電大財(cái)務(wù)分析上機(jī)考試小抄

1、專業(yè)好文檔財(cái)務(wù)分析-報(bào)表結(jié)構(gòu)分析廣東立峻機(jī)床股份有限公司2008年2010年資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)分析表幫助資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析：在進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析時(shí)，可將資產(chǎn)總計(jì)或負(fù)債和所有者權(quán)益總計(jì)作為總體。資產(chǎn)負(fù)債表左邊的結(jié)構(gòu)分析，反映了企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，不同類型企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)差別較大。一般來說，機(jī)械制造類企業(yè)的固定資產(chǎn)比重會(huì)大于商品流通企業(yè)的固定資產(chǎn)比重；而商品流通企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)比重會(huì)大于工業(yè)企業(yè)。但對(duì)同一企業(yè)而言，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)應(yīng)比較穩(wěn)定。如果流動(dòng)資產(chǎn)所占比重加大，說明企業(yè)短期償債能力提高，面臨的償債風(fēng)險(xiǎn)會(huì)下降。但流動(dòng)資產(chǎn)所占比重加大也會(huì)導(dǎo)致盈利能力的下降。資產(chǎn)負(fù)債表右邊的結(jié)構(gòu)分析，反映了企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)。一般來說

2、，所有者權(quán)益占的比重越大，企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)越小。在總負(fù)債中，長(zhǎng)期負(fù)債占的比重越大，企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)越小。但是，所有者權(quán)益占的比重過大，負(fù)債籌資產(chǎn)生的財(cái)務(wù)杠桿作用下降，股東收益的增加緩慢。答案幫助利潤(rùn)表結(jié)構(gòu)分析在進(jìn)行利潤(rùn)表結(jié)構(gòu)分析時(shí)，可將營(yíng)業(yè)收入作為總體。利潤(rùn)表結(jié)構(gòu)反映了每個(gè)項(xiàng)目在營(yíng)業(yè)收入中所占的比例。收益類型項(xiàng)目所占比例越高越好，而損失費(fèi)用類項(xiàng)目所占比例越低越好。廣東立峻機(jī)床股份有限公司2008年2010年利潤(rùn)結(jié)構(gòu)分析表幫助現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析：現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)反映企業(yè)全部現(xiàn)金流入量中，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)分別所占的比例，以及在這三種活動(dòng)中，不同渠道流入的現(xiàn)金在該類別現(xiàn)金流入量和總現(xiàn)金流入量中所占

3、的比例?？傮w來說，每一個(gè)企業(yè)的現(xiàn)金流入總額中，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流入的現(xiàn)金應(yīng)當(dāng)占有大部分比例，特別是其主營(yíng)業(yè)務(wù)活動(dòng)流入的現(xiàn)金應(yīng)明顯高于其他經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流入的現(xiàn)金。但是對(duì)于經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)不同的企業(yè)，這個(gè)比例也可以有較大的差異。一個(gè)單一經(jīng)營(yíng)、主業(yè)突出的企業(yè)，其主營(yíng)業(yè)務(wù)活動(dòng)流入的現(xiàn)金可能占到經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量的 95 以上，而主營(yíng)業(yè)務(wù)不突出的企業(yè)，這一比例肯定會(huì)低得多。另外，穩(wěn)健型企業(yè)，一般專心其特定范圍內(nèi)的業(yè)務(wù)，即使有閑置資金，也不善投資，甚至不愿多舉債，那么其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入量所占的比例也肯定較高，投資及籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流入量可能較低，甚至沒有。而激進(jìn)型的企業(yè)，往往千方百計(jì)地籌資，又千方百計(jì)地投資擴(kuò)張?；I資有力又投

