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一、單項選擇題 （本類題共45小題，每小題1.0分，共45.0分。每小題備選答案中，只有一個符合題意的正確答案。多選、錯選、不選均不得分。） 1.承擔有限債務責任的企業(yè)組織形式是（ ）。 A.個人獨資企業(yè) B.合伙企業(yè) C.個體工商戶 D.公司制企業(yè)參考答案 【正確答案】 D 【答題解析】 公司制企業(yè)的優(yōu)點之一是承擔有限的債務責任。 【所在章】 第一章 總論 【知識點】 企業(yè)及其組織形式2.下列各項中不屬于股東財富最大化目標優(yōu)點的是（ ）。 A.考慮了風險因素 B.在一定程度上能避免企業(yè)追求短期行為 C.有利于量化非上市公司的股東財富 D.對上市公司而言，股東財富最大化目標比較容易量化，便于考核和獎懲參考答案 【正確答案】 C 【答題解析】 股東財富最大化的優(yōu)點包括：（1）考慮了風險因素；（2）在一定程度上能避免企業(yè)短期行為；（3）對上市公司而言，股東財富最大化目標比較容易量化，便于考核和獎懲。 【所在章】 第一章 總論 【知識點】 企業(yè)財務管理目標理論3.下列各項中，能夠用于協調企業(yè)所有者與企業(yè)債權人矛盾的方法是（ ）。 A.解聘 B.接受 C.激勵 D.停止借款參考答案 【正確答案】 D 【答題解析】 為協調所有者與債權人的矛盾，通?？梢圆捎玫姆绞桨ǎ海?）限制性借債；（2）收回借款或停止借款。選項A、B、C為協調所有者與經營者之間矛盾的方法。 【所在章】 第一章 總論 【知識點】 利益沖突與協調4.根據企業(yè)財務活動的歷史資料，考慮現實的要求和條件，對企業(yè)未來的財務活動作出較為具體的預計和測算過程指的是（ ）。 A.財務預測 B.財務計劃 C.財務預算 D.財務決策參考答案 【正確答案】 A 【答題解析】 財務預測是根據企業(yè)財務活動的歷史資料，考慮現實的要求和條件，對企業(yè)未來的財務活動作出較為具體的預計和測算過程。 【所在章】 第一章 總論 【知識點】 財務管理環(huán)節(jié)5.某企業(yè)內部的主要管理權限集中于企業(yè)總部，各所屬單位執(zhí)行企業(yè)總部的各項指令，該企業(yè)采取的財務管理體制是（ ）。 A.集權型 B.分權型 C.集權與分權相結合型 D.集權與分權相制約型參考答案 【正確答案】 A 【答題解析】 本題的考點是財務管理體制各種模式的區(qū)分。集權型財務管理體制下企業(yè)內部的主要管理權限集中于企業(yè)總部，各所屬單位執(zhí)行企業(yè)總部的各項指令。 【所在章】 第一章 總論 【知識點】 企業(yè)財務管理體制的一般模式6.已知（F/A，10%，9）=13.579，（F/A，10%，11）=18.531，則10年期，利率為10%的預付年金終值系數為（ ）。 A.17.531 B.15.937 C.14.579 D.12.579參考答案 【正確答案】 A 【答題解析】 預付年金終值系數是在普通年金終值系數的基礎上“期數加1，系數減1”，所以，10年期，利率為10%的預付年金終值系數=（F/A，10%，11）-1=18.531-1=17.531。 【所在章】 第二章 財務管理基礎 【知識點】 終值和現值的計算7.某企業(yè)投資某項資產12000元，每年收回投資4600元，投資回收期3年，則其投資回報率（ ）。已知（P/A，6%，3）=2.6730，（P/A，7%，3）=2.6243，（P/A，8%，3）=2.5771A.大于8%B.7%8%C.6%7%D.小于6%參考答案 【正確答案】 B 【答題解析】 12000=4600（P/A，i，3），（P/A，i，3）=12000/4600=2.6087，因為（P/A，7%,3）=2.6243,（P/A,8%,3）=2.5771，所以7%i8%。 【所在章】 第二章 財務管理基礎 【知識點】 終值和現值的計算8.下列有關名義利率和實際利率之間關系的說法，不正確的是（ ）。 A.若每年計算一次復利,實際利率等于名義利率 B.如果按照短于一年的計息期計算復利，實際利率高于名義利率 C.實際利率=名義利率/一年計息的次數 D.實際利率=（1+名義利率/一年計息的次數）一年計息的次數-1參考答案 【正確答案】 C 【答題解析】 實際利率=（1+名義利率/一年計息的次數）一年計息的次數-1，因此選項C不正確，選項D正確。 【所在章】 第二章 財務管理基礎 【知識點】 利率的計算9.某投資者選擇資產的唯一標準是預期收益的大小，而不管風險狀況如何，則該投資者屬于（ ）。 A.風險愛好者 B.風險回避者 C.風險追求者 D.