輸變電工程經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)導(dǎo)則

1、ics27 100備案號(hào)：j936-2009口lf20中華人民共和國(guó)電力行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)p dlt54382009輸變電工程經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)導(dǎo)則economic evaluation guidelines for transmission&substation project中華人民共和國(guó)國(guó)家能源局發(fā)布dl，t 54382009目次前言 1范圍 · - - - -2術(shù)語(yǔ)和定義· - -3總則 - · - “4財(cái)務(wù)分析方法-5經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析方法6財(cái)務(wù)分析參數(shù)· - · 附錄a(資料性附錄)財(cái)務(wù)分析輔助報(bào)表· 附錄b(資料性附錄)財(cái)務(wù)分析基本報(bào)

2、表附錄c(資料性附錄)敏感性分析表· 附錄d(資料性附錄)財(cái)務(wù)分析參數(shù)·條文說(shuō)明 屯巧1”拍"如釔"dl，t 54382009剛吾本標(biāo)準(zhǔn)是根據(jù)國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳關(guān)于印發(fā)2007年行業(yè) 標(biāo)準(zhǔn)修訂、制訂計(jì)劃的通知(發(fā)改辦工業(yè)20071415號(hào)文) 的安排制定的。本標(biāo)準(zhǔn)在總結(jié)原電力工業(yè)部電力規(guī)劃設(shè)計(jì)總院電規(guī)經(jīng)19942號(hào)文頒發(fā)的電力建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法實(shí)施細(xì)則(試行)及 原電力工業(yè)部電計(jì)1998134號(hào)文電網(wǎng)建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)暫 行辦法使用經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，依據(jù)國(guó)家發(fā)展改革委和建設(shè)部聯(lián)合 發(fā)布的建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)(第三版)和國(guó)家現(xiàn)行的 財(cái)稅制度，結(jié)合電力行

3、業(yè)的具體情況制定。本標(biāo)準(zhǔn)的附錄a、附錄b、附錄c、附錄d為資料性附錄。 本標(biāo)準(zhǔn)由中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)提出。 本標(biāo)準(zhǔn)由中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)中心歸口。 本標(biāo)準(zhǔn)由電力規(guī)劃設(shè)計(jì)總院負(fù)責(zé)解釋。 本標(biāo)準(zhǔn)起草單位：電力規(guī)劃設(shè)計(jì)總院、北京國(guó)電華北電力工程有限公司。本標(biāo)準(zhǔn)主要起草人：呂世森、唐易木、梁亞麗、雷小蘭、駱雪梅、楊健、姜力。 本標(biāo)準(zhǔn)在執(zhí)行過(guò)程中的意見(jiàn)或建議反饋至中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)標(biāo)準(zhǔn)化中心(北京市白廣路_二條一號(hào)，100761)。iidl，t 543820091范圍本標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定了輸變電工程經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的方法與參數(shù)。本標(biāo)準(zhǔn)包 括下列五類(lèi)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)分析。i送電工程，一般指電源點(diǎn)送出工程； ii聯(lián)網(wǎng)工程，即跨

4、區(qū)(省、境)電網(wǎng)互聯(lián)工程； i區(qū)(省)內(nèi)輸變電工程，即電網(wǎng)區(qū)域內(nèi)的輸變電工程； 城市電網(wǎng)建設(shè)工程；v農(nóng)村電網(wǎng)建設(shè)工程。 本標(biāo)準(zhǔn)適用于不同投資主體的新建和擴(kuò)建的輸變電工程項(xiàng)目。dl，t 543820092術(shù)語(yǔ)和定義下列術(shù)語(yǔ)和定義適用于本標(biāo)準(zhǔn)。20 1建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)constructionprojecteconomic evaluation根據(jù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展以及行業(yè)、地區(qū)發(fā)展規(guī)劃的要求， 在項(xiàng)目初步方案的基礎(chǔ)上，采用科學(xué)的分析方法，對(duì)擬建項(xiàng)目的 財(cái)務(wù)可行性和經(jīng)濟(jì)合理性進(jìn)行分析論證。建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)包括財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)(也稱財(cái)務(wù)分析)和國(guó)民經(jīng) 濟(jì)評(píng)價(jià)(也稱經(jīng)濟(jì)分析)。202財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)financial

5、evaluation也稱財(cái)務(wù)分析，依據(jù)國(guó)家現(xiàn)行財(cái)稅制度和價(jià)格體系，從項(xiàng)目 的角度出發(fā)，計(jì)算項(xiàng)目范圍內(nèi)的財(cái)務(wù)效益和費(fèi)用，分析項(xiàng)目的盈 利能力和清償能力，評(píng)價(jià)項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上的可行性。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo) 包括盈利能力指標(biāo)和清償能力指標(biāo)。203國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)national economic evaluation在合理配置社會(huì)資源的前提下，從國(guó)家經(jīng)濟(jì)整體利益的角度 出發(fā)，計(jì)算項(xiàng)目對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)，分析項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效率、效果 和對(duì)社會(huì)的影響，評(píng)價(jià)項(xiàng)目在宏觀經(jīng)濟(jì)上的合理性。204融資前分析analysis before financing排除融資方案變化的影響，從項(xiàng)目投資總體獲利能力的角度， 考察項(xiàng)目方案設(shè)計(jì)的合理性

6、。融資前分析計(jì)算的相關(guān)指標(biāo)，應(yīng)作 為初步投資決策與融資方案研究的依據(jù)和基礎(chǔ)。2dl，t 54382009205融資后分析analysis after financing以融資前分析和初步的融資方案為基礎(chǔ)，考察項(xiàng)目在擬定融 資條件下的盈利能力、清償能力和財(cái)務(wù)生存能力，判斷項(xiàng)目方案 在融資條件下的可行性。融資后分析用于比選融資方案，幫助投 資者作出融資方案。20 6經(jīng)濟(jì)分析參數(shù)parameter of economic evaluation指用于計(jì)算、衡量建設(shè)項(xiàng)目費(fèi)用與效益的主要基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，以 及判斷項(xiàng)目財(cái)務(wù)可行性和經(jīng)濟(jì)合理性的一系列評(píng)價(jià)指標(biāo)的基準(zhǔn)值 和參考值。2 07盈利能力指標(biāo)index ofp

7、rofit ability指從項(xiàng)目的角度出發(fā)，依據(jù)國(guó)家現(xiàn)行財(cái)稅制度和價(jià)格體系， 評(píng)價(jià)項(xiàng)目盈利能力的指標(biāo)。主要有財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、投資回收期 等。根據(jù)項(xiàng)目的特點(diǎn)和實(shí)際需要，可以將投資利潤(rùn)率、投資利稅 率、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率等作為輔助指標(biāo)。208清償能力指標(biāo)index ofdischarging ability指從項(xiàng)目的角度出發(fā)，在現(xiàn)行財(cái)稅制度和價(jià)格體系的前提下， 評(píng)價(jià)項(xiàng)目?jī)斶€債務(wù)能力的指標(biāo)，主要有借款償還期、資產(chǎn)負(fù)債率、 流動(dòng)比率和速動(dòng)比率等。2 09項(xiàng)目總投資total investment即項(xiàng)目計(jì)劃總資金，指輸變電工程自前期工作開(kāi)始至項(xiàng)目 全部建成投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)所需要投入的資金總額，包括工程動(dòng)

