3.證券公司的經(jīng)營范圍（要注意證券公司經(jīng)營各項業(yè)務的最低注冊資本金額） （ 1）證券經(jīng)紀業(yè)務 （ 2）證券投資咨詢 （ 3）與證券交易、證券投資活動相關的財務顧 問 從事上述（ 1）至（ 3）項業(yè)務的最低注冊資本不低于人民幣 5000萬 。 （ 4）證券承銷與保薦 （ 5）證券自營 （ 6）證券資產(chǎn)管理 （ 7）其他證券業(yè)務 從事（ 4）至（ 7）項中的一項的最低注冊資本不低于人民幣 1億 。 從事（ 4）至（ 7）項中的兩項以上的最低注冊資本不低于人民幣 5億 。 注冊資本應是實繳資本 。 六、證券交易場所 證券交易場所是供已發(fā)行的證券進行流通轉讓的市場。 證券交易場所分為證券交易所和其他交易場所兩大類。 （一）證券交易所 1.證券交易所的定義 證券交易所是為證券的集中交易提供場所、組織和監(jiān)督證券交易，實行自律管理的法人。 證券交易所的設立和解散，由 國務院 決定。 證券交易所本身不持有證券，也不進行證券的買賣，更不能決定證券交易的價格。 2.證券交易所的 職能 （考點） （ 1）提供證券交易的場所和設施。 （ 2）制定證券交易所的業(yè)務規(guī)則。 （ 3）接受上市申請、安排證券上市。 （ 4）組織、監(jiān)督證券交易。 （ 5）對會員進行監(jiān)管。 （ 6）對上市公司進行監(jiān)管。 （ 7）設立證券登記結算機構。 （ 8）管理和公布市場信息 。 （ 9）證監(jiān)會許可的其他職能。 3.證券交易所 不得直接或間接從事的事項 （考點） （ 1）以盈利為目的的業(yè)務。 （ 2）新聞出版業(yè)。 （ 3）發(fā)布對證券價格進行預測的文字和資料。 （ 4）為他人提供擔保。 （ 5）未經(jīng)中國證監(jiān)會批準的其他業(yè)務。 證券交易所的組織形式有會員制和公司制兩種。 我國上海證券交易所和深圳證券交易所都采用 會員制 。 理事會是證券交易所的決策機構 。（注意判斷、選擇題） 【例 7 判斷題】在我國，證券交易所是經(jīng)國務院批準設立的，提供證券集中交易的場所的以盈利 為目的的法人。 （ ） 第 6 頁 答疑編號 911010107 【答案】錯 （二）其他交易場所 1.定義 其他交易場所是指證券交易所以外的證券交易市場。 2.分類 包括分散的柜臺市場和一些集中性市場。 在早期，柜臺市場（又稱為 “ 店頭市場 ” ）是一種重要的形式。 銀行間債券市場已成為一個重要的場外交易市場 。 3.我國銀行間債券市場的基本情況 （ 1） 1997年 6月成立。 （ 2）目前，我國銀行間債券市場的主要參與者（境內商業(yè)銀行、非銀行金融機構、非金融機構、可經(jīng)營人民幣業(yè)務 的外國銀行分行）。 （ 3）主要交易方式包括債券現(xiàn)貨交易和債券回購，債券交易采用詢價交易方式，包括 自主報價、格式化詢價、確認成交 三個交易步驟。 （ 4） 2002年 6月，銀行的債券柜臺市場開始運作。 七、證券登記結算機構 1.證券登記結算機構是為證券交易提供集中登記、存管與結算服務，不以營利為目的的法人。 2.證券登記結算機構的 職能 （考點） （ 1）證券賬戶、結算賬戶的設立。 （ 2）證券的存管和過戶。 （ 3）證券持有人名冊登記。 （ 4）證券交易所上市證券交易的清算和交收。 （ 5）受發(fā)行人委托派發(fā)證券權益。 （ 6）辦理與上述業(yè)務有關的查詢。 （ 7）國務院證券監(jiān)督管理機構批準的其他業(yè)務。 3.證券登記結算機構需要采取以下措施保證業(yè)務的正常進行： （ 1）制定完善的風險防范制度和內部控制制度。 （ 2）建立完善的技術系統(tǒng)，制定由結算參與人共同遵守的技術標準和規(guī)范。 （ 3）建立完善的結算參與人準入標準和風險評估體系。 （ 4）要對結算數(shù)據(jù)和技術系統(tǒng)進行備份，制定業(yè)務應急應變程序和操作流程。 同時，我國還設立了證券結算風險基金，用于因技術故障、操作失誤、不可抗 力造成的證券登記結算機構的損失。證券結算風險基金從證券登記結算機構業(yè)務收入、收益中按一定比例提取，由證券公司按證券交易業(yè)務量的一定比例繳納。 【例 8 單選題】我國證券登記結算公司的證券結算風險基金不得（ ）。 A.從證券登記結算公司的業(yè)務收入中提取 B.從證券登記結算公司的收益中提取 C.從證券登記結算公司的資本金中提取 D.由證券公司按證券交易業(yè)務量的一定比例繳納 答疑編號 911010108 【答案】 C 4.中國證券登記結算有限責任公司是我國的證券登記結算機構。該公司在 上海和深圳兩地各設一個分公司。 第 7 頁 第二節(jié) 證券交易程序和交易機制 一、證券交易程序 開戶委托成交結算 1.開戶：證券賬戶和資金賬戶，姓名或名稱應當一致。（判斷題） 證券賬戶，用來記載投資者所持有的證券種類、數(shù)量和相應的變動情況。 資金賬戶，用來記載和反映投資者買賣證券的貨幣收付和結存數(shù)額。 【例 9 判斷題】同一投資者開立的資金賬戶和證券賬戶的姓名或者名稱可以不一致。（ ） 答疑編號 911010109 【答案】錯 2.委托 投資者需要通過經(jīng)紀商才能在證券交易 所買賣證券。投資者向證券經(jīng)紀商下達買進或賣出證券的指令，稱為 “ 委托 ” 。 委托指令有多種形式。 證券經(jīng)紀商接到投資者指令后，首先要對投資者身份的真實性和合法性進行審查，審查合格后，經(jīng)紀商要將投資者指令的內容傳遞到證券交易所進行撮合。這一過程稱為 “ 委托的執(zhí)行 ” 或 “ 申報 ”“ 報盤 ” 。 證券交易所在證券交易中接受報價的方式主要有三種： 口頭報價、書面報價、電腦報價 。 目前我國通過證券交易所進行的證券交易均采用 電腦報價方式 。 3.成交 證券交易所交易系統(tǒng)主機接受申報后，要根據(jù)訂單的成交規(guī)則進行撮合 配對。 （ 1）在成交價格確定方面，一種是通過買賣雙方直接競價形成，另一種是由交易商報出，投資者接受交易商的報價后即可與交易商進行證券買賣。 （ 2）訂單匹配的原則， 我國采用價格優(yōu)先和時間優(yōu)先原則 。 4.結算 （ 1）證券結算的兩個方面是清算和交收。 （ 2）清算和交收定義。 證券交易成交后，首先需要對買方在資金方面的應付額和在證券方面的應收種類和數(shù)量進行計算，同時也要對賣方在資金方面的應收額和在證券方面的應付種類和數(shù)量進行計算，這一過程屬于清算，包括資金清算和證券清算。 清算結束后，需 要完成證券由賣方向買方轉移和對應資金由買方向賣方轉移，這一過程屬于交收。 二、證券交易機制 （一）證券交易機制 目標 （考點） 1.流動性 證券市場的流動性包括兩方面的要求，即成交速度和成交價格。 2.穩(wěn)定性 證券市場的穩(wěn)定性可以用市場指數(shù)的風險度來衡量。 3.有效性 證券市場的有效性包含兩個方面的要求：一是證券市場的高效率；二是證券市場的低成本。 （二）證券交易機制種類 1.從交易時間的連續(xù)特點劃分，有定期交易系統(tǒng)和連續(xù)交易系統(tǒng)。 定期交易系統(tǒng)中，成交的時點是不連 續(xù)的。連續(xù)交易系統(tǒng)中，并非意味著交易一定是連續(xù)的，而是指在營業(yè)時間里訂單匹配可以連續(xù)不斷地進行。 第 8 頁 2.從交易價格的決定特點劃分，有指令驅動系統(tǒng)和報價驅動系統(tǒng)。 指令驅動系統(tǒng)是一種競價市場，也稱為 “ 訂單驅動市場 ” 。報價驅動系統(tǒng)是一種連續(xù)交易商市場，或稱 “ 做市商市場 ” 。做市商的收入來源是買賣證券的差價。 第三節(jié) 證券交易所的會員和席位 一、會員制度 上海、深圳證券交易所都采用會員制度。 證券交易所接納的會員分為普通會員和特別會員。 普通會員應當是經(jīng)有關部門批準設立并且有法人地位的境內 證券經(jīng)營機構。境外證券經(jīng)營機構設立的駐華代表處，經(jīng)申請可以成為證券交易所的特別會員。 （一）會員資格 1.經(jīng)中國證監(jiān)會依法批準設立并具有法人地位的證券公司。 2.具有良好的信譽、經(jīng)營業(yè)績和一定規(guī)模的資本金或營運資金。 3.組織機構和業(yè)務人員符合中國證監(jiān)會和證券交易所規(guī)定的條件。 4.承認證券交易所章程和業(yè)務規(guī)則，按規(guī)定繳納各項會員經(jīng)費。 5.證券交易所要求的其他條件。 （二）會員的 權利與義務 （重點把握） 1.會員的權利 （ 1）參加會員大會。 （ 2）有選舉權和被選舉權。 （ 3）對證券交易所事務的提議權和表決權。 （ 4）參加證券交易所組織的證券交易，享受證券交易所提供的服務。 （ 5）對證券交易所事務和其他會員的活動進行監(jiān)督。 （ 6）按規(guī)定轉讓交易席位等。 【例 10 多選題】在我國，證券交易所會員享有（ ）等權利。 A.參加會員大會 B.選舉和被選舉權 C.對證券交易所事務表決權 D.按規(guī)定轉讓交易席位 答疑編號 911010201 【答案】 ABCD 【例 11 判斷題】證券交易所會員無權對交易所事務進行監(jiān)督。（ ） 答疑 編號 911010202 【答案】錯 2.會員的義務 （ 1）遵守國家的有關法律、法規(guī)、規(guī)章和政策，依法開展證券經(jīng)營活動。 （ 2）遵守證券交易所章程、各項規(guī)章制度，執(zhí)行證券交易所決議。 （ 3）派遣合格代表入場從事證券交易活動（深圳證券交易所無此項規(guī)定）。 （ 4）維護投資者和證券交易所的合法權益，促進交易市場的穩(wěn)定發(fā)展。 （ 5）按規(guī)定繳納各項經(jīng)費和提供有關信息資料以及相關的業(yè)務報表和賬冊。 （ 6）接受證券交易所的監(jiān)督等。 （三）會員資格的申請與審批 證券公司應報送一系列材 料，申請文件齊備的，證券交易所予以受理，并自受理之日起 20個工作日內作出是否同意接納為會員的決定。證券交易所同意接納的，向該證券公司頒發(fā)會員資格證書，并予以公 第 9 頁 告。 （四）日常管理 證券交易所會員應當設會員代表 1名，組織、協(xié)調會員與證券交易所的各項業(yè)務往來。會員代表由會員高級管理人員擔任。 證券交易所會員應當向證券交易所履行下列 定期報告義務 ：每月前 7個工作日內報送上月統(tǒng)計報表及風險控制指標監(jiān)管報表；每年 4月 30 日前報送上年度經(jīng)審計財務報表和證券交易所要求的年度報告材料；每年 4月 30 日前報送上年度會 員交易系統(tǒng)運行情況報告，證券交易所規(guī)定的其他定期報告義務。 （五）監(jiān)督檢查和紀律處分 1.監(jiān)督檢查。 證券交易所在會員監(jiān)管過程中，對存在或者可能存在問題的會員，可以根據(jù)需要采取下列措施： （ 1）口頭警示。 （ 2）書面警示。 （ 3）要求整改。 （ 4）約見談話。 （ 5）專項調查。 （ 6）暫停受理或者辦理相關業(yè)務。 （ 7）提請中國證監(jiān)會處理。 2.紀律處分。 （ 1）在會員范圍內通報批評。 （ 2）在中國證監(jiān)會制定媒體上公開譴責。 （ 3）暫?；蛘呦拗平灰?。 （ 4）取消交易權限。 （ 5）取消會員資格。 會員受到上述第（ 3）、（ 4）、（ 5）項紀律處分的，應當自收到處分通知之日起 5個工作日內在其營業(yè)場所予以公告。 另外，根據(jù)我國證券交易所管理辦法的規(guī)定，證券交易所決定接納或者開除會員應當在決定后的5 個工作日內向中國證監(jiān)會備案，決定接納或者開除正式會員以外的其他會員應當在履行有關手續(xù) 5個工作日之前報中國證監(jiān)會備案。 （六）特別會員的管理（重點） 1.境外證券經(jīng)營機構設立的駐華代表處可以申請成為特別會員。 2.境外證券經(jīng)營機構駐華代表處申請成 為證券交易所特別會員的條件 （ 1）依法設立且滿 1年。 （ 2）承認證券交易所章程和業(yè)務規(guī)則、接受證券交易所監(jiān)管。 （ 3）其所屬境外證券經(jīng)營機構具有從事國際證券業(yè)務經(jīng)驗，且有良好的信譽和業(yè)績。 （ 4）代表處及其所屬境外證券經(jīng)營機構最近 1年無因重大違法違規(guī)行為而受主管當局處罰的情形。 申請重點條件：依法設立且滿 1年；最近 1年無因重大違法違規(guī)行為而受主管當局處罰的情形。 3.特別會員享有的權利有 （ 1）列席證券交易所會員大會。 （ 2）向證券交易所提出相關建議。 （ 3）接受證券交易 所提供的相關服務。 4.特別會員應承擔的義務有 （ 1）遵守國家相關法律法規(guī)、規(guī)章和證券交易所章程、規(guī)則及其他相關規(guī)定。 （ 2）執(zhí)行證券交易所決議，接受證券交易所年度檢查和臨時檢查、提交年度工作報告和其他重大事項變更報告。 第 10 頁 （ 3）及時協(xié)調、聯(lián)絡所屬境外證券經(jīng)營機構與證券交易所有關的業(yè)務與事務。 （ 4）按證券交易所規(guī)定交納特別會員費及相關費用。 5.特別會員可以申請終止會籍。 【例 12 判斷題】我國上海證券交易所和深圳證券交易所都采取會員制。（ ） 答疑編號 911010203 【答案】對 【例 13 多選題】關于我國證券交易所會員，以下說法正確的有（ ）。 A.證券交易所會員應具有法人資格 B.證券交易所會員接受證券交易所的監(jiān)管 C.證券交易所會員依法可從事證券交易及相關業(yè)務 D.證券交易所會員是取得證券交易所會籍的證券公司 答疑編號 911010204 【答案】 ABCD 二、交易席位 （一）交易席位的含義及種類 1.交易席位是證券公司在證券交易所交易大廳內進行交易的固定位置，其實質還包括了交易資格的含義。 2.分類 （ 1）根據(jù)席位的 報盤方式 不同，可分為有形席位和無形席位。有形席位采用場內報盤方式，無形席位采用場外報盤方式。 （ 2）根據(jù)席位 經(jīng)營的證券品種 不同，可分為普通席位和專用席位。 普通席位（又稱 A股席位）主要是指可從事 A種股票、債券、基金等證券買賣的席位。 專用席位主要是指只能從事 B股股票買賣的 B股席位，以及其他具有專門用途的席位，如只能從事債券買賣的債券專用席位，經(jīng)證券交易所批準基金管理公司向證券公司租用的 A股席位。 （ 3）根據(jù)席位使用的業(yè)務種類不同，可分為代理席位和自營席位。 代理席位是證券公 司專門接受投資者委托，為投資者代理證券買賣的席位。 自營席位是證券公司專用于自營證券業(yè)務的席位。 （二）交易席位的管理 1.取得席位的條件。 取得普通席位的條件有兩個： 第一，具有會員資格。第二，繳納席位費 。 境內證券經(jīng)營機構要取得 B股席位，須取得國家外匯管理局頒發(fā)的外匯經(jīng)營許可證。 境外證券經(jīng)營機構要取得 B股席位，須取得中國證監(jiān)會頒發(fā)的經(jīng)營外資股業(yè)務資格證書。 經(jīng)中國人民銀行批準可從事證券公司股票質押貸款業(yè)務的商業(yè)銀行，可向證券交易所申請專門用于賣出證券公司質押股票的專用席位。 保險公司、財務公司可向證券交易所申請取得債券專用席位。 資產(chǎn)管理公司可向證券交易所申請其專用席位。 基金管理公司可向證券交易所申請轉讓向證券公司租用的 A股席位。 2.取得席位的批準程序。 3.交易席位的使用。 除交易所批準外，會員的席位只能由會員單位自己使用。席位均不得退回，但可以轉讓。轉讓席位必須按照證券交易所的有關規(guī)定，經(jīng)證券交易所會員部審核批準，方能轉讓。 4.交易席位的變更。 【例 14 多選題】我國證券交易所中的普通席位是經(jīng)營（ ）等買賣的席位。 A.A種股票 第 11 頁 B.B種股票 C.債券 D.基金 答疑編號 911010205 【答案】 ACD （三）交易單元 交易單元是指證券交易所會員取得席位后向證券交易所申請設立的、參與證券交易所證券交易與接受證券交易所監(jiān)管及服務的基本業(yè)務單位。 交易單元是交易權限的技術載體，會員參與交易及會員權限的管理通過交易單元來實現(xiàn)。 深圳交易所交易單元相關事宜： 深圳證券交易所會員取得席位后，可根據(jù)業(yè)務需要向交易所申請設立 1個或 1個以上的交易單元。 深圳證券交易所根據(jù)會員的申請和業(yè)務許可范 圍，為其設立的交易單元設定了交易或其他業(yè)務權限（ 7項）。 深圳證券交易所根據(jù)會員的申請，為交易單元提供使用交易所交易系統(tǒng)資源和獲取交易系統(tǒng)服務的功能（ 5項）。 經(jīng)過深圳證券交易所同意，會員可將其設立的交易單元提供給證券投資基金管理公司、保險資產(chǎn)管理公司等機構使用。 會員通過交易單元從事證券交易業(yè)務，應當向深圳證券交易所交納交易單元使用費、流速費與流量費等費用。 本章小結：本章主要是證券交易的基礎理論，考點比較分散。掌握證券交易的概念、特征和原則、種類、方式；熟悉證券投資者的種類；掌握證券公司 設立的條件和可以經(jīng)營的業(yè)務；熟悉證券交易場所的含義；掌握證券交易所和證券登記結算公司的職能。 掌握證券交易程序；熟悉證券交易機制的目標；熟悉證券交易機制的種類。 掌握證券交易所會員的資格、權利和義務；熟悉證券交易所會員的日常管理；熟悉對證券交易所會員的監(jiān)督和紀律處分；熟悉證券交易所交易席位、交易單元的含義、種類和管理辦法。 