私募股權(quán)基金介紹客戶版PPT課件

1、1內(nèi)容內(nèi)容介紹介紹1創(chuàng)東方高新（二期）創(chuàng)投基金創(chuàng)東方高新（二期）創(chuàng)投基金2第1頁/共29頁私募股權(quán)投資概念私募股權(quán)投資概念私募股權(quán)投資（私募股權(quán)投資（Private Equity，簡，簡稱稱PE) 私募股權(quán)投資管理公司（以下簡稱“私募管理公司”）通過私募形式向合格投資人募集資金，成立私募股權(quán)投資基金（以下簡稱“私募基金”），用于對(duì)未上市企業(yè)進(jìn)行權(quán)益性投資的行為。第2頁/共29頁3PE介紹介紹-特征特征1定向集合多個(gè)投資者的資金進(jìn)行統(tǒng)一投資；2以入股創(chuàng)投公司或加入信托計(jì)劃的形式募集資金；屬私募范疇，不得以廣告方式募集3區(qū)別于二級(jí)市場投資，主要投資于未上市公司股權(quán)，由專業(yè)投資機(jī)構(gòu)管理4通過被投資企

2、業(yè)上市（IPO）、并購、管理層回購、股權(quán)轉(zhuǎn)讓（OTC)等方式，實(shí)現(xiàn)增值退出第3頁/共29頁4PE介紹介紹公司制公司制合伙制信托制信托制第4頁/共29頁5PE介紹介紹-公司制公司制概念優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)投資管理公司參與設(shè)立以投資為主營業(yè)務(wù)的有限責(zé)任公司或股份有限公司，或不作為股東參與，僅直接或以子公司方式承接管理委托1、模式清晰易懂，公司法立法早，最易接受;2、投資高新技術(shù)企業(yè)的投資額70%可以抵稅。1、先退出項(xiàng)目的本金返還需按減資操作。2、雙重稅賦：在公司制下，企業(yè)繳納企業(yè)所得稅后，仍然要再次繳納個(gè)人所得稅和企業(yè)所得稅。第5頁/共29頁6PE介紹介紹-合伙制合伙制概念優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)投資管理公司作為基金管理人，

3、以普通合伙人身份對(duì)基金的債務(wù)承擔(dān)無限責(zé)任；而其他投資者作為有限合伙人承擔(dān)有限責(zé)任。1、不需繳納企業(yè)所得稅2、對(duì)普通合伙人獎(jiǎng)懲激勵(lì)比較靈活1企業(yè)注冊(cè)時(shí)經(jīng)常遇到審查障礙2、合伙人的誠信問題無法得以保障，一般合伙人侵害投資者利益的問題難以解決；3、稅收法規(guī)配套不全實(shí)施難度大。第6頁/共29頁7PE介紹介紹-信托制信托制概念優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)由信托公司集合多個(gè)信托投資客戶的資金而形成的基金（信托計(jì)劃），直接或者委托其他機(jī)構(gòu)進(jìn)行PE投資1、有效放大資金額度，迅速集中大量資金。2、信托產(chǎn)品是標(biāo)準(zhǔn)的金融產(chǎn)品，信托財(cái)產(chǎn)的安全性較高。1、有可能導(dǎo)致資金出現(xiàn)閑置現(xiàn)象。2、激勵(lì)機(jī)制較差。3、現(xiàn)實(shí)操作中，信托因非獨(dú)立法人主體的

4、性質(zhì)以及出資人不具體而導(dǎo)致企業(yè)在上市時(shí)無法通過證監(jiān)會(huì)的審核第7頁/共29頁8PE三種模式相比較三種模式相比較基金類別產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)所得稅率上市風(fēng)險(xiǎn)激勵(lì)機(jī)制法律規(guī)定比較結(jié)果公司制清晰高低中明確推薦合伙制一般中中優(yōu)一般中信托制模糊中高差模糊不推薦第8頁/共29頁9PEPE在企業(yè)生命周期中的位置在企業(yè)生命周期中的位置 PE(私募股權(quán)基金投資)介入階段 IPO(上市融資)創(chuàng)設(shè)階段成長階段快速發(fā)展階段穩(wěn)定發(fā)展階段成熟階段 Angle(天使投資) VC(風(fēng)險(xiǎn)投資)第9頁/共29頁10PEPE對(duì)企業(yè)發(fā)展的重要作用對(duì)企業(yè)發(fā)展的重要作用改善企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)改善企業(yè)的資產(chǎn)結(jié) 構(gòu)及財(cái)務(wù)狀況構(gòu)及財(cái)務(wù)狀況3.3.幫助企業(yè)改善公司