4、資得當(dāng)?shù)钠髽I(yè)在某一特定期間，可能在籌資中流入了大量現(xiàn)金，又從前期的投資中獲得了較高的現(xiàn)金回報(bào)，這類企業(yè)的投資活動(dòng)與籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流入比例就會(huì)高一些，有些可能超過經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量比例；而籌資雖有力但投資不當(dāng)?shù)钠髽I(yè)，其現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)很可能是籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流入很大，而投資活動(dòng)經(jīng)常只有現(xiàn)金流出，少有現(xiàn)金流入?，F(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析： 現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)反映了企業(yè)各項(xiàng)現(xiàn)金流出中，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)所占的比例，以及這三類現(xiàn)金流出中，不同渠道流出的現(xiàn)金在該類別現(xiàn)金流出量中所占的比例。在一個(gè)企業(yè)的現(xiàn)金流出中，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流出購買商品、接受勞務(wù)等活動(dòng)支出的現(xiàn)金往往要占較大的比重，投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流出則

5、因企業(yè)的財(cái)務(wù)政策不同而存在很大的差異。有些企業(yè)較少，在總現(xiàn)金流出量中所占甚微，而有些企業(yè)則可能很大，甚至超過經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流出量。在企業(yè)正常的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，不會(huì)太大，但投資和籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流出穩(wěn)定性差，甚至具有偶發(fā)性、隨意性，隨著交付投資款、償還到期債務(wù)、支付股利等活動(dòng)的發(fā)生，當(dāng)前該類活動(dòng)的現(xiàn)金流出便會(huì)呈現(xiàn)劇增。因此，分析企業(yè)的現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)在不同時(shí)期難以采用一個(gè)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)當(dāng)結(jié)合具體情況具體分析。 廣東立峻機(jī)床股份有限公司2008年2010年現(xiàn)金流入流出結(jié)構(gòu)分析表銷售凈利率：銷售凈利率是指利潤(rùn)與銷售收入的百分比，其計(jì)算公式為：銷售凈利率=（凈利潤(rùn)銷售收入）100%該指標(biāo)反映每一元銷售收入帶來的

6、凈利潤(rùn)的多少，表示銷售收入的收益水平。通過分析銷售凈利率的升降變動(dòng)，可以促使企業(yè)在擴(kuò)大銷售的同時(shí)，注意改進(jìn)經(jīng)營(yíng)管理，提高盈利水平。銷售凈利率能夠分解成為銷售成本率、銷售期間費(fèi)用率等。銷售毛利率：銷售毛利率是毛利占銷售收入的百分比，其中毛利是銷售收入與銷售成本的差。其計(jì)算公式如下：銷售毛利率=（銷售收入-銷售成本）銷售收入100%銷售毛利率，表示每一元銷售收入扣除銷售成本后，有多少錢可以用于各項(xiàng)期間費(fèi)用和形成盈利。銷售毛利率是企業(yè)銷售凈利率的最初基礎(chǔ)，沒有足夠大的毛利率便不能盈利?？傎Y產(chǎn)收益率：總資產(chǎn)收益率是企業(yè)凈利潤(rùn)與平均資產(chǎn)總額的百分比。資產(chǎn)凈利率計(jì)算公式為：總資產(chǎn)收益率=（凈利潤(rùn) 平均資產(chǎn)

7、總額）100%平均資產(chǎn)總額=（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）2該指標(biāo)把企業(yè)一定期間的凈利與企業(yè)的資產(chǎn)相比較，可反映企業(yè)利用的綜合效果。 指標(biāo)越高，表明資產(chǎn)的利用效率越高，說明企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果，否則相反。資產(chǎn)凈利率是一個(gè)綜合指標(biāo)，企業(yè)的資產(chǎn)是由投資人投入或舉債形成的。 凈利潤(rùn)的多少與企業(yè)資產(chǎn)的多少、資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)管理水平有著密切的關(guān)系，為了正確評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的高低、 挖掘提高利潤(rùn)水平的潛力，可以用該項(xiàng)指標(biāo)與本企業(yè)前期、與計(jì)劃、與本行業(yè)平均水平和本行業(yè)內(nèi)先進(jìn)企業(yè)進(jìn)行對(duì)比， 分析形成差異的原因。影響資產(chǎn)凈利率高低的因素主要有：產(chǎn)品的價(jià)格、單位成本的高低、產(chǎn)品的數(shù)量