第二章 證券經(jīng)紀業(yè)務 考情分析 在歷年的考試中，本章內容在單項選擇題、多項選擇題以及判斷題都有出現(xiàn)，是重點章節(jié)。 此章共分為七節(jié)，與舊教材第二章相比有較大變化，主 要體現(xiàn)在以下兩個方面： 1.結構調整方面：將舊教材中第二節(jié) “ 證券賬戶管理、證券登記、證券托管與存管 ” 編入了新教材的第三章 “ 經(jīng)紀業(yè)務相關實務 ” 中，原第五節(jié) “ 特別交易規(guī)定和交易事項 ” 以及第六節(jié) “ 交易信息和交易行為的監(jiān)督與管理 ” 編入了新教材的第四章 “ 特別交易事項及其監(jiān)管 ” 中。同時新教材將舊教材第八章的第八節(jié)內容編入了本章第五節(jié) “ 證券公司與客戶之間的清算與交收 ” ，將舊教材中知識點 “ 證券經(jīng)紀關系的建立 ” 獨立成本章第二節(jié)。 通過對本章的結構調整我們可以看出，監(jiān)管部門進一步明確了證券經(jīng)紀業(yè)務的含義與其業(yè)務范圍。 2.內容刪減方面： （ 1）細化了 “ 證券經(jīng)紀關系的建立 ” 這部分內容，明確了經(jīng)紀關系建立的流程，新增了客戶交易結算資金第三方存管的具體操作流程 （ 2）在 “ 證券公司與客戶之間的清算與交收 ” 一節(jié)中，細化了證券公司與客戶之間資金清算與交收的具體流程，此處內容可能成為一個新的考點 （ 3）第七節(jié) “ 證券經(jīng)紀業(yè)務的風險及其防范 ” 中，將舊教材的 “ 法律風險 ” 改為了 “ 合規(guī)風險 ” ，并且增加了很多違反各類風險的情形，這是重要考點。 第 12 頁 第一節(jié) 證券經(jīng)紀業(yè)務的含義和特點 主要考點：證券經(jīng)紀業(yè)務的含義、特點、證券經(jīng)紀商的 作用 一、證券經(jīng)紀業(yè)務的含義和特點 （一）證券經(jīng)紀業(yè)務的基本含義 （經(jīng)紀即中介的意思，簡而言之就是受客委托，代客買賣） 1.證券經(jīng)紀業(yè)務是指 證券公司通過其設立的證券營業(yè)部，接受客戶委托，按照客戶的要求，代理客戶買賣證券的業(yè)務 。 2.在證券經(jīng)紀業(yè)務中， 證券公司不賺差價，只收取一定比例的傭金作為業(yè)務收入 。（重要考點） 3.證券經(jīng)紀業(yè)務可以分為柜臺代理買賣和證券交易所代理買賣兩種。在我國，證券經(jīng)紀業(yè)務目前主要是指證券公司按照客戶的委托，代理其在證券交易所買賣證券的有關業(yè)務。 4.在證券經(jīng) 紀業(yè)務中包含的要素有：委托人、證券經(jīng)紀商、證券交易所和證券交易的對象。 5.證券經(jīng)紀商 ，是指接受客戶委托，代客買賣證券并以此收取傭金的中間人。 證券經(jīng)紀商與客戶是 委托代理關系 ，證券經(jīng)紀商不承擔交易中的價格風險。 我國具有法人資格的證券經(jīng)紀商是指在證券交易中代理買賣證券，從事經(jīng)紀業(yè)務的證券公司。 6.證券經(jīng)紀商的作用： （ 1）充當證券買賣的媒介。提高了證券市場的流動性和效率。 （ 2）提供信息服務。 證券經(jīng)紀商提供咨詢服務包括：上市公司的詳細資料、公司和行業(yè)的研究報告、經(jīng)濟前景的預測 分析和展望研究、有關股票市場變動態(tài)勢的商情報告等。 【例 1 判斷題】證券經(jīng)紀商與客戶之間的關系是買賣關系。（ ） 答疑編號 911020101 【答案】錯。應該是：委托代理關系。 【例 2 單選題】在證券經(jīng)紀業(yè)務中，證券經(jīng)營機構的收入來自（ ）。 A.收取傭金 B.賺取差價 C.收取的咨詢費用 D.證券發(fā)行費用 答疑編號 911020102 【答案】 A 【例 3 單選題】下列選項中，不是證券經(jīng)紀商應發(fā)揮的作用的是（ ）。 A.充當證 券買賣的媒介 B.提高證券市場效率 C.提供信息服務 D.防治股價波動 答疑編號 911020103 【答案】 D。 二、證券經(jīng)紀業(yè)務的特點 （一）業(yè)務對象的廣泛性 所有上市交易的股票和債券都是證券經(jīng)紀業(yè)務的對象。 （二）證券經(jīng)紀商的中介性 （三）客戶指令的權威性 證券經(jīng)紀商要嚴格按照委托人的要求辦理委托事務，這是證券經(jīng)紀商對委托人的首要義務。 證券經(jīng)紀商必須嚴格地按照委托人指定的證券、數(shù)量、價格、有效時間買賣證券，不能自作主張，擅自改變委托人的 意愿。如果情況發(fā)生變化，即使是為維護委托人的權益不得不變更委托人的指令，也應事先征得委托人的同意。 （四）客戶資料的保密性 第 13 頁 【例 4 單選題】下列不屬于證券經(jīng)紀業(yè)務特點的是（ ）。 A.證券經(jīng)紀商的中介性 B.客戶資料的保密性 C.客戶指令的權威性 D.交易物的不變性 答疑編號 911020104 【答案】 D 【例 5 判斷題】在證券經(jīng)紀業(yè)務中，經(jīng)紀商對委托人的一切委托事項負有保密義務，在任何情況下，未經(jīng)委托人許可嚴禁向任何人泄露。（ ） 答疑編號 911020105 【答案】錯 【例 6 多選題】關于證券經(jīng)紀業(yè)務，以下表述不正確的是（ ）。 A.在證券經(jīng)紀業(yè)務中 ,委托人的指令具有權威性 B.經(jīng)紀商可以根據(jù)情況變化 ,自行改變委托人的委托價格 C.經(jīng)紀商無故違反委托人指示并使其遭受損失 ,應承擔賠償責任 D.證券經(jīng)紀商的權利之一是要嚴格按照委托人的要求辦理委托事物 答疑編號 911020106 【答案】 BD 第二節(jié) 證券經(jīng)紀關系的確立 主要考點： 1.證券經(jīng)紀關系的確立過程 2.證券交易委托代理協(xié)議書的主要內容 3.客戶證券交易結算資金第三方存管的主要內容（重要考點） 4.證券交易委托人和證券經(jīng)紀商權利和義務（重要考點） 一、證券經(jīng)紀關系的確立 把握確立的步驟 （一）簽署風險揭示書和客戶須知。 風險揭示書告知客戶的從事證券投資風險種類：宏觀經(jīng)濟風險、政策風險、上市公司經(jīng)營風險、技術風險、不可抗力因素導致的風險、其他風險等。 （二）簽訂證券交易委托代理協(xié)議書和客戶交易結算資金第三方存管協(xié)議 1.證券交易委托代理協(xié)議書 證券交易委托代理協(xié)議書是客戶與證券經(jīng)紀商 之間在委托買賣過程中有關權利、義務、業(yè)務規(guī)則和責任的基本約定，也是保障客戶與證券經(jīng)紀商雙方權益的基本法律文書。 證券交易委托代理協(xié)議書的內容包括：雙方聲明及承諾、協(xié)議標的、資金賬戶、交易代理、網(wǎng)上委托、變更和撤銷、甲方授權代理人委托、甲乙雙方的責任及免賠條款、爭議的解決、機構客戶、附則。 甲乙方聲明承諾見教材 30頁 甲方具有合法的證券投資資格，不存在法律、法規(guī)、規(guī)章、證券登記結算機構業(yè)務規(guī)則以及證券交易所交易規(guī)則禁止或限制其投資證券市場的情形；甲方保證在其與乙委托交易委托代理關系存續(xù)期內向乙 方提供的所有證件、資料均真實、準確、完整、合法，并保證其資金來源合法；甲方已閱讀并充分理解乙方向其提供的風險提示書、客戶須知，清楚認識并愿意承擔證券市場投資風險；甲方已詳細閱讀本協(xié)議所有條款，并準確理解其含義，特別是其中有關乙方的免責條款；甲方同意遵守證券市場有關法律、法規(guī)、規(guī)章以及證券登記結算機構業(yè)務規(guī)則及證券交易所交易規(guī)則；甲方承諾遵守本協(xié)議，并承諾遵守乙方的相關管理制度。 乙方是依法設立的證券經(jīng)營機構，具有相應的證券經(jīng)紀業(yè)務資格，且已實施客戶交易結算資金第三方 第 14 頁 存管；乙方具有開展證券經(jīng)紀業(yè)務 有必須條件，能夠為甲方的證券交易提供相應的服務； 乙方承諾遵守有關法律、法規(guī)、規(guī)章、證券登記結算機構業(yè)務規(guī)則以及證券交易所交易規(guī)則，乙方的經(jīng)營范圍以證券監(jiān)督管理機關批準的經(jīng)營內容為限，不接受客戶的全權交易委托，不對客戶的投資收益或虧損進行任何形式的保證，不編造或傳播虛假信息誤導投資者，不誘使客戶進行不必要的證券買賣；乙方承諾遵守本協(xié)議，按本協(xié)議為甲方提供證券交易委托代理服務。 2.客戶交易結算資金第三方存管協(xié)議 我國證券法規(guī)定： “ 證券客戶的交易結算資金應當存放在商業(yè)銀行，以每個客戶的名義單獨 設立賬戶 ” 。根據(jù)此規(guī)定，證券公司已全面實施 “ 客戶交易結算資金第三方存管 ” 。 客戶開立資金賬戶時，還需要在證券公司的合作存管銀行中指定一家作為其交易結算資金的存管銀行，并與其指定的存管銀行、證券公司三方共同簽署客戶交易結算資金第三方存管協(xié)議。 （三）開立資金賬戶與建立第三方存管關系 1.資金賬戶 是指客戶在證券公司開立的專門用于證券交易結算的賬戶，即客戶交易結算資金第三方存管協(xié)議書所指的 “ 客戶證券資金臺賬 ” 。證券公司通過該賬戶對客戶的證券買賣交易、證券交易資金支取進行前端控制，對客戶證券交易 結算資金進行清算交收和計付利息等。 2.開立資金賬戶遵守 “ 實名制 ” 。 3.開立資金賬戶，到證券營業(yè)部柜臺辦理，客戶需提交文件：身份證明、證券賬戶、銀行結算賬戶等資料并簽署相關協(xié)議、風險提示書、授權委托書等 總結：證券經(jīng)紀關系的確立：簽署風險揭示書和客戶須知，簽訂證券交易委托代理協(xié)議書和客戶交易結算資金第三方存管協(xié)議，開立資金賬戶與建立第三方存管關系。 二、 客戶交易結算資金第三方存管 （重要考點） （一）發(fā)展歷程 銀證轉賬：證券交易結算資金賬戶和銀行儲蓄賬戶的轉賬。 客戶現(xiàn)金存取：銀行儲蓄賬戶。 客戶交易結算資金第三方存管：證券公司將交易結算資金存放在商業(yè)銀行，以每個客戶的名義單獨立戶管理。券商是會計、銀行是出納。證監(jiān)會要求證券公司在 2007年全面實施。 （二）客戶交易結算資金第三方存管制度 的變化 1.證券公司客戶的交易結算資金只能存放在指定的存管銀行，不能存入其他任何機構 2.指定的存管銀行須為每個客戶建立管理賬戶，用以記錄客戶資金的明顯變動及余額。指定的存管銀行須為證券公司開立客戶交易結算資金匯總賬戶，用以客戶證券交易交收資金的劃付。該賬戶以證券公司名義開立，但其資金全部為客戶所有。 “ 管理賬戶 ” 為 “ 客戶交易結算資金匯總賬戶 ” 的二級明細記錄賬戶。 3.客戶、證券公司和指定的存管銀行通過簽訂合同的形式明確具體的客戶交易結算資金存取、劃轉、查詢等事項。 4.客戶交易結算資金的存取 ，全部通過指定的存管銀行辦理 5.指定的存管銀行須保證客戶能夠隨時查詢其交易結算資金的余額及變動情況 （三）客戶交易結算資金第三方存管制度作用 從制度上保證客戶資金安全、維護投資者利益、控制證券行業(yè)風險、維護市場穩(wěn)定。 三、 委托人、證券經(jīng)紀商的權利與義務 （重要考點） （一）委托人的權利與義務 第 15 頁 1.投資者作為委托人，享有的權利主要有： （ 1）選擇經(jīng)紀商的權利。 （ 2）要求經(jīng)紀商忠實地為自己辦理受托業(yè)務的權利。即經(jīng)紀商應根據(jù)交易規(guī)則，按投資者委托的條件買賣證券。如果受托人沒有 根據(jù)委托合同限定的證券種類、數(shù)量、價格、期限執(zhí)行，委托人可拒絕接受，并有權要求賠償。在發(fā)出委托指令后、未成交之前，委托人有權變更或撤銷原來的委托指令。 （ 3）對自己購買的證券享有持有權和處置權。 （ 4）對證券交易過程的知情權。 （ 5）尋求司法保護權。 （ 6）享受經(jīng)紀商按規(guī)定提供其他服務的權利，如交割單的打印、證券和資金結余的查詢等。 2.客戶作為委托人，必須承擔下列相應的義務： （ 1）認真閱讀證券經(jīng)紀商提供的風險揭示書和證券交易委托代理協(xié)議書，了解從事證券投資存在的風險，按要 求簽署有關協(xié)議和文件，并嚴格遵守協(xié)議約定。 （ 2）按要求如實提供有關證件，填寫開戶書，并接受證券經(jīng)紀商的審核。 （ 3）了解交易風險，明確買賣方式。 （ 4）按規(guī)定繳存交易結算資金。如果發(fā)生違規(guī)的委托人賬戶透支的情況，委托人不僅有責任立即補足交易資金，而且須接受罰款的處罰。 （ 5）采用正確的委托手段。 （ 6）接受交易結果。委托指令一旦發(fā)出，在有效期限內，主要受托人是按委托內容代理買賣的，委托人必須接受交易結果。委托人變更或撤銷委托，應盡快傳達受托人；受托人接到通知后，變更委托的，按變更后的委 托內容代理買賣；撤銷委托的，應停止執(zhí)行原委托。但是，如果在有效期限內，受托人已經(jīng)按原委托指令內容買賣成交了，委托人就必須承認交易結果，辦理交割清算。 （ 7）履行交割清算義務。 （二）證券經(jīng)紀商的權利與義務 1.在委托買賣證券的過程中，證券經(jīng)紀商作為受托人，享有的權利。主要有： （ 1）有拒絕接受不符合規(guī)定的委托要求的權利。 （ 2）有按規(guī)定收取服務費用的權利，如交易傭金等。 （ 3）對違約或損害經(jīng)紀商自身權益的客戶，經(jīng)紀商有通過留置其資金、證券或司法途徑要求其履約或賠償?shù)臋嗬?2.證 券經(jīng)紀商也必須承擔一定的義務 這些義務主要體現(xiàn)了為委托人服務和公平買賣的原則。具體地說，證券經(jīng)紀商應承擔下列義務： （ 1） 提醒客戶了解并注意從事證券投資存在的風險 。向客戶提供中國證券業(yè)協(xié)會統(tǒng)一指定的風險揭示書，提醒客戶認真、詳細地閱讀。 （ 2）認真與客戶簽訂證券交易委托代理協(xié)議書，并嚴格遵守協(xié)議約定。 （ 3）堅持了解客戶原則。 （ 4） 必須忠實辦理受托業(yè)務 。 證券經(jīng)紀商應當置備統(tǒng)一制定的證券買賣委托書供委托人使用；采取其他委托方式的，必須有委托記錄。客戶的證券買賣委托，不論 是否成交，其委托記錄應當按規(guī)定的期限予以保存。在接受委托人的買賣委托后，須按委托人的指令立即以一定的方式傳至證券交易所的電腦主機，盡力以對客戶最有利的價格成立。證券經(jīng)紀商必須忠實地按照委托人所委托的交易種類、證券名稱、買入或賣出、買賣數(shù)量、限價或市價等條件，在委托有效時間內買賣有價證券，不得以任何方式損害委托人的權益。委托人的委托如未成交或未能全部成交，在委托有效期內可繼續(xù)執(zhí)行，直至有效期結束。如委托人變更或撤銷委托，證券經(jīng)紀商也應立即將變更指令傳至證券交易所的交易系統(tǒng)電腦主機。委托人撤銷或未能成立的委托， 證券經(jīng)紀商應退還其交納的資金或證券。買賣成立后，證券經(jīng)紀商應當按規(guī)定制作買賣成立報告單交付客戶，并代為辦理清算、交收，將款項和證券及時交付給客戶簽收。 第 16 頁 （ 5）堅持為客戶保密制度。證券經(jīng)紀商對委托人的一切委托事項負有保密義務，未經(jīng)委托人許可嚴禁泄漏。但監(jiān)管、司法機關與證券交易所等查詢不在此限。 （ 6）如實記錄客戶資金和證券的變化。 （ 7） 不接受全權委托 。證券經(jīng)紀商不得接受代替客戶決定買賣證券數(shù)量、種類、價格及買人或賣出的全權委托，也不得將營業(yè)場所延伸到規(guī)定場所以外。同一證券公司在同時接受 2個以上委 托人就相同種類、相同數(shù)量的證券按相同價格分別作委托買人和委托賣出時，不得自行對沖成交，必須分別進場申報競價成交。 【例 7 判斷題】證券經(jīng)紀商必須向客戶提供風險揭示書，該揭示書是由該證券經(jīng)紀商自行編定的。（ ） 答疑編號 911020107 【答案】錯誤。 中國證券業(yè)協(xié)會統(tǒng)一指定的風險揭示書。 【例 8 多選題】投資者作為委托人，必須履行的義務包括（ ）。 A.如實填寫開戶申請書和委托單，并接受經(jīng)紀商的審查 B.繳存足夠的交易資金 C.委托指令一旦發(fā)出，在有效期限內，只要受托人 是委托內容代理買賣的，都必須無條件的接受交易結果，并履行交割清算義務 D.正確選擇委托買賣價格，保證委托能夠成交，至少應該部分成交 答疑編號 911020108 【答案】 ABC 【例 9 單選題】下列選項中，（ ）不是經(jīng)紀商的權利與義務。 A.堅持了解客戶原則 B.忠實辦理受托業(yè)務 C.為客戶保密 D.代理客戶決策 答疑編號 911020109 【答案】 D 第三節(jié) 委托買賣 （重點、難點） 主要考點： 掌握委托指令的內容； 熟悉證券委托的形式； 掌握委托受理的手續(xù)和過程； 掌握委托執(zhí)行的申報原則和申報方式； 熟悉委托指令撤銷的條件和程序。 委托買賣是指證券經(jīng)紀商接受客戶委托，代理客戶買賣證券，從中收取傭金的交易行為。 委托買賣是證券經(jīng)紀商的主要業(yè)務。 一、委托指令與委托形式 （一）委托指令 1.證券賬號 2.日期 3.品種（客戶委托買賣證券的全稱、簡稱、代碼） 4.買賣方向 5.數(shù)量 第 17 頁 可分為整數(shù)委托和零數(shù)委托。 整數(shù)委托是指買賣證券的數(shù)量為一個交易單位或交易單位的整數(shù)倍。