最新電大《證券投資學(xué)》考試答案精品小抄（精華版）

1、證券投資 就是人們購(gòu)買金融資產(chǎn)以達(dá)到預(yù)期投資目標(biāo)的過(guò)程回購(gòu)協(xié)議 簡(jiǎn)稱回購(gòu)(repo)，是一種證券的出售協(xié)議，由賣方承諾在規(guī)定的某一將來(lái)時(shí)日以規(guī)定的價(jià)格從買方手中購(gòu)回這些證券。sml（證券市場(chǎng)線）該線代表在任一時(shí)點(diǎn)資本市場(chǎng)中的所有風(fēng)險(xiǎn)證券的風(fēng)險(xiǎn)和收益的均衡點(diǎn)rsi（相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)）該指標(biāo)是利用一定時(shí)期內(nèi)平均收盤漲數(shù)與平均收盤跌數(shù)的對(duì)比來(lái)判定買賣力量的強(qiáng)弱，并以雙方競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果價(jià)格的漲落來(lái)計(jì)算強(qiáng)弱指標(biāo)，以此預(yù)測(cè)市場(chǎng)的趨勢(shì)美式招標(biāo) 在貼現(xiàn)的國(guó)債發(fā)行中，承銷機(jī)構(gòu)分別以各自出價(jià)來(lái)認(rèn)購(gòu)中標(biāo)數(shù)額。在付息國(guó)債的發(fā)行中，承銷機(jī)構(gòu)分別以其各自的出價(jià)收益率來(lái)認(rèn)購(gòu)中標(biāo)數(shù)額荷蘭式招標(biāo) 在貼現(xiàn)的國(guó)債發(fā)行中，中標(biāo)的承銷機(jī)構(gòu)都以

2、相同價(jià)格（所有中標(biāo)價(jià)格中的最低價(jià)格）來(lái)認(rèn)購(gòu)中標(biāo)的國(guó)債數(shù)額。在付息國(guó)債的發(fā)行中，所有中標(biāo)的承銷機(jī)構(gòu)都以相同收益率（所有中標(biāo)收益率中的最高者）來(lái)認(rèn)購(gòu)中標(biāo)的國(guó)債數(shù)額。賣空 是指投資者自己沒有證券而向他人借入證券后出賣。期貨 是一種在未來(lái)一定時(shí)間以一定量貨幣交換一定數(shù)量商品的交易合約現(xiàn)貨溢價(jià) 指由于商品的期貨價(jià)額低于其預(yù)期未來(lái)現(xiàn)貨價(jià)格以向風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者提供利潤(rùn)的現(xiàn)象創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng) 或曰二板市場(chǎng)(the second board market)不是獨(dú)立于證券交易所或場(chǎng)外交易市場(chǎng)的另一市場(chǎng)組織形態(tài)，而是特指一套適用處于創(chuàng)業(yè)期不夠證券交易所上市條件但有發(fā)展?jié)摿Φ闹行⌒透咝录夹g(shù)企業(yè)的發(fā)行上市和交易規(guī)則。綠鞋 是一種包

3、銷商在獲得發(fā)行人的許可下可以超額配售股份的發(fā)行方式，其意圖在于防止股票發(fā)行上市后股價(jià)下跌至發(fā)行價(jià)或發(fā)行價(jià)以下，達(dá)到支持和穩(wěn)定二級(jí)市場(chǎng)交易的目的。 簡(jiǎn)答1. 論述股票和債券的區(qū)別股票是一種有價(jià)證券，它是股份制有限公司簽發(fā)的證明股東所持股份的憑證。債券是一種有價(jià)證券，是社會(huì)各類經(jīng)濟(jì)主體為籌集資金而向債券投資者出具的、承諾按一定利率定期支付利息并得到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。它們的主要區(qū)別在于：權(quán)利；目的；期限；收益；風(fēng)險(xiǎn)。2. 創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的主要功能73（一）為處于初創(chuàng)期的中小企業(yè)提供利用證券市場(chǎng)進(jìn)行股權(quán)融資的機(jī)會(huì) （二）為風(fēng)險(xiǎn)投資退出提供出口 （三）優(yōu)化資源配置和規(guī)范企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理 3. 封閉式基金

