國際金融與結(jié)算-國際金融市場與國際金融機(jī)構(gòu)

國際金融與結(jié)算 第 5章 國際金融市場與國際金融機(jī)構(gòu) 【 內(nèi)容提要 】 在本章中，讀者可以學(xué)習(xí)到有關(guān)國際金融市場的特點(diǎn)及其發(fā)展趨勢，掌握歐洲貨幣市場及一般貨幣市場、資本市場業(yè)務(wù)活動(dòng)的特點(diǎn)，國際金融機(jī)構(gòu)的組織機(jī)構(gòu)、資金來源和業(yè)務(wù)活動(dòng)等方面的內(nèi)容。 具體包括： 1. 國際金融市場的含義、類型、特點(diǎn)、形成條件和作用 2. 國際貨幣市場、國際資本市場、外匯市場、黃金市場的特點(diǎn)和業(yè)務(wù) 3. 歐洲貨幣市場的概念、產(chǎn)生的原因、特點(diǎn)及構(gòu)成 4. 國際金融機(jī)構(gòu)的性質(zhì)與作用、我國與主要國際金融機(jī)構(gòu)的關(guān)系 5. 國際貨幣基金組織、國際復(fù)興開發(fā)銀行、國際金融公司和國際開發(fā)協(xié)會(huì)的宗旨、組織機(jī)構(gòu)、資金來源、主要業(yè)務(wù)活動(dòng) 6. 國際清算銀行和亞洲開發(fā)銀行的組織機(jī)構(gòu)、資金來源和主要業(yè)務(wù)活動(dòng) 第 5章 國際金融市場與國際金融機(jī)構(gòu) 國際金融市場概述 傳統(tǒng)國際金融市場 歐洲貨幣市場 國際金融機(jī)構(gòu)概述 國際貨幣基金組織 世界銀行集團(tuán) 區(qū)域性國際金融機(jī)構(gòu) 小 結(jié) 國際金融市場概述 國際金融市場的概念和類型 當(dāng)代國際金融市場的特點(diǎn) 國際金融市場的形成條件 國際金融市場的作用 國際金融市場的概念和類型 1國際金融市場的概念 國際金融市場是國際間從事各種國際貨幣和金融業(yè)務(wù)活動(dòng)的場所的總稱，主要由經(jīng)營國際貨幣業(yè)務(wù)的一切金融機(jī)構(gòu)所組成。國際金融市場有廣義和狹義之分。 廣義的國際金融市場是指各種國際金融業(yè)務(wù)活動(dòng)的場所。這些業(yè)務(wù)活動(dòng)包括長、短期資金的借貸、外匯與黃金的買賣。這些業(yè)務(wù)活動(dòng)分別形成了貨幣市場 (資本市場 (外匯市場 (黃金市場 (這幾類國際金融市場不是截然分離，而是互相聯(lián)系著的。 狹義的國際金融市場是國際資金借貸或融通的場所，因而亦稱為國際資金市場 ( 本章將從廣義的概念出發(fā)來研究國際金融市場。 國際金融市場的概念和類型 2 國際金融市場的類型 按 交易 主體分 離岸的國際金融市場 傳統(tǒng)的 國際金融市場 國際金融市場 圖 國際金融市場的分類 當(dāng)代國際金融市場的特點(diǎn) 1. 金融市場全球一體化 2. 國際融資證券化 3. 交易環(huán)境寬松化 4. 金融工具創(chuàng)新化 國際金融市場的形成條件 1. 穩(wěn)定的政治經(jīng)濟(jì)形勢 2. 寬松的經(jīng)濟(jì)政策和金融政策 3. 完善的市場結(jié)構(gòu) 4. 完備的基礎(chǔ)設(shè)施 國際金融市場的作用 1. 有利于調(diào)節(jié)國際收支 2. 有利于促進(jìn)銀行業(yè)務(wù)國際化 3. 有利于促進(jìn)國際貿(mào)易發(fā)展 4. 有利于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)國際化 傳統(tǒng)國際金融市場 國際貨幣市場 國際資本市場 國際黃金市場 國際貨幣市場 1. 