私募股權(quán)融資,你不得不知道的一些風(fēng)險(xiǎn)和陷阱(20210317085031)

1、私募股權(quán)融資，你不得不知道的一些風(fēng)險(xiǎn)和陷阱與其他融資手段相比，私募股權(quán)融資條件靈活、成 本較低、 針對(duì)性較強(qiáng)， 是適合中小企業(yè)融資需求的重要手段。當(dāng)前我國熟悉私募股權(quán)基金運(yùn)作的機(jī)構(gòu)較少，適應(yīng)私募 股權(quán)投資活動(dòng)所需要的財(cái)務(wù)和法律等專業(yè)機(jī)構(gòu)相對(duì)匱乏，導(dǎo) 致投資雙方信息不對(duì)稱，錯(cuò)失了好的投資機(jī)會(huì)。1 私募股權(quán)融資是比較專業(yè)的領(lǐng)域，私募股權(quán)融資好比 一把雙刃劍。如果用好了，企業(yè)發(fā)展披荊斬棘，所向披靡 ; 如果用不好，創(chuàng)業(yè)者有可能會(huì)被趕出局，鳩占鵲巢。2 通過私募股權(quán)融資，可以幫助目標(biāo)公司進(jìn)行資源整合。 因?yàn)檫@些專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)，不僅能夠給企業(yè)帶來投資資金， 還會(huì)帶來額外的價(jià)值。比如，給企業(yè)帶來銷售渠道、

2、技術(shù)支 持資源等。3 如果說公司投前估值 2000 萬，那么私募機(jī)構(gòu)投入 500 萬，被投后的公司價(jià)值是 2500 萬，投 500 萬那可能會(huì)只占 到 20% 的股權(quán) ; 如果投后估值 2000 萬，那么私募機(jī)構(gòu)投入 500 萬，可能占股就會(huì)達(dá)到 30% 多，所以分清投前估值和投 后估值，非常重要 !4 私募股權(quán)投資是拿股權(quán)換資金，所以，我們要注意的 一個(gè)法律風(fēng)險(xiǎn)就是防止企業(yè)控制權(quán)的喪失。以下為蔡世軍先生分享內(nèi)容：各位企業(yè)家朋友， 晚上好 !非常榮幸， 能夠和大家就私募股權(quán)融資的相關(guān)內(nèi)容，進(jìn)行討論。之所以選擇這樣一個(gè)話題， 有三個(gè)原因： 一;民營企業(yè)要 發(fā)展、 了解并運(yùn)用各種融資工具是必不可少

3、的。 二;現(xiàn)在實(shí)體 經(jīng)濟(jì)發(fā)展非常艱難，以民營企業(yè)的身份和特點(diǎn)，很難從銀行 拿到貸款， 所以股權(quán)融資就是一條可以考慮的途徑。 三 ;股權(quán) 融資的過程中，私募股權(quán)融資是比較專業(yè)的領(lǐng)域，私募股權(quán) 融資好比一把雙刃劍。如果用好了，企業(yè)發(fā)展披荊斬棘，所 向披靡 ;如果用不好，創(chuàng)業(yè)者有可能會(huì)被趕出局，鳩占鵲巢。私募股權(quán)融資是一個(gè)很大的話題。今天只能摘要的進(jìn)行 交流，溝通的內(nèi)容主要有四個(gè)方面：第一、什么是私募股權(quán)融資 ? 有什么特點(diǎn) ? 第二，公司進(jìn)行私募股權(quán)融資的原因 ?（ 私募股權(quán)融資有 什么好處 ?）第三、私募股權(quán)融資的流程。 第四、企業(yè)家朋友面對(duì)私募股權(quán)融資的一些常見風(fēng)險(xiǎn)的 防控。下面先說第一個(gè)問題