8、態(tài)投資 (含工程靜態(tài)投資、價(jià)差預(yù)備費(fèi)、建設(shè)期利息等)和生產(chǎn)流動(dòng) 資金。dlt 543820092 0 10固定資產(chǎn)投資fixed assets investment指項(xiàng)目投產(chǎn)時(shí)直接形成固定資產(chǎn)的建設(shè)投資，包括工程費(fèi)用和工程建設(shè)其他費(fèi)用中按規(guī)定形成固定資產(chǎn)的費(fèi)用。2011無(wú)形資產(chǎn)投資intangible assets investment指直接形成無(wú)形資產(chǎn)的建設(shè)投資，主要是專(zhuān)利權(quán)、非專(zhuān)利技 術(shù)、商標(biāo)權(quán)、土地使用權(quán)和商譽(yù)等。2012其他資產(chǎn)投資other assets investment指開(kāi)辦費(fèi)及其他應(yīng)長(zhǎng)期分?jǐn)偟母黜?xiàng)費(fèi)用，如前期統(tǒng)籌費(fèi)、咨 詢調(diào)研費(fèi)、人員培訓(xùn)費(fèi)、招標(biāo)評(píng)標(biāo)費(fèi)用、籌建人員工資及其他籌

9、 建費(fèi)用等。2013流動(dòng)資產(chǎn)current assets指自有的流動(dòng)資金和流動(dòng)資金借款。2014總成本費(fèi)用total cost指輸變電工程在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中發(fā)生的物質(zhì)消耗、勞動(dòng)報(bào)酬 及各項(xiàng)費(fèi)用。2015財(cái)務(wù)費(fèi)用financing expenses指企業(yè)為籌集債務(wù)資金而發(fā)生的費(fèi)用，包括生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期間發(fā)生的利息凈支出、匯兌凈損失、相關(guān)的手續(xù)費(fèi)及籌資發(fā)生的其他 費(fèi)用。4dl，t 543820093總則301為規(guī)范輸變電工程財(cái)務(wù)分析工作，統(tǒng)一財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容、 深度和要求，提高財(cái)務(wù)分析的質(zhì)量和水平，特制定本標(biāo)準(zhǔn)。302輸變電工程財(cái)務(wù)分析是項(xiàng)目前期研究工作的重要內(nèi)容，可行性研究階段應(yīng)按照本標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定進(jìn)行財(cái)務(wù)分

10、析，項(xiàng)目中間評(píng)價(jià) 和后評(píng)價(jià)可參照使用。3 0 3財(cái)務(wù)分析應(yīng)采用以市場(chǎng)價(jià)格體系為基礎(chǔ)的預(yù)測(cè)價(jià)格。在建 設(shè)期內(nèi)，一般應(yīng)考慮投入的相對(duì)價(jià)格變動(dòng)及價(jià)格總水平變動(dòng)。在 運(yùn)營(yíng)期內(nèi)，若能合理判斷未來(lái)的市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)，投入與產(chǎn)出 可采用相對(duì)變動(dòng)價(jià)格；若難咀確定投入與產(chǎn)出的價(jià)格變動(dòng)，一般 可采用項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期初的價(jià)格；有要求時(shí)，也可考慮價(jià)格總水平的 變動(dòng)。304財(cái)務(wù)分析參數(shù)是用于計(jì)算、衡量項(xiàng)目效益與費(fèi)用的主要基 礎(chǔ)數(shù)據(jù)，以及判斷項(xiàng)目財(cái)務(wù)可行性的一系列評(píng)價(jià)指標(biāo)的基準(zhǔn)值和 參考值，包括財(cái)務(wù)計(jì)算參數(shù)和財(cái)務(wù)判據(jù)參數(shù)。財(cái)務(wù)分析參數(shù)根據(jù) 電力行業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略與發(fā)展規(guī)劃、市場(chǎng)需求狀況、投資經(jīng)濟(jì)效益 的實(shí)際需要，結(jié)合電力行業(yè)的特點(diǎn)

11、進(jìn)行確定。財(cái)務(wù)分析參數(shù)具有 時(shí)效性，應(yīng)適時(shí)測(cè)算、發(fā)布并動(dòng)態(tài)調(diào)整，一般情況下，財(cái)務(wù)分析 參數(shù)有效期為1年。305根據(jù)項(xiàng)目審批制度改革的要求，對(duì)于企業(yè)使用政府性資金 投資建設(shè)的項(xiàng)目，仍實(shí)行審批制；對(duì)于企業(yè)不使用政府性資金 投資建設(shè)的項(xiàng)目，不再實(shí)行審批制，區(qū)別不同情況實(shí)行核準(zhǔn)制 和備案制。對(duì)于企業(yè)投資的輸變電項(xiàng)目，實(shí)行核準(zhǔn)制，必要時(shí) 作經(jīng)濟(jì)分析。306經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)參數(shù)根據(jù)電力行業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略與發(fā)展規(guī)劃、市場(chǎng)dl，t 54382009需求狀況、投資經(jīng)濟(jì)效益的實(shí)際需要，并結(jié)合電力行業(yè)的特點(diǎn)進(jìn) 行確定。經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)參數(shù)具有時(shí)效性，應(yīng)適時(shí)測(cè)算、發(fā)布并動(dòng)態(tài) 調(diào)整。6dl，t 543820094財(cái)務(wù)分析方法41財(cái)務(wù)效益與

12、費(fèi)用估算411輸變電項(xiàng)目的財(cái)務(wù)效益指銷(xiāo)售產(chǎn)品所獲得的收入。電網(wǎng)企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入主要包括售電收入和其他收入，計(jì)算見(jiàn)公式(4111)。營(yíng)業(yè)收入=售電收入+其他收入(411-1)412輸變電工程銷(xiāo)售電量電價(jià)應(yīng)按照“合理成本、合理盈利、依 法計(jì)稅、公平負(fù)擔(dān)”的原則計(jì)算。不同類(lèi)型輸變電工程的售電收入 由其銷(xiāo)售電量和單位電量承擔(dān)金額決定，具體分類(lèi)和計(jì)算公式如下： l第1種類(lèi)型的項(xiàng)目，售電收入采取在輸送電量和過(guò)網(wǎng)電量 中分?jǐn)偟霓k法。其中，輸送電量包括落地電量和損耗電量?jī)刹糠帧Ｓ?jì)算見(jiàn)公式(412一1)。年售電收入=輸送電量x輸電價(jià)格x(1損耗率)+過(guò)網(wǎng)電量x過(guò)網(wǎng)電量電價(jià)(41,2-1)2第11種類(lèi)型的項(xiàng)目，售電

13、收入考慮電量效益和容量效益兩 部分。其中，電量效益主要由互送電量收益和調(diào)峰電量收益構(gòu)成。 容量效益計(jì)算有兩種方法：1)根據(jù)項(xiàng)目功能，按容量效益占收益的比例，計(jì)算容量 效益。2)根據(jù)容量電價(jià)政策規(guī)定，計(jì)算容量效益。計(jì)算見(jiàn)公式(4t22)、公式(4123)、公式(412-4)。年售電收入=電量收益+容量收益 (412-2)電量收益=互送電量x輸送電價(jià)+調(diào)峰電量×調(diào)峰電價(jià)(412-2,)容量收益=有效增加容量×容量電價(jià)(412_4)7dlt 543820093第1種類(lèi)型的項(xiàng)目，售電收入采取在區(qū)域內(nèi)銷(xiāo)售電量中分 攤的辦法。計(jì)算見(jiàn)公式(412-5)。年售電收入=網(wǎng)售電量×單