8、、銷售的數(shù)量、 資金占用量的大小等。凈資產(chǎn)收益率：凈資產(chǎn)收益率是凈利潤(rùn)與平均凈資產(chǎn)的百分比，也叫凈值報(bào)酬率或權(quán)益報(bào)酬率。 其計(jì)算公式為：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)平均凈資產(chǎn)100%銷售現(xiàn)金比率：銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/銷售額該比率反映每元銷售得到的凈現(xiàn)金，其數(shù)值越大越好?？傎Y產(chǎn)現(xiàn)金回收率：總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率，是經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與全部資產(chǎn)的比值， 說明企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力?？傎Y產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/全部資產(chǎn)100%成本費(fèi)用利潤(rùn)率是指企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與成本費(fèi)用總額的比率，它反映了企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過程中投入與產(chǎn)出之間的關(guān)系。 其計(jì)算公式如下：成本費(fèi)用利潤(rùn)率營(yíng)業(yè)利潤(rùn)成本費(fèi)用總額每股收益：每股收益是指

9、本年凈收益與年末普通股份總數(shù)的比值。其計(jì)算公式為：每股收益=凈利潤(rùn)/年末普通股份總額（1）計(jì)算每股收益要注意的問題1、合并報(bào)表問題：編制合并報(bào)表的公司，應(yīng)以合并報(bào)表數(shù)據(jù)計(jì)算該指標(biāo)。2、優(yōu)先股問題：如果公司發(fā)行了不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股，則計(jì)算時(shí)要扣除優(yōu)先股數(shù)，及其分享的股利，以使每股收益反映普通股的收益情況：每股收益=（凈利潤(rùn)-優(yōu)先股股利）/（年度末股份總額-年度末優(yōu)先股數(shù)）扣除優(yōu)先股股利后計(jì)算出的每股收益被稱為“每股盈余”。3、年度中普通股增減問題：按照證監(jiān)會(huì)的規(guī)定，公式中的分子是“本年度”的凈利潤(rùn)，分母是“年末”的普通股票總數(shù)。該公式主要適用于本年普通股數(shù)末發(fā)生變化的情況。加權(quán)平均發(fā)行在外普通股股數(shù)

10、=e（發(fā)行在外普通股股數(shù)發(fā)行在外月份數(shù)）/12“發(fā)行在外月份數(shù)”是指發(fā)行已滿一個(gè)月的月份數(shù)，例如9月份當(dāng)中發(fā)行時(shí)按3個(gè)月計(jì)算?；蛘哒f，發(fā)行當(dāng)月不計(jì)入“發(fā)行在外月份數(shù)”。4、復(fù)雜股權(quán)結(jié)構(gòu)問題：有的公司具有復(fù)雜的股權(quán)結(jié)構(gòu)，除普通股和不可轉(zhuǎn)換的優(yōu)先股以外，還有可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換債權(quán)、購股權(quán)證等?？赊D(zhuǎn)換債劵的持有者，可以通過轉(zhuǎn)換使自己成為普通股東，從而造成公司普通股總數(shù)增加；購股權(quán)證持有者，可以按預(yù)定價(jià)格購買普通股，也會(huì)使公司的普通股增加；普通股增加會(huì)使每股收益變小，稱為“稀釋”。計(jì)算這種轉(zhuǎn)換和認(rèn)購對(duì)每股收益的影響是比較復(fù)雜的，我國(guó)絕大多數(shù)上市公司屬于簡(jiǎn)單股權(quán)結(jié)構(gòu)，所以證監(jiān)會(huì)目前未對(duì)復(fù)雜結(jié)構(gòu)下每股收

