淺談人民幣升值對中國對外貿(mào)易的影響

1、前 言人民幣升值問題一直是我國與西方發(fā)達國家經(jīng)貿(mào)關(guān)系中的一個焦點。2002 年以來， 隨著美元對歐元等主要貨幣的大幅貶值， 單一盯住美元的人民幣名義匯率相比于歐元、日元等貨幣也出現(xiàn)了較大程度的下跌。以美國和日本為首的西方國家， 認為中國的出口商品以“不公平的低價” 搶奪世界市場， 通過日益擴大的出口規(guī)模向發(fā)達國家輸出通貨緊縮， 從而損害了進口國的經(jīng)濟利益， 由此逼迫人民幣升值。原日本財務大臣鹽川正十郎在2003 年初的西方七國特別會議上提出：應把人民幣匯率問題作為一項議題正式討論， 并要求其他國家通過類似于1985 年針對日元的“廣場協(xié)議”， 逼迫人民幣升值； 原美國財政部長約翰·斯

2、諾也公開發(fā)表講話呼吁人民幣升值； 而且， 由于美元的持續(xù)走低， 歐盟和東亞的一些國家也開始擔心中國出口商品的競爭沖擊， 不同程度地加入了要求人民幣升值的行列， 人民幣升值成為涉及各國經(jīng)濟、政治甚至社會問題的一個世界性問題。自2005 年7 月21 日改革人民幣匯率制度至今， 人民幣對美元累計升值幅度達到13.8 個百分點， 其中： 2007 年人民幣升值近7%， 2008 年升值超4.3%。一方面人民幣升值的壓力暫時得到緩解， 另一方面我們必須清醒地認識到， 在這一番小幅、漸進、可控的升值之后， 有關(guān)人民幣升值的預期并沒有被根除， 匯率作為調(diào)節(jié)我國宏觀經(jīng)濟內(nèi)外均衡的重要工具， 其作用必將突顯。

3、本文以人民幣升值為切入點詳細分析了人民幣升值的原因，并在最后闡述了自己的有關(guān)于解決這些問題的對策，為社會提供的一些參考意見，希望能進一步促進我國的對外貿(mào)易的發(fā)展。目 錄摘要:iii1人民幣升值的潛在環(huán)境11.1人民幣升值壓力客觀存在11.1.1人民幣購買力平價（ppp）11.1.2中美通貨膨脹率差異21.2人民幣升值因素21.2.1國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)在要求21.2.2國際社會的外在要求32人民幣升值原因分析42.1外在原因42.1.1美國對中國的施壓42.1.2歐美其他國家的中國的施壓42.2內(nèi)在原因53人民幣升值的影響53.1人民幣升值對我國貿(mào)易收支的影響53.2 人民幣升值對我國對外貿(mào)易產(chǎn)生

4、的影響63.2.1有利影響63.2.2不利影響84 我國對外貿(mào)易應對人民幣升值的對策104.1客觀應對104.1.1改革人民幣匯率制度104.1.2實施“走出去”戰(zhàn)略114.1.3用金融工具管理和規(guī)避風險,提高抗匯風險能力114.1.4調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),提高出口產(chǎn)品的國際競爭力124.2具體應對124.2.1利用避險工具規(guī)避人民幣升值風險124.2.2優(yōu)化出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu),改變外貿(mào)增長方式134.2.3采取對外直接投資策略,實行多元化出口戰(zhàn)略14結(jié)束語15參考文獻16致謝18淺談人民幣升值對中國對外貿(mào)易的影響摘要: 人民幣的升值已成為國際經(jīng)濟和社會輿論的焦點。自2005年7月21日中國政府改革了人民幣

5、匯率形成機制及匯率調(diào)整以來,中國人民銀行宣布自即日起,我國開始實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。人民幣匯率不再盯住單一美元,而是形成更富彈性的人民幣匯率機制,同時宣布人民幣對美元升值2%。人民幣的升值,必將對我國的對外貿(mào)易產(chǎn)生深遠影響。關(guān)鍵詞: 人民幣升值;匯率;對外貿(mào)易;對策iii陽泉職業(yè)技術(shù)學院-畢業(yè)論文1人民幣升值的潛在環(huán)境2005年7月21日中國人民銀行宣布，自7月21日19時起，美元對人民幣的交易價格調(diào)整為1美元兌換8.11元人民幣，并作為次日銀行間外匯市場上外匯指定銀行間的中間價。同時自2005年7 月21日起，我國開始實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一

6、攬子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。2006年3月20日人民幣兌美元匯率已突破1：8.03，較去年7 月匯改前累計升值約3%，并且最近有加速升值的趨勢。1.1人民幣升值壓力客觀存在自2003年以來，美國政府在國內(nèi)就業(yè)問題、通貨緊縮、巨額貿(mào)易逆差以及財政赤字等方面承受巨大的壓力，因此一改奉行多年的強勢美元政策，使美元對其他主要國際貨幣大幅度貶值，由于人民幣基本上采取盯住美元的政策，這就使得人民幣跟隨美元如影隨形地貶值，遭到了美國、日本、歐洲等國的非議。他們通過各種多邊和雙邊場合來不斷要求人民幣升值，造成世界范圍內(nèi)人民幣升值壓力陡然加劇。2003年初，隨著日本在7國財長會上明確提出要求人民幣升

7、值的主張之后，有關(guān)人民幣升值的呼聲高漲，要求人民幣升值的呼聲雖然來自美元大幅度貶值后的日、美、歐和中國周邊地區(qū)，但是，人民幣升值的壓力是客觀存在的。1.1.1人民幣購買力平價（ppp） 關(guān)于購買力平價，世界銀行2002年的世界發(fā)展報告推算，按1 美元=8.28 元人民幣的現(xiàn)行匯率換算，中國的物價水平只相當于美國的21%，如果按照購買力平價理論計算的話，人民幣匯率應提高到1美元=1.74元人民幣（8.28×0.21）關(guān)志雄（2003）對世界銀行的研究結(jié)果做出調(diào)整。他認為，越是收入水平低的發(fā)展中國家，其本國匯率越是低于ppp。人民幣匯率與ppp 的偏離可分為兩個部分，一部分與發(fā)展階段相適