14、位電量分?jǐn)偨痤~(4125)4第種類(lèi)型的項(xiàng)目，首先考慮增供電量和降低損耗的收 益，以上收益不滿足還本付息和投資收益的要求時(shí)，再考慮在所 在城市電網(wǎng)銷(xiāo)售電量中增加分?jǐn)傎M(fèi)用。增供電量收益根據(jù)增供電 量和單位供電收入計(jì)算，降低損耗的收益根據(jù)降低損耗電量和單 位購(gòu)電成本計(jì)算，可作為成本減少考慮。計(jì)算見(jiàn)公式(412-6)、 公式(4127)、公式(4128)。年售電收入=增供電量x單位供電收入+網(wǎng)售電量×單位電量分?jǐn)傎M(fèi)用 (412-6) 降損電量降f氐成本=降損電量×單位購(gòu)電成本(4 12-7) 其中：?jiǎn)挝还╇娛杖?單位售電價(jià)一單位購(gòu)電價(jià)(412_8)5第v種類(lèi)型的項(xiàng)目，與第類(lèi)工程計(jì)算

15、原則相同，但要考慮國(guó)家有關(guān)農(nóng)網(wǎng)建設(shè)政策規(guī)定。4 1 3輸變電項(xiàng)目所支出的費(fèi)用主要包括投資、成本費(fèi)用和稅 金。414項(xiàng)目總投資反映項(xiàng)目的投資規(guī)模，分別形成固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、其他資產(chǎn)以及流動(dòng)資產(chǎn)。 項(xiàng)目有效資產(chǎn)指建設(shè)工程實(shí)際有效投資，包括固定資產(chǎn)凈值、流動(dòng)資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)三部分，由政府價(jià)格主管部門(mén)核定。415工程動(dòng)態(tài)投資按形成資產(chǎn)法分類(lèi)，可以分為固定資產(chǎn)投 資、無(wú)形資產(chǎn)投資和其他資產(chǎn)投資。固定資產(chǎn)投資指項(xiàng)目投產(chǎn)時(shí) 直接形成固定資產(chǎn)的建設(shè)投資，包括工程費(fèi)用和工程建設(shè)其他費(fèi) 用中按規(guī)定形成固定資產(chǎn)的費(fèi)用；無(wú)形資產(chǎn)投資指直接形成無(wú)形 資產(chǎn)的建設(shè)投資，主要是專(zhuān)利權(quán)、非專(zhuān)利技術(shù)、商標(biāo)權(quán)和商譽(yù)等； 其他資產(chǎn)投

16、資指開(kāi)辦費(fèi)及其他應(yīng)長(zhǎng)期分?jǐn)偟母黜?xiàng)費(fèi)用，如前期統(tǒng) 籌費(fèi)、咨詢調(diào)研費(fèi)、人員培訓(xùn)費(fèi)、招標(biāo)評(píng)標(biāo)費(fèi)用、籌建人員工資dl，t 54382009及其他籌建費(fèi)用等。流動(dòng)資產(chǎn)指自有的流動(dòng)資金和流動(dòng)資金借款。416建設(shè)期利息指籌措債務(wù)時(shí)在建設(shè)期內(nèi)發(fā)生并按規(guī)定允許 資本化部分的利息。計(jì)算基數(shù)包括靜態(tài)投資和價(jià)差預(yù)備費(fèi)。1項(xiàng)目分期投產(chǎn)時(shí)，至首期工程投產(chǎn)時(shí)前一季度發(fā)生的投資 劃歸首期，并以此計(jì)算建設(shè)期利息(即資本化利息)，余下進(jìn)財(cái)務(wù) 費(fèi)用項(xiàng)；首期投產(chǎn)后各期發(fā)生的投資和利息計(jì)算以此類(lèi)推，工程 全部投產(chǎn)時(shí)利息僅計(jì)當(dāng)年。建設(shè)期利息按公式(4161)、公式(4162)、公式(416-3) 進(jìn)行計(jì)算。開(kāi)工年度：(本年貸款2x有效年

17、利率)×(12一投入資金月份+1)12(41 6-1)建設(shè)年度：(年初貸款本息累計(jì)+本年貸款2)×有效年利率(4 16-2)投產(chǎn)年度：(年初貸款本息累計(jì)+本年貸款2)x有效年利率×投產(chǎn)月ff312(4163)2項(xiàng)目一次投產(chǎn)時(shí)，投產(chǎn)之前發(fā)生的投資利息全部資本化， 投產(chǎn)后利息進(jìn)財(cái)務(wù)費(fèi)用。41 7生產(chǎn)流動(dòng)資金指輸變電工程為正常生產(chǎn)運(yùn)行，維持生產(chǎn)所 占用的，用于購(gòu)買(mǎi)材料、備品備件和支付工資等所需要的全部周轉(zhuǎn)資金。1生產(chǎn)流動(dòng)資金在項(xiàng)目投產(chǎn)的前一年安排投入，如同一年投 產(chǎn)兩期及以上，可在投產(chǎn)當(dāng)年和前一年分別投入。生產(chǎn)流動(dòng)資金 的來(lái)源包括自有流動(dòng)資金和流動(dòng)資金借款兩部分，其中，

18、流動(dòng)資 金借款部分按全年計(jì)息，項(xiàng)目計(jì)算期末回收全部流動(dòng)資金。2流動(dòng)資金有兩種估算方法：規(guī)模法和詳細(xì)法。規(guī)模法估 算流動(dòng)資金是指流動(dòng)資金按固定資產(chǎn)原值的一定比例計(jì)算。詳9dl，t 54382009細(xì)法估算流動(dòng)資金是按照各項(xiàng)具體費(fèi)用分步計(jì)算具體計(jì)算公 式如下；流動(dòng)資金=流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債 (4171) 流動(dòng)資產(chǎn)=應(yīng)收賬款+存貨+現(xiàn)金(4172) 流動(dòng)負(fù)債=應(yīng)付賬款 (4 173)流動(dòng)資金本年增加額；本年流動(dòng)資金一上年流動(dòng)資金 (41 74)周轉(zhuǎn)次數(shù)=360天最低周轉(zhuǎn)天數(shù)(4175)流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債計(jì)算公式如下： 應(yīng)收賬款=年經(jīng)營(yíng)成本周轉(zhuǎn)次數(shù)(41 7，6) 存貨=(材料費(fèi)、水費(fèi)等)周轉(zhuǎn)次數(shù)(417

19、7) 現(xiàn)金=(年工資及福利費(fèi)+年其他費(fèi)用+年保險(xiǎn)費(fèi))周轉(zhuǎn)次數(shù)(417-8)應(yīng)付賬款=(年材料費(fèi)、年水費(fèi)等1周轉(zhuǎn)次數(shù)(4 17-9)最低周轉(zhuǎn)天數(shù)按實(shí)際情況并考慮保險(xiǎn)系數(shù)分項(xiàng)確定。3鋪底生產(chǎn)流動(dòng)資金也稱自有流動(dòng)資金，按全部生產(chǎn)流動(dòng)資金的30計(jì)列。4 18建設(shè)項(xiàng)目資金分為資本金和債務(wù)資金。資本金指在項(xiàng)目總 投資中，由投資者認(rèn)繳的出資額；項(xiàng)目資本金占建設(shè)項(xiàng)目資金的 比例應(yīng)符合國(guó)家法定的資本金制度。債務(wù)資金指項(xiàng)目總投資中以 負(fù)債方式從金融機(jī)構(gòu)、證券市場(chǎng)等資本市場(chǎng)取得的資金，項(xiàng)目法 人在籌措債務(wù)資金時(shí)，應(yīng)明確債務(wù)條件，包括利率、寬限期、償 還期、償還方式及擔(dān)保方式等。建設(shè)項(xiàng)目資金的使用應(yīng)根據(jù)項(xiàng)目 的建設(shè)工