4、與開放式基金的區(qū)別107封閉式基金發(fā)行的基金單位是固定不變的，投資者購(gòu)買基金單位后，不能要求基金公司購(gòu)回基金單位，而只能在公開市場(chǎng)上按基金資產(chǎn)凈值將其持有的基金單位進(jìn)行溢價(jià)或折價(jià)轉(zhuǎn)讓，從而收回投資開放式基金發(fā)行的是可以贖回的基金單位或信托受益證券，投資者可以根據(jù)市場(chǎng)狀況和投資者自身的投資需要，以基金的資產(chǎn)凈值作為交易基準(zhǔn)，通過(guò)申購(gòu)或贖回，擴(kuò)大或減少其持有比例。由于開放式基金發(fā)行的基金單位總額不固定，因此這種基金類型又被稱為“追加型投資基金”4. 證券投資基金的目標(biāo)類型1071收入型基金 2成長(zhǎng)型基金 3積極成長(zhǎng)型基金 4成長(zhǎng)和收入型基金 5平衡型基金 6新興成長(zhǎng)基金 7指數(shù)基金 5. 公司制證

5、券交易所與會(huì)員制證券交易所的區(qū)別62公司制的證券交易所是以營(yíng)利為目的，由各類出資人共同投資入股建立起來(lái)的公司法人。會(huì)員制證券交易所是以會(huì)員協(xié)會(huì)形式成立的不以營(yíng)利為目的的組織，主要由證券商組成。公司制證券交易所是獨(dú)立民事主體和經(jīng)濟(jì)實(shí)體，其職員不得參與具體的證券交易活動(dòng)，只為證券商提供從事交易活動(dòng)所需的各種服務(wù)。證券交易所的收入主要來(lái)源于收取發(fā)行人的上市費(fèi)和證券成交的傭金，具體收費(fèi)比例按照證券交易所的規(guī)定執(zhí)行，或采取合同方式約定。 會(huì)員制的證券交易所作為非營(yíng)利的事業(yè)法人，雖然在證券交易中也起到媒介作用，但證券交易所不向證券交易各方收取相當(dāng)于成交額一定比例的傭金。為了維持證券交易所的日常營(yíng)業(yè)，證券交

6、易所只向會(huì)員收取會(huì)費(fèi)。會(huì)費(fèi)的數(shù)額和繳納由證券交易所以章程形式確定。只有經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)的中介機(jī)構(gòu)，如證券公司、投資銀行等證券商才有資格成為證券交易所的會(huì)員，因而在會(huì)員制的組織形式下，證券公司兼有證券商和交易所會(huì)員兩種身份。在管理上，交易所實(shí)行會(huì)員自治、自律、自我管理，即證券交易所自行確立管理規(guī)則，立法機(jī)關(guān)和政府一般不加干預(yù)。由于參與證券交易活動(dòng)的雙方只限于取得證券交易所會(huì)員資格的證券商，這種狀況是一種事實(shí)上的壟斷，不利于形成公平競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境，也會(huì)影響證券交易服務(wù)質(zhì)量的提高。 6. 證券投資的過(guò)程包括哪些步驟121）確定投資目標(biāo) 2）進(jìn)行投資分析 3)構(gòu)建投資組合 4)修正投資組合 5）評(píng)價(jià)投資績(jī)效7

