基于投資策略的行為金融學(xué)論文

1、基于投資策略的行為金融學(xué)論文如果按照傳統(tǒng)的金融理論指導(dǎo)金融投資，很難起到對投資者正確 指導(dǎo)，使投資者更為理性地進(jìn)行投資活動(dòng)。所以，傳統(tǒng)金融理論難 以適應(yīng)時(shí)代的發(fā)展，亟待對傳統(tǒng)金融學(xué)進(jìn)行其他學(xué)科知識(shí)理論的補(bǔ) 充，積極研究并吸收其他學(xué)科的研究方法，不斷地拓展金融學(xué)研究 范圍。目前，隨著行為金融學(xué)的出現(xiàn)，有效地解決了關(guān)于投資的諸多問 題。行為金融學(xué)是集心理學(xué)和金融學(xué)于一體的相互融合的學(xué)科。該 學(xué)科的研究對象是金融市場中交易者非理性投資行為。具體分析，行為金融學(xué)是借助心理學(xué)的有關(guān)知識(shí)，分析投資者的 心理活動(dòng)，以此為基礎(chǔ)評價(jià)投資者的非理性投資行為，也就是說行 為金融學(xué)主要研究投資者心理因素導(dǎo)致在金融市場

2、上的非理性投資 行為。結(jié)合傳統(tǒng)投資理論在金融市場的投資范式，分析評估交易者 在金融市場中投資決策時(shí)犯系統(tǒng)性錯(cuò)誤的原因，指導(dǎo)投資者認(rèn)識(shí)到 自己的非理性投資行為，進(jìn)而對非理性投資行為進(jìn)行修正，達(dá)到科 學(xué)理性投資，降低投資風(fēng)險(xiǎn)的目的。行為金融學(xué)融合了心理學(xué)的有 關(guān)理論知識(shí)，從心理學(xué)角度分析金融市場上投資決策可得出如下結(jié) 論:基于投資者心理因素的影響，會(huì)造成投資者在金融市場投資時(shí)容 易犯下主觀判斷失誤，使得投資者在金融市場投資行為活動(dòng)變得反 應(yīng)過度或者反應(yīng)不足，嚴(yán)重影響投資者的預(yù)期收益。所以，行為金融學(xué)研究的主要內(nèi)容就是投資者非理性投資行為的 動(dòng)因，結(jié)合金融學(xué)的有關(guān)知識(shí)，建立完善的金融投資理論體系，為

3、 投資者在金融投資活動(dòng)中提供重要的理論依據(jù)，使投資者的投資行 為趨于理性化、科學(xué)化。以來，在金融市場上投資者最為常用的投資分析法有兩種， 即基木而分析法和技術(shù)而分析法。基本面分析法所采用的分析依據(jù) 是投資對象的經(jīng)營業(yè)績以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢；技術(shù)面分析法針對經(jīng)濟(jì) 市場走勢進(jìn)性數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，并編制圖表，根據(jù)圖表定量分析未來投資 的方向以及前景。而行為金融學(xué)的投資分析方法主要是對投資者心 理因素的探究，依據(jù)心理學(xué)原理及相關(guān)知識(shí)分析投資者的心理狀況 對金融投資造成的正負(fù)而影響。從金融學(xué)角度分析，在金融市場交 易行為活動(dòng)中，投資者對金融決策的依據(jù)主要是基于主觀判斷和客 觀地對金融市場走勢進(jìn)行分析、估測。然而心理

4、分析法是傳統(tǒng)分析 法的補(bǔ)充和改進(jìn)，心理分析法是主要是以傳統(tǒng)分析法為依據(jù)，將心 理分析法融合到整個(gè)金融市場投資環(huán)境中，強(qiáng)調(diào)以分析投資者的心 理因素，突出投資者的主觀性為主要研究方向。然而過于強(qiáng)調(diào)投資 者的主觀能動(dòng)因素而忽視機(jī)械交易的客觀性，會(huì)導(dǎo)致投資者的交易 行為受到人性弱點(diǎn)的干擾。因此，基于金融市場上的心理分析法還 應(yīng)以基木而分析法和技術(shù)而分析法為依據(jù)。行為金融學(xué)強(qiáng)調(diào)的是提高投資者在金融市場中良好心理的形成， 有助于投資者做出正確的金融投資決策，對規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)和降低投 資風(fēng)向具有重要的意義。為此，我們應(yīng)基于行為金融學(xué)的原理，加 強(qiáng)對行為金融學(xué)中心理學(xué)科的探討，建立健全正確的心理范式，幫 助投資