20、期合理安排，明確資本金和債務(wù)資金的分年使用額度。419總成本費(fèi)用指輸變電工程在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中發(fā)生的物質(zhì) 消耗、勞動(dòng)報(bào)酬及各項(xiàng)費(fèi)用。根據(jù)電力行業(yè)的有關(guān)規(guī)定及特點(diǎn)， 總成本費(fèi)用包括生產(chǎn)成本和財(cái)務(wù)費(fèi)用兩部分。4 110總成本費(fèi)用可分解為固定成本和可變成本。固定成本指10dl，t 54382009在一定范圍內(nèi)與產(chǎn)量變化無(wú)關(guān)，其費(fèi)用總量固定的成本，一般包 括折舊費(fèi)、攤銷(xiāo)費(fèi)、工資及福利費(fèi)、修理費(fèi)、財(cái)務(wù)費(fèi)用、其他費(fèi) 用及保險(xiǎn)費(fèi)；可變成本指隨產(chǎn)量變化而變化的成本，主要包括材 料費(fèi)、用水費(fèi)。41，11生產(chǎn)成本包括用材料費(fèi)、工資及福利費(fèi)、折舊費(fèi)、攤銷(xiāo) 費(fèi)、修理費(fèi)、其他費(fèi)用及保險(xiǎn)費(fèi)等。生產(chǎn)成本=材料費(fèi)+折舊費(fèi)+維護(hù)

21、修理費(fèi)+工資福利費(fèi)+其他費(fèi)用 (41111)1材料費(fèi)，指生產(chǎn)運(yùn)行、維護(hù)修理和事故處理等所耗用的各 種原料、材料、備品備件和低值易耗品等費(fèi)用。按項(xiàng)目法人相應(yīng) 電壓等級(jí)輸變電上年度統(tǒng)計(jì)值計(jì)列。2用水費(fèi)，指輸變電工程運(yùn)行所耗用的購(gòu)水費(fèi)用，按消耗水量和購(gòu)水價(jià)格計(jì)算。年用水費(fèi)=年消耗水量×水價(jià) (41112)3工資及福利費(fèi)，是指電網(wǎng)企業(yè)生產(chǎn)和管理人員的工資和福 利費(fèi)。其中，工資指電網(wǎng)企業(yè)支付給服務(wù)于項(xiàng)目業(yè)務(wù)的職工的工 資性支出，包括輸電、變電生產(chǎn)和管理部門(mén)人員的工資；福利費(fèi)， 指電網(wǎng)企業(yè)按工資總額和規(guī)定提取比例計(jì)提的職工福利費(fèi)，按年 工資總額的14提取。年工資及福利費(fèi)計(jì)算公式如下：年工資及福利

22、費(fèi)=項(xiàng)目生產(chǎn)和管理定員×人均年工資標(biāo)準(zhǔn)x(1+福利費(fèi)系數(shù))(4111-3) 項(xiàng)目生產(chǎn)和管理定員及人均年工資標(biāo)準(zhǔn)由項(xiàng)目法人提供。4折舊費(fèi)，指固定資產(chǎn)在使用過(guò)程中，對(duì)逐年磨損價(jià)值的補(bǔ)償費(fèi)用，按年限平均法計(jì)算。年折舊費(fèi)=固定資產(chǎn)原值×折舊率 (4111-4)年折舊率氣1一固定資產(chǎn)殘值率)折舊年限×100(41115)折舊費(fèi)以政府價(jià)格主管部門(mén)核準(zhǔn)的有效資產(chǎn)中可計(jì)提折舊的dlt 54382009固定資產(chǎn)原值和國(guó)務(wù)院價(jià)格主管部門(mén)制定的定價(jià)折舊率為基礎(chǔ)核定。5維護(hù)修理費(fèi)，指為保持固定資產(chǎn)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)和使用，對(duì)其 進(jìn)行必要修理所發(fā)生的費(fèi)用。按項(xiàng)目法人相應(yīng)電壓等級(jí)輸變電上 年度統(tǒng)計(jì)值

23、計(jì)列。年修理費(fèi)=固定資產(chǎn)原值f扣除所含的建設(shè)期利息)×修理提存率(4111-6)其中，固定資產(chǎn)原值指建設(shè)項(xiàng)目扣除所含的建設(shè)期利息的固定資產(chǎn)投資部分。6其他費(fèi)用，指不屬于以上各項(xiàng)而應(yīng)計(jì)入生產(chǎn)成本的其他成 本，主要包括辦公費(fèi)、差旅費(fèi)、科研教育經(jīng)費(fèi)等，按項(xiàng)目法人相 應(yīng)電壓等級(jí)輸變電上年度統(tǒng)計(jì)值計(jì)列。保險(xiǎn)費(fèi)，指固定資產(chǎn)保險(xiǎn) 和其他保險(xiǎn)，按國(guó)家規(guī)定計(jì)算。攤銷(xiāo)費(fèi)，指無(wú)形資產(chǎn)和其他資產(chǎn) 的分期攤銷(xiāo)，攤銷(xiāo)年限一般為5年。4112財(cái)務(wù)費(fèi)用指企業(yè)為籌集債務(wù)資金而發(fā)生的費(fèi)用，主要包括長(zhǎng)期借款利息、流動(dòng)資金借款利息和短期借款利息等。4113長(zhǎng)期借款利息，可以按等額還本付息、等額還本利息照 付以及約定還款方式

24、計(jì)算。1等額還本付息方式見(jiàn)公式(41131)。一=10×i；?三=i×cap,i,n，c。，一·，式中：4每年還本付息額(等額年金)； 厶還款起始年年初的借款余額(建設(shè)期借款本金及利息的總和)；i有效年利率；”預(yù)定的還款期；似p，i，n卜資金回收系數(shù)，可以自行計(jì)算或查復(fù)利系數(shù)表。12dlt54382009其中：每年支付利息=年初借款余額×年利率；每年償還本金=省一每年支付利息：年初借款余額乜一本年以前各年償還的借款累計(jì)。2等額還本利息照付方式見(jiàn)公式(4113-2)。4：生+l。f1一型。fnn式中： 爿r一第f年的還本付息額。 其中：每年支付利息=年初借

25、款余額×有效年利率；，1、第，年支付利息=×f 1一!蘭xf；nr每年償還本金=王?！?約定還款方式，指除了上述兩種還款方式之外的項(xiàng)目法人 與銀行簽訂的還款協(xié)議約定的方式。4 1 14 流動(dòng)資金借款利息，按期末償還、期初再借的方式處理，并按一年期利率計(jì)息。年流動(dòng)資金借款利息=年初流動(dòng)資金借款余額×流動(dòng)資金借款年利率(4 1141)41 15短期借款利息的償還按照隨借隨還的原則處理，即當(dāng)年 借款于下年償還，借款利息的計(jì)算同流動(dòng)資金借款利息。4116經(jīng)營(yíng)成本，項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析中所使用的特定概念，指項(xiàng)目 總成本中扣除折舊費(fèi)、無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷(xiāo)費(fèi)和財(cái)務(wù)費(fèi)用后 的全部費(fèi)用。