一個交易單位俗稱 “1 手 ” 。 零數(shù)委托是指委托證券經(jīng)紀商買賣證券時，買進或賣出的證券不足證券交易所規(guī)定的 1個交易單位。 我國只在賣出證券時才有零數(shù)委托。 【例 10 判斷題】目前，我國只在賣出證券時才有零數(shù)委托。（ ） 答疑編號 911020201 【答案】正確 6.價格 （ 1）一般分為市價委托和限價委托。 1）市價委托是指 投資者向證券經(jīng)紀商發(fā)出買賣某種證券的委托指令時，要求證券經(jīng)紀商按證券交易所內當時的市場價格買進或賣出證券 。 優(yōu)點是：沒有價格上的限制，證券經(jīng)紀商執(zhí)行委托指令比較容易，成交迅速且 成交率高。缺點是：只有在委托執(zhí)行后才知道實際的執(zhí)行價格。 2）限價委托 必須按限定的價格或比限定價格更有利的價格買賣證券，即必須以限價或低于限價買進證券，以限價或高于限價賣出證券 。 優(yōu)點是：股票可以使投資者實現(xiàn)預期的價格或更有利的價格成交，有利于投資者實現(xiàn)預期投資計劃，謀求最大利益。缺點是：限價委托成交速度慢，有時甚至無法成交。 另外，我國證券交易所還規(guī)定，不同證券的交易采用不同的計價單位。股票為 “ 每股價格 ” ，基金為“ 每份基金價格 ” ，權證為 “ 每份權證價格 ” ，債券為 “ 每百元面值債券的價格 ” ，債券質押 式回購為 “ 每百元資金到期年收益 ” ，債券買斷式回購為 “ 每百元面值債券的到期購回價格 ” 。 （ 2）債券報價 債券計息的原則：算頭不算尾（重點把握） 全價交易 是指買賣債券時，以含有應計利息的價格申報并成交的交易。 凈價交易 是指買賣債券時，以不含有應計利息的價格申報并成交的交易。在凈價交易的情況下，成交價格與債券的應計利息是分解的，價格隨行就市，應計利息則根據(jù)票面利率按天計算。 目前，從 2002年 3月 25日開始，國債交易率先采用凈價交易。 應計利息債券面值 票面利率 365 （天） 已計息天數(shù) 債券交易計息原則是 “ 算頭不算尾 ” ，即 “ 起息日 ” 當天計算利息， “ 到期日 ” 當天不計算利息。交易日掛牌顯示的 “ 每百元應計利息額 ” 是包括 “ 交易日 ” 當日在內的應計利息額。若債券持有到期，則應計利息額是自 “ 起息日 ” 至 “ 到期日 ” （不包括到期日當日）的應計利息額。 【教材例題】某國債面值為 100元，票面利率為 5%，起息日是 8月 5日，交易日是 12月 18 日，則已計息天數(shù)是 136天。交易日掛牌顯示的應計利息額為： 應計利息額 =1005%365136=1.86 元 答疑編號 911020202 注意： 上交所和深交所公司債券的現(xiàn)貨交易也采用凈價交易原則。 在申報價格最小變動單位方面，上海證券交易所交易規(guī)則規(guī)定： A股、債券交易和債券買斷式回購交易的申報價格最小變動單位為 0.01元人民幣，基金、權證交易為 0.001元人民幣， B股交易為 0.001美元，債券質押式回購交易為 0.005元。深圳證券交易所交易規(guī)則規(guī)定： A股、債券、債券質押式回購交易的申報價格最小變動單位為 0.01元人民幣，基金交易為 0.001元人民幣， B股交易為 0.01港元。另外，根據(jù)需要，證券交易所可調整。 7.時間 8.有效期 委托指令有效期一般有當日有效與約定日有效兩種。 我國現(xiàn)行規(guī)定的委托期為當日有效。 第 18 頁 9.簽名 10.其他內容 【例 11 多選題】委托的基本要素包括（ ）。 A.證券賬號 B.證券品種 C.委托價格 D.委托數(shù)量 答疑編號 911020203 【答案】 ABCD 【例 12 多選題】采用限價委托方式要求經(jīng)紀商必須幫助投資者以（ ）。 A.限價賣出證券 B.高于限價賣出證券 C.低于限價賣出證券 D.限價買入 證券 答疑編號 911020204 【答案】 ABD （二）委托形式 柜臺委托和非柜臺委托 1.柜臺委托 委托人親自或由其代理人到證券營業(yè)部交易柜臺委托。 2.非柜臺委托 主要有電話委托、自助終端委托、網(wǎng)上委托、傳真委托和函電委托 二、委托受理 經(jīng)審查符合要求后，才能接受委托 （一）驗證 驗證主要對證券委托買賣的合法性和同一性進行審查。 同一性審查是指委托人、證件與委托單之間一致性的審查。 【例 13 單選題】證券經(jīng)紀商接受客戶委托時必須進行委托人、證 件與（ ）的一致性審查。 A.委托資金 B.代理人 C.經(jīng)紀商 D.委托單 答疑編號 911020205 【答案】 D （二）審單 審單主要是審查委托單的合法性及一致性。 （三）驗證資金及證券 投資者買入時要有足夠資金，賣出時要有足夠證券。 新增：如果客戶采用自助委托方式，則當其輸入相關賬號和正確密碼后，即視同確認了身份。證券經(jīng)紀商的電腦系統(tǒng)還自動檢測客戶的證券買賣申報數(shù)量和價格等是否符合證券交易所的交易規(guī)則。 三、委托執(zhí)行 （一 ）申報原則 申報：證券營業(yè)部將客戶委托傳送至證券交易所撮合主機，稱為申報或報盤。 原則： 時間優(yōu)先、客戶優(yōu)先 。 時間優(yōu)先是指證券營業(yè)部應按受托時間的先后次序為委托人申報?？蛻魞?yōu)先是指當證券公司自營買賣申報與客戶委托買賣申報在時間上相沖突時，應讓客戶委托買賣優(yōu)先申報。 注意：證券公司同時接受兩個以上委托人買進委托與賣出委托且種類、數(shù)量、價格相同時，不得自行對沖完成交易，應該向交易所申報競價 第 19 頁 （二）申報方式 1.有形席位申報（需要場內交易員輸入） 2.無形席位申報（無需場內交易員輸 入） 注意：境外投資者買賣 B股，必須通過境外的證券代理商進行。 （三） 申報時間 上海證券交易所和深圳證券交易所都規(guī)定，交易日為每周一至周五。國家法定假日和證券交易所公告的休市日，證券交易所市場休市。另外，根據(jù)市場發(fā)展需要，經(jīng)中國證監(jiān)會批準，證券交易所可以調整交易時間。交易時間內因故停市，交易時間不作順延。 關于申報時間，上海證券交易所規(guī)定，接受會員競價交易申報的時間為每個交易日 9:15 9:25、 9:3011:30、 13:00 15:00。每個交易日 9:20 9:25的開盤集合競價階段， 上海證券交易額所交易主機不接受撤單申報。深圳證券交易所則規(guī)定，接受會員競價交易申報的時間為每個交易日 9:15 11:30、 13:0015:00。每個交易日 9:20 9:25、 14:57 15:00，深圳證券交易所交易主機不接受參與競價交易的撤銷申報。每個交易日 9:25 9:30，交易主機只接受申報，不對買賣申報或撤銷申報作處理。另外，上海證券交易所和深圳證券交易所認為必要時，都可以調整接受申報時間。 四、委托撤銷 （一）撤單的條件 在委托未成交之前，委托人有權變更和撤銷委托。一旦成交后，買賣 即告成立，成交部分不得撤銷。 （二）撤單的程序 對委托人撤消的委托，證券營業(yè)部須及時將凍結的資金或證券解凍。 第四節(jié) 競價與成交 主要考點： 掌握證券交易的競價原則和競價方式；熟悉競價的結果；熟悉證券買賣中交易費用的種類；掌握各類交易費用的含義和收費標準。 一、競價原則 原則：價格優(yōu)先、時間優(yōu)先。 （一）價格優(yōu)先 較高價格買入申報優(yōu)先于較低價格買入申報，較低價格賣出申報優(yōu)先于較高價格賣出申報。 （二）時間優(yōu)先 買賣方向、價格相同的，先申報者優(yōu)先于后申報者。先后順 序按交易主機接受申報的時間確定。 【教材例題】有甲、乙、丙、乙投資者四人，均申報賣出 X股票，申報價格和申報時間分別為：甲的賣出價 10.70元，時間 13:35；乙的賣出價格 10.40元，時間 13:40；丙的賣出價 10.75元，時間 13:25；丁的賣出價 10.40元，時間是 13:38。那么這四位投資者交易的優(yōu)先順序為：丁、乙、甲、丙。 答疑編號 911020206 【例 14 判斷題】證券交易所內證券交易的競價原則是（ ）。 A.時間優(yōu)先，客戶優(yōu)先 B.價格優(yōu)先，時間優(yōu)先 C.數(shù) 量優(yōu)先 D.市價優(yōu)先 答疑編號 911020207 【答案】 B 二、競價方式 方式：集合競價和連續(xù)競價 第 20 頁 （一）集合競價 1.概念 集合競價，是指對在規(guī)定的一段時間內接受的買賣申報一次性集中撮合的競價方式 。 2.集合競價確定成交價的原則 （ 1）可實現(xiàn)最大成交量的價格； （ 2）高于該價格的買入申報與低于該價格的賣出申報全部成交的價格； （ 3）與該價格相同的買方或賣方至少有一方全部成交的價格。 如有兩個以上申報價格符合上述條件的，深圳證券交易 所取距前收盤價最近的價位為成交價。上海證券交易所則規(guī)定使未成交量最小的申報價格為成交價格，若仍有兩個以上使未成交量最小的申報價格符合上述條件的，其中間價為成交價格。 集合競價的所有交易以同一價格成交。 集中競價中未能成交的委托，自動進入連續(xù)競價。 【教材例題】某股票當日在集合競價時買賣申報價格和數(shù)量情況如表 2-4所示，該股票上日收盤價為10.13元，該股票上海證券交易所，當日開盤價及成交量分別是多少？如果是在深圳證券交易所，當日開盤及成立量分別是多少？ 答疑編號 911020208 【 答案】 表 2-4 某股票某日在集合競價時買賣申報價格和數(shù)量 買入數(shù)量（手） 價格（元） 賣出數(shù)量（手） - - 150 150 200 300 500 600 300 10.50 10.40 10.30 10.20 10.10 10.00 9.90 9.80 9.70 100 200 300 500 200 100 - - - 表 2-5 各價位累計買賣數(shù)量及最大可成交量 累計買入數(shù)量（手） 價格（元） 累計賣出數(shù)量（手） 最大可成交量（手） - - 150 300 500 800 1300 1900 2200 10.50 10.40 10.30 10.20 10.10 10.00 9.90 9.80 9.70 1400 1300 1100 800 300 100 - - - 0 0 150 300 300 100 0 0 0 由上表可見，符號集合競價確定成交價原則的價格有兩個： 10.20元和 10.10元。上交所的開盤價為這兩個價格的中間價 10.15元，深交所的開盤價取離上日收市價（ 10.13）最近的價位 10.10元。 【例 15 判斷題】在深圳證券交易所如果滿足集合競價價格決定條件的價位最后有多 個，則選擇離上日收盤價最近的價位。（ ） 答疑編號 911020209 第 21 頁 【答案】正確 （二）連續(xù)競價 1.概念 連續(xù)競價是指對買賣申報逐筆連續(xù)撮合的競價方式 。 按照我國證券交易所的有關規(guī)定，在無撤單的情況下，委托當日有效。另外，開盤集合競價期間未來成立的買賣申報，自動進入連續(xù)競價。深圳證券交易所還規(guī)定，連續(xù)競價期間未成交的買賣申報，自動進入收盤集合競價。 2.成交價格確定原則 連續(xù)競價時，成交價格的確定原則為： （ 1）最高買入申報與最低賣出申報價位相同，以該價格為成交價 ； （ 2）買入申報價格高于即時揭示的最低賣出申報價格時，以即時揭示的最低賣出申報價格為成交價； （ 3）賣出申報價格低于即時揭示的最高買入申報價格時，以即時揭示的最高買入申報價格為成交價。 【教材例題】某股票即時揭示的賣出申報價和數(shù)量分別為 15.60元和 1000股、 15.50 元和 800股、 15.35元和 100股，即時揭示的買入申報價和數(shù)量分別為 15.25元和 500股、 15.20元和 1000股、 15.15元和 800股。若此時該股票有一筆買入申報進入交易系統(tǒng)，價格為 15.50元，數(shù)量為 600股，則應以 15.35元成交100 股、 15.50元成交 500股。 答疑編號 911020210 3.實行漲跌幅限制的證券有效申報價格范圍 股票（含 A、 B股）、基金類證券在 1個交易日內的交易價格相對上一交易日收市價格的漲跌幅度不得超過 10%，其中 ST 股票和 *ST股票價格漲跌幅比例都為 5%。 在深圳證券交易所，買賣有價格漲跌幅限制的中小企業(yè)股票，連續(xù)競價期間超過有效競價范圍的有效申報不能即時參加競價，暫存于交易主機；當成交價格波動使其進入有效競價范圍時，交易主機自動取出申報，參加競價。中小企業(yè)板股票連續(xù)競 價期間有效競價范圍為最近成交價格上下 3%。開盤集合競價期間沒有產(chǎn)生成交的，連續(xù)競價開始時有效競價范圍調整為前收盤價的上下 3%。 4.不實行漲跌幅限制的證券有效申報價格范圍 （掌握） （ 1）我國證券交易所規(guī)定，屬于下列情形之一的，首個交易日不實行價格漲跌幅限制： 1）首次公開發(fā)行上市的股票（上海證券交易所還包括封閉式基金）； 2）增發(fā)上市的股票； 3）暫停上市后恢復上市的股票； 4）證券交易所或中國證監(jiān)會認定的其他情形。 （ 2）不實行漲跌幅限制的證券，上海證券交易所的規(guī)定： 1）集合競價階段的有效申報價格規(guī)定： 股票交易申報價格不高于前收盤價格的 900%，并且不低于前收盤價格的 50%； 基金、債券交易申報價格最高不高于前收盤價格的 150%，并且不低于前收盤價格的 70%。 集合競價階段的債券回購交易申報無價格限制。 2）連續(xù)競價階段的有效申報價格應符合下列規(guī)定： 申報價格不高于即時揭示的最低賣出價格的 110%且不低于即時揭示的最高買入價格的 90%；同時不高于上述最高申報價與最低申報價平均數(shù)的 130%且不低于該平均數(shù)的 70%。 即時揭示中無買入申報價格的，即 時揭示的最低賣出價格、最新成交價格中較低者視為前項最高買入價格。 即時揭示中無賣出申報價格的，即時揭示的最高買入價格、最新成交價格中較高者視為前項最低賣出價格。 （ 3）不實行漲跌幅限制的證券，深圳交易所的規(guī)定 深圳證券交易所無漲跌幅限制證券的交易按下列方法確定有效競價范圍： 第 22 頁 股票上市首日開盤集合競價的有效競價范圍為發(fā)行價的 900%以內，連續(xù)競價、收盤集合競價的有效競價范圍為最近成交價的上下 10%。 債券上市首日開盤集合競價的有效競價范圍為發(fā)行價的上下 30%，連續(xù)競價、收盤集合競價的有效競價范圍為最近成交價的上下 10%；非上市首日開盤集合競價的有效競價范圍為前收盤價的上下 10%，連續(xù)競價、收盤集合競價的有效競價范圍為最近成交價的上下 10%。 債券質押式回購非上市首日開盤集合競價的有效競價范圍為前收盤價的上下 100%，連續(xù)競價、收盤集合競價的有效競價范圍為最近成交價的上下 100%。 另外，買賣深圳證券交易所無價格漲跌幅限制的證券，超過有效競價范圍的申報不能即時參加競價，可暫存于交易主機；當成交價格波動使其進入有效競價范圍時，交易主機自動取出申報，參加競價。 三、競價結果 競價 的結果有三種可能：全部成交、部分成交、不成交。 四、交易費用 傭金、過戶費、印花稅 （一）傭金 1.定義 證券公司為客戶提供證券代理買賣服務收取的費用 。證券公司經(jīng)紀傭金、證券交易所手續(xù)費及證券交易監(jiān)管費等組成。 2.收費標準 A股、 B股、證券投資基金的交易傭金實行最高上限向下限浮動制度，不得高于證券交易金額的 3 ，也不得低于代收的證券交易監(jiān)管費和證券交易所手續(xù)費等。 A股、證券基金不足 5元的，按 5元收取； B股每筆交易傭金不足 1美元或 5港元的，按 1美元或 5港元收取。 【例 16 判斷題】在我國，以 5元作為傭金的收取起點不適用于（ ）。 A.上證 A股 B.深證 A股 C.基金 D.B股 答疑編號 911020211 【答案】 D （二）過戶費 1.定義 屬于結算公司的收入，由證券公司在同投資者清算交割時代為扣收。 2.收費標準 上海證券交易所， A股的過戶費為成交面額的 1 ，起點為 1元；在深圳證券交易所，免收 A股的過戶費。 對于 B股，這項費用稱為結算費，在上海證券交易所為成交金額的 0.5 ；在深圳證券交易所亦 為成交金額的 0.5 ，但最高不超過 500港元。 基金交易目前不收過戶費。 （三）印花稅 由證券公司在同投資者辦理交割過程中代為扣收，然后在證券公司同清算機構集中結算，由清算機構向稅務機關交納。 稅率標準，目前為成交金額的 1 ，對受讓方不再征收。 第五節(jié) 證券公司與客戶之間的清算和交收 第 23 頁 熟悉證券公司與客戶之間的清算與交收程序。 每日交易結束后，證券公司要為客戶 證券和資金的清算與交收。目前我國證券市場采用的是法人結算模式。 法人結算 是指由證券公司以法人名義集中在證券登記結算機構 開立資金清算交收賬戶，其接受客戶委托代理的證券交易的清算交收均通過此賬戶辦理。證券公司與其客戶之間的資金清算交收由證券公司自行負責完成。證券公司作為結算參與人與客戶之間的清算交收，是整個結算過程不可缺少的環(huán)節(jié)。 一、證券公司與客戶之間的證券清算交收 實踐中，對于證券公司與客戶之間的證券清算交收，一般由中國結算公司根據(jù)成交記錄按照業(yè)務規(guī)則自動辦理。證券交收結果等數(shù)據(jù)由中國結算公司每日傳送至證券公司，供其對賬和向客戶提供余額查詢等服務。證券公司根據(jù)中國結算公司數(shù)據(jù)，記錄客戶清算交收結果。 