工程財務練習一與答案

1、練習題一 一、單項選擇題 1. （）能全面反映項目的資金活動全貌。 A.損益表B資產負債表C.資金來源與運用表D.財務 外匯平衡表 2. 資產負債主體結構包括三部分，其表現形式為（）0 A.所有者權益=資產+負債B.資產=負債+所有者權益 C.所有者權益=流動資產+負債D.流動資產=負債+所有者權益 3. （）代表了項目投資應獲得的最低財務盈利水平，也是衡量投資項 目是否可行的標準。 A.基準收益率B部收益率C.靜態(tài)收益率D.動態(tài)收 益率 4. 部收益率是指項目在（）,各年凈現金流量現值之和為零時的折現 率。 A.生產經營期B使用壽命期C.建設期D.整個 計算期 5. （）反映的是項目全部投資

2、所能獲得的實際最大收益率。 A.基準收益率B部收益率C.靜態(tài)收益率D.動態(tài) 收益率 6. 個項目的財務凈現值小干零，則其財務部收益率（）基準收益率。 A.等于B定大于C. 一定小于D.可能 大于，也可能小于 7. 用財務部收益率對項目進行評價時，（）指標是財務部收益率的判 別基準。 A.平均投資利潤率B折現率 C. 行業(yè)基準收益率D.投 資利稅率 8. 項目的（）計算結果越大，表明其盈利能力越強。 A.投資回收期B財務凈現值C.借款償還期D.資產 負債率 9. 下列關于損益表中各項數字之間相關關系的表述中，正確的是（）0 A.利潤總額=營業(yè)利潤一期間費用+營業(yè)外收入一營業(yè)外支出 B利潤總額=營

3、業(yè)利潤+投資收益+營業(yè)外收入一營業(yè)外支出 C. 利潤總額=營業(yè)利潤一期間費用+營業(yè)外收入一營業(yè)外支出+以前 年度損益調整 D. 利潤總額=營業(yè)利潤+投資收益+營業(yè)外收入一營業(yè)外支出+以前 年度損益調整 13. 項目的（）計算結果越大，表明其投資的經濟效果越好。 A.財務部收益率B投資回收期C.盈虧平衡點D.借款償 還期 14. 已知某投資項目，其凈現金流量如下圖所示（單位：萬元）。該項目 行業(yè)基準收益率為10%,則其財務凈現值為（）萬元。（2000年監(jiān) 理工程師考試題） 60 100 100 100 100 100 100 100 100 100 ）12345678910（年） A.30.50

4、 500 8.09 C.130.45 D.460.00 15某預制構件廠項目設計年生產能力30000件，每件銷售價格為40 元，單件產品變動成本為20元，年固定成本200000元，每件產品銷 售稅金為4元，則該項目的盈虧平衡點為（）件。（2000年監(jiān)理工 程師考試題） A.5000B. 10000C. 12500 D. 30000 16某投資項目，其財務現金流量如下表所示。已知該項目的基準收益 率為12%,則該項目凈現值為（）元。（2001年監(jiān)理工程師考試題） 17. 已知某投資項目，其凈現值NPV的計算結果為：NPV1 （11 = 10%） = 1959萬元，FNPV2 （12 = 12%）

5、 =866萬元，則該項目的財務部 收益率為（）o （2001年監(jiān)理工程師考試題） A. 11.58%B.11.39%C.11.12%D.10.61% 18. FNPV=0,表明項目獲利程度（）。（2001年監(jiān)理工程師考試題） A.低干基準收益B高于基準收益率C.等于基準收益率 D.等于零 19. 在建設項目財務評價中，反映項目盈利能力的常用指標是（）0 （2002年監(jiān)理工程師考試題） A.生產能力利用率B資產負債率C.部收益率D.流動比率 20某建設項目的計算期為10年，基準收益率10%,經計算靜態(tài)投資 回收期為7年，動態(tài)投資回收期為12年，則該項目的財務部收益率 （）o （2002年監(jiān)理工程

