(最新)產(chǎn)業(yè)投資基金操作指引.doc

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莈蚄螈肀薄蝕螇節(jié)莆薆螆蒞艿襖螅肄蒅螀螅膇羋蚆螄艿蒃薂袃罿芆蒈袂肁蒁螇袁膃芄螃袀莆蒀蠆衿肅莂薅衿膈薈蒁袈芀莁蝿袇罿薆蚅羆肂荿薁羅膄薄蕆羄芆莇袆羃肆膀螂羃膈蒆蚈羂芁羋薄羈羀蒄蒀羀肅芇蝿聿膅蒂蚅肈芇芅薁肇羇蒀蒆肇腿芃裊肆節(jié)蕿螁肅莄莂蚇肄肅薇薃蟻膆莀葿螀羋薅螈蝿羈莈蚄螈肀薄蝕螇節(jié)莆薆螆蒞艿襖螅肄蒅螀螅膇羋蚆螄艿蒃薂袃罿芆蒈袂肁蒁螇袁膃芄螃袀莆蒀蠆衿肅莂薅衿膈薈蒁袈芀莁蝿袇罿薆蚅羆肂荿薁羅膄薄蕆羄芆莇袆羃肆膀螂羃膈蒆蚈羂芁羋薄羈羀蒄蒀羀肅芇蝿聿膅蒂蚅肈芇芅薁肇羇蒀蒆肇腿芃裊肆節(jié)蕿螁肅莄莂蚇肄肅薇薃蟻膆莀葿螀羋薅螈蝿羈莈蚄螈肀薄蝕螇節(jié)莆薆螆蒞艿襖螅肄蒅螀螅膇羋蚆螄艿蒃薂袃罿芆蒈袂肁蒁螇袁膃芄螃袀莆蒀蠆衿肅莂薅衿膈薈蒁袈芀莁蝿袇罿薆蚅羆肂荿薁羅膄薄蕆羄芆莇袆羃肆膀螂羃膈蒆蚈羂芁羋薄羈羀蒄蒀羀肅芇蝿聿膅蒂蚅肈芇芅薁肇羇蒀蒆肇腿芃裊肆節(jié)蕿螁肅莄莂蚇肄肅薇薃蟻膆莀葿螀羋薅螈蝿羈莈蚄螈肀薄蝕螇節(jié)莆薆螆蒞艿襖螅肄蒅螀螅膇羋蚆螄艿蒃薂袃罿芆蒈袂肁蒁螇袁膃芄螃袀莆蒀蠆衿肅莂薅衿膈薈蒁袈芀莁蝿袇罿薆蚅羆肂荿薁羅膄薄蕆羄芆莇袆羃肆膀螂羃膈蒆蚈羂芁羋薄羈羀蒄蒀羀肅芇蝿聿膅蒂蚅肈芇芅薁肇羇蒀蒆肇腿芃裊肆節(jié)蕿螁肅莄莂蚇肄肅薇薃蟻膆莀葿螀羋薅螈蝿羈莈蚄螈肀薄蝕螇節(jié)莆薆螆蒞艿襖螅肄蒅螀螅膇羋蚆螄艿蒃薂袃罿芆蒈袂肁蒁螇袁膃芄螃袀莆蒀蠆衿肅莂薅衿膈薈蒁袈芀莁蝿袇罿薆蚅羆肂荿薁羅膄薄蕆羄芆莇袆羃肆膀螂羃膈蒆蚈羂芁羋薄羈羀蒄蒀羀肅芇蝿聿膅蒂蚅肈芇芅薁肇羇蒀蒆肇腿芃裊肆節(jié)蕿螁肅莄莂蚇肄肅薇薃蟻膆莀葿螀羋薅螈蝿羈莈蚄螈肀薄蝕螇節(jié)莆薆螆蒞艿襖螅肄蒅螀螅膇羋蚆螄艿蒃薂袃罿芆蒈袂肁蒁螇袁膃芄螃袀莆蒀蠆衿肅莂薅衿膈薈蒁袈芀莁蝿袇罿薆蚅羆肂荿薁羅膄薄蕆羄芆莇袆羃肆膀螂羃膈蒆蚈羂芁羋薄羈羀蒄蒀羀肅芇蝿聿膅蒂蚅肈芇芅薁肇羇蒀蒆肇腿芃裊肆節(jié)蕿螁肅莄莂蚇肄肅薇薃蟻膆莀葿螀羋薅螈蝿羈莈蚄螈肀薄蝕螇節(jié)莆薆螆蒞艿襖螅肄蒅螀螅膇羋蚆螄艿蒃薂袃罿芆蒈袂肁蒁螇袁膃芄螃袀莆蒀蠆衿肅莂薅衿膈薈蒁袈芀莁蝿袇罿薆蚅羆肂荿薁羅膄薄蕆羄芆莇袆羃肆膀螂羃膈蒆蚈羂芁羋薄羈羀蒄蒀羀肅芇蝿聿膅蒂蚅肈芇芅薁肇羇蒀蒆肇腿芃裊肆節(jié)蕿螁肅莄莂蚇肄肅薇薃蟻膆莀葿螀羋薅螈蝿羈莈蚄螈肀薄蝕螇節(jié)莆薆螆蒞艿襖螅肄蒅螀螅膇羋蚆螄艿蒃薂袃罿芆蒈袂肁蒁螇袁膃芄螃袀莆蒀蠆衿肅莂薅衿膈薈蒁袈芀莁蝿袇罿薆蚅羆肂荿薁羅膄薄蕆羄芆莇袆羃肆膀螂羃膈蒆蚈羂芁羋薄羈羀蒄蒀羀肅芇蝿聿膅蒂蚅肈芇芅薁肇羇蒀蒆肇腿芃裊肆節(jié)蕿螁肅莄莂蚇肄肅薇薃蟻膆莀葿螀羋薅螈蝿羈莈蚄螈肀薄蝕螇節(jié)莆薆螆蒞艿襖螅肄蒅螀螅膇羋蚆螄艿蒃薂袃罿芆蒈袂肁蒁螇袁膃芄螃袀莆蒀蠆衿肅莂薅衿膈薈蒁袈芀莁蝿袇罿薆蚅羆肂荿薁羅膄薄蕆羄芆莇袆羃肆膀螂羃膈蒆蚈羂芁羋薄羈羀蒄蒀羀肅芇蝿聿膅蒂蚅肈芇芅薁肇羇蒀蒆肇腿芃裊肆節(jié)蕿螁肅莄莂蚇肄肅薇薃蟻膆莀葿螀羋薅螈蝿羈莈蚄螈肀薄蝕螇節(jié)莆薆螆蒞艿襖螅肄蒅螀螅膇羋蚆螄艿蒃薂袃罿芆蒈袂肁蒁螇袁膃芄螃袀莆蒀蠆衿肅莂薅衿膈薈蒁袈芀莁蝿袇罿薆蚅羆肂荿薁羅膄薄蕆羄芆莇袆羃肆膀螂羃膈蒆蚈羂芁羋薄羈羀蒄蒀羀肅芇蝿聿膅蒂蚅肈芇芅薁肇羇蒀蒆肇腿芃裊肆節(jié)蕿螁肅莄莂蚇肄肅薇薃蟻膆莀葿螀羋薅螈蝿羈莈蚄螈肀薄蝕螇節(jié)莆薆螆蒞艿襖螅肄蒅螀螅膇羋蚆螄艿蒃薂袃罿芆蒈袂肁蒁螇袁膃芄螃袀莆蒀蠆衿肅莂薅衿膈薈蒁袈芀莁蝿袇罿薆蚅羆肂荿薁羅膄薄蕆羄芆莇袆羃肆膀螂羃膈蒆蚈羂芁羋薄羈羀蒄蒀羀肅芇蝿聿膅蒂蚅肈芇芅薁肇羇蒀蒆肇腿芃裊肆節(jié)蕿螁肅莄莂蚇肄肅薇薃蟻膆莀葿螀羋薅螈蝿羈莈蚄螈肀薄蝕螇節(jié)莆薆螆蒞艿襖螅肄蒅螀螅膇羋蚆螄艿蒃薂袃罿芆蒈袂肁蒁螇袁膃芄螃袀莆蒀蠆衿肅莂薅衿膈薈蒁袈芀莁蝿袇罿薆蚅羆肂荿薁羅膄薄蕆羄芆莇袆羃肆膀螂羃膈蒆蚈羂芁羋薄羈羀蒄蒀羀肅芇蝿聿膅蒂蚅肈芇芅薁肇羇蒀蒆肇腿芃裊肆節(jié)蕿螁肅莄莂蚇肄肅薇薃蟻膆莀葿螀羋薅螈蝿羈莈蚄螈肀薄蝕螇節(jié)莆薆螆蒞艿襖螅肄蒅螀螅膇羋蚆螄艿蒃薂袃罿芆蒈袂肁蒁螇袁膃芄螃袀莆蒀蠆衿肅莂薅衿膈薈蒁袈芀莁蝿袇罿薆蚅羆肂荿薁羅膄薄蕆羄芆莇袆羃肆膀螂羃膈蒆蚈羂芁羋薄羈羀蒄蒀羀肅芇蝿聿膅蒂蚅肈芇芅薁肇羇蒀蒆肇腿芃裊肆節(jié)蕿螁肅莄莂蚇肄肅薇薃蟻膆莀葿螀羋薅螈蝿羈莈蚄螈肀薄蝕螇節(jié)莆薆螆蒞艿襖螅肄蒅螀螅膇羋蚆螄艿蒃薂袃罿芆蒈袂肁蒁螇袁膃芄螃袀莆蒀蠆衿肅莂薅衿膈薈蒁袈芀莁蝿袇罿薆蚅羆肂荿薁羅膄薄蕆羄芆莇袆羃肆膀螂羃膈蒆蚈羂芁羋薄羈羀蒄蒀羀肅芇蝿聿膅蒂蚅肈芇芅薁肇羇蒀蒆肇腿芃裊肆節(jié)蕿螁肅莄莂蚇肄肅薇薃蟻膆莀葿螀羋薅螈蝿羈莈蚄螈肀薄蝕螇節(jié)莆薆螆蒞艿襖螅肄蒅螀螅膇羋蚆螄艿蒃薂袃罿芆蒈袂肁蒁螇袁膃芄螃袀莆蒀蠆衿肅莂薅衿膈薈蒁袈芀莁蝿袇罿薆蚅羆肂荿薁羅膄薄蕆羄芆莇袆羃肆膀螂羃膈蒆蚈羂芁羋薄羈羀蒄蒀羀肅芇蝿聿膅蒂蚅肈芇芅薁肇羇蒀蒆肇腿芃裊肆節(jié)蕿螁肅莄莂蚇肄肅薇薃蟻膆莀葿螀羋薅螈蝿羈莈蚄螈肀薄蝕螇節(jié)莆薆螆蒞艿襖螅肄蒅螀螅膇羋蚆螄艿蒃薂袃罿芆蒈袂肁蒁螇袁膃芄螃袀莆蒀蠆衿肅莂薅衿膈薈蒁袈芀莁蝿袇罿薆蚅羆肂荿薁羅膄薄蕆羄芆莇袆羃肆膀螂羃膈蒆蚈羂芁羋薄羈羀蒄蒀羀肅芇蝿聿膅蒂蚅肈芇芅薁肇羇蒀蒆肇腿芃裊肆節(jié)蕿螁肅莄莂蚇肄肅薇薃蟻膆莀葿螀羋薅螈蝿羈莈蚄螈肀薄蝕螇節(jié)莆薆螆蒞艿襖螅肄蒅螀螅膇羋蚆螄艿蒃薂袃罿芆蒈袂肁蒁螇袁膃芄螃袀莆蒀蠆衿肅莂薅衿膈薈蒁袈芀莁蝿袇罿薆蚅羆肂荿薁羅膄薄蕆羄芆莇袆羃肆膀螂羃膈蒆蚈羂芁羋薄羈羀蒄蒀羀肅芇蝿聿膅蒂蚅肈芇芅薁肇羇蒀蒆肇腿芃裊肆節(jié)蕿螁肅莄莂蚇肄肅薇薃蟻膆莀葿螀羋薅螈蝿羈莈蚄螈肀薄蝕螇節(jié)莆薆螆蒞艿襖螅肄蒅螀螅膇羋蚆螄艿蒃薂袃罿芆蒈袂肁蒁螇袁膃芄螃袀莆蒀蠆衿肅莂薅衿膈薈蒁袈芀莁蝿袇罿薆蚅羆肂荿薁羅膄薄蕆羄芆莇袆羃肆膀螂羃膈蒆蚈羂芁羋薄羈羀蒄蒀羀肅芇蝿聿膅蒂蚅肈芇芅薁肇羇蒀蒆肇腿芃裊肆節(jié)蕿螁肅莄莂蚇肄肅薇薃蟻膆莀葿螀羋薅螈蝿羈莈蚄螈肀薄蝕螇節(jié)莆薆螆蒞艿襖螅肄蒅螀螅膇羋蚆螄艿蒃薂袃罿芆蒈袂肁蒁螇袁膃芄螃袀莆蒀蠆衿肅莂薅衿膈薈蒁袈芀莁蝿袇罿薆蚅羆肂荿薁羅膄薄蕆羄芆莇袆羃肆膀螂羃膈蒆蚈羂芁羋薄羈羀蒄蒀羀肅芇蝿聿膅蒂蚅肈芇芅薁肇羇蒀蒆肇腿芃裊肆節(jié)蕿螁肅莄莂蚇肄肅薇薃蟻膆莀葿螀羋薅螈蝿羈莈蚄螈肀薄蝕螇節(jié)莆薆螆蒞艿襖螅肄蒅螀螅膇羋蚆螄艿蒃薂袃罿芆蒈袂肁蒁螇袁膃芄螃袀莆蒀蠆衿肅莂薅衿膈薈蒁袈芀莁蝿袇罿薆蚅羆肂荿薁羅膄薄蕆羄芆莇袆羃肆膀螂羃膈蒆蚈羂芁羋薄羈羀蒄蒀羀肅芇蝿聿膅蒂蚅肈芇芅薁肇羇蒀蒆肇腿芃裊肆節(jié)蕿螁肅莄莂蚇肄肅薇薃蟻膆莀葿螀羋薅螈蝿羈莈蚄螈肀薄蝕螇節(jié)