森林公園投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)與投資風(fēng)險(xiǎn)分析

1、森林公園投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)與投資風(fēng)險(xiǎn)分析經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)與投資風(fēng)險(xiǎn)分析財(cái)務(wù)效益評(píng)價(jià)是投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)中最主要的部分， 它是根據(jù)項(xiàng)目財(cái)務(wù)與項(xiàng)目建 設(shè) 基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，對(duì)項(xiàng)目整個(gè)壽命期內(nèi)的財(cái)務(wù)成本與收益情況進(jìn)行評(píng)價(jià)，從而論證 項(xiàng)目是否具有經(jīng)濟(jì)可行性 ,是在國(guó)家現(xiàn)行財(cái)稅和有關(guān)法律法規(guī)基礎(chǔ)上，通過(guò)對(duì)基 礎(chǔ)數(shù)據(jù)進(jìn)行審查和鑒定， 測(cè)算項(xiàng)目建成投產(chǎn)后的獲利能力、 清償能力和財(cái)務(wù)外匯 效果等財(cái)務(wù)狀況。 其意義： 是項(xiàng)目所在企業(yè)投資決策的重要依據(jù)、 是銀行發(fā)放貸 款的重要依據(jù)、是有關(guān)部門審批擬建項(xiàng)目的重要依據(jù)。所謂項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分析，就是考查建設(shè)投資、經(jīng)營(yíng)成本、產(chǎn)品售價(jià)、銷售量、 項(xiàng)目壽命計(jì)算期等因素變化時(shí)， 對(duì)項(xiàng)自經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指

2、標(biāo)所產(chǎn)生的影響。 這種影響越 強(qiáng)烈，表明所評(píng)價(jià)的項(xiàng)目方案對(duì)某個(gè)或某些因素越敏感， 對(duì)于這些敏感因素， 要 求項(xiàng)目決策者和投資者予以充分的重視和考慮。我們采取敏感性分析，是通過(guò)研究項(xiàng)目主要不確定因素發(fā)生變化時(shí)，項(xiàng)目 經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)發(fā)生的相應(yīng)變化， 找出項(xiàng)目的敏感因素， 確定其敏感程度， 并分析 該因素達(dá)到臨界值時(shí)項(xiàng)目的承受能力。主要指標(biāo)：內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值、投資收 益率、投資回收期或償還期等。（一 ）估算范圍某縣森林公園投資估算包括景點(diǎn)、 觀景點(diǎn)、服務(wù)設(shè)施、 道路、給排水、供電、 通訊、電視系統(tǒng)、保護(hù)、綠化等單項(xiàng)工程費(fèi)用，以及附屬工程、建筑安裝工程、 設(shè)備器具購(gòu)置費(fèi)、建設(shè)單位管理費(fèi)、人員培訓(xùn)費(fèi)、辦

3、公用具購(gòu)置費(fèi)、勘察設(shè)計(jì)費(fèi) 和不可預(yù)見(jiàn)費(fèi)。估算時(shí)間為 2010年2020年，共11年，其中2010-2011年 為投資建設(shè)期， 2012-2014 這三年為投資發(fā)展近期， 2014 以后則為遠(yuǎn)期。（二）項(xiàng)目總投資該森林公園總投資包括工程建設(shè)投資和流動(dòng)資金兩部分：其中工程建設(shè)投資 根據(jù)所給的單價(jià)的內(nèi)容加上不可預(yù)見(jiàn)費(fèi)計(jì)算結(jié)果為 4327.4萬(wàn)元，流動(dòng)資金為 100萬(wàn)元，所以項(xiàng)目總投資額預(yù)計(jì)為 4427.4萬(wàn)元，詳見(jiàn)表2-1。（三）資金來(lái)源森林公園建設(shè)要多方位融資，遵循“誰(shuí)投資、誰(shuí)所有、誰(shuí)受益”的原則，采取“國(guó)家、地方、部門、集體、個(gè)人一起上”、“內(nèi)資、外資一起上”的辦法，充 分調(diào)動(dòng)各方的投資積極性。

4、政府部門應(yīng)在旅游基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、 可持續(xù)性規(guī)劃、管 理和開(kāi)發(fā)方案、公共便民設(shè)施、宣傳及促銷及其它非營(yíng)業(yè)性投資等方面進(jìn)行投資， 創(chuàng)造一個(gè)良好的投資環(huán)境。主要包括以下方法：把森林公園的規(guī)劃建設(shè)納入上杭縣國(guó)民經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展計(jì)劃中去，使之建設(shè)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)建設(shè)同步發(fā)展，加大對(duì)森林公園的投入和政策傾斜。爭(zhēng)取國(guó)家、各有關(guān)部門的專項(xiàng)建設(shè)資金。森林公園自籌資金銀行貸款招商引資個(gè)人捐資（四）項(xiàng)目收入估算1、估算范圍和依據(jù)項(xiàng)目收入包括門票、交通、娛樂(lè)、飲食、住宿、購(gòu)物及其它收入。根據(jù)邊建設(shè)，邊開(kāi)放地經(jīng)營(yíng)原則，項(xiàng)目輸入按建設(shè)期分段估算。確定有關(guān)估算指標(biāo)地依據(jù)：（1 ）、當(dāng)?shù)匚飪r(jià)水平（2）、周邊地區(qū)社會(huì)消費(fèi)水平（3）、同類

