金融學(xué)各章習(xí)題參考答案

第一章 貨幣與貨幣制度 參考答案 一、填空 1價(jià)值尺度、流通手段、貯藏手段、支付手段、世界貨幣、價(jià)值尺度、貯藏手段、世界貨幣； 2流通手段職能、貯藏手段職能； 3價(jià)格； 4待流通的商品數(shù)量、商品價(jià)格、貨幣流通速度、（商品價(jià)格待流通的商品數(shù)量） /貨幣流通速度； 5 銀本位制，金銀復(fù)本位制，金本位制，不兌現(xiàn)的信用貨幣制度 ； 6本位幣，主幣； 7 金幣本位制，金塊本位制，金匯兌本位制； 8 良幣，劣幣； 9 現(xiàn)金，活期存款，準(zhǔn)貨幣； 10 流動(dòng)性。 二、單選 1 A； 2 A； 3 C； 4 C； 5 B； 6 B； 7 C； 8 A； 9 C； 10 A 三、多選 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 、判斷 1 錯(cuò)； 2 錯(cuò)； 3 錯(cuò)； 4 對； 5 對； 6 錯(cuò)； 7 對 五、名詞解釋 1貨幣制度是指一個(gè)國家以法律形式規(guī)定的貨幣流通的組織形式，簡稱幣制。 2金本位制度是指以金幣作為本位貨幣的貨幣制度。其主要形式分為三種：金幣本位制、金塊本位制、金匯兌本位制。 3 準(zhǔn)貨幣：本身是潛在的貨幣而非現(xiàn)實(shí) 的貨幣，一般由定期存款、儲(chǔ)蓄存款、外幣存款以及各種短期信用工具等構(gòu)成。 4金匯兌本位制是指以銀行券作為流通貨幣，通過外匯間接兌換黃金的貨幣制度。 5雙本位制是指金銀兩種貨幣按法定比例流通的貨幣制度，國家按照市場上的金銀比價(jià)為金幣和銀幣確定固定的兌換比率。 6本位幣亦稱主幣，是一個(gè)國家的基本通貨。 7輔幣是主幣以下的小額通貨，供日常零星交易與找零之用。 8 格雷欣法則：即“劣幣驅(qū)逐良幣”規(guī)律，當(dāng)兩種鑄幣在同一市場上流通時(shí)，實(shí)際價(jià)值高于法定價(jià)值的“良幣”會(huì)被逐出流通，即被熔化或輸出國外，導(dǎo)致實(shí)際價(jià)值低于 法定價(jià)值的“劣幣”充斥市場的現(xiàn)象。 9 貨幣的無限法償是指無限的法定支付能力，不管是用本位幣償還債務(wù)或其他支付，也不管每次支付的本位幣的數(shù)額大小，債權(quán)人和受款人都不得拒絕接受，否則視為違法。有限法償是指每次支付輔幣的數(shù)量不能超過規(guī)定的額度，否則債權(quán)人或受款人有權(quán)拒收。 六、簡答 1答：貨幣是固定地充當(dāng)一般等價(jià)物的特殊商品，并體現(xiàn)一定的社會(huì)生產(chǎn)關(guān)系。這就是貨幣的本質(zhì)的規(guī)定。 貨幣在商品經(jīng)濟(jì)中的職能是貨幣本質(zhì)的具體表現(xiàn)。在商品經(jīng)濟(jì)中，貨幣執(zhí)行著以下五種職能：（ 1）價(jià)值尺度職能；（ 2）流通手段職能；（ 3）貯藏 手段職能；（ 4）支付手段職能；（ 5）世界貨幣職能。 2答： 金幣本位制是一種相對穩(wěn)定的貨幣制度。首先，由于幣制相對穩(wěn)定，不會(huì)發(fā)生通貨膨脹，能促進(jìn)商品生產(chǎn)的發(fā)展和商品流通的擴(kuò)大；其次，信用關(guān)系不受幣值波動(dòng)的影響，促進(jìn)信用的發(fā)展；再次，各國貨幣含金量的比率相對穩(wěn)定，外匯市場也比較穩(wěn)定促進(jìn)了國際貿(mào)易的發(fā)展，保證了對外貸款和投資的安全性。 金塊本位制和金匯兌本位制是兩種不穩(wěn)定的貨幣制度。第一，這兩種貨幣制度沒有鑄幣流通，失去了自發(fā)調(diào)節(jié)貨幣流通的可能性；第二，銀行券不能兌換自由黃金，一旦過多就會(huì)貶值；第三，在金匯兌本 位制下，本國貨幣制度依附于外國貨幣制度，一旦外國貨幣制度動(dòng)搖，本國貨幣制度也必然動(dòng)搖。 3答： 劃分貨幣層次的主要依據(jù)是金融資產(chǎn)流動(dòng)性的強(qiáng)弱。流動(dòng)性程度不同的金融資產(chǎn)在流通中周轉(zhuǎn)的便利程度不同，從而對商品流通和各種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響程度也就不同。所以，按流動(dòng)性強(qiáng)弱對不同形式、不同特性的貨幣劃分不同的層次，對科學(xué)地分析貨幣流通狀況，正確地制定、實(shí)施貨幣政策，及時(shí)有效地進(jìn)行宏觀調(diào)控具有非常重要的意義。 4答： 貨幣制度又稱“幣制”或“貨幣本位制”，是指一個(gè)國家或地區(qū)以法律形式確定的貨幣流通結(jié)構(gòu)及其組織形式。 其構(gòu)成 要素有： （ 1）貨幣金屬與貨幣單位。 （ 2）通貨的鑄造、發(fā)行與流通程序。 （ 3）金準(zhǔn)備制度。 5答： 格雷欣法則，即“劣幣驅(qū)逐良幣”規(guī)律，是指在雙本位制下，當(dāng)兩種鑄幣在同一市場上流通時(shí)，實(shí)際價(jià)值高于法定價(jià)值的“良幣”會(huì)被逐出流通，即被熔化或輸出國外，導(dǎo)致實(shí)際價(jià)值低于法定價(jià)值的“劣幣”充斥市場的現(xiàn)象。 舉例： 例如金銀法定比價(jià)為 1： 15，而市場比價(jià)則為 1： 16，此時(shí)黃金的市價(jià)較高，這時(shí)，金幣的持有者將會(huì)熔化金幣到市場上去兌換白銀，一經(jīng)熔化，即可賺回 1 兩白銀，這樣市場上持有金幣的人越來越少，而白銀的流通越 來越多，金幣會(huì)退出流通領(lǐng)域。反過來，若市場金銀比價(jià)為 1： 15 而法定比價(jià)為 1： 16，白銀市價(jià)高于法定比價(jià)，市場上的銀幣會(huì)退出流通領(lǐng)域。這種現(xiàn)象被稱為 “劣幣驅(qū)逐良幣 ”。 七、論述 1這一論斷在現(xiàn)代信用貨幣制度下是正確的。原因在于： 在金屬貨幣制度下，貨幣既有名義價(jià)值，又有實(shí)際價(jià)值，通過名義價(jià)值與實(shí)際價(jià)值的比較，公眾的相機(jī)抉擇機(jī)制使貨幣貯藏手段職能有效地發(fā)揮貨幣流通調(diào)節(jié)器的功能，即貨幣數(shù)量偏少，貨幣名義價(jià)值大于實(shí)際價(jià)值時(shí)，原先處于貯藏狀態(tài)的貨幣將重新進(jìn)入流通領(lǐng)域，流通中的貨幣將自動(dòng)增加，而在貨幣數(shù)量偏多，貨幣 名義價(jià)值小于實(shí)際價(jià)值時(shí)，一部分貨幣將退出流通進(jìn)入貯藏狀態(tài)，流通中的貨幣自動(dòng)減少。由此，在金屬貨幣制度下，貨幣貯藏手段職能的發(fā)揮是的貨幣具有自我調(diào)節(jié)機(jī)制，即貨幣過多時(shí)會(huì)自動(dòng)減少，過少時(shí)會(huì)自動(dòng)增加，從而使得流通中的貨幣恰好滿足流通的需要。 