11、益計(jì)算的具體方法作出規(guī)定。按照證監(jiān)會(huì)目前的規(guī)定，發(fā)行普通股以外的其他種類股票（如優(yōu)先股等）的公司，應(yīng)按國(guó)家慣例計(jì)算該指標(biāo)，并說明計(jì)算方法和參照依據(jù)。每股收益，是衡量上市公司盈利能力最常用的財(cái)務(wù)指標(biāo)。它反映普通股的獲利水平。在分析時(shí)，可以進(jìn)行公司間的比較，以評(píng)價(jià)該公司的相對(duì)盈利能力；可以進(jìn)行不同時(shí)期的比較，了解該公司贏利能力的變化趨勢(shì)；可以進(jìn)行經(jīng)營(yíng)實(shí)績(jī)和盈利預(yù)測(cè)的比較，掌握該公司的管理能力。（2）使用每股收益分析盈利性要注意的問題 1、每股收益不反映股票所含有的風(fēng)險(xiǎn)。 2、股票是一個(gè)“份額”概念，不同股票的每一股在經(jīng)濟(jì)上不等量，它們所含有的凈資產(chǎn)和市場(chǎng)不同即換取每股收益的投入量不相同，在進(jìn)行每股

12、收益的公司間比較時(shí)要注意到這一點(diǎn)。3、每股收益多，不一定意味著多分紅，還要看公司股利分配政策。（3）每股收益的延伸分析為了克服每股收益指標(biāo)的局限性，可以延伸分析市盈利、每股股利、股利支付率、股利保障倍數(shù)和留守盈利。市盈率：市盈率是指普通股每股市價(jià)為每股收益的倍數(shù)，其計(jì)算公式為：市盈率（倍數(shù)）=普通股每股市價(jià)/普通股每股收益該比率反映投資人對(duì)每元凈利潤(rùn)所愿支付的價(jià)格，可以用來估計(jì)股票的投資報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)。它是市場(chǎng)對(duì)公司的共同期望指標(biāo)，市盈利越高，表明市場(chǎng)對(duì)公司的未來越看好。在市價(jià)確定的情況下，每股收益越高，市盈率越低，投資風(fēng)險(xiǎn)越小，反之亦然。僅從市盈率高低的橫向比較看，高市盈率說明公司能夠獲得社會(huì)信

13、賴，具有良好的前景；反之亦然。使用市盈率指標(biāo)時(shí)應(yīng)注意以下問題：該指標(biāo)不能用于不同行業(yè)公司的比較，充滿發(fā)展機(jī)會(huì)的新興行業(yè)市盈率普遍較高，而成熟工業(yè)的市盈率普遍較低，這并不說明后者的股票沒有投資價(jià)值，在每股收益很小或虧損時(shí)，時(shí)常不會(huì)降到零，很高的時(shí)盈率往往不說明任何問題。市盈率高低受凈利潤(rùn)的影響，而凈利潤(rùn)受可選擇的會(huì)計(jì)政策的影響，從而使得公司間比較受到限制。市盈率高低受市場(chǎng)的影響，市價(jià)變動(dòng)的影響因素很多，包括投機(jī)炒作等，因此觀察市盈率的長(zhǎng)期趨勢(shì)很重要。企業(yè)界通常是在市盈率較低時(shí)，以收購股票的方式實(shí)現(xiàn)對(duì)其他公司的合并，然后進(jìn)行改造，待到市盈率升高時(shí)，再以出售股票的方式賣出公司，從中獲利。由于一般的期