風險中立者參考答案 【正確答案】 D 【答題解析】 風險愛好者屬于風險追求者的范疇；風險回避者，選擇資產的態(tài)度是當預期收益率相同時，偏好于具有低風險的資產，而對于具有同樣風險的資產則鐘情于具有高預期收益的資產；風險追求者通常主動追求風險，喜歡收益的動蕩勝于喜歡收益的穩(wěn)定，他們選擇資產的原則是當預期收益相同時，選擇風險大的，因為這會給他們帶來更大的效用；風險中立者既不回避風險，也不主動追求風險。他們選擇資產的唯一標準是預期收益的大小，而不管風險狀況如何，這是因為所有預期收益相同的資產將給他們帶來同樣的效用。 【所在章】 第二章 財務管理基礎 【知識點】 資產的風險及其衡量10.下列說法正確的是（ ）。 A.相關系數為0時，不能分散任何風險 B.相關系數在01之間時，相關系數越小風險分散效果越小 C.相關系數在-10之間時，相關系數越大風險分散效果越大 D.相關系數為-1時，可以最大程度的分散風險參考答案 【正確答案】 D 【答題解析】 資產之間的相關性越小，其組合的風險分散效果越明顯。 【所在章】 第二章 財務管理基礎 【知識點】 資產的風險及其衡量11.已知某投資組合的必要收益率為15%，市場組合的平均收益率10%，無風險收益率5%，則該組合的系數為（ ）。 A.1 B.2 C.3 D.4參考答案 【正確答案】 B 【答題解析】 因為15%=5%+（10%-5%），所以=2。 【所在章】 第二章 財務管理基礎 【知識點】 資本資產定價模型12.企業(yè)為維持一定經營能力所必須負擔的最低成本是（ ）。 A.約束性固定成本 B.酌量性變動成本 C.混合成本 D.酌量性固定成本參考答案 【正確答案】 A 【答題解析】 約束性固定成本屬于企業(yè)“經營能力成本”，是企業(yè)為維持一定的業(yè)務量必須負擔的最低成本。 【所在章】 第二章 財務管理基礎 【知識點】 固定成本13.下列混合成本的分解方法中，比較粗糙且?guī)в兄饔^判斷特征的是（ ）。 A.高低點法 B.回歸分析法 C.技術測定法 D.賬戶分析法參考答案 【正確答案】 D 【答題解析】 賬戶分析法，又稱會計分析法，它是根據有關成本賬戶及其明細賬的內容，結合其與產量的依存關系，判斷其比較接近哪一類成本，就視其為哪一類成本。這種方法簡便易行，但比較粗糙且?guī)в兄饔^判斷。 【所在章】 第二章 財務管理基礎 【知識點】 混合成本14.下列各項中，不屬于業(yè)務預算內容的是（ ）。 A.生產預算B.產品成本預算 C.資本支出預算D.銷售及管理費用預算參考答案 【正確答案】 C 【答題解析】 資本支出預算屬于專門決策預算。選項A、B、D屬于業(yè)務預算。 【所在章】 第三章 預算管理 【知識點】 預算的分類15.下列各項中，可能導致無效費用開支項目無法得到有效控制的預算方法是（ ）。 A.固定預算法 B.增量預算法 C.定期預算法 D.滾動預算法參考答案 【正確答案】 B 【答題解析】 增量預算編制方法的缺陷是可能導致無效費用開支項目無法得到有效控制，因為不加分析地保留或接受原有的成本費用項目，可能使原來不合理的費用繼續(xù)開支而得不到控制，形成不必要開支合理化，造成預算上的浪費。 【所在章】 第三章 預算管理 【知識點】 預算的編制方法16.運用零基預算法編制預算，需要逐項進行成本效益分析的費用項目是（ ）。 A.可避免費用B.不可避免費用 C.可延續(xù)費用D.不可延續(xù)費用參考答案 【正確答案】 A 【答題解析】 零基預算編制過程中要劃分不可避免費用項目和可避免費用項目。在編制預算時，對不可避免費用項目必須保證資金供應；對可避免費用項目，則需要逐項進行成本與效益分析，盡量控制可避免項目納入預算當中。 【所在章】 第三章 預算管理 【知識點】 預算的編制方法17.某企業(yè)編制第四季度的直接材料預算，預計季初材料存量為600千克，季度生產需用量為2000千克，預計期末存量為300千克，材料采購單價為10元，若材料采購貨款有40%當季付清，另外60%在下季度付清，假設不考慮流轉稅的影響，則該企業(yè)預計資產負債表年末“應付賬款”項目為（ ）元。 A.10200B.6800 C.13800D.9200參考答案 【正確答案】 A 【答題解析】 材料采購量=生產需用量+期末存量-期初存量=2000+300-600=1700（千克），采購金額=170010=17000（元），期末應付賬款=1700060%=10200（元）。 【所在章】 第三章 預算管理 【知識點】 業(yè)務預算的編制18.下列關于生產預算的表述中，錯誤的是（ ）。 A.生產預算是一種業(yè)務預算 B.生產預算不涉及實物量指標 C.生產預算以銷售預算為基礎編制 D.生產預算是直接材料預算的編制依據參考答案 【正確答案】 B 【答題解析】 我們在編制生產預算時，只涉及實物量指標，不涉及價值量指標，所以選項B的說法錯誤。 【所在章】 第三章 預算管理 【知識點】 業(yè)務預算的編制19.準確反映項目資金投資支出與籌資計劃，它同時也是編制現金預算和預計資產負債表的依據的是（ ）。 A.銷售預算 B.專門決策預算 C.