而在現(xiàn)代信用貨幣制度下，貨幣只有名義價(jià)值，失去實(shí)際價(jià)值，在貨幣過多時(shí)，貨幣名義價(jià)值的任何下降都會(huì)使公眾產(chǎn)生貨幣購買力將日益減少的預(yù)期，從而促使公眾加速出讓手中的貨幣，貨幣流通速度加快，流通中的貨幣總量（貨幣存量與貨幣流通速度的乘積）不是減少而是增加。而在貨幣過少時(shí)，貨幣名義價(jià) 值的任何上升都會(huì)使公眾產(chǎn)生貨幣購買力會(huì)日益提高的預(yù)期，從而會(huì)促使公眾推遲貨幣的支付，貨幣流通速度減慢，流通中的貨幣總量（貨幣存量與貨幣流通速度的乘積）不是增加而是減少。由此，在現(xiàn)代信用貨幣制度下，貨幣失去自我調(diào)節(jié)機(jī)制，而是多時(shí)愈多，少時(shí)愈少，即越多越多的貨幣，越少越少的貨幣。這一現(xiàn)象會(huì)在很大程度上加劇經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)，而不是減緩。 為了保持經(jīng)濟(jì)的持續(xù)、穩(wěn)定增長，避免不不要的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，尤其是源于中央銀行等的外部沖擊，要求中央銀行必須有效控制貨幣供給，保持貨幣價(jià)值的穩(wěn)定，避免貨幣過多或過少現(xiàn)象的出現(xiàn)。 2劣幣驅(qū)良幣 規(guī)律是指在兩種名義價(jià)值相同而實(shí)際價(jià)值不同的貨幣同時(shí)流通時(shí)，實(shí)際價(jià)值高于名義價(jià)值的貨幣即良幣被收藏、熔化而會(huì)退出流通領(lǐng)域，實(shí)際價(jià)值低于名義價(jià)值的貨幣即劣幣則充斥市場，這一現(xiàn)象稱之為劣幣驅(qū)良幣規(guī)律，因是英國人格雷欣所發(fā)現(xiàn)和最早闡述的，所以又稱之為格雷欣法則。 這一現(xiàn)象主要發(fā)生在金銀復(fù)本位制下，其發(fā)生機(jī)理為： （ 1）良幣與劣幣的確定：在金銀復(fù)本位制下，金幣和銀幣既有名義價(jià)值，又有實(shí)際價(jià)值，公眾根據(jù)貨幣名義價(jià)值與實(shí)際價(jià)值的比較，區(qū)分出良幣與劣幣，即實(shí)際價(jià)值高于名義價(jià)值的為良幣，實(shí)際價(jià)值低于名義價(jià)值的為劣幣。 （ 2） 存在官方的兌換保證：官方承諾按規(guī)定的比例即官定比價(jià)保證兩種貨幣之間的兌換。 （ 3）時(shí)間的推移使得官方比價(jià)與市場比價(jià)之間出現(xiàn)差異，假定出現(xiàn)官定比價(jià)低于市場比價(jià)的情況，公眾將使用劣幣按照官定比價(jià)從官方兌換良幣，并在市場上按照市場比價(jià)交換成劣幣，并將這一行為持續(xù)下去，最終，導(dǎo)致良幣被收藏或熔化，退出流通，流通中僅存在劣幣。 在現(xiàn)代信用貨幣制度下，由于信用貨幣沒有實(shí)際價(jià)值，僅有名義價(jià)值，貨幣賴以流通的基礎(chǔ)是信譽(yù)或評價(jià)，因此判斷貨幣良、劣的標(biāo)準(zhǔn)不再是名義價(jià)值與實(shí)際價(jià)值的對比，而是公眾的評價(jià)或貨幣的信譽(yù)，評價(jià)好、信譽(yù)高 的貨幣為良幣，評價(jià)差、信譽(yù)低的貨幣為劣幣；另一方面，在貨幣失去實(shí)際價(jià)值的同時(shí)，也不再存在政府的兌換保證，為了確保自己的利益，即確保貨幣能夠購買到其所載明的價(jià)值量，公眾在流通中更愿意持有和使用良幣，劣幣將退出流通。 3（ 1）金作為普通商品，其價(jià)值由市場供求決定，價(jià)值不可能穩(wěn)定；而作為貨幣則要求金的價(jià)值必須穩(wěn)定。金這種身兼二任的性質(zhì)決定了以某種商品充當(dāng)貨幣的內(nèi)在矛盾。 (2）金本位制下金在國際之間流動(dòng)并不能夠自動(dòng)實(shí)現(xiàn)平衡。尤其是當(dāng)貨幣管理當(dāng)局為了維持本國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定而對金的輸出入實(shí)施限制性的政策，黃 金在國際之間的流動(dòng)就不能實(shí)現(xiàn)均衡，也就使各國的貨幣供應(yīng)量難以與 黃金儲(chǔ)備保持適當(dāng)?shù)谋壤?(3）國家為了刺激和抑制本國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，需要實(shí)行擴(kuò)張的或緊縮的貨幣政策，會(huì)使國內(nèi)的物價(jià)發(fā)生變動(dòng)，以黃金量作為基礎(chǔ)從而保持匯率穩(wěn)定的固定匯率制度，與國內(nèi)的貨幣政策之間的矛盾難以解決。要維持匯率按金量固定不變，就會(huì)使各國政府難以執(zhí)行獨(dú)立的貨幣政策。 4 (1）信用貨幣是由國家法律規(guī)定的，不以任何貴金屬為基礎(chǔ)的，獨(dú)立行使貨幣各種職能的貨幣。 (2）信用貨幣的發(fā)行受國家政府和中央銀行控制，其價(jià)值基礎(chǔ)決定于社會(huì)公眾提供的可供發(fā)行者 分配的資源和資產(chǎn)的量。 (3）信用貨幣的發(fā)行具有彈性，一方面，可以隨時(shí)根據(jù)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和商品生產(chǎn)流通對貨幣量的需求提供貨幣，另一方面，也隱含著貨幣數(shù)量失控的可能性。 (4）適度控制貨幣量是維護(hù)信用貨幣幣值穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的關(guān)鍵。 第二章 信用與信用形式 參考答案 一、填空 1償還、付息 ； 2賒銷、分期付款、消費(fèi)貸款； 3銀行信用、國家信用；消費(fèi)信用； 二、單選 1 C； 2 A 三、多選 1 2 3 四、名詞解釋 1信用工具是以書面形式發(fā) 行和流通，借以保證債權(quán)債務(wù)雙方權(quán)利和義務(wù)，具有法律效力的憑證。 2債券是用來表明債權(quán)債務(wù)關(guān)系，證明債權(quán)人有按約定的條件取得利息和收回本金權(quán)利的債權(quán)資本證券。 3股票是股份公司發(fā)行的，用以證明投資者的股東身份，并據(jù)以獲得股息的憑證。 五、簡答 1（ 1）銀行信用的債權(quán)人主要是銀行，債務(wù)人主要是從事商品生產(chǎn)和流通的工商企業(yè)和個(gè)人。 （ 2）銀行信用所提供的借貸資金是從產(chǎn)業(yè)循環(huán)中獨(dú)立出來的貨幣。（ 3）銀行和其他金融機(jī)構(gòu)可以動(dòng)過規(guī)模投資，降低信息成本和交易費(fèi)用。 