7、. 期貨交易和遠(yuǎn)期交易的區(qū)別390遠(yuǎn)期合約在簽訂時(shí)就已明確規(guī)定了交割商品的規(guī)格、價(jià)格、數(shù)量和交割日期，因此，對(duì)于交易雙方來(lái)說(shuō)，雖然在交割前不會(huì)發(fā)生任何的現(xiàn)金轉(zhuǎn)手，但交易中所有的數(shù)字都已事先確定，唯一不確定的只有商品的未來(lái)現(xiàn)貨價(jià)格。通過(guò)遠(yuǎn)期合約確定商品的未來(lái)交易價(jià)格將有助于交易雙方更好地進(jìn)行有關(guān)的安排和決策。單獨(dú)的遠(yuǎn)期合約往往是為了滿足某一方的特定要求而設(shè)立的，因此它不能作為一種標(biāo)準(zhǔn)工具進(jìn)入我們的投資組合期貨合約同樣也是一種在未來(lái)一定時(shí)間以一定量貨幣交換一定數(shù)量商品的交易合約。與遠(yuǎn)期合約一樣，它也規(guī)定了標(biāo)的商品的價(jià)格、數(shù)量和交割日期等，但兩者也存在著許多不同。交易方式不同。期貨合約的交易在有組織

8、的交易所中進(jìn)行，交易所統(tǒng)一規(guī)定了每份合約的商品規(guī)格、商品數(shù)量、交割地點(diǎn)和交割時(shí)間等，潛在的買方和賣方通過(guò)雙向競(jìng)價(jià)系統(tǒng)確定合約交易價(jià)格。結(jié)算方式不同。在遠(yuǎn)期市場(chǎng)上，交易雙方只有在交割時(shí)才能知道其損益狀況，而期貨交易中所采取的則是每日結(jié)算制度，結(jié)算進(jìn)行的基礎(chǔ)是與每日收盤價(jià)密切相關(guān)的“結(jié)算價(jià)”。 8. 論述公司型投資基金和契約型投資基金的區(qū)別106契約型基金是依據(jù)一定的信托契約原理如：信托法、投資信托法等組織起來(lái)的代理投資制度，由基金委托人、基金受托人與基金受益人三方訂立信托投資契約，由基金委托人和基金受托人依照信托契約運(yùn)用、管理信托資產(chǎn)，基金受益人通過(guò)購(gòu)買基金單位，參與基金投資，分享基金投資收益的

9、基金類型。公司型基金是具有共同投資目標(biāo)的投資者依據(jù)公司法成立以盈利為目的的股份有限公司進(jìn)行營(yíng)運(yùn)的投資基金?；鸬某钟腥思仁腔鸬耐顿Y者又是公司的股東，依照公司章程的規(guī)定，享受股東所應(yīng)有的權(quán)利，同時(shí)履行其義務(wù)。 契約型投資基金的各主體之間權(quán)利、義務(wù)關(guān)系較為簡(jiǎn)單、明確，從投資信托大眾化的角度來(lái)看，契約型較公司型更有優(yōu)勢(shì)，適合以個(gè)人投資者為主的投資群體。而公司型基金各關(guān)系人之間法律關(guān)系較為復(fù)雜，因此這種組織形式更適合機(jī)構(gòu)化的投資者群體9. 證券投資的宏觀經(jīng)濟(jì)分析包括123(一)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值 （二）通貨膨脹率 （三）失業(yè)率 （四）財(cái)政收支 10. 證券投資的技術(shù)分析包括1761) 理論基礎(chǔ)a) 三大理

10、論支柱：市場(chǎng)行為說(shuō)明一切；價(jià)格趨勢(shì)一旦形成，往往持續(xù)若干時(shí)間；歷史會(huì)再現(xiàn)。b) 道氏理論：主要趨勢(shì)；次要趨勢(shì)；短暫趨勢(shì)；c) 波浪理論2) 價(jià)格趨勢(shì)及其確認(rèn)d) 牛市：蟄伏期；回升期；回檔期；高漲期e) 熊市：出貨期；回抽期；恐慌期；緩跌期f) 趨勢(shì)的確認(rèn)：趨勢(shì)線（上升趨勢(shì)線，下降趨勢(shì)線）；軌道線；支撐和阻力3) 圖形分析g) 圖形分析：點(diǎn)線圖；條形圖；k線圖；h) 形態(tài)分析：雙頂和雙底形態(tài)；“v”字形態(tài)；頭肩型；圓弧頂和圓弧底；三角形（對(duì)稱、上升、下降）；矩形4) 技術(shù)指標(biāo)分析:ma、macd、rsi、kdj、obv、bias、w%指數(shù)、boll、cr 5) 技術(shù)分析的變異：莊家的做市（吸籌

