汽車行業(yè)指引.docx

汽車行業(yè)指引近期行業(yè)要聞：去年年底新一屆中共中央政治局審議通過的“八項規(guī)定”、“六項禁令”中，對黨員干部明確提出了“厲行勤儉節(jié)約”等相關要求，并提出各級政府工作人員應當嚴格按照規(guī)定乘坐交通工具。此后，多個省、市、區(qū)召開常委會出臺執(zhí)行“八項規(guī)定”的細則，要求不造成浪費的前提下領導逐步換乘國產(chǎn)自主品牌汽車。這是省級政府首次硬性規(guī)定領導干部需乘坐自主品牌汽車，并且已有部分地方公職干部開始換乘自主品牌公務車?？傮w看，公車采購改革已邁出實質(zhì)步伐，并且未來有望進一步深入。短期來看，由于近兩年公務車治理而壓抑的公務車采購需求近期將得到集中釋放，（重點是紅旗系列、中華系列）隨著未來公車采購對自主品牌傾斜度加大，有望直接拉動自主品牌銷量增長，但由于該市場容量有限，對其銷量拉動作用也將較為有限；長期來看，公車采購會帶來較強的示范效應，有助于自主品牌車企樹立良好的品牌聲譽和品牌認可度，對于提升自主品牌車企的競爭力具有非常重要的作用。在最近的兩會上，國家發(fā)改委主任張平談到發(fā)改委已經(jīng)研究新的成品油定價機制，新的定價機制將更靈活，更貼近國際原油市場的價格變化。同時還表示，我國會通過提高成品油質(zhì)量標準，減少汽車尾氣污染，改善大城市空氣質(zhì)量，近期首都持續(xù)的霧霾天氣使高層下決心提高油品質(zhì)量。由于我國原油對外依存度接近60%，長期以來煉油業(yè)務虧損嚴重，此次成品油的新定價機制更靈活，可以使煉油業(yè)務扭虧。同時，升級油品質(zhì)量也會增加煉油廠成本。以上因素都會促使我國成品油終端零售價攀升，同時隨著嚴苛的新交通法規(guī)的實施，國內(nèi)居民的行車成本會大幅攀升，這些對汽車行業(yè)都將是持續(xù)的利空。汽車經(jīng)銷行業(yè)現(xiàn)狀與未來德勤發(fā)布的2012 中國汽車經(jīng)銷商風險狀況調(diào)研報告顯示：中國經(jīng)銷商面臨的風險與目前整車行業(yè)產(chǎn)能過剩關系密切。整車行業(yè)超過 35%的產(chǎn)能過剩給中國經(jīng)銷商帶來巨大壓力。一般的經(jīng)驗：對需求周期性明顯的行業(yè)，維持20%左右的產(chǎn)能過剩率是合理的。汽車是一種需求周期性并不明顯的商品，超過35%的產(chǎn)能過剩率已經(jīng)超出了合理競爭的水平，將在競爭中處于劣勢的本土車企逼到盈虧邊緣。處于產(chǎn)業(yè)鏈強勢地位的車企為保護自身利益，必將向處于產(chǎn)業(yè)鏈弱勢地位的經(jīng)銷商轉(zhuǎn)移風險。初步估計到 2015年，中國前 30家原始設備制造商的生產(chǎn)能力預計將達 4000 萬輛，產(chǎn)能過剩將成為原始設備制造商和經(jīng)銷商的第一大風險要素。 此外，中國汽車經(jīng)銷商同時還面臨重大的流動性風險，2012 年 6 月的資產(chǎn)負債比率已接近 85%的警戒水平，相比 2011 年 12 月的 80%明顯上升。高于通常水平的庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)進一步加劇流動性壓力，48%的受訪經(jīng)銷商的庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)超過目前45-60天的行業(yè)基準。同時，經(jīng)銷商過于依賴主機廠的商務政策和支持，也增加了自身風險。 調(diào)查還顯示，相較成熟市場，中國經(jīng)銷商對新車銷售的依賴程度過高其92%收入來自于新車銷售，而成熟市場平均是 55%來自于新車銷售，32%為二手車銷售，13%為配件及售后服務。德勤指出，中國汽車經(jīng)銷商和原始設備制造商需要把握機遇，包括進一步發(fā)展售后服務、汽車金融與保險、二手車銷售等，以應對市場發(fā)展放緩帶來的風險。特別是快速增長的二手車市場，值得我們重點關注：隨著國內(nèi)汽車保有量迅速增加，以及汽車市場迅速擴大，為國內(nèi)二手車市場發(fā)展奠定了堅實的基礎。2012年國內(nèi)二手車交易量首次突破500萬輛，占當年乘用車新車銷量的三分之一左右。越來越多的城市推出現(xiàn)行限購政策后，換購人群明顯增加。 2012年北京二手車交易對新車銷售的貢獻度達到58%。 在北京、上海、廣州、深圳等一線城市，汽車保有量已經(jīng)接近飽和，今后相當長一個時期，大型城市汽車現(xiàn)有存量車主換購將成為市場主流行為，新增客戶初次購車將沒有前幾年那么強勁。這為二手車市場提供了更多的貨源（交易標的）。有分析認為，2013年國內(nèi)二手車交易增長幅度將遠遠超過新車，交易量有可能逼近600萬輛。二手車市機會將大于新車市場。對于太原這樣的區(qū)域中心城市，龐大的乘用車保有量為二手車市場快速發(fā)展提供了源源不斷的動力，我部應積極參與這一高成長細分區(qū)域市場的機會，拓展我部業(yè)務。我部的市場機會與應對策略在我部的汽車產(chǎn)業(yè)鏈授信中，業(yè)務主要集中在汽車銷售與配件類行業(yè)，該行業(yè)授信占我部授信總額的5.55%，是我部第五大授信行業(yè)。結(jié)合前邊分析，我們應該關注以下機會：1、國產(chǎn)自主品牌紅旗、中華、長城等因公務車新政而產(chǎn)生的機會，相應的經(jīng)銷商我們也應重點關注。2、尤其在太原這樣的區(qū)域中心城市，汽車市場已經(jīng)相對成熟，龐大的汽車保有量以及車齡較大的汽車集中進入維修保養(yǎng)期直接催生二手車市場和汽車維修保養(yǎng)行業(yè)的機會。3、隨著村村通工程的逐步推進，縣鄉(xiāng)區(qū)域的行車條件大幅改善，同時縣鄉(xiāng)居民的收入逐年提高，而且該區(qū)域行車成本較大城市低很多，以上原因?qū)е略搮^(qū)域中低端乘用車以及二手車需求強勁，我部應積極參與這個市場。4、年