8、應，另一部分是中國的特殊因素造成的。與中國發(fā)展水平相當?shù)膰?，其物價為美國的31%，其實際匯率與購買力平價理論的偏離幅度為3.2倍，中國的物價比這一平均值還便宜32%。如果以相同發(fā)展階段的發(fā)展中國家的物價為基準，則人民幣購買力平價理論應是1 美元=8.28 ×（1-0.32）=5.63 元。1.1.2中美通貨膨脹率差異從通貨膨脹率差異看，美國自1998年以來的平均通貨膨脹率為2.23%，中國同期的通貨膨脹率為-0.3%，中國比美國低2.53%。中美兩國的利率差異也同樣存在。以兩國最后一次調(diào)低利率后的情況來看，中國同業(yè)銀行拆借利率2002 年底為2.7%，美國聯(lián)邦基金利率為1.25%。

9、中國的短期利率比美國高1.5個百分點。在國內(nèi)，人民幣存款利率也比美元存款利率高1.4個百分點。1.2人民幣升值因素匯率制度的選擇不單純是供求決定價格的經(jīng)濟學問題，匯率的確定是各國利益集團、國家之間為爭奪有利于己的政策而進行的斗爭和妥協(xié)。匯率是大國實現(xiàn)和鞏固國際經(jīng)濟政治地位的重要工具之一，大國可以借助操縱匯率變動扭轉(zhuǎn)雙邊貿(mào)易差額，在保持本國貨幣政策獨立性的同時，影響甚至操縱別國的經(jīng)濟貿(mào)易政策，實現(xiàn)和鞏固本國貨幣的國際化地位，繼而在全球范圍內(nèi)獲得鑄幣稅收益。1.2.1國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)在要求根據(jù)國際經(jīng)濟學理論,當一國的經(jīng)濟增長持續(xù)高于他國增長,貿(mào)易順差不斷擴大時,該國的貨幣就會相對于他國貨幣進行升值

10、,從而維持兩國貿(mào)易之間的平衡。中國經(jīng)濟迅猛發(fā)展,國際收支順差持續(xù)擴大,但很長一段時間以來匯率政策并未進行相應調(diào)整,這些都壓制著人民幣的升值,也給人民幣升值帶來了更多的困難。自從2006 年以來,中國股市、樓市異常紅火,上證綜指節(jié)節(jié)攀高,全國各地房價以驚人的速度增長,物價更是普遍上漲。所以,專家學者一致認為,這與流動性過剩有直接聯(lián)系,而流動性過剩問題的主要根源是由于國內(nèi)外匯儲備過多,而外匯儲備問題又與人民幣匯率問題直接聯(lián)系,因此只有從根本上解決匯率問題才能解決外匯儲備問題。另據(jù)資料顯示,中國外貿(mào)依存度已經(jīng)達到80% ,成為世界上外貿(mào)依存度最高的國家。本來在一個大國的促進經(jīng)濟發(fā)展的因素中,國內(nèi)消費

11、應該占主導地位,達到70%左右。比如,美國國內(nèi)消費對經(jīng)濟的貢獻率達到了78%,日本占了85% ,而我國卻恰恰相反。過高的外貿(mào)依存度使我國的貿(mào)易順差不斷加大。2007年我國貿(mào)易順差達到2 622 億美元的歷史高位,較2006 年的1 774. 7億美元增長了47. 7% ,位居世界第一。因而人民幣升值的趨勢勢不可當。外匯儲備居高不下也增加了人民幣升值的預期。在我國對外貿(mào)易連年順差的情況下,據(jù)中國人民銀行2008年1 月公布的數(shù)據(jù)顯示, 2007 年12月末,我國外匯儲備余額為1. 53萬億美元,同比增長43. 32%。外匯儲備的增長,加大了央行的對沖成本,即央行不得不用大量票據(jù)或其他手段來進行對

12、沖,購進外匯,賣出人民幣。這就使得貨幣政策操作空間受到限制,削弱了央行貨幣政策的獨立性和有效性,從而增加了人民幣的升值預期。1.2.2國際社會的外在要求我國資本項目與經(jīng)常項目“雙順差”的持續(xù)快速增長,外貿(mào)依存度的不斷提高,外匯儲備居高不下,都加大了中國與世界主要貿(mào)易伙伴國之間的貿(mào)易摩擦,使其關(guān)系愈發(fā)緊張,這些也進一步加大了人民幣升值的壓力。首先,中國貿(mào)易順差的進一步加大,使得美國國會對美中貿(mào)易巨額逆差的指責進一步加劇,從而加大了人民幣的升值壓力。根據(jù)美國商務部最新統(tǒng)計, 2007 年,中國超過日本成為美國第三大出口市場,超過加拿大成為美國第一大進口來源地,仍保持美國第二大貿(mào)易伙伴地位,且與美第

13、三大貿(mào)易伙伴墨西哥差距逐漸拉大。2007年,美中貨物貿(mào)易3 867. 5 億美元, 較2006 年增長12. 8%。其中美對華出口652. 4 億美元, 增長18. 2%;自華進口3 215. 1億美元,增長11. 7%。美對華貿(mào)易逆差2 562. 7 億美元,增長10. 2%。中國仍是美國第二大貿(mào)易伙伴,與美第三大貿(mào)易伙伴墨西哥之間的差距由2006年的107. 3億美元擴大到2007年的394. 1億美元。許多美國國會議員和制造業(yè)人士認為,是中國政府人為壓低人民幣幣值,才使得中國的出口業(yè)獲得了不公平的競爭機會。由于中國在匯改前采取的是緊盯美元的固定匯率政策,根據(jù)芒德爾弗萊明模型,在固定匯率下