6、師考試題） A.FIRR = 0 B.0FIRR10% 21. 速動比例的計算公式為（）0 A.流動資產/流動負債X100% B.（流動資產一存貨）/流動負債X 100% C.流動資產/速動資產X 100%D.速動資產/流動資產X 100% 22. 行業(yè)投資利潤率的作用是（）0 A.判斷項目投資利潤率是否達到本行業(yè)最低利潤率 B計算財務凈現值指標的折現率 C. 衡量項目投資利潤率是否達到或超過本行業(yè)的平均水平 D. 判斷各行業(yè)評價財務部收益率指標的基準 23根據某建設項目的有關數據（見表），可知該項目靜態(tài)投資回收期為 （）o （1998年造價工程師考試題） 年份 1 2 3 4 5 6 凈現金

7、流量（萬 元） -100 -200 -50 100 150 200 A.4 年 B.3.33 年 C.3.5 年D.5.5 年 24. 某建設項目固定資產投資為3176.39萬元，流動資金為436.56萬 元，項目投產期年利潤總額為845.84萬元，達到設計能力的正常年份 （生產期）的年利潤總額為1171.89萬元，則該項目的投資利潤率為 （）o （1998年造價工程師考試題） A.26.63%B.31.68% C.32.44% D.36.89% 25. 反映項目清償能力的主要評價指標是（）0 （1998年造價工程師 考試題） A.靜態(tài)投資回收期B動態(tài)投資回收期 C. 固定資產投資借款償還期

8、D.投資利潤率 26現金流量表的現金流入中有一項是流動資金回收，該項現金流入發(fā) 生在（）0 （2000年造價工程師考試題） A.計算期每一年B生產期每一年 C. 計算期最后一年D.投產期每一年 二、多項選擇題 1 財務評價的主要目標包括（）o A.盈利能力目標 B利稅能力目標 C.清償能力目標 D.抗風險能力目標 E.外匯平衡目標 2. 在財務現金流量表中，作為現金流入的有（）o A.流動資金B(yǎng)回收流動資金 C.銷售稅金及附加D.固定資產余值E.產品銷售收入 3. 在（自有資金）財務現金流量表中，作為現金流量的有（）o A.回收流動資金 B自有資金C.經營成本 D. 借款本金償還E.借款利息支

9、付 4. 在（全部投資）的財務現金流量表中，作為現金流出的有（）0 A.自有資金B(yǎng)借款本金償還 C.流動資金 D. 經營成本E.銷售稅金及附加和所得稅 5. 在項目財務評價表中，均是對項目進行盈利能力分析的報表為（）0 A.現金流量表B損益表C.資金來源與運用表 D.資產負債表E.財務外匯平衡表 6在進行項目財務評價時，損益表中可供分配利潤包括（）0 A.稅后利潤B盈余公積金 C.應付利潤 D.稅前利潤 E.未分配利潤 7資產負債表主體結構包括（）幾個部分。 A.資產B負債C.所有者權益 D.盈余E.利稅 8. 資本金為項目投資時的自有資金，資本公積金的具體來源包括（）0 A.投資者實際繳付的

10、出資額超過資本金的差額 B法定財產重估増 C.資本匯率折算差額 D.接受損贈的財產E.實際資本賬戶的金額 9. （）包含在現金流量表（自有資金），而不包含在現金流量表（全 部投資）中。 A.回收固定資產余值 B回收流動資金 C.銷售稅金及附加 D.借款本金償還E.借款利息支付 10. 按現行財務制度規(guī)定，歸還建設投資借款的資金來源主要包括（）0 A.項目投資后的折舊b項目投資后的銷售收入 C.攤銷費D.稅后利潤E.未分配利潤 11財務評價效果的好壞，主要取決于（）o （1997年造價工程師考 試題） A.基礎數據的可靠性B基礎數據的代表性 c.投資計劃的準確性D.評價指標體系的合理性 E. 設

11、計概算的對比性 12. 財務評價的動態(tài)指標有（）0 （2000年造價工程師考試題） A.投資利潤率B借款償還期 C.財務凈現值 D.財務部收益率E.資產負債率 13. 財務評價指標體系中，反映盈利能力的指標有（）o （2001年造 價工程師考試題） A.流動比率B速動比率C.財務凈現值 D.投資回收期E.資產負債率 14. 投資項目資產負債中，資產包括（）0 （2002年造價工程師考試 題） A.固定資產凈值 B在建工程C.長期借款 D.無形及遞延資產凈值E.應付賬款 15基準收益率的確定，需考慮的因素有（）o A.投資風險B社會折現率 C.資金成本 D.資金限制E.通貨膨脹 三、判斷題 1現

