論我國金融監(jiān)管制度的完善（精編版）

1、. . . . 0 / 22 論我國金融監(jiān)管制度的完善目錄目錄 0 中文摘要 1 abstract2 引言 3 一、金融監(jiān)管的概述4 （一）金融監(jiān)管的含義4 （二）金融監(jiān)管的目標(biāo)與原則4 1. 金融監(jiān)管的目標(biāo)5 2. 金融監(jiān)管的原則6 （三）現(xiàn)今世界監(jiān)管模式的主要分類8 二、我國金融監(jiān)管制度的歷程與金融法律體系的現(xiàn)狀8 （一）我國金融監(jiān)管的歷程8 ( 二) 我國金融監(jiān)管制度的現(xiàn)狀10 1. 金融監(jiān)管法律體系不完備10 2. 金融監(jiān)管有效性不強(qiáng)11 3. 金融監(jiān)管的成本高效率低11 4. 金融監(jiān)管的自我監(jiān)管不足12 5. 缺乏國家間的全面合作12 三、如何完善我國的金融監(jiān)管制度12 ( 一) 確

2、立金融行業(yè)的混業(yè)監(jiān)管模式12 1. 加入 wto 促進(jìn)了金融業(yè)的混業(yè)經(jīng)營12 2 發(fā)展資本市場需要混業(yè)經(jīng)營13 3 完善自律監(jiān)管機(jī)制，提高金融機(jī)構(gòu)自身的風(fēng)險控制能力13 （三）借鑒外國成功的監(jiān)管經(jīng)驗14 （四）加強(qiáng)金融監(jiān)管立法，改變現(xiàn)有金融監(jiān)管法律制度在操作層面上的不足15 1. 監(jiān)管立法應(yīng)順應(yīng)放松管制、鼓勵競爭和創(chuàng)新的需要。15 2. 加緊研究制定對金融控股公司的監(jiān)管法規(guī)16 （五）加強(qiáng)國際合作19 1. 在我國的主要金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)部成立專門機(jī)構(gòu)來加強(qiáng)和負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)國際銀行監(jiān)管合作工作 19 2. 與國際金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)加強(qiáng)合作19 3. 與其他國家監(jiān)管機(jī)構(gòu)加強(qiáng)合作19 4. 新資本協(xié)議要求，監(jiān)管當(dāng)局

3、必須在強(qiáng)化合規(guī)性監(jiān)管的同時重視安全性監(jiān)管，逐步強(qiáng)化對商業(yè)銀行的資本充足率約束19 參考文獻(xiàn) 21 后記錯誤! 未定義書簽。. . . . 1 / 22 中文摘要隨著經(jīng)濟(jì)全球化和全球金融一體化的不斷深入，金融監(jiān)管越來越受到各國政府和理論界的重視。金融監(jiān)管是一項專業(yè)性、技術(shù)性都很強(qiáng)的工作。波與全球的次貸危機(jī)暴露了美國在金融系統(tǒng)風(fēng)險監(jiān)管上存在的巨大漏洞，也為世界各國提出了金融監(jiān)管的新課題。在充分分析我國金融業(yè)監(jiān)管不足的基礎(chǔ)之上，針對我國金融監(jiān)管制度暴露出的不足之處，在深刻認(rèn)識我國國情的前提下，主要借鑒各國在金融監(jiān)管體制改革的先進(jìn)經(jīng)驗，對我國金融監(jiān)管體制改革提出了若干建議。關(guān)鍵字： 金融監(jiān)管；監(jiān)管模式

4、；混業(yè)經(jīng)營；統(tǒng)一監(jiān)管. . . . 2 / 22 abstract with the deepening of economic globalization and global financial integration, more and more the attention of governments and the world of financial regulation. financial regulation is a professional, very technical work. have global subprime mortgage crisis exposed

5、 the united states great vulnerability on risk management in the financial system, but also for the countries of the world the new subjects of financial supervision. in the full analysis of chinas financial sector on the basis of inadequate supervision, exposed the shortcomings of chinas financial s

6、upervision system, on the premise of profoundly understand chinas situation, major draw on the advanced experience of the countries in the reform of the financial regulation, on chinas financial supervision system reform made a number of recommendations. keywordsfinancial regulation; regulatory appr

7、oach; mixed operation; unified supervision. . . . 3 / 22 引言近半個世紀(jì)以來， 美國一直作為全球金融市場的中心和楷模，引領(lǐng)著世界金融市場的發(fā)展方向。 因此美國的金融監(jiān)管模式與相關(guān)金融法律制度，也是許多國家學(xué)習(xí)和效仿的對象。然而，2008 年始于美國而席卷全球并對實體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重大影響的次貸金融危機(jī)卻引起了人們對這一體系的沉痛反思。危機(jī)不僅令美國包括華爾街巨頭的雷曼兄弟在的眾多金融機(jī)構(gòu)大量倒閉，就連一直以經(jīng)營穩(wěn)健著稱的歐洲銀行，也因投資于次級按揭貸款金融產(chǎn)品而遭受巨大損失。美國金融危機(jī)通過金融系統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)而逐漸蔓延演變成全球性的金融危機(jī)，造成全球