14、本幣貶值可以擴大凈出口,并且增加總收入,因此中國的匯率問題成了美國指責的焦點。盡管在美國的強烈壓力下,人民幣已經(jīng)升值,但美國國會和制造業(yè)人士仍認為人民幣升值幅度不夠大,一直敦促中國繼續(xù)加快人民幣匯率改革的步伐。其次,中國與貿(mào)易伙伴間的關(guān)系更加緊張,進一步加大了人民幣升值的壓力。中國對外貿(mào)易的發(fā)展和外貿(mào)依存度的不斷提高,已經(jīng)使中國對外貿(mào)易不可避免地進入國際經(jīng)濟摩擦的時代,貿(mào)易摩擦頻繁化、常態(tài)化。根據(jù)世貿(mào)組織的統(tǒng)計,從1995年至2006年,中國已連續(xù)12年成為全球遭受反傾銷調(diào)查最多的國家,其中2006年上半年全球1 /3的反傾銷訴訟針對中國, 2007年則成為遭受反補貼調(diào)查最多的國家。由于中國的

15、就業(yè)增長過于依賴對外貿(mào)易,使得中國與主要貿(mào)易伙伴之間的摩擦將越來越多。特別是由于產(chǎn)能過剩引發(fā)投資減緩,近兩年中國的貿(mào)易順差可能會急劇上升。因此,中國與貿(mào)易伙伴間的關(guān)系將更為緊張,隨之而來的將是人民幣升值壓力進一步加大。2人民幣升值原因分析 導致人民幣升值問題出現(xiàn)的原因是多方面，概括起來，不外就是外在原因和內(nèi)在原因：2.1外在原因我國資本項目與經(jīng)常項目“雙順差”的持續(xù)快速增長,外貿(mào)依存度的不斷提高,外匯儲備居高不下,都加大了中國與世界主要貿(mào)易伙伴國之間的貿(mào)易摩擦,使其關(guān)系愈發(fā)緊張,這些也進一步加大了人民幣升值的壓力。2.1.1美國對中國的施壓中國貿(mào)易順差的進一步加大,使得美國國會對美中貿(mào)易巨額逆

16、差的指責進一步加劇,從而加大了人民幣的升值壓力。根據(jù)美國商務部最新統(tǒng)計, 2007 年,中國超過日本成為美國第三大出口市場,超過加拿大成為美國第一大進口來源地,仍保持美國第二大貿(mào)易伙伴地位,且與美第三大貿(mào)易伙伴墨西哥差距逐漸拉大。2007年,美中貨物貿(mào)易3 867. 5 億美元, 較2006 年增長12. 8%。其中美對華出口652. 4 億美元, 增長18. 2%;自華進口3 215. 1億美元,增長11. 7%。美對華貿(mào)易逆差2 562. 7 億美元,增長10. 2%。中國仍是美國第二大貿(mào)易伙伴,與美第三大貿(mào)易伙伴墨西哥之間的差距由2006年的107. 3億美元擴大到2007年的394.

17、1億美元。許多美國國會議員和制造業(yè)人士認為,是中國政府人為壓低人民幣幣值,才使得中國的出口業(yè)獲得了不公平的競爭機會。由于中國在匯改前采取的是緊盯美元的固定匯率政策,根據(jù)芒德爾弗萊明模型,在固定匯率下本幣貶值可以擴大凈出口,并且增加總收入,因此中國的匯率問題成了美國指責的焦點。盡管在美國的強烈壓力下,人民幣已經(jīng)升值,但美國國會和制造業(yè)人士仍認為人民幣升值幅度不夠大,一直敦促中國繼續(xù)加快人民幣匯率改革的步伐。2.1.2歐美其他國家的中國的施壓中國與貿(mào)易伙伴間的關(guān)系更加緊張,進一步加大了人民幣升值的壓力。中國對外貿(mào)易的發(fā)展和外貿(mào)依存度的不斷提高,已經(jīng)使中國對外貿(mào)易不可避免地進入國際經(jīng)濟摩擦的時代,貿(mào)

18、易摩擦頻繁化、常態(tài)化。根據(jù)世貿(mào)組織的統(tǒng)計,從1995年至2006年,中國已連續(xù)12年成為全球遭受反傾銷調(diào)查最多的國家,其中2006年上半年全球1 /3的反傾銷訴訟針對中國, 2007年則成為遭受反補貼調(diào)查最多的國家。由于中國的就業(yè)增長過于依賴對外貿(mào)易,使得中國與主要貿(mào)易伙伴之間的摩擦將越來越多。特別是由于產(chǎn)能過剩引發(fā)投資減緩,近兩年中國的貿(mào)易順差可能會急劇上升。2.2內(nèi)在原因根據(jù)國際經(jīng)濟學理論,當一國的經(jīng)濟增長持續(xù)高于他國增長,貿(mào)易順差不斷擴大時,該國的貨幣就會相對于他國貨幣進行升值,從而維持兩國貿(mào)易之間的平衡。中國經(jīng)濟迅猛發(fā)展,國際收支順差持續(xù)擴大,但很長一段時間以來匯率政策并未進行相應調(diào)整

19、,這些都壓制著人民幣的升值,也給人民幣升值帶來了更多的困難。自從2006 年以來,中國股市、樓市異常紅火,上證綜指節(jié)節(jié)攀高,全國各地房價以驚人的速度增長,物價更是普遍上漲。所以,專家學者一致認為,這與流動性過剩有直接聯(lián)系,而流動性過剩問題的主要根源是由于國內(nèi)外匯儲備過多,而外匯儲備問題又與人民幣匯率問題直接聯(lián)系,因此只有從根本上解決匯率問題才能解決外匯儲備問題。3人民幣升值的影響人民幣升值后中國的貿(mào)易順差和貿(mào)易額以及外匯儲備均不減反增( 而且是大幅增加) , 中美貿(mào)易的不平衡問題也并未因人民幣的升值而改善, 如今美方仍然認為人民幣匯率“失真”, 又再次掀起要求人民幣更大幅度升值的風潮。3.1人

20、民幣升值對我國貿(mào)易收支的影響首先,中國貿(mào)易順差的進一步加大,使得美國國會對美中貿(mào)易巨額逆差的指責進一步加劇,從而加大了人民幣的升值壓力。根據(jù)美國商務部最新統(tǒng)計, 2007 年,中國超過日本成為美國第三大出口市場,超過加拿大成為美國第一大進口來源地,仍保持美國第二大貿(mào)易伙伴地位,且與美第三大貿(mào)易伙伴墨西哥差距逐漸拉大。2007年,美中貨物貿(mào)易3 867. 5 億美元, 較2006 年增長12. 8%。其中美對華出口652. 4 億美元, 增長18. 2%;自華進口3 215. 1億美元,增長11. 7%。美對華貿(mào)易逆差2 562. 7 億美元,增長10. 2%。中國仍是美國第二大貿(mào)易伙伴,與美第