2（ 1）商業(yè)信用與特定商品買賣相聯(lián)系 （ 2）商業(yè)信用的債權(quán)人和債務(wù)人都是商品的經(jīng)營者 （ 3）商業(yè)信用的供求與經(jīng)濟(jì)景氣狀態(tài)一致 3（ 1）商業(yè)信用是工商企業(yè)之間進(jìn)行商品交易時(shí)以延期支付的形式提供的信用。 （ 2）主要特點(diǎn)：商業(yè)信用是以商品形態(tài)提供的，同時(shí)包含商品買賣行為和借貸行為這兩種不同性質(zhì)的經(jīng)濟(jì)行為；交易雙方都是商品生產(chǎn)者或經(jīng)營者；商業(yè)信用發(fā)生后，買賣雙方就存在著以一定貨幣金額表現(xiàn)的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，同時(shí)創(chuàng)造出相應(yīng)的流通工具。 （ 3）優(yōu)點(diǎn)：商業(yè)信用在商品經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著潤滑生產(chǎn)和促進(jìn)流通的作用，是推銷商品的有力武器，是解決流通手段不足的最便利方式。所以 就企業(yè)間的信用活動(dòng)而言，商業(yè)信用是首選、是基礎(chǔ)。 （ 4）缺點(diǎn)：商業(yè)信用是商品生產(chǎn)和經(jīng)營者之間主要以商品提供的信用。因此商品的使用價(jià)值決定了商業(yè)信用的授信方向，即一般只能由上游產(chǎn)業(yè)向下游產(chǎn)業(yè)提供。 首先，是商業(yè)信用規(guī)模受企業(yè)資本規(guī)模、尤其是商品資本量的限制。其次，是商業(yè)信用的信用能力有限。制約了商業(yè)票據(jù)的流通性。再次，信用量變動(dòng)受經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的影響。 六、論述題 1（ 1）國家信用是指以國家為一方的借貸活動(dòng)?，F(xiàn)代社會(huì)中，國家信用主要表現(xiàn)在國家作為債務(wù)人而形成的負(fù)債。國家信用有以下主要作用： 彌補(bǔ)財(cái)政赤字，平 衡財(cái)政收支、調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)經(jīng)濟(jì)。 集中資金保證重點(diǎn)建設(shè)。 解決社會(huì)公共工程的資金需要。 （ 2）國家信用具有特殊動(dòng)的資源動(dòng)員作用。國債一般都采取自愿認(rèn)購方式。但是在特殊情況或者爭狀況下，國債發(fā)行也可以具有一定的強(qiáng)制性，同時(shí)國家利用國債也可以動(dòng)員和支配一般信用形式無法動(dòng)員的資源。 所以，國家信用對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用是其他信用形式不可完全替代的。 （ 3）國家信用畢竟是國家的負(fù)債，其還本付息的來源是納稅人的收入，其規(guī)模對貨幣供給和經(jīng)濟(jì)均衡有重大影響，因此各國對國家信用的規(guī)模都要加以合理控制。 2（ 1）商業(yè)信用和企業(yè) 的再生產(chǎn)過程緊密結(jié)合，通過商業(yè)信用，可以牢固供需企業(yè)間的聯(lián)系，節(jié)約資金、降低流通費(fèi)用，爭強(qiáng)競爭能力。 （ 2）商業(yè)信用是推動(dòng)商品交易的直接手段，是企業(yè)間的首選信用方式。 （ 3）商業(yè)信用是創(chuàng)造流通手段的最便利的方式。 但由于商業(yè)信用在規(guī)模、方向和商業(yè)信票據(jù)的普遍接受性不足，限制了商業(yè)信用在更大范圍的開展。尤其是在相互不了解、缺乏信任的企業(yè)間，商業(yè)票據(jù)就可能被拒絕接受。在這種情況下，才會(huì)要求銀行信用的介入。銀行信用正是在這種基礎(chǔ)上產(chǎn)生和發(fā)展起來的。 銀行信用在多方面克服了商業(yè)信用的局限性。彌補(bǔ)和完善了商業(yè)信用。 銀行票據(jù)被社會(huì)普遍當(dāng)作“貨幣” 使用，具有更高的接受性。成為更高級的信用形式。 第三章 利息與利息率 參考答案 一、填空 1政府債券、公司債券、金融債券； 2通貨膨脹； 3流動(dòng)性偏好理論。 二、單選 1 C； 2 C； 3 C； 4 D； 5 A； 6 B； 7 B； 8 B 三、多選 1 2 3 4 5 6 7 、判斷 1錯(cuò)； 2對； 3對； 4錯(cuò)； 5對； 6錯(cuò)； 7錯(cuò) 五、名詞解釋 1名義利 率是以名義貨幣表示的利率；實(shí)際利率是名義利率剔除掉了通貨膨脹因素以后的真實(shí)利率。 2到期收益率，是指來自于某種信用工具的收入的現(xiàn)值總和與其今天的價(jià)值相等時(shí)的利率水平。 3利率市場化是指國家控制基準(zhǔn)利率，其他利率基本開放，由市場決定，即由資金供求關(guān)系確定。 4利率的期限結(jié)構(gòu)是指不同期限債券的利率之間的關(guān)系，反映了固定收入證券的期限與收益之間的關(guān)系，用收益率曲線加以描述。利率的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)指期限相同債券的不同利率之間的關(guān)系。 六、簡答 1名義利率是以名義貨幣表示的利息率；實(shí)際利率是名義利率剔除通貨膨脹因素 后的真實(shí)利率，即實(shí)際利率 =名義利率 判斷貨幣政策松緊的標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該是實(shí)際利率，原因在于： （ 1）在信用行為中，衡量債權(quán)人的收益和債務(wù)人的成本的合理指標(biāo)應(yīng)該是實(shí)際利率，而非名義利率。在資金融通行為中，債權(quán)人除了獲得名義利率的報(bào)酬外，還遭受或面臨來自物價(jià)上漲所帶來的對收益的侵蝕，作為交易的對方，債務(wù)人除了支付名義利率的成本外，其債務(wù)負(fù)擔(dān)會(huì)因?yàn)槲飪r(jià)上漲而得到一定程度的減免。在通貨膨脹的背景下，債權(quán)人收到的貨幣的購買力下降，債務(wù)人用于清償債務(wù)的貨幣相對比較廉價(jià)。在通貨緊縮背景下，情況恰好相反。 （ 2）在經(jīng) 濟(jì)面臨通貨膨脹即經(jīng)濟(jì)景氣相對高漲時(shí)，債務(wù)人面臨比較樂觀和寬松的經(jīng)營環(huán)境，獲取收入的能力相對較強(qiáng)，因而清償債務(wù)的能力相對較強(qiáng)；在經(jīng)濟(jì)面臨通貨緊縮即經(jīng)濟(jì)景氣相對低落時(shí)，債務(wù)人面臨比較困難或緊張的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，獲取收入的能力也相對較弱，因而清償債務(wù)的能力相對較弱。 