5、者在金融市場中形成良好的金融投資心態(tài)，確保金融投資者 投資受益最大化。具體來講健康的心理范式的建立需要通過以下幾 方而來實(shí)現(xiàn)。按照投資心理層次的不同可將其劃分為理性層面和非理性層面。 理性層而我們可以理解為投資者的智商，而非理性層面可以理解為 投資者的情商。投資心理理性層而主要考察的是投資者智力的高 低，投資心理非理性層而主要考察的是投資者在投資過程中投資者 情緒的控制把握力度和體驗(yàn)深度。從金融市場投資行為分析，行為 金融學(xué)更多的還是考察投資者的情商。這是因?yàn)樾睦硪蛩貙ν顿Y者 投資行為的影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于理性層而的影響。所以，提高投資者情商 是避免投資者在金融市場投資行為出現(xiàn)錯(cuò)誤，降低投資風(fēng)險(xiǎn)的重要

6、 思路。應(yīng)作為行為金融學(xué)研究的重點(diǎn)內(nèi)容。具有良好的規(guī)避錯(cuò)誤信息的能力是投資者做出正確投資決策的前 提條件。在金融市場中有關(guān)投資的虛假信息無處不在，如果投資者 不能正確地判斷信息的準(zhǔn)確性，可靠性，而是盲目地、不理性地進(jìn) 行投資，很有可能會(huì)增加投資風(fēng)險(xiǎn)，收益受損。所以，作為投資者 應(yīng)具有良好的規(guī)避錯(cuò)誤信息的能力，只有這樣才能提高投資的收 益，得到較好的投資回報(bào)。第一，投資者對金融市場信息認(rèn)真地主觀客觀地分析鑒定，甄 別。避免偏聽偏信，對客觀的信息融入過多的主觀色彩，導(dǎo)致對信 息錯(cuò)誤判斷。不能因?yàn)樾畔⑼约旱闹饔^思路相符就愿意相信，愿 意接受，愿意投資，而對于那些同自己主觀思路不相符的信息就不 予理

7、睬。第二，投資者不應(yīng)有盲目從眾的心理，就是我們常說的“羊群效 應(yīng)”；不能人云亦云，受別思想、意見左右，這主要是因?yàn)榻鹑谑?場是個(gè)復(fù)雜的環(huán)境，同其他社會(huì)活動(dòng)不同，具有較大的風(fēng)險(xiǎn)。其他 人對金融投資的判斷結(jié)果并不是完全正確的。第三，在投資過程中投資者要心態(tài)平和，時(shí)刻保持冷靜的頭腦， 避免因反應(yīng)不足或者反應(yīng)過快做出缺乏理智的投資決策，進(jìn)而增加 投資風(fēng)險(xiǎn)；第四，投資者要對投資收益期望值保持平和的心態(tài)，要學(xué)會(huì)等 待，從等待中獲得應(yīng)有的預(yù)期收益，而不是急于求成。對于各類利 空或利好的信息投資者都需用辯證的角度去分析對待。這是因?yàn)橥?資市場是瞬息萬變的，市場是動(dòng)態(tài)的市場，隨時(shí)都有可能產(chǎn)生新的 變化，如利空向利好轉(zhuǎn)化，利好向利空轉(zhuǎn)化等。第五，投資者應(yīng)學(xué)會(huì)用動(dòng)態(tài)的眼光去分析投資問題，根據(jù)金融市 場的變化實(shí)時(shí)對原來的決策做出調(diào)整。因?yàn)橹挥型顿Y者的主觀判斷 同市場的動(dòng)態(tài)發(fā)展實(shí)際相符，其投資才是有意義和價(jià)值的。金融市場環(huán)境復(fù)雜萬變，影響投資者心理范式形成的因素眾多， 比如投資群體的思想觀念、行為習(xí)慣以及投資經(jīng)驗(yàn)等。如果作為一 名投資者不能同金融市場保持一定的距離，勢必會(huì)或多或少地影響 投資者對金融市場的認(rèn)識(shí)和投資決策。所以，為了能夠避免金融市場投資群體的思想觀念、投資習(xí)慣以 及投資