國際貨幣市場的含義 貨幣市場亦稱短期資金市場，是指短期資金 (期限為 1年和 1年以內(nèi) )的融通市場。貨幣市場的主要功能在于調(diào)節(jié)短期的資金余缺，為短期投資和短期借貸服務(wù)。其特點(diǎn)是交易的一方為市場所在地的非居民，另一方為居民。 貨幣市場工具主要包括國庫券、銀行承兌匯票、商業(yè)票據(jù)、大額可轉(zhuǎn)讓存單、銀行同業(yè)拆借和回購協(xié)議等。這些工具的交易買賣均構(gòu)成各個(gè)單一的市場，都是貨幣市場的重要組成部分。貨幣市場根據(jù)不同的借貸方式，一般分為銀行短期借貸市場、短期證券市場和貼現(xiàn)市場。由于西方各國的傳統(tǒng)和習(xí)慣不同，貨幣市場中短期信貸的金融中介機(jī)構(gòu)及其地位也不同。在美國，貨幣市場以銀行信貸和短期債券業(yè)務(wù)為主，商業(yè)銀行占重要地位。而在英國貨幣市場則以貼現(xiàn)業(yè)務(wù)為主，貼現(xiàn)行占據(jù)主要地位，貼現(xiàn)市場自然也占有特殊重要的地位。 國際貨幣市場 2. 銀行短期信貸市場 (1) 銀行同業(yè)拆借市場 (2) 銀行短期信貸市場的特點(diǎn) 期限較短。 借貸起點(diǎn)較高。 條件靈活，選擇性強(qiáng)，無需簽訂協(xié)議。 利率通常以 國際貨幣市場 3. 短期證券市場 (1) 國庫券市場 (2) 商業(yè)票據(jù)市場 (3) 銀行承兌匯票市場 (4) 大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場。 4. 貼現(xiàn)市場 國際資本市場 1. 中長期國際信貸市場 2. 中長期國際證券市場 國際黃金市場 1. 國際黃金市場的概述 2. 國際黃金市場的供給 3. 國際黃金市場的需求 (1) 工業(yè)用途的黃金需求 (2) 投資目的的黃金需求 (3) 官方儲備的黃金需求 (4) 投機(jī)動(dòng)機(jī)的黃金需求 國際黃金市場 4. 國際黃金市場的價(jià)格決定 (1) 影響金價(jià)變化的因素分析 基本因素 外圍因素 各種外圍因素對金價(jià)的影響很復(fù)雜，見表 (2) 國際黃金市場的交易方式 現(xiàn)貨黃金交易 期貨黃金交易 表 外圍因素與金價(jià)變化 替代性 (金融 )商品價(jià)格下跌 替代性 (金融 )商品價(jià)格上升 國際政治軍事局勢穩(wěn)定 國際政治軍事局勢動(dòng)蕩 通貨膨脹率低 通貨膨脹率高 石油等大宗商品價(jià)格上漲 石油等大宗商品價(jià)格下跌 證券市場繁榮 證券市場蕭條 世界經(jīng)濟(jì)景氣 世界經(jīng)濟(jì)衰退 美元匯率走強(qiáng) 美元匯率走弱 影響金價(jià)下跌因素 影響金價(jià)上漲因素 國際黃金市場 5. 世界主要黃金市場 (1) 倫敦黃金市場 (2) 蘇黎世黃金市場 (3) 紐約、芝加哥黃金市場 (4) 香港的黃金市場 歐洲貨幣市場 離岸金融市場 歐洲貨幣 歐洲貨幣市場的概念 歐洲貨幣市場的特點(diǎn) 歐洲貨幣市場的構(gòu)成 離岸金融市場 一般來說，各國的金融機(jī)構(gòu)只從事本幣存貸款業(yè)務(wù)，但第二次世界大戰(zhàn)之后，各國金融機(jī)構(gòu)從事本幣之外的其他外幣的存貸款業(yè)務(wù)逐漸興起，有些國家的金融機(jī)構(gòu)因此成為世界各國外幣存貸款中心，這種專門從事外幣存貸款業(yè)務(wù)的金融活動(dòng)統(tǒng)稱為離岸金融 ( 也就是說，任何國家、地區(qū)及城市，凡主要以外幣為交易 (或存貸 )標(biāo)的，以非本國居民為交易對象，其本地銀行與外國銀行所形成的銀行體系，都可稱為離岸金融中心。歐洲美元市場就是一種典型的離岸金融中心。 