存款“過(guò)山車”之謎.doc

存款“過(guò)山車”之謎21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者劉蘭香北京報(bào)道“以前客戶經(jīng)理百分之七八十的精力放在尋找貸款客戶上，現(xiàn)在是百分之七八十的精力放在拉存款上?！睂?duì)于近年來(lái)愈演愈烈的“存款荒”，一位國(guó)有大行公司業(yè)務(wù)部人士如此描述銀行的境況。盡管銀行從業(yè)人員為攬存、增存出盡奇招，但2011年全年人民幣存款僅增加9.63萬(wàn)億元，同比少增2.29萬(wàn)億元，增速放緩至12.69%，與此前十年的平均增速相比下降8.5個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí)，銀行業(yè)存款關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)前后大起大落，尤其是季末和季初的變動(dòng)如同“過(guò)山車”。去年7月和10月存款均在前一個(gè)月大幅增長(zhǎng)后出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。今年3月份，人民幣存款增加2.95萬(wàn)億元，創(chuàng)下歷史高位，4月旋即大幅減少4656億元。對(duì)于銀行而言，貸存比就像懸于頭頂?shù)摹斑_(dá)摩克利斯之劍”，而隨著攬存壓力的加大，這把劍亦有隨時(shí)掉落的風(fēng)險(xiǎn)?！敖衲赉y行貸款放不出去的原因，除了有效貸款需求不足外，存款增長(zhǎng)乏力也是重要原因，很多股份行貸存比已接近紅線?！鄙鲜鋈耸糠Q。如若“存款荒”不解，貸存比限制亦不放松，銀行業(yè)信貸投放將受到約束，加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度亦或有心而無(wú)力。然而，攬存難的背后，更加值得銀行業(yè)者反思的或許是這一變化對(duì)銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)和轉(zhuǎn)型帶來(lái)的挑戰(zhàn)。攬存奇招迭出銀行業(yè)存款競(jìng)爭(zhēng)的激烈程度，從近兩年銀行理財(cái)產(chǎn)品的爆發(fā)式增長(zhǎng)或可窺見(jiàn)一斑。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2009年，銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量不到6000款，2010年突破一萬(wàn)款，發(fā)行規(guī)模達(dá)到7萬(wàn)億元。而2011年，銀行共發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品23755款，發(fā)行規(guī)模16.49萬(wàn)億，同比翻番。截至2011年末，理財(cái)產(chǎn)品余額約4.2萬(wàn)億元，同比增加1.5萬(wàn)億元左右?！鞍l(fā)行理財(cái)產(chǎn)品已成為各家銀行留住和爭(zhēng)奪客戶的利器。理財(cái)產(chǎn)品一般設(shè)計(jì)成月/季末到期，次月/季初存款再轉(zhuǎn)為理財(cái)產(chǎn)品。盡管目前以非保本產(chǎn)品為主，但可計(jì)入存款的保本產(chǎn)品比例不斷提高，都體現(xiàn)出銀行利用理財(cái)產(chǎn)品沖存款的意圖?！币晃汇y行業(yè)分析師表示。盡管銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率高于存款利率，但仍難以留住一些追求更高收益的大資金。因此監(jiān)管機(jī)構(gòu)雖三令五申，銀行高息攬存行為仍暗流涌動(dòng)、屢禁不絕。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇近日透露，有銀行對(duì)3月31日存入的1000萬(wàn)元支付8萬(wàn)元當(dāng)天利息，年化收益率達(dá)到百分之好幾百。實(shí)際上，為應(yīng)付內(nèi)部考核、外部監(jiān)管、上市銀行信息披露等需要，銀行業(yè)做大季度末或年度末等關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)的存款可謂奇招迭出。