2在利率的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)決定中起著決定性作用的因素有： （ 1）違約風(fēng)險(xiǎn)。債券發(fā)行人可能違約，即不能支付利息或在債券到期日不能清償面值，這是債券所具有的風(fēng)險(xiǎn)，它影響著債券的利率。 （ 2）流動(dòng)性。影響債券利率的另一重要因素是債券的流動(dòng)性。流動(dòng)性越強(qiáng)， 利率越低。 （ 3）所得稅因素。稅收使國債的預(yù)期收益率下降。享受稅收優(yōu)惠待遇的債券的利率低于無稅收優(yōu)惠的債券利率。 3凱恩斯學(xué)派的流動(dòng)性偏好理論認(rèn)為，貨幣的供給與需求是決定利率的因素。貨幣供給是一個(gè)外生變量，由中央銀行控制；貨幣需求則取決于人們的流動(dòng)性偏好。流動(dòng)性偏好的動(dòng)機(jī)包括：（ 1）交易動(dòng)機(jī)（ 2）謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)（ 3）投機(jī)動(dòng)機(jī)。前兩種動(dòng)機(jī)與收入成正比，合起來可用 y）表示，投機(jī)動(dòng)機(jī)可用 r）表示。貨幣需求 1（ y） +r）。由貨幣供給等于貨幣需求，可以決定均衡的利率水平，即由 1（ y） +r）決定 r 的水平。 七、計(jì)算題 1（ 1）到期收益率 i 1000900 1 i 1 0 0 0 9 0 01 1 . 1 %900i （ 2）貼現(xiàn)收益率 1 0 0 0 9 0 0 3 6 0 9 . 8 6 %1 0 0 0 3 6 5 2每年應(yīng)計(jì)利息 I=1000 8%=80 （ 1）以 1000元價(jià)格購買該債券，到期收益率為 i， 2 3 4 5 58 0 8 0 8 0 8 0 8 0 1 0 0 01000 1 ( 1 ) ( 1 ) ( 1 ) ( 1 ) ( 1 )i i i i i i 5518 0 1 0 0 0(1 ) (1 )tt 解該方程要用試錯(cuò)法，先用 8%試算：等式右邊 =1000=左邊，可見，平價(jià)發(fā)行的債券，到期收益率 =票面利率。 （ 2）買價(jià)為 1105 時(shí)，通過前面的試算已知， i=8%時(shí)等式右邊為 1000 元，小于 1105，可判斷收益率低于 8%,降低貼現(xiàn)率進(jìn)一步試算： 用 i=4%試算：等式右邊 =1178、 16， 貼現(xiàn)結(jié)果高于 1105，可判斷收益率高于 4%。用內(nèi)插法計(jì)算： 4 % 1 1 0 5 1 1 7 8 . 1 68 % 4 % 1 0 0 0 1 1 7 8 . 1 6R R=5、 6% （ 3）買價(jià)為 900 時(shí)， i=8%時(shí)等式右邊為 1000 元，大于 900，可判斷收益率高于 8%，提高貼現(xiàn)率進(jìn)一步試算： 用 i=12%試算：等式右邊 =855、 78，貼現(xiàn)結(jié)果低于 900，可判斷收益率低于 12%。用內(nèi)插法計(jì)算： 1 2 % 8 5 5 . 7 8 9 0 01 2 % 8 % 8 5 5 . 7 8 1 0 0 0R R=10、 8% （ 4）結(jié)論：對于每年付息一次的債券，附息債券的價(jià)格與到期收益率負(fù)相關(guān)。 （ 1）當(dāng)附息債券的價(jià)格與面值相等時(shí)，到期收益率等于息票率。 （ 2）當(dāng)附息債 券的價(jià)格低于面值時(shí)，到期收益率大于息票率。 （ 3）當(dāng)附息債券的價(jià)格高于面值時(shí)，到期收益率低于息票率。 3（ 1）當(dāng)期收益率 1 0 0 1 0 % 8 . 3 %120c 資本利得率 1 1 2 5 1 2 0 4 . 2 %120 持有期收益率 1 0 0 1 0 % 1 2 5 1 2 0 1 2 . 5 %120 可見，持有期收益率是當(dāng)期收益率與資本利得率之和。 （ 2）持有該債券 5 年（即 t=5）的持有期收益率 1 0 0 1 0 % 5 1 4 0 1 2 0 1 1 . 7 %1 2 0 5 t 4判斷一種行為合理與否的標(biāo)準(zhǔn)是收益與成本對比原則。 假定存款人不取存款，其收益為 2 年期定期存款的收益： 5 2 2、 25%=2250 元 其成本為一年期貸款的利息成本： 5 5、 58%=2790 元 其收益明顯小于成本，因此不取存款的行為不合理。 更何況，提前支取存款還可以獲得一定的活期存款的收益，這將在一定程度上降低提前支取存款的損失，也即變相降低不取款行為的收益。 假定存款人提取存款，其收益為： 5 0、 72%=360 元 取款與不取款的凈損失為 1890元，從另一角度看，就是不取款行為的真實(shí)收益僅為 1890元，這一收益大大小于一年期貸款的成本。 由此判斷，上述居民的選擇是不合理的，應(yīng)該提取存款。 八、論述題 1（ 1）古典學(xué)派的儲(chǔ)蓄投資理論，它是從儲(chǔ)蓄和投資等實(shí)物因素來討論利率的決定，認(rèn)為利投資流量會(huì)因利率的提高而減少，儲(chǔ)蓄流量會(huì)因利率的提高而增加。利率水平高低就取決于投資與儲(chǔ)蓄的交互作用。這一理論忽視了任何貨幣數(shù)量變動(dòng)的影響，這是不恰當(dāng)?shù)?，也不符合?shí)際情況的。 （ 2）凱恩斯學(xué)派的流動(dòng)性偏好利率理論認(rèn)為利率是由貨幣的供求關(guān)系決定的。如果在當(dāng)前利率下存在貨幣的超額需求，即貨幣供不應(yīng)求，則利率將要上升。反之，下降。這一理論完全否定了實(shí)質(zhì)因素的影響，也是不符合實(shí)際的。 (3)新古典學(xué)派的可貸資金利率理論，綜合了前兩者的觀點(diǎn)，認(rèn)為，在利率決定問題上應(yīng)同時(shí)考慮貨幣因素和實(shí)質(zhì)因素，利率是可貸資金的 價(jià)格決定于金融市場上的資金供求關(guān)系，它彌補(bǔ)了古典利率理論的不足，把貨幣因素對利率的影響考慮了進(jìn)去。 2（ 1）平均利潤率。理論上貸款利率不應(yīng)超過社會(huì)平均利潤率 （ 2）銀行成本。要保持合理的利差，銀行才有利潤可賺。 （ 3）通貨膨脹預(yù)期。在預(yù)期通貨膨脹率上升期間，利率水平有很強(qiáng)的上升趨勢；而當(dāng)預(yù)期通貨膨脹率下降時(shí)，利率水平也將下降。 （ 4）中央銀行政策。中央銀行運(yùn)用某些政策工具通過銀行影響可供貸款。當(dāng)中央銀行想要刺激經(jīng)濟(jì)時(shí)，將采取措施以鼓勵(lì)銀行增加可供貸款數(shù)量時(shí)，利率下降。