現金預算 D.財務預算參考答案 【正確答案】 B 【答題解析】 專門決策預算的要點是準確反映項目資金投資支出與籌資計劃，它同時也是編制現金預算和預計資產負債表的依據。 【所在章】 第三章 預算管理 【知識點】 專門決策預算的編制20.在編制現金預算時，計算某期現金余缺無須考慮的因素是（ ）。 A.當期現金收入B.當期現金支出 C.期初現金余額D.期末現金余額參考答案 【正確答案】 D 【答題解析】 某期現金余缺=期初現金余額+當期現金收入-當期現金支出，所以本題的答案是選項D。 【所在章】 第三章 預算管理 【知識點】 財務預算的編制21.某公司2014年1至4月份預計的銷售收入分別為200萬元，300萬元，400萬元，500萬元，當月銷售當月收現70%，次月收現20%，第三個月收現10%。2014年3月的銷售現金流入為（ ）萬元。 A.350 B.360 C.370 D.390參考答案 【正確答案】 B 【答題解析】 2014年3月的銷售現金流入=20010%+30020%+40070%=360（萬元）。 【所在章】 第三章 預算管理 【知識點】 財務預算的編制22.下列關于企業(yè)預算執(zhí)行考核的說法，不正確的是（ ）。 A.應當結合年度內部經濟責任制進行考核 B.是企業(yè)績效評價的主要內容 C.與預算執(zhí)行單位負責人的獎懲掛鉤 D.不能作為企業(yè)內部人力資源管理的參考參考答案 【正確答案】 D 【答題解析】 企業(yè)預算執(zhí)行考核是企業(yè)績效評價的主要內容，應當結合年度內部經濟責任制進行考核，與預算執(zhí)行單位負責人的獎懲掛鉤，并作為企業(yè)內部人力資源管理的參考。 【所在章】 第三章 預算管理 【知識點】 預算的分析與考核23.為了優(yōu)化資本結構和償還到期債務而產生的籌資動機是（ ）。 A.創(chuàng)立性籌資動機 B.支付性籌資動機 C.擴張性籌資動機 D.調整性籌資動機參考答案 【正確答案】 D 【答題解析】 企業(yè)產生調整性籌資動機的具體原因大致有二：一是優(yōu)化資本結構，合理利用財務杠桿效應；二是償還到期債務，債務結構內部調整。 【所在章】 第四章 籌資管理（上） 【知識點】 企業(yè)籌資的動機24.企業(yè)要充分利用各種籌資渠道，選擇經濟、可行的資金來源所涉及的籌資管理原則是（ ）。 A.籌措合法 B.規(guī)模適當 C.取得及時 D.來源經濟參考答案 【正確答案】 D 【答題解析】 企業(yè)籌資管理的原則包括：籌措合法、規(guī)模適當、取得及時、來源經濟、結構合理?；I措合法原則是指企業(yè)籌資要遵循國家法律法規(guī)，合理籌措資金；規(guī)模適當原則是指要根據生產經營及其發(fā)展的需要，合理安排資金需求；取得及時原則是指要合理安排籌資時間，適時取得資金；來源經濟原則是指要充分利用各種籌資渠道，選擇經濟、可行的資金來源；結構合理原則是指籌資管理要綜合考慮各種籌資方式，優(yōu)化資本結構。 【所在章】 第四章 籌資管理（上） 【知識點】 籌資管理的原則25.相對于股權融資而言，長期銀行借款籌資的缺點是（ ）。 A.財務風險大 B.籌資速度快 C.穩(wěn)定公司的控制權 D.資本成本低參考答案 【正確答案】 A 【答題解析】 相對于股權融資而言，長期銀行借款籌資的優(yōu)點有：（1）籌資速度快；（2）資本成本較低；（3）籌資彈性較大。缺點有：（1）不能形成企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎；（2）籌資數額有限；（3）財務風險大；（4）限制條款多。 【所在章】 第四章 籌資管理（上） 【知識點】 銀行借款26.一般而言，與融資租賃籌資相比，發(fā)行債券的優(yōu)點是（ ）。 A.財務風險較小B.限制條件較少 C.資本成本較低D.融資速度較快參考答案 【正確答案】 C 【答題解析】 同發(fā)行債券相比，融資租賃的租金通常比發(fā)行債券所負擔的利息高得多，因此融資租賃的資本成本高。 【所在章】 第四章 籌資管理（上） 【知識點】 發(fā)行公司債券27.企業(yè)向租賃公司租入一臺設備，價值500萬元，合同約定租賃期滿時殘值5萬元歸租賃公司所有，租期為5年，租賃費率為12%，若采用后付租金的方式，則平均每年支付的租金為（ ）萬元。(P/F,12%，5)=0.5674，（P/A，12%，5）=3.6048 A.123.8B.138.7 C.137.92D.108.6參考答案 【正確答案】 C 【答題解析】 后付租金=500-5（P/F，12%，5）/（P/A，12%，5）=（500-50.5674）/3.6048=137.92（萬元） 【所在章】 第四章 籌資管理（上） 【知識點】 融資租賃28.在吸收直接投資方式的出資方式中，風險最大的是（ ）。 A.以貨幣資產出資 B.以實物資產出資 C.