21、三大貿(mào)易伙伴墨西哥之間的差距由2006年的107. 3億美元擴大到2007年的394. 1億美元。其次,中國與貿(mào)易伙伴間的關(guān)系更加緊張,進一步加大了人民幣升值的壓力。中國對外貿(mào)易的發(fā)展和外貿(mào)依存度的不斷提高,已經(jīng)使中國對外貿(mào)易不可避免地進入國際經(jīng)濟摩擦的時代,貿(mào)易摩擦頻繁化、常態(tài)化。根據(jù)世貿(mào)組織的統(tǒng)計,從1995年至2006年,中國已連續(xù)12年成為全球遭受反傾銷調(diào)查最多的國家,其中2006年上半年全球1 /3的反傾銷訴訟針對中國, 2007年則成為遭受反補貼調(diào)查最多的國家。由于中國的就業(yè)增長過于依賴對外貿(mào)易,使得中國與主要貿(mào)易伙伴之間的摩擦將越來越多。特別是由于產(chǎn)能過剩引發(fā)投資減緩,近兩年中國

22、的貿(mào)易順差可能會急劇上升。因此,中國與貿(mào)易伙伴間的關(guān)系將更為緊張,隨之而來的將是人民幣升值壓力進一步加大。3.2 人民幣升值對我國對外貿(mào)易產(chǎn)生的影響匯率是一個國家進行國際經(jīng)濟活動時最重要的綜合性價格指標，它的變化對一國對外貿(mào)易的平衡與國內(nèi)經(jīng)濟活動的波動都具有深刻的影響。3.2.1有利影響（1） 人民幣升值可以優(yōu)化貿(mào)易結(jié)構(gòu)。目前， 我國貿(mào)易結(jié)構(gòu)還存在很多問題： 加工貿(mào)易在總的貿(mào)易中所占比重過高； 出口擴張在很大程度上仍然是依靠進口技術(shù)加廉價勞動力； 資源耗費型、勞動密集型產(chǎn)品占出口比重大。而人民幣升值對優(yōu)化貿(mào)易結(jié)構(gòu)具有正面的影響。首先， 有利于改變中國的出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)， 使中國初級產(chǎn)品出口比重下降

23、。從出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上看， 匯率波動主要影響局限于對匯率依賴強的初級產(chǎn)品。這些產(chǎn)品一般都是高耗能， 高污染行業(yè)。它們的出口短期將加深“煤電油運” 矛盾， 長期將加大國內(nèi)資源和環(huán)境的壓力。國家有關(guān)部門采取下調(diào)或取消部分產(chǎn)品出口退稅， 停止加工貿(mào)易，提高出口關(guān)稅等措施， 都有利于改變我國的出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)， 使初級產(chǎn)品出口比重下降。但對某些具有較強價格競爭力的行業(yè)不會有明顯的影響，如紡織面料的有機棉纖維， 因為激烈的國內(nèi)競爭已把出口價格壓到了底線， 在國際市場的價格優(yōu)勢明顯， 人民幣升值后的價格依然有競爭力， 而且出口的美元價格還有所提高。對于工業(yè)制成品行業(yè)來說， 人民幣升值有利于先進技術(shù)和設(shè)備的引進，

24、工業(yè)原料的進口。從而迫使國內(nèi)企業(yè)走依靠科技含量獲取新的競爭優(yōu)勢的道路， 客觀上易于把我國出口貿(mào)易納入可持續(xù)發(fā)展的良性軌道。其次， 有利于促使我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整， 使勞動密集型部門的資金流向資本密集型部門， 向高科技高附加值的產(chǎn)業(yè)方向努力。從貿(mào)易增長方式上看， 價格的上升會增加某些行業(yè)的利潤空間，促使行業(yè)轉(zhuǎn)變經(jīng)營方向和機制， 以提高國際競爭力和抗風險能力。如人民幣升值對加工貿(mào)易的負面影響小， 對一般貿(mào)易影響大， 從而促使中國對外貿(mào)易方式進一步向加工貿(mào)易方向發(fā)展。從企業(yè)競爭的角度上看， 當貨幣升值后， 企業(yè)就會尋找高科技高附加值的產(chǎn)業(yè)進行投資， 使這些產(chǎn)業(yè)有更多的資金進行技術(shù)創(chuàng)新， 增加其國際市場競

25、爭力， 以高科技高附加值的產(chǎn)品進軍國際市場。在對很多產(chǎn)業(yè)有巨大的沖擊的同時， 卻恰恰符合中國經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的方向， 可以進一步釋放中國經(jīng)濟增長的潛力。而且， 由此受到失業(yè)影響的人群可以轉(zhuǎn)移到其他行業(yè)， 為中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化提供一種壓力機制， 有利于提高就業(yè)質(zhì)量， 促進進出口企業(yè)優(yōu)勝劣汰?？傊?， 人民幣升值所導致的成本和收益的提升將在長期內(nèi)改變中國外貿(mào)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)， 重新賦予行業(yè)和企業(yè)不同的增長速度，并使不同外貿(mào)行業(yè)和企業(yè)出現(xiàn)分化。（2）人民幣升值可以改善貿(mào)易條件。貿(mào)易條件是指單位出口能夠換回的進口， 即出口商品價格與進口商品價格之間的比率。通常用一定時期內(nèi)的出口商品價格指數(shù)同進口商品價格指數(shù)對比進

26、行計算。據(jù)估算， 1978 年-1994 年，中國人民幣名義匯率貶值了550%， 出現(xiàn)了通貨膨脹與匯率貶值的惡性循環(huán)， 這種依靠貶值增加出口的戰(zhàn)略必將惡化貿(mào)易條件， 即出口價格指數(shù)越來越低， 而進口價格指數(shù)越來越高， 國民財富外流， 國際經(jīng)濟學上稱為“外貿(mào)貧困增長”。1993年-2000 年中國整體貿(mào)易條件下降了13%， 其中制成品貿(mào)易條件下降了14%， 初級產(chǎn)品貿(mào)易條件下降2%。2003 年出口商品價格指數(shù)為104.7， 進口商品價格指數(shù)為109.7， 貿(mào)易條件指數(shù)為95.4%， 低于上年的98.8%。貿(mào)易條件惡化與人民幣匯率低估和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理有關(guān)。據(jù)計算， 人民幣匯率升值5%， 貿(mào)易條件