中央銀行要限制經(jīng)濟(jì)活動(dòng)時(shí)，將采 取迫使銀行收回貸款的措施，利率上升。 （ 5）商業(yè)周期。利率的波動(dòng)表現(xiàn)出很強(qiáng)的周期性，在商業(yè)周期擴(kuò)張階段上升而在經(jīng)濟(jì)緊縮階段下降。 （ 6）借貸資金供求狀況。在利率市場化條件下，市場利息率一般是在借貸資金市場上由資金的供求雙方協(xié)商確定。供大于求，利率低；反之，利率高。 （ 7）政府預(yù)算赤字。如果其他因素不變，政府預(yù)算赤字增加則利率上升。 （ 8）國際利率水平。通過兩條渠道實(shí)現(xiàn)：一是國際信貸渠道；二是國際貿(mào)易渠道。 3答題要點(diǎn)： 借鑒國外實(shí)行利率市場化改革的成功經(jīng)驗(yàn)，我國自 20 世紀(jì) 90年代起，加快了 利率體制改革的步伐。目前，我國利率市場化在實(shí)踐中已經(jīng)取得較好的效果：結(jié)合中國國情，大力推進(jìn)貨幣市場的發(fā)展；在進(jìn)一步擴(kuò)大商業(yè)銀行貸款利率的浮動(dòng)幅度基礎(chǔ)上，在試點(diǎn)地區(qū)進(jìn)行存款利率浮動(dòng)的試驗(yàn)；放開外幣利率等一系列改革。 2003 年，中國人民銀行還提出了我國利率市場化改革的次序：先外幣，后本幣；先貸款，后存款；先小額活期，后大額定期。 實(shí)現(xiàn)利率市場化所需要的條件如下： (1) 穩(wěn)定的市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展機(jī)制； (2) 完善的金融穩(wěn)定機(jī)制； (3) 統(tǒng)一、開放、高效、有序的金融市場，資金供求大致均衡； (4) 人民幣自由兌換。 從我國目前情況來看，利率市場化采用漸進(jìn)方式是合適的。 第四章 金融市場 參考答案 一、填空題 1資本市場； 二、單選題 1 A 、多選題 1 A B C D 、判 斷正誤題 1錯(cuò) 2. 錯(cuò) 3. 錯(cuò) 5. 對 6. 對 7. 錯(cuò) 8. 錯(cuò) 9. 對 五、名詞解釋 1金融市場是指以金融資產(chǎn)為交易對象而形成的供求關(guān)系的場所及其機(jī)制的總和。 2貼現(xiàn)是指持票人為了資金融通的需要而在票據(jù)到期前以貼付一定利息的方式向銀行出售票據(jù)。 3同業(yè)拆借是指銀行與銀行之間、銀行與其他金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行短期、臨時(shí)性資金拆出拆入的市場。 4回購交易是指買賣雙方在城郊的同時(shí)約定于未來某一時(shí)間以一定價(jià)格雙方再行反向成交，即債券持有人（融資方）與資金持有人（融券方）在簽訂的合約中規(guī)定， 融資方在賣出債券后須在雙方商定的時(shí)間，以商定的價(jià)格再買回該筆債券，并按商定的利率支付利息。 5貨幣市場是指融資期限在一年以下的金融交易市場。 6資本市場是指融資期限在一年以上的中長期資金市場。 7外匯市場是指由外匯的需求者與外匯的供給者以及買賣中介機(jī)構(gòu)所構(gòu)成的買賣外匯的場所或交易網(wǎng)絡(luò)。 8匯率是指一國貨幣折算成另一國貨幣的比率。 9金融衍生工具是指以杠桿或信用交易為特征，以貨幣、債券、股票等傳統(tǒng)金融工具為基礎(chǔ)而衍生的金融工具或金融商品。 10金融期貨是指在特定的交易場所通過競價(jià)方式成交，承諾在未 來的某一日或期限內(nèi)，以事先約定的價(jià)格買進(jìn)或賣出某種金融商品的合約交易。 11金融期權(quán)是指期權(quán)購買者在支付一筆較小的費(fèi)用后，就獲得了能在合約規(guī)定的未來某特定時(shí)間，以協(xié)定價(jià)格向期權(quán)出售者買進(jìn)或賣出一定數(shù)量的某種金融商品的權(quán)利。 12投資基金是指通過發(fā)行基金股份或受益憑證，將投資者分散的資金集中起來，由專業(yè)管理人員分散投資于股票、債券或其他金融資產(chǎn)，并將投資收益分配給基金持有者的一種金融中介機(jī)構(gòu)。 六、簡答題 1金融市場的功能 （ 1）融通資金功能；（ 2）資源配置功能；（ 3）宏觀調(diào)控功能；（ 4）經(jīng)濟(jì)“晴雨表” 功能 2貨幣市場的構(gòu)成及內(nèi)容 （ 1）同業(yè)拆借市場；（ 2）票據(jù)貼現(xiàn)市場；（ 3）可轉(zhuǎn)讓定期存單市場；（ 4）短期債券市場；（ 5）債券回購市場 3資本的構(gòu)成及內(nèi)容 （ 1）股票市場；（ 2）債券市場；（ 3）基金市場 4投資基金的定義及種類 投資基金是指通過發(fā)行基金股份或受益憑證，將投資者分散的資金集中起來，由專業(yè)管理人員分散投資于股票、債券或其他金融資產(chǎn)，并將投資收益分配給基金持有者的一種金融中介機(jī)構(gòu)。 投資基金種類包括：封閉式基金和開放式基金兩種。 七、論述題 1基礎(chǔ)性金融市場的構(gòu)成及內(nèi)容 基礎(chǔ)性金融市場的構(gòu) 成包括貨幣市場、資本市場和外匯市場 （一）貨幣市場 （ 1） 同業(yè)拆借市場； （ 2） 票據(jù)貼現(xiàn)市場； （ 3） 可轉(zhuǎn)讓定期存單市場； （ 4） 短期債券市場； （ 5）債券回購市場 （二）資本市場 （ 1） 股票市場； （ 2） 債券市場； （ 3）基金市場 （三）外匯市場 （ 1） 即期市場； （ 2） 遠(yuǎn)期市場； （ 3） 掉期市場； （ 4） 擇期遠(yuǎn)期市場 2金融衍生交易的工具的種類及特征 金融衍生交易的工具的種類包括金融遠(yuǎn)期市場、金融期貨市場、金融期權(quán)市場和金融互換市場 （一）金融遠(yuǎn)期市場 金融遠(yuǎn)期市場是指交易雙方達(dá)成的、在將來某一特定日期按照事先商定的價(jià)格，以預(yù)先確定的方式買賣某種金融資產(chǎn)的合 約。 金融遠(yuǎn)期合約有遠(yuǎn)期外匯合約和遠(yuǎn)期利率協(xié)議等。 （二）金融期貨市場 金融期貨是指在特定的交易場所通過競價(jià)方式成交，承諾在未來的某一日或期限內(nèi)，以事先約定的價(jià)格買進(jìn)或賣出某種金融商品的合約交易。 金融期貨包括外匯期貨、利率期貨、股票指數(shù)期貨和黃金期貨。 （三）金融期權(quán)市場 金融期權(quán)是指期權(quán)購買者在支付一筆較小的費(fèi)用后，就獲得了能在合約規(guī)定的未來某特定時(shí)間，以協(xié)定價(jià)格向期權(quán)出售者買進(jìn)或賣出一定數(shù)量的某種金融商品的權(quán)利。 金融期權(quán)的特點(diǎn)是：合約的標(biāo)準(zhǔn)化；保證金制度；對沖與履約；頭寸限制等。 （四）金融互換市場 金融互換的特點(diǎn)是：互換的期限靈活，能滿足交易者的非標(biāo)準(zhǔn)化需求，可以套期保值。 