以土地使用權出資 D.以工業(yè)產權出資參考答案 【正確答案】 D 【答題解析】 吸收工業(yè)產權等無形資產出資風險是比較大的，因為以工業(yè)產權出資，實際上是把技術轉換為資本，使技術的價值固定化了，而技術具有強烈的時效性，會因其不斷老化落后而導致實際價值不斷減少甚至完全喪失。 【所在章】 第四章 籌資管理（上） 【知識點】 吸收直接投資29.戰(zhàn)略投資者的基本要求不包括（ ）。 A.要與公司的經營業(yè)務聯系密切 B.要出于長期投資的目的而較長時間地持有股票 C.要具有相當的資金實力，且持股數量較多 D.不得以勞務、信用和自然人姓名出資參考答案 【正確答案】 D 【答題解析】 戰(zhàn)略投資者的基本要求有：要與公司的經營業(yè)務聯系緊密。要出于長期投資的目的而較長時間地持有股票和要具有相當的資金實力，且持股數量較多。 【所在章】 第四章 籌資管理（上） 【知識點】 發(fā)行普通股股票30.下列有關留存收益的說法不正確的是（ ）。 A.留存收益的籌資途徑有提取盈余公積金和未分配利潤 B.盈余公積金提取的基數是抵減年初累計虧損后的本年度的凈利潤 C.未分配利潤是未指定用途的留存凈收益 D.盈余公積金可以用于轉增股本、彌補以前年度經營虧損和對外利潤分配參考答案 【正確答案】 D 【答題解析】 盈余公積金主要用于企業(yè)未來的經營發(fā)展，經投資者審議后也可以用于轉增股本（實收資本）和彌補以前年度經營虧損，但不得用于以后年度的對外利潤分配。 【所在章】 第四章 籌資管理（上） 【知識點】 留存收益31.相對于股權籌資而言，債務籌資的優(yōu)點為（ ）。 A.財務風險小B.限制條款少 C.籌資額度大D.資本成本低參考答案 【正確答案】 D 【答題解析】 債務籌資的優(yōu)點包括籌資速度快、籌資彈性大、資本成本負擔輕、可以利用財務杠桿和穩(wěn)定公司的控制權；債務籌資的缺點包括：不能形成企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎、財務風險較大、籌資額有限。 【所在章】 第四章 籌資管理（上） 【知識點】 債務籌資的優(yōu)缺點32.下列各項，不屬于可轉換債券籌資優(yōu)點的是（ ）。 A.籌資靈活性較高 B.資本成本較低 C.籌資效率高 D.財務壓力小參考答案 【正確答案】 D 【答題解析】 可轉換債券存在不轉換的財務壓力，還存在回售的財務壓力，加大了公司的財務支付壓力。 【所在章】 第五章 籌資管理（下） 【知識點】 可轉換債券33.下列關于認股權證的表述中，不正確的是（ ）。A.認股權證本身有普通股的紅利收入，也有普通股相應的投票權 B.認股權證是一種具有內在價值的投資工具 C.認股權證是買權 D.認股權證是常用的員工激勵工具參考答案 【正確答案】 A 【答題解析】 認股權證本身是一種認購普通股的期權，它沒有普通股的紅利收入，也沒有普通股相應的投票權。 【所在章】 第五章 籌資管理（下） 【知識點】 認股權證34.某公司2013年資金平均占用額為500萬元，經分析，其中不合理部分為20萬元，預計2014年銷售增長8%，但資金周轉下降3%。則預測2014年資金需要量為（ ）萬元。 A.533.95 B.556.62 C.502.85 D.523.8參考答案 【正確答案】 A 【答題解析】 2014年資金需要量=（500-20）（1+8%）（1+3%）=533.95（萬元）。 【所在章】 第五章 籌資管理（下） 【知識點】 因素分析法35.采用銷售百分比法預測對外籌資需要量時，下列各項變動中，會使對外籌資需要量減少的是（ ）。 A.股利支付率提高 B.固定資產增加 C.應付賬款增加 D.銷售凈利率降低參考答案c 【答題解析】 選項A、D都會導致留存收益減少，因此會導致對外籌資需要量提高。固定資產增加會增加資金占用，會使對外籌資需要量增加。應付賬款增加會減少資金占用，會使對外籌資需要量減少。 【所在章】 第五章 籌資管理（下） 【知識點】 銷售百分比法36.某公司2013年的敏感性資產為1360萬元，敏感性負債為520萬元，銷售收入為2400萬元，經營性資產、經營性負債占銷售收入的百分比不變，預計2014年銷售增長率為5%，銷售凈利率為10%，股利支付率為75%，則2014年需要從外部籌集的資金為（ ）萬元。 A.21 B.20 C.9 D.0參考答案 【正確答案】 D 【答題解析】 2014年需要從外部籌集的資金=（1360-520）5%-2400（1+5%）10%（1-75%）=42-63=-21（萬元），外部籌集資金為負數，說明不需要從外部籌集資金，而且有多余的資金可用于增加股利或進行短期投資。 【所在章】 第五章 籌資管理（下） 【知識點】 銷售百分比法37.某企業(yè)20092013年產銷量和資金變化情況如下表：年度產銷量（萬件）資金占用（萬元）20092010201120122013202622302810010411010898采用高低點法確定的單位變動資金為（ ）元。 