26、經(jīng)營(yíng)成本=總成本費(fèi)用一折舊費(fèi)琳銷(xiāo)費(fèi)一財(cái)務(wù)費(fèi)用(41161)4117財(cái)務(wù)分析涉及的稅費(fèi)主要包括增值稅、城市維護(hù)建設(shè)稅 和教育費(fèi)附加、企業(yè)所得稅。輸變電工程財(cái)務(wù)分析采用不含(增13dlt 54382009值)稅價(jià)格的計(jì)價(jià)方式。1財(cái)務(wù)分析應(yīng)按稅法規(guī)定計(jì)算增值稅，計(jì)算公式為 增值稅=銷(xiāo)項(xiàng)稅額一進(jìn)項(xiàng)稅額 (41171)2城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加是地方性的附加稅和專(zhuān)項(xiàng) 費(fèi)用，計(jì)稅依據(jù)是增值稅，計(jì)算公式為城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加=增值稅x稅率(41172)3 企業(yè)所得稅是針對(duì)企業(yè)應(yīng)納所得稅額征收的稅種，財(cái)務(wù)分析時(shí)應(yīng)根據(jù)稅法規(guī)定，并注意正確使用有關(guān)的優(yōu)惠政策。4 118在計(jì)算完成財(cái)務(wù)效益與費(fèi)用估算(含建設(shè)

27、投資估算)后， 根據(jù)項(xiàng)目資金籌措計(jì)劃編制財(cái)務(wù)分析輔助報(bào)表，包括流動(dòng)資金估 算表、投資使用計(jì)劃與資金籌措表、借款還本付息計(jì)劃表、固定 資產(chǎn)折舊、無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷(xiāo)估算表和總成本費(fèi)用估算表， 詳見(jiàn)附錄a。42財(cái)務(wù)分析4 21 通過(guò)編制財(cái)務(wù)分析基本報(bào)表，計(jì)算財(cái)務(wù)指標(biāo)，分析項(xiàng)目的 盈利能力、償債能力和財(cái)務(wù)生存能力，判斷項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可接受性， 明確項(xiàng)目對(duì)項(xiàng)目法人的價(jià)值貢獻(xiàn)，為項(xiàng)目決策提供依據(jù)。財(cái)務(wù)分 析基本報(bào)表應(yīng)包括現(xiàn)金流量表、銷(xiāo)售收入和銷(xiāo)售稅金及附加估算 表、利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表、財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表和資產(chǎn)負(fù)債表，參 照附錄b。422現(xiàn)金流量表是反映項(xiàng)目在建設(shè)和運(yùn)營(yíng)整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各年 的現(xiàn)金流入和流出，進(jìn)行

28、資金的時(shí)間因素折現(xiàn)計(jì)算的報(bào)表。包括 項(xiàng)目總投資現(xiàn)金流量表、項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表和投資各方現(xiàn)金 流量表。1 項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表用來(lái)進(jìn)行項(xiàng)li融資前分析，即在不考 慮債務(wù)籌措的條件下進(jìn)行盈利能力分析，分別計(jì)算所得稅前與稅 后的項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值和項(xiàng)目投資14dl，t 54382009回收期。項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表中的所得稅為調(diào)整所得稅。調(diào)整所 得稅為以息稅前利潤(rùn)為基數(shù)計(jì)算的所得稅，區(qū)別于“利潤(rùn)與利潤(rùn) 分配表”、“項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表”和“財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表” 中的所得稅。調(diào)整所得稅=息稅前利潤(rùn)×所得稅稅率 (4221)2項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表在擬定的融資方案下，從項(xiàng)目資

29、本 金出資者整體的角度，考察項(xiàng)目的盈利能力，計(jì)算息稅后資本金 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率。3投資各方現(xiàn)金流量表從投資方實(shí)際獲利和支出的角度，反 映投資各方的收益水平，計(jì)算息稅后投資各方財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率。4 2 3 銷(xiāo)售收入和銷(xiāo)售稅金及附加估算表及利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表 反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年銷(xiāo)售收入、總成本費(fèi)用、利潤(rùn)總額等情況， 以及所得稅后利潤(rùn)的分配，用于計(jì)算總投資收益率、項(xiàng)目資本金 凈利潤(rùn)率等指標(biāo)。輸變電工程的利潤(rùn)分為利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)。利潤(rùn)總額=銷(xiāo)售收入一總成本費(fèi)用一城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加+其他收入(4231)年度利潤(rùn)總額實(shí)現(xiàn)后的用途依次為：彌補(bǔ)以前年度虧損(自 發(fā)生虧損的下年開(kāi)始，可延續(xù)五年彌補(bǔ)，第六年仍

30、未補(bǔ)完，需用 凈利潤(rùn)彌補(bǔ))，交納所得稅(自盈利年起)，提取法定盈余公積金 和任意盈余公積金，償還短期借款及長(zhǎng)期借款本金，各投資方利 潤(rùn)分配。424財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的投資、籌資 及經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入和流出，用于計(jì)算累計(jì)盈余資金，分析項(xiàng) 目的財(cái)務(wù)生存能力。擁有足夠的經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量是財(cái)務(wù)可持續(xù)的 基本條件，各年累計(jì)盈余資金不出現(xiàn)負(fù)值是財(cái)務(wù)生存的必要條件。4 2 5資產(chǎn)負(fù)債表反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年年末資產(chǎn)、負(fù)債及所有 者權(quán)益的增減變化及對(duì)應(yīng)關(guān)系，計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率和速dlt 54382009動(dòng)比率。426盈利能力分析的主要指標(biāo)包括財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(firr)、 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值(fn

31、pv)、項(xiàng)目投資回收期、總投資收益率(舟)、 項(xiàng)目資本金凈利潤(rùn)率(roe)。1財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(firr)指項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金 流量現(xiàn)值累計(jì)等于零時(shí)的折現(xiàn)率，是考察項(xiàng)目盈利能力的主要?jiǎng)?態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)，可按下式計(jì)算：(aco)，(1+firr)=0(426·1)t=l式中：ci現(xiàn)金流入量； co現(xiàn)金流出量：(c1-co)，第t期的凈現(xiàn)金流量；n項(xiàng)目計(jì)算期。求出的firr應(yīng)與行業(yè)的基準(zhǔn)收益率(i。)比較。當(dāng)firric時(shí)，應(yīng)認(rèn)為項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上是可行的。電網(wǎng)企業(yè)還可通過(guò)給定期望的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率，測(cè)算不同類(lèi) 型項(xiàng)目的各種電量分?jǐn)傎M(fèi)用和容量電價(jià)，與政府主管部門(mén)發(fā)布的 現(xiàn)行輸配電價(jià)收取標(biāo)準(zhǔn)對(duì)比，

32、判斷項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。項(xiàng)目投產(chǎn) 期、還貸期和還貸后為單一電價(jià)，即經(jīng)營(yíng)期評(píng)價(jià)電價(jià)。2財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值(fnpv)是指按行業(yè)基準(zhǔn)收益率(io)，將項(xiàng) 目計(jì)算期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設(shè)期初的現(xiàn)值之和，是反 映項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)盈利能力的動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)，可按下式計(jì)算：腫y=(cz-co)，(1+t=l財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值大于零或等于零的項(xiàng)目是可行的。3項(xiàng)目投資回收期指以項(xiàng)目的凈收益回收項(xiàng)目投資所需要 的時(shí)間，是考察項(xiàng)目財(cái)務(wù)上投資回收能力的重要靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)。16dlt 54382009投資回收期(以年表示)宜從建設(shè)期開(kāi)始算起，可按下式計(jì)算：p(口co)，=0(426-3)投資回收期可用項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表中累計(jì)凈現(xiàn)金流量計(jì)