目前，倫敦之所以成為全球最大的外匯交易中心，就在于倫敦?fù)碛腥蜃顬榛钴S的美元離岸交易市場 (每天約 4620億美元 )，倫敦的美元交易量較之美國本土還要高 (美國為日均 2360億美元左右 )。 根據(jù)業(yè)務(wù)經(jīng)營和管理，離岸金融中心可以劃分為三種類別：內(nèi)外混合型、內(nèi)外分離型和避稅港型離岸金融中心。 歐洲貨幣 歐洲貨幣市場是 20世紀(jì) 50年代末期國際金融領(lǐng)域中的一個(gè)新生事物，它的出現(xiàn)標(biāo)志著國際金融市場的發(fā)展進(jìn)入了一個(gè)新的歷史階段。歐洲貨幣市場是現(xiàn)今國際金融市場的主體和核心。歐洲貨幣是指在貨幣發(fā)行國境外存放的貨幣的總稱。歐洲貨幣又稱境外貨幣。要正確掌握這一概念需注意以下三方面。 (1) 歐洲貨幣是一種境外貨幣。 (2) 歐洲貨幣是一種多貨幣體系。 (3) 歐洲貨幣的最后清算仍需回到貨幣發(fā)行國。 歐洲貨幣市場的概念 歐洲貨幣市場是指在一國境外進(jìn)行該國貨幣借貸的國際市場。 歐洲貨幣市場是戰(zhàn)后興起的國際金融市場。它發(fā)端于歐洲美元市場，而歐洲美元最早出現(xiàn)在 20世紀(jì) 50年代。隨著跨國企業(yè)的發(fā)展和以后某些國家貨幣金融政策的推行，美元和其他歐洲貨幣在境外的存儲與貸放數(shù)額急劇增長，使歐洲貨幣市場的作用超越了傳統(tǒng)國際金融市場。 歐洲貨幣市場的特點(diǎn) 歐洲貨幣市場是一種完全國際化了的市場，由于其自身的性質(zhì)，在市場形成和發(fā)展過程中，形成了與各國國內(nèi)金融市場和傳統(tǒng)的國際金融市場不同的特點(diǎn)： 1. 資金規(guī)模大、幣種多 2. 管制較少 3. 利率體系獨(dú)特、存貸款利差小 4. 資金調(diào)度靈活方便 5. 批發(fā)性市場 6. 銀行同業(yè)拆借市場地位突出 歐洲貨幣市場的構(gòu)成 1. 歐洲貨幣短期借貸市場 歐洲貨幣短期借貸市場是指期限在一年以內(nèi) (含一年 )的短期歐洲貨幣借貸的市場。它是歐洲貨幣市場的基礎(chǔ)部分。其余兩個(gè)市場都是在此基礎(chǔ)上發(fā)展起來的。歐洲貨幣短期借貸市場具有以下特點(diǎn)。 (1) 期限短。 (2) 起點(diǎn)高。 (3) 條件靈活，選擇性強(qiáng)。 (4) 存貸利差小。 (5) 無需簽訂合同。 歐洲貨幣市場的構(gòu)成 2. 歐洲貨幣中長期借貸市場 歐洲貨幣中長期借貸市場的特點(diǎn)是： (1) 貸款期限長、金額大。 (2) 聯(lián)合貸放。 (3) 一般采用浮動(dòng)利率。 (4) 簽訂書面貸款協(xié)議。 歐洲貨幣市場的構(gòu)成 3. 歐洲債券市場 （ 1） 歐洲債券與歐洲債券市場 （ 2） 歐洲債券的種類 （ 3）歐洲債券市場的特點(diǎn) 固定利率債券。 浮動(dòng)利率債券。 可轉(zhuǎn)換債券。 零息債券。 雙幣債券。 認(rèn)購權(quán)證債券。 管制較松。 市場容量大 債券發(fā)行不記名。 信用風(fēng)險(xiǎn)小，安全性高。 國際金融機(jī)構(gòu)概述 國際金融機(jī)構(gòu)簡介 國際金融機(jī)構(gòu)的性質(zhì)與作用 國際金融機(jī)構(gòu)簡介 國際金融機(jī)構(gòu)是為了協(xié)調(diào)各國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的矛盾，貫徹國際貨幣制度，實(shí)現(xiàn)國際貨幣、金融合作、調(diào)節(jié)各國國際收支和穩(wěn)定匯率，而建立的從事國際金融管理和經(jīng)營活動(dòng)的超國家性質(zhì)的金融組織。