8、許多國家出現(xiàn)了投資次級債的損失。廣泛傳播的損失很容易被市場消化，但傳播的緊情緒和風(fēng)險厭惡卻極其容易被傳染。從全球圍上看， 直接的金融危機(jī)蔓延已經(jīng)為各個國家所控制，但金融危機(jī)產(chǎn)生的心理危機(jī)仍在蔓延。此次金融風(fēng)暴給全球金融業(yè)造成的巨大的沖擊，實體上和心理上的沖擊使得金融監(jiān)管的重要性被放在了越來越突出的位置。傳統(tǒng)的金融監(jiān)管理論是從金融市場失靈的角度對政府進(jìn)行金融監(jiān)管的原因進(jìn)行分析，但是這種分析方法并不能很好的解釋金融監(jiān)管的全部發(fā)展和歷史演變，尤其是不能解釋以下問題： 相同的國家在不同的時期為何具有不同的金融監(jiān)管特征？不同的國家為何具有不同的金融監(jiān)管特征？轉(zhuǎn)換思維，從金融監(jiān)管法律制度方面來分析，可以做

9、到未雨綢繆，有的放矢， 以以上的問題得到更好的解決，提出更好的政策與立法建議，為我金融監(jiān)管法律立法做出應(yīng)有的貢獻(xiàn)。. . . . 4 / 22 一、金融監(jiān)管的概述（一）金融監(jiān)管的含義所謂金融監(jiān)管， 就是對金融行業(yè)的監(jiān)督和管理。 它是指一個國家的中央銀行或其他金融監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)依據(jù)國家法規(guī)的授權(quán)對金融業(yè)實施監(jiān)督、管理的稱謂1( 戴相龍，黃達(dá)中華金融詞庫：中國金融，1998：142)。從圍上區(qū)分，金融監(jiān)管的涵義有廣義和狹義之別， 廣義的金融監(jiān)管不僅包括中央銀行或者其他金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)對金融體系的監(jiān)管，還包括金融機(jī)構(gòu)部的管理、 同業(yè)自律組織的監(jiān)督、 社會中介組織的監(jiān)督等等。 而狹義的金融監(jiān)管僅指金融主管機(jī)

10、構(gòu)實施的監(jiān)管。本文重點研究的是狹義上的金融監(jiān)管。如果按照金融監(jiān)管的主體、 客體、方法這種概念方式給其定義， 又可以將金融監(jiān)管概括為： 一國金融主管機(jī)關(guān)以經(jīng)濟(jì)金融體系穩(wěn)定、有效運行為目標(biāo)， 依據(jù)法律和其他規(guī)對金融主體與其經(jīng)營活動進(jìn)行的檢查、稽核、協(xié)調(diào)和組織。 實施金融監(jiān)管的主體主要包括中央銀行和其他金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)。金融監(jiān)管的對象是整個國家或地區(qū)的金融體系，監(jiān)管圍是金融業(yè)的全部金融活動。（二）金融監(jiān)管的目標(biāo)與原則金融監(jiān)管行為一般表達(dá)出國家對金融的指導(dǎo)思想，但是總的來說其的最終目標(biāo)是通過對金融機(jī)構(gòu)與其活動的監(jiān)管來維護(hù)金融制度的穩(wěn)定、健全、 高效的運行。金融監(jiān)管作為一種特定涵的政府規(guī)制行為，必然有其特定

11、的和更為具體的目標(biāo)。為了確保監(jiān)管目標(biāo)的權(quán)威性和穩(wěn)定性，世界上大多數(shù)國家的金融法律、 法規(guī)都對之作了明確而具體的規(guī)定， 當(dāng)然也有個別國家把監(jiān)管目標(biāo)隱現(xiàn)于該法的整體目標(biāo)之中。如美國聯(lián)邦儲備法的第1 條就明確該法目的之一是“建立美國境更為有效的銀行監(jiān)管制度”。日本普通銀行法第l 條則明確，監(jiān)管是以銀行業(yè)務(wù)的公共歸屬為前提條件的， 以維護(hù)信用、 確保存款人的權(quán)益、 謀求金融活動的順利進(jìn)行， 并保持銀行業(yè)務(wù)的健全而妥善地運營， 有助于國民經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)健的發(fā)展。由于各國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、國家性質(zhì)、社會制度、金融業(yè)發(fā)展的歷史不同，各國的金融監(jiān)管的目標(biāo)也不會完全一致，并且隨著歷史時期的不同， 宏觀觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境. .

12、 . . 5 / 22 的不同金融監(jiān)管的目標(biāo)也發(fā)生變化，但總的來說維護(hù)金融體系的安全與穩(wěn)定，維護(hù)正常的金融秩序， 保護(hù)存款人和社會公眾的利益； 促進(jìn)金融業(yè)的發(fā)展是各國金融監(jiān)管目標(biāo)體系中最主要的容。1. 金融監(jiān)管的目標(biāo)（1）保證金融機(jī)構(gòu)的正常經(jīng)營活動，維護(hù)金融體系的安全與穩(wěn)定金融業(yè)的安全與穩(wěn)定是金融業(yè)健康發(fā)展的重要標(biāo)志，也是金融監(jiān)管的重要目標(biāo)。金融業(yè)與一般行業(yè)相比，其經(jīng)營方式和經(jīng)營的產(chǎn)品不同: 金融業(yè)經(jīng)營的商品是貨幣，一方面它吸收公眾的存款， 另一方面又將吸收的存款轉(zhuǎn)化為對社會大眾的貸款，金融機(jī)構(gòu)本身對這些“產(chǎn)品”只具有使用權(quán)，而非所有權(quán)，貸出去的款項還要收回來， 并按時歸還其所有者。 因此假如

