財經(jīng)稅收流動性過剩：原因與應(yīng)對策略

1、流動性過剩：原因與應(yīng)對策略流動性過剩：原因與應(yīng)對策略是小柯論文網(wǎng)通過網(wǎng)絡(luò) 搜集，并由本站工作人員整理后發(fā)布的，流動性過剩：原因與應(yīng)對策略是篇質(zhì)量較髙的學(xué)術(shù) 論文，供本站訪問者學(xué)習(xí)和學(xué)術(shù)交流參考z用，不可用于其他商業(yè)ri的，流動性過剩：原因 與應(yīng)對策略的論文版權(quán)歸原作者所冇，因網(wǎng)絡(luò)整理，啟些文章作者不詳，敬請諒解，如需轉(zhuǎn) 摘，請注明出處小柯論文網(wǎng)，如果此論文無法滿足您的論文要求，您可以申請本站幫您代寫 論文，以下是正文。l摘要隨著我國外匯儲備的不斷增加，金融行業(yè)的迅速發(fā)展，基礎(chǔ)貨幣的供給與貨幣 乘數(shù)持續(xù)增長。貨幣供給超過了貨幣需求，貨幣的供需不平衡使得物價在今年矩期內(nèi)飛速增 長。木文研究了當(dāng)前形

2、勢下流動性過剩的原因并提出了 一些應(yīng)對策略。關(guān)鍵詞流動性過剩 通貨膨脹 應(yīng)對策略今年上半年我國食貼價格比去年同期增長了 7.6%,居住類價格同比增長4%,這些上 漲趨勢從不同的方而影響了全國的總體價格水平。我國連續(xù)幾年的緊縮給了廠家和商家很大 的漲價壓力。但是，我們深入進(jìn)去就會發(fā)現(xiàn)：流動性過剩是當(dāng)前形勢下預(yù)期通脹的根木原因。一、形成流動性過剩的原因1. 外匯儲備持續(xù)增加使基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)增加高額的外匯儲備是令央行頭疼的-大問題。經(jīng)常項目、資本項目的雙順差，導(dǎo)致外匯 儲備持續(xù)增長。貨幣當(dāng)局將流入外匯轉(zhuǎn)化為本幣投入市場，使得基礎(chǔ)貨幣的供給急速增加; 又由于貨幣流通速度提高，在這樣的雙重效應(yīng)下必然會給經(jīng)

3、濟(jì)帶來巨人的壓力。2. 金融業(yè)的迅猛發(fā)展使貨幣供應(yīng)雖增加隨著我國幾大銀行紛紛上市，金融系統(tǒng)經(jīng)歷著多年來難求的契機。金融資產(chǎn)不斷優(yōu)化, 金融工具不斷創(chuàng)新，支付清算制度及技術(shù)不斷完善，不僅改變了貨幣的流通速度，也提高了 金觸資產(chǎn)和負(fù)債的流動程度。金融行業(yè)的迅速發(fā)展使貨幣乘數(shù)快速捉高，由基礎(chǔ)貨幣而衍牛 來的錢就多了起來。3. 儲蓄愿望持續(xù)高漲為流動性過剩創(chuàng)造了條件當(dāng)前我國居民儲蓄占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例達(dá)40%以上。截至2006年末，人民幣貸款 增加了 3.18萬億元，而央行實際全年新增貸款fi標(biāo)為2.5萬億元，同比多增長8265億元。 在央行加息和降利息稅的情況卜，居民和公司的儲蓄愿望更加高漲。二、流

4、動性過剩原因的模型分析前面我們已經(jīng)用了描述性的語言論述流動性過剩的原因，這里筆者將用數(shù)學(xué)模型進(jìn)行 論證。在貨幣流通中,高能貨幣(mh)等于流通中所有的通貨(cu)加上銀行儲備(r)：mh=cu+r在貨幣市場，擴(kuò)展為ml的貨幣等于通貨(cu)與存款(d)之和：m1=cu+d用來表示儲備為存款的比率，來表示通貨與存款的比率，0«1, ovl即：=r/d,= cu/d,用式除以式：令，這就是貨幣乘數(shù)(monetary multiplier)o于是： 比較靜態(tài)分析可得：金融業(yè)發(fā)展迅速，金融工具創(chuàng)新頗豐，使得貨幣流動性加人；居民的儲蓄意愿增加， 將促進(jìn)商業(yè)銀行貸出貨幣，儲備存款比率明顯增加，于

5、是貨幣乘數(shù)隨z變大，mi h然增 加。由于中國的進(jìn)出口持續(xù)順差，外匯儲備有增無減，外匯將變成通貨進(jìn)入市場，丁是高能 貨幣增多，貨幣供給也成上升趨勢。流動性過剩不僅導(dǎo)致了價格體系的波動，而冃它將導(dǎo)致 過度竟?fàn)?，影響金觸體系運行效率與貨幣政策的實施效果。近兩年，我國股市和房市出現(xiàn)了 價格大幅上漲，資產(chǎn)泡沫化的風(fēng)險變得越來越嚴(yán)重。因此，要解決我國的泡沫問題，必須從 過剩的流動性開刀。三、流動性過剩的應(yīng)對策略1. 加快匯率改革，化解流動性問題我國口前實行的剛性的匯率制度在很人程度上導(dǎo)致了流動性過剩，所以改革匯制便是 化解流動性的首要工作。m2的增長速度說明了銀行信貸的增長完全是平衡存款膨脹的負(fù)債 結(jié)構(gòu)

6、，央行基礎(chǔ)貨幣的增t必定伴隨著大量的外匯沖銷。加息只能暫緩流動性這一壓力，卻 無法以解決外匯占款這一根木問題解決流動性問題。所以，只要匯改不取得突破，流動性過 剩規(guī)模將越來越大。實行更為靈活的匯率制度在抵制投機壓力上要比固定匯率制更具優(yōu)越性。在較小的浮 動空間和較強的升值預(yù)期下，匯率走勢可能會形成剛性單邊升值而在一個較大的浮動空間 內(nèi)，匯率存在雙向走勢，這會給投機資金帶來一定壓力和風(fēng)險，從而抑制強烈預(yù)期下的投機 操作。2. 進(jìn)行制度創(chuàng)新，優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)在確保貨幣政策國家權(quán)威性的基礎(chǔ)上，通過制度創(chuàng)新，加強屮央銀行區(qū)域分行在貨幣 政策調(diào)控中的地位和作用，對某些區(qū)別對待的貨幣政策工具實行必要的區(qū)域差別

7、化調(diào)整。應(yīng) 該努力完善我國特別是中西部地區(qū)金融體系建設(shè)，為貨幣政策運行提供良好的外部環(huán)境，形 成全國統(tǒng)一前提與區(qū)域特色有機結(jié)合的國家貨幣政策調(diào)控體系。通過冇效的貨幣政策操作促 進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，總量與結(jié)構(gòu)有機結(jié)合，是當(dāng)前我國貨幣政策操作責(zé)無旁貸的歷史職責(zé)。3. 降低儲蓄率，減輕流動性壓力產(chǎn)生流動性過剩的原因是我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)長期失衡，儲蓄一投資結(jié)構(gòu)i-分不合理，經(jīng)濟(jì) 對外依存度較高。目前，我國的儲蓄率h漸攀升，占gdp的比重達(dá)44%,過度的儲蓄率不 但支持了高投資率，同吋也維持了經(jīng)常項冃下大規(guī)模的順差，外匯儲備增加進(jìn)一步帶動了基 礎(chǔ)貨幣的被動增加。因此，解決流動性過剩問題還必須解決高儲蓄率問題。參考

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