八、計(jì)算題 1貼現(xiàn) 解：貼現(xiàn)利息 =貼現(xiàn)金額（貼現(xiàn)率 30）貼現(xiàn)期限 =100萬（ 30） 100 =21000 元 貼現(xiàn)實(shí)付金額 =貼現(xiàn)金額 =1000000979000元 2回購交易 答案： 1資金拆借量 =持有的現(xiàn)券手?jǐn)?shù)標(biāo)準(zhǔn)券折算率每手標(biāo)準(zhǔn)券的價(jià)值 =1000 1000 =1000000元 2每手債券的回購價(jià)格 =購回價(jià)格 +回購利息 或 =購回價(jià)格 +回購報(bào)價(jià)本金（回購期限 /360） =1000+3% 1000 180/360 =1015元 3外匯交易 解：（ 1） 3個(gè)月美元遠(yuǎn)期匯率為： 1= 2）選用買入價(jià) 1=（ 3） 200萬 /美元 需用 00萬瑞士法郎。 第五章 商業(yè)銀行 參考答案 一、填空題 1信用中介； 7擔(dān)保貸款； 9. 無風(fēng)險(xiǎn)表外業(yè)務(wù)； 10. 有風(fēng)險(xiǎn)表外業(yè)務(wù)。 二、單選題 1. A 2. C 3. A 4. D 5. C 6. D 7. D 8. B 9. A 三、多選題 1 2. 3. 4. 5. 6. 7. 9. 10. 、判斷正誤題 3. 對 4. 對 5. 錯(cuò) 6. 錯(cuò) 7. 錯(cuò) 8. 對 五、名詞解釋 1商 業(yè)銀行是指以獲取利潤為經(jīng)營目標(biāo)、以多種金融資產(chǎn)和金融負(fù)債為經(jīng)營對象、具有綜合性服務(wù)功能的金融企業(yè)。 2擔(dān)保貸款是指以特定的擔(dān)保品或第三人的信用作保證，如果借款人不依約履行債務(wù)，銀行有權(quán)處理其用作保證的擔(dān)保品或要求保證人承擔(dān)保證責(zé)任，履行債務(wù)責(zé)任。 3信用貸款是指銀行僅憑借款人的資信度、無須提供任何實(shí)物作為擔(dān)保的一種貸款。 4信用風(fēng)險(xiǎn)是指借款人在貸款到期時(shí)，沒有能力向銀行償還本金或者有意不履行還款義務(wù)而給銀行造成損失的可能性。 5市場風(fēng)險(xiǎn)是指由于經(jīng)濟(jì)形勢的變化和金融市場資金供求關(guān)系的變化而給銀行貸款帶來的風(fēng)險(xiǎn)。 6商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行所從事的不列入資產(chǎn)負(fù)債表而且不影響資產(chǎn)負(fù)債總額的經(jīng)營活動(dòng)。 7中間業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行通過為客戶辦理支付、進(jìn)行擔(dān)保和其他委托事項(xiàng)，從中收取手續(xù)費(fèi)的各項(xiàng)業(yè)務(wù)。 8銀行卡是由銀行發(fā)行、供客戶辦理存取款業(yè)務(wù)的新型服務(wù)工具總稱。 六、簡答題 1影響資本需求量的因素 （ 1） 國家及銀行所處地區(qū)的經(jīng)濟(jì)形勢； （ 2） 銀行信譽(yù)的高低； （ 3） 銀行負(fù)債結(jié)構(gòu)； （ 4） 銀行資產(chǎn)質(zhì)量； （ 5） 銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營活動(dòng)的規(guī)模。 2商業(yè)銀行的職能 （ 1）信用中介職能； （ 2）支付中介職能； （ 3）信用創(chuàng)造職能； （ 4） 金融服務(wù)職能。 3商業(yè)銀行資本的作用 （ 1）資本是銀行存在的先決條件； （ 2）資本是客戶存款免受偶然損失的保障； （ 3）資本是銀行經(jīng)營活動(dòng)正常進(jìn)行的保證。 4巴塞爾新協(xié)議的主要內(nèi)容 （ 1）最低資本要求； （ 2）監(jiān)管審核； （ 3）市場約束。 5商業(yè)銀行主要資產(chǎn)業(yè)務(wù) （ 1）票據(jù)業(yè)務(wù)。包括票據(jù)貼現(xiàn)和票據(jù)抵押貸款業(yè)務(wù)。 （ 2）貸款業(yè)務(wù)。貸款業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行的最主要資產(chǎn)業(yè)務(wù)，包括擔(dān)保貸款、消費(fèi)貸款和公司業(yè)務(wù)貸款等。 （ 3）證券業(yè)務(wù)。包括有價(jià)證券抵押貸款和有價(jià)證券投資兩種。 6商業(yè)銀行的表外業(yè)務(wù) 商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù) 是指商業(yè)銀行所從事的不列入資產(chǎn)負(fù)債表而且不影響資產(chǎn)負(fù)債總額的經(jīng)營活動(dòng)。 （ 1）無風(fēng)險(xiǎn)表外業(yè)務(wù)，是指商業(yè)銀行通過為客戶辦理支付、進(jìn)行擔(dān)保和其他委托事項(xiàng)，從中收取手續(xù)費(fèi)的各項(xiàng)業(yè)務(wù)。包括：匯兌業(yè)務(wù)、結(jié)算業(yè)務(wù)、代理業(yè)務(wù)、信托業(yè)務(wù)、租賃業(yè)務(wù)、銀行卡業(yè)務(wù)、咨詢業(yè)務(wù)等。 （ 2）有風(fēng)險(xiǎn)表外業(yè)務(wù)，包括：擔(dān)保和類似的或有負(fù)債、承諾和與金融衍生交易。 7商業(yè)銀行的流動(dòng)性管理 商業(yè)銀行的流動(dòng)性是指在不損失價(jià)值的情況下的變現(xiàn)能力，是一種足以應(yīng)付各種致富的、充分的資金可用能力。 商業(yè)銀行的流動(dòng)性管理包括： （ 1） 資金匯集法； （ 2） 資金匹配 法； （ 3） 缺口監(jiān)察法。 8商業(yè)銀行的經(jīng)營原則 （ 1）盈利性原則 盈利性是商業(yè)銀行的基本方針，能否盈利直接關(guān)系到商業(yè)銀行的生存與發(fā)展，是商業(yè)銀行從事各種活動(dòng)的動(dòng)因。 （ 2）安全性原則 安全性是指商業(yè)銀行的資產(chǎn)、收入、信譽(yù)以及所有經(jīng)營生存發(fā)展條件免受損失的可靠程度。 （ 3）流動(dòng)性原則 商業(yè)銀行的流動(dòng)性是指在不損失價(jià)值的情況下的變現(xiàn)能力，是一種足以應(yīng)付各種致富的、充分的資金可用能力。 商業(yè)銀行的流動(dòng)性管理包括：資金匯集法；資金匹配法；缺口監(jiān)察法。 1 抵押貸款與質(zhì)押貸款的異同 相同點(diǎn)：都是擔(dān)保貸款的一種。 