上市公司監(jiān)管指引第3號——上市公司現(xiàn)金分紅

1、上市公司監(jiān)管指引第3號上市公司現(xiàn)金分紅第一條 為規(guī)范上市公司現(xiàn)金分紅，增強現(xiàn)金分紅透明度， 維護投資者合法權(quán)益，根據(jù)公司法、證券法、上市公 司信息披露管理辦法和上市公司證券發(fā)行管理辦法等規(guī)定， 制定本指引。第二條上市公司應(yīng)當(dāng)牢固樹立【報股東的意識，嚴格依照公司法、證券法和公司章程的規(guī)定，健全現(xiàn)金分紅制度, 保持現(xiàn)金分紅政策的一致性、合理性和穩(wěn)定性，保證現(xiàn)金分紅信息披露的真實性。第三條上市公司制定利潤分配政策時，應(yīng)當(dāng)履行公司章程規(guī)定的決策程序。董事會應(yīng)當(dāng)就股東回報事宜進行專項研究論 證，制定明確、清晰的股東回報規(guī)劃，并詳細說明規(guī)劃安排的理 由等情況。上市公司應(yīng)當(dāng)在公司章程中載明以下內(nèi)容：(-)公

2、司董事會、股東大會對利潤分配尤其是現(xiàn)金分紅事項的決策程序和機制，對既定利潤分配政策尤其是現(xiàn)金分紅政策作出調(diào)整的具體條件、決策程序和機制，以及為充分聽取獨立董 事和中小股東意見所采取的措施。公司的利潤分配政策尤其是現(xiàn)金分紅政策的具體內(nèi)容，利潤分配的形式，利潤分配尤其是現(xiàn)金分紅的期間間隔，現(xiàn) 金分紅的具體條件，發(fā)放股票股利的條件，各期現(xiàn)金分紅最低金額或比例（如有）等。第四條上市公司應(yīng)當(dāng)在章程中明確現(xiàn)金分紅相對于股票股利在利潤分配方式中的優(yōu)先順序。具備現(xiàn)金分紅條件的，應(yīng)當(dāng)采用現(xiàn)金分紅進行利潤分配。采用股票股利進行利潤分配的，應(yīng)當(dāng)具有公司成長性、每股凈資產(chǎn)的攤薄等真實合理因素。第五條 上市公司董事會應(yīng)

3、當(dāng)綜合考慮所處行業(yè)特點、發(fā)展階段、自身經(jīng)營模式、盈利水平以及是否有重大資金支出安排等 因素，區(qū)分下列情形，并按照公司章程規(guī)定的程序，提出差異化 的現(xiàn)金分紅政策：（-）公司發(fā)展階段屬成熟期且無重大資金支出安排的，進行利潤分配時，現(xiàn)金分紅在本次利潤分配中所占比例最低應(yīng)達到80% ；（二）公司發(fā)展階段屬成熟期且有重大資金支出安排的，進行利潤分配時，現(xiàn)金分紅在本次利潤分配中所占比例最低應(yīng)達到40% ；（三）公司發(fā)展階段屬成長期且有重大資金支出安排的，進行利潤分配時，現(xiàn)金分紅在本次利潤分配中所占比例最低應(yīng)達到20% ；公司發(fā)展階段不易區(qū)分但有重大資金支出安排的，可以按照 前項規(guī)定處理。第六條上市公司在制

4、定現(xiàn)金分紅具體方案時，董事會應(yīng)當(dāng) 認真研究和論證公司現(xiàn)金分紅的時機、條件和最低比例、調(diào)整的 條件及其決策程序要求等事宜，獨立董事應(yīng)當(dāng)發(fā)表明確意見。獨立董事可以征集中小股東的意見，提出分紅提案，并直接 提交董事會審議。股東大會對現(xiàn)金分紅具體方案進行審議前，上市公司應(yīng)當(dāng)通 過多種渠道主動與股東特別是中小股東進行溝通和交流，充分聽 取中小股東的意見和訴求，及時答復(fù)中小股東關(guān)心的問題。第七條上市公司應(yīng)當(dāng)嚴格執(zhí)行公司章程確定的現(xiàn)金分紅 政策以及股東大會審議批準的現(xiàn)金分紅具體方案。確有必要對公 司章程確定的現(xiàn)金分紅政策進行調(diào)整或者變更的，應(yīng)當(dāng)滿足公司 章程規(guī)定的條件，經(jīng)過詳細論證后，履行相應(yīng)的決策程序，并