12、金流量應反映項目在計算期各年發(fā)生的所有收支，包括現金收支與 非現金收支。（） 2. 現金流量表（自有資金）與現金流量表（全部投資）的現金流入和流 出項目皆相同。（） 3. 項目的盈余公積金有一個最大提取限值，當其累計達到注冊資本的 50%以后就不再提取。（） 4靜態(tài)投資回收期只能從項目投入建設年份算起。（） 5對干常規(guī)的投資項目，其凈現值大小與折現率的高低有直接關系。折 現率越大，凈現值就越大；折現率越小，凈現值就越小。（） 四、計算題 1某市一家房地產開發(fā)公司以BOT方式，投資11700萬元，獲得某學 校新校區(qū)公寓區(qū)的20年經營使用權，20年后返還給學校，預計當公寓 第三年正常運營后，每年的

13、純收益為2000萬元，從第三年起，純收 益每5年増長5%,該公寓園區(qū)的建設期為2年，總投資分兩年投入： 一期6000萬元，二期為5700萬元。試計算項目的財務凈現值、財務 部收益率和動態(tài)投資回收期，并判斷項目的財務可行性。（假設投資發(fā) 生在年初，其他收支發(fā)生在年末，基準收益率取12%） 2. 某集團公司以400萬元購得一商業(yè)樓15年的使用權，用于出租經營, 投資資金以分期付款方式支付，第一年年初支付40%,第二年年初支 付60%,為使出租較為順利，第一年年初進行了裝修，總費用為50萬 元，第二年正式出租，從第二年到第四年的凈租金收入為70萬元、70 萬元、70萬元，從第5年全部租出，純收入為1

14、00萬元，以后每5年 增長5%,若該類投資的基準收益率為12%,試計算該投資的財務凈現 值、財務部收益率和動態(tài)投資回收期，并判斷財務可行性。（假設投資 發(fā)生在年初，其他收支發(fā)生在年末） 3. 某人年初欲購商業(yè)店鋪，總價為20萬元，可經營15年，經市場調 查及預測，市場上同類店鋪的銷售利潤率可達20%,營業(yè)額每5年增 長10%,問在15年經營期，各年營業(yè)額為多少才能保證收益率達到 14%?若營業(yè)額為20萬元，銷售利潤率為多少才能保證14%的收益 表61 全部投資現金流量表 單位：萬元 序 號 項目 建設期 生產期 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 1 現金流入 1.1 銷售收入 250

15、0 420 0 420 0 420 0 420 0 420 0 420 0 250 0 1.2 固定資產殘值回收 500 1.3 流動資金回收 100 0 2 現金流出 2.1 建設投資 210 0 140 0 2.2 流動資金 600 400 2.3 經營成本 160 0 250 0 250 0 250 0 250 0 250 0 250 0 250 0 2.4 銷售稅金及附加 2.5 所得稅 3 凈現金流量 4 累計凈現金流量 5 折現凈現金流量 6 累計折現凈現金流 量 5. 某建設項目有關資料如下： 項目計算期10年，其中建設期2年項目第3年投產，第5年開 始達到100%設計生產能力。

16、 (2) 項目固定資產投資9000萬元(不含建設期貸款利息和固定資產投資 方向調節(jié)稅)，預計8500萬元形成固定資產，500萬元形成無形資產。 固定資產年折舊費為673萬元，固定資產殘值在項目運營期末收回， 固定資產投資方向調節(jié)稅率為0。 (3) 無形資產在運營期8年中，均勻攤入成本。 (4) 流動資金為1000萬元，在項目計算期末收回。 項目的設計生產能力為年產量1.1萬t,預計每噸銷售價為6000元, 年銷售稅金及附加按銷售收入的5%計取，所得稅率為33%0 (6) 項目的資金投入、收益、成本等基礎數據，見6 2表。 表6-2 建設項目資金投入、收益及成本表單位：萬元 序 1 2 3 4

