證券日報-創(chuàng)業(yè)板正成“調結構”重要推動力

！ 創(chuàng)業(yè)板正成“調結構”重要推動力 朱梓 證券日報 11-09-14 創(chuàng)業(yè)板市場成立至今快滿兩年，監(jiān)管層表態(tài)稱“初步達到預期目標”。那么，這體現(xiàn)在哪里？筆者認為主要是四方面。1創(chuàng)業(yè)板正成為促進經濟結構轉型的重要推動力。我們看到，“十二五規(guī)劃”進一步突出了轉變經濟發(fā)展方式的重要性和緊迫性，對加大經濟結構調整力度、發(fā)展戰(zhàn)略性新興產業(yè)等提出了更加明確的具體要求。而創(chuàng)業(yè)板，進一步完善了創(chuàng)新型中小企業(yè)的融資鏈條，加快了科技成果的產業(yè)化。一大批具有較強自主創(chuàng)新能力和較高成長性的創(chuàng)業(yè)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市，對于推動經濟結構轉型、落實國家自主創(chuàng)新戰(zhàn)略正在發(fā)揮重要的推動和引導作用。2對戰(zhàn)略性新興產業(yè)的促進作用逐步發(fā)揮。在創(chuàng)業(yè)板設立后，中國證監(jiān)會頒布了關于進一步做好創(chuàng)業(yè)板推薦工作的指引，符合去年10月國務院發(fā)布的關于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產業(yè)的決定精神。指引發(fā)布后，創(chuàng)業(yè)板在現(xiàn)階段的發(fā)展定位清晰，順應和推動了國家經濟發(fā)展的戰(zhàn)略。我們看到，在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)中，絕大部分分布在“兩高六新”領域。應該說，創(chuàng)業(yè)板與戰(zhàn)略性新興產業(yè)相結合，是新時期經濟發(fā)展和產業(yè)培訓的新探索，意義重大，影響深遠。3創(chuàng)業(yè)板對創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展的支持效果初步體現(xiàn)。有數(shù)據(jù)顯示，截至今年8月底，在創(chuàng)業(yè)板掛牌上市的258家企業(yè)，廣泛分布于全國26個省區(qū)市，總體保持了較好的成長性和較強的盈利能力。應該說，創(chuàng)業(yè)板對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的吸引、凝聚和帶動支持作用日益顯現(xiàn)。同時，在創(chuàng)業(yè)板上市公司的示范作用帶動下，更多的優(yōu)秀人才和資源加入創(chuàng)業(yè)企業(yè)，促進了全社會創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的氛圍。4是對社會投資的帶動效應持續(xù)增強。在“轉方式、調結構”的背景下，如何引導社會資金參與投資、增強經濟發(fā)展的內生動力是一項重要而緊迫的任務。創(chuàng)業(yè)板推出以來，不僅極大地激發(fā)了廣企業(yè)參與資本市場的熱情，同時也有力帶動了風險投資、私募股權投資基金等民間資本的活躍和發(fā)展。數(shù)據(jù)顯示，截至2011年8月底，已上市企業(yè)有創(chuàng)投參與的163家，占比63.18%。創(chuàng)投由于具備風險代償機制，為匯集社會資金、支持企業(yè)發(fā)展提供了重要的渠道。創(chuàng)業(yè)板對民間投資的帶動效應十分突出，高新技術企業(yè)、創(chuàng)業(yè)投資和資本市場良性互動的格局初步形成。