A.0.8 B.0.9 C.1 D.2參考答案 【正確答案】 A 【答題解析】 單位變動資金=（108-100）/（30-20）=0.8（元）。 【所在章】 第五章 籌資管理（下） 【知識點】 資金習性預測法38.甲企業(yè)取得3年期長期借款150萬元，年利率8%，每年年末付息一次，到期一次還本，借款費用率0.3%，企業(yè)所得稅稅率25%，則按一般模式計算該項借款的資本成本率為（ ）。 A.6.02% B.6% C.5.83% D.4.51%參考答案 【正確答案】 A 【答題解析】 該項借款的資本成本率=8%(1-25%)/(1-0.3%)=6.02%。 【所在章】 第五章 籌資管理（下） 【知識點】 資本成本39.2013年1月1日某公司平價發(fā)行普通股股票120萬元（股數120萬股），籌資費率2%，2013年年末按面值確定的股利率為5%，預計股利每年增長8%，則該公司留存收益的資本成本為（ ）。 A.13.5% B.13.4% C.13.1% D.13%參考答案 【正確答案】 B 【答題解析】 留存收益資本成本=（預計第一期股利/股票發(fā)行總額）+股利逐年增長率=1205%（1+8%）/120+8%=13.4%。 【所在章】 第五章 籌資管理（下） 【知識點】 資本成本40.某公司計劃擴大生產規(guī)模，采用融資租賃方式租入生產線，該生產線價值32萬元，租期5年，租賃期滿時預計殘值5萬元，歸租賃公司，租賃合同約定每年租金7.53萬元，則租賃的資本成本為（ ）。（P/F，10%，5）=0.6209，（P/F，9%，5）=0.6499；（P/A，10%，5）=3.7908，（P/A，9%，5）=3.8897 A.9.61% B.9.27% C.9% D.8.34%參考答案 【正確答案】 A 【答題解析】 32-5（P/F，Kb，5）=7.53（P/A，Kb，5），7.53（P/A，Kb，5）+5（P/F，Kb，5）=32，當Kb=9%時，7.53（P/A，9%，5）+5（P/F，9%，5）=7.533.8897+50.6499=32.5389；當Kb=10%時，7.53（P/A，10%，5）+5（P/F，10%，5）=7.533.7908+50.6209=31.6492，利用內插法可得：（Kb -9%）/（10%-9%）=（32-32.5389）/（31.6492-32.5389），解得：Kb=9.61%。 【所在章】 第五章 籌資管理（下） 【知識點】 資本成本41.下列關于總杠桿系數的計算公式中，正確的是（ ）。 A.總杠桿系數=經營杠桿系數/財務杠桿系數 B.總杠桿系數=經營杠桿系數+財務杠桿系數 C.總杠桿系數=經營杠桿系數-財務杠桿系數 D.總杠桿系數=經營杠桿系數財務杠桿系數參考答案 【正確答案】 D 【答題解析】 總杠桿系數=基期邊際貢獻/基期利潤總額=（基期邊際貢獻基期息稅前利潤）/（基期利潤總額基期息稅前利潤）=（基期邊際貢獻/基期息稅前利潤）（基期息稅前利潤/基期利潤總額）=經營杠桿系數財務杠桿系數，所以選項D正確。 【所在章】 第五章 籌資管理（下） 【知識點】 杠桿效應42.某公司資本總額為1000萬元，其中債務資本300萬元（年利率10%）。公司生產A產品，固定經營成本100萬元，變動成本率60%，銷售額為1000萬元。則根據上述資料計算的財務杠桿系數為（ ）。 A.1.11 B.1 C.1.33 D.1.48參考答案 【正確答案】 A 【答題解析】 財務杠桿系數=息稅前利潤/（息稅前利潤-利息）=1000（1-60%）-100/1000（1-60%）-100-30010%=1.11。 【所在章】 第五章 籌資管理（下） 【知識點】 杠桿效應43.下列有關杠桿效應的表述不正確的是（ ）。 A.經營杠桿表明產銷量變動對息稅前利潤變動的影響 B.財務杠桿表明息稅前利潤變動對每股收益的影響 C.總杠桿表明產銷量變動對每股收益的影響 D.經營杠桿系數、財務杠桿系數以及總杠桿系數恒大于1參考答案 【正確答案】 D 【答題解析】 當固定成本為零時，經營杠桿系數等于1；當利息為零時，財務杠桿系數等于1。 【所在章】 第五章 籌資管理（下） 【知識點】 杠桿效應44.下列有關平均資本成本比較法的表述錯誤的是（ ）。 A.根據個別資本成本的高低來確定最優(yōu)資本結構 B.側重于從資本投入的角度對籌資方案和資本結構進行優(yōu)化分析 C.沒有考慮市場反應和風險因素 D.能夠降低平均資本成本的資本結構是合理的資本結構參考答案 【正確答案】 A 【答題解析】 平均資本成本比較法是根據平均資本成本的高低來確定最優(yōu)資本結構，這種方法側重于從資本投入的角度對籌資方案和資本結構進行優(yōu)化分析。平均資本成本比較法是從賬面價值的角度進行資本結構優(yōu)化分析，沒有考慮市場反應，也沒有考慮風險因素。 