5、治理結(jié)構(gòu)，幫助企業(yè)改善公司治理結(jié)構(gòu)，幫助公司建立產(chǎn)權(quán)清晰，權(quán)責(zé)明確，幫助公司建立產(chǎn)權(quán)清晰，權(quán)責(zé)明確，政企分離，管理科學(xué)的現(xiàn)代企業(yè)結(jié)構(gòu)，政企分離，管理科學(xué)的現(xiàn)代企業(yè)結(jié)構(gòu)，使之達(dá)到上市標(biāo)準(zhǔn)。使之達(dá)到上市標(biāo)準(zhǔn)。第10頁/共29頁私募股權(quán)投資的發(fā)展現(xiàn)狀私募股權(quán)投資的發(fā)展現(xiàn)狀o20022006年，外資私募基金大舉進(jìn)入中國資本市場，投資國內(nèi)高成長性的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，在企業(yè)上市后獲得高額的投資回報(bào)。o2007年是個(gè)外資私募基金人民幣基金的分水嶺。商務(wù)部限制了外資基金在中國的投資和在海外資本市場的退出。這意味著人民幣基金會(huì)日漸成為一種需求。 o2008年6月，國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長夏斌：“我國資本市場目前

6、的水平還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能適應(yīng)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求。要改變這種狀況，必須積極發(fā)展私募股權(quán)基金，并將其納入到我國要建立的多層次資本市場的體系中去?！钡?1頁/共29頁o受全球金融危機(jī)影響，2009年中國的私募股權(quán)市場整體走低，全年新募集基金124支，募資金額188.14億美元。新募基金數(shù)和募資金額出現(xiàn)了2005年以來的首次下跌。私募股權(quán)投資的發(fā)展現(xiàn)狀（續(xù)）第12頁/共29頁v19992009年GDP復(fù)核增長率接近10%，全球第一；v 2009年GDP總量49100億美元，世界排名第3；人均3711美元。私募私募市場市場發(fā)展發(fā)展的內(nèi)的內(nèi)生動(dòng)生動(dòng)力力宏觀經(jīng)濟(jì)宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速持續(xù)快速發(fā)展發(fā)展基本法律基本法律框架已

7、成框架已成形形充裕的資充裕的資金來源金來源資本市場資本市場各項(xiàng)改革各項(xiàng)改革不斷深化不斷深化v2005年十部委聯(lián)合出臺(tái)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法；v2006年修訂中華人民共和國合伙企業(yè)法；v2009年9月草擬了私募股權(quán)投資基金辦理辦法。v500強(qiáng)企業(yè)總資產(chǎn)超過60萬億人民幣；金融企業(yè)超資產(chǎn)50萬億；v我國是高儲(chǔ)蓄國家，而且儲(chǔ)蓄“二八”現(xiàn)象明顯。v 創(chuàng)業(yè)板推出增加了推出渠道；v 全流通時(shí)代，為并購股權(quán)基金的發(fā)展奠定基礎(chǔ)；v 相關(guān)立法逐漸完善，有望出現(xiàn)中國的薩-奧法案。私募股權(quán)投資市場發(fā)展的動(dòng)力私募股權(quán)投資市場發(fā)展的動(dòng)力第13頁/共29頁14目錄目錄介紹介紹1創(chuàng)東方高新（二期）創(chuàng)投基金創(chuàng)東方高新（二期

8、）創(chuàng)投基金2第14頁/共29頁基金概要基金概要15基金名稱基金名稱蘇州創(chuàng)東方高新（二期）創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)（有限合伙）蘇州創(chuàng)東方高新（二期）創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)（有限合伙）基金宗旨聚合創(chuàng)投基金，投資優(yōu)秀中小型目標(biāo)企業(yè)，分享其高速增長的價(jià)值基金期限6年（基本合伙期限6年+續(xù)存合伙期限2年，注冊(cè)期限8年）基金類型有限合伙企業(yè)型基金規(guī)模目標(biāo)合伙金額2億元人民幣出資方式以現(xiàn)金人民幣認(rèn)繳出資基金出資人有意愿參與和分享創(chuàng)業(yè)投資的中國境內(nèi)機(jī)構(gòu)和中國籍自然人募集時(shí)間合伙企業(yè)登記注冊(cè)之日起6個(gè)月內(nèi)募集到位，可根據(jù)情況提前中止募集基金創(chuàng)立費(fèi)本期基金規(guī)模的0.5%（一次性收取）基金管理費(fèi)本期基金規(guī)模的2%/年基金份額認(rèn)購每位投資