但是，我們也要看到，創(chuàng)業(yè)板市場運行時間還不長，還是新生事物，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)大多數(shù)還是屬于新興行業(yè)，有很多新特點、新模式和新風險，這就需要我們不斷強化理解和認識，需要市場各方共同推動創(chuàng)業(yè)板市場的健康穩(wěn)定發(fā)展。！ 創(chuàng)業(yè)板公司2011年中報十大怪狀 證券日報 11-09-07 據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，258家創(chuàng)業(yè)板公司上半年總共實現(xiàn)營業(yè)收入283億元，實現(xiàn)凈利潤總額為90億元。其中258家公司中，有6成企業(yè)同比增長，4成業(yè)績出現(xiàn)下滑。而 結合創(chuàng)業(yè)板公司中報信息及公司最新情況，對有“特點”的創(chuàng)業(yè)板公司和創(chuàng)業(yè)板公司中的“故事”予以梳理，以饗讀者。國聯(lián)水產 上市一年 中期業(yè)績再爆虧損1072萬元 據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，在所有創(chuàng)業(yè)板公司中凈利潤虧損最大的當屬國聯(lián)水產（300094.SZ），這家以對蝦、羅非魚等水產種苗選中育種的一家水產品供應商，在今年上半年出現(xiàn)千萬元虧損，創(chuàng)業(yè)板公司高成長性在國聯(lián)水產這里大打折扣，另外，同處于虧損行列的還有恒信移動 ，中期凈利虧損502萬元。據(jù)國聯(lián)水產中報顯示，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入4.28 億元，同比增長13.4 %，凈利潤-1072 萬元，同比減虧19.7%。對于業(yè)績的下滑，公司表示，主要是上半年原材料短缺，生產無法滿負荷，加上固定費用分攤和單位人工成本上升等因素導致了公司處于虧損狀態(tài)。另外，國聯(lián)水產中報披露的部分數(shù)據(jù)也給了投資者以希望。據(jù)公司中報顯示，在報告期內，公司各項業(yè)務毛利率均有所提高，綜合毛利率同比提升3.68 個百分點。公司三大主要業(yè)務水產品、飼料、種苗的毛利率均有所提升，其中水產品和種苗的毛利率均提高了3 個百分點以上。水產品內銷占比提升，種苗收入翻番。另外，公司利用超募資金投入種苗場擴建項目在上半年也已見成效，其中，種苗收入2036 萬元，同比增長109%。飼料膨化生產線達產，飼料業(yè)務收入3444 萬元，同比增長45.7%。其銷售渠道方面也取得了顯著的成果，上半年開拓俄羅斯、南非等非美市場，非美市場銷售超過2010年全年。同時內銷方面，開發(fā)了北京、上海等商超代理渠道，可覆蓋商超數(shù)量超過1500 家，為大規(guī)模內銷打下基礎。 點評:步入資本市場大門剛滿一年的國聯(lián)水產，上市后就出現(xiàn)業(yè)績變臉，去年中報虧損1300多萬元，今年又虧損1072萬元，對于業(yè)績下滑的原因，公司已經明確表態(tài)來自原材料短缺和人工成本的增加，而作為一家創(chuàng)業(yè)板公司，大家對其的要求和期盼就是看其如何高成長，可是國聯(lián)水產業(yè)績下滑讓投資者感嘆萬千?？纯磭?lián)水產的頭銜，“中國唯一一家（全球僅有兩家）輸美對蝦“零關稅”企業(yè)，現(xiàn)已構筑了集種苗、飼料、養(yǎng)殖、加工及銷售為一體的完整產業(yè)鏈，實現(xiàn)規(guī)?；洜I。