工程經(jīng)濟(jì)第2章現(xiàn)金流量與資金時間價值計(jì)算ppt課件.ppt

第二章現(xiàn)金流量與資金時間價值計(jì)算 1 第2章現(xiàn)金流量與資金時間價值計(jì)算 2 1現(xiàn)金流量2 2資金的時間價值2 3資金的等值2 4等值計(jì)算與應(yīng)用 2 熟悉現(xiàn)金流量圖的基本繪制方法 掌握現(xiàn)金流量的概念及其構(gòu)成掌握資金時間價值的概念掌握資金時間價值計(jì)算的基本公式理解名義利率與實(shí)際利率的概念與計(jì)算 第2章現(xiàn)金流量與資金時間價值 3 2 1 1現(xiàn)金流量概念2 1 2現(xiàn)金流量分類 2 1現(xiàn)金流量 4 5 用表格的形式描述不同時點(diǎn)上發(fā)生的各種現(xiàn)金流量的大小和方向 現(xiàn)金流量表 6 1 繪一水平軸線向右延伸表示時間的延續(xù) 軸上每一刻度表示一個計(jì)息周期 標(biāo)上計(jì)息周期數(shù) 圖中上一期的期末即為下一期的期初 2 用垂直箭線表示現(xiàn)金流量 向上的箭線表示現(xiàn)金流入 向下的箭線表示現(xiàn)金流出 3 箭線的長短與現(xiàn)金流量的大小成正比 在箭線上方 或下方 注明現(xiàn)金流量的數(shù)值 現(xiàn)金流量圖 1000 7 現(xiàn)金流量圖的幾種簡略畫法 0123456時間 年 200200 100 200200200 300 時點(diǎn) 表示這一年的年末 下一年的年初 8 某項(xiàng)目第一年初投入資金100萬元 第2年初又投入50萬元 第3年末收入80萬元 第4年初支出10萬 第5年末收入98萬元 請繪制出流量圖 0 1 2 3 4 98 100 50 80 10 5 9 正確 正確 10 某企業(yè)投入一條生產(chǎn)線 預(yù)計(jì)第一年初投資1000萬元 壽命期為6年 從第2年末開始 生產(chǎn)線每年的運(yùn)營費(fèi)為300萬元 銷售收入為550萬元 第6年末的殘值為200萬元 請繪制出流量圖 11 例 根據(jù)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)理論 現(xiàn)金流量的要素包括 A 基準(zhǔn)收益率B 資金數(shù)額C 利率大小D 現(xiàn)金流量的方向E 現(xiàn)金流量的作用點(diǎn) 答案 BDE 12 2 2資金時間價值 13 2 2資金時間價值計(jì)算 2 2 1 資金的時間價值2 2 2 利息與利率2 2 3 單利與復(fù)利2 2 4 名義利率與實(shí)際利率 14 若你手頭的錢足以一次性付清房款 但你可以選擇一次性付款 也可以選擇預(yù)付首款 再申請購房貸款 你該如何做出決策 使你的購房成本最低 若有100萬資金 欲購某價值100房產(chǎn) 可一次付清 也可首付30萬 貸款70萬貸 不貸 15 1 資金的時間價值 指初始貨幣在生產(chǎn)與流通中與勞動相結(jié)合 即作為資本或資金參與再生產(chǎn)和流通 隨著時間的推移會得到 貨幣增值 用于投資就會帶來利潤 用于儲蓄會得到利息 一 基本概念 16 1 資金的時間價值體現(xiàn)在以下3方面 1 貨幣增值 通過經(jīng)濟(jì)活動獲利 2 貨幣貶值 通貨膨脹 3 承擔(dān)風(fēng)險 2 貨幣增值的前提條件 進(jìn)入流通領(lǐng)域或再生產(chǎn)過程 3 利息 個人失去對貨幣使用權(quán)的代價 17 貨幣的支出和收入的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)不僅與貨幣量的大小有關(guān) 而且與發(fā)生的時間有關(guān) 由于貨幣的時間價值的存在 使不同時間上發(fā)生的現(xiàn)金流量無法直接加以比較 這就使方案的經(jīng)濟(jì)評價變得比較復(fù)雜了 如何比較兩個方案的優(yōu)劣 構(gòu)成了本課程要討論的重要內(nèi)容 這種考慮了貨幣時間價值的經(jīng)濟(jì)分析方法 使方案的評價和選擇變得更現(xiàn)實(shí)和可靠 18 2 2 