5、型森林公園、旅游區(qū)的估算指標(biāo)2、估算指標(biāo)門票：15元/人，按游客人數(shù)的100%計(jì)算交通：5 元/人，按游客人數(shù)的 90%計(jì)算住宿：50 元/日.人，按游客人數(shù)的 10%計(jì)算娛樂(lè)：10 元/人，按游客人數(shù)的 10%計(jì)算購(gòu)物：5 元/人，按游客人數(shù)的 100% 計(jì)算飲食：10 元/人，按游客人數(shù)的 70%計(jì)算其它：5 元/人，按游客人數(shù)的 100% 計(jì)算3、估算結(jié)果根據(jù)以上指標(biāo)，按該縣旅游發(fā)展總體規(guī)劃旅客流量的90% 預(yù)測(cè)游客流量，到 20011 年項(xiàng)目接待國(guó)內(nèi)外旅游客流量預(yù)計(jì)將達(dá) 31.1 萬(wàn)人次、2014 年后達(dá) 56.3 萬(wàn)人次，詳見(jiàn)表 4-3 。（五）項(xiàng)目成本估算1 、估算指標(biāo)可變成本采用

6、經(jīng)驗(yàn)比例系數(shù)進(jìn)行估算。各項(xiàng)估算指標(biāo)見(jiàn)表 5-1 。2、可變成本估算可變成本估算使根據(jù)一般的可變成本率進(jìn)行估算，詳見(jiàn)表 5-1 。3、經(jīng)營(yíng)成本估算經(jīng)營(yíng)成本包括可變成本、 經(jīng)營(yíng)管理費(fèi)。年經(jīng)營(yíng)管理費(fèi)： 正式管理人員（3 人） 按每人每月 1000 元，一般管理人員（近期 80 人，遠(yuǎn)期 100 人）按每人每月 800 元計(jì)算。項(xiàng)目年經(jīng)營(yíng)成本詳見(jiàn)表 5 3。（六）稅金及附加費(fèi)估算根據(jù)國(guó)家政策和有關(guān)部門規(guī)定， 旅游業(yè)開(kāi)發(fā)不計(jì)投資方向調(diào)節(jié)稅， 只征收營(yíng) 業(yè)稅，城市建設(shè)維護(hù)稅、 教育附加費(fèi)和所得稅， 上杭森林公園年稅金計(jì)附加費(fèi)估 算結(jié)果詳見(jiàn)表 6 1。（七）利潤(rùn)估算上杭森林公園前后期的利潤(rùn)估算結(jié)果詳見(jiàn)表 7

7、 1（八）現(xiàn)金流量表根據(jù)所給的資料列出項(xiàng)目現(xiàn)金流量表，詳見(jiàn)表8-1（九）敏感性分析可能影響到該項(xiàng)目效益的不確定因素由：價(jià)格、投資、成本、游客量、利率等，針對(duì)全部投資內(nèi)部收益率、投資回收期、全部投資凈現(xiàn)值及貸款償還期等4項(xiàng)指標(biāo)。具體計(jì)算情況如下:正常情況：pt=10-1 +18.31=9.022829.49811.18萬(wàn)，而上由現(xiàn)金流量表可知到第十年其累計(jì)現(xiàn)金凈流量才轉(zhuǎn)為正值一年的累計(jì)值為-18.31萬(wàn).在遠(yuǎn)期階段，每一年的現(xiàn)金凈流量為829.49萬(wàn).因此計(jì)算得出其投資回收期為9.022。657 75營(yíng)業(yè)收入降低5%時(shí)：pt=10-1+=9.918716.43此時(shí)項(xiàng)目收入值和稅金及附加值改變，需

8、要10年才能完全收回。到第十年其累計(jì)現(xiàn)金凈流量轉(zhuǎn)為正值58.68萬(wàn)，而上一年的累計(jì)值為-657.75萬(wàn).在遠(yuǎn)期階段，每一年的現(xiàn)金凈流量為 716.43萬(wàn).因此計(jì)算得出其投資回收期為9.918437 12經(jīng)營(yíng)成本增加5%時(shí)：pt=10-1+=9.58757.96此時(shí)該項(xiàng)目到第十年能完全收回。到第十年其累計(jì)現(xiàn)金凈流量轉(zhuǎn)為正值320.84萬(wàn)，而其上一年的累計(jì)值為-437.12萬(wàn).在遠(yuǎn)期階段，每一年的現(xiàn)金凈流 量為757.96萬(wàn).因此計(jì)算得出其投資回收期為 9.58 。所以敏感項(xiàng)分析表見(jiàn)表9-1.（十）投資項(xiàng)目的籌資方案確定籌資方案確定主要有資金籌集成本的籌資風(fēng)險(xiǎn)兩部分組成。貸款利率5%、屬于國(guó)家政策