13、金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營不善，貸出去的款項不能與時的收回， 在情況嚴(yán)重時會造成入不敷出， 而金融機(jī)構(gòu)是以公共信用為生命的企業(yè)， 若公眾其產(chǎn)生了信用危機(jī)， 一旦發(fā)生擠兌就與其容易導(dǎo)致該金融機(jī)構(gòu)的倒閉， 嚴(yán)重的是， 金融風(fēng)險具有非常強(qiáng)的傳染性，一家機(jī)構(gòu)倒閉往往導(dǎo)致多家機(jī)構(gòu)的倒閉，最終必然會影響到整個國家的金融安全，甚至?xí)?dǎo)致政府倒臺。因此監(jiān)管機(jī)構(gòu)必須采取有效而穩(wěn)健的措施，如對市場準(zhǔn)入條件的限制、 資本充足性的要求，法定準(zhǔn)備金的提取等，都要遵循穩(wěn)健安全的經(jīng)營原則。（2）保護(hù)存款人、投資者和其他社會公眾的利益銀行存款人和保險單的持有人是金融業(yè)的服務(wù)對象，投資者是金融市場的出資者，相對于金融機(jī)構(gòu)而言，他們在信息的取

14、得、資金規(guī)模、經(jīng)濟(jì)地位等各方面屬于弱勢群體， 但他們又是現(xiàn)代金融業(yè)的支撐者，是金融市場的顧客， 是金融市場的“上帝”，是金融業(yè)生存和發(fā)展的前提。如果存款者和投資者對金融市場喪失信心而退出金融市場時， 必將危與金融市場的健康快速發(fā)展。實際上，極易受到金融危機(jī)侵害的是處于社會弱者地位的存款人和投資者，這不僅包括金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行高風(fēng)險經(jīng)營所致的損害， 還包括金融機(jī)構(gòu)利用其優(yōu)勢地位直接侵害投資者和存款人的利益。 如證券經(jīng)營公司利用幕信息從事、幕交易的行為以與欺詐客戶的行為等，又如銀行拒絕支付、扣留利息、貸款等。所以，金融監(jiān)管機(jī)關(guān)對這些相對于金融機(jī)構(gòu)弱勢群體的利益提供有效的保護(hù)，除應(yīng)確保采取一個穩(wěn)健、 安全

15、的金融體系的監(jiān)管措施之外，還應(yīng)依法對他們給予特殊保護(hù)。. . . . 6 / 22 （3）創(chuàng)造公平競爭的環(huán)境，鼓勵金融機(jī)構(gòu)在競爭的基礎(chǔ)上提高效率公平競爭是社會主義市場經(jīng)濟(jì)的客觀要求，而壟斷、壓制競爭又是市場經(jīng)濟(jì)條件下的頑疾，為了根治不正當(dāng)競爭，實現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)、金融活動的公平競爭，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，加強(qiáng)金融監(jiān)管是最主要的手段。 金融監(jiān)管當(dāng)局要通過監(jiān)管、 引導(dǎo)、調(diào)控， 為金融業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造一個良好公平的競爭環(huán)境，促進(jìn)社會經(jīng)濟(jì)的順利發(fā)展。這里所說的公平不僅應(yīng)表達(dá)在同一金融行業(yè)的不同金融機(jī)構(gòu)之間，也應(yīng)表達(dá)在不同的金融部門的金融機(jī)構(gòu)之間， 還應(yīng)表達(dá)在一國境的資金融機(jī)構(gòu)和外資金融機(jī)構(gòu)之間。提高金融體系的效率意味

16、著金融監(jiān)管主體要采取提高金融效率的管制措施，實施有效的、能減少金融成本的監(jiān)管。2. 金融監(jiān)管的原則金融監(jiān)管法的原則是切實實現(xiàn)金融監(jiān)管目標(biāo)的保證。雖然每個國家的監(jiān)管體制可能不盡相同， 但都不同程度地強(qiáng)調(diào)金融監(jiān)管的合法性、適度性和效率性。 我國的銀行業(yè)監(jiān)督管理法第4 條就規(guī)定 : “銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)對銀行業(yè)實施監(jiān)督管理，應(yīng)當(dāng)遵循依法、公開、公正和效率的原則?！保?）依法監(jiān)管依法監(jiān)管是指金融監(jiān)管活動必須依據(jù)法律、法規(guī)，且不得與其相抵觸。 這一原則主要包括以下幾方面的含義: 第一，金融監(jiān)管主體的地位與其監(jiān)管權(quán)力的取得有法律依據(jù)。如銀行業(yè)監(jiān)督管理法規(guī)定: 國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)對全國銀行業(yè)金融機(jī)

17、構(gòu)與其業(yè)務(wù)活動監(jiān)督管理的工作。第二，所有的金融機(jī)構(gòu)和金融活動都必須置于監(jiān)管主體機(jī)關(guān)的監(jiān)管之下，不得有任何特例； 第三，監(jiān)管主體進(jìn)行金融監(jiān)管活動必須依法進(jìn)行，不得超越法律。 如保險法第 107 條規(guī)定 :“金融監(jiān)督管理部門有權(quán)檢查保險公司的業(yè)務(wù)狀況、財務(wù)狀況與資金運用狀況，有權(quán)要求保險公司在規(guī)定的期限提供有關(guān)的書面報告和資料?！?，銀行業(yè)監(jiān)督管理法 16 條規(guī)定 : “國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)依照法律，行政法規(guī)規(guī)定的條件和程序，審查批準(zhǔn)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的設(shè)立、變更、終止以與業(yè)務(wù)圍”。（2）適度監(jiān)管金融監(jiān)管的對象是金融機(jī)構(gòu)和金融活動，金融市場和其他實物市場一樣具有自我調(diào)節(jié)的功能， 金融市場也有維持其自