14、望報(bào)酬率為5%-20%，所以正常的市盈率為5-20。投資者要結(jié)合其他有關(guān)部門信息，才能運(yùn)用市盈率指標(biāo)判斷股票的價(jià)值。市凈率：反映每股市價(jià)和每股凈資產(chǎn)關(guān)系的比率，稱為市凈率。市凈率（倍數(shù)）=每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)，市凈率可用于投資分析。每股凈資產(chǎn)是股票的賬面價(jià)值、它是用成本計(jì)量的；每股市價(jià)是這些資產(chǎn)的現(xiàn)在價(jià)值，他是證劵市場(chǎng)上交易的結(jié)果。投資者認(rèn)為，市價(jià)高于賬面價(jià)值時(shí)企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量好，有發(fā)展?jié)摿?；反之則資產(chǎn)質(zhì)量差沒有發(fā)展前景。優(yōu)質(zhì)股票的市價(jià)都超出每股凈資產(chǎn)，就象售價(jià)低于成本的商品一樣，屬于“處理品”。當(dāng)然，“處理品”也不是沒有購買價(jià)值，問題在于該公司今后是否有轉(zhuǎn)機(jī)，或者購入后經(jīng)過資產(chǎn)重組能否提高獲利

15、能力。每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~：每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/普通股股數(shù)該指標(biāo)反映企業(yè)最大的分派股利的能力，超過此限度，就要借款分紅。股利支付率：股利支付率是指普通股利凈收益中股利所占比重，它反映公司的股利分配，政策和自負(fù)股利的能力，其計(jì)算公式為：股票支付率=（普通股每股股利/普通股每股凈收益）100%股利保障倍數(shù)：股利支付率的倒數(shù)，稱為股利保障倍數(shù)，倍數(shù)越大，支付股利的能力越強(qiáng)，其計(jì)算公式為：股利保障倍數(shù)=普通股每股凈收益/普通股每股股利股利保障倍數(shù)是一種安全性指標(biāo)，可以看出凈利潤(rùn)減少到什么程度公司仍能按目前水平支付股利。廣東立峻機(jī)床股份有限公司2008年2010年盈利能力分析廣東立峻

16、機(jī)床股份有限公司20082010年償債能力分析表財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)分法是選擇有代表性的財(cái)務(wù)比率，將其與標(biāo)準(zhǔn)比率對(duì)比記分，然后匯總得出企業(yè)的綜合得分，據(jù)以評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況優(yōu)劣的一種綜合分析方法。 其評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況優(yōu)劣是：若企業(yè)綜合得分值大于100，則說明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況較好；若企業(yè)綜合得分值小于100，則說明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況較差。值得注意的是：運(yùn)用財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)分法的關(guān)鍵技術(shù)為“標(biāo)準(zhǔn)比率”的建立及標(biāo)準(zhǔn)評(píng)分值的確定。 只有長(zhǎng)期實(shí)踐，積累歷史經(jīng)驗(yàn)，并根據(jù)現(xiàn)時(shí)情況加以修正，才能取得較好的評(píng)價(jià)結(jié)果。廣東立峻機(jī)床股份有限公司2008年2010年財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)分表應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)，它是一定時(shí)

17、期（一年）內(nèi)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入與應(yīng)收賬款平均余額的比率。它有兩種表示方法：一種是應(yīng)收賬款在一年內(nèi)的周轉(zhuǎn)次數(shù)；另一種是應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)，即應(yīng)收賬款賬齡。二者的計(jì)算公式如下： 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)賒銷收入凈額應(yīng)收賬款平均余額 其中：應(yīng)收賬款平均余額是指銷售商品、產(chǎn)品、提供勞務(wù)等而向購貨單位或接受勞務(wù)的單位收取的款項(xiàng)及票據(jù)，是資產(chǎn)負(fù)債表中應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)的期初、期末金額的平均數(shù)之和。 應(yīng)收賬款平均余額（期初應(yīng)收票據(jù)余額期末應(yīng)收票據(jù)余額期初應(yīng)收賬款余額期末應(yīng)收賬款余額）2 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)365（或360）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) 由于財(cái)務(wù)報(bào)表外部使用者難以得到賒銷收入凈額的數(shù)據(jù)，所以計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)時(shí)，常以營(yíng)