17、5 號 項目 建設投資 自有資金 300 0 100 0 1 貸款(不含貸款利息) 450 0 2 流動資金 自有資金部分 400 貸款 100 500 3 年銷售量（萬噸） 0.8 1.0 1.1 4 年經營成本 420 0 460 0 500 0 （7）還款方式：在項目運營期間（即從第3至第10年）按等額還本利息照 付方式償還，流動資金貸款每年付息。長期貸款利率為6.22%（按年付 息），流動資金貸款利率為3%0 （8）經營成本的80%作為固定成本。 請完成：（1）計算無形資產攤銷費。 （2）編制借款還本付息表，把計算結果填入表6-3中（表中數字按四舍五 入取整，表6 4 .表6 5同）。

18、 表3 項目還本付息表單位：萬元 序號 項目 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 1 年初累計借款 2 本年新增借款 3 本年應計利息 4 本年應還本金 5 本年應還利息 （3）編制總成本費用估算表，把計算結果填入表6 4中。 1 經營成本 2 折舊費 3 攤銷費 4 財務費 4.1 長期借款利息 4.2 流動資金借款利息 5 總成本費用 5.1 固定成本 5.2 可變成本 編制項目損益表，把計算結果填入表6-5中，盈余公積金提取比例 為 10%0 表6-5項目損益表單位：萬元 序 號 項目 3 4 5 6 7 8 9 10 1 銷售收入 2 總成本費用 3 銷售稅金及附加 4 利潤總額

19、（1） - （2） （3） 5 所得稅（4） X33% 6 稅后利潤（4） - （5） 7 盈余公積金（6） X10% 8 可供分配利潤（6） （7） 0 0 0 37 22 24 26 29 4 6 7 0 (5) 計算第7年的產量盈虧平衡點(保留兩位小數)和單價盈虧平衡點(取 整)，分析項目盈利能力和抗風險能力。 6. 某工程項目估計建設期3年，第一年建設投資600萬元，第二年建 設投資2000萬元，第三年投資800萬元。投產第一年達到設計能力 的60%,第二年達到80%,第三年達到100%o正常年份的銷售收 入為3500萬元；正常年份的經營成本為2000萬元；正常年份的銷售 稅金為210

20、萬元；殘值為400萬元，項目經營期為7年(不含建設期), 流動資金總額為600萬元，從投產年開始按生產能力分3次投入，投 入比例為60%、30%、10%o基準收益率為12%,標準靜態(tài)投資回收 期為9年。 請完成： (1) 試給出該項目全部投資稅前的現金流量表。 (2) 計算該項目所得稅前的靜態(tài)投資回收期。 (3) 計算該項目所得稅前的財務凈現值、財務部收益率和動態(tài)投資回收期 指標。 評價該項目是否可行。 練習題一參考答案 一. 單項選擇題 l.C 2.B3.A4.D5.B 6.C7.C8.B9.B 10.A 11.B 12.C 13.B14.B 15.C 16.C 17.B 18.B19.C

21、20.D 21.C 22.C 23.C 二、多項選擇題 l.ACE 2.BDE 3.BCDE 4.CDE 5.AB 6.BCE 7.ABC 8.ABCD 9.DE 10.ACE 11. AD 12.CD 13.CD 14. ABD 15.ABCD 三. 判斷題 l.X 2.x3.V 4.X5.X 四、計算題 1 解： (1)現金流量圖及表如下: 2000 2100 220523竺 12 18 20 (年) 5700 6000 單位：萬元 乖份 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 凈現金 流量 -6000 -5700 2000 2000 2000 2000 2000 2100 2100 2

22、100 爭現金 充量現 直 -5357 -4544.0 1 1423. 56 1271.04 1134.8 5 1013.2 6 904.7 848.15 757.28 676.14 累計凈 嘰金流 I:現值 -5357 -9901.1 5 -8477 .59 -7206.55 -6071. 7 -5058.4 4 -4153.7 4 -3305. 59 -2548. 31 -1872.17 卒份 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 爭現金 朮量 2100 2100 2205 2205 2205 2205 2205 2315.2 5 2315.2 5 2315.25 爭