11、、洗籌、拉抬、派發(fā)階段）問(wèn)答1. 詳述波浪理論的主要內(nèi)容180創(chuàng)始人是拉爾夫納爾遜艾略特 波浪理論強(qiáng)調(diào)了趨勢(shì)的三個(gè)重要方面，即形態(tài)、比例和時(shí)間。形態(tài)指波浪的形態(tài)和構(gòu)造，把趨勢(shì)進(jìn)一步細(xì)分為一個(gè)個(gè)具體的波浪；比例是通過(guò)測(cè)算各個(gè)波浪之間的相互關(guān)系，來(lái)確定回撤點(diǎn)和目標(biāo)價(jià)格，這是趨勢(shì)理論難以解決的問(wèn)題；時(shí)間指各波浪在時(shí)間上相互關(guān)聯(lián)，投資者可以利用這種關(guān)聯(lián)來(lái)驗(yàn)證和預(yù)測(cè)波浪形態(tài)和比例。 波浪理論認(rèn)為市場(chǎng)趨勢(shì)遵循一種周而復(fù)始的節(jié)律，一個(gè)完善的漲跌周期分為8個(gè)波段，先是五浪上漲，隨之有三浪下跌波浪的特點(diǎn)：1浪類似趨勢(shì)理論中的價(jià)格墊伏期和回升期。此浪基本還處于市場(chǎng)構(gòu)筑底部的過(guò)程中，價(jià)格有所回升，但回升幅度極小，時(shí)

12、間也不長(zhǎng)，在長(zhǎng)升5浪中，第1浪往往是最短的一浪。 2浪屬于調(diào)整浪，調(diào)整的空間常常覆蓋第1浪上升空間的大部分或全部，圖形上出現(xiàn)第二個(gè)或第三底部特征，構(gòu)成所謂頭肩底、雙底或三重底等技術(shù)形態(tài)。調(diào)整浪最顯著的特點(diǎn)是價(jià)格不再創(chuàng)新低，而且價(jià)格下跌后會(huì)很快回升。 3浪是上升趨勢(shì)中最值得關(guān)注，也最具有行情提示作用的波段，它通常上漲空間最大，也是最猛烈的浪，類似于趨勢(shì)理論中的高漲階段，交易量也連續(xù)保持高水平，價(jià)格跳空頻繁出現(xiàn)，市場(chǎng)參與者的熱情空前高漲。這一波段對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，認(rèn)清趨勢(shì)，順勢(shì)而為是最佳策略。 4浪也是一個(gè)調(diào)整浪，調(diào)整低點(diǎn)一般不會(huì)低于第3浪價(jià)格的最高點(diǎn)，即下降趨勢(shì)在第3浪高點(diǎn)附近獲得支撐，隨后行情又調(diào)

13、頭向上。有時(shí)，第4浪調(diào)整的力度很大，行情甚至跌破了第3浪的高點(diǎn)，當(dāng)這種情形發(fā)生時(shí)，第1浪的頂部就是絕對(duì)支撐，如果價(jià)格進(jìn)一步跌破第1浪的頂部，那么，波浪理論就認(rèn)為不會(huì)存在第五浪了，即牛市行情宣告結(jié)束。對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，第4浪調(diào)整期是買入的最后時(shí)機(jī)。 5浪屬于上升行情的最后一浪，它通常比第3浪平和，不會(huì)出現(xiàn)爆發(fā)式行情。而且價(jià)格上行并不輕松，不斷面臨拋盤的壓力，多頭能量正在逐步退卻。 波浪的延伸：每個(gè)波段又可能延續(xù)很長(zhǎng)一段時(shí)間，其間又形成了很多小波段。波段的延續(xù)使行情的判斷變得撲朔迷離。一般來(lái)說(shuō)，3浪和5浪出現(xiàn)延長(zhǎng)浪的機(jī)會(huì)最大。每個(gè)延長(zhǎng)浪又包含5個(gè)左右的小浪，其結(jié)構(gòu)特征與完整的5浪結(jié)構(gòu)相似。 2. 如何