18、業(yè)收入凈額代替賒銷收入凈額。 在一年內(nèi)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，相應(yīng)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)則越短，表明應(yīng)收賬款回收變現(xiàn)的速度越快，企業(yè)應(yīng)收賬款管理工作效率越高。這不僅有利于企業(yè)及時(shí)收回貨款，減少或避免發(fā)生壞賬損失的可能性，而且有利于提高企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性，提高企業(yè)短期償債能力。不過，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)過多，可能說明企業(yè)的賒銷信用政策過嚴(yán)，因而可能失去一些客戶，影響企業(yè)的銷售。因此，企業(yè)應(yīng)將應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度與企業(yè)營(yíng)銷統(tǒng)籌考慮，才能較為確切地判斷應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度是否合理。存貨周轉(zhuǎn)率是指一定時(shí)期（一年）內(nèi)企業(yè)營(yíng)業(yè)成本與存貨平均余額的比率，它反映企業(yè)營(yíng)銷能力和流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性，并衡量企業(yè)存貨管理的工作水平。企業(yè)流

19、動(dòng)資產(chǎn)中存貨是最重要的資產(chǎn)，它的質(zhì)量和流動(dòng)性對(duì)流動(dòng)比率具有舉足輕重的影響，是綜合分析營(yíng)運(yùn)能力的一項(xiàng)重要的指標(biāo)。存貨周轉(zhuǎn)率有兩種表示方法：一是存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)，二是存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。它們的計(jì)算公式如下： 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)營(yíng)業(yè)成本存貨平均余額 其中：存貨平均余額（期初存貨余額期末存貨余額）2 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)365（或360）存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) 一般來說，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越多（存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越少）越好，企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率越高，說明能以占用較少的流動(dòng)資金生產(chǎn)并銷售較多的產(chǎn)品，使企業(yè)獲得較好的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，如果相反，則說明存貨過量，產(chǎn)品滯銷，企業(yè)必須加速促銷，提高存貨周轉(zhuǎn)速度。須指出的是，在保證滿足企業(yè)順利生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要的前提下，存貨周轉(zhuǎn)次

20、數(shù)才是越多越好。營(yíng)業(yè)周期： 營(yíng)業(yè)周期是指從取得存貨開始到銷售存貨并收回現(xiàn)金為止的這段時(shí)間。 營(yíng)業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 一般情況下，營(yíng)業(yè)周期短，說明資金周轉(zhuǎn)速度快；營(yíng)業(yè)周期長(zhǎng)，說明資金周轉(zhuǎn)速度慢。 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)： 存貨的流動(dòng)性，將直接影響企業(yè)的流動(dòng)比率。存貨的流動(dòng)性，一般用存貨的周轉(zhuǎn)速度指標(biāo)來反映，即存貨周轉(zhuǎn)率或存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。存貨周轉(zhuǎn)率是衡量和評(píng)價(jià)企業(yè)購入存貨、投入生產(chǎn)、銷售收回等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標(biāo)。它是銷售成本被平均存貨所除而得到的比率，或叫存貨的周轉(zhuǎn)次數(shù)。用時(shí)間表示的存貨周轉(zhuǎn)率就是存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。計(jì)算公式為： 存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本平均存貨 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)

21、率 =360/（銷售成本平均存貨） =（平均存貨360）銷售成本 公式中的銷售成本數(shù)據(jù)來自利潤(rùn)表，平均存貨來自資產(chǎn)負(fù)債表中的“期初存貨”與“期末存貨”的平均數(shù)。 一般來說，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流動(dòng)性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金、應(yīng)收賬款等的速度越快，提高存貨周轉(zhuǎn)率可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力，而存貨周轉(zhuǎn)速度越慢則變現(xiàn)能力越差。存貨周轉(zhuǎn)率（存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)）指標(biāo)的好壞反映存貨管理水平，它不僅影響企業(yè)的短期償債能力，也是整個(gè)企業(yè)管理的重要內(nèi)容。企業(yè)管理者和有條件的外部報(bào)表使用者，除了分析批量因素、季節(jié)性生產(chǎn)的變化等情況外，還應(yīng)對(duì)存貨的結(jié)構(gòu)以及影響存貨周轉(zhuǎn)速度的重要項(xiàng)目進(jìn)行分析，如分別計(jì)算原材料周轉(zhuǎn)