莆薆螆蒞艿襖螅肄蒅螀螅膇羋蚆螄艿蒃薂袃罿芆蒈袂肁蒁螇袁膃芄螃袀莆蒀蠆衿肅莂薅衿膈薈蒁袈芀莁蝿袇罿薆蚅羆肂荿薁羅膄薄蕆羄芆莇袆羃肆膀螂羃膈蒆蚈羂芁羋薄羈羀蒄蒀羀肅芇蝿聿膅蒂蚅肈芇芅薁肇羇蒀蒆肇腿芃裊肆節(jié)蕿螁肅莄莂蚇肄肅薇薃蟻膆莀葿螀羋薅螈蝿羈莈蚄螈肀薄蝕螇節(jié)莆薆螆蒞艿襖螅肄蒅螀螅膇羋蚆螄艿蒃薂袃罿芆蒈袂肁蒁螇袁膃芄螃袀莆蒀蠆衿肅莂薅衿膈薈蒁袈芀莁蝿袇罿薆蚅羆肂荿薁羅膄薄蕆羄芆莇袆羃肆膀螂羃膈蒆蚈羂芁羋薄羈羀蒄蒀羀肅芇蝿聿膅蒂蚅肈芇芅薁肇羇蒀蒆肇腿芃裊肆節(jié)蕿螁肅莄莂蚇肄肅薇薃蟻膆莀葿螀羋薅螈蝿羈莈蚄螈肀薄蝕螇節(jié)莆薆螆蒞艿襖螅肄蒅螀螅膇羋蚆螄艿蒃薂袃罿芆蒈袂肁蒁螇袁膃芄螃袀莆蒀蠆衿肅莂薅衿膈薈蒁袈芀莁蝿袇罿薆蚅羆肂荿薁羅膄薄蕆羄芆莇袆羃肆膀螂羃膈蒆蚈羂芁羋薄羈羀蒄蒀羀肅芇蝿聿膅蒂蚅肈芇芅薁肇羇蒀蒆肇腿芃裊肆節(jié)蕿螁肅莄莂蚇肄肅薇薃蟻膆莀葿螀羋薅螈蝿羈莈蚄螈肀薄蝕螇節(jié)莆薆螆蒞艿襖螅肄蒅螀螅膇羋蚆螄艿蒃薂袃罿芆蒈袂肁蒁螇袁膃芄螃袀莆蒀蠆衿肅莂薅衿膈薈蒁袈芀莁蝿袇罿薆蚅羆肂荿薁羅膄薄蕆羄芆莇袆羃肆膀螂羃膈蒆蚈羂芁羋薄羈羀蒄蒀羀肅芇蝿聿膅蒂蚅肈芇芅薁肇羇蒀蒆肇腿芃裊肆節(jié)蕿螁肅莄莂蚇肄肅薇薃蟻膆莀葿螀羋薅螈蝿羈莈蚄螈肀薄蝕螇節(jié)莆薆螆蒞艿襖螅肄蒅螀螅膇羋蚆螄艿蒃薂袃罿芆蒈袂肁蒁螇袁膃芄螃袀莆蒀蠆衿肅莂薅衿膈薈蒁袈芀莁蝿袇罿薆蚅羆肂荿薁羅膄薄蕆羄芆莇袆羃肆膀螂羃膈蒆蚈羂芁羋薄羈羀蒄蒀羀肅芇蝿聿膅蒂蚅肈芇芅薁肇羇蒀蒆肇腿芃裊肆節(jié)蕿螁肅莄莂蚇肄肅薇薃蟻膆莀葿螀羋薅螈蝿羈莈蚄螈肀薄蝕螇節(jié)莆薆螆蒞艿襖螅肄蒅螀螅膇羋蚆螄艿蒃薂袃罿芆蒈袂肁蒁螇袁膃芄螃袀莆蒀蠆衿肅莂薅衿膈薈蒁袈芀莁蝿袇罿薆蚅羆肂荿薁羅膄薄蕆羄芆莇袆羃肆膀螂羃 產(chǎn)業(yè)開發(fā)基金理論概念國(guó)家開發(fā)銀行產(chǎn)業(yè)投資基金1什么是產(chǎn)業(yè)投資基金6產(chǎn)業(yè)投資基金背景知識(shí)7產(chǎn)業(yè)投資基金概述10產(chǎn)業(yè)基金進(jìn)行投資的注意事項(xiàng)11產(chǎn)業(yè)投資基金的退出方式11產(chǎn)業(yè)基金投資與其他投資的比較11產(chǎn)業(yè)投資基金設(shè)立的意義12關(guān)于發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資基金與私募股本市場(chǎng)的思考13發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資基金的幾個(gè)問題16曹文煉：發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資基金的幾個(gè)認(rèn)識(shí)誤區(qū)20產(chǎn)業(yè)基金運(yùn)作模式簡(jiǎn)析 轉(zhuǎn)貼 2006-07-18 17:09:25 24中國(guó)產(chǎn)業(yè)基金的現(xiàn)狀與未來28我國(guó)產(chǎn)業(yè)投資基金的發(fā)展概述32中國(guó)產(chǎn)業(yè)投資基金的路在何方?35當(dāng)前國(guó)外產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展的主要趨勢(shì)39試論我國(guó)產(chǎn)業(yè)投資基金的發(fā)展模式41產(chǎn)業(yè)投資基金在中國(guó)的實(shí)踐取向44金融開放 從產(chǎn)業(yè)投資基金難產(chǎn)看金融創(chuàng)新之難49我國(guó)產(chǎn)業(yè)投資基金市場(chǎng)的最優(yōu)開放度與發(fā)展戰(zhàn)略50國(guó)家開發(fā)銀行產(chǎn)業(yè)投資基金 2006-02-10 一、產(chǎn)業(yè)投資基金簡(jiǎn)介產(chǎn)業(yè)投資基金是一大類概念，國(guó)外通常稱為風(fēng)險(xiǎn)投資基金和私募股權(quán)投資基金，一般是指向具有高增長(zhǎng)潛力的未上市企業(yè)進(jìn)行股權(quán)或準(zhǔn)股權(quán)投資，并參與被投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，以期所投資企業(yè)發(fā)育成熟后通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓實(shí)現(xiàn)資本增值。（一）主要特點(diǎn)：1、投資對(duì)象主要為非上市企業(yè)。2、投資期限通常為37年。 3、積極參與被投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理。4、投資的目的是基于企業(yè)的潛在價(jià)值，通過投資推動(dòng)企業(yè)發(fā)展，并在合適的時(shí)機(jī)通過各類退出方式實(shí)現(xiàn)資本增值收益。（二）基金當(dāng)事人：涉及到多個(gè)當(dāng)事人，具體包括：基金股東、基金管理人、基金托管人以及會(huì)計(jì)師、律師等中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，其中基金管理人是負(fù)責(zé)基金的具體投資操作和日常管理的機(jī)構(gòu)。以下是各個(gè)當(dāng)事人之間的關(guān)系圖：（三）基金投資主要階段：選擇擬投資對(duì)象盡職調(diào)查交易構(gòu)造投后管理退出（四）項(xiàng)目篩選的主要內(nèi)容：1、管理團(tuán)隊(duì)素質(zhì)2、產(chǎn)品的市場(chǎng)潛力3、產(chǎn)品的獨(dú)特性4、預(yù)期收益率5、目標(biāo)市場(chǎng)極高的成長(zhǎng)率6、合同保護(hù)性條款7、易于退出（五）退出方式：上市、出售、企業(yè)回購(gòu)等（六）基金投資與貸款等債權(quán)方式的比較基金投資債權(quán)投資投資對(duì)象新興的、有巨大增長(zhǎng)潛力的企業(yè)，中小企業(yè)是重點(diǎn)成熟、現(xiàn)金流穩(wěn)定的企業(yè)資格審查以發(fā)展?jié)摿閷彶橹攸c(diǎn)，管理、技術(shù)創(chuàng)新與市場(chǎng)前景是關(guān)鍵以財(cái)務(wù)分析與物