27、將得到改善， 有利于我們更好地利用世界資源和國民福利增加。人民幣升值會使進口價格下降， 會促使企業(yè)更多地使用外國原材料和設(shè)備， 從而提高生產(chǎn)效率。中國外貿(mào)結(jié)構(gòu)的特殊性即加工貿(mào)易的發(fā)展，使進口與出口之間呈同方向運動而不是反方向運動， 因此匯率升值不會大幅度擴大貿(mào)易逆差。加工貿(mào)易是推動中國貿(mào)易增長主要動因， 占出口55%， 超過一般貿(mào)易。加工貿(mào)易“大出大進兩頭在外” 的特點使中國進口呈剛性， 出口增加的同時進口也在增加， 進口對出口的彈性為0.8182，即中國進口一個單位商品時其中就有82%用于出口來料加工裝配貿(mào)易。中國加工貿(mào)易的進口依存度， 即加工貿(mào)易出口的產(chǎn)品中， 進口成本比重非常高。以上原因

28、使企業(yè)能夠消化大部分升值因素，出口價格并不會隨名義匯率的升值而成比例提高，比如人民幣升值20%， 一般貿(mào)易品的出口價格可能只提高10%。其次， 人民幣升值會通過一系列間接作用而推動對外貿(mào)易。根據(jù)“反向j 型曲線效應”， 人民幣升值在短期內(nèi)會有一個貿(mào)易順差擴大的過程。（3）人民幣升值可以改善貿(mào)易環(huán)境。中國國際貿(mào)易的發(fā)展需要有一個良好的國際貿(mào)易環(huán)境。一段時期以來， 中國的貿(mào)易磨擦不斷，中國的主要出口對象國美國、歐盟相繼對我國紡織品出口設(shè)限， 其矛頭直指人民幣匯率， 認為人民幣價值低估導致了中國商品的低價傾銷。人民幣升值一定程度上緩解了中美、中歐、中日等之間的貿(mào)易矛盾， 而東南亞國家在商品出口結(jié)構(gòu)上

29、與中國有重疊， 特別是在一些資源、勞動密集型產(chǎn)品市場上， 基本上是在爭奪同一個市場， 人民幣升值也相當程度地改善了雙方的貿(mào)易關(guān)系。通過人民幣升值使中國貿(mào)易順差增長速度放慢， 對減少與主要貿(mào)易伙伴的貿(mào)易摩擦， 緩解反傾銷訴訟和其他貿(mào)易爭端的困擾均有良好作用。其實，從這方面講， 匯率是恢復了經(jīng)濟杠桿的本來特征，如果匯率抬高能夠換來一些配額的取消， 那么反而有利于出口的增加， 與貿(mào)易制裁相比， 升值也是更優(yōu)選擇。3.2.2不利影響（1） 人民幣升值減弱了出口對經(jīng)濟增長的拉動力。長期以來， 中國在國際經(jīng)濟分工中一直扮演“世界打工仔” 的角色， 依靠廉價勞動密集型產(chǎn)品的數(shù)量擴張實行出口導向戰(zhàn)略。人民幣升

30、值后將對出口行業(yè)不利， 而中國經(jīng)濟對外依賴性強， 出口占國民收入比重很大， 人民幣升值會使中國出口總額降低， 從而減弱出口對經(jīng)濟增長的拉動力。人民幣升值， 會提高中國產(chǎn)品的價格， 加大資本投入的成本， 帶來的是中國出口品競爭力的下降。中國商品以“價廉” 大占優(yōu)勢， 有不少商品進軍世界市場， 主要是靠廉價的生產(chǎn)成本。尤其是勞動密集型產(chǎn)品的出口價格遠低于別國同類產(chǎn)品的價格， 原因在于中國勞動力價格低廉。人民幣升值后， 為維持同樣的人民幣價格底線， 用外幣表示的中國出口產(chǎn)品價格將有所提高， 這會削弱其價格競爭力； 而要使出口產(chǎn)品的外幣價格不變， 則勢必擠壓出口企業(yè)的利潤空間， 這不能不對出口企業(yè)特別

31、是勞動密集型企業(yè)造成沖擊。以紡織行業(yè)為例， 該行業(yè)的平均利潤率不到3%，2%的匯率調(diào)整幅度， 將使利潤率、產(chǎn)品附加值本身就不高的企業(yè)承受巨大壓力。據(jù)研究， 人民幣每升值1%， 紡織行業(yè)銷售利潤率下降2%-6%。如果人民幣升值5%-10%， 行業(yè)利潤率下降10%-60%。同時， 這類企業(yè)由于出口價格彈性高(出口價格彈性是指出口量的變動對價格變動的敏感程度即反映價格的變動會引起出口量多大程度的變動)， 議價能力弱， 產(chǎn)品價格在國外市場上小幅提高， 會使銷售量大量減少。因此很可能會使一些弱小的僅僅依靠規(guī)模擴張和單純勞動力優(yōu)勢生存的企業(yè)在激烈的市場競爭中被淘汰， 從而導致大批員工失業(yè)， 加大國內(nèi)就業(yè)壓

32、力， 最終影響社會的穩(wěn)定。因而這就要求出口企業(yè)提高技術(shù)水平，改進產(chǎn)品檔次， 增強在國際市場上的競爭能力，同時促進中國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整， 改善我國在國際經(jīng)濟分工中的地位。（2）人民幣升值導致了出口企業(yè)的外匯風險。人民幣升值使出口后還未收匯的出口遭受交易風險， 升值前簽下的定單履約困難， 新單簽約也受影響。交易風險， 即匯率變動給每一筆具體的外匯交易帶來的價值變動。在實際出口貿(mào)易實務中， 有相當多的國外進口商采用貨后支付方式。一般情況下， 國內(nèi)出口商對國外老客戶習慣接受出口以后一至三個月以上收匯的條件。企業(yè)組織商品出口或者采購原材料生產(chǎn)出口商品， 需要支付的是人民幣， 收取的則是貶值以后的外幣， 直