銀行之前實(shí)行過(guò)站立服務(wù)，雖然沒(méi)持續(xù)多久，但可視為銀行攬存壓力開(kāi)始顯現(xiàn)的標(biāo)志。此外，通過(guò)飯局公關(guān)拿下大客戶，月底季末營(yíng)業(yè)廳提前關(guān)門避免大客戶轉(zhuǎn)出存款都很常見(jiàn)。一國(guó)有大行東部地區(qū)分行人士稱。如果說(shuō)攬存是個(gè)體力活，增存則是個(gè)腦力活。方法一：將客戶的一筆貸款轉(zhuǎn)成存款后作為保證金反復(fù)開(kāi)票貼現(xiàn)，最多能空轉(zhuǎn)十次，存款被虛增放大若干倍。不過(guò)，隨著流動(dòng)性收緊，去年票據(jù)貼現(xiàn)利率飆升，超出銀行的承受能力，不過(guò)今年票據(jù)貼現(xiàn)利率已經(jīng)下行。年報(bào)顯示，2011年多家銀行保證金存款增速較快，尤其股份行增速多在20%左右，其中興業(yè)銀行同比增長(zhǎng)106.82%，遠(yuǎn)高于2009年18.79%；浦發(fā)的增速亦較快，同比增長(zhǎng)70.51%，而2010年增速僅為15.99%。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，今年保證金存款增速可能不會(huì)明顯放緩。方法二：將同業(yè)存款轉(zhuǎn)化為對(duì)公存款?！叭趶酱婵畎瑢?duì)公、對(duì)私和金融同業(yè)存款，但各行對(duì)前兩者的考核力度遠(yuǎn)大于后者。為應(yīng)付考核，季末或年末有些銀行就找關(guān)系好的村鎮(zhèn)銀行、農(nóng)村信用社，攬點(diǎn)同業(yè)存款，直接放進(jìn)同名對(duì)公賬戶中，補(bǔ)貼點(diǎn)費(fèi)用，量大時(shí)間短，而且相當(dāng)隱蔽，不容易被監(jiān)管層察覺(jué)?！鄙鲜鋈耸糠Q。年報(bào)顯示，上市銀行2011年同業(yè)存款均出現(xiàn)較快增長(zhǎng)。以資金實(shí)力最為雄厚的工行為例，2011年，該行同業(yè)拆入余額1.34萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)28%。存款增長(zhǎng)引擎失速考核時(shí)點(diǎn)一過(guò)，不管是理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)化的存款，還是各種方法虛增的存款，都將在完成各自的使命后悄然歸位，這或許正是銀行業(yè)存款屢屢在季末季初大起大落的真相。與存款大幅波動(dòng)相比，更值得關(guān)注的是，近兩年拉存款突然成為銀行業(yè)不可承受之重。存款增長(zhǎng)主要來(lái)自外匯占款增長(zhǎng)造成的貨幣投放，和由貸款產(chǎn)生的派生存款。而外匯占款和信貸增速放緩是導(dǎo)致存款增速下降的主要原因。海通證券金融組高級(jí)分析師董樂(lè)稱，過(guò)去十年我國(guó)外匯占款年均增長(zhǎng)30.47%，遠(yuǎn)超同期貸款增速，造成存款增速比貸款增速平均高1.75個(gè)百分點(diǎn)。但從2009年開(kāi)始，外匯占款增速開(kāi)始明顯放緩，2011年增速降到12.31%，低于當(dāng)年14.35%的貸款增速，當(dāng)年人民幣貸款增速為12.69%，亦低于貸款增速。“2011年下半年存款少增2.53萬(wàn)億元，但理財(cái)產(chǎn)品等負(fù)債脫媒的因素只能解釋2.53萬(wàn)億存款少增量的一小半，我們認(rèn)為熱錢外流明顯加劇可能是重要原因。”東方證券銀行業(yè)分析師金麟稱?！盁徨X”外流的一個(gè)可能佐證是，去年10-12月外匯占款連續(xù)3個(gè)月環(huán)比下降，下降幅度分別為249、279和1000億元，而此前僅在2000年12月和2007年12月發(fā)生過(guò)兩次孤立的負(fù)增長(zhǎng)現(xiàn)象。另一個(gè)可能佐證是在港人民幣存款快速增長(zhǎng)，2010年底，在港人民幣存款規(guī)模為3149億元，但到2011年底已經(jīng)接近翻番。外匯占款增加會(huì)造成強(qiáng)制性基礎(chǔ)貨幣投放，而央行過(guò)去主要采用發(fā)行央票等方式對(duì)沖外匯占款，因此隨著外匯占款增速放緩，亦是在2009年央票發(fā)行逐漸放緩。