18、身健康運行的特定機(jī)制，因此監(jiān)管者應(yīng). . . . 7 / 22 當(dāng)盡可能地利用市場機(jī)制自發(fā)調(diào)節(jié)的功能，只有在市場存在缺陷或市場交易有可能失控從而危與到公共利益和金融安全時才與時介入。盡量避免金融壓抑現(xiàn)象的產(chǎn)生。適度監(jiān)管要求金融監(jiān)管的重心應(yīng)放在創(chuàng)造一個適度競爭的環(huán)境上，避免由于監(jiān)管過緊而造成的金融機(jī)構(gòu)失去競爭的活力和生機(jī)。當(dāng)然這并不意味著放松監(jiān)管，因為如果金融監(jiān)管不力， 金融業(yè)又會出現(xiàn)惡性競爭， 引起金融活動的無序和金融風(fēng)險的加劇。檢驗監(jiān)管效果的標(biāo)準(zhǔn)是看監(jiān)管機(jī)制是否促進(jìn)金融業(yè)的順利發(fā)展。因此金融監(jiān)管主體應(yīng)該根據(jù)具體情況調(diào)節(jié)監(jiān)管的力度，既要防止監(jiān)管過嚴(yán)導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)喪失活力，又要防止監(jiān)管不力給金融活

19、動帶來危機(jī)的不利后果（3）提高監(jiān)管效率金融監(jiān)管活動必然需要支出成本， 美國聯(lián)邦儲蓄系統(tǒng)工作人員每年的工資總額幾乎達(dá)到七億美元， 這種直接成本一部分由銀行業(yè)承當(dāng)，其余部分由政府預(yù)算支持。因此金融監(jiān)管者進(jìn)行監(jiān)管時， 必須綜合分析監(jiān)管活動所需支出的成本和能夠獲得的收益， 要采用盡可能低成本的方式達(dá)到最有效的監(jiān)管。金融監(jiān)管的效率原則包括兩個方面， 一是金融監(jiān)管的經(jīng)濟(jì)效率， 即金融監(jiān)管不應(yīng)導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)效率的喪失，不應(yīng)壓制金融機(jī)構(gòu)間的正當(dāng)競爭，而應(yīng)通過鼓勵、 引導(dǎo)和規(guī)來提高金融業(yè)的整體效率； 二是金融監(jiān)管的行政效率， 即金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)以盡可能少的成本支出達(dá)到金融監(jiān)管的目標(biāo)。相反，若監(jiān)管成本超過從安全保障體系

20、所獲取的收益，那么監(jiān)管行為就成為行業(yè)競爭的阻礙，使銀行業(yè)趨于萎縮。（4）持續(xù)、系統(tǒng)、全方位國家金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的重點可以是不同的，在不同的時間， 但實現(xiàn)調(diào)控目標(biāo)和需要實施持續(xù)監(jiān)督，對市場準(zhǔn)入的金融機(jī)構(gòu)，金融活動，法律與合規(guī)，全面監(jiān)督市場退出。 實施嚴(yán)格有效的全方位監(jiān)管，監(jiān)管的國際組織明確指出， 有一些基本的監(jiān)管要求，如管理要求的充分性，對所有金融活動之前，和在后，與標(biāo)準(zhǔn)化管理程序：要求使用的和非現(xiàn)場審計，- 規(guī)則性和風(fēng)險管理同時，監(jiān)管層和整個機(jī)構(gòu)操作的管理和部和外部兩個，有效監(jiān)管方式。 系統(tǒng)監(jiān)控， 主要落在提高監(jiān)管有效性和監(jiān)管的重點目標(biāo)。 有效的特別強(qiáng)調(diào)建立和完善金融監(jiān)管體制，并建立一個有效的系統(tǒng)

21、， 作為一個重要的先決條件是實現(xiàn)有效監(jiān)管，有處置的應(yīng)急響應(yīng)能力. . . . 8 / 22 的財務(wù)風(fēng)險，防金融風(fēng)險的進(jìn)一步擴(kuò)大。（三）現(xiàn)今世界監(jiān)管模式的主要分類國際上的金融監(jiān)管模式有多種， 但是概括起來可以分為四大類： 第一類是多元分管的監(jiān)管機(jī)構(gòu)。 美國在聯(lián)邦的層次上有聯(lián)邦儲備委員會、財政部貨幣司、 聯(lián)邦存款保險公司、 聯(lián)邦信用合作社管理局、 財政部儲蓄機(jī)關(guān)監(jiān)管局； 在州政府的層次上，由各州政府銀行局負(fù)責(zé)銀行監(jiān)管。德國的銀行監(jiān)管分別由隸屬于財政部的聯(lián)邦金融監(jiān)管局和德國聯(lián)邦銀行負(fù)責(zé)；聯(lián)邦金融監(jiān)管局局長由聯(lián)邦政府與聯(lián)邦銀行協(xié)商后， 由聯(lián)邦總統(tǒng)任命。 第二類是金融監(jiān)管由財政部負(fù)責(zé)。奧地利采取這種模式

22、。加拿大的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)也是屬于財政部的，但是獨立性很大。 第三類是由中央銀行負(fù)責(zé)的監(jiān)管。我國在銀監(jiān)會成立前就是這種模式。此外，澳大利亞、新西蘭、荷蘭、愛爾蘭和希臘也都采用此種監(jiān)管模式。在瑞士，中央銀行是一個全能型的監(jiān)管機(jī)構(gòu)， 除了監(jiān)管銀行外， 還監(jiān)管保險和證券機(jī)構(gòu)。 第四類是獨立監(jiān)管機(jī)構(gòu)。 1998 年日本金融管理體制改革后，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)不再屬于日本中央銀行，而直屬首相府，但是監(jiān)管職權(quán)方面具有相當(dāng)大的獨立性根據(jù)第十屆全國人民代表大會第一次會議通過的關(guān)于國務(wù)院機(jī)構(gòu)改革方案的決定 (2003 年 3 月 10 日) ，國務(wù)院決定設(shè)立中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(簡稱中國銀監(jiān)會 ) 。 中國銀監(jiān)會根據(jù)第