33、接影響了企業(yè)的經(jīng)濟效益， 甚至接近或已形成利潤倒掛。由于出口商品的季節(jié)性， 許多出口商品必須提前定貨， 比如西方圣誕節(jié)用產(chǎn)品， 比如春季廣交會接到的出口定單， 還有許多貨物還沒有組織出口， 甚至還沒有組織生產(chǎn)。不少有這種情況的企業(yè)在人民幣升值以后， 在第一時間向國外進口商通報并要求根據(jù)人民幣升值的幅度適當調(diào)整價格， 但收效甚微， 外貿(mào)企業(yè)可能要視情況在承擔履約損失和支付違約金之間進行權(quán)衡， 有可能發(fā)生部分毀約行為。即使提高了出口價格也是以損失部分客戶為代價的。加上出口企業(yè)長期沒有使用金融避險工具的經(jīng)驗， 不熟悉使用避險工具的成本， 難于將避險成本核算到出口成本里，面對人民幣匯率的變動， 不敢接

34、長期定單。而且結(jié)售匯市場并沒有認為人民幣升值已經(jīng)到位， 進出口雙方都在觀望， 影響成交。隨著改革步步深入， 匯率水平將越來越多地反映市場供求狀況。與以往主要由政策性因素確定的匯率水平相比較， 市場供求決定的匯率水平具有不確定性， 并不會以促進出口為目標來調(diào)整匯率水平。由于市場是瞬息萬變的， 所以匯率變動是一種常態(tài)， 匯率可能處于升值、貶值或平穩(wěn)狀態(tài)。新機制引入的大量市場不確定因素在長期必然導致人民幣匯率出現(xiàn)一定幅度的波動， 并且造成匯率可升可貶的市場預期。無論是以美元還是非美元外幣結(jié)算， 在債權(quán)債務未清償前， 日益頻繁的匯率變動和漸趨擴大的浮動區(qū)間， 將不可避免地導致企業(yè)面臨資產(chǎn)減少或負債增加

35、的風險。對于出口企業(yè)來說， 中國出口較長時期以來高度依賴本幣貶值， 所以匯率制度的變化對出口企業(yè)的影響最大。當市場供求狀況使人民幣升值時， 會提高以外幣表示的中國出口商品價格， 削弱出口商品的價格競爭力， 減少出口對進口的影響則相反， 這樣最終可能引起貿(mào)易收支惡化。出口企業(yè)如果不提前做好應對匯率風險的準備， 可能承受不住本幣升值的壓力而破產(chǎn)。因此， 要提高我國企業(yè)的國際競爭力， 必須充分考慮未來的匯率風險， 人民幣匯率制度的發(fā)展變化也成為制定整個對外貿(mào)易戰(zhàn)略時所必須考慮的一個重要因素。（3）人民幣升值影響了外資投入的積極性。我國經(jīng)濟發(fā)展的經(jīng)驗證明， 缺少外資或者外資驟減將對我國經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展非

36、常不利。雖然人民幣升值對已在華投資或在華擁有資金的外國企業(yè)家有利， 他們的資產(chǎn)將會增值， 但卻會使即將在中國投資的企業(yè)家徘徊不前。因相應的新增投資成本上升， 原有的外資企業(yè)會繼續(xù)留守而新增資金回轉(zhuǎn)向其他國家投資。中國的“三資企業(yè)”是中國進出口貿(mào)易的主要載體， 在中國進出口貿(mào)易額中占有很大比重， 因此， 從這個角度來看，人民幣升值在短期內(nèi)可能會對中國的進出口貿(mào)易產(chǎn)生一定程度的負面作用。也許帶來的人民幣升值的預期會吸引部分非直接投資的短期資本的流入， 但這只能制造更大的外部的不平衡， 增加對地產(chǎn)、股市等的投機行為， 甚至會制造虛假繁榮和泡沫， 從而最終損害地產(chǎn)、股市的正常運轉(zhuǎn)，誤導經(jīng)濟向非理性方向

37、發(fā)展。4 我國對外貿(mào)易應對人民幣升值的對策人民幣升值后,我國政府和外貿(mào)企業(yè)面臨的將不再是過去面對的一成不變的匯率制度,而替代的是存在不確定因素的浮動匯率制度,對外貿(mào)易企業(yè)也將面臨更大的外匯風險。4.1客觀應對我國政府應制定相應的匯率制度,外貿(mào)企業(yè)應采取有力措施,變壓力為動力,規(guī)避風險,以實現(xiàn)外貿(mào)企業(yè)更為健康長遠的發(fā)展。4.1.1改革人民幣匯率制度首先,建立能夠反映均衡匯率運動趨勢的人民幣匯率調(diào)整機制;其次,盡量減少由于匯率調(diào)整所帶來的宏觀經(jīng)濟風險尤其是對人民幣的惡意投機。而要從根本上完善人民幣匯率制度的缺陷,最終還是要引入人民幣匯率的區(qū)間浮動,實現(xiàn)真正意義上的有管理的浮動匯率制度。外匯管理當局

38、可以根據(jù)真實經(jīng)濟基本面的變化情況進行匯率的調(diào)整。我國央行應該停止買入外匯儲備,逐步提高匯率,并在提高匯率的過程中減持外匯儲備。當外匯儲備減至一定程度,央行就要徹底停止對外匯的買賣,轉(zhuǎn)而根據(jù)外匯的實際供求狀況不斷調(diào)整匯率水平。這一過程也許要很長時間,但在這個過程中外匯市場也得到了不斷的完善,外匯管制被逐漸放松,直到允許外匯自由兌換,從而真正實現(xiàn)市場化匯率制度。4.1.2實施“走出去”戰(zhàn)略由于人民幣升值使得對外投資的外幣成本降低,有利于國內(nèi)企業(yè)進行海外投資,充分利用國際資源,發(fā)展跨國經(jīng)營。企業(yè)可以通過擴大海外生產(chǎn)規(guī)模的方式順利繞開貿(mào)易壁壘,并享受諸多優(yōu)惠政策,但這要求企業(yè)首先要學會遵守國際規(guī)則和國