2利息與利率 19 20 利率的計(jì)算公式 I 單位時間內(nèi)的利息 P 本金 21 4 在工程經(jīng)濟(jì)分析中 利息是指投資者 A 因通貨膨脹而付出的代價B 使用資金所得的預(yù)期收益C 借貸資金所承擔(dān)的風(fēng)險D 放棄使用資金權(quán)所得到的補(bǔ)償 22 二 利息公式 23 特點(diǎn) 僅用本金計(jì)算利息 而不計(jì)算利息所生的利息 公式 單利計(jì)算 期末本利和為 24 1 單利計(jì)算 i和n要相對應(yīng) 25 例2 1 某人現(xiàn)存入銀行10萬元 定期3年 年利率5 4 問3年后本利和為多少 解 10 1 0 054 3 11 62 萬元 26 特點(diǎn) 除了本金的利息外 還要計(jì)算利息所生的利息投資貸款時的幾種情況 一次貸 一次還 一次貸 分期還 等額 不等額 分期貸 等額 不等額 分期還 等額 不等額 復(fù)利計(jì)算 計(jì)算公式 27 2 復(fù)利計(jì)算 28 例2 2 在例2 1中 某人現(xiàn)存入銀行10萬元 定期3年 年利率5 4 問3年后本利和為多少 若采用復(fù)利法計(jì)算3年后本利和為多少 解 第1年年末本利和 F1 10 1 1 0 054 10 54 萬元 第2年年末本利和 F2 F1 1 1 0 054 10 1 1 0 054 2 11 11 萬元 第3年年末本利和 F3 F2 1 1 0 054 10 1 1 0 054 3 11 71 萬元 29 例 某企業(yè)在年初向銀行借貸一筆資金 月利率為1 則在6月底償還時 按單利和復(fù)利計(jì)算的利息應(yīng)分別是本金的 A 5 和5 1 B 6 和5 10 C 5 和6 15 D 6 和6 15 答案 D 1 單利 I P 6 1 0 06P利息與本金的比例為6 2 復(fù)利 F P 1 1 6 1 0615P I F P 0 0615P 30 單利 復(fù)利小結(jié) 單利和復(fù)利哪個更佳考慮資金的時間價值 哪個應(yīng)用更合理 復(fù)利更合理 應(yīng)用也更廣泛 故項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果計(jì)算如未特殊說明 全部按照復(fù)利計(jì)算 31 單利 復(fù)利小結(jié) 單利僅考慮了本金產(chǎn)生的時間價值 未考慮前期利息產(chǎn)生的時間價值復(fù)利完全考慮了資金的時間價值債權(quán)人 按復(fù)利計(jì)算資金時間價值有利債務(wù)人 按單利計(jì)算資金時間價值有利按單利還是按復(fù)利計(jì)算 取決于債權(quán)人與債務(wù)人的地位同一筆資金 當(dāng)i n相同 復(fù)利計(jì)算的利息比單利計(jì)算的利息大 本金越大 利率越高 計(jì)息期數(shù)越多 兩者差距越大 32 影響資金時間價值的主要因素 資金的使用時間資金增值率一定 時間越長 時間價值越大資金數(shù)量的大小其他條件不變 資金數(shù)量越大 時間價值越大資金投入和回收的特點(diǎn)總投資一定 前期投入越多 資金負(fù)效益越大 資金回收額一定 較早回收越多 時間價值越大資金的周轉(zhuǎn)速度越快 一定時間內(nèi)等量資金的時間價值越大 33 2 2 3資金時間價值計(jì)算 34 資金等值的概念 影響資金等值的因素有 資金數(shù)量 資金發(fā)生的時間利率的大小 35 資金時間價值計(jì)算公式 1 一次支付終值公式2 一次支付現(xiàn)值公式3 等額年金終值公式4 等額存儲償債基金5 等額支付資金回收公式6 等額年金現(xiàn)值公式 36 幾個基本概念P20頁貼現(xiàn)與貼現(xiàn)率現(xiàn)值終值年金 37 1 一次支付終值公式 一次支付終值現(xiàn)金流量圖 F P 1 i n P F P i n 一次支付終值系數(shù) 可查表或計(jì)算 38 例 某企業(yè)向銀行貸款100萬元 年利率7 5年后應(yīng)償還多少 解 也可由復(fù)利系數(shù)表查出 F P 7 5 1 4026 則 F 100 1 4026 140 26 萬元 39 2 