固定與浮動匯率下貨幣和財政政策效果63550

1、固定匯率和浮動匯率下貨幣政策和財政政策的效果各是什么（1）固定匯率下：在資本完全自由流動情況下，實行固定匯率政策，財政政策有效，貨幣政策無效。1）擴張的貨幣政策，會使貨幣供給增加， LM* 曲線向右下方移動，利率下降，資本外流，本幣有貶 值壓力，為了維護固定匯率，貨幣當局將在貨幣市場中買入人民幣，賣出外匯，貨幣供給量將減少，直 到 LM* 曲線恢復到初始水平，所以在固定匯率下貨幣政策無效。2）擴張的財政政策，會使 IS*曲線向右上方移動，利率上升，資本內流，本幣有升值的壓力，為了 維護固定匯率，貨幣當局將在貨幣市場中賣出人民幣，買入外匯，從而使 LM* 曲線向右移動，直到達到 均衡匯率為止，所

2、以在固定匯率下，財政政策有效資本不流動本國利率將不影響國際收支，精品擴張性的財政政策會使 IS*曲線向右移動，產出增加，進口增加，出現貿易赤字，本國貨幣有貶值壓力，此時，貨幣當局將買入人民幣賣出外匯，則貨幣供給減少， LM* 曲線向左移動，直到抵消財政政 策的作用。所以財政政策無效同理，貨幣政策也無效資本不完全流動擴張的貨幣政策，會使貨幣供給增加， LM* 曲線向右下方移動，利率下降，資本外流，收入增加，本 幣有貶值壓力，為了維護固定匯率，貨幣當局將在貨幣市場中買入人民幣，賣出外匯，貨幣供給量將減 少，直到 LM* 曲線恢復到初始水平，所以貨幣政策無效。擴張的財政政策，會使 IS* 曲線向右上

3、方移動，利率上升，收入增加（資本不完全流動，利率在擴張 性的財政政策下有所上升，可以減少國際收支逆差的規(guī)模） 本幣有貶值的壓力，為了維護固定匯率，貨幣當局將在貨幣市場中買入人民幣，賣出外匯，從而使 LM 曲線向左移動，直到達到均衡匯率為止，所以在固定匯率下，財政政策有一定的效果（2）浮動匯率下 在資本完全自由流動情況下，實行浮動匯率政策，貨幣政策有效，財政政策無效。擴張性的貨幣政策，會使貨幣供給增加，則利率下降，資本外流，匯率貶值，國際收支出現逆差， 會使出口增加，則 IS*曲線向右移動，直到國際收支恢復均衡，所以在資本自由流動下，貨幣政策有效 擴張的財政政策，會使 IS*曲線向右移動，利率上

4、升，資本內流，國際收支順差，匯率有升值的壓力， 會使進口增加，則 IS*曲線向左移動，直到國際收支恢復均衡，所以在資本自由流動下，財政政策無效 資本不流動擴張性的貨幣政策，會使收入增加，則國際收支逆差，匯率貶值，出口增加，則IS*向右移動，直到國際收支恢復均衡，所以貨幣政策有效精品同理，財政政策也有效資本不完全流動擴張性的貨幣政策，會使利率下降，收入增加，資本外流，進口增加，國際收支逆差，本幣有貶值的壓力出口增加， IS*向右移動，直到國際收支恢復均衡，所以貨幣政策有效同理，財政政策有效（資本不完全流動，利率在擴張性的財政政策下隨有所上升，但資本的流入無法彌補國際收支逆差）浮動匯率制度下 兩個政策相互