4、，什么是私募股權(quán)融資 ? 有什么特 點(diǎn)?八、比如： 上海一凡投資公司投入恒勝體育 1000 萬人民幣， 占公司總股本的 25% 。這種融資的方式我們就稱為私募股權(quán) 融資。私募股權(quán)的概念或者定義是：公司通過向私募投資機(jī) 構(gòu)，非公開的出讓部分股權(quán)的方式，取得融資的行為。根據(jù) 中國基金業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，現(xiàn)在私募基金管理人的數(shù)量有四萬 多家，管理的基金數(shù)量達(dá)幾十萬億。私募股權(quán)融資的特點(diǎn)有以下的六點(diǎn)：1 、私募股權(quán)資金來源是非公開募集方式，主要來源于 社會(huì)上合格的投資者。2、私募股權(quán)是以目標(biāo)公司的股權(quán)來融資，也就是通過 對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行增資的方式進(jìn)入，而不是股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式進(jìn) 入。我們有的時(shí)候看到有些介紹說，是

5、通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式 進(jìn)入公司里面去，一般情況下是不會(huì)使用。因?yàn)椋顿Y者希 望把錢投入到公司里面，采用股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式來置換股權(quán)， 結(jié)果轉(zhuǎn)讓款最后都到了原來的股東手上。3 、私募股權(quán)融資與債權(quán)融資相比， 基本上是無負(fù)擔(dān)性， 債權(quán)融資到期要支付固定的本息的。私募股權(quán)融資則是依據(jù) 企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的情況、盈利的情況或者現(xiàn)金流的情況，由股 東會(huì)決定是否分配股利或分配多少。4、私募股權(quán)融資具有永久性與不可逆的特點(diǎn)。通過股 權(quán)融資的方式融到的資金具有永久性，沒有固定的到期日， 屬于公司永久資本。 除非公司清算， 否則不需要?dú)w還投資人 如果投資人想要收回投資，只能借助于流通市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓的方式， 來完成這個(gè)投資的收回。

6、5、私募股權(quán)融資主要是以財(cái)務(wù)投資人為主。財(cái)務(wù)投資 人與戰(zhàn)略投資人是有區(qū)分的，財(cái)務(wù)投資人多是以獲利為目的通過投資行為取得經(jīng)濟(jì)上的回報(bào)，在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候進(jìn)行套現(xiàn)。 所以，財(cái)務(wù)投資人一般不會(huì)過多的干預(yù)企業(yè)的經(jīng)營管理。6、投資方退出的方式。主要是為目標(biāo)公司掛牌上市， 或者是兼并收購為主要的退出方式。私募股權(quán)融資、私募基 金，一般有五年或者七年的期限，就要求我們的目標(biāo)公司有 一個(gè)中期或者長(zhǎng)期的發(fā)展計(jì)劃，能夠主動(dòng)或者被動(dòng)的登陸資 本市場(chǎng)，來完成私募股權(quán)投資的增值。例如京東商城。從京東商城上市公告書上可以看到，京 東商城在創(chuàng)業(yè)初期的三年， 07 年到 10 年的時(shí)候，先后融資 1.38 億美元。在 A 輪的融資

7、中， 今日資本投入 1000 萬美元， 占總股本的 30% ，當(dāng)時(shí)京東商城的估值是 3300 萬美元。相 對(duì)現(xiàn)在京東 300 億美元的估值， 今日資本是一次非常成功的 投資。所以今日資本的成本，早已通過減持收回，而現(xiàn)在還 持有將近兩個(gè)億的股份市值，約有 17 億美元。接下來說第二個(gè)問題，即公司進(jìn)行私募股權(quán)融資的原因 或優(yōu)點(diǎn)。對(duì)于中小企業(yè)來說，股權(quán)融資是一種更加適合的融資模 式。因?yàn)?，中小企業(yè)一般都是初創(chuàng)型的企業(yè)，它的特點(diǎn)就是 高風(fēng)險(xiǎn)或者高回報(bào)。中小企業(yè)往往是輕資產(chǎn)的企業(yè)，這種企 業(yè)的特殊性，決定了如果通過債權(quán)融資是非常困難的。為什么中小企業(yè)會(huì)選擇私募股權(quán)融資 ? 因?yàn)?，私募股?quán) 融資有利于完善