14、根據(jù)k線圖判斷股價(jià)走勢(shì)190（一）陽(yáng)線的判斷圖為大陽(yáng)線，一般出現(xiàn)在上升趨勢(shì)中，顯示買盤強(qiáng)勁，后市看好； 圖中，下影線比上影線長(zhǎng)，表示當(dāng)日開市后價(jià)格曾一度大幅大跌，但最終被拉起，并在當(dāng)天放出一根陽(yáng)線，說(shuō)明承接盤踴躍，后市上漲可能大； 圖表示開盤某一時(shí)段價(jià)格曾大幅上漲，但收盤價(jià)卻比當(dāng)天最高價(jià)低很多，說(shuō)明拋盤較重，上升勢(shì)頭減弱； 圖是帶腳陽(yáng)線，說(shuō)明開盤后，價(jià)格曾往下尋求支撐，但收盤卻是當(dāng)天最高價(jià)，說(shuō)明行情看漲； 圖是帶帽陽(yáng)線，當(dāng)天開盤價(jià)為當(dāng)日最低價(jià)，但行情上沖受阻，留下了上影線，買賣時(shí)須謹(jǐn)慎； 圖是光頭陽(yáng)線，如果這根陽(yáng)線實(shí)體較長(zhǎng)，說(shuō)明多頭力量強(qiáng)勁，第二天行情依舊看好； 圖、圖分別叫光頭小陽(yáng)線和極陽(yáng)線

15、，它們?cè)诩夹g(shù)圖形中出現(xiàn)，對(duì)未來(lái)行情并沒有明確的漲、跌暗示。（二）陰線的判斷為大陰線，通常出現(xiàn)在下跌途中或行情爆漲即將下跌時(shí)，顯示拋盤沉重，行情下跌； 為帶下影的陰線，價(jià)格雖然走低，但低位有承接盤出現(xiàn)，使收盤價(jià)留下了長(zhǎng)下影，說(shuō)明后勢(shì)跌勢(shì)趨緩或有上升可能； 為帶上影的陰線，當(dāng)天價(jià)格走低，但盤中曾一度大幅反彈，但被拋壓盤無(wú)情的打回，說(shuō)明空頭力量依照強(qiáng)大，有進(jìn)一步下跌動(dòng)能； 為帶腳陰線，行情雖然下跌，但低位有買盤介入，表明多頭依舊有反擊機(jī)會(huì)，行情有可能反轉(zhuǎn)； 為帶帽陰線，盤中一度有反彈，并高過(guò)當(dāng)日開盤價(jià)，但多方終于量能不足，致使收盤依舊為一根中陰線。如果這種陰線出現(xiàn)在下降途中，說(shuō)明行情仍將下跌； 光頭

16、陰線，當(dāng)日開盤價(jià)即為全天最高價(jià)，當(dāng)日收盤價(jià)即為全天最低價(jià)，說(shuō)明市場(chǎng)很弱，行情看淡； 、分別為小陰線、極陰線，它們出現(xiàn)的信號(hào)與小陽(yáng)線、極陽(yáng)線類似，說(shuō)明行情混亂，市況牛皮，漲跌難以預(yù)測(cè)。 （三）十字線圖中，下影線明顯比上影線長(zhǎng)，說(shuō)明低位承接極強(qiáng)，且收盤價(jià)位與開盤價(jià)位重疊，這種十字線往往說(shuō)明跌勢(shì)已盡或行情將有反轉(zhuǎn)。 圖中，上影線明顯比下影線長(zhǎng)，說(shuō)明多方有上行欲望，但力度不夠。若出現(xiàn)在上升途中，說(shuō)明行情須暫時(shí)休整，若出現(xiàn)在下降途中，則有進(jìn)一步下跌可能。 圖開盤價(jià)即為收盤價(jià)，但盤中曾出現(xiàn)大幅上升。這種圖形的出現(xiàn)說(shuō)明上檔拋盤依舊沉重，多方反擊暫時(shí)告一段落，有進(jìn)一步下跌的可能。 圖也叫丁字線，如果該圖出現(xiàn)在