質(zhì)保證為審查重點(diǎn)，有無償還能力是關(guān)鍵投資管理參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理與重大決策對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理有參考咨詢作用，一般不介入決策投資回報(bào)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利潤(rùn)共享，企業(yè)成功則獲得高額回報(bào)按貸款合同收回本息投資風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)大風(fēng)險(xiǎn)小市場(chǎng)重點(diǎn)未來潛在市場(chǎng)，難以預(yù)測(cè)現(xiàn)有成熟市場(chǎng)，易于預(yù)測(cè)備注：需要明確的是，基金投資與債權(quán)投資的一個(gè)重要差異為基金投資是權(quán)益性的，著眼點(diǎn)不在于投資對(duì)象當(dāng)前的盈虧，而在于他們的發(fā)展前景和資產(chǎn)增值，以便能通過上市或出售獲得高額的資本利得回報(bào)。二、國(guó)家開發(fā)銀行產(chǎn)業(yè)投資基金基本情況自1998年初次涉足產(chǎn)業(yè)投資基金領(lǐng)域以來，開發(fā)銀行已經(jīng)累計(jì)投資了三支產(chǎn)業(yè)基金和一家專門的基金管理公司，基金規(guī)?？傆?jì)約24億人民幣，開行出資約4億人民幣（承諾額）。1998年和2003年，開發(fā)銀行與瑞士經(jīng)濟(jì)事務(wù)總局共同投資設(shè)立了中瑞合作基金和中瑞創(chuàng)業(yè)投資基金管理有限公司，中瑞創(chuàng)業(yè)投資基金管理有限公司專門負(fù)責(zé)中瑞合作基金的日常管理和運(yùn)作；2004又分別參與投資了東盟基金和中比基金。根據(jù)目標(biāo)企業(yè)所處階段不同，可以將產(chǎn)業(yè)基金分為種子期或早期基金、成長(zhǎng)期基金、重組基金等，開發(fā)銀行參與的三支基金均以投資于企業(yè)成長(zhǎng)期為主。（一）基金品種1、中瑞合作基金（簡(jiǎn)稱中瑞基金）（1）概況成立日期：1998年1月16日基金注冊(cè)地：中國(guó)北京基金規(guī)模：6250萬瑞士法郎基金股東：瑞士經(jīng)濟(jì)事務(wù)總局（占基金股份70%）、國(guó)家開發(fā)銀行（占基金股份30%）基金管理人：中瑞創(chuàng)業(yè)投資基金管理有限公司托管銀行：中國(guó)建設(shè)銀行（2）投資對(duì)象投資對(duì)象目前為中瑞（瑞士）或中德合資企業(yè)，可適當(dāng)擴(kuò)大到中國(guó)與經(jīng)濟(jì)合作組織國(guó)家或地區(qū)合資的企業(yè)，以后也可能突破此范圍。2、中國(guó)-東盟中小企業(yè)投資基金（簡(jiǎn)稱東盟基金）（1）概況成立日期：2003年5月15日基金注冊(cè)地：開曼群島基金規(guī)模：7600萬美元基金股東：亞洲開發(fā)銀行、瑞士經(jīng)濟(jì)事務(wù)總局、國(guó)家開發(fā)銀行、新加坡大華銀行投資管理有限公司、日本亞洲投資公司、法國(guó)經(jīng)濟(jì)合作投資促進(jìn)公司基金管理人：新加坡大華銀行風(fēng)險(xiǎn)合伙有限責(zé)任公司托管銀行：百慕大銀行（2）投資對(duì)象對(duì)中國(guó)和東盟成員國(guó)中的中小型企業(yè)進(jìn)行投資。這些成員國(guó)為文萊、柬埔寨、印度尼西亞、老撾、馬來西亞、緬甸、菲律賓、新加坡、泰國(guó)和越南。投向上一般無限制，但需符合環(huán)境和社會(huì)安全方面要求。3、中國(guó)比利時(shí)直接股權(quán)投資基金（簡(jiǎn)稱中比基金）（1）概況成立日期：2004年11月18日基金注冊(cè)地：中國(guó)北京基金規(guī)模：1億歐元基金股東：中國(guó)財(cái)政部、比利時(shí)電信、國(guó)企及參與部、中國(guó)海通證券股份有限公司、比利時(shí)富通銀行、國(guó)家開發(fā)銀行、全國(guó)社?；稹⒅袊?guó)造幣總公司、國(guó)家開發(fā)投資公司、廣東喜之郎公司基金管理人：海富產(chǎn)業(yè)投資基金管理有限公司托管銀行：上海浦東發(fā)展銀行（2）投資對(duì)象只能投資于未上市目標(biāo)中小企業(yè)；除非經(jīng)董事會(huì)決議同意并取得主部門批準(zhǔn)，對(duì)單個(gè)企業(yè)的累計(jì)投資額不超過基金注冊(cè)資本的20%；不得投資于承擔(dān)無限責(zé)任的企業(yè)。（二）對(duì)申請(qǐng)項(xiàng)目的基本要求1、投資企業(yè)和產(chǎn)品符合國(guó)家的經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)、地區(qū)發(fā)展政策；2、企業(yè)運(yùn)營(yíng)2年以上，前一年度已實(shí)現(xiàn)盈利（個(gè)別極具成長(zhǎng)性的企業(yè)可例外），有股權(quán)融資要求，資金使用計(jì)劃清晰；3、重點(diǎn)對(duì)未上市中小企業(yè)進(jìn)行股權(quán)融資，投資的價(jià)值在于隨著企業(yè)發(fā)育相對(duì)成熟或整合完成后主要通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓獲得資本增值收益，關(guān)注的重點(diǎn)是發(fā)展機(jī)會(huì)、未來收益及資本市場(chǎng)退出渠道；4、企業(yè)具備技術(shù)、資源、市場(chǎng)、人材等方面的獨(dú)特發(fā)展優(yōu)勢(shì)，重點(diǎn)關(guān)注成長(zhǎng)性；5、投資前需分析退出通道，對(duì)基金投資退出預(yù)先安排，基金持股期限為5年左右。（三）對(duì)申請(qǐng)項(xiàng)目的特殊要求1、中瑞基金投資特殊要求 投資行業(yè)無特定重點(diǎn)投資行業(yè)，但不對(duì)以下行業(yè)投資：房地產(chǎn)和酒店經(jīng)營(yíng)、期貨交易、金融投機(jī)的其他形式、商品交易、煙和酒的生產(chǎn)和軍火、服務(wù)行業(yè)、公眾上市證券的買賣以及其他基金。 