5、經(jīng) 出席股東大會的股東所持表決權(quán)的2/3以上通過。第八條 上市公司應(yīng)當(dāng)在年度報告中詳細披露現(xiàn)金分紅政策的制定及執(zhí)行情況，并對下列事項進行專項說明：（-）是否符合公司章程的規(guī)定或者股東大會決議的要求;（二）分紅標準和比例是否明確和清晰；（三）相關(guān)的決策程序和機制是否完備； （四）獨立董事是否履職盡責(zé)并發(fā)揮了應(yīng)有的作用；（五）中小股東是否有充分表達意見和訴求的機會，中小股 東的合法權(quán)益是否得到了充分保護等。對現(xiàn)金分紅政策進行調(diào)整或變更的，還應(yīng)對調(diào)整或變更的條 件及程序是否合規(guī)和透明等進行詳細說明。第九條 擬發(fā)行證券、借殼上市、重大資產(chǎn)重組、合并分立 或者因收購導(dǎo)致上市公司控制權(quán)發(fā)生變更的，應(yīng)當(dāng)在募

6、集說明書 或發(fā)行預(yù)案、重大資產(chǎn)重組報告書、權(quán)益變動報告書或者收購報 告書中詳細披露募集或發(fā)行、重組或者控制權(quán)發(fā)生變更后上市公 司的現(xiàn)金分紅政策及相應(yīng)的安排、董事會對上述情況的說明等信 鬼、o第十條上市公司可以依法發(fā)行優(yōu)先股、回購股份。支持上市公司在其股價低于每股凈資產(chǎn)的情形下（虧損公司除外）回購股份。第十一條上市公司應(yīng)當(dāng)采取有效措施鼓勵廣大中小投資者以及機構(gòu)投資者主動參與上市公司利潤分配事項的決策。充分 發(fā)揮中介機構(gòu)的專業(yè)引導(dǎo)作用。第十二條 證券監(jiān)管機構(gòu)在日常監(jiān)管工作中，應(yīng)當(dāng)對下列情形予以重點關(guān)注：（-）公司章程中沒有明確、清晰的股東回報規(guī)劃或者具體的現(xiàn)金分紅政策的，重點關(guān)注其中的具體原因，相

7、關(guān)決策程序是 否合法合規(guī)，董事、監(jiān)事、高級管理人員是否勤勉盡責(zé)，獨立董 事是否出具了明確意見等；（二）公司章程規(guī)定不進行現(xiàn)金分紅的，重點關(guān)注該等規(guī)定是否符合公司的實際情況，是否進行了充分的自我評價，獨立董 事是否出具了明確意見等；（三）公司章程規(guī)定了現(xiàn)金分紅政策，但無法按照既定現(xiàn)金分紅政策確定當(dāng)年利潤分配方案的，重點關(guān)注公司是否按照要求在年度報告中披露了具體原因，相關(guān)原因與實際情況是否相符 合,獨立董事是否出具了明確意見等；（四）上市公司在年度報告期內(nèi)有能力分紅但不分紅尤其是連續(xù)多年不分紅或者分紅水平較低的，重點關(guān)注其有關(guān)審議通過 年度報告的董事會公告中是否詳細披露了未進行現(xiàn)金分紅或現(xiàn) 金分紅

8、水平較低的原因，相關(guān)原因與實際情況是否相符合，持續(xù) 關(guān)注留存未分配利潤的確切用途以及收益情況，獨立董事是否對 未進行現(xiàn)金分紅或現(xiàn)金分紅水平較低的合理性發(fā)表獨立意見，是 否按照規(guī)定為中小股東參與決策提供了便利等；（五）上市公司存在大比例現(xiàn)金分紅等情形的，重點關(guān)注相關(guān)決策程序是否合法合規(guī)，董事、監(jiān)事及高級管理人員是否勤勉 盡責(zé)，獨立董事是否岀具了明確意見，是否按照規(guī)定為中小股東 參與決策提供了便利，是否存在明顯不合理或相關(guān)股東濫用股東 權(quán)利不當(dāng)干預(yù)公司決策等情形。第十三條上市公司有下列情形的，證券監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)采取相 應(yīng)的監(jiān)管措施：未按規(guī)定制定明確的股東回報規(guī)劃!a!（二）未針對現(xiàn)金分紅等利潤分配政策制定并履行必要的決策程序；（三）未在定期報告或其他報告中詳細披露現(xiàn)金分紅政策的制定及執(zhí)行情況；（五）現(xiàn)金分紅監(jiān)管中發(fā)現(xiàn)的其他違法違規(guī)情形。上市公司在有關(guān)利潤分配政策的陳述或者說明中有虛假或重大遺漏的，證券監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)當(dāng)采取相應(yīng)的監(jiān)管措施；依法應(yīng)當(dāng)行政處罰的，依照證券法第