39、外法律,并在各種商務活動中樹立誠信的良好形象。要把重點放在學習技術(shù)及跨國公司的管理經(jīng)驗、建立技術(shù)研發(fā)和銷售服務網(wǎng)絡上,了解當?shù)厥袌鲂畔?、發(fā)展動向,更好地貼近市場,發(fā)揮各種比較優(yōu)勢,增強產(chǎn)品競爭力,最終擴大國內(nèi)企業(yè)產(chǎn)品在國際市場的占有率。對此,中國政府需要考慮簡化和放寬審批手續(xù),鼓勵實行本國資本“走出去”的戰(zhàn)略。一方面應鼓勵國內(nèi)優(yōu)秀企業(yè)到海外進行直接投資,另一方面應進一步促成國內(nèi)合格投資者到國外證券市場進行間接投資。4.1.3用金融工具管理和規(guī)避風險,提高抗匯風險能力在合理降低相關(guān)成本的條件下,降低換匯成本,把換匯成本控制在升值以后匯率水平的范圍內(nèi)。企業(yè)應該增強匯率風險意識,增加結(jié)算幣種,學會利

40、用金融機構(gòu)提供的風險管理工具,如期貨、期權(quán)、掉期等業(yè)務,規(guī)避匯率浮動帶來的風險,從而保護企業(yè)的利益。一是選擇合理的結(jié)匯幣種。外貿(mào)企業(yè)在進出口商品、勞務等時,應該選擇合理的結(jié)匯幣種,如我們常說的出口選用“硬幣”,進口選用“軟幣”,根據(jù)當前匯率變動走向,出口時可以更多地選用人民幣結(jié)匯,進口時選擇美元結(jié)算等;二是運用套期交易。在國際業(yè)務中,當對于幣值的選用不能完全由我方控制時,應采用套期保值、期權(quán)交易等手段將匯率變動的風險轉(zhuǎn)移到國際金融市場,同時企業(yè)應力爭在部分銷售合同中約定匯率風險承擔條款;三是盡量縮短收匯時間。企業(yè)應盡量采用前t/t預付貨款及即期l /c的方式來縮短收匯時間,防范和規(guī)避因人民幣再

41、次升值而帶來的金融風險。另外,在國與國之間的貿(mào)易往來愈發(fā)頻繁的現(xiàn)代商業(yè)社會,一個國家單獨依靠自身力量維持該國匯率制度是不可能的,因而加強國際貨幣合作對于穩(wěn)定匯率、避免匯率制度動蕩意義重大。4.1.4調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),提高出口產(chǎn)品的國際競爭力目前國內(nèi)很多產(chǎn)業(yè)還處于初級階段,大量企業(yè)仍依靠廉價勞動力維持企業(yè)的運轉(zhuǎn),當人民幣升值問題日益嚴重的時候,這些企業(yè)首當其沖。只有盡快調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),改變目前的狀況,才有可能讓中國企業(yè)做強做大。匯率變動對我國對外貿(mào)易有一定影響,但并非刺激出口的惟一手段,而出口企業(yè)和產(chǎn)品的國際競爭力才是主要因素。面對人民幣升值,要用“優(yōu)生優(yōu)育”的觀念指導我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整。為此,我國企業(yè)

42、需要調(diào)整產(chǎn)業(yè)組織結(jié)構(gòu),改變那種落后企業(yè)與先進企業(yè)爭資源、爭市場的狀況,珍惜有限的人力資源、經(jīng)濟資源、市場資源。在資金、技術(shù)、人才等方面扶持大型高科技企業(yè),進而帶動整個工業(yè)的技術(shù)進步和結(jié)構(gòu)升級,優(yōu)化出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。同時,要通過技術(shù)創(chuàng)新提高產(chǎn)品附加值;通過技術(shù)革新、增加廉價零部件進口、減少能耗等措施,降低生產(chǎn)成本,轉(zhuǎn)變經(jīng)營機制,加強管理,提高經(jīng)濟效益?？偟膩碚f,人民幣升值是有利于我國出口企業(yè)發(fā)展的。對我們來說人民幣升值是一個良好的機遇同時也是一個挑戰(zhàn),我國政府和企業(yè)都應該以積極的心態(tài)來面對。首先,要采取各種手段來緩解人民幣的升值壓力,從而減小國際上對人民幣升值的預期,然后抓住最佳時機,逐步改革現(xiàn)行的

43、人民幣匯率制度,使得人民幣匯率制度更具彈性,以有利于我國國民經(jīng)濟及對外貿(mào)易的發(fā)展。其次,政府部門應該完善進出口體制,積極采取各種鼓勵政策和措施,大力扶持進出口企業(yè)促進貿(mào)易方式的轉(zhuǎn)變,以幫助企業(yè)防范風險,渡過難關(guān);企業(yè)則應該完善內(nèi)部經(jīng)營管理,利用政府所提供的各種鼓勵措施不斷地提升我國產(chǎn)品在國際市場上的競爭力。4.2具體應對人民幣升值對進口企業(yè)是有利的,而出口企業(yè)則增加了壓力但是具體到各個行業(yè)則需作進一步的分析。4.2.1利用避險工具規(guī)避人民幣升值風險在人民幣升值下,我國外貿(mào)企業(yè)首先要學會利用金融機構(gòu)提供的風險管理工具,比如:期貨、期權(quán)、掉期等業(yè)務,規(guī)避匯率浮動帶來的風險,從而保護企業(yè)的利益。目前

44、外貿(mào)企業(yè)可使用的金融避險工具有:人民幣遠期外匯交易、外匯期貨交易、遠期外匯買賣、外匯期權(quán)、掉期交易、出口押匯、福費廷及結(jié)構(gòu)性存款等。其中遠期結(jié)售匯交易和掉期交易是我國外貿(mào)企業(yè)現(xiàn)階段可以運用的金融避險工具。企業(yè)應充分了解這些業(yè)務的功能根據(jù)自身的風險承受能力與期望回報率對各種產(chǎn)品進行選擇,注意選擇合適的交易時機通過外匯投資實現(xiàn)保值增值。此外,我國外貿(mào)企業(yè)還要善于利用“一籃子貨幣”作為計價貨幣、提前(推遲)收款或推遲(提前)付款、自動拋補法等策略來降低人民幣升值帶來的匯率風險。但運用避險工具規(guī)避匯率風險只是“治標”而不能達到“治本”的目的。采取金融手段的目的是規(guī)避外匯變動所帶來的風險,但存在多少風險