33、算求得?？砂聪率接?jì)算：只=丁一1+如?云耐4·2·64l(a一)，11r-l式中；卜各年累計(jì)凈現(xiàn)金流量首次為正值或零的年數(shù)。投資回收期短，表明項(xiàng)目投資回收快，抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)。4總投資收益率(r01)指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)能力后正常年份的 年息稅前利潤(rùn)或運(yùn)營(yíng)期內(nèi)平均息稅前利潤(rùn)(eb盯)與項(xiàng)目總投資 (玎)的比率，表示總投資的盈利水平?？砂聪率接?jì)算：roi：ebit×100(4 265)2y式中：e8，卜項(xiàng)目正常年份的年息稅前利潤(rùn)或運(yùn)營(yíng)期內(nèi)年平均息稅前利潤(rùn)；口項(xiàng)目總投資，是動(dòng)態(tài)投資和生產(chǎn)流動(dòng)資金之和?？偼顿Y收益率高于同行業(yè)的收益率參考值，表明用總投資收 益率表示的盈利能力滿足要

34、求。5項(xiàng)目資本金凈利潤(rùn)率(roe)指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)能力后正常年份凈利潤(rùn)或運(yùn)營(yíng)期內(nèi)平均凈利潤(rùn)e如)與項(xiàng)目資本金的比率，表示項(xiàng)目資本金的盈利水平?？砂聪率接?jì)算：roe：up×100(4266)ec式中：17dl，t 54382009明一項(xiàng)目正常年份的年凈利潤(rùn)或運(yùn)營(yíng)期內(nèi)年平均凈利潤(rùn)；戰(zhàn)卜項(xiàng)目資本金。項(xiàng)目資本金凈利潤(rùn)率高于同行業(yè)的凈利潤(rùn)率參考值，表明用 項(xiàng)目資本金凈利潤(rùn)率表示的盈利能力滿足要求。427償債能力分析的主要指標(biāo)包括利息備付率(托r)、償債備付率(dscr)、資產(chǎn)負(fù)債率(loar)、流動(dòng)比率和速動(dòng)比率。1 利息備付率(icr)指在借款償還期內(nèi)的息稅前利潤(rùn)(ebit) 與應(yīng)付利息()的

35、比值，表示利息償付的保障程度指標(biāo)，可按 下式計(jì)算：icr：ebit(4271)pl式中： e8盯一息稅前利潤(rùn)； 計(jì)入總成本費(fèi)用的應(yīng)付利息。利息備付率應(yīng)分年計(jì)算。利息備付率高，表明利息償付的保障程度高。2償債備付率(dscr)指在借款償還期內(nèi)，用于計(jì)算還本 付息的資金(ebitda別x)與應(yīng)還本付息金額(pd)的比值， 表示可用于還本付息的資金償還借款本息的保障程度指標(biāo)，可按下式計(jì)算：dscr：ebitad-tax(4272)pu式中：e酣刪d息稅前利潤(rùn)加折舊和攤銷(xiāo)； x企業(yè)所得稅；pd應(yīng)還本付息金額，包括還本金額和計(jì)入總成本費(fèi)用的全部利息。融資租賃費(fèi)用可視同借款償還。 運(yùn)營(yíng)期內(nèi)的短期借款本息也

36、應(yīng)納入計(jì)算。償債備付率應(yīng)分年計(jì)算。償債備付率高，表明可用于還本付】8dl，"11754382009息的資金保障程度高。3資產(chǎn)負(fù)債率(loar)指各期末負(fù)債總額(tl)與資產(chǎn)總 額(ta)的比率，是反映項(xiàng)目各年所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度及綜合 償債能力的指標(biāo)。可按下式計(jì)算：loar=x100(4273)iz式中： 皿期末負(fù)債總額； 刪期末資產(chǎn)總額。項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析中，在長(zhǎng)期債務(wù)還清后，可不再計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債率。4流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之比，反映項(xiàng)目法人償還 流動(dòng)負(fù)債的能力，可按下式計(jì)算：流動(dòng)比率=蓊蒜x100(427-4)流動(dòng)負(fù)慣5速動(dòng)比率是速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之比，反映項(xiàng)目法人在短時(shí)間內(nèi)償還流

37、動(dòng)負(fù)債的能力，可按下式計(jì)算：速動(dòng)比率=蓊蒜圳。(427-5)ummw143不確定性分析431不確定性分析指分析不確定性因素變化對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的影 響，主要包括盈虧平衡分析和敏感性分析。432盈虧平衡分析是通過(guò)盈虧平衡點(diǎn)(bep)分析項(xiàng)目成本 與收益的平衡關(guān)系的一種方法。電網(wǎng)建設(shè)項(xiàng)目的盈虧平衡分析根據(jù)年銷(xiāo)售收入、固定成本、可變成本、單位電量承擔(dān)金額和稅金等數(shù)據(jù)，計(jì)算盈虧平衡點(diǎn)，分析研究項(xiàng)目成本與收入的平 衡關(guān)系。當(dāng)項(xiàng)目收入等于總成本費(fèi)用時(shí)，正好盈虧平衡，盈虧19dl，t 54382009平衡點(diǎn)越低，表示項(xiàng)目適應(yīng)產(chǎn)品變化的能力越大，抗風(fēng)險(xiǎn)能力 越強(qiáng)。電網(wǎng)建設(shè)項(xiàng)目主要在第1類(lèi)工程，研究輸送電量時(shí)應(yīng)用。

38、盈虧平衡點(diǎn)通常用生產(chǎn)能力利用率或者產(chǎn)量表示，可按下式計(jì) 算：峨 =雨甄涵蔫慧§蕊兩麗川。嘩，=甄麗蕓鬻圳。(4321)銷(xiāo)售價(jià)格可變成本稅金及附加(4322)兩者之間的換算關(guān)系為曰e牟量=bep,#產(chǎn)能力利用率×設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力(432-3)433敏感性分析指分析不確定性因素變化對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響， 找出敏感因素。應(yīng)進(jìn)行單因素和多因素變化對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響分 析，結(jié)論應(yīng)列表表示，并繪制敏感性分析圖。敏感因素主要包括 建設(shè)投資、電量、電價(jià)、經(jīng)營(yíng)成本等主要影響因素。輸變電工程必須分析各種因素，如當(dāng)給定期望的財(cái)務(wù)內(nèi)部收 益率測(cè)算電價(jià)時(shí)，敏感性分析主要指建設(shè)投資、電量、經(jīng)營(yíng)成本等不確定因素變