二、 證 券公司與客戶之間的資金清算交收 （新的考點） 在 “ 客戶交易結算資金第三方存管 ” 模式下有規(guī)定的資金結算程序。證券公司與客戶的資金清算交收，需要由證券公司與存管銀行配合完成： 1.證券公司負責根據(jù)中國結算公司發(fā)送的結算數(shù)據(jù)和存管銀行發(fā)送的客戶資金存取數(shù)據(jù)完成客戶資金的清算，更新客戶資金賬戶的余額，并向存管銀行發(fā)送客戶證券交易清算數(shù)據(jù)及資金賬戶余額。 2.存管銀行負責根據(jù)客戶資金的存取數(shù)據(jù)和證券公司向其發(fā)送的證券交易清算數(shù)據(jù)完成客戶管理賬戶余額的更新，并進行客戶資金賬戶余額與客戶管理賬戶余額的核對，將核 對結果發(fā)送證券公司。 3.證券公司根據(jù)核對無誤的清算結果向存管銀行發(fā)送資金劃付指令，存管銀行根據(jù)證券公司的資金劃付指令及時辦理資金劃付，完成客戶證券交易的資金交收。 在客戶交易結算資金第三方存管模式下，證券公司與客戶之間的資金存取、清算與交收過程可簡要概括如下： 1.客戶從其銀行結算賬戶向資金賬戶存入交易結算資金，可以通過存管銀行提供的電話銀行、網(wǎng)上銀行、柜面服務、多媒體自助終端等方式發(fā)出轉賬指令，也可以通過證券公司提供的電話委托、網(wǎng)上交易、自主委托等方式發(fā)出轉賬指令；系統(tǒng)根據(jù)客戶轉賬指令啟動客 戶資金轉賬交易。該交易啟動后，銀行將減少對客戶銀行結算賬戶余額，相應增加客戶管理賬戶余額和證券公司客戶交易結算資金匯總賬戶余額，證券公司同步更新客戶管理賬戶對應的資金賬戶余額。 2.客戶證券交易由證券公司單方發(fā)起?？蛻敉ㄟ^證券公司的資金賬戶及密碼，采用證券公司提供的委托手段進行交易。 3.證券公司接到客戶委托買賣指令后對客戶賬戶內資金和證券進行校驗。校驗通過后證券公司向交易所報送交易指令。 4.中國結算公司根據(jù)交易所當日成交數(shù)據(jù)生成清算交收文件，并將清算交收文件發(fā)給證券公司。 5.證券公司根 據(jù)中國結算公司提供的清算交收數(shù)據(jù)及存管銀行提供的客戶交易結算資金存取數(shù)據(jù)，完成客戶資金的清算，更新客戶資金賬戶的余額。并向存管銀行發(fā)送客戶證券交易清算數(shù)據(jù)及資金賬戶余額。 6.存管銀行根據(jù)客戶資金的存取數(shù)據(jù)和證券公司向其發(fā)送的證券交易清算數(shù)據(jù)完成客戶管理賬戶余額的更新，并進行客戶資金賬戶余額與客戶管理賬戶余額的核對，將核對結果發(fā)送證券公司。 7.證券公司根據(jù)核對無誤的清算結果制作資金劃付指令發(fā)送給存管銀行。 8.存管銀行根據(jù)證券公司的資金劃付指令辦理交收資金劃付。 9.客戶證券交易結算資金的 取出，只能通過轉賬的方式轉入其在存管銀行開立的同名銀行結算賬戶，再通過銀行結算賬戶辦理資金的提取或劃轉。存管銀行系統(tǒng)根據(jù)客戶轉賬指令啟動客戶資金轉賬交易，通過存管銀行與證券公司聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)獲取證券公司對客戶取出資金的校驗結果。如雙方校驗通過，存管銀行將減少客戶管理賬戶余額和證券公司客戶交易結算資金匯總賬戶余額，相應增加客戶銀行結算賬戶余額，證 第 24 頁 券公司同步更新客戶管理賬戶對應的資金賬戶余額。 第六節(jié) 證券經(jīng)紀業(yè)務的內部控制與操作規(guī)范 主要考點 熟悉經(jīng)紀業(yè)務內部控制主要內容和要求 熟悉經(jīng)紀業(yè)務 主要環(huán)節(jié)的操作規(guī)范 熟悉投資者教育的重點內容 熟悉經(jīng)紀業(yè)務中的禁止行為 （考試內容不多） 一、證券經(jīng)紀業(yè)務內部控制的主要內容和要求 證券營業(yè)部是證券公司經(jīng)紀業(yè)務的具體經(jīng)營場所。 營業(yè)部經(jīng)紀業(yè)務 內部控制的重點 是防范挪用客戶交易結算資金及其他客戶資產(chǎn)、非法融入融出資金、業(yè)務操作不合規(guī)以及結算風險等。證券公司對所屬營業(yè)部經(jīng)紀業(yè)務內部控制的主要內容和要求包括以下幾點： 18 點 （ 1）應加強對營業(yè)部軟、硬件技術標準（含升級）等的統(tǒng)一規(guī)劃和集中管理，應制定統(tǒng)一完善的經(jīng)紀業(yè)務標準化服務規(guī)程、操 作規(guī)范和相關管理制度。 （ 2）應制定標準化的開戶文本格式，制定統(tǒng)一的開戶程序，要求所屬營業(yè)部按照程序認真審核客戶資料的真實性和完整性，關注客戶資金來源的合法性。 （ 3）應建立對錄入證券交易系統(tǒng)的客戶資料等內容的復核和保密機制；應妥善保管客戶開戶、交易及其他資料，杜絕非法修改客戶資料；應完善客戶查詢、咨詢和投訴處理等制度，確?？蛻裟軌蚣皶r獲知其賬戶、資金、交易、清算等方面的完整信息。 （ 4）應當要求所屬營業(yè)部與客戶簽訂公司統(tǒng)一制定的證券交易委托代理協(xié)議書和風險揭示書。 （ 5）應針對賬戶 管理、資金存取及劃轉、委托與撤單、清算交割、指定交易及轉托管、查詢及咨詢等業(yè)務環(huán)節(jié)存在的風險，制定操作程序和具體控制措施。 （ 6）對開戶、資金存取及劃轉、接受委托、清算交割等重要崗位應適當分離，客戶資金與自有資金嚴格分開運作、分開管理。 （ 7）應在營業(yè)部采用統(tǒng)一的柜面交易系統(tǒng)，并加強對柜面交易系統(tǒng)的風險評估，嚴防通過修改柜面交易系統(tǒng)的功能及數(shù)據(jù)從事違法違規(guī)活動；證券公司應采取嚴密的系統(tǒng)安全措施、嚴格的授權進入及記錄制度，并開啟系統(tǒng)的審計留痕功能。 （ 8）應當實行法人集中清算制度及客戶交易結算資金 第三方存管制度，保證客戶交易結算資金的安全，防范結算風險。 （ 9）應建立對托管證券等的登記程序與獨立監(jiān)控機制，嚴防發(fā)生挪用客戶托管的證券等進行抵押、回購或賣空交易及其他損害客戶利益的行為。 （ 10）應通過身份認證、證件審核、密碼管理、指令記錄等措施，加強對交易清算系統(tǒng)的管理，確保交易清算系統(tǒng)的安全。 （ 11）應建立健全經(jīng)紀業(yè)務的實時監(jiān)控系統(tǒng)。 （ 12）應定期、不定期地對營業(yè)部交易系統(tǒng)、財務系統(tǒng)和清算系統(tǒng)進行檢查，加強交易信息與財務信息、清算信息的核對，確保相關信息與證券交易所、登記結算證券公 司、商業(yè)銀行等提供的信息相符。 （ 13）應建立交易數(shù)據(jù)安全備份制度。 （ 14）對網(wǎng)上交易系統(tǒng)應采取有效的身份認證及訪問控制措施，網(wǎng)上交易系統(tǒng)應詳細記錄客戶的網(wǎng)上交易和查詢過程。加強交易方身份識別，并對訪問權限進行控制，確保交易的安全、可靠。同時，網(wǎng)上交易系統(tǒng)應采用防火墻、入侵檢測等措施保障網(wǎng)絡安全，采用高強加密等有效技術手段，防止客戶數(shù)據(jù)被竊 第 25 頁 取、篡改。 （ 15）對于營業(yè)部網(wǎng)絡中斷、委托中斷、客戶數(shù)據(jù)丟失、銀證轉賬故障、交易服務器故障以及出現(xiàn)供電中斷、火災、搶劫等緊急情況，應制定災難恢復和應急處理 預案并定期修訂，建立應急演習機制，確保及時有效地處理各種故障和危機。 （ 16）應建立投資者教育與信息溝通機制，向投資者充分揭示投資風險，加強與投資者信息溝通。 （ 17）應建立交易清算差錯的處理程序和審批制度，建立重大交易差錯的報告制度，明確交易清算差錯的糾紛處理，防止出現(xiàn)隱瞞不報、擅自處理差錯等情況。差錯處理應留審計痕跡。 （ 18）應建立由相對獨立人員對重點客戶進行定期回訪的制度。 二、證券營業(yè)部經(jīng)紀業(yè)務的基本操作規(guī)范 證券營業(yè)部日常經(jīng)營管理的主要內容就是經(jīng)紀業(yè)務的運作管理。營業(yè)部 經(jīng)紀業(yè)務的運作管理主要是通過制定標準化的經(jīng)紀業(yè)務操作規(guī)程，規(guī)范經(jīng)紀業(yè)務操作程序，并合理、有效地組織實施來實現(xiàn)的。經(jīng)紀業(yè)務操作規(guī)程是確保營業(yè)部經(jīng)紀業(yè)務各環(huán)節(jié)順利運轉及規(guī)范運作、減少業(yè)務差錯、提高工作效率和服務質量的重要制度。 （一）經(jīng)紀業(yè)務操作規(guī)范管理的一般要求 1.前后臺分離和崗位分離。證券營業(yè)部應實行前后臺分離。前臺人員負責市場營銷，后臺人員負責業(yè)務運行操作及管理，前后臺人員不得兼職；營業(yè)部后臺電腦管理、會計核算與經(jīng)紀業(yè)務操作等部門或崗位的人員要嚴格分開，不得兼職或混合操作；電腦管理、會計核算人員 不得兼辦清算業(yè)務。 2.重要崗位專人負責，嚴格操作權限管理。 經(jīng)紀業(yè)務的不同環(huán)節(jié)，賬戶管理、資金管理、委托買賣、清算交割、咨詢服務等崗位，應按不同崗位定員、定職。 資金存取和其他崗位不得合并，其他崗位電腦終端無權進入資金存取系統(tǒng)，資金崗位工作人員和其他崗位的工作人員不得兼職或串崗操作； 賬戶管理應專人負責，其他崗位和人員不得兼辦或串崗。 對各崗位和各部門電腦用戶權限應按職責嚴格限制并經(jīng)常檢查，應隨人員變化而及時調整。 3.營業(yè)部工作人員不得私下接受代理客戶辦理相關業(yè)務。營業(yè)部工作人員 應遵紀守法、規(guī)范操作、自覺維護客戶權益，不得私下接受及全權代理客戶辦理開戶、指定或撤銷指定交易、轉托管、資金存取、資金劃轉、資金三方存管申請與開通、委托買賣及交割、掛失與解掛、凍結與解凍、客戶資料修改，開通客戶交易委托權限、指定（變更）存管銀行等事項。 營業(yè)部工作人員不得私下接受及全權代理客戶辦理業(yè)務。 4.營業(yè)部應按要求妥善保管客戶資料及業(yè)務檔案。 營業(yè)部應當妥善保存客戶開戶資料、委托記錄、交易記錄和與內部管理、業(yè)務經(jīng)營有關的各項資料，不得遺失、隱匿、偽造、篡改或損毀。上述資料的 保存期限不得少 于 20年 。 客戶檔案資料、空白證券交易委托代理協(xié)議書、空白客戶資金三方存管協(xié)議書及其他協(xié)議書、加蓋印章的業(yè)務表單、資金賬戶卡等重要業(yè)務憑證，必須設立專庫專人保管，并有調閱、領用登記。 5.證券公司總部應加強對營業(yè)部業(yè)務運作的集中統(tǒng)一管理。 （二）經(jīng)紀業(yè)務主要環(huán)節(jié)的操作規(guī)范 1.證券賬戶管理。 證券賬戶管理包括證券賬戶的開立、證券賬戶掛失、證券賬戶注冊資料變更、證券賬戶合并與注銷、非交易過戶等。 （ 1）代理開立證券賬戶 境內自然人申請開立證券賬戶。 境內法人申請開立證券 賬戶：客戶填寫機構證券賬戶注冊申請表，提交企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照或注冊登記證書原件及復印件或加蓋發(fā)證機關確認章的復印件、加蓋公章的法定代表人證明書、經(jīng)法定代表人簽章并加蓋公章的法定代表人開立機構證券賬戶授權委托書、法定代表人的有效身份證明文件復印件、代理人 第 26 頁 （被授權人）有效身份證明文件及復印件。 經(jīng)辦人查驗申請人所提供資料的真實性、有效性、完整性及一致性。在申請表單上簽章后，將所有資料交復核員實時復核。 復核員實時復核并在申請表單上簽章后，將資料交還經(jīng)辦人；經(jīng)辦人將有效身份證明原件交還客戶，其余資料留存 。 按規(guī)定數(shù)據(jù)格式實時向中國結算公司傳送開戶數(shù)據(jù)；實時接收中國結算公司返回的確認結果，按規(guī)定格式打印證券賬戶卡或 B股賬戶確認書（以下統(tǒng)稱 “ 證券賬戶卡 ” ）或代辦股份轉讓賬戶卡，加蓋開戶代理機構 “ 證券賬戶開戶業(yè)務專用章 ” 后交申請人。 收市后將客戶留存資料交業(yè)務主管歸檔。 （ 2）證券賬戶卡掛失補辦。 自然人申請掛失補辦 法人申請掛失補辦、更換：法人客戶經(jīng)辦人（被授權人）填寫掛失補辦證券賬戶卡申請表，境內法人提交企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照或注冊登記證書的原件及復印件，或加蓋發(fā)證機關確認章的復印件和 業(yè)務經(jīng)辦人有效身份證明文件及復印件；法定代表人證明書、法定代表人授權委托書和法定代表人有效身份證明文件復印件。補辦新號碼上海證券賬戶卡時，還應提供其指定交易證券營業(yè)部（或 B股托管機構）出具的原證券賬戶凍結證明。境外法人還需提供董事會或董事、主要股東授權委托書，以及授權人的有效身份證明文件復印件。 經(jīng)辦人查驗申請人所提供資料的真實性、有效性、完整性及一致性，在申請表單上簽章后將所有資料交復核員實時復核。 復核員實時復核并在申請表單上簽章后，將資料交還經(jīng)辦人；經(jīng)辦人將有效身份證明原件交還客戶，其余資 料留存。掛失結果經(jīng)中國結算公司確認后方可補辦新的證券賬戶卡。 收市后將客戶留存資料交業(yè)務主管歸檔。 （ 3）證券賬戶注冊資料變更。 自然人申請變更（申請變更原因：客戶姓名、身份證號碼發(fā)生變化）： 法人申請變更（申請變更原因：客戶全稱、注冊號碼發(fā)生變化）：客戶填寫證券賬戶注冊資料變更申請表。境內法人提交企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照或注冊登記證書及加蓋公章的復印件、發(fā)證機關出具的營業(yè)執(zhí)照或注冊登記證書變更證明或公告及復印件、加蓋公章的法定代表人證明書、法定代表人身份證復印件、法定代表人簽章并加蓋公章的法 定代表人授權變更機構名稱、注冊號碼委托書、證券賬戶卡及復印件、經(jīng)辦人（代理人）身份證及復印件。境外法人還需提供董事會或董事、主要股東授權委托書以及授權人的有效身份證明文件復印件。 經(jīng)辦人查驗申請人所提供資料的真實性、有效性、完整性及一致性，在申請表單上簽章后將所有資料交復核員實時復核。 復核員實時復核并在申請表單上簽章后，將資料交還經(jīng)辦人；經(jīng)辦人將有效身份證明原件交還客戶，其余資料留存。 收市后將客戶留存資料交業(yè)務主管歸檔。 如果自然人或法人同時更改姓名、身份證號碼或名稱、注冊號碼， 應將證券賬戶卡、授權委托書、發(fā)證機關出具的變更證明等原件及有效身份證明復印件送達中國結算公司相應的分公司審核。審核通過后，經(jīng)辦人在 5個工作日后打印新的證券賬戶卡交申請人。 （ 4）證券賬戶合并。 自然人申請合并。 法人申請合并。 經(jīng)辦人查驗申請人所提供資料。 復核員實時復核并在申請表單上簽章后，將資料交還經(jīng)辦人；經(jīng)辦人將有效身份證明原件交還客戶，其余資料留存。 第 27 頁 收市后將客戶留存資料交業(yè)務主管歸檔。 將被合并的證券賬戶卡收繳存檔，并按規(guī)定的數(shù)據(jù)格式將合并的證券賬戶的資料報 送中國結算公司。 （ 5）證券賬戶注銷。 自然人申請注銷。 法人申請注銷：客戶填寫注銷證券賬戶申請表，并提交沒有證券余額的證券賬戶卡。境內法人需提交企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照或注冊登記證恬及加蓋公章的復印件、加蓋公章的法定代表人證明書、法定代表人簽章并加蓋公章的法定代表人授權注銷證券賬戶委托書、法定代表人身份證復印件、經(jīng)辦人（代理人）身份證及復印件。境外法人還需提供董事會或董事、主要股東授權委托書以及授權人的有效身份證明文件復印件。 （ 6）非交易過戶。 自然人因遺產(chǎn)繼承辦理公眾股非交易過戶：申 請人填寫股份非交易過戶申請表，并提交繼承公證書、證明被繼承人死亡的有效法律文件及復印件、繼承人身份證原件及復印件、證券賬戶卡原件及復印件、股份托管證券營業(yè)部出具的所涉流通股份凍結證明。申請人委托他人代辦的，還應提供經(jīng)公證的代理委托書、代辦人有效身份證明文件及復印件。 自然人因出國定居向受贈人贈與公司職工股辦理非交易過戶：申請人填寫股份非交易過戶申請表，并提交贈與公證書、贈與方原戶所所在地公安機關出具的身份證注銷證明及復印件、受贈方身份證及復印件、當事人雙方證券賬戶卡及復印件、上市公司出具的確認受贈人為 該公司職工的證明。申請人委托他人代辦的，還應提供經(jīng)公證的代理委托書、代辦人有效身份證明文件及復印件。 經(jīng)辦人查驗申請人所提供資料的真實性、有效性、完整性及一致性，在申請表單上簽章后交復核員實時復核。 復核員實時復核并在申請表單上簽章后，將申請表及資料交營業(yè)部分管負責人審核；營業(yè)部分管負責人在股份非交易過戶申請表上實時審核簽字后交還經(jīng)辦人；經(jīng)辦人將有效身份證明原件交還申請人，其余資料留存。 經(jīng)辦人向申請人預收取非交易過戶的一切費用并出示相應憑證。 按照中國結算上海分公司或中國結算深圳分 公司的要求，將股份非交易過戶申請材料以特快專遞方式寄送（中國結算深圳分公司）或傳真至公司經(jīng)紀業(yè)務管理部門（上海證券的非交易過戶）。公司經(jīng)紀業(yè)務管理部門審核無誤后再傳真至中國結算公司。 