企業(yè)基本條件必須至少有一名中方投資人和一名瑞士或德國(guó)投資人，且必須是一家中小型企業(yè)（雇員少于500名），將來有可能突破必須是上述合資企業(yè)的限制。 企業(yè)相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)預(yù)計(jì)基金的內(nèi)部回報(bào)率總額不少于5年期的中國(guó)國(guó)債收益，加上充分的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。 投資金額和投資周期對(duì)一家企業(yè)的投資最多不超過500萬瑞士法郎或等值人民幣，永遠(yuǎn)不做被投資企業(yè)的最大股東，所占股權(quán)一般不超過被投資企業(yè)股權(quán)的33%。2、東盟基金投資特殊要求 投資行業(yè)無特別限制，重點(diǎn)投資具有競(jìng)爭(zhēng)性和成長(zhǎng)前景的行業(yè)，優(yōu)先考慮以下行業(yè)：傳統(tǒng)行業(yè)：化工、醫(yī)藥；食品及飲料；汽車零件相關(guān)產(chǎn)業(yè)；電子零部件；資源相關(guān)產(chǎn)業(yè)（礦產(chǎn)品、能源類、木材、紙張等）；農(nóng)業(yè)（食品加工等）；消費(fèi)產(chǎn)品。服務(wù)產(chǎn)業(yè)：保健、旅游、教育、運(yùn)輸、物流。技術(shù)產(chǎn)業(yè)：生物技術(shù)；環(huán)境技術(shù)；通信相關(guān)產(chǎn)業(yè)；IT相關(guān)產(chǎn)業(yè)；媒體。 企業(yè)相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)年?duì)I業(yè)收入在1000萬美元以上；稅后利潤(rùn)在100萬美元以上； 投資金額一般每個(gè)項(xiàng)目投資金額200750萬美元。 3、中比基金投資特殊要求 投資行業(yè)無特別限制，重點(diǎn)關(guān)注國(guó)內(nèi)具有較高成長(zhǎng)性、中小企業(yè)集中的行業(yè)。企業(yè)相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)凈資產(chǎn)5000萬元以上；年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入10000萬元以上；凈資產(chǎn)收益率在20%以上（公共事業(yè)類企業(yè)凈資產(chǎn)收益率不低于15%）。對(duì)于具備較高成長(zhǎng)潛力（市場(chǎng)占有率或主營(yíng)業(yè)務(wù)收入或凈利潤(rùn)連續(xù)三年每年增長(zhǎng)20%以上）的企業(yè)，上述標(biāo)準(zhǔn)可適當(dāng)下浮。 投資金額一般對(duì)單個(gè)企業(yè)投資2000萬元18000萬元，占被投資企業(yè)股份比例10%49%。 比利時(shí)相關(guān)項(xiàng)目投資標(biāo)準(zhǔn)比利時(shí)相關(guān)項(xiàng)目是指比利時(shí)公司（在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立并由比利時(shí)人全資控股的公司）或比利時(shí)人在其中擁有權(quán)益、或由比利時(shí)企業(yè)供應(yīng)或?qū)⒁?yīng)設(shè)備或知識(shí)產(chǎn)權(quán)的企業(yè)。中比基金并不一定要投資于與比利時(shí)相關(guān)企業(yè)，但當(dāng)基金投資于此類企業(yè)時(shí)，可采用以下標(biāo)準(zhǔn)（比一般標(biāo)準(zhǔn)放寬）：每一項(xiàng)目的投資額至少為50萬歐元。投資期限通常為5至10年。項(xiàng)目對(duì)基金的潛在內(nèi)部回報(bào)率（IRR）不低于15%。三、申請(qǐng)方式1、國(guó)家開發(fā)銀行產(chǎn)業(yè)投資基金項(xiàng)目申請(qǐng)登記表2、國(guó)家開發(fā)銀行聯(lián)系方式聯(lián)系人：吳震 倪經(jīng)緯聯(lián)系電話3536什么是產(chǎn)業(yè)投資基金2007-06-05 23:08產(chǎn)業(yè)投資基金，是與證券投資基金相對(duì)應(yīng)的一種基金模式，產(chǎn)業(yè)投資基金是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資制度。產(chǎn)業(yè)投資基金在國(guó)外通常被稱為風(fēng)險(xiǎn)投資基金，或是私募股權(quán)投資基金。一般是指向具有高增長(zhǎng)潛力的未上市企業(yè)進(jìn)行股權(quán)或準(zhǔn)股權(quán)投資，并參與被投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，在所投資的企業(yè)發(fā)育成熟后，通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓實(shí)現(xiàn)資本增值。 產(chǎn)業(yè)投資基金起源于世紀(jì)末，一些私人和銀行家將富裕的資金投資于石油、鐵路和鋼鐵等行業(yè)。這種投資是以信托的方式出現(xiàn)的，這是產(chǎn)業(yè)投資基金最早的雛形。第二次世界大戰(zhàn)后，美國(guó)、日本、德國(guó)等國(guó)家和地區(qū)相繼出現(xiàn)了集合投資制度的產(chǎn)業(yè)投資基金。其中，以美國(guó)最為典型和發(fā)達(dá)。在民間投資欲望的強(qiáng)烈推動(dòng)下，年，美國(guó)通過了中小企業(yè)投資法案，建立了中小企業(yè)投資的投資公司制度，使創(chuàng)業(yè)者通過此項(xiàng)制度獲得資金的提供，產(chǎn)業(yè)投資基金獲得迅速發(fā)展。