企業(yè)并購財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)分析

1、企業(yè)并購財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)分析隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的到來 , 世界各地的企業(yè)并購愈演愈烈 , 然而相當(dāng)多的并購并未達(dá)到預(yù)期效果 , 而是以失敗告終。通過案例分析可知 , 缺乏科學(xué)合理的整合措施是導(dǎo)致未達(dá)到預(yù)期效果的重大因素。 并購協(xié)議的簽訂僅僅是企業(yè)并購的開始 , 如何在并購后實(shí)施科學(xué)的整合措施 , 實(shí)現(xiàn)預(yù)期的并購協(xié)同效果才是重中之重。對財(cái)務(wù)資源的整合是整合工作的關(guān)鍵內(nèi)容 , 對于企業(yè)并購后的成長有重大影響。通過對財(cái)務(wù)資源的科學(xué)整合 , 定制適合并購企業(yè)的財(cái)務(wù)制度可以降低財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn) , 提升企業(yè)財(cái)務(wù)管理能力 , 進(jìn)而充分發(fā)揮財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng) , 這些都是并購整合面對的關(guān)鍵問題。 2008 年華潤集團(tuán)通過

2、債務(wù)重組的方式對三九醫(yī)藥進(jìn)行了并購 ,通過對企業(yè)戰(zhàn)略、組織結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)活動(dòng)及財(cái)務(wù)資源等關(guān)鍵要素的有效整合, 讓三九醫(yī)藥的優(yōu)質(zhì)資源與華潤集團(tuán)相互匹配。作為醫(yī)藥行業(yè)中并購成功的實(shí)例 , 研究華潤集團(tuán)并購三九醫(yī)藥能夠?yàn)槲磥砦覈髽I(yè)并購提供可借鑒的經(jīng)驗(yàn)。 本文首先敘述研究背景及意義 , 并對國內(nèi)外學(xué)者對企業(yè)并購以及財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)的文獻(xiàn)綜述進(jìn)行總結(jié)。然后對財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)的概念及理論進(jìn)行介紹 , 表明財(cái)務(wù)整合措施在整個(gè)并購整合中的重要性以及如何借助科學(xué)合理的方式實(shí)現(xiàn)協(xié)同價(jià)值最大化。 同時(shí)結(jié)合華潤并購三九的案例 , 分析了華潤集團(tuán)并購三九藥業(yè)時(shí)的醫(yī)藥行業(yè)環(huán)境、國家政策以及并購動(dòng)因 , 然后深入剖析了財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)的

3、實(shí)現(xiàn)路徑并對其實(shí)現(xiàn)效果進(jìn)行評價(jià)。在財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)方面 , 研究了組織整合、財(cái)務(wù)活動(dòng)協(xié)同、整合集團(tuán)內(nèi)部評價(jià)體系等方式對財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)的影響 , 并從營運(yùn)資金管理能力、資本結(jié)構(gòu)、非處方藥品市場占有率及股票預(yù)期效應(yīng)四個(gè)方面來評價(jià)并購后的財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)。 研究表明 , 華潤三九這四個(gè)方面均得到明顯增強(qiáng) , 有效地實(shí)現(xiàn)了財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)。華潤三九的財(cái)務(wù)整合措施對于并購后新公司的成長起到了至關(guān)重要的作用,協(xié)同效應(yīng)在并購整合后開始表現(xiàn), 進(jìn)一步增強(qiáng)華潤三九的競爭力。 最后 , 本文通過對華潤集團(tuán)并購三九藥業(yè)的財(cái)務(wù)整合措施、財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)實(shí)現(xiàn)路徑及評價(jià)結(jié)果分析 , 總結(jié)了華潤集團(tuán)并購三九醫(yī)藥財(cái)務(wù)整合的經(jīng)驗(yàn)和應(yīng)關(guān)注的事項(xiàng)。財(cái)務(wù)整合工作處于整合過程中的核心位置 , 它起著承前啟后的作用 , 所以管理者要堅(jiān)持合并原則 , 嚴(yán)格把控財(cái)務(wù)整合的內(nèi)容。 企業(yè)應(yīng)給予財(cái)務(wù)整合工作足夠的重視, 包括對并購企業(yè)財(cái)務(wù)資源做好前期審查, 實(shí)時(shí)監(jiān)控雙方的財(cái)務(wù)資源融合過程以及合理評價(jià)并購后的效果。財(cái)務(wù)整合工作是并購整合的重中之重, 是實(shí)現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的核心。當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)已成為全球最大的經(jīng)濟(jì)體, 在全球并購市場中占據(jù)較大的份額, 企業(yè)并購后要及時(shí)有效地對財(cái)務(wù)資源進(jìn)行整合,