23、十屆全國人大常委會第二次會議通過的、擔(dān)保法的頒布為標(biāo)志，我國金融監(jiān)管進(jìn)入了一個新的歷史時期，開始向法制化、規(guī)化邁進(jìn)。( 二) 我國金融監(jiān)管制度的現(xiàn)狀1. 金融監(jiān)管法律體系不完備健全和完善的金融法規(guī)體系是建立和完善有效的金融監(jiān)管體系的基礎(chǔ)。雖然，我國已經(jīng)相繼頒布了若干金融業(yè)的法律法規(guī)，但是，健全和完善我國金融監(jiān)管制度仍是一下項任重道遠(yuǎn)的工作。 我國長期以來對金融業(yè)自上而下的行政命令. . . . 11 / 22 式管理，使得法律手段極其薄弱。（1）金融監(jiān)管法律法規(guī)不健全，使得金融監(jiān)管過程中的一些具體操作沒有相配套的法律法規(guī)。（2）金融法規(guī)的可操作性相對較差，我國現(xiàn)行的金融法律法規(guī)雖然均規(guī)定了金融

24、監(jiān)管問題， 但存在著眾多原則性規(guī)定， 缺乏實際可操作性。 且滯后于金融業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀。 隨著我國加入 wto 后金融業(yè)的迅猛發(fā)展， 需要一個更加完善的金融監(jiān)管體系來防金融風(fēng)險， 促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。 這就就需要對我國現(xiàn)有金融監(jiān)管模式的不足進(jìn)行改革。2. 金融監(jiān)管有效性不強(qiáng)目前我國金融監(jiān)管工作的容仍然過于狹窄，且偏重于行政管理。 這種管理模式一方面造成對金融機(jī)構(gòu)日常經(jīng)營的風(fēng)險監(jiān)管不足，對金融機(jī)構(gòu)潛在的資產(chǎn)風(fēng)險重視不夠， 不能充分發(fā)揮監(jiān)管效能。 另一方面， 現(xiàn)在的金融監(jiān)管只是對業(yè)已存在的問題和現(xiàn)象進(jìn)行監(jiān)督管理和控制， 而對于潛在的金融風(fēng)險和金融創(chuàng)新缺乏前瞻性預(yù)防與管理， 自然也就沒有相關(guān)的法律法規(guī)和規(guī)

25、章制度。這樣使得法律缺乏前瞻性， 當(dāng)金融業(yè)出現(xiàn)新問題就缺乏與解決問題相關(guān)的法律，出現(xiàn)無法可依的局面。3. 金融監(jiān)管的成本高效率低我國的金融監(jiān)管部門的機(jī)構(gòu)設(shè)置是從中央到省市，人民銀行的分支機(jī)構(gòu)更是設(shè)到縣，這一龐大的系統(tǒng)， 僅從辦公場所、 監(jiān)管部門所必備的辦公設(shè)備就是一筆巨大的成本投入。金融監(jiān)管的組織實施和運作， 包括現(xiàn)場檢查和非現(xiàn)場監(jiān)管工作，每一次的現(xiàn)場檢查尤其是全國性的現(xiàn)場檢查，都必須投入大量的人力、 物力和財力。監(jiān)管的人力資源配備與培養(yǎng)成本。金融監(jiān)管為了能適應(yīng)金融業(yè)務(wù)的日益發(fā)展和不同類型金融機(jī)構(gòu)的不斷涌現(xiàn)，提高金融監(jiān)管的有效性， 就必須要使金融監(jiān)管人員的知識層次和業(yè)務(wù)能力、水平不斷提高， 尤

26、其是在金融全球化的新形勢下，為同國際金融監(jiān)管接軌， 就更需要配備高素質(zhì)的人才， 這必然會加大培訓(xùn)成本。 被監(jiān)管者的守法成本。 被監(jiān)管者為遵守監(jiān)管法規(guī)需要建立新的制度、提供培訓(xùn)、 花費時間和資金如資本金、 存款準(zhǔn)備金和保險金等， 這是一筆巨大的成本。 許多金融處罰流于形式， 對金融機(jī)構(gòu)的. . . . 12 / 22 處罰避重就輕，大事化小，小事化了。該處理人時，只處理事。用經(jīng)濟(jì)處罰取代行政處罰，沒有真正做到從嚴(yán)監(jiān)管，樹立中央銀行的監(jiān)管權(quán)威。4. 金融監(jiān)管的自我監(jiān)管不足金融機(jī)構(gòu)的部管理和控制制度是防金融風(fēng)險的基礎(chǔ)，也是金融穩(wěn)健經(jīng)營的前提。我國雖然也制定了一套基本的部控制制度，但金融機(jī)構(gòu)的自我管理

27、機(jī)制還完善，部控制制度缺乏足夠的約束力，且自我監(jiān)管的動力不足。因此，行業(yè)部管控在實際工作中的效果并不明顯，有時甚至根本起不到監(jiān)管的作用。5. 缺乏國家間的全面合作隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，對大量外資金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管難度大大增加，尤其是外資銀行的注冊地在境外， 這些銀行很有可能由于其總部或者設(shè)立在其他國家的分支機(jī)構(gòu)的經(jīng)營失誤而負(fù)連帶清償責(zé)任。 還可能出現(xiàn)營運資金不到位、 結(jié)算不嚴(yán)，超比例吸收存款， 超圍經(jīng)營等違規(guī)行為， 單靠一國的監(jiān)管往往難以奏效，因此必須加強(qiáng)銀行監(jiān)管的國際合作， 共同防金融風(fēng)險的發(fā)生。 而我國目前與其他國家之間的金融監(jiān)管還不夠深入。三、如何完善我國的金融監(jiān)管制度( 一) 確立金融行業(yè)