產(chǎn)業(yè)投資基金一出現(xiàn)，迅速成為推動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的助推器，大批企業(yè)，如微軟、雅虎等知名企業(yè)通過產(chǎn)業(yè)投資基金的支持和培育而迅速成長(zhǎng)為國(guó)際知名企業(yè)。 產(chǎn)業(yè)投資基金有兩種形式： 一、公司型產(chǎn)業(yè)投資基金是以股份公司形式存在，基金的每個(gè)投資者都是基金公司的股東，有權(quán)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)運(yùn)作提出建議和質(zhì)疑。公司型產(chǎn)業(yè)投資基金是法人，所聘請(qǐng)的管理公司權(quán)力有限，所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)沒有徹底分離，投資者將不同程度地影響公司的決策取向，一定程度上制約了管理公司對(duì)基金的管理運(yùn)作。 二、契約型產(chǎn)業(yè)投資基金不是以股份公司形式存在，投資者不是股東，而僅僅是信托契約的當(dāng)事人和基金的受益者，無權(quán)參與管理決策。契約型產(chǎn)業(yè)投資基金不是法人，必須委托管理公司管理運(yùn)作基金資產(chǎn)，所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)得到徹底分離，有利于產(chǎn)業(yè)投資基金進(jìn)行長(zhǎng)期穩(wěn)定的運(yùn)作。由于管理公司擁有充分的管理和運(yùn)作基金的權(quán)力，契約型產(chǎn)業(yè)投資基金資產(chǎn)的支配，不會(huì)被眾多小投資者追求短期利益的意圖所影響，符合現(xiàn)代企業(yè)制度運(yùn)作模式。產(chǎn)業(yè)投資基金背景知識(shí)2007-06-05 23:07一、關(guān)于產(chǎn)業(yè)投資基金1.基本概念基金是一種直接投資工具，與銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)一起共同組成現(xiàn)代金融體系?；鸱譃殚g接投資基金和直接股權(quán)投資基金，間接投資基金以證券投資基金（共同基金）為主要代表，直接股權(quán)投資基金主要投資未上市企業(yè)的股權(quán)，包括創(chuàng)業(yè)投資基金、產(chǎn)業(yè)投資基金和并購(gòu)重組基金。在國(guó)外，三類直接股權(quán)投資基金被統(tǒng)稱為“私人股本投資基金”（PE）；在國(guó)內(nèi)，習(xí)慣上通常以產(chǎn)業(yè)投資基金的稱謂來代表全部直接股權(quán)投資基金。2.主要特征產(chǎn)業(yè)投資基金主要特征是“聚合資金，集合投資；組合投資，分散風(fēng)險(xiǎn)；專家管理，放大價(jià)值”。產(chǎn)業(yè)投資基金運(yùn)作實(shí)行“資金+服務(wù)”的模式，在給企業(yè)提供資金支持的同時(shí)，要提供專業(yè)化的增值管理服務(wù)；堅(jiān)持“以退為進(jìn)”的運(yùn)作理念，追求被投資企業(yè)的資本增值收益；堅(jiān)持“收益性、流動(dòng)性和安全性”結(jié)合的原則，合理的配置投資收益和投資風(fēng)險(xiǎn)。二、產(chǎn)業(yè)投資基金的興起投資基金作為一種社會(huì)化的投資工具，在世界上已有100多年的歷史。它起源于英國(guó)，在美國(guó)得到發(fā)展，后普及于全世界。18世紀(jì)末，經(jīng)過產(chǎn)業(yè)革命，英國(guó)成為“世界工廠”。完成原始積累的英國(guó)中產(chǎn)階級(jí)為了追求更高的利潤(rùn)。把逐利的眼光轉(zhuǎn)向海外市場(chǎng)，常是用資本的手段在海外創(chuàng)造更大的財(cái)富。1868年，英國(guó)設(shè)立“海外與殖民地政府信托”（Foreign And Colonial Government Trust）。這是投資基金的最早形態(tài)，是世界上第一個(gè)直接股權(quán)投資基金，被公認(rèn)為國(guó)際產(chǎn)業(yè)投資基金的起點(diǎn)。三、產(chǎn)業(yè)投資基金的發(fā)展1.現(xiàn)代意義上產(chǎn)業(yè)基金的發(fā)展現(xiàn)代意義上的產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展始于1940年代中期，當(dāng)時(shí)美國(guó)社會(huì)面臨著的新企業(yè)形成率不足，新項(xiàng)目難以得到長(zhǎng)期資金的障礙，社會(huì)呼吁希望政府采取措施改變這種狀況。在這一背景下，“美國(guó)研究與發(fā)展公司”(ARD)應(yīng)運(yùn)而生，希望來設(shè)計(jì)一種“私營(yíng)機(jī)構(gòu)”來解決新興企業(yè)和小企業(yè)資金短缺問題，并希望在為小企業(yè)提供長(zhǎng)期資本的同時(shí)為其提供管理服務(wù)。繼ARD之后，為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)中的技術(shù)創(chuàng)新與技術(shù)應(yīng)用，美國(guó)艾森豪威爾總統(tǒng)簽署了1958年中小企業(yè)投資法，從法律上確立了中小企業(yè)投資基金制度，中小企業(yè)投資基金迎來了快速發(fā)展時(shí)期。 2.有限合伙制的出現(xiàn)由于產(chǎn)業(yè)投資基金投資市場(chǎng)存在嚴(yán)重的信息不對(duì)稱和道德風(fēng)險(xiǎn)，一般的投資主體缺乏對(duì)投資對(duì)象的全面了解，為了解決對(duì)基金管理人的約束和激勵(lì)機(jī)制，產(chǎn)生了有限合伙企業(yè)形式設(shè)立的產(chǎn)業(yè)投資基金。合伙式基金包括兩類投資者，一是有限合伙人，通常為法人投資者，對(duì)基金承擔(dān)有限責(zé)任；另一類為一般合伙人，通常是專業(yè)的基金管理人，對(duì)基金承擔(dān)無限責(zé)任。1970年以后，這種形式的基金到了迅速發(fā)展。從1969年到1975年，大約有29家有限合伙企業(yè)形式的私人資本基金設(shè)立，共募集了3.76億美元的創(chuàng)業(yè)資本，有限合伙企業(yè)形式的產(chǎn)業(yè)投資基金開始成為一個(gè)成熟的金融產(chǎn)業(yè)。 