【所在章】 第五章 籌資管理（下） 【知識點】 資本結構45.甲公司因擴大經營規(guī)模需要籌集長期資本，有發(fā)行長期債券、發(fā)行優(yōu)先股、發(fā)行普通股三種籌資方式可供選擇。經過測算，發(fā)行長期債券與發(fā)行普通股的每股收益無差別點為240萬元，發(fā)行優(yōu)先股與發(fā)行普通股的每股收益無差別點為360萬元。如果采用每股收益無差別點法進行籌資方式決策，下列說法中，正確的是（ ）。 A.當預期的息稅前利潤為200萬元時，甲公司應當選擇發(fā)行長期債券 B.當預期的息稅前利潤為300萬元時，甲公司應當選擇發(fā)行普通股 C.當預期的息稅前利潤為360萬元時，甲公司應當選擇發(fā)行普通股或優(yōu)先股 D.當預期的息稅前利潤為400萬元時，甲公司應當選擇發(fā)行長期債券參考答案 【正確答案】 D 【答題解析】 因為增發(fā)普通股的每股收益線的斜率低，增發(fā)優(yōu)先股和增發(fā)債券的每股收益線的斜率相同，由于發(fā)行優(yōu)先股與發(fā)行普通股的每股收益無差別點（360萬元）高于發(fā)行長期債券與發(fā)行普通股的每股收益無差別點（240萬元），可以肯定發(fā)行債券的每股收益線在發(fā)行優(yōu)先股的每股收益線上方，即本題按每股收益判斷始終債券籌資優(yōu)于優(yōu)先股籌資。因此當預期的息稅前利潤高于240萬元時，甲公司應當選擇發(fā)行長期債券，當預期的息稅前利潤低于240萬元時，甲公司應當選擇發(fā)行股票。 【所在章】 第五章 籌資管理（下） 【知識點】 資本結構二、多項選擇題 （本類題共20小題，每小題2.0分，共40.0分。每小題備選答案中，至少有兩個符合題意的正確答案。多選、錯選、不選均不得分。） 1.下列各項活動應該采用集權的有（ ）。 A.固定資產購置權 B.財務機構設置權 C.收益分配權 D.經營自主權參考答案 【正確答案】 A, B, C 【答題解析】 集中制度制定權、籌資權、融資權、投資權、用資、擔保權、固定資產購置權、財務機構設置權、收益分配權；分散經營自主權、人員管理權、業(yè)務定價權和費用開支審批權。 【所在章】 第一章 總論 【知識點】 集權與分權相結合財務管理體制的一般內容2.下列各項屬于有價證券發(fā)行的環(huán)節(jié)有（ ）。 A.證券種類選擇 B.償還期限的確定 C.發(fā)售方式的選擇 D.以上均正確參考答案 【正確答案】 A, B, C, D 【答題解析】 有價證券的發(fā)行一般包括證券種類的選擇、償還期限的確定和發(fā)售方式的選擇。 【所在章】 第一章 總論 【知識點】 金融環(huán)境3.已知（P/F，10%，6）=0.5644，（F/P，10%，6）=1.7716，（P/A，10%，6）=4.3553,（F/A，10%，6）=7.7156，則i=10%，n=6時的償債基金系數和資本回收系數分別為（ ）。 A.0.1296 B.0.6803 C.0.2296 D.0.1075參考答案 【正確答案】 A, C 【答題解析】 普通年金終值系數與償債基金系數互為倒數，即償債基金系數=1/7.7156=0.1296；資本回收系數與普通年金現值系數互為倒數,即資本回收系數=1/4.3553=0.2296。 【所在章】 第二章 財務管理基礎 【知識點】 終值和現值的計算4.系數是用來衡量系統(tǒng)性風險大小的一個指標。下列因素能決定值大小的有（ ）。 A.整個市場的標準差 B.該股票與整個股票市場的相關性 C.該股票的標準差 D.該股票的必要收益率參考答案 【正確答案】 A, B, C 【答題解析】 根據股票值系數的計算公式可知，股票值的大小取決于：(1)該股票與整個股票市場的相關性，即相關系數；(2)它本身的標準差；(3)整個股票市場的標準差。 【所在章】 第二章 財務管理基礎 【知識點】 證券資產組合的風險與收益5.下列關于證券市場線的表述，正確的有（ ）。 A.證券市場線的斜率為個別資產（或特定投資組合）的必要收益率超過無風險收益率的部分與該資產（或投資組合）的系數的比 B.證券市場線是資本資產定價模型用圖示形式表示的結果 C.當無風險收益率Rf變大而其他條件不變時，所有資產的必要收益率都會上漲，且增加同樣的數量 D.在市場均衡狀態(tài)下，每項資產的預期收益率應該等于其必要收益率參考答案 【正確答案】 A, B, C, D 【答題解析】 按照資本資產定價模型，R=Rf+i(Rm-Rf)，資本資產定價模型變形后：(Rm-Rf)=（R-Rf）/i，所以選項A正確；證券市場線是資本資產定價模型用圖示形式表示的結果，它是以系數為橫軸，以個別資產或組合資產的預期收益率為縱軸的一條直線，所以選項B正確；當無風險收益率Rf變大而其他條件不變時，所有資產的必要收益率都會上漲，且增加同樣的數量，反之，亦然，所以選項C正確；在資本資產定價模型的理論框架下，假設市場是均衡的。