公司是2007年輸美5種養(yǎng)殖水產品“自動扣檢”首家解禁企業(yè)，我國內地首家亦是唯一一家獲準“供港活蝦”企業(yè)。“唯一一家”應該有較強的壟斷性，可是，作為育種企業(yè)，國聯(lián)水產的表現(xiàn)實在令投資者失望，從國聯(lián)水產身上也得到一個警示，那就是如何做大做強我們的育種企業(yè)是一個長期的艱巨的難題。樂普醫(yī)療 創(chuàng)始人半年套現(xiàn)超公司凈利 成套現(xiàn)名人 在所有創(chuàng)業(yè)板公司中，中期凈利潤收入最大的當屬樂普醫(yī)療（300003.SZ），上半年實現(xiàn)凈利潤2.6億元，作為一家醫(yī)療器械研發(fā)和生產的企業(yè)，也是首批創(chuàng)業(yè)板公司之一、樂普醫(yī)療以25%的增長率也給了投資者一個滿意的答卷，但是，在其高增長的背后，也讓投資者有點看不清公司創(chuàng)始人的舉動。據(jù)樂普醫(yī)療公告顯示，其公司董事、總經理蒲忠杰上半年減持自家股票數(shù)量之多，成為創(chuàng)業(yè)板公司老總減持名人。3月23日，蒲忠杰通過大宗交易減持樂普醫(yī)療流通股1500萬股，占其所持股份的12.4%，占樂普醫(yī)療總股本的5.33%。按交易均價24.89元計算，其套現(xiàn)3.73億元，至此，蒲忠杰成為當時創(chuàng)業(yè)板首批解禁高管中唯一套現(xiàn)突破億元的高管，并且，其套現(xiàn)金額也超出公司上半年的凈利潤。對于一個回國創(chuàng)業(yè)的人來說，蒲鐘杰是成功的，把自己辛苦創(chuàng)業(yè)10年的公司推上資本市場，成功融資后，自己也憑借6043.67萬股獲得近40億元的身價，為何頻繁減持自家股票？并且是，當期套現(xiàn)后，公司股價也隨之狂跌，這種得不償失的舉動實在令人不解。另外，樂普醫(yī)療的半年報其它數(shù)據(jù)指標也并不難看。據(jù)公司中報顯示，上半年，公司主導產品支架系統(tǒng)增速放緩，新產品無載體藥物支架還沒有正式上市招標，除了這兩個指標外，其它的幾項收入還不錯。其中，支架系統(tǒng)實現(xiàn)銷售收入3.52億元，同比增長17.3%，其它產品如心臟瓣膜實現(xiàn)收入1239萬元，同比增長13.8%。造影機銷售收入達到985.05萬元，同比增長114.1%。另外，公司毛利率下降了0.7個百分點。 點評:從公司中報來看，公司主營業(yè)務收入相對放緩，但是也還說得過去，另外，公司未來業(yè)績增長點仍在于心血管介入領域的擴張，在基礎耗材、海外出口等帶來的增長空間也值得期待，唯一不足的是，由于藥物洗脫載體增速放緩，短期內無載體支架上市成為一個不確定因素。不管怎樣，作為創(chuàng)始人的蒲忠杰大幅減持公司股票令公司股價大跌已經成事實，其公司在今年3月份的高點28.71元/股已經下跌至昨日的18.23元/股，跌幅達36.6%。至于蒲忠杰減持原因尚不討論，但是給投資者帶來的恐慌已經實實在在的體現(xiàn)在公司的股價上。樂普醫(yī)療高管的做法告誡那些上市公司核心人物，在減持自己股票套現(xiàn)的同時，應當慎重考慮。48家機構扎堆匯川技術 成機構投資者最愛 在已經披露2011年半年報的上市公司中，匯川技術毫無疑問的成為了最受機構喜愛的創(chuàng)業(yè)板個股，據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，參與匯川技術的家數(shù)有48家，持股合計約3427.5萬股，占流通A股比例為63.5%，而這其中公募基金持有其股份的比例達到了流通股的49.23%。據(jù)記者了解，匯川技術似乎從上市以來就一直是公募基金的寵兒。有數(shù)據(jù)顯示，在2010年年報期內，公司的前十大流通股東名單有九個席位被公募基金所占據(jù)。其中景順長城內需增長二號以持有203.45萬股成為其第一大流通股東。