22、率、在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)率或某種存貨的周轉(zhuǎn)率。 原材料周轉(zhuǎn)率=耗用原材料成本平均材料存貨 在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)率=制造成本平均在產(chǎn)品存貨 存貨周期分析的目的是從不同的角度和環(huán)節(jié)找出存貨管理中的問題，使存貨管理在保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)連續(xù)性的同時(shí)，盡可能少占用經(jīng)營(yíng)資金，提高資金的使用效率，增強(qiáng)企業(yè)短期償債能力，促進(jìn)企業(yè)管理水平的提高。 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)： 應(yīng)收賬款和存貨一樣，在流動(dòng)資產(chǎn)中有著舉足輕重的地位。及時(shí)收回應(yīng)收賬款，不僅可以增強(qiáng)企業(yè)的短期償債能力，也反映出企業(yè)管理應(yīng)收賬款方面的效率。 反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，也就是年度內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)，它說明應(yīng)收賬款流動(dòng)的速度。起計(jì)算公式為： 應(yīng)收賬款

23、周轉(zhuǎn)率=銷售收入平均應(yīng)收賬款 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 =（平均應(yīng)收賬款360）銷售收入 公式中的“銷售收入”數(shù)據(jù)來自利潤(rùn)表，是指扣除折扣和折讓后的銷售凈額。以后的計(jì)算也是如此，除非特別指明，“銷售收入”均指銷售凈額。“平均應(yīng)收賬款”是指因銷售商品、產(chǎn)品、提供勞務(wù)等而應(yīng)向?qū)з徹泦挝换蚪邮軇趧?wù)單位收取的款項(xiàng)，以及收到的商業(yè)匯票。它是資產(chǎn)負(fù)債表中“應(yīng)收賬款”和“應(yīng)收票據(jù)”的期初、期末金額的平均數(shù)之和。把“現(xiàn)金銷售”視為收賬時(shí)間為零的賒銷，也是可以的，只要保持歷史的一貫性，使用銷售凈額來計(jì)算該指標(biāo)一般不影響其分析和利用價(jià)值。因此，在實(shí)務(wù)上多采用“銷售凈額”來計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。 應(yīng)收

24、賬款周轉(zhuǎn)率越高，平均收現(xiàn)期越短，說明應(yīng)收賬款的收回越快。否則企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金會(huì)過多地呆在應(yīng)收賬款上，影響資金的正常周轉(zhuǎn)。影響該指標(biāo)正常計(jì)算的因素有：第一，季節(jié)性經(jīng)營(yíng)的企業(yè)使用這個(gè)指標(biāo)時(shí)不能反映實(shí)際情況；第二，大量使用的分歧收款結(jié)算方式；第三，大量地使用現(xiàn)金結(jié)算的銷售；第四，年末銷售大量增加或年末銷售大幅度下降。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率： 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是銷售收入與全部流動(dòng)資產(chǎn)的平均余額的比值。其計(jì)算公式為： 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入平均流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。周轉(zhuǎn)速度快，會(huì)相對(duì)節(jié)約流動(dòng)資產(chǎn)，等于相對(duì)擴(kuò)大資產(chǎn)投入，增強(qiáng)企業(yè)盈利能力；而延緩周轉(zhuǎn)速度，需要補(bǔ)充流動(dòng)資產(chǎn)參加周轉(zhuǎn)，會(huì)形成資金