9、人最低出資額不低于人民幣500萬元第15頁/共29頁基金特點(diǎn)基金特點(diǎn)16引導(dǎo)資金參與政府政策支持項(xiàng)目資源豐富純商業(yè)化運(yùn)作優(yōu)秀GP全程管理投資區(qū)域極少限制投資穩(wěn)健方式靈活資金監(jiān)管安全可靠第16頁/共29頁基金管理結(jié)構(gòu)圖基金管理結(jié)構(gòu)圖17投資人1有限合伙人投資人2有限合伙人投資人：蘇高新創(chuàng)投集團(tuán)有限合伙人投資人：創(chuàng)東方有限公司普通合伙人創(chuàng)東方-蘇州高新創(chuàng)投基金托管銀行中行管理人：創(chuàng)東方投資有限公司公司1公司2公司3公司N律師事務(wù)所會(huì)計(jì)師事務(wù)所GPGP：蘇州富麗投資有限公司（創(chuàng)東方在長三角的總部公司）：蘇州富麗投資有限公司（創(chuàng)東方在長三角的總部公司）LPLP：蘇高新創(chuàng)投集團(tuán)：蘇高新創(chuàng)投集團(tuán)+ +實(shí)力

10、投資機(jī)構(gòu)或個(gè)人實(shí)力投資機(jī)構(gòu)或個(gè)人第17頁/共29頁基金運(yùn)作基金運(yùn)作18投資程序 不符合投資程序的不投 精挑細(xì)選：每年考察項(xiàng)目過300個(gè)，平均每100個(gè)項(xiàng)目僅2-3個(gè)最終通過 三會(huì)控制：立項(xiàng)會(huì)、風(fēng)控會(huì)、投委會(huì) 一票否決制：每個(gè)投資決策委員會(huì)成員擁有一票否決權(quán)投資方向 特別投資方向：“低風(fēng)險(xiǎn)、高收益” 主要投資方向：新材料、新能源、新IT、新體智、新服務(wù)、新農(nóng)業(yè)、新環(huán)保、新制造 有限考慮蘇州本地或本區(qū)域內(nèi)高科技高成長性中小企業(yè)的股權(quán)投資第18頁/共29頁基金運(yùn)作基金運(yùn)作19 一旦有項(xiàng)目退出即進(jìn)行收益分配，以增強(qiáng)合伙人投資資金的流動(dòng)性項(xiàng)目即退即分 在項(xiàng)目退出后，先還付所有合伙人投資本金，當(dāng)出現(xiàn)投資盈

11、余時(shí)，執(zhí)行合伙人（普通合伙人）才按約定分取業(yè)績報(bào)酬及業(yè)績獎(jiǎng)勵(lì)先還本后分利 只有當(dāng)有限合伙人的所有投資本金得到還付，執(zhí)行合伙人投資本金才得到還付優(yōu)先還付有限合伙人的投資本金 由資金托管銀行對(duì)合伙資金使用及投資收益分配進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管資金托管第19頁/共29頁普通合伙人(GP)介紹 蘇州富麗投資有限公司是深圳市創(chuàng)東方投資有限公司發(fā)展創(chuàng)投業(yè)務(wù)的長三角總部公司（以下簡稱“創(chuàng)東方”），在蘇州高新區(qū)注冊(cè)，專門服務(wù)于蘇州及長三角區(qū)域的投資人和目標(biāo)企業(yè)，目前管理“創(chuàng)東方蘇州高新基金”、“創(chuàng)東方華成基金”兩只基金。 深圳市創(chuàng)東方投資有限公司成立于二七年八月二十一日，是由在創(chuàng)業(yè)投資、金融服務(wù)和實(shí)業(yè)管理領(lǐng)域具有豐富實(shí)戰(zhàn)

12、經(jīng)驗(yàn)和職業(yè)素養(yǎng)的專業(yè)人士共同發(fā)起設(shè)立的一家以創(chuàng)業(yè)投資、創(chuàng)業(yè)投資管理為主營業(yè)務(wù)的專業(yè)創(chuàng)投公司。 創(chuàng)東方先后設(shè)立了“創(chuàng)東方成長基金”、“創(chuàng)東方明達(dá)基金”、“創(chuàng)東方安盈基金”、“同濟(jì)之友基金”、“創(chuàng)東方蘇州高新基金”、“創(chuàng)東方安弘基金”、“創(chuàng)東方華成基金”及“創(chuàng)東方安興基金”8個(gè)合伙基金，實(shí)到資金6億元人民幣，管理資金規(guī)模逾8億元人民幣。第20頁/共29頁GP過往業(yè)績 創(chuàng)東方先后成功投資了28家企業(yè)（截止于2010年7月31日），涉及新能源、新材料、新IT、新服務(wù)和新體智等多個(gè)行業(yè)，預(yù)計(jì)2010年底之前累計(jì)申報(bào)上市的投資企業(yè)可達(dá)16家或以上。 目前，已有五家企業(yè)（網(wǎng)宿科技，代碼300017；東方財(cái)富