同樣是景順長城旗下的動力平衡、新興成長和內需增長，分別持有107.07萬股、99.44萬股和97.28萬股。到今年上半年，景順長城基金對于匯川技術的看好并未終結。根據(jù)今年半年報顯示，報告期內景順長城旗下的4只基金均有不同程度的增倉。內需增長二號持股數(shù)量增至518.41萬股，內需增長增至258.69萬股，動力平衡和新興成長也分別增至214.15萬股和198.87萬股。另據(jù)匯川技術表示，公司股東總戶數(shù)從去年年末的6694縮小至上半年結束的5913。可見，戶均持股數(shù)量出現(xiàn)大幅上揚，公募基金的大幅增持是其原因所在。而交易記錄顯示，基金對于匯川技術的看好似乎是有跡可循：今年以來，匯川技術股價累計上漲13.24%，遠遠跑贏同期指數(shù)。 點評:作為一家以工業(yè)自動化控制軟件產品的技術開發(fā)、銷售、生產為主營業(yè)務的高科技公司，匯川技術之所以受到機構的青睞是有原因的，擴張產品線，保持長期競爭力就是其中原因之一。據(jù)了解，IPO超募資金高達15.6億元的匯川技術，在上周末公告了一組大手筆的超募資金使用計劃，其中包括合計將新使用7.8億元超募資金，內容則涉及永久補充流動資金、設立技術中心、投建大傳動變頻器、新能源汽車電機控制器以及光伏逆變器5個項目上。其中，最大一筆2.07億元的超募資金，被公司用于光伏逆變器項目上。而目前投產時間大致定于2013年，匯川技術方面表示8000臺/套的產能，折算過來對應的光伏逆變器規(guī)模為500MW。從公司自己測算出的結果看，新項目達產后每年可新增4.5億元收入、7500萬元左右的凈利潤。華平股份 不顯山不露水悶聲發(fā)大財 7月21日，華平股份發(fā)布2011年中報。數(shù)據(jù)顯示，公司營收4815.10萬元，同比增長118.87%，歸屬于上市公司股東凈利潤1411.33萬元，同比增長達287.93%，成為2011年中報創(chuàng)業(yè)板上市公司中凈利潤同比增長最大的公司。公告稱，營業(yè)收入增長的主要原因是公司增加了部分大客戶，其中最主要的收入增長來自于某部隊，報告期內確認的收入為1300多萬元人民幣，占報告期收入的27%。據(jù)了解，這項1300多萬的業(yè)務主要是圖像綜合集成系統(tǒng)，該系統(tǒng)通過各種網絡的跨網通信（3G網絡、互聯(lián)網、專網等網絡融合通信）集成了跨地區(qū)的遠程監(jiān)控、會議等綜合系統(tǒng)。公司方面表示，華平股份已經從原來主要以視頻會議系統(tǒng)為主營業(yè)務的公司，逐步實現(xiàn)向融合通信、協(xié)同工作、遠程智能監(jiān)控等方向發(fā)展的多媒體通訊方案解決商，這將極大拓展公司的業(yè)務發(fā)展空間。華平股份在主營業(yè)務和利潤快速增長的同時，員工數(shù)量增長也速度很快。在報告期末的員工總數(shù)達到413人，比去年上市時的250人增加了65%，其中華平信息技術（南昌）有限公司增加59人。公司方面稱，在人力資源方面，由于公司的業(yè)務發(fā)展較快，潛在客戶較多，公司不斷招聘研發(fā)人員來滿足項目需求。6月23日，公司發(fā)布一項3G/WIFI無線終端新產品公告稱，3G無線終端，市場非常大，保守測算有40億元規(guī)模，預計這項業(yè)務預計今年收入占公司總營收8%左右。 點評:華平股份凈利潤同比增加的原因，是在市場方面有所突破。公司指出，本報告期內在產品、研發(fā)、市場等方面打下了良好的基礎，多媒體通信產品在視頻會議、監(jiān)控指揮、遠程培訓、3G無線單兵等方面得到廣泛應用，而潛在的市場規(guī)模遠遠突破了原有的視頻會議市場。