一次支付現(xiàn)值公式 0 1 2 3 n 1 n P F 一次支付現(xiàn)值現(xiàn)金流量圖 現(xiàn)值系數(shù) 40 例 若年利率為10 如要在第4年年末得到的本利和為1464 1元 則第一年年初的投資為多少 解 41 幾點(diǎn)說明 F i一定 n P 資金離現(xiàn)在越遠(yuǎn) 價值越低 F n一定 i P 貸款利率越高越應(yīng)盡早收回投資 F一定 n i P 早收晚付 原則就越顯得重要 42 例 某企業(yè)兩年后擬從銀行取出50萬元 設(shè)銀行利率為8 則現(xiàn)應(yīng)存款多少 解 也可由復(fù)利系數(shù)表查出 P F 8 2 0 8573 則 P F P F 8 2 50 0 8573 42 867 萬元 43 3 等額年金終值公式 年末等值法年末等值法現(xiàn)金流量圖 P26例3 5 等額年金終值公式系數(shù) 44 F 1 i F A 1 i n A F A A 1 i A 1 i 2 A 1 i n 1 1 乘以 1 i F 1 i A 1 i A 1 i 2 A 1 i n 1 A 1 i n 2 2 1 公式推導(dǎo) 45 例 連續(xù)每年年末投資100元 年利率為6 則第5年末本利和為多少 解 根據(jù)等額年金終值公式可得 思考 假如借款發(fā)生在每年年初 則上述結(jié)果又是多少 46 思考 假如借款發(fā)生在每年年初 則上述結(jié)果又是多少 47 3 等額年金終值公式 年初等值法年初等值法現(xiàn)金流量圖 48 計(jì)算公式 49 例 連續(xù)每年年初投資100元 年利率為6 則第5年末本利和為多少 解 50 4 等額存儲償債基金公式 等額存儲償債基金現(xiàn)金流量圖 償債資金系數(shù) 51 例 為在第5年末獲得一筆563 7元的基金 當(dāng)資金利率為6 時 每年末應(yīng)存款多少 解 也可由復(fù)利系數(shù)表查出 A F 6 5 0 1744 則 A F A F 6 5 563 7 0 1744 100 元 52 5 等額支付資金回收公式等額支付資金回收系列現(xiàn)金流量圖 資金回收系數(shù) 53 根據(jù) 54 例 現(xiàn)投資100萬元 預(yù)期利率為10 分5年等額回收 則每年末可回收多少資金 解 也可由復(fù)利系數(shù)表查出 A P 10 5 0 2638 則 A P A P 10 5 100 0 2638 26 38 元 55 6 等額年金現(xiàn)值公式等額年金現(xiàn)值公式現(xiàn)金流量圖 當(dāng)n很大時 等額年金現(xiàn)值系數(shù) 56 例 擬建一項(xiàng)目 預(yù)計(jì)建成后每年獲利10萬元 3年后收回全部投資的本利和 設(shè)貸款利率為10 問該項(xiàng)目的總投資總是多少 解 也可由復(fù)利系數(shù)表查出 P A 10 3 2 487 則 P A P A 10 3 10 2 487 24 87 元 57 等值計(jì)算公式表 58 2 3 4名義利率與實(shí)際利率 59 2 3名義利率與實(shí)際利率 2 3 1周期利率2 3 2名義利率2 3 3實(shí)際利率 60 r 周期利率 指計(jì)息周期采用的利率 r m r 名義利率 以年為一個計(jì)息周期的利率 i 實(shí)際利率 一年內(nèi)按周期利率 復(fù)利m次所形成的利率 61 若按名義利率r存入一筆資金P 每年計(jì)息m次 共存n年 則可得到本利和F為 62 例 1000萬元3年期存款 名義利率為8 則在三種情況下其本利和各為多少 單利 年復(fù)利 季復(fù)利 解 1 單利 F 1000 1 3 0 08 1240 元 2 年復(fù)利 3 季復(fù)利 63 年有效利率 實(shí)際年利率 式中 m為一年內(nèi)資金計(jì)息次數(shù) 當(dāng)m 1時 實(shí)際利率 名義利率 周期利率 當(dāng)m 1 實(shí)際利率 名義利率 在復(fù)利公式中 r均指周期利率r n為壽命期的總計(jì)周期數(shù) 64 例2 某建設(shè)單位擬向銀行貸款訂購設(shè)備