3.產(chǎn)業(yè)基金融資渠道的拓展1980年，美國(guó)養(yǎng)老基金被允許大規(guī)模進(jìn)入產(chǎn)業(yè)投資基金，這大大促進(jìn)了投資基金的發(fā)展。從1980年到1995年，在規(guī)范化的產(chǎn)權(quán)投資市場(chǎng)中運(yùn)作的資金從47億美元上升到1750億美元。上世紀(jì)70年代后期，世界產(chǎn)業(yè)基金獲得了更大的發(fā)展。當(dāng)今世界的基金產(chǎn)業(yè)，發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家占主導(dǎo)地位。世界基金市場(chǎng)主要集中在北美、西歐和日本。其中一個(gè)很重要的原因在于融資渠道的拓展，金融資本成為產(chǎn)業(yè)基金的主要資金來源。目前，養(yǎng)老金、銀行和保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)是國(guó)外產(chǎn)業(yè)基金的主要投資者，美國(guó)金融機(jī)構(gòu)的資金占資金來源的70%以上，歐洲金融機(jī)構(gòu)的資金占資金來源的60以上。4.產(chǎn)業(yè)基金對(duì)資本市場(chǎng)發(fā)展作用巨大據(jù)統(tǒng)計(jì)，從1983年到1994年的12年間，美國(guó)共有1106家接受過產(chǎn)業(yè)投資基金的企業(yè)上市；僅19911993年，美國(guó)上市的790家公司中就有346家得到過產(chǎn)業(yè)投資基金的幫助，上市企業(yè)中私人資本投資的約占了44。而在歐洲，私人資本風(fēng)險(xiǎn)投資也約占了全球資金的20。按投資占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比例計(jì)算，到2000年歐洲的產(chǎn)業(yè)投資基金已占0.31，北美地區(qū)達(dá)到1.01。可見，產(chǎn)業(yè)投資基金在促進(jìn)歐美現(xiàn)代企業(yè)的誕生和資本市場(chǎng)的發(fā)展上，具有不可忽視的作用。四、產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展簡(jiǎn)析1.產(chǎn)業(yè)投資基金產(chǎn)生的社會(huì)背景投資基金作為一種金融投資方式，是在一定社會(huì)歷史和經(jīng)濟(jì)條件下產(chǎn)生和發(fā)展的。從投資基金產(chǎn)生的社會(huì)背景看，包括個(gè)人財(cái)富水平、個(gè)人投資愿望、社會(huì)投資需求和投資技術(shù)發(fā)展等因素；從基金產(chǎn)業(yè)發(fā)展的要素背景看，包括社會(huì)經(jīng)濟(jì)組織形式、社會(huì)金融組織制度、法律的有效規(guī)范和自身的創(chuàng)新能力等方面。從世界各國(guó)基金發(fā)展實(shí)踐看，在不同的國(guó)家有不同的歷史進(jìn)程和各自的發(fā)展特點(diǎn)。2. 產(chǎn)業(yè)投資基金的重要意義。投資基金的意義在于，以集少成多的方式聚合社會(huì)資金，使經(jīng)濟(jì)發(fā)展獲得資金來源；同時(shí)，使個(gè)人持有金融資產(chǎn)，滿足人們兼顧儲(chǔ)蓄與投資獲利的要求。從宏觀角度看，可將民眾資產(chǎn)和社會(huì)資產(chǎn)有序集中實(shí)現(xiàn)社會(huì)資本的優(yōu)化配置；可降低社會(huì)資本的成本、分散社會(huì)經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)；從微觀角度看，可通過專家代理經(jīng)營(yíng)，降低風(fēng)險(xiǎn)，提高收益；可促進(jìn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制、運(yùn)行體制的改善和優(yōu)化。五、我國(guó)發(fā)展產(chǎn)業(yè)基金前景廣闊我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展全面進(jìn)入結(jié)構(gòu)調(diào)整時(shí)期，發(fā)展產(chǎn)業(yè)基金作用巨大，意義深遠(yuǎn)。發(fā)展產(chǎn)業(yè)基金，有利于貫徹落實(shí)國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策和區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略，促進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整；有利于擴(kuò)大直接融資渠道，提高儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的效率，緩解市場(chǎng)流動(dòng)性過剩和銀行信貸擴(kuò)張的壓力；有利于加快培育新型投資主體，深化投融資體制改革，發(fā)展專家理財(cái)，優(yōu)化資源配置；有利于改善公司治理結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)資本市場(chǎng)健康持續(xù)發(fā)展。目前我國(guó)直接股權(quán)投資約占份額的，這一比例與西方國(guó)家的比例仍相去甚遠(yuǎn)，產(chǎn)業(yè)基金發(fā)展具有較大的潛力和空間。我國(guó)居民儲(chǔ)蓄已經(jīng)突破14萬億，存量金融資本總量接近1.6萬億，資金來源廣闊。隨著國(guó)家政策法規(guī)日趨完善，我國(guó)產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平持續(xù)提高，社會(huì)財(cái)富積累不斷增加，專業(yè)管理機(jī)構(gòu)逐漸成熟，資本市場(chǎng)體系更加完善，產(chǎn)業(yè)基金必將迎來快速發(fā)展的歷史時(shí)期。