過分依賴中國移動 恒信移動半年報凈利潤下滑最沉重 作為河北第一家上市的創(chuàng)業(yè)板公司，頂著“國內唯一一家同時擁有地面零售連鎖商務經驗和移動信息技術研發(fā)、業(yè)務平臺運營經驗的企業(yè)”的光環(huán)在10-5-20 登陸創(chuàng)業(yè)板的恒信移動的業(yè)績卻連續(xù)下滑，而股價也隨著業(yè)績一路下跌。根據(jù)2011年公司半年報顯示，公司的營業(yè)利潤為-569萬元，利潤總額為-477萬元，分別為去年同期的-149.54%和-139.57%。有數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，在上市之前的2009年、2008年歸屬于母公司的凈利潤分別為4181.41萬元、2733.88萬元，同比分別增長52.95%、36.94%。然而在2010年其上市之后的第一個中報，其業(yè)績便同比下滑23.82%。其后公布的三個報告期（2010年三季報、2010年年報、2011年一季報）業(yè)績均出現(xiàn)下滑，下滑幅度分別為77.75%、44.50%、46.87%。直至今年中報，恒信移動凈利潤虧損502.96萬元，同比大幅下滑147.99%。成為截至目前創(chuàng)業(yè)板公司中股價預虧或虧損的僅有的兩家公司之一。原因在于，當初支撐恒信移動上市的兩個重要條件：手機銷售與增值業(yè)務，在上市后均出現(xiàn)了業(yè)績下滑及變數(shù)。有行業(yè)分析師如是表示：“其實這家公司的上市模式很簡單，手機終端銷售填充其基本業(yè)績，再用收益不多的增值業(yè)務體現(xiàn)其創(chuàng)新能力講故事?！?點評:有分析表示，恒信移動的業(yè)務經營在一定程度上存在對中國移動的依賴。恒信移動曾表示：中國移動從2010年下半年起調整了3G終端的采購方式，由過去的分省采購調整為集團統(tǒng)一集采，銷售模式也由過去的銷售平臺主導調整為通過集采銷售、平臺銷售和終端廠商自主銷售三種模式的結合，導致整個3G終端產業(yè)鏈的重大調整，3G終端產品價格大幅下降。故此，導致了公司個人移動信息終端產品集成銷售與服務板塊業(yè)務的收入和毛利下降。但究其原因，恐怕公司還要自我檢討一下，公司自己核心競爭力的所在。利字當頭 創(chuàng)業(yè)板公司一成高管辭職套現(xiàn) 據(jù)不完全統(tǒng)計，從今年4月1日至8月5日，A股市場共有445名上市公司高管遞交了辭呈，僅7月份一個月，辭職的高管就有80多位。其中創(chuàng)業(yè)板共有48名高管選擇離職。記者發(fā)現(xiàn)，除了遭遇高管離職拋棄，也有不少創(chuàng)業(yè)板公司遭高管減持。據(jù)統(tǒng)計，二季度以來，創(chuàng)業(yè)板共有48家87高管減持套現(xiàn)，套現(xiàn)市值約8億元。高管離職和減持，似乎難以擺脫千絲萬縷的聯(lián)系。大部分時候，高管離職之后都選擇對手頭股票拋售套現(xiàn)。雖然針對創(chuàng)業(yè)板公司高管的辭職，深交所推出相關政策，對于辭職高管套現(xiàn)股票做出一定限制如：上市公司董事、監(jiān)事和高級管理人員在首次公開發(fā)行股票上市之日起6個月內申報離職的，自申報離職之日起18個月內不得轉讓其直接持有的本公司股份，在首次公開發(fā)行股票上市之日起第7個月至第12個月之間申報離職的，自申報離職之日起12個月內不得轉讓其直接持有的本公司股份。這些規(guī)定對高管離職套現(xiàn)有較大的約束作用。有分析人士表示，整體來看，高管離職套現(xiàn)是一個局部現(xiàn)象，大部分公司的高管還是兢兢業(yè)業(yè)為企業(yè)持續(xù)成長奮斗。截至今年5月31日，創(chuàng)業(yè)板224家上市公司，提出辭職的高管僅占創(chuàng)業(yè)板上市公司所有高級管理人員的8.6%。