9、性貸款，債息6%、籌集費(fèi)率為1%，股息5%、籌集費(fèi)用為1.5%。資金來(lái)源萬(wàn)案A萬(wàn)案B萬(wàn) C自有資金30%30%30%發(fā)放債券30%20%發(fā)放股票20%10%銀行貸款40%50%40%方案 A :總需要費(fèi)用 180*5%+135*(6%+1% ) =18.45方案 B:總需要費(fèi)用 225*5%+90*(5%+1.5% ) =17.1方案 C:總需要費(fèi)用 180*5%+45*(5%+1.5% ) +90* (6%+1% ) =18.43對(duì)比三種方案可知BCA , B籌資方案資本成本最低，所以B為最優(yōu)籌資 的方案?？删庉嫺剑罕?-1項(xiàng)目總投資表項(xiàng)目規(guī)模投資（萬(wàn)元）1.云峰寺修復(fù)502.書堂寺建設(shè)50

10、3.云霄殿建設(shè)、修復(fù)100景點(diǎn)建設(shè)工4.香林塔修復(fù)50程5.古藤園圍欄保護(hù)106.金玉頂修復(fù)507.練武場(chǎng)整理108.步云山門新建501.入口廣場(chǎng)綠化、香化、美化303000m2,建設(shè)公園大門、60服務(wù)設(shè)施工圍墻、標(biāo)志建筑、噴水池、程2.休閑服務(wù)區(qū)停車場(chǎng)等170竹木屋、茶莊、游泳及其他休閑娛樂(lè)建筑建設(shè)1.客車2002.電瓶車30公里1003.景區(qū)主干道80公里750基礎(chǔ)設(shè)施工4.景區(qū)步道480程5.供排水4506.供電4507.通訊3701.景點(diǎn)綠化植物景觀工3402.主要游步道綠化程3.局部林相改造環(huán)境保護(hù)工1.生態(tài)公廁20個(gè)160程2.垃圾箱200個(gè)4不可預(yù)見(jiàn)費(fèi)393.4（按上述項(xiàng)目10%

11、計(jì)）流動(dòng)資金100合計(jì)近期建4427.，設(shè)投資4表4-3年經(jīng)營(yíng)收入估算表單位：萬(wàn)元/年項(xiàng)目近期遠(yuǎn)期門票466.5844.5住宿155.5281.5父通139.95253.35娛樂(lè)31.156.3購(gòu)物155.5281.5飲食217.7394.1其它155.5281.5合計(jì)1321.752392.75表5-1年可變成本估算表單位：萬(wàn)元項(xiàng)目可變成本率（%）近期遠(yuǎn)期門票2093.3168.9住宿5077.7584.45父通6083.97152.01娛樂(lè)4514.0025.34購(gòu)物85132.18239.28飲食60130.62236.46其它5077.75140.75合計(jì)609.571074.91單位

12、：萬(wàn)元年經(jīng)營(yíng)成本估算表表6-1年稅金及附加費(fèi)估算表單位：萬(wàn)項(xiàng)目年經(jīng)營(yíng)成本近期遠(yuǎn)期可變成本609.571074.91管理費(fèi)80.499.6其它194.7256合計(jì)884.671430.51項(xiàng)目年稅金及附加費(fèi)備注前期后期一、小計(jì)73.37132.751、營(yíng)業(yè)稅66.1119.6營(yíng)業(yè)收入的5%2、城建稅4.638.37營(yíng)業(yè)稅的7%3、教育附加2.644.78營(yíng)業(yè)稅的4%二、所得稅54.56124.42利潤(rùn)的15%合計(jì)126.93257.17單位：萬(wàn)元項(xiàng)目年利潤(rùn)估算表項(xiàng)目年稅金及附加費(fèi)備注前期后期項(xiàng)目收入1321.752392.75經(jīng)營(yíng)成本884.671430.51稅金及附加73.37132.75利潤(rùn)

13、363.71829.49所得稅54.56124.42按利潤(rùn)的15%凈利潤(rùn)309.15705.078-1合計(jì)建設(shè)期近期遠(yuǎn)期位:18321.75201020112012201320142015201620172018201920201321.751321.751321.752392.752392.752392.752392.752392.72392.759-1流量流量流量流量18321.7516681.084427.435237.071016.611640.671321.751321.751321.752392.752392.752392.752392.752392.72213.72213.7-2

14、213.72313.72313.7-4427.958.04958.04958.041563.261563.261563.261563.261563.2884.67884.67884.671430.511430.511430.511430.511430.573.3773.3773.37132.75132.75132.75132.75132.75363.71363.71363.71829.49829.49829.49829.49829.492392.751563.261430.51132.75829.49-2213.7-4427.910.2730.47-4063.654.56-3699.954.56-2213.7-2213.7-4427.-4427.309.15309.15-4118.2-3809.1-3