zz：產(chǎn)業(yè)投資基金概述編輯本段產(chǎn)業(yè)投資基金是一大類概念，國(guó)外通常稱為風(fēng)險(xiǎn)投資基金（Venture Capital）和私募股權(quán)投資基金，一般是指向具有高增長(zhǎng)潛力的未上市企業(yè)進(jìn)行股權(quán)或準(zhǔn)股權(quán)投資，并參與被投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，以期所投資企業(yè)發(fā)育成熟后通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓實(shí)現(xiàn)資本增值。根據(jù)目標(biāo)企業(yè)所處階段不同，可以將產(chǎn)業(yè)基金分為種子期或早期基金、成長(zhǎng)期基金、重組基金等。 產(chǎn)業(yè)投資基金特點(diǎn)編輯本段產(chǎn)業(yè)投資基金具有以下主要特點(diǎn)： 第一，投資對(duì)象主要為非上市企業(yè)。 第二，投資期限通常為37年。 第三，積極參與被投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理。 第四，投資的目的是基于企業(yè)的潛在價(jià)值，通過投資推動(dòng)企業(yè)發(fā)展，并在合適的時(shí)機(jī)通過各類退出方式實(shí)現(xiàn)資本增值收益。 產(chǎn)業(yè)基金涉及到多個(gè)當(dāng)事人，具體包括：基金股東、基金管理人、基金托管人以及會(huì)計(jì)師、律師等中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，其中基金管理人是負(fù)責(zé)基金的具體投資操作和日常管理的機(jī)構(gòu)。 產(chǎn)業(yè)基金投資過程編輯本段產(chǎn)業(yè)基金進(jìn)行投資的主要過程為： 首先，選擇擬投資對(duì)象； 其次，進(jìn)行盡職調(diào)查；當(dāng)目標(biāo)企業(yè)符合投資要求后，進(jìn)行交易構(gòu)造；在對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行投資后參與企業(yè)的管理； 最后，在達(dá)到預(yù)期目的后，選擇通過適當(dāng)?shù)姆绞綇乃顿Y企業(yè)退出，完成資本的增值。 產(chǎn)業(yè)基金進(jìn)行投資的注意事項(xiàng)編輯本段產(chǎn)業(yè)投資基金對(duì)企業(yè)項(xiàng)目進(jìn)行篩選主要考慮以下幾個(gè)方面： 首先，管理團(tuán)隊(duì)的素質(zhì)被放在第一位，一個(gè)團(tuán)隊(duì)的好壞將決定企業(yè)最終的成??； 其次，產(chǎn)品的市場(chǎng)潛力，如果產(chǎn)品的市場(chǎng)潛力巨大，那么即使目前尚未帶來切實(shí)的盈利，也會(huì)被基金所看好； 第三，產(chǎn)品的獨(dú)特性。只有具有獨(dú)特性的產(chǎn)品才具有競(jìng)爭(zhēng)力與未來的發(fā)展?jié)摿Γ?以下依次是預(yù)期收益率、目標(biāo)市場(chǎng)極高的成長(zhǎng)率、合同保護(hù)性條款、是否易于退出等。 產(chǎn)業(yè)投資基金的退出方式編輯本段產(chǎn)業(yè)基金在所投資企業(yè)發(fā)展到一定程度后，最終都要退出所投資企業(yè)。其選擇的退出方式主要有三種： 一，通過所投資企業(yè)的上市，將所持股份獲利拋出； 二，通過其它途徑轉(zhuǎn)讓所投資企業(yè)股權(quán)； 三，所投資企業(yè)發(fā)展壯大后從產(chǎn)業(yè)基金手中回購(gòu)股份等。 產(chǎn)業(yè)基金投資與其他投資的比較編輯本段產(chǎn)業(yè)投資基金投資與貸款等傳統(tǒng)的債權(quán)投資方式相比，一個(gè)重要差異為基金投資是權(quán)益性的，著眼點(diǎn)不在于投資對(duì)象當(dāng)前的盈虧，而在于他們的發(fā)展前景和資產(chǎn)增值，以便能通過上市或出售獲得高額的資本利得回報(bào)。具體表現(xiàn)為： 首先，投資對(duì)象不同。產(chǎn)業(yè)投資基金主要投資于新興的、有巨大增長(zhǎng)潛力的企業(yè)，其中中小企業(yè)是其投資重點(diǎn)。而債權(quán)投資則以成熟、現(xiàn)金流穩(wěn)定的企業(yè)為主。 其次，對(duì)目標(biāo)企業(yè)的資格審查側(cè)重點(diǎn)不同，產(chǎn)業(yè)投資基金以發(fā)展?jié)摿閷彶橹攸c(diǎn)，管理、技術(shù)創(chuàng)新與市場(chǎng)前景是關(guān)鍵性因素。而債權(quán)投資則以財(cái)務(wù)分析與物質(zhì)保證為審查重點(diǎn)，其中企業(yè)有無償還能力是決定是否投資的關(guān)鍵。 第三，投資管理方式不同。產(chǎn)業(yè)基金在對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行投資后，要參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理與重大決策事項(xiàng)。而債權(quán)投資人則僅對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理有參考咨詢作用，一般不介入決策。 第四，投資回報(bào)率不同。產(chǎn)業(yè)投資是一種風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利潤(rùn)共享的投資模式。如果所投資企業(yè)成功，則可以獲得高額回報(bào)，否則亦可能面臨虧損，是典型的高風(fēng)險(xiǎn)高收益型投資。而債權(quán)投資則在到期日按照貸款合同收回本息，所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)與投資回報(bào)率均要遠(yuǎn)低于產(chǎn)業(yè)基金。 第五，市場(chǎng)重點(diǎn)不同。產(chǎn)業(yè)投資基金側(cè)重于未來潛在的市場(chǎng)，而其未來的發(fā)展難以預(yù)測(cè)。