28、的混業(yè)監(jiān)管模式為了減少我國的金融風(fēng)險， 加強(qiáng)對金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管， 我國金融業(yè)一直實行分業(yè)經(jīng)營，但隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展， 無論是國外經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的要求還是商業(yè)銀行自身利益的需要，都將使混業(yè)經(jīng)營成為主流的金融業(yè)經(jīng)營模式，混業(yè)經(jīng)營將成為我國金融的未來發(fā)展趨勢。1. 加入 wto 促進(jìn)了金融業(yè)的混業(yè)經(jīng)營中國加入 wto 以后，隨著經(jīng)濟(jì)全球化步伐的加快， 更多的外資銀行陸續(xù)進(jìn)入中國，且一般都實行全能銀行制， 這就要求我們必須按照wto 規(guī)則進(jìn)行經(jīng)濟(jì)和金. . . . 13 / 22 融活動。例如，已進(jìn)入我國市場的美國匯豐銀行、花旗銀行、日本東京三菱銀行等均實現(xiàn)了銀行業(yè)務(wù)綜合化， 可兼做銀行、保險和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

29、由于外資銀行、金融百貨公司式的服務(wù)給客戶帶來很大的方便，一些原本是中資銀行老客戶的優(yōu)質(zhì)企業(yè)也轉(zhuǎn)而與外資銀行開展業(yè)務(wù)，從而對我國本土銀行造成很大壓力。在這種外資銀行混業(yè)經(jīng)營而中資銀行只能分業(yè)經(jīng)營的狀況下，在不能表達(dá)國民待遇的情況下，本土銀行處于更加不利的競爭地位。同時，在我國的分業(yè)監(jiān)管體制下，對外資銀行的混業(yè)經(jīng)營也出現(xiàn)監(jiān)管真空，這將大大影響我國的金融穩(wěn)定， 降低國家機(jī)關(guān)對金融業(yè)的調(diào)控。 在當(dāng)今國際金融自由化浪潮的推動下，金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營已是大勢所趨，許多過去采用分業(yè)經(jīng)營體制的發(fā)達(dá)國家，如美國、日本、加拿大等國家都紛紛轉(zhuǎn)向混業(yè)經(jīng)營。 隨著我國經(jīng)濟(jì)逐漸融入國際社會，金融的混業(yè)經(jīng)營必定會成為我國金融改革

30、的首要選擇。2 發(fā)展資本市場需要混業(yè)經(jīng)營我國資本市場經(jīng)過十多年的發(fā)展，已達(dá)到相當(dāng)?shù)囊?guī)模， 并日益顯示其經(jīng)濟(jì)晴雨表的功能。 其進(jìn)一步的發(fā)展必須以規(guī)和穩(wěn)定為基礎(chǔ)，而資本市場穩(wěn)定的一個重要前提是機(jī)構(gòu)投資者的存在， 這就要求擁有長期穩(wěn)定資金的金融機(jī)構(gòu)，各種社會保障基金與非金融企業(yè)進(jìn)入資本市場，因為這些真正的機(jī)構(gòu)投資者行為更為理性化，能穩(wěn)定市場信心，熨平資本市場波動，促進(jìn)資本市場平穩(wěn)發(fā)展，目前，活躍在我國證券市場特別是股票市場上的投資者大多是個人投資者和中小機(jī)構(gòu)，運作的資金也多是社會消費基金和其他小額資金，這就決定了我國證券市場的高度投機(jī)性不可避免， 近年來中國股市的劇烈波動已經(jīng)證明了這點，機(jī)構(gòu)投資者，

31、 特別是大銀行的介入可以從根本上改變證券市場上的投機(jī)性和波動性，由于分業(yè)經(jīng)營限制商業(yè)銀行介入證券業(yè)務(wù)， 所以這種體制使得證券市場失去一個極其重要的穩(wěn)定器，因此，商業(yè)銀行實行混業(yè)經(jīng)營有利于促使證券市場在平穩(wěn)中走向成熟。3 完善自律監(jiān)管機(jī)制，提高金融機(jī)構(gòu)自身的風(fēng)險控制能力自律監(jiān)管機(jī)制能夠充分發(fā)揮基金行業(yè)的自律功能，使得監(jiān)管者在決定何時與怎樣行使監(jiān)管權(quán)方面擁有較廣泛的自決權(quán)，具有充分的靈活性， 有利于投資基金行業(yè)的長期穩(wěn)定和規(guī)發(fā)展。 特別是這種機(jī)制將監(jiān)管建立在監(jiān)管者與被監(jiān)管者之間. . . . 14 / 22 的相互信任、共同合作的基礎(chǔ)上，因而更易實現(xiàn)監(jiān)管目標(biāo)。建立規(guī)、系統(tǒng)、可靠的控體系， 通過金融