央票余額曾經(jīng)從2002年的1500億增加至2008年的約4.1萬(wàn)億，但到2011年末已大幅降至約1.9萬(wàn)億。與此同時(shí)，提高存準(zhǔn)率成為央行控制流動(dòng)性和信貸投放的主要方式。2010-2011年，央行先后11次共上調(diào)存準(zhǔn)率550個(gè)基點(diǎn)，大約回籠流動(dòng)性4萬(wàn)億。董樂(lè)稱，上調(diào)存準(zhǔn)率不同于公開(kāi)市場(chǎng)操作，它會(huì)增加基礎(chǔ)貨幣規(guī)模，但可以有效降低貨幣乘數(shù)，從而達(dá)到控制貨幣供給的目的。因此，到2010-2011年，基礎(chǔ)貨幣仍維持較快增速，但M2和信貸供給明顯減速了。增量貸存比或超80%一位股份行計(jì)財(cái)部人士稱，對(duì)貸存比的控制在2009年一度放寬以鼓勵(lì)銀行放貸支持經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，但隨著銀行超標(biāo)嚴(yán)重，此后監(jiān)管層要求將貼現(xiàn)也計(jì)入貸存比，2011年后，監(jiān)管層進(jìn)一步將貸存比指標(biāo)改為日均考核。在此背景下，2009年信貸增長(zhǎng)近10萬(wàn)億后，2010年增長(zhǎng)7.95萬(wàn)億元，2011年信貸增長(zhǎng)下降至7.47萬(wàn)億。外匯占款和貸款增速兩大引擎均失速，存款增速自然也一再放緩。2011年存款單月增速?gòu)?月的最高值18.3%下降到11月的最低值12.2%，其中7月、10月存款負(fù)增長(zhǎng)。2012年前兩月，銀行存款增速仍然緩慢，盡管3月增加2.95萬(wàn)億元，創(chuàng)下歷史高位，令一季度銀行體系內(nèi)的人民幣存款增加3.76萬(wàn)億元，但4月再次大幅減少4656億元，印證了3月暴增的存款中有相當(dāng)一部分是虛增。存款增長(zhǎng)的蛋糕變小，而各家銀行卻還想維持原有份額甚至更大，便導(dǎo)演出銀行業(yè)存款整體增速放緩中劇烈波動(dòng)的“大戲”，且剛剛拉開(kāi)帷幕。金麟稱，中國(guó)的低貸存比時(shí)代將逐漸終結(jié)，存款將進(jìn)入相對(duì)稀缺時(shí)代。國(guó)內(nèi)熱錢的大規(guī)模流入始于2003-2004年。金麟估算后認(rèn)為，八九年來(lái)，國(guó)內(nèi)熱錢積累至少5.9萬(wàn)億。若這些熱錢發(fā)生趨勢(shì)性外流，對(duì)外匯占款及存款增長(zhǎng)的影響會(huì)非常大。歷史數(shù)據(jù)顯示，2000年金融機(jī)構(gòu)人民幣貸存比曾接近90%，后經(jīng)持續(xù)核銷不良貸款（超過(guò)2萬(wàn)億）及外匯占款持續(xù)高增長(zhǎng)導(dǎo)致存款多增，增量貸存比維持在65%左右，才使得2005年后貸存比降至75%以下，此后維持在65-75%之間。若未來(lái)熱錢不再流入，外匯占款增速下降，2012年的增量存貸比將達(dá)85%，未來(lái)存貸比將不斷上行，并將進(jìn)而導(dǎo)致存款的現(xiàn)金流將不足以支持信貸的增長(zhǎng)。貸存比對(duì)信貸投放的制約已經(jīng)顯現(xiàn)。今年連續(xù)數(shù)月出現(xiàn)月初新增貸款為零甚至為負(fù)、月末幾天突擊放貸的情況，恰好與月初存款回落、月末存款沖高的情形吻合。上述國(guó)有大行公司部人士稱，今年放貸難的一個(gè)重要原因是貸存比限制，“雖然大家都在說(shuō)貸款有效需求不足，這確實(shí)是個(gè)原因，但不能忽視存款增長(zhǎng)乏力已經(jīng)導(dǎo)致很多銀行的貸存比接近紅線，即便有需求也放不出去?！薄安徽撌琴J存比還是準(zhǔn)備金率在2012年都有放松的要求的話。若不能馬上取消貸存比監(jiān)管也無(wú)法放寬75%的監(jiān)管要求，我們建議貸存比公式恢復(fù)至2009年之前，即剔除貼現(xiàn)。”金麟稱。不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士多認(rèn)為，貸存比是寫入商業(yè)銀行法的，要修改并不容易?！半S著銀行經(jīng)營(yíng)更加市場(chǎng)化，對(duì)貸存比的考核可能會(huì)逐漸淡化，但短期內(nèi)應(yīng)該還不會(huì)取消。”上述股份行計(jì)財(cái)部