而債權(quán)投資則針對(duì)現(xiàn)有的易于預(yù)測(cè)的成熟市場(chǎng)。首只人民幣產(chǎn)業(yè)投資基金渤海產(chǎn)業(yè)基金6月亮相產(chǎn)業(yè)投資基金設(shè)立的意義 - 2005年10月13日17:46 北方經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào) 天津房地產(chǎn)商會(huì)會(huì)長(zhǎng)李德福認(rèn)為，在發(fā)達(dá)國(guó)家，房地產(chǎn)專業(yè)化程度很高，一般包括房地產(chǎn)開發(fā)、投資和住房抵押貸款證券化等三個(gè)循環(huán)。我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)通過近20年的發(fā)展，僅完成了房地產(chǎn)開發(fā)循環(huán)，另外兩個(gè)循環(huán)才剛剛拉開序幕。要使房地產(chǎn)業(yè)不會(huì)大起大落，要將政府財(cái)政收入和老百姓資產(chǎn)增值均衡發(fā)展，就要在治標(biāo)的同時(shí)還要治本，下決心解決房地產(chǎn)金融問題。而解決這一問題，必須充分利用天津在環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的優(yōu)勢(shì)地位，抓住國(guó)家發(fā)展濱海新區(qū)的有利時(shí)機(jī)，積極發(fā)展各類產(chǎn)業(yè)基金，爭(zhēng)取國(guó)家政策支持，開展試點(diǎn)工作。他認(rèn)為，設(shè)立房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)投資基金，其重要意義表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面： 可以為房地產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展提供穩(wěn)定、充足的資金。房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)投資基金具有投資起點(diǎn)低、管理專業(yè)化、運(yùn)作透明化和投資分散化的特點(diǎn)，吸引了公眾投資者通過購(gòu)買基金份額間接投資房地產(chǎn)；可以促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)的專業(yè)化發(fā)展進(jìn)程，房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)基金使房地產(chǎn)融資、物業(yè)開發(fā)、物業(yè)管理和房地產(chǎn)投資管理等各項(xiàng)活動(dòng)分離開，強(qiáng)化了房地產(chǎn)業(yè)的專業(yè)化分工，促進(jìn)了各類活動(dòng)的專業(yè)化水平，從而在源頭上控制住了房地產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)；可以防范和化解房地產(chǎn)業(yè)的金融風(fēng)險(xiǎn)，為房地產(chǎn)商開辟了一個(gè)穩(wěn)定、充足的融資渠道，在很大程度上改變了房地產(chǎn)商融資結(jié)構(gòu)單一的局面，提高了房地產(chǎn)商資金鏈的穩(wěn)定性和連續(xù)性，降低了房地產(chǎn)商面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)。此外，還可以為其他產(chǎn)業(yè)投資基金的設(shè)立提供借鑒，隨著房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)投資基金試點(diǎn)工作的不斷推進(jìn)，有關(guān)產(chǎn)業(yè)基金的制度建設(shè)、人才培養(yǎng)和經(jīng)驗(yàn)積累等工作也將獲得成效，這將為其他產(chǎn)業(yè)投資基金的誕生提供有益借鑒。 關(guān)于發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資基金與私募股本市場(chǎng)的思考在“中國(guó)私募股本市場(chǎng)國(guó)際研討會(huì)”上的講話國(guó)家發(fā)展改革委財(cái)政金融司副司長(zhǎng) 曹文煉（2006年9月20日）尊敬的甘子玉會(huì)長(zhǎng)、尊敬的各位領(lǐng)導(dǎo)：女士們、先生們、朋友們：上午好！很高興參加這個(gè)研討會(huì)?，F(xiàn)就發(fā)展我國(guó)產(chǎn)業(yè)投資基金和私募股權(quán)資本市場(chǎng)，談幾點(diǎn)個(gè)人看法，請(qǐng)領(lǐng)導(dǎo)和專家批評(píng)指正。一、對(duì)私募股權(quán)資本與產(chǎn)業(yè)投資基金概念的理解投資基金是上個(gè)世紀(jì)最后三十年來國(guó)際上發(fā)展最迅速的金融投資工具，在許多發(fā)達(dá)國(guó)家已經(jīng)成為與銀行、保險(xiǎn)并列的三大金融業(yè)支柱。投資基金的品種十分豐富，可以從不同角度分類。從投資對(duì)象角度，可以劃分為證券投資基金和直接股權(quán)投資基金（我國(guó)通稱產(chǎn)業(yè)投資基金）兩大類，分別投資于可流通證券和未上市企業(yè)的股權(quán)。從組織形式角度，投資基金可分為公司型、合伙型和信托型。從基金與投資者之間的交易關(guān)系角度，可分為封閉式投資基金和開放式投資基金。從募集方式角度，投資基金可分為公募投資基金和私募投資基金。在國(guó)外，證券投資基金既有公募方式設(shè)立，也有越來越多以私募方式設(shè)立；直接投資基金目前主要以私募方式設(shè)立，但也有一些以公募方式設(shè)立。我理解，本次研討會(huì)主要討論私募的直接股權(quán)投資基金。有人把“private equity fund”翻譯為 “私人股權(quán)投資基金”而不是“私募股本投資基金”。因?yàn)榻小八侥脊杀就顿Y基金”容易讓人誤解為這類基金只能私募，而事實(shí)上，這里所謂的“私募”是從基金所投資的對(duì)