45、就存在多少收益,在企業(yè)采取對沖外匯風險措施的同時,企業(yè)也等于放棄了由于外匯變化而可能導致的收益。所以企業(yè)不應僅僅考慮避免風險,而是研究匯率,利用匯率變化為企業(yè)創(chuàng)造利潤。4.2.2優(yōu)化出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu),改變外貿(mào)增長方式當前,我國有相當一部分出口的商品都屬于勞動密集型商品,在人民幣升值下缺乏國際競爭力。在人民幣幣值趨升的情況下,出口企業(yè)為了保持原有的利潤,策略之一就是上調(diào)出口商品的價格。而價格上調(diào)的一個充分條件就是產(chǎn)品在質(zhì)量、用途、款式、包裝等方面要有所提高和改進。因此,要根本解決我國外貿(mào)出口企業(yè)面臨的壓力,就必須優(yōu)化出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu),改變外貿(mào)增長方式,提升我國外貿(mào)出口企業(yè)的國際競爭力。首先,我國外貿(mào)企業(yè)

46、要加快產(chǎn)業(yè)升級和技術(shù)升級。外貿(mào)企業(yè)要抓住人民幣升值的機遇向國外購買能源、原材料和先進技術(shù)設(shè)備,向海外投資和融資,實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級和技術(shù)升級。其次,我國外貿(mào)企業(yè)要優(yōu)化出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。外貿(mào)企業(yè)要轉(zhuǎn)變經(jīng)營機制,加快轉(zhuǎn)變外貿(mào)增長方式,加大研發(fā)投入,調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu),加速產(chǎn)品的升級換代同時提高生產(chǎn)效率,增加技術(shù)含量,生產(chǎn)附加值率高的產(chǎn)品,以保持利潤回避風險。最后,走差異化、品牌化之路。在優(yōu)化出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上,企業(yè)要盡快提升出口產(chǎn)品的品牌內(nèi)涵和設(shè)計能力創(chuàng)建出口產(chǎn)品品牌優(yōu)勢走高端名牌之路,憑借管理、質(zhì)量和技術(shù)展開國際競爭,在動態(tài)調(diào)整中提高出口質(zhì)量,實現(xiàn)差異競爭,提高國際競爭力和抗風險能力,靠實力占領(lǐng)國際市場。4.

47、2.3采取對外直接投資策略,實行多元化出口戰(zhàn)略在經(jīng)濟全球化的宏觀背景下,出口企業(yè)應采取全球化戰(zhàn)略,逐步進行資源整合,合理利用財務杠桿,加大海外擴張的步伐,實施出口產(chǎn)品多元化、出口渠道多元化和出口市場多元化,建立全球化生產(chǎn)貿(mào)易體系。適度人民幣升值后增強了我國企業(yè)的國際購買力和對外投資能力,為一部分有實力的企業(yè)進行海外投資創(chuàng)造了條件。外貿(mào)企業(yè)可通過在國外設(shè)廠和聯(lián)合辦廠、并購企業(yè)、設(shè)立貿(mào)易公司和原料基地,利用各種區(qū)域性優(yōu)惠安排,主動繞過貿(mào)易壁壘,規(guī)避匯率風險;在利用原有的資源、品牌和銷售網(wǎng)絡的同時,主動進入發(fā)達國家的供應鏈和銷售終端,并與國外的生產(chǎn)商和零售商結(jié)成互補雙贏關(guān)系,以合作求發(fā)展。采取對外直

48、接投資策略,實行多元化出口戰(zhàn)略可以給企業(yè)帶來以下好處:一是在進口國開辦工廠,可利用國外價格低廉的生產(chǎn)要素進行生產(chǎn),就地銷售,減輕國內(nèi)貨幣升值帶來的沖擊,維持其產(chǎn)品在國外市場的份額。二是轉(zhuǎn)移剩余的產(chǎn)能。目前我國某些行業(yè)已經(jīng)是生產(chǎn)能力過剩,產(chǎn)品供過于求,惡性競爭十分嚴重,將一部分生產(chǎn)能力轉(zhuǎn)移出去,有利于恢復正常的市場競爭秩序。三是在海外投資設(shè)廠,產(chǎn)品在當?shù)厣a(chǎn)當?shù)劁N售繞開了在我國生產(chǎn)再出口海外市場所面臨的種種貿(mào)易壁壘,同時使得我國對歐美的貿(mào)易順差轉(zhuǎn)變?yōu)橥顿Y地國對歐美的貿(mào)易順差,起到了緩解我國與歐美貿(mào)易摩擦的作用。四是出口企業(yè)可在國外建立銷售網(wǎng)絡,推動市場多元化,除了鞏固和深入開拓傳統(tǒng)市場之外,努力

49、去開拓新的更多更大的市場。在走出的同時,企業(yè)還要逐步完善自己的售后服務體系,努力創(chuàng)出品牌。這樣可以提高對匯率變動的抵抗能力,減少個別市場波動帶來的影響。結(jié)束語隨著我國經(jīng)濟實力的增強, 人民幣最終將成為完全可兌換貨幣, 而且將在國際貨幣本系中扮演重要角色。亞洲金融危機之后, 我國經(jīng)濟持續(xù)了較高的增長, 國際收支狀況良好, 人民幣的國際地位不斷攀升, 這與人民幣非自由兌換傾向的現(xiàn)狀極不相稱。因此, 我國應推進人民幣自由兌換的進程。但要注意, 實現(xiàn)人民幣自由兌換是一個漸次的實現(xiàn)過程, 需要有成熟、良好的市場運行機制作為前提。不可急于求成、拔苗助長, 也不可坐以待時地貽誤良機。在適當?shù)臅r候,我國外貿(mào)企業(yè)更要大膽的走出去,減輕國內(nèi)貨幣升值帶來的沖擊力,提高自身的競爭實