在市場均衡狀態(tài)下，每項資產的預期收益率應該等于其必要收益率，所以選項D正確。 【所在章】 第二章 財務管理基礎 【知識點】 資本資產定價模型6.企業(yè)為維持一定量的生產經營能力，并非必須承擔的成本有（ ）。 A.變動成本 B.混合成本 C.約束性固定成本 D.酌量性固定成本參考答案 【正確答案】 A, B, D 【答題解析】 約束性固定成本屬于企業(yè)“經營能力成本”，是企業(yè)為維持一定量的生產經營能力所負擔的最低成本。所以選項C為企業(yè)必須承擔的成本。 【所在章】 第二章 財務管理基礎 【知識點】 固定成本, 變動成本, 混合成本7.下列各項中，屬于預算最主要特征的有（ ）。 A.數量化 B.標準化 C.可執(zhí)行性 D.可監(jiān)督性參考答案 【正確答案】 A, C 【答題解析】 數量化和可執(zhí)行性是預算最主要的特征。 【所在章】 第三章 預算管理 【知識點】 預算的特征與作用8.運用公式“y=a+bx”編制彈性預算，字母x所代表的業(yè)務量可能有（ ）。 A.生產量 B.銷售量 C.機器工時 D.直接人工工時參考答案 【正確答案】 A, B, C, D 【答題解析】 編制彈性預算依據的業(yè)務量可能是生產量、銷售量、機器工時、材料消耗量和直接人工工時等。 【所在章】 第三章 預算管理 【知識點】 預算的編制方法9.按其出發(fā)點的特征不同，編制預算的方法可以分為（ ）。 A.增量預算法 B.零基預算法 C.定期預算法 D.滾動預算法參考答案 【正確答案】 A, B 【答題解析】 定期預算法和滾動預算法是按其預算期的時間特征不同來劃分的。 【所在章】 第三章 預算管理 【知識點】 預算的編制方法10.下列各項中，可以單獨列示在現金預算表中的項目有（ ）。 A.經營現金收入 B.直接材料采購 C.資本化利息支出 D.分配股利參考答案 【正確答案】 A, B, D 【答題解析】 資本化借款利息已經計入固定資產購建支出，即已經包含在資本性現金支出，不再單列項目反映。 【所在章】 第三章 預算管理 【知識點】 財務預算的編制11.我國上市公司目前常見的混合融資方式有（ ）。 A.發(fā)行可轉換債券 B.融資租賃 C.發(fā)行認股權證 D.向金融機構借款參考答案 【正確答案】 A, C 【答題解析】 混合籌資兼具股權與債務籌資性質，選項A、C正確；選項B、D是債務性質籌資方式。 【所在章】 第四章 籌資管理（上） 【知識點】 籌資的分類12.相對于到期一次償還債券來說，到期分批償還債券的特點有（ ）。 A.發(fā)行費較高 B.發(fā)行費較低 C.便于發(fā)行 D.是最為常見的債券償還方式參考答案 【正確答案】 A, C 【答題解析】 分批償還債券因為各批債券的到期日不同，它們各自的發(fā)行價格和票面利率也可能不相同，從而導致發(fā)行費較高；但由于這種債券便于投資人挑選最合適的到期日，因而便于發(fā)行。而多數情況下，發(fā)行的債券為到期一次償還。 【所在章】 第四章 籌資管理（上） 【知識點】 發(fā)行公司債券13.在實踐中，企業(yè)可以將特定債權轉為股權的情形主要有（ ）。 A.上市公司依法發(fā)行的可轉換債券 B.金融資產管理公司持有的國有及國有控股企業(yè)債權 C.企業(yè)實行公司制改建時，經銀行以外的其他債權人協商同意，可以按照有關協議和企業(yè)章程的規(guī)定，將其債權轉為股權 D.根據規(guī)定，國有企業(yè)的境內債權人將持有的債權轉給外國投資者，企業(yè)通過債轉股改組為外商投資企業(yè)參考答案 【正確答案】 A, B, C, D 【答題解析】 在實踐中，企業(yè)可以將特定債權轉為股權的情形主要有：（1）上市公司依法發(fā)行的可轉換債券；（2）金融資產管理公司持有的國有及國有控股企業(yè)債權；（3）企業(yè)實行公司制改建時，經銀行以外的其他債權人協商同意，可以按照有關協議和企業(yè)章程的規(guī)定，將其債權轉為股權；（4）根據利用外資改組國有企業(yè)暫行規(guī)定,國有企業(yè)的境內債權人將持有的債權轉給外國投資者，企業(yè)通過債轉股改組為外商投資企業(yè)；（5）按照企業(yè)公司制改建有關國有資本管理與財務處理的暫行規(guī)定,國有企業(yè)改制時，賬面原有應付工資余額中欠發(fā)職工工資部分，在符合國家政策、職工自愿的條件下，依法扣除個人所得稅后可轉為個人投資；未退還職工的集資款也可轉為個人投資。 【所在章】 第四章 籌資管理（上） 【知識點】 吸收直接投資14.發(fā)行普通股股票籌資方式下，股東的權利有（ ）。 A.公司管理權 B.收益分享權 C.股份轉讓權 D.優(yōu)先認股權參考答案 【正確答案】 A, B, C, D 【答題解析】 選項A、B、C、D都是普通股股東的權利，此外還包括剩余財產要求權。 