13、網(wǎng)，代碼300059；和而泰，代碼002402；康芝藥業(yè)，代碼300086；江西華伍，代碼300095）分別在創(chuàng)業(yè)板、中小板掛牌上市。預(yù)計(jì)2010年度陸續(xù)上市掛牌的已投企業(yè)可達(dá)8-10家。 2008年度和2009年度，創(chuàng)東方連續(xù)兩年被評(píng)為“深圳十佳創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)”，多次被媒體評(píng)為“最具成長性創(chuàng)投企業(yè)”。第21頁/共29頁過往投資案例 創(chuàng)東方投資團(tuán)隊(duì)主要成員過往主持投資的項(xiàng)目近20個(gè)。 肖水龍董事長于2000年主持投資深圳市長園集團(tuán)股份有限公司（簡稱長園集團(tuán)或CYG，股票代碼：600525），投資額為4000萬元，兩年內(nèi)回收近2000萬元投資分紅，公司于2002年在上海證券交易所成功上市，最高市值

14、近16億元，最高投資收益倍數(shù)近40倍。第22頁/共29頁新近上市案例 創(chuàng)東方于2008年11月投資上海網(wǎng)宿科技股份有限公司，投資價(jià)格每股7元，該公司2009年10月30日成功于深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板第一批上市（代碼300017），上市后最高交易價(jià)格為63.5元/股。其他四家為：東方財(cái)富網(wǎng)，代碼300059；和而泰，代碼002402；康芝藥業(yè)，代碼300086；江西華伍，300095。 第23頁/共29頁部分有限合伙人(LP)介紹 蘇州高新創(chuàng)業(yè)投資集團(tuán)有限公司作為LP將出資19%，作為政府引導(dǎo)基金。 蘇州高新創(chuàng)業(yè)投資集團(tuán)有限公司成立于2008年7月，首期注冊(cè)資本6億元，到2009年底管理的資產(chǎn)、基

15、金規(guī)模將達(dá)到50億元。集團(tuán)定位于創(chuàng)業(yè)投資政府引導(dǎo)基金、專業(yè)化創(chuàng)業(yè)資本管理人，立足蘇州高新區(qū)，著眼于最具經(jīng)濟(jì)活力的長三角地區(qū)，通過引進(jìn)優(yōu)秀的創(chuàng)投管理團(tuán)隊(duì)，新設(shè)中外創(chuàng)投基金，優(yōu)化區(qū)域中小企業(yè)融資生態(tài)環(huán)境，扶持高成長的中小企業(yè)發(fā)展、壯大。 第24頁/共29頁合伙人入伙程序合伙人入伙程序25合伙資金到位后，合伙企業(yè)將給所有合伙人出具出資證明書辦理合伙企業(yè)工商注冊(cè)登記合伙人需在合伙協(xié)議規(guī)定時(shí)間內(nèi)把合伙資金匯付至合伙企業(yè)制定的銀行賬戶填寫投資人信息登記表，確認(rèn)有效通訊地址、利益分配賬戶等簽訂合伙協(xié)議書及出資承諾書仔細(xì)閱讀基金說明書或相關(guān)文件第25頁/共29頁風(fēng)險(xiǎn)揭示風(fēng)險(xiǎn)揭示26投資收益不確定，投資本金可能遭受損失合伙人自身需進(jìn)行納稅，可能影響合伙人實(shí)際獲得的收益主要投資標(biāo)的為企業(yè)股權(quán)，所持股權(quán)價(jià)值可能隨宏觀經(jīng)濟(jì)周期、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化、經(jīng)營管理等因素發(fā)生大幅波動(dòng)投資標(biāo)的為企業(yè)股權(quán)，股權(quán)投資進(jìn)入及退出周期決定合伙期限較長，投資流動(dòng)性較差所有風(fēng)險(xiǎn)均為投資人承擔(dān)，推薦方僅需履行告知義務(wù)第26頁/共29頁時(shí)間安排時(shí)間要求時(shí)間要求事務(wù)事務(wù)負(fù)責(zé)部門負(fù)責(zé)部門8月月12日日-路演前路演前拜訪客戶拜訪客戶中行、創(chuàng)東方、新中行、創(chuàng)東方、新區(qū)創(chuàng)投區(qū)創(chuàng)投8月月20日前日前整理路演客戶名