上述人士認為，創(chuàng)業(yè)板是創(chuàng)投基金、產業(yè)基金、私募股權退出的一個重要平臺，這是全球創(chuàng)業(yè)板的共同特征。創(chuàng)業(yè)板是為創(chuàng)業(yè)者體現(xiàn)價值、創(chuàng)造財富的地方，要允許非控股股東、部分高管出售創(chuàng)業(yè)板股票，把資金用于投資其它創(chuàng)投項目，實現(xiàn)資源的合理配置。 點評:在這批創(chuàng)業(yè)板高管辭職潮中，公告所示的辭職原因名目繁多。有市場人士認為，創(chuàng)業(yè)板辭職的高管們的背后，真正的原因無非就是一個“利”字驅動。辭職的創(chuàng)業(yè)板高管們大多數(shù)都或多或少地持有公司的股份，而辭職后，他們將更方便將手中的股權套現(xiàn)，這已成為不爭的事實。七成創(chuàng)業(yè)板公司成為基金投資避險“窩巢” 當資本市場呈現(xiàn)出陰晴不定之時，基金機構們開始尋找可以避險的港灣，而有著創(chuàng)新、高成長、穩(wěn)定性的中小板和創(chuàng)業(yè)板則成了基金機構們的首選。WIND顯示，2011年中報中，共有182家創(chuàng)業(yè)板公司被共計871份基金持有股份，被基金持股公司占創(chuàng)業(yè)板公司總數(shù)的70%。從WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，在所有創(chuàng)業(yè)板公司中，華商盛世成長持有萬邦達 公司股票市值為創(chuàng)業(yè)板之最，約3.7億元。此外，景順長城增長2號及銀華核心價值優(yōu)選持股的匯川技術及神州泰岳 持股市值分別列在第二、三位。而從統(tǒng)計結果來看，上述基金共計持股市值超過188億元。占股票投資市值比排序情況顯示，景順長城增長2號所持有的匯川技術占比最大，約為8.94%；而景順長城增長持有的匯川技術則緊隨其后，占比約8.93%。而持股數(shù)量排序則顯示，由銀華核心價值優(yōu)先持有的華誼兄弟 和神州泰岳分列第一、二位，持股分別為約1800萬股和1116萬股，而持股數(shù)量最少的則為華富量子生命力持有的英唐智控 和回天膠業(yè) ，持股均為1股。值得注意的是，從半年持股變化的排序情況來看，基金在上半年對創(chuàng)業(yè)板有50次減持行為，其中，匯添富價值精選在上半年減持最多，減持上海凱寶 約159萬股；另有6家基金對所持股票不增不減；此外，尚有186次增持行為，其中，增持最多的兩位分別是華誼兄弟和神州泰岳，被銀華核心價值優(yōu)選分別增持800萬股和465萬股。 點評:近七成公司被基金看中固然是件值得欣慰的事，但我們也要關注到在這些公司中，不乏只被某些基金以1股持有的現(xiàn)狀，這種象征性的持有究竟是何用意尚不明確，但可以肯定的是，被基金持有一方面能證明對股票的信心，而另一方面也意味著，如果想讓基金從財務投資轉向對公司的價值投資，依舊需要不斷的努力。大富科技 每股現(xiàn)金流凈額最低 16.3億元現(xiàn)金轉定存 8月10日大富科技公布了2011年的半年報，報告期內公司實現(xiàn)營業(yè)收入5.01億元，同比增長67.68%，歸屬母公司所有者的凈利潤1.30億元，同比增長75.14%，基本每股收益0.81元。但是，據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，公司的每股現(xiàn)金流量凈額-10.74元，是所有創(chuàng)業(yè)板公司中最低的一家。對于現(xiàn)金流，公司中報中表示，報告期內公司經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額同比增加了7241.52萬元，主要隨著公司營業(yè)收入和凈利潤的增加，以及提款的及時回收增加了現(xiàn)金流入。