23、現金 荒量現 直 603.7 539.02 505.3 3 451.19 402.85 359.68 321.15 301.07 268.82 240.01 累計凈 嘰金流 豊現值 -1268.4 7 -729.05 -224. 12 227.07 629.92 989.6 1310.7 5 1611.8 2 1900.6 4 2120.65 財務凈現值FNPV=2120.65萬元 當取訂= 14%時，NPV1=665.99萬元 取 12=16%時，NPV2=-475.5%直扇 財務部收益率 FIRR= 14%+ 66玉費Hg75.5 x(16%-14溝=15.17% 動態(tài)投資回收期Pt =1

24、4-1+451.19 = 13.50年 綜上所述，FIRR基準收益率，在基準收益率為12%時，FNPV0, 該項目在財務上是可行的。 2.解：現金流量圖及表如下： 70 160 240 110 （年） 年份 0 1 2 3 4 5 6 7 凈現金流量 -210 -240 70 70 70 100 100 100 凈現金流量 現值 -210 -214.2 9 55.8 49.82 44.49 56.74 50.66 45.23 累計凈現金 -210 -424.2 -368.4 -318.6 -274.1 -217.4 -166.7 -121.5 第n至第15年營業(yè)額為16.02萬元。 20 xl

25、.lyI 14卑1 _ (1 + 14%) (1 + 14%),0=0 (2)設利潤率為y 20y FNPV= - 202x1| - 0 + 14 Vs + d + 14%)5 + -i_(l + 14%) y=1535% 年份 0 1 2 3 4 5 6 7 凈現金 流量 20 3.6 3.6 3.6 3.6 3.6 3.96 3.96 凈現金 -20 -3.16 2.77 2.43 2.13 1.87 1.80； 1.58 流量現 值 累計凈 -20 -16.8 -14.0 -11.6 -9.5 -7.6 -5.8 -4.2 現金流 量現值 4 7 4 1 4 4 6 年份 8 9 10

26、11 12 13 14 15 凈現金 流量 3.96 3.96 3.96 4.356 4.35 6 4.25 6 4.35 6 4.35 6 凈現金 流量現 值 1.39 1.22 1.07 1.03 0.90 0.79 0.70 0.61 累計凈 現金流 量現值 -2.8 7 -1.65 -0.58 0.45 1.35 2.14 2.84 3.45 同上題1 財務凈現值FNPV=3.45萬元 動態(tài)投資回收期Pt =10.56年 財務部收益率FIRR= 14.14% 4 解： (1)(2)計算結果見下表 表全部投資現金流量表單位：萬元 序 建設期 生產期 號 年份 項目 1 2 3 4 5 6

27、 7 8 9 10 1 現金流入 2500 4200 4200 420 0 420 0 420 0 420 0 400 0 1.1 銷售收入 2500 4200 4200 420 0 420 0 420 0 420 0 250 0 1.2 固定資產殘值回 收 500 1.3 流動資金回收 100 0 2 現金流出 2100 1400 2367 3300 2900 290 0 290 0 290 0 290 0 266 7 2.1 建設投資 2100 1400 2.2 流動資金 600 400 2.3 經營成本 1600 2500 2500 250 0 250 0 250 0 250 0 250

28、 0 2.4 銷售稅金及附加 150 252 252 252 252 252 252 150 2.5 所得稅 17 148 148 148 148 148 148 17 3 凈現金流量 -210 0 -140 0 133 900 1300 130 0 130 0 130 0 130 0 133 3 4 累計凈現金流量 -210 0 -350 0 -336 7 -246 7 -116 7 133 143 3 273 3 403 3 536 6 5 折現凈現金流量 -187 -111 95 572 738 659 588 525 469 429 5 6 6 累計折現凈現金 -187 -299 -289 -232 -158 -92 -33 186 655 108 流量 5 1 6|-11 6 7 9 4 該項目靜態(tài)投資回收期為=（6-1）+ 1300 =5.90年 同上題1 該項目動態(tài)投資回收期為=7.65年 財務凈現值為FNPV=1084萬元 財務部收益率