收市后經(jīng)辦人將留存資料交業(yè)務主管存檔。 經(jīng)辦人于收到登記結算公司非交易過戶確認單的下一工作日將該確認單交申請人，并扣除實際發(fā)生的費用。 2.資金賬戶管理。資金賬戶（證券資金臺賬）管理包括資金賬戶的開戶和銷戶、開通客戶交易委托品種、交易委托方式及操作權限、指定客戶資金存管銀行、開通或變更客戶交易結算資金第三方存管 、指定或撤銷指定交易、證券轉托管、資金賬戶掛失與解掛、客戶資料修改、密碼管理等。 一般規(guī)定： 營業(yè)部辦理經(jīng)紀業(yè)務，必須為客戶開立資金賬戶。資金賬戶應與客戶開立的各類證券賬戶、資金存管銀行的存款賬戶名稱一致、名實相符。 客戶開立資金賬戶，必須持有效身份證明文件或法人合法證件，以客戶本人名義開立，不得受理法人以個人名義、個人以法人名義開立賬戶。 客戶開立資金賬戶時必須簽署證券交易委托代理協(xié)議書、風險揭示書、買者自負承諾函（均一式兩份），以及客戶資金第三方存管協(xié)議書（一式三份 ）等文件。一份交客戶保存，一份由營業(yè)部存檔， 客戶資金第三方存管協(xié)議書一份交存管銀行。 營業(yè)部依法為客戶所開立的賬戶保密。 第 28 頁 營業(yè)部必須對客戶的證券賬戶復印件、有效身份證明文件復印件、所簽署的證券交易委托代理協(xié)議書等各類協(xié)議書、風險描示書、買者自負承諾函、業(yè)務申請書（表）、代理人身份證復印件等要求留存的各類資料一并歸檔，按資金賬號進行排序，妥善保管，要配備專庫并由專人管理。 （ 1）資金賬戶開戶。 開戶申請。 查驗和復核。 電腦開戶。 打印柜臺交易系統(tǒng) “ 客戶賬 戶基本信息表 ” （一式兩聯(lián)），交由客戶簽名確認。 經(jīng)辦人將客戶遞交的所有資料、客戶簽署的證券交易委托代理協(xié)議書等文件、系統(tǒng)打印的柜臺交易系統(tǒng) “ 客戶賬戶基本信息表 ” 交復核員通過系統(tǒng)實時復核，復核內容與經(jīng)辦人查驗要求相同。 經(jīng)辦人在證券交易委托代理協(xié)議書的乙方欄內填寫營業(yè)部信息，經(jīng)辦人與復核人分別簽名或蓋章。 將經(jīng)打印的柜臺交易系統(tǒng) “ 客戶賬戶基本信息表 ” 一聯(lián)和證券交易委托代理坍議書（客戶留存文本）交客戶保存。給客戶發(fā)放資金賬戶卡，酌情收取服務費或開戶工本費。 （ 8）收市后，經(jīng)辦人 將經(jīng)打印的柜臺交易系統(tǒng) “ 客戶賬戶基本信息表 ” 一聯(lián)夾入證券交易委托代理協(xié)議書（營業(yè)部留存文本內）后，和客戶其他必須留存的資料交業(yè)務主管留存歸入客戶資料檔案，并在 “ 客戶證件資料原件（復印件）清單 ” 上做好收件記錄。 （ 2）客戶申請開通網(wǎng)上交易委托方式（已開立資金賬戶但尚未申請開通網(wǎng)上交易的客戶）。 客戶持有效身份證明和資金賬戶號，到營業(yè)部柜臺提出網(wǎng)上交易申請，簽署網(wǎng)上交易脅議恬。 經(jīng)辦人查驗客戶提交的身份證件、資金賬戶卡，查驗協(xié)議書填寫的準確性和完整性，與原留存身份證件核對確認系同一人后 ，交復核員通過系統(tǒng)實時復核（復核要求與經(jīng)辦人相同）。 經(jīng)辦和復核分別在網(wǎng)上交易協(xié)議書上簽名或蓋章。 經(jīng)辦人在柜臺交易系統(tǒng)為客戶開通網(wǎng)上交易權限。 客戶當場設置通訊密碼，經(jīng)辦人提醒客戶注意密碼的保密。 經(jīng)辦人將網(wǎng)上交易協(xié)議書交業(yè)務主管留存歸入客戶資料檔案。 （ 3）客戶申請開通其他交易委托方式或其他交易品種。 （ 4）客戶委托方式或其他交易品種操作權限的終止。 （ 5）開通或變更客戶交易結算資金第三方存管（已開立資金賬戶但未開通三方存管的客戶）。 指定存管銀行。目前 ，辦理客戶交易結算資金第三方存管業(yè)務根據(jù)銀行的不同要求一般采取兩種模式。 模式一：二步式開戶（一般均采取此模式）。 模式二：一步式開戶?？蛻糁苯釉阢y行網(wǎng)點或證券公司開戶營業(yè)部辦理相關手續(xù)（目前多數(shù)銀行不采取此模式）。 （ 6）賬戶掛失、補辦。 （ 7）賬戶解掛。 （ 8）客戶重要資料變更。 （ 9）密碼修改、清密。 （ 10）撤銷指定交易和轉托管。 （ 11）資金賬戶（證券賬戶）銷戶。 3.證券委托買賣。 （ 1）柜臺委托?？蛻粑匈I賣時應使用營業(yè)部統(tǒng)一制作的證券買賣委托單，按照委 托單標明的各項內容，完整、詳細、正確地填寫，且必須當面簽署姓名。委托柜臺應嚴格按照時間優(yōu)先的原則，依次為客戶辦理委托業(yè)務，不得漏報或插報。 （ 2）非柜臺委托。非柜臺委托包括人工電話或傳真委托、自助和電話自動委托、網(wǎng)上委托等。 第 29 頁 4.清算交割。 營業(yè)部為客戶辦理證券交割一般有自助交割和柜臺人工交割兩種交割方式。自助交割即客戶憑資金卡、密碼在自助交割機上自助進行交割，自行打印交割單。柜臺人工交割即客戶憑身份證、資金卡在柜臺將前一次的委托單交給交割員。工作人員核對委托單與成交單是否相符。無誤則打印交割單 ，并將交割單交給客戶；若不相符，則核對委托柜保存的委托單。確屬營業(yè)部操作性差錯，則需根據(jù)金額大小上報柜臺主管或營業(yè)部負責人，并按照差錯處理規(guī)定處理。 三、投資者教育及咨詢服務 （ 1）投資者教育 具體要重點突出以下幾方面內容： （考點） 要從開戶環(huán)節(jié)著手風險揭示，向客戶講解有關業(yè)務合同、協(xié)議的內容，明示證券投資的風險，并由客戶在風險揭示書上簽字確認。 要持續(xù)地采取各種有效方式讓投資者充分理解 “ 買者自負 ” 的原則，真正明白 “ 股市有風險，人市須謹慎 ” 的警示。 要根據(jù)客戶，尤其是新入市的 中小客戶的身份、財產(chǎn)與收入狀況、證券投資經(jīng)驗和風險偏好，引導投資者從風險承擔能力等自身實際情況出發(fā)，審慎投資，合理配置金融資產(chǎn)。 證券公司在進行產(chǎn)品和業(yè)務推介時，應當清楚說明不同產(chǎn)品和業(yè)務的區(qū)別，使投資者充分認識不同產(chǎn)品和業(yè)務的風險特征。 證券公司應當向客戶明確告知公司的法定業(yè)務范圍，幫助投資者增強自我保護意識，提高識別能力，警惕和自覺抵制各種不受法律保護的非法證券活動。 （ 2）信息與咨詢服務。 咨詢服務主要是為客戶提供投資咨詢服務，協(xié)調處理與客戶在委托交易中發(fā)生的各種問題，對除權、配股 、股票停牌等特殊情況及時張貼告示告知客戶。 四、 證券經(jīng)紀業(yè)務的禁止行為 （考點，經(jīng)常多選題） 證券市場遵循 “ 三公 ” 原則，禁止任何內幕交易、操縱市場、欺詐客戶、虛假陳述等損害市場和投資者的行為。根據(jù)我國證券法等相關法律法規(guī)的規(guī)定，證券公司在從事證券經(jīng)紀業(yè)務過程中必須遵守以下規(guī)定： 1.不得挪用客戶的交易結算資金和證券，也不得將客戶的資金和證券借與他人，或者作為擔保物或質押物。 2.不得侵占、損害客戶的合法權益。 3.不得違背客戶的指令買賣證券，或接受代為客戶決定證券買賣方向、品種、數(shù)量 、時間的全權委托。 4.不得以任何方式向客戶保證交易收益或者承諾賠償客戶的投資損失。 5.不得為多獲取傭金而誘導客戶進行不必要的證券買賣。 6.不得在批準的營業(yè)場所之外接受客戶委托和進行清算、交收。 7.不得以任何方式提高或降低，或者變相提高或降低證券交易管理部門和證券交易所規(guī)定的證券交易收費標準，收取不合理的傭金和其他費用。 8.不得散布謠言或其他非公開披露的信息。 9.不得借職業(yè)之便，利用或泄漏內幕信息。 10.不得為他人操縱市場、內幕交易、欺詐客戶提供方便。 【例 17 多選題】下列屬于證券經(jīng)營機構的禁止性行為的是（ ）。 A.集中資金優(yōu)勢買賣證券，影響證券交易價格的行為 B.證券經(jīng)營機構將自營業(yè)務與經(jīng)紀業(yè)務混合操作的行為 C.向客戶保證交易收益或者承諾賠償客戶的投資損失 第 30 頁 D.非內幕人員通過不正當?shù)氖侄位蛘咂渌緩将@得內幕信息，并根據(jù)該信息買賣證券或者建議他人買賣證券的行為 答疑編號 911020401 【答案】 ABCD 第七節(jié) 證券經(jīng)紀業(yè)務的風險及其防范 主要考點 熟悉證券經(jīng)紀業(yè)務的風險種類；熟悉經(jīng)紀業(yè)務的風險防范措施；熟悉經(jīng)紀 業(yè)務的監(jiān)管措施與法律責任。 一、證券經(jīng)紀業(yè)務的風險 （考點） （一）合規(guī)風險 合規(guī)風險主要是指證券公司在經(jīng)紀業(yè)務活動中違反法律、行政法規(guī)和監(jiān)管部門規(guī)章及規(guī)范性文件、行業(yè)規(guī)范和自律規(guī)則、公司內部規(guī)章制度、行業(yè)公認并普遍遵守的職業(yè)道德和行為準則等行為，可能使證券公司受到法律制裁、被采取監(jiān)管措施、遭受財產(chǎn)損失或聲譽損失的風險。 合規(guī)風險情形：見教材 88頁 1.為客戶開立賬戶時不按規(guī)定與客戶簽訂業(yè)務合同，或者未在業(yè)務合同中載入規(guī)定的必備條款。 2.在與客戶簽訂業(yè)務合同之前未按規(guī)定指定專人向客 戶講解有關業(yè)務規(guī)則和合同工內容，并以書面方式向其揭示投資風險。 3.客戶開立賬戶時未按規(guī)定程序了解客戶的身份、財產(chǎn)與收入狀況、證券投資經(jīng)驗和風險偏好。 4.違反規(guī)定為客戶開立賬戶。 5.將客戶的資金賬戶、證券賬戶提供給他人使用。 6.不按規(guī)定存放、管理客戶的交易結算資金，違反規(guī)定動用客戶的交易結算資金和證券。 （二）管理風險 管理風險主要是指證券公司在經(jīng)紀業(yè)務經(jīng)營中由于管理制度不健全，內部控制不嚴或工作人員有章不循、違章操作等導致客戶賬戶管理差錯或違規(guī)、侵害客戶權益、早春客戶資產(chǎn)損失 、引發(fā)客戶糾紛，而使證券受到監(jiān)管處罰或因承擔賠償責任遭受財產(chǎn)損失或聲譽損失的風險。 管理風險表現(xiàn)為：（多選） 1.在辦理開戶業(yè)務時未嚴格有效地查驗客戶身份的真實性及其所提供資料的完整性和一致性，而導致開立虛假賬戶、不合格賬戶、無權或越權代理等。 2.違規(guī)為客戶證券交易提供融資、融券等信用交易。 3.侵占、損害客戶的合法權益，挪用客戶的資金或證券。 4.誤導客戶、對客戶買賣證券承諾收益或賠償。 5.為獲取交易傭金或其他利益，誘導客戶進入不必要的證券買賣。 6.私下接受客戶委托或接受 客戶的全權委托代理其買賣證券。 7.提供、傳播虛假信息，利用或泄露內幕信息，從事內幕交易。 8.從事有損其他證券經(jīng)營機構或經(jīng)紀業(yè)務從業(yè)人員的不正當競爭等。 （三）技術風險 技術風險是指證券公司信息技術系統(tǒng)（如電腦設備、供電、通訊設施等）發(fā)生技術故障，導致行情中斷、交易停滯、銀證轉賬不暢，或在容量、運作等方面不能保障交易業(yè)務正常、有序、高效、順利地進行，從而可能給客戶造成損失，證券公司因此承擔賠償責任而帶來經(jīng)濟或聲譽損失的風險。 技術風險一般主要來自于硬件設備和軟件兩個方面。 【例 18 判斷題】按風險起因不同，證券經(jīng)紀業(yè)務的風險主要包括（ ）。 A.合規(guī)風險、管理風險、技術風險 第 31 頁 B.基本風險、非基本風險 C.系統(tǒng)風險、非系統(tǒng)風險 D.基本風險、經(jīng)營管理風險 答疑編號 911020402 【答案】 A 二、證券經(jīng)紀業(yè)務風險的防范 （一）合規(guī)風險的防范 1.加強合規(guī)文化建設。 2.建立健全規(guī)章制度。 3.對客戶交易結算資金實行第三方存管，對經(jīng)濟業(yè)務各環(huán)節(jié)實行集中統(tǒng)一管理。 4.加強崗位職業(yè)和監(jiān)督，主要部門和崗位相互分離。 （二）管理風險的 防范（有變化） 1.加強經(jīng)紀業(yè)務營銷管理。 2.嚴格執(zhí)行經(jīng)紀業(yè)務操作流程。 3.建立經(jīng)紀業(yè)務營銷和賬戶管理操作信息系統(tǒng)。 4.加強員工培訓，提高員工素質。 5.建立客戶投訴處理及責任追究機制。 6.建立經(jīng)紀業(yè)務檢查稽核制度。 （三）技術風險的防范 1.建立完善的信息技術系統(tǒng)及相應的容錯備份系統(tǒng)和災難備份系統(tǒng) 2.制定并嚴格執(zhí)行信息系統(tǒng)運行管理制度和備份方案、系統(tǒng)故障及業(yè)務應急處理預案；做好信息系統(tǒng)的日常管理和維護保養(yǎng)，定期按應急處理預案進行演練。 三、證券經(jīng)紀業(yè)務的 監(jiān)管措施與法律責任 （一）監(jiān)管措施 1.證券公司的內部控制 2.證券業(yè)協(xié)會的自律管理 3.證券交易所的監(jiān)管 4.證券監(jiān)管機構的監(jiān)管 （ 1）證券公司向監(jiān)管機構的報告制度。證券公司應當自每一會計年度結束之日起 4個月內，向證券監(jiān)管機構報送年度報告：自每月結束之日起 7個工作日內，報送月度報告。 發(fā)生影響或者可能影響證券公司經(jīng)營管理、財務狀況、風險控制指標或者客戶資產(chǎn)安全的重大事件的，證券公司應當立即向證券監(jiān)管機構報送臨時報告團，說明事件的起因、目前的狀態(tài)、可能產(chǎn)生的后果和擬采取的相應措施 。 （ 2）信息披露。證券公司應當依法按證券監(jiān)管機構的有關要求，向社會公開披露其基本情況、參股及控股情況、負債及或有負債情況、經(jīng)營管理狀況、財務收支狀況、高級管理人員薪酬和其他有關信息。 證券監(jiān)管機構可以要求證券公司及其相關單位或者個人，在指定的期限內提供與證券公司經(jīng)營管理和財務狀況有關的資料、信息。 （二）法律責任 依據(jù)證券法和證券公司監(jiān)督管理條例規(guī)定進行處理。 這一節(jié)重點把握證券經(jīng)紀業(yè)務的風險種類 第三章 經(jīng)紀業(yè)務相關實務 第 32 頁 考情分析 此章主要是將舊教材中第二章的第 二節(jié) “ 證券賬戶管理、證券登記、證券托管與存管 ” 作為本章的第一節(jié)編入。 本章簡化了 “ 合格境外機構投資者開戶要求 ” 、 “ 證券賬戶掛失與補辦 ” 、 “ 指定交易的辦理與撤銷程序 ” 等內容，刪除了 “ 深圳交易所的分紅派息流程 ” 、 “ETF 的申購、贖回清單 ” 等內容。 第一節(jié) 證券賬戶管理、證券登記、證券托管與存管 主要考點 證券賬戶的種類 開立證券賬戶的基本原則和要求 證券賬戶掛失、補辦、查詢的手續(xù) 證券登記的含義和類型 證券托管和證券存管的概念 一、證券賬戶管理 證券賬戶是指中國結 算公司為申請人開出的記載其證券持有及變更的權利憑證。 開立證券賬戶是投資者進行證券交易的先決條件。 中國結算公司對證券賬戶實施統(tǒng)一管理，投資者證券賬戶由中國結算上海分公司、深圳分公司及中國結算公司委托的開戶代理機構負責開立。 開戶代理機構是指中國結算公司委托代理證券賬戶開戶業(yè)務的證券公司、商業(yè)銀行及中國結算公司境外 B股結算會員。 （一）證券賬戶的種類 一是按照交易場所劃分，分為上海證券賬戶和深圳證券賬戶。 二是按照賬戶用途劃分，分為 人民幣普通股票賬戶、人民幣特種股票賬戶、證券投資基金 賬戶 和其他賬戶。 1.人民幣普通股票賬戶 A股賬戶 其開立僅限于國家法律法規(guī)和行政規(guī)章允許買賣 A股的境內投資者和合格境外機構投資者。 A股賬戶按持有人分為 ：自然人證券賬戶、一般機構證券賬戶、證券公司自營證券賬戶和基金管理公司的證券投資基金專用證券賬戶。 A股賬戶既可用于買賣人民幣普通股票，也可用于買賣債券、上市基金、權證等各類證券。 2.人民幣特種股票賬戶 人民幣特種股票賬戶簡稱 B股賬戶，是專門為投資者買賣人民幣特種股票而設置的。 B股賬戶按持有人可以分為：境內投資者證券賬戶和境 外投資者證券賬戶。 3.證券投資基金賬戶：用于買賣上市基金的一種專用型賬戶 注意： 除用于買賣上市公司基金外，該賬戶在深圳市場還可用于買賣上市的國債，在上海市場還可用于買賣上市的國債、公司債、企業(yè)債和可轉債。 （二）開立證券賬戶的基本原則合法性和真實性原則 1.合法性 合法性是指只有國家法律允許進行證券交易的自然人和法人才能開立證券賬戶。對國家法律法規(guī)不準許開戶的對象，中國結算公司及其開戶代理機構不得予以開戶。 證券賬戶管理規(guī)則規(guī)定，一個自然人、法人可以開立不同類別和用途的證券賬 戶。對于同一類別和用途的證券賬戶，原則上一個自然人、法人只能開立一個。對于國家法律法規(guī)和行政規(guī)章規(guī)定需要資產(chǎn)分戶管理的特殊法人機構，包括保險公司、證券公司、信托公司、基金公司、社會保障類公司和合格境外 第 33 頁 機構投資者等機構，可按規(guī)定向中國結算公司申請開立多個證券賬戶。 2.真實性 真實性是指投資者開立證券賬戶時所提供的資料必須真實有效，不得有虛假隱匿。目前，投資者在我國證券市場上進行證券交易時采用實名制。