39、化時(shí)，對(duì)電量分?jǐn)傎M(fèi)用或電價(jià)的影響，找出敏感因素，并列出不同比例變化值的結(jié)果進(jìn)行比較；如當(dāng)給定期望的 電價(jià)測(cè)算財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率時(shí)，敏感性分析主要指建設(shè)投資、電量、 經(jīng)營(yíng)成本等不確定因素變化時(shí)，對(duì)內(nèi)部收益率的影響，找出敏感 因素，并列出不同比例變化值的結(jié)果進(jìn)行比較。敏感性分析臨界點(diǎn)指單一的不確定因素的變化使項(xiàng)目由可行 變?yōu)椴豢尚械呐R界數(shù)值，可采用不確定因素對(duì)基本方案的變化率 或其對(duì)應(yīng)的具體數(shù)值表示。敏感性分析表見(jiàn)附錄c。dl，t 5438200944財(cái)務(wù)效益測(cè)算方法441 按照不同電網(wǎng)建設(shè)項(xiàng)目類(lèi)型，財(cái)務(wù)效益測(cè)算方法可分為三類(lèi)：1 明確收入來(lái)源測(cè)算內(nèi)部收益率方式，即根據(jù)現(xiàn)有電價(jià)政策 及相關(guān)規(guī)定測(cè)算項(xiàng)目

40、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率，分析項(xiàng)目的財(cái)務(wù)生存能力。2基于財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率測(cè)算平均電價(jià)方式，即在確定期望財(cái) 務(wù)內(nèi)部收益率的條件下反算各類(lèi)輸配電價(jià)，分析項(xiàng)目的財(cái)務(wù)生存 能力及電價(jià)水平。3基于準(zhǔn)許收入測(cè)算輸配電價(jià)方式，即以政府價(jià)格主管部門(mén) 核定的準(zhǔn)許收入為基礎(chǔ)反算各類(lèi)輸配電價(jià)，分析項(xiàng)目的財(cái)務(wù)生存 能力和電價(jià)水平。442 明確收入來(lái)源測(cè)算內(nèi)部收益率方式。首先需要有明確的輸 配電價(jià)政策，根據(jù)各項(xiàng)目電量和售電價(jià)格，計(jì)算銷(xiāo)售收入；其次， 通過(guò)編制現(xiàn)金流量表、損益表和資產(chǎn)負(fù)債表，以及各輔助財(cái)務(wù)報(bào) 表，計(jì)算財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、投資回收期、資產(chǎn)負(fù)債率等財(cái)務(wù)指標(biāo)， 對(duì)工程的盈利能力和償債能力進(jìn)行評(píng)價(jià)。4 4 3基于內(nèi)部收益率測(cè)算輸

41、配電價(jià)是電價(jià)計(jì)算普遍采用的方 法。根據(jù)正式發(fā)布的行業(yè)基準(zhǔn)收益率確定項(xiàng)目的期望財(cái)務(wù)內(nèi)部收 益率(反映投資者的期望收益水平)；指定輸配電價(jià)初始值，輸入 有關(guān)財(cái)務(wù)參數(shù)，計(jì)算內(nèi)部收益率；調(diào)整輸配電價(jià)，以計(jì)算收益率 達(dá)到指定值為收斂判據(jù)，進(jìn)行反復(fù)迭代計(jì)算，使得計(jì)算收斂的電 價(jià)值即為經(jīng)營(yíng)期平均電價(jià)。4 4 4基于準(zhǔn)許收入測(cè)算輸配電價(jià)是根據(jù)國(guó)家發(fā)展改革委關(guān)于 引發(fā)電價(jià)改革實(shí)施辦法的通知(發(fā)改價(jià)格e2005514號(hào))中輸 配電價(jià)管理暫行辦法的有關(guān)規(guī)定，計(jì)算工程項(xiàng)目各年度的準(zhǔn)許 收入。1準(zhǔn)許收入由準(zhǔn)許成本、準(zhǔn)許收益和稅金構(gòu)成。準(zhǔn)許收入=準(zhǔn)許成本+準(zhǔn)許收益+稅金(4441)21dlt 54382009準(zhǔn)許成本由折

42、舊費(fèi)和運(yùn)行維護(hù)費(fèi)用構(gòu)成。準(zhǔn)許成本=折舊費(fèi)+運(yùn)行維護(hù)費(fèi)用(4442)其中，折舊費(fèi)指折舊及攤銷(xiāo)費(fèi)；運(yùn)行維護(hù)費(fèi)用包括經(jīng)營(yíng)成本和財(cái)務(wù)費(fèi)用。準(zhǔn)許收益等于有效資產(chǎn)乘以加權(quán)平均資金成本。 準(zhǔn)許收益=有效資產(chǎn)×加權(quán)平均資金成本 (4443)其中，有效資產(chǎn)包括固定資產(chǎn)凈值、流動(dòng)資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)， 取項(xiàng)目各年度期初資產(chǎn)總額參與計(jì)算。隨折舊費(fèi)和攤銷(xiāo)費(fèi)用的計(jì) 提逐年減少。2加權(quán)平均資金成本(wacc)，根據(jù)項(xiàng)目的資本結(jié)構(gòu)確定。 項(xiàng)目資本由權(quán)益資本和債務(wù)資金兩部分構(gòu)成，二者的比例根據(jù)國(guó)務(wù)院關(guān)于固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目試行資本金制度的通知文件中相關(guān)規(guī)定確定。其中，權(quán)益資金取決于項(xiàng)目所在行業(yè)的特點(diǎn)與風(fēng)險(xiǎn)， 按無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率加

43、上風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率核定，初期可按長(zhǎng)期國(guó)債利率加 一定百分點(diǎn)核定；債務(wù)資金成本取決于資本市場(chǎng)利率水平、企業(yè) 違約風(fēng)險(xiǎn)、所得稅率等因素，可按國(guó)家規(guī)定的長(zhǎng)期貸款利率確定。 條件成熟時(shí)，建設(shè)項(xiàng)目加權(quán)平均資金成本按資本市場(chǎng)正?；I資成 本核定。計(jì)算公式如下：加權(quán)平均資金成本()=權(quán)益資金成本×(1一資產(chǎn)負(fù)債率)+債務(wù)資本成本×資產(chǎn)負(fù)債率 (4444)3根據(jù)加權(quán)平均資金成本，計(jì)算準(zhǔn)許收入，通過(guò)輸電量和準(zhǔn) 許收入，可以逐年測(cè)算各類(lèi)項(xiàng)目單位電量承擔(dān)金額。4為便于與基于內(nèi)部收益率測(cè)算的經(jīng)營(yíng)期單位電量承擔(dān)金 額對(duì)比，考慮時(shí)間價(jià)值的基礎(chǔ)上，求取平均單位電量承擔(dān)金額， 具體方法如下：1)將準(zhǔn)許收入和輸電量

44、折現(xiàn)到基準(zhǔn)年，并分別求和；2)平均電價(jià)是準(zhǔn)許收入累計(jì)現(xiàn)值與輸電量累計(jì)現(xiàn)值之比。dlt 543820095經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析方法501應(yīng)從資源合理配置的角度，分析項(xiàng)目投資的經(jīng)濟(jì)效率和對(duì) 社會(huì)福利所做出的貢獻(xiàn)，評(píng)價(jià)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)合理性。5 0 2項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益和費(fèi)用的識(shí)別應(yīng)符合下列要求：遵循有無(wú)對(duì) 比的原則，對(duì)項(xiàng)目涉及的所有成員及群體的費(fèi)用和效益做全面分析，正確識(shí)別正面和負(fù)面的外部效果，合理確定效益和費(fèi)用的空間范圍和時(shí)間跨度，正確識(shí)別和調(diào)整轉(zhuǎn)移支付。503項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的計(jì)算應(yīng)遵循支付意愿原則和接受補(bǔ)償意 愿原則，經(jīng)濟(jì)費(fèi)用的計(jì)算應(yīng)遵循機(jī)會(huì)成本原則。504經(jīng)濟(jì)效益和經(jīng)濟(jì)費(fèi)用可直接識(shí)別，也可通過(guò)調(diào)整財(cái)務(wù)效益 和