8、公司的治理。中小企業(yè)普遍存在一些缺點(diǎn)比 如：產(chǎn)權(quán)的界定模糊、創(chuàng)業(yè)者采取家族式的管理模式、企業(yè) 的治理模式不完善或者財(cái)務(wù)信息不透明、企業(yè)內(nèi)部的管理制 度欠缺等一系列問題。如果以股權(quán)融資的方式，引進(jìn)私募股 權(quán)投資機(jī)構(gòu)，這些機(jī)構(gòu)都具備專業(yè)的經(jīng)驗(yàn)， 擁有大量的資源， 可以幫助完善中小企業(yè)的管理體系。通過私募股權(quán)融資，可以幫助目標(biāo)公司進(jìn)行資源整合。 因?yàn)檫@些專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)，不僅能夠給企業(yè)帶來投資資金， 還會(huì)帶來額外的價(jià)值。比如，給企業(yè)帶來銷售渠道、技術(shù)支 持資源等。 私募股權(quán)融資對(duì)于提高公司的知名度，提升公 司品牌形象非常有幫助。如果公司被知名的私募投資機(jī)構(gòu)投 資，就相當(dāng)于著名的私募投資機(jī)構(gòu)為公司背書或

9、者是站臺(tái)。 這對(duì)于公司以后吸引投資，提升自身估值或是對(duì)外合作，都 打下了良好的基礎(chǔ)。下面介紹第三個(gè)問題，即私募股權(quán)融資的流程。從完整 的私募股權(quán)融資流程看，應(yīng)分為六個(gè)階段：第一階段：組建融資團(tuán)隊(duì)，制作商業(yè)計(jì)劃書。第二階段：與投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行溝通或路演。第三階段：確定投資印象，簽署投資意向書。第四階段：投資方盡職調(diào)查。第五階段：簽署投資協(xié)議。第六階段：交割完成。下面的我們分別簡(jiǎn)單的介紹一下。一、組建公司自己的融資團(tuán)隊(duì)，制作商業(yè)計(jì)劃書，最好 尋找專業(yè)人士，站在第三方立場(chǎng)上客觀的評(píng)價(jià)公司。 一個(gè) 自己的融資團(tuán)隊(duì)， 包括創(chuàng)業(yè)者自己、 一個(gè)財(cái)務(wù)顧問 （融資顧問 ）、 一個(gè)法律顧問。 融資團(tuán)隊(duì)通過對(duì)企業(yè)本身進(jìn)行梳理調(diào)查。 制作投資建議書。在投資建議書里面，可以把公司的簡(jiǎn)介、 結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品、業(yè)務(wù)、市場(chǎng)分析、競(jìng)爭(zhēng)者的分析、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)或 者財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)做出介紹。另外，還可以結(jié)合公司的將來做出財(cái) 務(wù)預(yù)測(cè)，也就是在融資資金到位后，企業(yè)未來三年銷售收入 和凈利潤是怎樣的增長(zhǎng)方式。 在上面的基礎(chǔ)上，往往我們 要做一個(gè)商業(yè)計(jì)劃書。主要是把公司的一些基本的情況介紹、 財(cái)務(wù)的預(yù)測(cè)，都寫在上面。準(zhǔn)備好給投資者看，也就是給一 些投資機(jī)構(gòu)看。 （如果在這個(gè)基礎(chǔ)上，做一個(gè)演示的 PPT ， 就更加直觀了 ）上一篇：創(chuàng)業(yè)初期融資渠道 融資計(jì)劃 下一篇：互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的天使融資模式 0 該內(nèi)容對(duì)我有幫助私募股權(quán)融