證券法規(guī)定，證券登記結算機構應當按照規(guī)定以投資者本人的名義為投資者開立證券賬戶。投資者申請開立賬戶 時，必須持有證明中國公民身份或者中國法人資格的合法證件。 【例 1 判斷題】根據(jù)規(guī)定，自然人和法人在同一證券交易所可開立兩個以上的同一類型證券賬戶。（ ） 答疑編號 911030101 【答案】錯誤 （三）證券賬戶開立流程和規(guī)定 證券公司和基金管理公司等特殊法人機構開立證券賬戶，由中國結算公司直接受理。這類特殊法人機構投資者需要前往中國結算上海分公司和深圳分公司現(xiàn)場辦理開戶手續(xù)。 自然人及一般機構開立證券賬戶，可以通過中國結算公司委托的分布在全國各地的開戶代理機構辦理。目前多數(shù)證券公 司營業(yè)部都取得了開戶代理資格，可以代理中國結算公司為投資者開立證券賬戶。投資者通過開戶代理機構開立證券賬戶的流程是：開戶代理機構受理投資者申請，申請材料審核合格后實時向中國結算公司上傳開戶申請；中國結算公司收到后進行審核，對于合規(guī)的申請予以配號，并實時將審核結果返回各開戶代理機構；開戶代理機構對已配號的申請，使用中國結算公司統(tǒng)一制作的證券賬戶紙卡，打印證券賬戶卡交申請人。 目前，上海證券賬戶當日開立，次一交易日生效。深圳證券賬戶當日開立，當日即可用于交易。 1.境外投資者開戶規(guī)定 （ 1）一般境外 投資者開戶要求 可以買賣 B股的投資者除了境內居民個人外，還包括外國法人、自然人和其他組織；中國香港、澳門和臺灣地區(qū)的法人、自然人和其他組織；定居在國外的中國公民及符合有關規(guī)定的境內上市外資股其他投資者。 一般境外投資者欲進入中國證券市場進行 B股交易，必須通過開戶代理機構申請開立 B 股賬戶。 （ 2）合格境外機構投資者開戶要求 合格投資者應當在選定為其進行證券交易的境內證券公司后，委托托管人直接向中國結算公司申請開立證券賬戶。合格境外機構投資者開立的證券賬戶中 “ 持有人名稱 ” 為境內證券公司、托管人 及合格投資者的全稱。 2.特殊法人機構證券賬戶開立規(guī)定 中國結算公司 2004年 12月 1日發(fā)布的特殊法人機構證券賬戶開立業(yè)務實施細則規(guī)定，證券公司、信托公司、保險公司、基金公司、社會保障類公司、合格境外機構投資者和外國戰(zhàn)略投資者等國家法律法規(guī)和行政規(guī)章規(guī)定需要資產(chǎn)分戶管理的特殊法人機構，申請開立證券賬戶時需要按規(guī)定提交一些特定材料。例如，證券投資基金申請開立證券賬戶時，需要提交中國證監(jiān)會同意設立證券投資基金的批復及復印件、基金托管人加蓋公章的法人營業(yè)執(zhí)照復印件、租用席位或交易單元情況的證明文件等。 特殊法人機構投資者開立證券賬戶必須直接到中國結算公司辦理。 （四）證券賬戶的掛失與補辦 投資者證券賬戶卡毀損或遺失，可向中國結算公司開戶代理機構申請掛失與補辦，或更換證券賬戶卡。開戶代理機構可根據(jù)投資者選擇補辦原號或更換新號的證券賬戶卡。 補辦原號碼的上海證券賬戶卡，由原開戶代理機構或該證券賬戶托管的證券公司（或 B股托管機構）受理；補辦新號碼的上海證券賬戶卡或補辦深圳證券賬戶卡，各開戶代理機構均可受理。證券賬戶持有人在掛失補辦新號碼上海證券賬戶卡前，應到指定交易的證券營業(yè)部（或 B股托管機構）辦理 證券賬戶凍結手續(xù)，并領取該證券營業(yè)部（或 B股托管機構）出具的證券賬戶凍結證明。 第 34 頁 （五）證券賬戶的查詢 證券賬戶持有人可以查詢其賬戶的注冊資料、證券余額、證券變更及其他相關內容。 證券賬戶持有人查詢證券余額可在辦理指定交易或轉托管的次日起，憑 “ 二證 ” （身份證和證券賬戶卡）到指定交易或托管的證券營業(yè)部辦理，或通過證券營業(yè)部的電腦自助系統(tǒng)自行完成查詢。中國結算公司及其開戶代理機構也可辦理賬戶注冊資料、證券余額、證券變更等內容的查詢。申請查詢開戶資料免費，查詢其他內容則按規(guī)定標準收費。 個人投資者申 請查詢時必須由本人前往受理點填寫證券賬戶查詢申請表，并提交本人有效身份證明文件及復印件，或本人戶口本、戶口所在地公安機關出具的貼有本人照片并壓蓋公安機關印章的身份證遺失證明及復印件。委托他人代辦的，還需提供經(jīng)公證的委托代辦書、代辦人的有效身份證明文件及復印件。投資者亡故的，其親屬申請查詢應提交投資者證券賬戶及死亡證明書，證明查詢人與該投資者法律關系的有效法律文件，如戶口簿、結婚證等，本人有效身份證明文件及復印件。 法人申請查詢時必須填寫證券賬戶查詢申請表，并提交企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照或注冊登記證書的原件及復印 件，或加蓋發(fā)證機關確認章的復印件，或發(fā)證機關出具的注明注冊號的遺失證明及復印件、經(jīng)辦人有效身份證明文件及復印件。境內法人還需提供法定代表人證明書、法定代表人授權委托書和法定代表人有效身份證明文件復印件；境外法人還需提供董事會或董事、主要股東授權委托書，以及授權人的有效身份證明文件復印件。 查詢受理點審核上述材料無誤后，可向中國結算公司實時辦理查詢，并將查詢結果交申請人。 除上述查詢途徑外，中國結算公司還提供了網(wǎng)絡查詢服務。 二、證券登記 證券登記是指證券登記結算機構為證券發(fā)行人建立和維護證 券持有人名冊的行為。 按證券種類劃分：股份登記、基金登記、債券登記、權證登記、交易型開放式指數(shù)基金登記等。 按性質劃分：初始登記、變更登記、退出登記。 三、證券托管與存管 （一）證券托管、存管的概念（考點） 證券托管 一般指投資者將持有的證券委托給證券公司保管，并由后者代為處理有關證券權益事務的行為。 證券存管 一般指證券公司將投資者交給其保管的證券以及自身持有的證券統(tǒng)一送交給中央證券存管機構保管，并由后者代為處理有關證券權益事務的行為。 在賬戶記錄上，中央證券存管機構一般以證券公 司為單位，采用電腦記賬方式記載證券公司送存的證券；證券公司也采用電腦記賬的方式記載投資者送存的證券。對存管后的證券，實行非流動性制度。對股權、債權變更引起的證券轉移，不簽發(fā)實物證券，而通過賬面予以劃轉。 （二）我國目前的證券托管制度（了解） 1.上海證券交易所交易證券的托管制度 對于在上海證券交易所交易的證券，其托管制度和指定交易制度聯(lián)系在一起。指定交易制度于 1998年 4月 1日起推行，是指投資者與某一證券營業(yè)部簽訂協(xié)議后，指定該機構為自己買賣證券的唯一交易點；投資者如不辦理指定交易，上海證券交 易所交易系統(tǒng)將自動拒絕其證券賬戶的交易申報指令，直至該投資者完成辦理指定交易手續(xù)。 對于持有和買賣上海證券交易所上市證券的投資者，辦理的指定交易一經(jīng)確認，其與指定交易證券公司的托管關系即建立，即投資者持有的上海市場證券將由其指定的證券公司負責托管，投資者需要通過其托管證券公司領取相應的紅利、股息、債息、債券兌付款等。中國結算上海分公司將記錄該投資者與托管證券公司托管關系的建立、變更等情況，并對投資者托管在證券公司的證券數(shù)量及其變化情況等加以記錄。 未辦理指定交易的投資者的證券暫由中國結算上海分公司托 管，其紅利、股息、債息、債券兌付款在 第 35 頁 辦理指定交易后可領取。 投資者必須在某一證券營業(yè)部辦理證券賬戶的指定交易后，方可進行證券買賣或查詢。投資者轉換證券營業(yè)部買賣證券時，必須在原證券營業(yè)部申請辦理撤銷指定交易，然后再到轉入證券營業(yè)部辦理指定交易手續(xù)。 2.深圳證券交易所交易證券的托管制度 深圳證券交易所交易證券的托管制度可概括為： 自動托管，隨處通買，哪買哪賣，轉托不限。 深圳證券市場的投資者持有的證券需在自己選定的證券營業(yè)部托管，由證券營業(yè)部管理其名下明細證券資料。投資者的證券托管是自動實現(xiàn)的 ，投資者在哪家證券營業(yè)部買入證券，這些證券就自動托管在哪家證券營業(yè)部。投資者可以利用同一證券賬戶在國內任意一家證券營業(yè)部買入證券。投資者要賣出證券，必須到證券托管營業(yè)部方能進行（在哪里買入就在哪里賣出）。 投資者也可以將其托管證券從一家證券營業(yè)部轉移到另一家證券營業(yè)部托管，稱為 “ 證券轉托管 ” 。轉托管可以是一只證券或多只證券，也可以是一只證券的部分或全部。 投資者辦理證券轉托管的具體程序如下： （ 1）投資者在確定轉入證券營業(yè)部的席位代碼和地址后，攜帶身份證、證券賬戶原件及復印件，到轉出證券營業(yè)部申請辦理 。 （ 2）轉出證券營業(yè)部受理投資者申請時，核對投資者的身份證、證券賬戶、轉入證券營業(yè)部席位代碼等內容。核對無誤后，在投資者填寫的轉托管申請表上蓋章確認，并將客戶聯(lián)交給投資者。 （ 3）轉出證券營業(yè)部按照深圳證券交易所有關規(guī)定，在交易時間內申報轉托管。轉托管可以撤單。在同一證券公司的不同席位之間，當日買入證券可以轉托管；在不同證券公司的席位之間，當日買入證券不可以轉托管。 （ 4）每個交易日下午收市后，證券營業(yè)部接收中國結算深圳分公司傳回的已確認和未確認轉托管數(shù)據(jù)，據(jù)此調整相應證券明細數(shù)據(jù)。 （ 5）轉出證券營業(yè)部收到轉托管未確認數(shù)據(jù)，可向中國結算深圳分公司查詢轉托管不成功的原因。 （ 6）轉托管數(shù)據(jù)確認后的下一個交易日起，相應的證券托管再轉入證券營業(yè)部。 投資者需要通過其托管證券公司領取相應的紅利、股息、債息、債券兌付款等。中國結算深圳分公司將記錄該投資者與托管證券公司托管關系的建立、變更等情況，同時對投資者托管在證券公司的證券數(shù)量及其變化情況等加以記錄。 【例 2 單選題】投資者可將其托管股份從一個證券營業(yè)部轉移到另一個證券營業(yè)部托管。這一過程通常稱為（ ）。 A.復合托管 B.雙 重托管 C.指定托管 D.轉托管 答疑編號 911030102 【答案】 D 第二節(jié) 股票網(wǎng)上發(fā)行 主要考點 股票網(wǎng)上發(fā)行的概念、類型 股票上網(wǎng)發(fā)行資金申購的基本規(guī)定和操作流程 一、網(wǎng)上發(fā)行的概念和類型 股票發(fā)行是股票交易的前提。我國股票發(fā)行曾經(jīng)采用過多種方法。有些股票發(fā)行利用了證券交易所的 第 36 頁 交易系統(tǒng)，投資者可以直接通過交易系統(tǒng)認購新股；有些股票則通過其他渠道由投資者認購。通常，前者被稱為 “ 網(wǎng)上發(fā)行 ” 。對于證券交易所市場個人投資者來說，網(wǎng)上發(fā)行與其關系最為密切， 因為他們可以直接參與這樣的新股發(fā)行。 （一）網(wǎng)上發(fā)行的概念 股票網(wǎng)上發(fā)行是利用證券交易所的交易系統(tǒng)，新股發(fā)行主承銷商在證券交易所掛牌銷售，投資者通過證券營業(yè)部交易系統(tǒng)進行申購的發(fā)行方式。 股票網(wǎng)上發(fā)行方式的基本類型有網(wǎng)上競價發(fā)行和網(wǎng)上定價發(fā)行。在我國，絕大多數(shù)股票采用了網(wǎng)上定價發(fā)行。 網(wǎng)上發(fā)行具有以下優(yōu)點： 1.經(jīng)濟性。網(wǎng)上發(fā)行大大減輕了發(fā)行組織工作壓力，減少了許多不必要的環(huán)節(jié)，為社會節(jié)省了大量的人力、物力和財力資源。 2.高效性。網(wǎng)上發(fā)行是借助證券交易所遍布全國各地的交易網(wǎng)絡進行的，因此 整個發(fā)行過程安全、高效。 （二）網(wǎng)上發(fā)行的類型 網(wǎng)上競價發(fā)行和網(wǎng)上定價發(fā)行 1.網(wǎng)上競價發(fā)行 新股競價發(fā)行在國外指的是一種由多家承銷機構通過招標競爭確定證券發(fā)行價格，并在取得承銷權后向投資者推銷證券的發(fā)行方式，也稱招標購買方式。 在我國，新股網(wǎng)上競價發(fā)行是指主承銷商利用證券交易所的交易系統(tǒng)，以自己作為唯一的 “ 賣方 ” ，按照發(fā)行人確定的底價將公開發(fā)行股票的數(shù)量輸入其在交易所的股票發(fā)行專戶；投資者作為 “ 買方 ” ，在指定時間通過交易所會員交易柜臺，以不低于發(fā)行底價的價格及限購數(shù)量，進行競價認購的一 種發(fā)行方式。 網(wǎng)上競價發(fā)行的優(yōu)點： （考點） （ 1）市場性。即通過市場競爭最終決定較為合理的發(fā)行價格。 （ 2）連續(xù)性。即保證了發(fā)行市場與交易市場價格的平穩(wěn)順利對接。 網(wǎng)上競價發(fā)行的缺點： 股價容易被機構大資金操縱，從而增大了中小投資者的投資風險。特別是發(fā)行規(guī)模較小的股票，發(fā)行價格被大資金操縱的可能性較大。 【例 3 多選題】網(wǎng)上競價發(fā)行的優(yōu)點有（ ）。 A.市場性 B.連續(xù)性 C.經(jīng)濟性 D.高效性 答疑編號 911030103 【答案】 ABCD 【例 4 判斷題】 競價發(fā)行的缺點是股價容易被機構大資金操縱，從而增大了中小投資者的投資風險。（ ） 答疑編號 911030104 【答案】正確 2.網(wǎng)上定價發(fā)行 新股網(wǎng)上定價發(fā)行是事先規(guī)定發(fā)行價格，再利用證券交易所交易系統(tǒng)來發(fā)行股票的發(fā)行方式，即主承銷商利用交易系統(tǒng)，按已確定的發(fā)行價格向投資者發(fā)售股票。 新股網(wǎng)上定價發(fā)行與網(wǎng)上競價發(fā)行的不同之處主要有兩點：一是發(fā)行價格的確定方式不同：定價發(fā)行方式事先確定價格；而競價發(fā)行方式是事先確定發(fā)行底價，由發(fā)行時競價決定發(fā)行價。二是認購成功者的確認方式不同：定價發(fā)行 方式按抽簽決定；競價發(fā)行方式按價格優(yōu)先、同等價位時間優(yōu)先原則決定。 2000年以后，我國新股發(fā)行出現(xiàn)過多種形式，如上網(wǎng)定價發(fā)行、網(wǎng)上累計投標詢價發(fā)行、對一般投資者上網(wǎng)發(fā)行和對法人配售相結合方式、向二級市場投資者市場配售等。其中， 網(wǎng)上累計投標詢價發(fā)行和網(wǎng) 第 37 頁 上定價市值配售也都屬于網(wǎng)上定價發(fā)行模式。 2004年 12月 7 日，中國證監(jiān)會發(fā)布關于首次公開發(fā)行股票試行詢價制度若干問題的通知，決定自 2005年 1月 1日 起施行首次公開發(fā)行股票的詢價制度。 2006年 5月 19日，深圳證券交易所和中國結算公司共同發(fā) 布資金申購上網(wǎng)定價公開發(fā)行股票實施辦法； 2006年 5月 20日，上海證券交易所和中國結算公司共同發(fā)布滬市股票上網(wǎng)發(fā)行資金申購實施辦法。從這兩個文件規(guī)定的內容看，主要是采用了新股發(fā)行現(xiàn)金申購制度。 【例 5 判斷題】新股上網(wǎng)競價發(fā)行與定價發(fā)行的區(qū)別在于發(fā)行價格的確定方式和認購成功者的確認方式不同。（ ） 答疑編號 911030105 【答案】正確 【例 6 單選題】關于新股網(wǎng)上定價發(fā)行與網(wǎng)上競價發(fā)行，下列說法中，正確的是（ ）。 A.發(fā)行價格的確定方式不同 B.發(fā)行時間的確定方式不 同 C.發(fā)行場所的確定方式不同 D.發(fā)行對象的確定方式不同 答疑編號 911030106 【答案】 A 二、股票上網(wǎng)發(fā)行資金申購程序 （一）基本規(guī)定 1.申購單位及上限。 上海 1000股，深圳 500股。 上海證券交易所規(guī)定，每一申購單位為 1000股，申購數(shù)量不少于 1000股，超過 l000股的必須是 1000股的整數(shù)倍，但最高不得超過當次社會公眾股上網(wǎng)發(fā)行數(shù)量或者 9999.9萬股。深圳證券交易所規(guī)定，申購單位為 500股，每一證券賬戶申購委托不少于 500 股，超過 500股的必須是 500股的整數(shù)倍，但不得超過本次上網(wǎng)定價發(fā)行數(shù)量，且不超過 999999500股。 2.申購次數(shù) 除法規(guī)規(guī)定的證券賬戶外，同一證券賬戶的多次申購委托（深圳證券交易所包括在不同的營業(yè)網(wǎng)點各進行一次申購的情況），除第一次申購外，均視為無效申購；其余申購由證券交易所交易系統(tǒng)自動剔除。新股申購一經(jīng)確認，不得撤銷。 3.申購配號 申購配號根據(jù)實際有效申購進行，每一有效申購單位配一個號，對所有有效申購單位按時間順序連續(xù)配號。 4.資金交收 結算參與人應使用其資金交收賬戶完成新股申購的資金交收，并應保證 其資金交收賬戶在最終交收時點有足額資金用于新股申購的資金交收。如果結算參與人發(fā)生透支申購的情況，則透支部分確認為無效申購。 （二）操作流程（ 5步）（考點） 根據(jù)證券發(fā)行與承銷管理辦法的規(guī)定，新股資金申購網(wǎng)上發(fā)行與網(wǎng)下配售股票同時進行。 對于通過初步詢價確定股票發(fā)行價格的，網(wǎng)下配售和網(wǎng)上發(fā)行均按照定價發(fā)行方式進行。 對于通過網(wǎng)下累計投標詢價確定股票發(fā)行價格的，參與網(wǎng)上發(fā)行的投資者按詢價區(qū)間的上限進行申購。