32、機(jī)構(gòu)的部約束機(jī)制的保障，加之同業(yè)監(jiān)督機(jī)制， 確立以銀行部控制為基礎(chǔ)的自律性監(jiān)管組織體系，是國外銀行監(jiān)管的成功經(jīng)驗。 我國目前的銀行監(jiān)管過多依靠外部監(jiān)管， 來自商業(yè)銀行部的監(jiān)管、 銀行業(yè)協(xié)會的同業(yè)自律與來自社會中介的外部監(jiān)管明顯過于薄弱。外部監(jiān)管雖然重要， 但它通常發(fā)生在嚴(yán)重違規(guī)行為之后， 違規(guī)行為的危害已經(jīng)發(fā)生。 為尋求事先的預(yù)防性監(jiān)管措施，就必須發(fā)揮行業(yè)自律性組織的作用，通過金融從業(yè)人員自律、 金融機(jī)構(gòu)自律、 協(xié)會自律實現(xiàn)。 完善金融機(jī)構(gòu)部控制體系， 才能提高風(fēng)險管理能力。 這就要求我國金融監(jiān)管工作盡快建立、 健全以金融機(jī)構(gòu)部控制為基礎(chǔ)的部自律機(jī)制。深入到金融機(jī)構(gòu)部的組織、結(jié)構(gòu)、觀念、管理等

33、各個環(huán)節(jié)，建立起有效的部控制機(jī)制，以達(dá)到規(guī)避風(fēng)險、維持安全的目的。同時，加強(qiáng)金融行業(yè)自律性組織的建設(shè)，制定更為嚴(yán)格的行為守則， 并對本行業(yè)經(jīng)營者的經(jīng)營行為進(jìn)行監(jiān)督，以維護(hù)行業(yè)的公平競爭和市場秩序。這樣才能有助于金融機(jī)構(gòu)控機(jī)制的建立健全和充分發(fā)揮作用。在這一系列措施的基礎(chǔ)之上我們還應(yīng)強(qiáng)調(diào)：一方面，發(fā)揮行業(yè)自律監(jiān)管機(jī)制的作用，通過行業(yè)自律協(xié)會組織， 在行業(yè)形成一個自我協(xié)調(diào)、 平衡、制約的機(jī)制。另一方面，發(fā)揮社會監(jiān)督機(jī)制的作用。 社會監(jiān)督機(jī)制包括兩方面： 一是利用審計、會計、法律、考核評級等中介機(jī)構(gòu)對基金管理人和托管人進(jìn)行監(jiān)督和進(jìn)行管理績效的客觀評價， 主管部門要加強(qiáng)與這些機(jī)構(gòu)的聯(lián)系與配合；二是建立

34、嚴(yán)肅的舉報制度和查處程序， 使社會各界能夠有積極性、 有效地進(jìn)行監(jiān)督， 從而強(qiáng)大的外在壓力，促使管理人和托管人修正經(jīng)營行為，使之理性化、規(guī)化。（三）借鑒外國成功的監(jiān)管經(jīng)驗在結(jié)合我國實際國情的基礎(chǔ)上， 重視借鑒外國金融監(jiān)管法中對混業(yè)經(jīng)營如何監(jiān)管的好的立法經(jīng)驗， 加強(qiáng)與外國監(jiān)管組織的協(xié)調(diào)與合作。金融監(jiān)管一項技術(shù)性很強(qiáng)的活動， 金融監(jiān)管法制則是技術(shù)性和專業(yè)性并重的法律。各國的金融監(jiān)管法制既有共性又有差別。 因此，我們有必要主動、 認(rèn)真地學(xué)習(xí)和研究國外金融監(jiān)管法制對混業(yè)經(jīng)營如何監(jiān)管的經(jīng)驗。借鑒方式上， 首先要注意收集， 翻譯和整理國外的金融監(jiān)管法律制度，尤其是銀行業(yè)的監(jiān)管法制 : 其次，集中理論界和實

35、務(wù)界對監(jiān)管法制成效顯著的國家的. . . . 15 / 22 法律制度與實施機(jī)制進(jìn)行系統(tǒng)研究； 再次注意引進(jìn)國外的監(jiān)管法制專家和實務(wù)部門的優(yōu)秀人員來國傳授經(jīng)驗； 此外要重視調(diào)查我國現(xiàn)有的監(jiān)管法制和局限性，結(jié)合實際， 完善我國的金融監(jiān)管法制。 金融監(jiān)管的國際合作主要表達(dá)在銀行業(yè)方面，因為資金出入主要是銀行的渠道來進(jìn)行。我國應(yīng)廣泛深入地研究國外金融監(jiān)管的最新成果，積極參與國際或地區(qū)性的銀行監(jiān)管組織的活動，如巴塞爾監(jiān)管委員會、國際貨幣基金組織等。我國要建立與各國金融監(jiān)管當(dāng)局的定期磋商和交流制度，有效也加強(qiáng)對銀行跨境活動的監(jiān)管，這既包括外資金融機(jī)構(gòu)在我國的分支機(jī)構(gòu)，也包括我國在國外設(shè)立的分支機(jī)構(gòu)。順應(yīng)

36、國際金融改革的潮流， 以安全性和效益性的統(tǒng)一為價值取向，全面審視我國的金融監(jiān)管理念， 建立與國際接軌的金融監(jiān)管制度。安全性與效益性應(yīng)是我國金融監(jiān)管立法的兩大價值目標(biāo)， 兩大價值目標(biāo)之間是對立統(tǒng)一的關(guān)系。 一方面，由于金融業(yè)是高風(fēng)險行業(yè)， 且具有發(fā)生支付危機(jī)的連鎖效應(yīng)， 因此安全性是前提；另一方面，金融監(jiān)管又要成為促進(jìn)金融創(chuàng)新，提高金融服務(wù)效率以與我國金融業(yè)在國際市場中的競爭力的根本保證。從現(xiàn)在的發(fā)展趨勢看， 金融監(jiān)管并不是越嚴(yán)格越好，過于嚴(yán)格的金融監(jiān)管不僅會帶來過大的金融行政成本，以與金融機(jī)構(gòu)貫徹這些監(jiān)管措施帶來的成本， 還會抑制金融創(chuàng)新和市場競爭。 固然一味追逐贏利性、效益性而不顧流動性、安