不同點(diǎn)： （ 1） 定 義不同。 （ 2） 方式不同。抵押貸款不轉(zhuǎn)移財(cái)產(chǎn)，質(zhì)押貸款轉(zhuǎn)移財(cái)產(chǎn)。 七、論述題 1. 試述貸款風(fēng)險(xiǎn)的種類及如何防范或進(jìn)行貸款保護(hù)？ 貸款風(fēng)險(xiǎn)的種類有： （ 1） 信用風(fēng)險(xiǎn)。 （ 2） 市場風(fēng)險(xiǎn)。 （ 3） 操作風(fēng)險(xiǎn)或利率風(fēng)險(xiǎn)。 貸款風(fēng)險(xiǎn)的防范或貸款保護(hù)是： （ 1）減少信用貸款的比重，擴(kuò)大抵押貸款比重，以防止信用風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。 （ 2）對存貸款利率實(shí)行浮動(dòng)利率，以避免市場利率變動(dòng)給銀行帶來經(jīng)營損失。 （ 3）建立貸款呆帳或壞賬準(zhǔn)備金，防止貸款風(fēng)險(xiǎn)給業(yè)務(wù)經(jīng)營帶來的沖擊。 （ 4）對于大額貸款，可采取銀團(tuán)貸款或幾家銀行聯(lián)合貸款方式，共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。 （ 5）對貸款進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，采用投保等方式。 2. 答案要點(diǎn)： 西方商業(yè)銀行的經(jīng)營管理理論經(jīng)歷了資產(chǎn)管理、負(fù)債管理、資產(chǎn)負(fù)債綜合管理以及資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)表外統(tǒng)一管理四個(gè)階段。 （ 1）資產(chǎn)管理 (20世紀(jì) 60年代以前，在商業(yè)銀行為信用中介的間接融資占主導(dǎo)地位環(huán)境下，在當(dāng)時(shí)較穩(wěn)定的資金來源的基礎(chǔ)上，對資產(chǎn)進(jìn)行管理。 資產(chǎn)管理依其提出的順序又有以下三種理論：商業(yè)性貸款理論、資產(chǎn)可轉(zhuǎn)換理論、預(yù)期收入理論。 （ 2）負(fù)債管理 (20世 紀(jì) 60年代，西方商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的重心有資產(chǎn)管理轉(zhuǎn)向負(fù)債管理為主。 負(fù)債管理的基本內(nèi)容是：商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理和流動(dòng)性管理，不僅可以通過加強(qiáng)資產(chǎn)管理來實(shí)施，也可以通過在貨幣市場上主動(dòng)性負(fù)債，即通過“購買”資金來實(shí)施。 （ 3）資產(chǎn)負(fù)債綜合管理 (資產(chǎn)負(fù)債綜合管理于 20世紀(jì) 70年代、 80年代初，伴隨著金融自由化浪潮而產(chǎn)生的。 資產(chǎn)負(fù)債綜合管理的基本思想：在資金的配置、運(yùn)用以及在資產(chǎn)負(fù)債管理的整個(gè)過程中，根據(jù)金融市場的利率、匯率及銀根松緊等變動(dòng)情況，對資 產(chǎn)和負(fù)債兩個(gè)方面進(jìn)行協(xié)調(diào)和配置，通過調(diào)整資產(chǎn)和負(fù)債雙方在某種特征上的差異，達(dá)到合理搭配的目的。 （ 4）資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)表外統(tǒng)一管理 (資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)表外統(tǒng)一管理產(chǎn)生于 20 世紀(jì) 80年代末。 為了對商業(yè)銀行的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制和監(jiān)管，同時(shí)也為了規(guī)范不同國家的銀行之間同等運(yùn)作的需要， 1987年 12月巴塞爾委員會(huì)通過了統(tǒng)一資本計(jì)量與資本標(biāo)準(zhǔn)的國際協(xié)議，即著名的巴塞爾協(xié)議。 巴塞爾協(xié)議的目的：一是通過協(xié)調(diào)統(tǒng)一各國對 銀行資本、風(fēng)險(xiǎn)評估及資本充足率標(biāo)準(zhǔn)的界定，促使世界金融穩(wěn)定；二是將銀行的資本要求同其活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，包括表外業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)地聯(lián)系起來。 巴塞爾協(xié)議的通過是西方商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理理論和風(fēng)險(xiǎn)管理理論完善與統(tǒng)一的標(biāo)志。 第六章 中央銀行 參考答案 一、填空 格蘭銀行； 二、單選 、多 選 、判斷 五、名詞解釋 是由政府授權(quán)一個(gè)或幾個(gè)商業(yè)銀行行使部分中央銀行職能，或者設(shè)置類似中央銀行的機(jī)構(gòu)。 好而尚未進(jìn)入流通的人民幣票券。 樣就形成法定存款準(zhǔn)備金。 六、簡答 1.（ 1）便利商品交換與流通；（ 2）有利于維護(hù)幣值和物價(jià)的穩(wěn)定（ 3）增強(qiáng)自己的資金實(shí)力；（ 4）有利于國家貨幣金融政策的實(shí)施；（ 5）保證政府得到一定的收益。 為即使法定存款準(zhǔn)備率為零，商業(yè)銀行 處于自身經(jīng)營的需要，還要保留超額準(zhǔn)備金 貨比率不會(huì)為零，這兩個(gè)因素仍然是制約存款擴(kuò)張的因素，因此存款的多倍擴(kuò)張不會(huì)趨于無窮。 00 萬元。 政府債券 - 100 準(zhǔn)備金存款 - 100 中央銀行 甲銀行 準(zhǔn)備金 - 100 政府債券 + 10 0 政府債券 - 100 準(zhǔn)備金存款 + 100 中央銀行 乙 銀行 準(zhǔn)備金 + 100 準(zhǔn)備金 - 100 貸款 + 100 準(zhǔn)備金存款 - 100 向央行借款 + 1 0 0 政府債券 + 100 七、論述 央銀行是“發(fā)行的銀行”。中央銀行獨(dú)占貨幣發(fā)行權(quán)，是中央銀行發(fā)揮其全部職能和實(shí)施金融宏觀調(diào)控的基礎(chǔ)，也是中央銀行之所以成為中央銀行的最基本、最重要的標(biāo)志。 其次，中央銀行是“銀行的銀行”。