網(wǎng)下累計投標確定發(fā)行價格后，資金解凍日網(wǎng)上申購資金解凍，中簽投資者將獲得申購價格與發(fā)行價格之間的差 額部分及未中簽部分的申購余款。 操作流程，現(xiàn)階段采用的主要辦法： 1.投資者申購。申購當日（ T+0日），投資者在指定的申購時間內通過與證券交易所聯(lián)網(wǎng)的證券營業(yè) 第 38 頁 部，根據(jù)發(fā)行人發(fā)行公告規(guī)定的發(fā)行價格和申購數(shù)量繳足申購款，進行申購委托。已開立資金賬戶但沒有足夠資金的投資者，必須在申購日之前（含該日），根據(jù)自己的申購量存入足額的申購資金；尚未開立資金賬戶的投資者，必須在申購日之前（含該日）在與證券交易所聯(lián)網(wǎng)的證券營業(yè)部開立資金賬戶，并根據(jù)申購量存入足額的申購資金。 2.申購資金凍結、驗資及配號。申購日后 的第一個交易日（ T+1日），由中國結算公司的分公司進行申購資金凍結處理。下午 4點前，申購資金需全部到位。下午 4點后，發(fā)行人及其主承銷商會同中國結算公司分公司和會計師事務所對申購資金的到位情況進行核查，并由會計師事務所出具驗資報告。發(fā)行人應當向負責申購資金驗資的會計師事務所支付驗資費用。然后根據(jù)驗資結果確認有效申購總量，并將根據(jù)最終的有效申購總量對有效申購按時間先后順序進行統(tǒng)一的連續(xù)配號。每一有效申購單位配一個號，并按以下辦法配售新股： （ 1）當有效申購總量小于或等于該次股票上網(wǎng)發(fā)行量時，投資者按其有效申 購量認購股票。 （ 2）當有效申購總量大于該次股票發(fā)行量時，則通過搖號抽簽，確定有效申購中簽號碼，每一中簽號碼認購一個申購單位新股。 3.搖號抽簽、中簽處理。（ T+2日），如果有效申購總量大于該次股票發(fā)行量，主承銷商將于申購日后的第二個交易日（ T+2 日）組織搖號抽簽，公布確定的發(fā)行價和中簽率，并按規(guī)定進行中簽處理。 4.申購資金解凍。（ T+3 日），主承銷商公布中簽結果，中國結算公司對對未中簽部分的申購款予以解凍，并按規(guī)定進行新股認購款劃付，即從結算參與人的資金交收賬戶上扣收新股認購款項，再劃付給 主承銷商。申購凍結資金產(chǎn)生的利息收入由證券登記結算公司按相關規(guī)定辦理劃轉事宜。 5.結算與登記。主承銷商在收到中國結算公司劃轉的認購資金后，依據(jù)承銷協(xié)議將該款項扣除承銷費用后劃轉到發(fā)行人指定的銀行賬戶。網(wǎng)上發(fā)行結束后，中國結算公司完成上網(wǎng)發(fā)行新股股東的股份登記。 注意： T+0申購， T+1申購資金凍結、驗資及配號 , T+2 搖號抽簽、中簽處理 , T+3申購資金解凍。 （三）網(wǎng)上發(fā)行與網(wǎng)下發(fā)行的銜接 1.發(fā)行公告的刊登 發(fā)行人和主承銷商應在網(wǎng)上發(fā)行申購日一個交易日之前刊登網(wǎng)上發(fā)行公告，可以將網(wǎng) 上發(fā)行公告與網(wǎng)下發(fā)行公告合并刊登。 2.網(wǎng)上發(fā)行與網(wǎng)下發(fā)行的回撥 發(fā)行人可以進行網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量與網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量的回撥。如作回撥安排，發(fā)行人和主承銷商應在網(wǎng)上申購資金驗資當日通知證券交易所。發(fā)行人和主承銷商未在規(guī)定時間內通知證券交易所的，發(fā)行人和主承銷商不得進行回撥處理。 3.網(wǎng)下股份登記 網(wǎng)下發(fā)行結束后，發(fā)行人向中國結算公司提交相關材料申請辦理股權登記，中國結算公司在其材料齊備的前提下 2個交易日內完成登記。網(wǎng)上與網(wǎng)下股份登記完成后，中國結算公司將新股股東名冊交予發(fā)行人。 （四）網(wǎng)上增發(fā)新股的 申購 增發(fā)新股是已經(jīng)上市的股份公司再次向社會發(fā)行股票。增發(fā)新股也可以采用網(wǎng)上發(fā)行和網(wǎng)下發(fā)行，網(wǎng)上增發(fā)新股申購的一般操作程序與新股網(wǎng)上發(fā)行申購基本相同。 【例 7 單選題】在新股上網(wǎng)定價發(fā)行方式中，新股申購資金的驗資日為（ ）日。 A.T B.T+1 C.T+2 D.T+3 答疑編號 911030201 【答案】 B 【例 8 單選題】新股 T+0日申購，那么申購資金的解凍日期為（ ）。 第 39 頁 A.T+1 B.T+2 C.T+3 D.T+4 答疑編號 911030202 【答案】 C 第三節(jié) 分紅派息、配股及股東大會網(wǎng)絡投票 主要考點 分紅派息的操作流程 配股繳款的操作流程 股東大會網(wǎng)絡投票的操作規(guī)定 一、分紅派息 分紅派息主要是上市公司向其股東派發(fā)紅利和股息的過程，也是股東實現(xiàn)自己權益的過程。 分紅派息的形式主要有現(xiàn)金股利和股票股利兩種。 上市公司分紅派息須在每年決算并經(jīng)審計之后，由董事會根據(jù)公司盈利水平和股息政策確定分紅派息方案，提交股東大會審議。隨后，董事會根據(jù)審議結果向社會公告分紅派息方案，并規(guī)定股權登記日。 目前， 上海 、深圳證券交易所上市證券的分紅派息，主要是通過中國結算公司的交易清算系統(tǒng)進行的，投資者領取紅股、股息無需辦理其他申領手續(xù)，紅股、股息由交易清算系統(tǒng)自動派到投資者賬上。 下面以上海證券交易所為例，說明上市證券分紅派息的操作流程。 1.A股現(xiàn)金紅利派發(fā)日程安排。 （ 1）申請材料送交日（ T-5日前）。證券發(fā)行人在實施權益分派公告日 5個交易日前，要向中國結算上海分公司提交相關申請材料。 （ 2）中國結算上海分公司核準答復日（ T-3日前）。中國結算上海分公司在公告日 3個交易日前審核申報材料并做出答復。 （ 3）向證券交易所提交公告申請日（ T-1日前）。證券發(fā)行人接到中國結算上海分公司核準答復后，應在確定的權益登記日 3個交易日前，向證券交易所申請信息披露。 （ 4）公告刊登日（ T日）。證券發(fā)行人在指定報刊上刊登實施權益分派的公告。 （ 5）權益登記日（ T+3日）。證券發(fā)行人應確保權益登記日不得與配股、增發(fā)、擴募等發(fā)行行為的權益登記日重合，并確保自向中國結算上海分公司提交申請表之日至權益登記日期間，不得因其他業(yè)務改變公司的股本數(shù)或權益數(shù)。 （ 6）除息日（ T+4日）。 （ 7）發(fā)放日（ T+8日）。證 券發(fā)行人要確保在現(xiàn)金紅利發(fā)放日前的第二個交易日 16： O0 前，將發(fā)放款項匯至中國結算上海分公司指定的銀行賬戶。中國結算上海分公司收到相應款項后，在現(xiàn)金紅利發(fā)放日前的第一個交易日閉市后，通過資金結算系統(tǒng)將現(xiàn)金紅利款項劃付給指定的證券公司。投資者可在發(fā)放日領取現(xiàn)金紅利。未辦理指定交易的 A股投資者，其持有的現(xiàn)金紅利暫由中國結算上海分公司保管，不計息。一旦投資者辦理了指定交易，中國結算上海分公司結算系統(tǒng)自動將尚未領取的現(xiàn)金紅利劃付給指定的證券公司。 【例 9 多選題】分紅派息的形式主要有（ ）。 A.現(xiàn)金股利 B.股票股利 C.分配認股權證 第 40 頁 D.分配優(yōu)先認股權 答疑編號 911030203 【答案】 AB 2.B股現(xiàn)金紅利派發(fā)日程安排 3.A股送股日程安排 4.B股送股日程安排 二、配股繳款 股東配股繳款的過程既是公司發(fā)行新股籌資的過程，也是股東行使優(yōu)先認股權的過程。 （一）配股權證及其派發(fā)、登記 配股權證是上市公司給予其老股東的一種認購該公司股份的權利證明。配股權證分配方案的產(chǎn)生與分紅派息方案的產(chǎn)生大致相同，即首先由董事會提出配股方案，經(jīng)股東大會審議通過后，向社 會公告。 在現(xiàn)階段，我國 A股的配股權證不掛牌交易，不允許轉托管。 配股權證的派發(fā)程序與分紅派息中紅股的派發(fā)過程基本一致。中國結算公司根據(jù)上市公司提供的配股方案中的配股比例，按照配股除權登記日登記的股東持股數(shù)增加其配股權證。 （二）認購配股繳款的操作流程 目前，配股是利用證券交易所交易系統(tǒng)來實施的。 1.上海證券交易所配股操作流程 （ 1）證券交易所按上市公司的送配公告，在股權登記日閉市后根據(jù)每個股東股票賬戶中的持股量，按照無償送股比例，自動增加相應的股數(shù)并主動為其開立配股權證賬戶，按有償配股 的比例給予相應數(shù)量。 （ 2）配股繳款期限內，承銷商確定一個交易席位代理上市公司作為買入方按證券交易所規(guī)定的統(tǒng)一的證券代碼申報買入配股權證。 （ 3）證券公司的營業(yè)網(wǎng)點均可按照上市公司公告中的配股價格受理投資者的配股認購繳款業(yè)務。操作方法同柜臺接受委托買人股票。擁有該種股票配股權證的投資者，憑本人身份證和股票賬戶，在其繳納認購款項或確認其資金賬戶中有足夠的存款余額后，可委托買入不超過可配股數(shù)的股票，具體方式為向場內申報賣出配股權證（其實質是買入股票）。 （ 4）由于是申報賣出，因此證券交易所利用電腦交 易撮合系統(tǒng)的控制賣空的功能，即可判別客戶擁有配股權證的數(shù)量，一旦確認即可撮合成交。 （ 5）每日閉市后，配股繳款自動納入清算系統(tǒng)，同其他證券交易的清算資金同步劃撥，最后集中劃入承銷商的買方席位。 （ 6）在配股權證繳款期結束后，由承銷商將配股繳款集中劃付給上市公司，完成整個配股繳款工作。 （ 7）按照有關規(guī)定，在配股繳款過程中，證券公司不得向客戶收取傭金、過戶費和印花稅等交易費用。 上海證券交易所實行全面指定交易后，中國結算上海分公司在配股登記日閉市后向各證券營業(yè)部傳送投資者配股明細數(shù)據(jù)庫。凡是辦 理了指定交易的投資者，在公告的配股期限內，可委托其指定交易所屬證券營業(yè)部在交易時間內，通過上海證券交易所交易系統(tǒng)賣出配股權進行配股認購。上海證券交易所交易系統(tǒng)控制證券公司的可配股總量及投資者明細賬戶的可配股數(shù)量。 2.深圳證券交易所配股操作流程 三、股東大會網(wǎng)絡投票 召開股東大會的上市公司要提前 30天刊登公告，在公告中說明是否要進行網(wǎng)絡投票。如公司股東大會審議的事項涉及增發(fā)新股、發(fā)行可轉換公司債券、向原有股東配售股份、重大資產(chǎn)重組、以股抵債、對公司有重大影響的附屬企業(yè)到境外上市等，公司還應在股 權登記日后 3日內再次公告股東大會通知。 2005年，我國上市公司開始進行股權分置改革試點，其中流通股股東可以采用網(wǎng)絡投票形式來行使自 第 41 頁 己的權利。進行股權分置改革試點的上市公司，在召開臨時股東大會的通知中，須包括本次股東大會提供交易系統(tǒng)等網(wǎng)絡形式的投票平臺，以及公司為流通股股東提供不少于 5個交易日（含股東大會當日）的網(wǎng)絡投票時間等內容。 （一）滬、深交易所網(wǎng)絡投票系統(tǒng) 上海證券交易所網(wǎng)絡投票系統(tǒng)基于交易系統(tǒng)，投資者通過交易系統(tǒng)進行投票。深圳證券交易所網(wǎng)絡投票系統(tǒng)基于交易系統(tǒng)和互聯(lián)網(wǎng)，投資者通過交易系 統(tǒng)進行投票，也可以通過互聯(lián)網(wǎng)進行投票。通過交易系統(tǒng)進行投票，其操作類似于新股申購。通過互聯(lián)網(wǎng)投票系統(tǒng)投票的投資者需申請密碼，并要在互聯(lián)網(wǎng)注冊，然后通過交易系統(tǒng)激活。 1.投資者通過上海證券交易所交易系統(tǒng)投票要點 （考點） （ 1）投票代碼。上海證券交易所為上市公司股東大會網(wǎng)絡投票設置專用投票代碼和股票簡稱，上市公司同時發(fā)行 A股和 B股的，上海證券交易所為 A股和 B股分別設置投票代碼。 （ 2）買賣方向。投資者通過交易系統(tǒng)進行投票均選擇買入。 （ 3）申報價格。申報價格用來代表股東大會議案，如股東大會有多 個待表決的議案，則申報 l元代表表決議案一，申報 2元代表表決議案二，依此類推。 99 元代表本次股東大會所有議案。 多個需逐項表決的議案可組成議案組。此時可用含兩位小數(shù)的申報價格代表該議案組下的各個議案，如 2.O1代表對議案組 2項下的第一個議案， 2.O2代表對議案組 2下的第二個議案，依此類推。 2.O0代表議案組 2下的所有議案。 （ 4）申報股數(shù)。申報股數(shù)用來代表表決意見，申報 1股代表同意，申報 2股代表反對，申報 3股代表棄權。 采用累積投票制的議案，申報股數(shù)代表選舉票數(shù)。股東應當以其所擁有的選舉票數(shù)為限進 行投票， 選舉票數(shù)超過 1億票的，應通過現(xiàn)場進行表決。 （ 5）股東大會有多個待表決的議案的，可以按照任意次序對各議案進行表決申報。表決申報不能撤單。對同一議案不能多次進行表決申報， 多次申報的，以第一次申報為準。 （ 6）統(tǒng)計表決結果時，對單項議案的表決申報優(yōu)先于對包含該議案的議案組的表決申報，對議案組的表決申報優(yōu)先于對全部議案的表決申報。 （ 7）同時持有同一家上市公司 A股和 B股的股東，應通過上海證券交易所的 A股和 B股交易系統(tǒng)分別投票。股東僅對股東大會多項議案中某項或某幾項議案進行網(wǎng)絡投票的，視為出席本 次股東大會，其所持表決權數(shù)納入出席本次股東大會股東所持表決權數(shù)計算。 對于該股東未表決或不符合規(guī)定要求的投票申報的議案，按照棄權計算。 2.投資者通過深圳證券交易所交易系統(tǒng)投票要點（考點） （ 1）投票代碼及投票簡稱。投票代碼為 “36+ 原證券代碼的后四位 ” ，投票簡稱為 “ 投票 ” 。投票簡稱由上市公司根據(jù)原證券簡稱向深圳證券交易所申請，深圳證券交易所在 “ 昨日收盤價 ” 字段設置該次股東大會討論的議案總數(shù)。 （ 2）買賣方向。投資者投票要選擇買入。 （ 3）價格。在 “ 委托價格 ” 項填報股東大會議案序號，如 1.O0 元代表議案一， 2.O0元代表議案二，依此類推。每一議案應以相應的委托價格分別申報。對于逐項表決的議案，如議案二中有多個需表決的子議案， 2.O0元代表對議案二下全部子議案進行表決， 2.01 元代表議案二中子議案 ， 2.02元代表議案二中子議案 ，依此類推。對于選舉董事、由股東代表出任的監(jiān)事的議案，如議案三為選舉董事，則 3.01元代表第一位候選人， 3.02 元代表第二位候選人，依此類推。 （ 4）數(shù)量。對于采用累積投票制的議案，在 “ 委托數(shù)量 ” 項下填報選舉票數(shù)；對于不采用累積投票制的議案，在 “ 委托數(shù)量 ” 項下填報 表決意見， l股代表同意， 2股代表反對， 3股代表棄權。 （ 5）對同一議案的投票只能申報一次，不能撤單。 （ 6）不符合上述規(guī)定的投票申報，視為未參與投票。 （二）中國結算公司的網(wǎng)絡投票系統(tǒng) 第 42 頁 中國結算公司的網(wǎng)絡投票系統(tǒng)基于互聯(lián)網(wǎng)。第一步，自行在網(wǎng)上注冊，取得系統(tǒng)實時配發(fā)的網(wǎng)上用戶名和身份確認碼，并選擇股票托管的證券公司等身份驗證機構；第二步，攜帶本人有效身份證件、證券賬戶卡到身份驗證機構柜臺辦理身份驗證手續(xù)，以激活其網(wǎng)上用戶名。只有通過身份驗證后，投資者才可參與有關網(wǎng)絡服務。系統(tǒng)對投資者辦理身份驗 證與進行網(wǎng)絡投票不收取任何費用。 【例 10 單選題】對于股東大會網(wǎng)絡投票，召開股東大會的上市公司要提前（ ）刊登公告，在公告中說明是否要進行網(wǎng)絡投票。 A.15天 B.30天 C.45天 D.60天 答疑編號 911030204 【答案】 B 【例 11 單選題】對于股東大會網(wǎng)絡投票，上海證券交易所網(wǎng)絡投票系統(tǒng)的要點有：申報（ ）代表棄權。 A.0股 B.1股 C.2股 D.3股 答疑編號 911030205 【答案】 D 第四節(jié) 基金、權證和轉債的相關 操作 主要考點 上市開放式基金業(yè)務的有關規(guī)定 交易型開放式指數(shù)基金業(yè)務的有關規(guī)定 權證業(yè)務的有關規(guī)定 可轉換債券轉股的有關規(guī)定 一、開放式基金場內認購、申購與贖回 證券投資基金按照其設立后規(guī)模是否允許變動，可以分為封閉式基金和開放式基金。封閉式基金設立后規(guī)模不變，因此它可以像股票那樣在證券交易所上市交易。開放式基金設立后其規(guī)模可以變化，這種變化一般是通過投資者對基金的申購和贖回實現(xiàn)的。一般情況下，開放式基金的申購和贖回是在場外進行的，即通過基金管理人及其代銷機構辦理開放式基金 的認購、申購與贖回業(yè)務。 