【所在章】 第四章 籌資管理（上） 【知識點】 發(fā)行普通股股票15.與債務籌資相比，下項各項不屬于股權籌資優(yōu)點的有（ ）。 A.資本成本負擔較輕 B.是企業(yè)良好的信譽基礎 C.財務風險較小 D.保持公司的控制權參考答案 【正確答案】 A, D 【答題解析】 由于股權籌資的資本成本高于債務籌資，所以股權籌資的資本成本負擔較重；由于引進新的投資者或出售了新的股票，必然導致公司控制權結構的改變，分散公司的控制權，所以容易分散公司的控制權是股權籌資的缺點。 【所在章】 第四章 籌資管理（上） 【知識點】 股權籌資的優(yōu)缺點16.下列各項中，有關可轉換債券基本要素的表述正確的有（ ）。 A.標的股票可以是發(fā)行公司上市子公司的股票 B.轉換期可以與債券的期限相同，也可以短于債券的期限 C.我國上市公司發(fā)行可轉換公司債券，行權價格不低于公告募集說明書日前20個交易日的公司股票均價和前1個交易日的均價 D.回售條款有利于降低債券籌資者的風險參考答案 【正確答案】 A, B, C 【答題解析】 回售條款有利于降低債券投資者的持券風險，所以，選項D不正確。 【所在章】 第五章 籌資管理（下） 【知識點】 可轉換債券17.采用銷售百分比法預測資金需要量時，下列項目中不隨銷售收入的變動而變動的有（ ）。 A.現金 B.應付票據 C.短期借款 D.公司債券參考答案 【正確答案】 C, D 【答題解析】 短期借款、短期融資券、長期負債等一般為非敏感項目。 【所在章】 第五章 籌資管理（下） 【知識點】 銷售百分比法18.下列各項中，通常會導致企業(yè)資本成本增加的有（ ）。 A.通貨膨脹加劇 B.投資風險上升 C.經濟持續(xù)過熱 D.證券市場流動性增強參考答案 【正確答案】 A, B, C 【答題解析】 如果國民經濟不景氣或者經濟過熱，通貨膨脹持續(xù)居高不下，投資者投資風險大，預期報酬率高，籌資的資本成本就高。選項A、B、C均會導致企業(yè)資本成本增加。證券市場流動性增強，會使風險降低，資本成本會下降。 【所在章】 第五章 籌資管理（下） 【知識點】 資本成本19.在通常情況下，不宜采用較高負債比例的企業(yè)發(fā)展階段有（ ）。 A.初創(chuàng)階段 B.破產清算階段 C.收縮階段 D.發(fā)展成熟階段參考答案 【正確答案】 A, B, C 【答題解析】 一般來說，在企業(yè)初創(chuàng)階段，產品市場占有率低，促銷業(yè)務量小，經營杠桿系數大，此時企業(yè)籌資主要依靠權益資本，在較低程度上使用財務杠桿；在企業(yè)擴張成熟期，產品市場占有率高，產銷業(yè)務量大，經營杠桿系數小，此時，企業(yè)資本結構中可擴大債務資本，在較高程度上使用財務杠桿。同樣企業(yè)在破產清算階段和收縮階段都不宜采用較高負債比例。所以選項A、B、C正確。 【所在章】 第五章 籌資管理（下） 【知識點】 杠桿效應20.關于企業(yè)資產結構對資本結構的影響，下列說法中正確的有（ ）。 A.擁有大量固定資產的企業(yè)主要通過長期負債和發(fā)行股票籌集資金 B.擁有較多流動資產的企業(yè)，更多依賴流動負債籌集資金 C.資產適用于抵押貸款的公司舉債額較多 D.以技術研究開發(fā)為主的公司則負債額較少參考答案 【正確答案】 A, B, C, D 【答題解析】 本題的考點是資本結構的影響因素。 【所在章】 第五章 籌資管理（下） 【知識點】 資本結構三、判斷題 （本類題共15小題，每小題1.0分，共15.0分。每小題答題正確的得1分，答題錯誤的扣0.5分，不答題的不得分也不倒扣分，本類題最低得分為0分。） 1.就上市公司而言，將股東財富最大化作為財務管理目標的缺點之一是不容易被量化。（ ）參考答案 【正確答案】 錯 【答題解析】 對于上市公司而言，股東財富最大化目標比較容易量化，便于考核和獎懲。 【所在章】 第一章 總論 【知識點】 企業(yè)財務管理目標理論2.貨幣市場的特點是收益較高風險也較大。（ ）參考答案 【正確答案】 錯 【答題解析】 貨幣市場的特點：（1）期限短；（2）交易目的是解決短期資金周轉；（3）金融工具有較強的“貨幣性”，即流動性強、價格平穩(wěn)、風險較小等特性。 【所在章】 第一章 總論 【知識點】 金融環(huán)境3.某期預付年金現值系數等于（1+i）乘以同期普通年金現值系數。（ ）參考答案 【正確答案】 對 【答題解析】 預付年金現值系數有兩種計算方法：一是在普通年金現值系數的基礎上“期數加1，系數減1”；二是同期普通年金現值系數乘以（1+i）。 【所在章】 第二章 財務管理基礎 【知識點】 終值和現值的計算4.在投資組合中，單項資產系數不盡相同，通過替換資產組合中的資產或改變資產組合中不同資產的價值比例，可能改變該組合的風險大小。（ ）參考答案 【正確答案】 對 【答題解析】 資產組合的系數，等于各單項資產系數的加權平均數，因此替換資產組合中的資產或