17、下降途中，說(shuō)明多方反擊能量極其充足，價(jià)格一旦下跌，買盤就會(huì)接上，行情有可能反轉(zhuǎn)向上。 3. 影響股價(jià)變動(dòng)的宏觀經(jīng)濟(jì)變量以及如何影響126（一）國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值：實(shí)際國(guó)民生產(chǎn)總值的變動(dòng)與股票市場(chǎng)之間的變動(dòng)有著密切的聯(lián)系，即股票市場(chǎng)的變動(dòng)快于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的變化。因?yàn)閲?guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的變動(dòng)是宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)生變動(dòng)的最好指標(biāo)，宏觀經(jīng)濟(jì)的變動(dòng)又通過(guò)影響公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)而由利潤(rùn)影響到人們對(duì)股價(jià)的預(yù)期。當(dāng)投資者預(yù)期宏觀經(jīng)濟(jì)將由衰退期的低谷進(jìn)入到繁榮期時(shí)，將會(huì)大量購(gòu)進(jìn)股票，從而將股價(jià)指數(shù)推高；同理，當(dāng)投資者預(yù)期宏觀經(jīng)濟(jì)即將到達(dá)繁榮期的頂點(diǎn)從而進(jìn)入衰退期時(shí)，將會(huì)大量賣出股票，從而使股價(jià)指數(shù)下降。股票市場(chǎng)與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值之間存在

18、的這種關(guān)系使得我們希望通過(guò)觀察早期時(shí)間國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的變化來(lái)預(yù)期股票市場(chǎng)的變化在實(shí)際上是不可行的。股票市場(chǎng)是預(yù)期實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值變化趨勢(shì)的領(lǐng)先指標(biāo)之一。（二）通貨膨脹率 ：通貨膨脹主要是由于過(guò)多地增加貨幣供應(yīng)量造成的。貨幣供應(yīng)量增加，開始時(shí)能刺激生產(chǎn)，支持物價(jià)的上漲。當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于非充分就業(yè)時(shí)，適量的通貨膨脹能使經(jīng)濟(jì)繁榮，就業(yè)增加，使居民收入和企業(yè)利潤(rùn)得到提高。企業(yè)利潤(rùn)提高，可分派的股息隨之增加，從而刺激股價(jià)上漲：居民收入增加，對(duì)股票的需求隨之上升，也有利于股價(jià)的上漲：另一方面，股份公司的資產(chǎn)按貶值的貨幣重新估價(jià)，使股票比存款具有保值作用。這樣投資者會(huì)把存款從銀行提出轉(zhuǎn)換為股票，進(jìn)一步刺激股價(jià)的上升

19、。人們對(duì)貨幣貶值、物價(jià)上漲的趨勢(shì)越來(lái)越擔(dān)心，致使大量貨幣用于購(gòu)買實(shí)物商品以保值，而不去投資預(yù)期股息減少的股票，使股票價(jià)格不斷下降，當(dāng)人們普通對(duì)經(jīng)濟(jì)失去信心而不愿投資于企業(yè)，紛紛拋售手中的股票時(shí)，股票價(jià)格隨之下跌。（三）失業(yè)率 ：失業(yè)率高，說(shuō)明國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度緩慢甚至處于停滯期，企業(yè)也不景氣；失業(yè)率高，國(guó)民人均收入降低，股市投資者就會(huì)減少，從而使股價(jià)降低。（四）財(cái)政收支 ：財(cái)政收支制度本身具有內(nèi)在的自動(dòng)穩(wěn)定功能：當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)波動(dòng)時(shí)，財(cái)政制度的內(nèi)在穩(wěn)定器就會(huì)自動(dòng)發(fā)生作用，減輕以致消除經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)。經(jīng)濟(jì)的高漲或者衰退會(huì)從公司利潤(rùn)和利率兩面影響到股價(jià)，因此股市的漲落與經(jīng)濟(jì)周期是保持基本一致的。政府收入的自