25、浪費(fèi)，降低企業(yè)盈利能力。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率： 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是銷售收入與固定資產(chǎn)的平均余額的比值。 其計(jì)算公式為： 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入平均固定資產(chǎn)，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)在一定時(shí)期（一年）內(nèi)營(yíng)業(yè)收入與資產(chǎn)總額的比率，它反映全部資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度及利用效果。 該指標(biāo)也有兩種表示方法；一是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)，二是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)。它們的計(jì)算公式分別如下： 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)營(yíng)業(yè)收入資產(chǎn)平均余額 其中：資產(chǎn)平均余額（期初資產(chǎn)余額期末資產(chǎn)余額）2 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)365（或360）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多（總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)越少），說明資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，利用效果越好，企業(yè)經(jīng)營(yíng)

26、管理效率越好。如果相反，則說明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)的效率較差，最終會(huì)影響企業(yè)的盈利能力。這時(shí)，企業(yè)就應(yīng)該采取措施，提高各項(xiàng)資產(chǎn)的利用效率，從而增加營(yíng)業(yè)收入或處理多余閑置資產(chǎn)。廣東立峻機(jī)床股份有限公司2008年2010年?duì)I運(yùn)能力分析杜邦分析法是利用營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、權(quán)益乘數(shù)三個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的內(nèi)在聯(lián)系，來綜合分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的方法。 這種方法是由美國(guó)杜邦公司率先使用，故稱杜邦分析法。 杜邦分析法的作用在于解釋指標(biāo)變動(dòng)的原因和變動(dòng)的趨勢(shì)，為采取措施指明方向。杜邦分析表if we dont do that it will go on and go on. we have to stop

27、it; we need the courage to do it.his comments came hours after fifa vice-president jeffrey webb - also in london for the fas celebrations - said he wanted to meet ivory coast international toure to discuss his complaint.cska general director roman babaev says the matter has been exaggerated by the i

28、vorian and the british media.blatter, 77, said: it has been decided by the fifa congress that it is a nonsense for racism to be dealt with with fines. you can always find money from somebody to pay them.it is a nonsense to have matches played without spectators because it is against the spirit of fo

29、otball and against the visiting team. it is all nonsense.we can do something better to fight racism and discrimination.this is one of the villains we have today in our game. but it is only with harsh sanctions that racism and discrimination can be washed out of football.the (lack of) air up there wa

30、tch mcayman islands-based webb, the head of fifas anti-racism taskforce, is in london for the football associations 150th anniversary celebrations and will attend citys premier league match at chelsea on sunday.i am going to be at the match tomorrow and i have asked to meet yaya toure, he told bbc s

31、port.for me its about how he felt and i would like to speak to him first to find out what his experience was.uefa hasopened disciplinary proceedings against cskafor the racist behaviour of their fans duringcitys 2-1 win.michel platini, president of european footballs governing body, has also ordered

32、 an immediate investigation into the referees actions.cska said they were surprised and disappointed by toures complaint. in a statement the russian side added: we found no racist insults from fans of cska.baumgartner the disappointing news: mission aborted.the supersonic descent could happen as ear

33、ly as sunda.the weather plays an important role in this mission. starting at the ground, conditions have to be very calm - winds less than 2 mph, with no precipitation or humidity and limited cloud cover. the balloon, with capsule attached, will move through the lower level of the atmosphere (the tr

34、oposphere) where our day-to-day weather lives. it will climb higher than the tip of mount everest (5.5 miles/8.85 kilometers), drifting even higher than the cruising altitude of commercial airliners (5.6 miles/9.17 kilometers) and into the stratosphere. as he crosses the boundary layer (called the t

35、ropopause),e can expect a lot of turbulence.the balloon will slowly drift to the edge of space at 120,000 feet ( then, i would assume, he will slowly step out onto something resembling an olympic diving platform.below, the earth becomes the concrete bottom of a swimming pool that he wants to land on