公司投資活動產生的現(xiàn)金流凈額同比減少了16.3億元，主要是因為公司將短期內不需要使用的募集資金轉存定期存款，形成公司投資活動現(xiàn)金流出；同時，隨著生產經營規(guī)模的擴大，公司相應加大了固定資產投資產生的現(xiàn)金流出。并且，記者還發(fā)現(xiàn)，大富科技籌資活動產生的現(xiàn)金流凈額同比減少了1.8億元，主要因為公司報告期內進行股利分配1.968億元產生的現(xiàn)金流出所致。有分析師認為，公司對主要客戶銷售維持強勢增長，是公司業(yè)績增長的主要原因之一?！肮緦嶋H中報與之前快報披露的數(shù)據(jù)基本一致。據(jù)我們了解公司上半年對華為銷售金額同比增長44%，對愛立信銷售金額同比增長126%，對阿朗銷售金額同比下降40%左右。公司對世界前二座次的主設備商的銷售增長也再次證明了公司產品在業(yè)界擁有一定的競爭力?！鄙鲜龇治鰩熑耸勘硎尽！暗珜⒛技降馁Y金轉存定期存款，表現(xiàn)出了很多創(chuàng)業(yè)板公司的通病，不會花錢?！?點評:公司上半年整體毛利率下降2.6個百分點。其中射頻結構件產品盈利貢獻凸顯，在營業(yè)收入大幅增長的同時，毛利率上升了近11%，這主要受益于生產基地內遷至安徽也降低了相關成本。同時，射頻器件卻因老產品價格下降及原材料成本上升而毛利率下滑10.8個百分。曾有分析人士表示，產品研發(fā)費用的多少，決定了創(chuàng)業(yè)板公司將來能夠走多遠，眾多公司在登陸創(chuàng)業(yè)板后，對研發(fā)新產品的缺失，使得很多公司已經表現(xiàn)出高成長性正在逐步“退化”。國民技術 業(yè)績下滑 昔日百元股淪為股東“提款機” 曾經創(chuàng)下過百元股價上市和158元高股價的國民技術，似乎已經不再被其大股東看好，公司股票幾番遭到了大股東中興通訊 的堅持。有統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在最近的幾個月時間中，中興通訊已經連續(xù)數(shù)次堅持國民技術，截止8月時，合計套現(xiàn)額度達5億元。國民技術已經淪為了“提款機”。8月25日，中興通訊發(fā)布公告稱，自11-6-24 至8月23日，公司共計出售所持國民技術股份857.85萬股，占其總股本的3.15%，預計投資凈收益為1.41億元。在所持有的國民技術股份今年4月30日解禁后，中興通訊減持動作頻繁。據(jù)wind統(tǒng)計，解禁至今，國民技術已發(fā)布過關于中興通訊的減持公告多達四次，經過四度減持后。目前，中興通訊尚持有國民技術2827.46萬股，占其股份總額的10.40%。同時，合計落袋近5億元現(xiàn)金。去年國民技術登陸創(chuàng)業(yè)板時，市場熱衷手機支付概念，公司由于在移動支付芯片等領域具備原創(chuàng)性知識產權優(yōu)勢，并在國內申請51項相關專利，受到熱捧。但隨后，業(yè)界就移動手機支付標準產生分歧，國民技術相關產品的銷售量大幅下滑。在銷售量下滑的同時，公司的業(yè)績也出現(xiàn)了下滑，據(jù)2011年公司中報顯示，公司的營業(yè)收入較去年同期相比下降了18.82%，營業(yè)利潤下滑了54.09%，各項產品的營業(yè)收入均比上年同期有了明顯下滑。 點評:在短短幾個月時間里，連番遭受二股東中興通訊多次減持國民技術，這不但成為了創(chuàng)業(yè)板市場中的焦點，更暴露出了企業(yè)內部存在的問題。公司方面的解釋是，由于市場以及政策不確定因素的影響。這一不確定因素，在于移動手機支付標準產生分歧。因移動手機支付聯(lián)盟支持的標準是13.56MHZ，國民技術的重要合作方中國移動力推的2.4G標準“R