其基本職能是從事國際金融事務(wù)的協(xié)調(diào)和管理以及為穩(wěn)定和發(fā)展世界經(jīng)濟(jì)而開展國際金融業(yè)務(wù)。 國際金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)生和發(fā)展有著深刻的國際政治經(jīng)濟(jì)背景。 目前，國際上眾多的國際金融機(jī)構(gòu)按其范圍可分為三種類型：一是全球性國際金融機(jī)構(gòu)，包括國際貨幣基金組織和以國際復(fù)興開發(fā)銀行為核心的世界銀行集團(tuán)；二是半?yún)^(qū)域性的國際金融機(jī)構(gòu)，如國際清算銀行、亞洲開發(fā)銀行、泛美開發(fā)銀行和非洲開發(fā)銀行等，它們的成員國家主要在區(qū)域內(nèi)，但也有區(qū)域外的國家參加；三是區(qū)域性的國際金融機(jī)構(gòu)，包括歐洲投資銀行、阿拉伯貨幣基金組織等，他們完全由地區(qū)的國家組成，是真正意義上的區(qū)域性國際金融機(jī)構(gòu)。 國際金融機(jī)構(gòu)的性質(zhì)與作用 1. 國際金融機(jī)構(gòu)的性質(zhì) (1) 政府間國際金融組織。 (2) 股份公司式的企業(yè)組織。 (3) 國際金融機(jī)構(gòu)在處理一些具體事務(wù)中呈現(xiàn)明顯的不平等。 體現(xiàn)在：幾個(gè)全球性金融機(jī)構(gòu)都在大國控制之下，貸款條件嚴(yán)格，利息率不斷提高，加重了發(fā)展中國家的債務(wù)負(fù)擔(dān)，加劇了它們的支付困難；國際金融機(jī)構(gòu)往往干預(yù)發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)政策和發(fā)展規(guī)劃，這在一定程度上也妨礙了它們民族經(jīng)濟(jì)的自由發(fā)展。 2. 國際金融機(jī)構(gòu)的作用 眾多的國際金融機(jī)構(gòu)建立以來，在加強(qiáng)國際合作、發(fā)展世界經(jīng)濟(jì)方面起了一定的積極作用。最主要表現(xiàn)在：提供短期資金，解決國際收支逆差，這在一定程度上緩和了國際支付危機(jī)；提供長期建設(shè)資金，促進(jìn)發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展；調(diào)節(jié)國際清償能力，應(yīng)付世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要；穩(wěn)定匯率，促進(jìn)國際貿(mào)易的增長。 國際貨幣基金組織 國際貨幣基金組織的成立及其宗旨 國際貨幣基金組織的組織機(jī)構(gòu) 國際貨幣基金組織的資金來源 國際貨幣基金組織的主要業(yè)務(wù)活動(dòng) 國際貨幣基金組織的 成立及其宗旨 1. 國際貨幣基金組織的成立 2. 國際貨幣基金組織的宗旨 根據(jù)貨幣基金組織協(xié)定的規(guī)定，基金組織的宗旨是： (1) 建立一個(gè)永久性的國際貨幣機(jī)構(gòu)，為會(huì)員國在國際貨幣問題上進(jìn)行磋商與協(xié)作，以促進(jìn)國際貨幣合作。 (2) 便利國際貿(mào)易的擴(kuò)大和平衡發(fā)展，借以提高和維持各會(huì)員國的就業(yè)和實(shí)際收入高水平的，并增強(qiáng)會(huì)員國的生產(chǎn)能力。 (3) 促進(jìn)外匯匯率穩(wěn)定，維持會(huì)員國間有秩序的外匯安排，并避免貨幣貶值競爭。 (4) 協(xié)助會(huì)員國間建立經(jīng)常交易的多邊支付和匯兌制度，并消除妨礙世界貿(mào)易發(fā)展的外匯管制。 (5) 貸款給會(huì)員國用以調(diào)節(jié)各國的國際收支的不平衡。 (6) 縮短會(huì)員國國際收支不平衡的時(shí)間，并減輕其程度。 國際貨幣基金組織的組織機(jī)構(gòu) 會(huì)員國分類 組成方式 管理辦法 機(jī)構(gòu)設(shè)置 表決權(quán)力 國際貨幣基金組織的資金來源 1. 基金份額 2. 借款 3. 信托基金 國際貨幣基金組織的 主要業(yè)務(wù)活動(dòng) 1. 融通資金 國際貨幣基金組織所經(jīng)營的主要業(yè)務(wù)就是發(fā)放貸款。貸款特點(diǎn)如下： (1) 貸款對象僅限于會(huì)員國政府。 (2)貸款用途僅限于彌補(bǔ)會(huì)員國因經(jīng)常項(xiàng)目收支而發(fā)生的國際收支的暫時(shí)不平衡，用于貿(mào)易和非貿(mào)易的經(jīng)常項(xiàng)目支付，而不是用于開發(fā)項(xiàng)目。 (3) 貸款期限則限于短期貸款。 (4) 貸款規(guī)模與會(huì)員國在國際貨幣基金組織繳納份額相聯(lián)系， (5) 貸款形式。 (6) 貸款利率。視資金的來源確定， (7) 計(jì)價(jià)貨幣?；鸾M織貸款無論以什么貨幣提供，都以特別提款權(quán)計(jì)值，利息也用其繳付。 2. 提供培訓(xùn)、咨詢等服務(wù) 世界銀行集團(tuán) 國際復(fù)興開發(fā)銀行 國際金融公司 國際開發(fā)協(xié)會(huì) 多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)和解決投資爭端國際中心 國際復(fù)興開發(fā)銀行 1. 國際復(fù)興開發(fā)銀行的概況 2. 國際復(fù)興開發(fā)銀行的宗旨 3. 國際復(fù)興開發(fā)銀行的組織機(jī)構(gòu) 4. 國際復(fù)興開發(fā)銀行的股份 5. 國際復(fù)興開發(fā)銀行的資金來源 國際金融公司 1. 國際金融公司的建立和宗旨 (1) 國際金融公司的建立 (2) 國際金融公司的宗旨 2. 國際金融公司的組織機(jī)構(gòu) 3. 國際金融公司的資金來源 (1) 股金。 (2) 借款。 (3) 業(yè)務(wù)凈收益。 4. 國際金融公司的主要業(yè)務(wù)活動(dòng) 國際開發(fā)協(xié)會(huì) 1. 國際開發(fā)協(xié)會(huì)的建立及其宗旨 2. 國際開發(fā)協(xié)會(huì)的組織機(jī)構(gòu) 3. 國際開發(fā)協(xié)會(huì)的資金來源 4. 國際開發(fā)協(xié)會(huì)的主要業(yè)務(wù)活動(dòng) 多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)和 解決投資爭端國際中心 1. 多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu) 2. 解決投資爭端國際中心 區(qū)域性國際金融機(jī)構(gòu) 亞洲開發(fā)銀行 國際清算銀行 亞洲開發(fā)銀行 1. 亞洲開發(fā)銀行的成立和宗旨 2. 亞洲開發(fā)銀行的組織機(jī)構(gòu) 3. 亞洲開發(fā)銀行的資金來源 (1) 普通資金 (2) 特別基金 (3) 聯(lián)合融資資金 4. 亞洲開發(fā)銀行的主要業(yè)務(wù)活動(dòng) 國際清算銀行 1. 國際清算銀行的組織機(jī)構(gòu) 2. 國際清算銀行的職能和業(yè)務(wù) 小 結(jié) 在本章中，介紹了兩部分的內(nèi)容。其一是國際金融市