20、動(dòng)調(diào)節(jié)、支出的自動(dòng)變化和政府基金均能對(duì)股價(jià)能產(chǎn)生影響。4. 我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展過(guò)程，基本特征54發(fā)展過(guò)程1) 萌芽階段（19811990年）2) 發(fā)展階段（1991年至今）基本特征1) 市場(chǎng)發(fā)展日益規(guī)范有序：發(fā)行在制度由審批制過(guò)渡到核準(zhǔn)制；股票發(fā)行方式不斷改進(jìn)；市場(chǎng)參與者的行為逐漸規(guī)范2) 證券發(fā)行規(guī)模逐年擴(kuò)大，品種結(jié)構(gòu)日趨合理3) 機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍逐漸壯大：證券公司；證券投資基金；其他機(jī)構(gòu)投資者4) 監(jiān)督手段法制化項(xiàng)目：是指在一定時(shí)間里，在預(yù)算規(guī)定范圍內(nèi)，需達(dá)到預(yù)定質(zhì)量目標(biāo)的一項(xiàng)一次性任務(wù)。項(xiàng)目評(píng)估：是由投資決策部門或貸款 機(jī)構(gòu)（主要是銀行）對(duì)上報(bào)的建設(shè)項(xiàng)目可行性研究報(bào)告進(jìn)行全面審核的再評(píng)價(jià)工

21、作。項(xiàng)目總投資：是指投資項(xiàng)目從建設(shè)前期準(zhǔn)備工作開始到項(xiàng)目全部建成投產(chǎn)起為止所發(fā)生的全部投資費(fèi)用。它是反映項(xiàng)目建設(shè)期末的投資總額。建設(shè)必要性評(píng)估：是指項(xiàng)目評(píng)估者從宏觀和微觀兩個(gè)方面就是否應(yīng)當(dāng)組織有關(guān)投資項(xiàng)目建設(shè)提出建議和評(píng)價(jià)的工作。產(chǎn)品壽命周期是指一件產(chǎn)品自行開發(fā)過(guò)程結(jié)束，從投入市場(chǎng)開始到被市場(chǎng)淘汰為止的一段時(shí)間，按其銷售量趨勢(shì)一般可分為導(dǎo)入期、成長(zhǎng)期、成熟期、衰退期。p64固定資產(chǎn)貸款償還期：是指按照國(guó)家財(cái)政規(guī)定以及項(xiàng)目具體財(cái)務(wù)條件，以項(xiàng)目投產(chǎn)后獲得的可用于還本付息的資金（包括利潤(rùn)、折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)以及其他項(xiàng)目收益），來(lái)償還借款本息所需要花費(fèi)的時(shí)間（以年為單位），它反映項(xiàng)目?jī)斶€借款能力和經(jīng)濟(jì)效益好壞的一個(gè)綜合性評(píng)估指標(biāo)。生產(chǎn)規(guī)模：是指勞動(dòng)力、生產(chǎn)資料等在工業(yè)企業(yè)中的集中程度。項(xiàng)目生產(chǎn)規(guī)模的決定因素：（1）產(chǎn)量：是指企業(yè)在一定條件下和一定時(shí)期內(nèi)實(shí)際生產(chǎn)的產(chǎn)品數(shù)量。（2）生產(chǎn)能力：是指企業(yè)在一定生產(chǎn)技術(shù)條件下和一定時(shí)期內(nèi)可能生產(chǎn)某種產(chǎn)品的最大能力。（3）產(chǎn)值。（4）職工人數(shù)。（5）資產(chǎn)價(jià)值項(xiàng)目評(píng)估與可行性研究的關(guān)系：（一）共同點(diǎn)：（1）、兩者