45、財(cái)務(wù)費(fèi)用得到。經(jīng)濟(jì)效益和經(jīng)濟(jì)費(fèi)用應(yīng)采用影子價(jià)格計(jì)算。5 05影子價(jià)格應(yīng)是能夠真實(shí)反映項(xiàng)目投入物和產(chǎn)出物真實(shí)經(jīng) 濟(jì)價(jià)值的計(jì)算價(jià)格。影子價(jià)格的測(cè)算在建設(shè)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益 分析中占有重要地位。506項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析采用社會(huì)折現(xiàn)率對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)效益 和經(jīng)濟(jì)費(fèi)用流量進(jìn)行折現(xiàn)。項(xiàng)目的所有效益和費(fèi)用(包括不能貨 幣化的效果)一般均應(yīng)在共同的時(shí)點(diǎn)上予以折現(xiàn)。5 0 7經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析可在直接識(shí)別估算經(jīng)濟(jì)費(fèi)用和經(jīng)濟(jì)效 益的基礎(chǔ)上，利用表格計(jì)算相關(guān)指標(biāo)；也可在財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)上 將財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量轉(zhuǎn)換為經(jīng)濟(jì)效益與費(fèi)用流量，利用表格計(jì)算相關(guān) 指標(biāo)。508如果項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)費(fèi)用和效益能夠進(jìn)行貨幣化，應(yīng)在費(fèi)用效 益識(shí)別和計(jì)算的

46、基礎(chǔ)上，編制經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益流量表，計(jì)算下列經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析指標(biāo)，分析項(xiàng)目投資的經(jīng)濟(jì)效率。509經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值(ep礦)是指按社會(huì)折現(xiàn)率將項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設(shè)期初的現(xiàn)值之和。可按下式計(jì)23dlt 54382009算：enpv=(占一c)，(1+(5o9-1)t=l式中： b經(jīng)濟(jì)效益流量； c經(jīng)濟(jì)費(fèi)用流量；舊一o，第t期的經(jīng)濟(jì)凈效益流量；i。社會(huì)折現(xiàn)率；”項(xiàng)目計(jì)算期。在經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析中，如果經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值大于零或等于零， 表明項(xiàng)目可以達(dá)到符合社會(huì)折現(xiàn)率的效率水平，認(rèn)為該項(xiàng)目從經(jīng) 濟(jì)資源配置的角度可以被接受。5010經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率(皿rr)指項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)經(jīng)濟(jì)凈效益流量的現(xiàn)值累計(jì)等于零

47、時(shí)的折現(xiàn)率，可按下式計(jì)算：(bc)，(1+eirr)一=o(50101)t=l如果經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率大于或等于社會(huì)折現(xiàn)率，表明項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)資源配置的經(jīng)濟(jì)效率達(dá)到了可以被接受的水平。5 0 11經(jīng)濟(jì)效益費(fèi)用比(兄8c)指項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)效益流量的現(xiàn)值與費(fèi)用流量的現(xiàn)值之比?？砂聪率接?jì)算：盡(1+rbc=專(zhuān)l一cf(1+礦f=1式中： 曰，第t期的經(jīng)濟(jì)效益； cf第t期的經(jīng)濟(jì)費(fèi)用。如果經(jīng)濟(jì)效益費(fèi)用比大于1，表明項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)資源配置的經(jīng)濟(jì)dl，t 54382009效率達(dá)到了可以被接受的水平。5 0 1 2 在完成經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析之后，應(yīng)進(jìn)一步分析對(duì)比經(jīng)濟(jì) 費(fèi)用效益與財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量之間的差異，并根據(jù)需要對(duì)財(cái)務(wù)分析與 經(jīng)

48、濟(jì)費(fèi)用效益分析結(jié)論之間的差異進(jìn)行分析，找出受益或受損群 體，分析項(xiàng)目對(duì)不同利益相關(guān)者在經(jīng)濟(jì)上的影響程度，并提出改 進(jìn)資源配置效率及財(cái)務(wù)生存能力的政策性建議。dl，t 543820096財(cái)務(wù)分析參數(shù)601 參數(shù)的測(cè)定和選用應(yīng)堅(jiān)持謹(jǐn)慎性和可操作性原則。財(cái)務(wù)分 析工作需要在大量預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)上進(jìn)行，對(duì)參數(shù)不能簡(jiǎn)單套用，而 是要在充分分析論證的基礎(chǔ)上，根據(jù)項(xiàng)目的具體情況合理選定相 應(yīng)參數(shù)。602財(cái)務(wù)分析參數(shù)包括計(jì)算參數(shù)和判定項(xiàng)目合理性的判據(jù)參數(shù)。6 03計(jì)算參數(shù)包括項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期、資本金、流動(dòng)資金估算的有關(guān) 參數(shù)、資產(chǎn)折舊及攤銷(xiāo)的有關(guān)參數(shù)、總成本費(fèi)用估算的有關(guān)參數(shù)、 稅率和利率等，參見(jiàn)附錄d。60 4判據(jù)參數(shù)

49、包括財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率、利息備付率、償債備付率、資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率和速動(dòng)比率，參見(jiàn)附錄d。dl，t 54382009附錄a (資料性附錄) 財(cái)務(wù)分析輔助報(bào)表a 1流動(dòng)資金估算見(jiàn)表al。表a1流動(dòng)資金估算表輔助報(bào)表1 人民幣單位：萬(wàn)元計(jì)算期口序號(hào) 項(xiàng)目計(jì)l234流動(dòng)資產(chǎn)1 l應(yīng)收賬款l 2 存貨l 21 原材料l 2 2其他現(xiàn)金2 流動(dòng)負(fù)憤應(yīng)付賬款3 流動(dòng)資金4 流動(dòng)資金本年增加額a 2投資使用計(jì)劃與資金籌措見(jiàn)表a2。表a 2投資使用計(jì)劃與資金籌措總表輔助報(bào)表2 人民幣單位：萬(wàn)元計(jì)算期i口序號(hào) 項(xiàng)目計(jì)234一ll建設(shè)投資使用計(jì)劃ll_l逐年建設(shè)投資使用額度ldlit 54382009表a 2(續(xù))合計(jì)算期 序號(hào) 項(xiàng)目計(jì)124l 2 價(jià)差預(yù)備費(fèi) 建設(shè)投資資金籌措21 資本金 投資力121 2投資方2 債務(wù)資金2 21 借款1 建設(shè)期借款利息 其中：承諾費(fèi)2 2 2 借款2 建設(shè)期借款利息 其中：承諾費(fèi)3 建設(shè)期利息合計(jì)4 流動(dòng)資金41 自有流動(dòng)資金4 2 流動(dòng)資金借款5 工程動(dòng)態(tài)總投資51 其中：固定資產(chǎn)投資5 2 無(wú)形資產(chǎn)投資5 3其他資產(chǎn)投資28dl，t 54382009a 3借款還本付息計(jì)劃見(jiàn)表a3。表a3借款還本付息計(jì)劃表輔助報(bào)表3 人民幣單位：萬(wàn)元計(jì)算期口序號(hào) 項(xiàng)目計(jì)2341借款11 1期初借