科技型中小企業(yè)成長路線圖與資本市場

1、CHINA TORCHINA TORCH PROGRAMCH PROGRAM 梁桂國家科技部火炬中心第六屆中小企業(yè)融資論壇：2022.12 深圳CHINA TORCHINA TORCH PROGRAMCH PROGRAM 加快建立以企業(yè)為主體、市場為導向、產(chǎn)學研相結(jié)合的技術(shù)創(chuàng)新體系，引導和支持創(chuàng)新要素向企業(yè)集聚，促進科技成果向現(xiàn)實生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化。 優(yōu)化資本市場結(jié)構(gòu)，多渠道提高直接融資比重。 促進以創(chuàng)業(yè)帶動就業(yè)。完善支持自主創(chuàng)業(yè)CHINA TORCHINA TORCH PROGRAMCH PROGRAM 上世紀八十年代，隨著生產(chǎn)方式的變革，中小企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)業(yè)越來越受各國政府普遍重視；實踐表明：適合創(chuàng)

2、新型企業(yè)成長規(guī)律的資本市場是國家發(fā)展的重要支撐力量；不可忽視的因素：高質(zhì)量的種子企業(yè)投資引導資金和基金管理CHINA TORCHINA TORCH PROGRAMCH PROGRAM 以協(xié)同方式，強化國家自主創(chuàng)新能力建設(shè)發(fā)起時間：2021年10月8日；發(fā)起方：深圳證券交易所；國家科技部中小企業(yè)創(chuàng)新基金管理中心；國家開發(fā)銀行；中國科技金融促進會創(chuàng)業(yè)投資專業(yè)委員會；中國高新區(qū)協(xié)會創(chuàng)業(yè)中心專業(yè)委員會CHINA TORCHINA TORCH PROGRAMCH PROGRAM CHINA TORCHINA TORCH PROGRAMCH PROGRAM 以科技企業(yè)孵化器為基本組織單位，以信用體系為切入

3、口，塑造自主創(chuàng)新和高成長性企業(yè)的基礎(chǔ)細胞天使科技企業(yè)孵化器區(qū)域產(chǎn)業(yè)集群政府支持的母基金中小企業(yè)政策貸款安排信用合作制以中小板塊為目標的VC中小板塊鼓勵天使投資人政策CHINA TORCHINA TORCH PROGRAMCH PROGRAM 高速增長和擴張高速增長和擴張成熟成熟主意主意發(fā)展發(fā)展雛形雛形FFF融資融資上市、兼并上市、兼并時間時間收入收入VCCB創(chuàng)業(yè)導師R&D高強度投入高新技術(shù)企業(yè)CHINA TORCHINA TORCH PROGRAMCH PROGRAM 40Biz Angel Finance: 8-10*VCIPO:5-7*VCVC包括杠桿資本（Leverage buyout

4、)=2-3*vcAdam Solomon: Venture Capital in the United States, VENTURE CAPITALAND INNOVATIONOCDE/GD 96 168 OECD PARIS 1996來自美國的經(jīng)驗CHINA TORCHINA TORCH PROGRAMCH PROGRAM 來自歐盟的案例 (風險資本類型年度投入企業(yè)數(shù)商業(yè)天使750 2500(e)天使投資180 750 (*)風險資本 : 起步期1000- 3750 (*)風險資本: 成長期3500 5500 (*)上市前750 1100 (*)e) EBAN 估計CHINA TORCHI

5、NA TORCH PROGRAMCH PROGRAM 萬事俱備，只欠春風！CHINA TORCHINA TORCH PROGRAMCH PROGRAM CHINA TORCHINA TORCH PROGRAMCH PROGRAM 60-70年代，美國小企業(yè)完成的科技發(fā)展項目占全國項目的55%，小企業(yè)的人均創(chuàng)新發(fā)明是大企業(yè)的兩倍;80年代以來， 70%以上的創(chuàng)新是由小企業(yè)實現(xiàn)的; 20世紀的飛機、光纖檢測設(shè)備、心臟起搏器、光學掃描器、個人計算機等都是美國小企業(yè)發(fā)明的。蘋果、微軟、網(wǎng)景公司等，最初都是依靠在中小企業(yè)階段的技術(shù)創(chuàng)新獲得了自身的崛起和帶動了整個行業(yè)的發(fā)展。 中國的情況類似：我國大陸自改革開放以來，科技型中小企業(yè)創(chuàng)造了專利的65%，新產(chǎn)品的80%，但其比例只占全國中小企業(yè)總數(shù)的3% ；臺灣70年代以來的經(jīng)驗； 小企業(yè)因其在技