2005年 7月 13日，深圳證券交易所發(fā)布了深圳證券交易所開放式基金申購贖回業(yè)務實施細則；同年 7月 14 日，上海證券交易所發(fā)布了上海證券交易所開放式基金認購、申購、贖回業(yè)務辦理規(guī)則（試行）。由此，我國開放式基金場內的認購、申購與贖回開始施行。 （一）基金份額的認購 投資者辦理上海證券交易所場內認購、申購與贖回，應使用上海市場人民幣普通股票賬戶或證券投資基金賬戶。投資者辦理場外認購、申購、贖回，應使用中國結算公司上海開放式基金賬戶。 基金募集期內，上海證券交易所接收認購 申報的時間為 每個交易日的撮合交易時間和大宗交易時間 。上海證券交易所在行情發(fā)布系統(tǒng)中的 “ 最新價 ” 欄目揭示每份基金份額的面值?；鸸芾砣丝砂凑J購金額分段設置認購費率，認購費率由基金管理人在 “ 基金招募說明書 ” 中約定。 投資者認購申報時采用 “ 金額認購 ” 方式，以認購金額填報數(shù)量申請，買賣方向只能為 “ 買 ” 。 最低認購金額由基金管理公司確定并公告。在最低認購金額基礎上，累加認購申報金額為 100元或其整數(shù)倍，但單筆申報最高不得超過 99999900元。 在同一認購日可進行多次認購申報，申報指令可以更改或撤銷，但認購申報 已被受理除外。 投資者通過上海證券交易所場內系統(tǒng)認購所得的基金份額由中國結算公司開放式基金登記結算系統(tǒng) 第 43 頁 （以下簡稱 “TA 系統(tǒng) ” ）登記在投資者上海證券賬戶內，托管在該投資者上海證券賬戶指定交易所屬的上海證券交易所會員處。 （二）基金份額的申購與贖回 上海證券交易所在每個交易日的撮合交易時間內，接受基金份額申購、贖回的申報。上海證券交易所在申購、贖回時間，在行情發(fā)布系統(tǒng)中的 “ 最新價 ” 欄目揭示前一交易日每百份基金份額凈值。基金管理人可以依據(jù)有關法律、法規(guī)、行政規(guī)章的規(guī)定，提前 1個工作日，以書面形式向上海 證券交易所申請暫停基金份額的申購或贖回。暫停期結束后，可以向交易所重新申請開放基金份額申購或贖回。 申購、贖回時采用 “ 金額申購、份額贖回 ” 原則，即以申購金額填報數(shù)量申請，以贖回份額填報數(shù)量申請。 “ 申購 ” 對應 “ 買入 ” ， “ 贖回 ” 對應 “ 賣出 ” 。 申購、贖回的成交價格按當日基金份額凈值確定。由于申報價格欄不能空白，故約定始終都填寫為 “1 元 ” 。 最低申購金額及贖回份額由基金管理人確定并公告。在最低申購金額的基礎上，累加申購金額為 100元或其整數(shù)倍，但最高不能超過 99999900元；單筆贖回的基金份額為整數(shù)份，但 最高不能超過 99999999份。 同一交易日可進行多次申購或贖回申報，申報指令可以更改或撤銷，但申報已被受理除外。 上海證券交易所對申購、贖回申報申請直接轉發(fā)給中國結算公司，并由中國結算公司負責校驗。投資者申購（贖回）后所得的基金份額（贖回金額），由中國結算公司予以確認。 （三）基金份額的轉托管 投資者可將基金份額在上海證券交易所場內不同會員營業(yè)部之間進行轉指定，也可在上海證券交易所場內系統(tǒng)和場外系統(tǒng)之間進行跨市場轉托管。 在開放式基金開放申購、贖回后，投資者可以申請辦理轉托管，但存在質 押、凍結或其他特殊情形可能影響份額持有人權益的基金份額，不能申請轉托管。 二、上市開放式基金的認購、交易、申購和贖回（考點） 上市開放式基金是在原有的開放式基金運作模式的基礎上，增加了交易所發(fā)售、申購、贖回和交易的渠道。 其主要特點有 ：基金的發(fā)售可以在深圳證券交易所和基金管理人及其代銷機構同時進行，交易所采用上網(wǎng)發(fā)行方式，基金管理人及其代銷機構沿用原有的柜臺銷售方式；基金在深圳證券交易所上市后，投資者可以選擇在交易所交易系統(tǒng)以撮合成交的方式買賣基金份額，也可以選擇在交易所交易系統(tǒng)、基金管理人及代銷機 構以當日收市后的基金份額凈值申購、贖回基金份額；通過深圳證券交易所交易系統(tǒng)認購、申購、買入的基金份額登記在中國結算公司深圳證券登記結算系統(tǒng)，可通過證券營業(yè)部向交易所交易系統(tǒng)申報賣出或者贖回，賣出按股票交易方式以電子撮合價成交，贖回則按當日收市的基金份額凈值成交；利用跨系統(tǒng)轉托管可以實現(xiàn)基金份額在場內與場外之間托管場所的變更。 （一）發(fā)售 基金募集期內，投資者可通過深圳證券交易所會員中具有基金代銷業(yè)務資格的證券營業(yè)部認購上市開放式基金，也可通過基金管理人及其代銷機構的營業(yè)網(wǎng)點認購上市開放式基金。深圳證 券交易所接受證券營業(yè)部申報認購的時間為募集期內每個交易日的交易時間。 投資者通過深圳證券交易所認購上市開放式基金，應持 深圳市場人民幣普通股票賬戶或證券投資基金賬戶 。投資者通過基金管理人及其他代銷機構認購上市開放式基金，應使用 中國結算公司深圳開放式基金賬戶 。 投資者通過深圳證券交易所交易系統(tǒng)認購的，必須按照份額進行認購，即投資者的認購申報以基金份額為單位。交易所掛牌價格為基金面值。投資者通過基金管理人及其代銷機構認購的，必須按照金額進行認購，即投資者的認購申報以元為單位。 在基金募集期內的每個交易 日的交易時間，上市開放式基金均在深圳證券交易所掛牌發(fā)售。上市開放式基金的募集沿用新股上網(wǎng)定價模式，但無配號及中簽環(huán)節(jié)。投資者通過交易所的各會員營業(yè)網(wǎng)點報盤認購上市開放式基金，所有委托一經(jīng)確認不得撤銷。投資者在同一交易日內可以進行多次認購，每筆認購量 第 44 頁 必須為 1000或其整數(shù)倍且最大不能超過 99999000份基金單位?；鹉技趦?，所有投資者的認購資金將被凍結。 投資者通過深圳證券交易所認購取得（以及日后交易取得）的上市開放基金份額以投資者的深圳證券賬戶記載，登記在中國結算的證券登記結算系統(tǒng)中，托管在證券營業(yè) 部。投資者通過基金管理人或代銷機構認購取得（以及日后申購取得）的上市開放基金份額以投資者的開放式基金賬戶記載，登記在 TA系統(tǒng)中，托管在基金管理人或代銷機構處。 （二）開放與上市 基金合同生效后即進入封閉期，封閉期一般不超過 3個月。封閉期內，基金不受理贖回?；痖_放日應為證券交易所的正常交易日。上市開放式基金完成登記托管手續(xù)后，由基金管理人及基金托管人共同向深圳證券交易所提交上市申請?；鹕暾堅谏钲谧C券交易所上市應符合規(guī)定的條件。 上市開放式基金的上市首日須為基金的開放日。基金上市首日的開盤參考價 為上市首日前一交易日的基金份額凈值。 （三）申購與贖回 投資者通過場內申購、贖回應使用深圳證券賬戶，通過場外申購、贖回應使用深圳開放式基金賬戶。 上市開放式基金采取 “ 金額申購、份額贖回 ” 原則，即申購以金額申報，贖回以份額申報。場內申購申報單位為 1元人民幣，贖回申報單位為 1份基金份額。 基金管理人可按申購金額分段設置申購費率，場內贖回為固定贖回費率，不可按份額持有時間分段設置贖回費率。申購、贖回費率由基金管理人在基金招募說明書中約定。 1.申購份額和贖回金額的計算。中國結算公司 TA系統(tǒng)依據(jù) 基金管理人給定的申購費率，以申購當日的基金份額凈值為基準，采用外扣法，計算投資者申購所得基金份額。場內申購份額保留到整數(shù)位，零碎份額對應的資金返還至投資者資金賬戶。 2.申購、贖回流程。 （ 1） T日，場內投資者以深圳證券賬戶通過證券經(jīng)營機構向深圳證券交易所交易系統(tǒng)申報基金申購、贖回申請。 （ 2） T日日終，深圳證券交易所將當日全部場內申購、贖回申報數(shù)據(jù)傳送中國結算深圳分公司；中國結算深圳分公司在 T日晚對申報贖回的份額做凍結處理；中國結算公司 TA系統(tǒng)依據(jù)基金管理人傳送的當日單位份額凈值，對當日場內及 場外申購、贖回數(shù)據(jù)一并進行處理，生成申購、贖回交易待確認數(shù)據(jù)傳送基金管理人。 （ 3） T+1日，中國結算公司深圳證券登記系統(tǒng)根據(jù)場內申購、贖回的確認數(shù)據(jù)在投資者的深圳證券賬戶中進行基金份額過戶登記處理，并生成深圳證券交易所場內申購、贖回交易回報數(shù)據(jù)發(fā)送相關證券經(jīng)營機構席位。 （ 4）自 T+2日起，投資者申購份額可用； T+N日（ N為基金管理人事先約定的贖回資金交收周期，2N6 ），贖回資金可用。 另外，投資者場內申購的基金份額以投資者的深圳證券賬戶記載，登記在中國結算深圳分公司證券登記系統(tǒng)中，托管在 證券營業(yè)部；深圳證券賬戶中的基金份額可通過證券營業(yè)部向深圳證券交易所交易系統(tǒng)申報賣出或贖回。如果投資者是通過場外申購的基金份額，將以投資者的開放式基金賬戶記載，登記在中國結算公司 TA系統(tǒng)中，托管在基金管理人或代銷機構處；開放式基金賬戶中的基金份額可通過基金管理人或代銷機構申報贖回，但不可賣出。 （四）交易 上市開放式基金在交易所的交易規(guī)則與封閉式基金基本相同，具體內容有：買入上市開放式基金申報數(shù)量應當為 100份或其整數(shù)倍，申報價格最小變動單位為 0.001元人民幣。深圳證券交易所對上市開放式基金交易實 行價格漲跌幅限制，漲跌幅比例為 10%，自上市首日起執(zhí)行。 投資者可在交易日的交易時間使用深圳證券賬戶通過各交易所會員單位的營業(yè)網(wǎng)點報盤買入和賣出上市開放式基金。 第 45 頁 在日常交易中，上市開放式基金與封閉式基金、 A股、債券等上市證券合并辦理資金清算與交收。 T日買入基金份額自 T+1 日開始可在深圳證券交易所賣出或贖回。 為方便投資者查詢上市開放式基金的份額凈值，深圳證券交易所于交易日通過行情發(fā)布系統(tǒng)揭示基金管理人提供的上市開放式基金前一交易日基金份額凈值。 （五）轉托管 上市開放式基金份額的轉 托管業(yè)務包含兩種類型：系統(tǒng)內轉托管和跨系統(tǒng)轉托管。 投資者擬將托管在某證券營業(yè)部的上市開放式基金份額轉托管到其他證券營業(yè)部，可通過系統(tǒng)內轉托管辦理。 投資者如需將登記在證券登記系統(tǒng)中的基金份額轉托管到 TA系統(tǒng)（基金份額由證券營業(yè)部轉托管到代銷機構、基金管理人），或將登記在 TA 系統(tǒng)中的基金份額轉托管到證券登記結算系統(tǒng)（基金份額由代銷機構、基金管理人轉托管到證券營業(yè)部），應辦理跨系統(tǒng)轉托管手續(xù)。 三、證券交易所交易型開放式指數(shù)基金的認購、交易、申購和贖回 2004年 11月 24 日，上海證券交易所 發(fā)布了上海證券交易所交易型開放式指數(shù)基金業(yè)務實施細則；2006年 2月 13日，深圳證券交易所發(fā)布了深圳證券交易所交易型開放式指數(shù)基金業(yè)務實施細則。這兩個規(guī)范性文件，對我國證券交易所開展的交易型開放式指數(shù)基金（ ETF）業(yè)務作了具體的規(guī)定。 （一） ETF發(fā)售 投資者辦理上海證券交易所和深圳證券交易所交易型開放式指數(shù)基金（ ETF）份額的認購、交易、申購、贖回業(yè)務，需使用在中國證券登記結算有限責任公司開立的證券賬戶。 ETF的基金管理人可以采用網(wǎng)上和網(wǎng)下兩種方式發(fā)售基金份額。網(wǎng)上發(fā)售時，投資者以組合證券 認購基金份額的，證券交易所按照基金合同和基金招募說明書的規(guī)定，確認其是否擁有對應的足額組合證券。無足額組合證券的，其認購申報全部無效。投資者以現(xiàn)金認購基金份額的，接受申報的證券交易所會員應即時凍結投資者用于認購的資金，并不得挪用。 （二）投資者參與證券交易所 ETF的投資方式 投資者有兩種方式參與證券交易所 ETF的投資：一是進行申購和贖回；二是直接從事買賣交易。按現(xiàn)行有關制度規(guī)定，買賣上海證券交易所 ETF的投資者需具有上海證券交易所 A股賬戶或基金賬戶，進行上海證券交易所 ETF申購、贖回操作的投資者需具 有上海證券交易所 A股賬戶。投資者買賣深圳證券交易所ETF 須用深圳證券交易所 A股賬戶或深圳證券投資基金賬戶；投資者申購、贖回深圳證券交易所 ETF須使用深圳證券交易所 A股賬戶。 （三） ETF規(guī)則 申購是投資者通過一級交易商，申請以一攬子股票和少量現(xiàn)金換取一定數(shù)量的基金份額；贖回是投資者通過一級交易商申請以一定數(shù)量的基金份額換取一攬子股票和少量現(xiàn)金。基金份額的申購、贖回，按基金合同規(guī)定的最小申購、贖回單位或其整數(shù)倍進行申報?；鸱蓊~應當用組合證券進行申購、贖回。申購、贖回基金份額的申報指令應當包括證券賬號 、基金代碼、買賣方向（申購為買方、贖回為賣方）、數(shù)量等內容。申購、贖回的申報指令不得撤銷。 投資者申購基金份額的，應當擁有對應的足額組合證券及替代現(xiàn)金。投資者贖回基金份額的，應當擁有對應的足額基金份額。投資者在辦理申購贖回業(yè)務之前，需與具有代辦基金份額申購與贖回業(yè)務資格的證券公司（上海證券交易所稱一級交易商，深圳證券交易所稱代辦證券公司）簽訂相應的風險揭示書。 由于申購 ETF需擁有對應的足額組合證券及替代現(xiàn)金（根據(jù)相關基金管理公司公布的當日申購、贖回清單，例如現(xiàn)金 元、 X股票 股、 Y股票 股、 Z股票 股 ），因此，投資者想申購該 ETF就可以先按照清單買入這一攬子股票。這個過程可以通過一級交易商提供的組合交易系統(tǒng)一筆委托實現(xiàn)。 投資者從事基金份額的買賣交易，適用證券交易所有關基金買賣申報、競價、成交、漲跌幅等規(guī)定。按上證 50ETF的做法，買賣申報數(shù)量為 100份或其整數(shù)倍，申報價格最小變動單位為 0.001元，實行 10%的漲跌幅限制。 第 46 頁 另外，根據(jù)我國證券交易所的相關規(guī)定，買賣、申購、贖回 ETF的基金份額時，還應遵守下列規(guī)定： （ 1）當日申購的基金份額，同日可以賣出，但不得贖回； （ 2）當日買入的基金份額，同日可以贖回，但不得賣出； （ 3）當日贖回的證券，同日可以賣出，但不得用于申購基金份額； （ 4）當日買入的證券，同日可以用于申購基金份額。 四、權證的交易與行權 2005年 7月，上海證券交易所發(fā)布了上海證券交易所權證管理暫行辦法，深圳證券交易所也發(fā)布了深圳證券交易所權證管理暫行辦法。這些文件對我國權證產(chǎn)品的運行進行了規(guī)范。 （一）權證的交易 經(jīng)證券交易所認可的具有證券交易所會員資格的證券公司可以自營或代理投資者買賣權證。證券公司在代理投資者買賣權 證時，應向首次買賣權證的投資者全面介紹相關業(yè)務規(guī)則，充分揭示可能產(chǎn)生的風險，并要求其簽署風險揭示書。風險揭示書由證券交易所統(tǒng)一制定。 投資者應使用在中國結算公司開立的證券賬戶（ A股賬戶）辦理權證的認購、交易、行權等業(yè)務。單筆權證買賣申報數(shù)量不得超過 100 萬份，申報價格最小變動單位為 0.001元人民幣。權證買入申報數(shù)量為100 份的整數(shù)倍。 當日買進的權證，當日可以賣出。 權證上市首日開盤參考價，由保薦機構計算；無保薦機構的，由發(fā)行人計算，并將計算結果提交證券交易所。 證券交易所在每日開 盤前公布每只權證可流通數(shù)量、持有權證數(shù)量達到或超過可流通數(shù)量 5%的持有人名單。 在權證交易中，禁止的事項有：權證發(fā)行人不得買賣自己發(fā)行的權證；標的證券發(fā)行人不得買賣標的證券對應的權證；禁止內幕信息知情人員利用內幕信息進行權證交易活動，獲取不正當利益；禁止任何人直接操縱權證價格；禁止任何人通過操縱標的證券價格影響其對應權證的價格；禁止任何人通過操縱權證價格影響其對應的標的證券價格。 標的證券停牌的，權證相應停牌；標的證券復牌的，權證復牌。證券交易所根據(jù)市場需要有權暫停權證交易。 已上市交易的權證， 合格機構可創(chuàng)設同種權證。 權證存續(xù)期滿前 5個交易日，權證終止交易，但可以行權。 （二）權證的行權 權證持有人行權的，應委托證券公司（證券交易所的會員）通過證券交易所交易系統(tǒng)申報。 上海證券交易所規(guī)定，權證行權的申報數(shù)量為 l00份的整數(shù)倍。深圳證券交易所規(guī)定，權證行權以份為單位進行申報。 當日行權申報指令，當日有效，當日可以撤銷。當日買進的權證，當日可以行權。當日行權取得的標的證券，當日不得賣出。 權證行權采用現(xiàn)金方式結算的，權證持有人行權時，按行權價格與行權日標的證券結算價格及行權費用之差價，收取現(xiàn)金。其中，標的證券結算價格為行權日前 l0個交易日標的證券每日收盤價的平均數(shù)。采用現(xiàn)金結算方式行權且權證在行權期滿時為價內權證的，發(fā)行人在權證期滿后的 3 個工作日內向未行權的權證持有人自動支付現(xiàn)金差價。 權證行權采用證券給付方式結算的，認購權證的持有人行權時，應支付以行權價格及標的證券數(shù)量計算的價款，并獲得標的證券；認沽權證的持有人行權時，應交付標的證券，并獲得以行權價格及標的證券數(shù)量計算的價款。采用證券給付結算方式行權且權證在行權期滿時為價內權證的，代為辦理權證行權的證券經(jīng)紀商應在權證期滿 前的 5個交易日提醒未行權的權證持有人權證即將期滿，或按事先約定代為行權。也就是說，投資者可選擇自行申報行權，或于權證到期前委托證券經(jīng)紀商代為辦理行權