財務(wù)統(tǒng)計角度審視上市公司發(fā)展精品資料

1、B財市 上 視 審 二.-1 公展nn希金斯教授在81年的.財-務(wù)管理學(xué)刊-上發(fā)表丄“通貨膨脹X的鑒務(wù)-可持續(xù)增長率_一U文一，-提.出.丄財.務(wù).可-持一續(xù).增.長-率一等.式.-他.認(rèn).為.厶:企.業(yè)-的一財.務(wù)一可持一續(xù).增一長一率一UIIIII丄Susta!bIt簡稱-SG是指在不需要耗盡其財-務(wù)資源的一條件-丄，-企一業(yè)銷售所一匕匕 厶冃夠增長的最一大一比一率一_它一是一一個綜一合一性一的一財一務(wù)一指一標(biāo)一亠體一現(xiàn)企業(yè)在現(xiàn)有的經(jīng)營管理一水-平和一財務(wù)政策之丄所-具一有一的一增一長一能一力_，一應(yīng)_把一它_作一為一企一業(yè)_財-務(wù)一分一析一與一管一理一的一丄具一紡織一行業(yè)是我一國重要的一

2、傳統(tǒng)支柱一產(chǎn)業(yè)，一多年來為-增一加一就一業(yè)一推一進(jìn)一城一鎮(zhèn)-化一建-設(shè)一、改一善-人一民一生一活一和一促一進(jìn)一社一會一經(jīng)一濟(jì)一發(fā)一展一等一方一面一做一出一丄積一極一貢一獻(xiàn)一然一而一，-二年一月一全一行一業(yè)一的一64-%的一企一業(yè)一實一現(xiàn)一利一潤一總一額一只一有一億元一亠只一占一全行業(yè)利潤總額的一1188%，-丄均銷售利一潤率只有0%，-比丄年一同-期-的一丄%_的一微一旦又_丄降-個_百一分-點一這-其-中一虧-損一企一業(yè)一有-7333戶一亠虧損一額-億元5比上年同期一增虧2888%在新的形勢下行業(yè)的深層次矛盾日漸顯現(xiàn)具/、體表現(xiàn)在自主創(chuàng)新能.力不足、結(jié)構(gòu)性矛盾依然存在、資源利用率偏低、污染問

3、題比較重以及市場競爭不規(guī)范。使我國的紡織業(yè)在抵抗風(fēng)險的同時可以實現(xiàn)財務(wù)可持續(xù)增長具/、有深遠(yuǎn)的意義。一一一、歷年增長狀況的描述性分析及正態(tài)分布檢驗本文對所選的24家紡織業(yè)上市公司19申2!007年的財務(wù)可持續(xù)增長率和實際增長率進(jìn)行簡單加權(quán)平均并求其/、幾何均值(如表1)0從表可以看出除1998 1999年以外紡織業(yè)上市公司增長過快其/、余各年實際增長率小于財務(wù)可持續(xù)增長率說明速度增長過慢0而財務(wù)可持續(xù)增長率從1998年的58.9374%下降至2C07年的2*5838%其/、中最低占八、為-7.：36467%說明財務(wù)可持續(xù)增長在沒有實現(xiàn)增長的同時損害了股東權(quán)益。實際增長率從1998年至2)06年

4、均保持兩位數(shù)的增長而在2007年全行業(yè)的實際增長僅為3.1)2481%行業(yè)增長急劇下降從實際增長率和財務(wù)可持續(xù)增長率的變化趨勢及方差可以看出中國紡織業(yè)上市公司財務(wù)可持續(xù)增長率的波動遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于實際增長率的變化經(jīng)過柯爾莫格洛夫-斯米爾諾夫檢驗(表2)可以看出除了2000年、2001年外財務(wù)可持續(xù)增長率和混合樣本的顯者性水平Sig都遠(yuǎn)小于0.()5而實際增長率除1998年、2006年外顯著性水平Sig都遠(yuǎn)大于0.()5從而拒絕財務(wù)可持續(xù)增長率服從正態(tài)分布的假設(shè)即認(rèn)為其/、分布都是非正態(tài)的而實際增長率中除了1998年、2006年以外都服從正態(tài)分布的假設(shè)二二二、配對樣本相關(guān)性及顯著性的假設(shè)檢驗運用SPSS

5、11.5統(tǒng)計軟件包通過配對樣本的T檢驗得到如下結(jié)果:1.配對樣本相關(guān)性檢驗所選的中國24家紡織業(yè)上市公司1998 2!007年的財務(wù)可持續(xù)增長率和實際增長率的相關(guān)系數(shù)、非線性關(guān)系的顯著性概率如表3所示從表3可知樣本公司1998 2007年的財務(wù)可持續(xù)增長率和實際增長率的相關(guān)系數(shù)為0.137非線性關(guān)系的顯著性概率為0.C37小于0.(05說明它們具/、有線性相關(guān)關(guān)系這意味著所選的24家紡織業(yè)上市公司1998 2007年的銷售增長與其/、財務(wù)資源的負(fù)荷相匹配2.配對樣本顯著性檢驗所選的24家紡織業(yè)上市公司19982007年的財務(wù)可持續(xù)增長率和實際增長率有無顯著差異的檢驗結(jié)果如表4所示從表4可知T檢

6、驗的雙尾顯著性概率為0.000小于o.()5拒絕原假設(shè)意味著所選的24家紡織業(yè)上市公司1998 2007年的財務(wù)可持續(xù)增長率和實際增長率有顯著的差異未實現(xiàn)財務(wù)可持續(xù)增長-三、是否實現(xiàn)財務(wù)可持續(xù)增長的假設(shè)檢驗由于兩組數(shù)據(jù)分布都是非正態(tài)的分布類型未知而且兩個樣本相關(guān)因此為檢驗財務(wù)可持續(xù)增長率與實際增長率是否有顯著差異即檢驗我國紡織業(yè)上市公司是否實現(xiàn)財務(wù)可持續(xù)增長我們可以采用非參數(shù)檢驗(No)nparametriCTests)中的兩個相關(guān)樣本檢驗過程(2RelatedSaimplesT?stsProcedure)的威爾柯克森符號秩檢驗法(Wilcoxo)nSigjnedRanksTsst)來實現(xiàn)運用

7、SPSS統(tǒng)計軟件包威爾柯克森符號秩和檢驗結(jié)果如表5所示從表中給出的1998-2!007歷年的可持續(xù)增長率和實際增長率的Z值與漸進(jìn)的雙尾顯著性概率(005)，說明除1998、1999、2000、2001、2中7年外均拒絕無顯著性差異的原假設(shè).、八 意味著樣本公司2002 2006年間可持續(xù)增長率和實際增長率不一一一致未實現(xiàn)可持續(xù)增長四、增長過度和增長不足的假設(shè)檢驗通過上述配對樣本的T檢驗可知這24家紡織業(yè)上市公司的財務(wù)可持續(xù)增長率和實際增長率不一一一致未實現(xiàn)財務(wù)可持續(xù)增長那么是實際增長率大于財務(wù)可持續(xù)增長率還是實際增長率小于財務(wù)可持續(xù)增長率？即是增長過度還是增長不足？威爾科克森檢驗又稱威爾科克森符號秩檢驗(Wilcoxo)nsicnedrankstes)，可以用于檢驗樣本的數(shù)據(jù)是否與理論值存在顯著差異該方法通過計算各觀察值的偏