中央銀行為商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)提供支持、服務(wù)，同時(shí)也是商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu) 的管理者。具體表現(xiàn)在以下三個(gè)方面：（ 1）集中存款準(zhǔn)備金；（ 2）組織全國的清算；（ 3）充當(dāng)商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的“最后貸款人”。 最后，中央銀行是“政府的銀行”。中央銀行代表國家制定和實(shí)施貨幣政策，代為管理財(cái)政收支以及為國家政府提供各種金融服務(wù)等。這一職能主要通過以下幾個(gè)方面得到體現(xiàn)（ 1）經(jīng)理國庫；（ 2）為政府融通資金，提供特定信貸支持；（ 3）代表政府管理國內(nèi)外金融事務(wù)，如制定和實(shí)施貨幣政策；對金融業(yè)實(shí)施金融監(jiān)督管理；為國家持有和經(jīng)營管理包括外匯、黃金和其他資產(chǎn)形式的國際儲(chǔ)備；代表國家政府參加國際金融組織和各項(xiàng) 國際金融活動(dòng)等等。（ 4）為政府提供經(jīng)濟(jì)金融預(yù)測和決策建議，向社會(huì)公眾發(fā)布經(jīng)濟(jì)金融信息。 際上是中央銀行與政府的關(guān)系問題。所謂“相對獨(dú)立”，實(shí)際包括兩層含義：一是中央銀行在與政府的關(guān)系上必須保持一定的獨(dú)立性；二是中央銀行不可能完全脫離政府，其獨(dú)立性只能是相對的。 首先，為了保證中央銀行獨(dú)立地制定和實(shí)施貨幣政策，不受政府過多地干預(yù)、影響和控制，必須保證中央銀行具有一定的獨(dú)立性。這是因?yàn)椋海?1）中央銀行與政府關(guān)心問題的重點(diǎn)存在差異。政府就偏重于通過擴(kuò)張性政策來刺激需求，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長 ，增加就業(yè)，這種做法往往造成通貨膨脹。中央銀行則更關(guān)心幣值穩(wěn)定，維護(hù)正常的金融狀況和秩序，遏制過高的通貨膨脹。（ 2）政府因過于注重短期利益，特別容易出現(xiàn)“政治交易周期”，即在選舉之前，政府傾向于采取過度擴(kuò)張的貨幣政策，以便正好在選舉前夕出現(xiàn)較低的利率和較低的失業(yè)率，由此導(dǎo)致的通貨膨脹和名義利率上升將出現(xiàn)在選舉之后，那時(shí)政府再采取限制性政策，并指望公眾在下屆選舉時(shí)會(huì)忘記這一政策。（ 3）由于中央銀行可能被用來通過購買財(cái)政債券從而為彌補(bǔ)巨大的預(yù)算赤字提供方便，因此，中央銀行需保持獨(dú)立，以避免中央銀行無限購買財(cái)政債 券而導(dǎo)致貨幣基數(shù)以致貨幣供給的擴(kuò)大，抵制來自財(cái)政部要求中央銀行“幫助擺脫困境”的壓力。（ 4）中央銀行的業(yè)務(wù)具有較強(qiáng)的專業(yè)性和技術(shù)性，把這些事情交給政治家們?nèi)プ霾惶线m。（ 5）中央銀行的獨(dú)立性有利于有效、及時(shí)和統(tǒng)一地實(shí)施貨幣政策，避免來自各級政府的干預(yù)，維護(hù)整個(gè)金融體系的健康運(yùn)行，防止政府為地方的局部利益而破壞整個(gè)經(jīng)濟(jì)生活的大局。 其次，中央銀行作為國家的金融管理當(dāng)局，是政府實(shí)施宏觀調(diào)控的重要部門，中央銀行不可能完全獨(dú)立于政府，而要接受政府的管理和監(jiān)督，在國家總體經(jīng)濟(jì)政策指導(dǎo)之下履行自己的職責(zé)，因此，中央銀 行的獨(dú)立性只能是相對的。這不僅因?yàn)樨泿耪呤钦麄€(gè)國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的一部分，中央銀行的政策目標(biāo)不能背離國家總體經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)，而且中央銀行的業(yè)務(wù)活動(dòng)和監(jiān)管都是在國家授權(quán)下進(jìn)行的，有些國家中央銀行直接就是政府的組成部門，中央銀行的主要負(fù)責(zé)人也大都由政府委任。因此，中央銀行的職責(zé)履行需要政府其他部門的協(xié)作與配合，不能完全脫離開政府。 3公開市場操作的效果主要通過調(diào)節(jié)市場利率影響銀行體系的準(zhǔn)備金和貨幣供給量來實(shí)現(xiàn)。公開市場操作具有如下優(yōu)勢： （ 1）中央銀行進(jìn)行公開市場操作能完全控制交易量。 （ 2）公開市場操作可以 進(jìn)行靈活、精確的交易。 （ 3）在公開市場操作中，中央銀行可以容易地改變交易方向。 （ 4）公開市場操作可以迅速執(zhí)行。 當(dāng)然，公開市場操作的上述優(yōu)勢要變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)并不是無條件的，這個(gè)條件就是發(fā)達(dá)的金融市場。 目前中央銀行的公開市場操作從交易品種看，主要包括回購交易、現(xiàn)券交易和發(fā)行中央銀行票據(jù)。 第七章 其他金融機(jī)構(gòu) 參考答案 一 、 填空題 1、商業(yè)銀行 儲(chǔ)蓄銀行 信用社 2、保險(xiǎn)公司 養(yǎng)老基金 3、金融公司 共同基金 貨幣市場共同基金 4、投資組合 分散風(fēng)險(xiǎn) 專家理財(cái) 規(guī)模經(jīng)濟(jì) 5、公司型基金 契約型基金 6、封閉式基金 開放式基金 7、 信達(dá) 華融 東方 長城 8、 國家開發(fā)銀行 中國進(jìn)出口銀行 中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行 二 、單項(xiàng)選擇題 1、 D 2、 C 3、 D 4、 C 5、 B 6、 A 7、 A 8、 B 9、 C 10、 D 三 、 是非判斷題 1、對 2、錯(cuò) 3、對 4、錯(cuò) 5、對 6、錯(cuò) 7、對 8、錯(cuò) 9、錯(cuò) 10、錯(cuò) 四 、 名詞解釋 1、儲(chǔ) 蓄銀行 ：指辦理居民儲(chǔ)蓄并以吸收儲(chǔ)蓄存款為主要資金來源的銀行。 信用社：又稱信用合作社，是一種互助合作性金融組織，其資金來源于合作社成員繳納的股金和吸收存款。 2、養(yǎng)老基金：是一種向參加養(yǎng)老金計(jì)劃者以年金形式提供退休收入的金融機(jī)構(gòu)，其資金主要來自勞資雙方的資金積聚和運(yùn)用積聚資金的收益。 3、金融公司：指通過出售商業(yè)票據(jù)、發(fā)行股票或債券以及向商業(yè)銀行借 款等方式籌措資金，并用于向購買大型耐用消費(fèi)品的消費(fèi)者或小型企