37、全性，只能是飲雞止渴；但迷信流動性、安全性而忽視效益性，也無異于因噎廢食（四）加強(qiáng)金融監(jiān)管立法，改變現(xiàn)有金融監(jiān)管法律制度在操作層面上的不足1. 監(jiān)管立法應(yīng)順應(yīng)放松管制、鼓勵競爭和創(chuàng)新的需要。金融監(jiān)管在立法思想和法律容方面要面向國際社會，借鑒金融業(yè)發(fā)達(dá)地區(qū)的先進(jìn)做法，促進(jìn)國際合作和監(jiān)管立法國際化，“努力削減或弱化隱藏在中國特色命題下的計劃機(jī)制、行政關(guān)系的容，為金融市場發(fā)展、金融機(jī)構(gòu)活動創(chuàng)造一個寬松自由的金融制度環(huán)境。 這是我國金融市場對外開放， 參與國際競爭的迫切要求。目前，全球金融一體化的快速發(fā)展趨勢要求銀行監(jiān)管與其法制建設(shè)應(yīng)當(dāng)放到國際層面上看待。 盡管美國的銀行監(jiān)管水平屬世界前列，卻仍不斷變

38、革。 美聯(lián)儲主席格林斯說 : 技術(shù)進(jìn)步的飛速發(fā)展已導(dǎo)致美國現(xiàn)有的許多銀行監(jiān)管條例顯得十分舊和過時， 呼吁各國應(yīng)加強(qiáng)合作， 要求監(jiān)管部門不斷調(diào)整以適合一個處于動. . . . 16 / 22 態(tài)變化之中的外部環(huán)境。 經(jīng)濟(jì)全球化意味著政府在各個領(lǐng)域包括法制方面更大的責(zé)任和更多的政府能力需求， 為配合這種責(zé)任和需求， 應(yīng)積極參加國際上的各種交流活動，以開闊的胸襟和開放的視野學(xué)人之所長，借助它國政府的能力與資源來提升自我， 如注意收集國外先進(jìn)的金融法律文本，對金融監(jiān)管法制卓越的國家的法律制度和實施機(jī)制進(jìn)行系統(tǒng)的研究以與注重引進(jìn)國外的監(jiān)管法制專家和事務(wù)部門的優(yōu)秀人才來華傳授技能和交流培訓(xùn)等。建立健全監(jiān)管

39、法規(guī)制度， 增強(qiáng)監(jiān)管法制體系的協(xié)調(diào)性、統(tǒng)一性和透明度，使立法行為有計劃、合理地進(jìn)行，切忌對法律、法規(guī)的隨意立、改、廢，給執(zhí)行者和監(jiān)管者的日常工作造成諸多不便。只有用發(fā)展的眼光和超前的意識對待金融監(jiān)管法制建設(shè)，才能推動國金融業(yè)之間的有序競爭，使金融市場真正充滿活力并穩(wěn)定發(fā)展。2. 加緊研究制定對金融控股公司的監(jiān)管法規(guī)做為混業(yè)經(jīng)營的一種形式，金融控股公司在我國已客觀存在。2003 年 12 月通過的商業(yè)銀行法 已為商業(yè)銀行通過股權(quán)投資的方式或其他方式從事非銀行金融業(yè)務(wù)留下了空間。 證券法 的修改也在考慮為證券業(yè)從事其他金融業(yè)務(wù)留下空間。為防金融風(fēng)險， 應(yīng)加強(qiáng)對金融控股公司的引導(dǎo)。對以金融機(jī)構(gòu)為基礎(chǔ)

40、的金融控股公司其總體風(fēng)險可通過主監(jiān)管機(jī)構(gòu)制度進(jìn)行監(jiān)測、控制，而對一些企業(yè)集團(tuán)形成的金融控股狀況現(xiàn)在還無法有效監(jiān)管。規(guī)金融控股公司需要單獨立法。我國的金融監(jiān)管基本以機(jī)構(gòu)監(jiān)管為主線，金融立法也是按機(jī)構(gòu)分別立法為主線，按照這一主線， 我國也需要一部專門規(guī)金融控股公司的單獨法規(guī)。但就現(xiàn)階段而言，鑒于金融控股公司的單獨立法要涉與金融基本法和分業(yè)經(jīng)營制度的重大調(diào)整，因此可考慮借鑒日本在這方面的立法經(jīng)驗，先行設(shè)立特例法， 即先將公司法、銀行法、證券法、保險法等法規(guī)中的相關(guān)部分匯總修改，形成金融控股公司適用的法規(guī)，日本謂之金融控股公司解禁整備法。也可借鑒金融資產(chǎn)管理公司條例的制定，制定相應(yīng)的金融控股公司管理條

41、例。隨著金融基本法與其他經(jīng)濟(jì)法律的修改，視條件成熟再制定金融控股公司法。通過先行制定金融控股公司管理條例， 可以在一定程度上解決公司設(shè)立與經(jīng)營的合法性問題，也可為依法監(jiān)管提供依據(jù)。 對金融控股公司的監(jiān)管容， 借鑒巴塞爾聯(lián)合論壇 對金融控股集團(tuán)的監(jiān)管原則與歐盟的最新指引，主要集中在以下方面: . . . . 17 / 22 （1）盡快建立金融控股公司的風(fēng)險預(yù)警機(jī)制，加強(qiáng)對資本充足性的監(jiān)管。金融控股公司可借鑒美國camel 系統(tǒng)，設(shè)立一系列金融控股公司的預(yù)警指標(biāo)，如資本充足率、資產(chǎn)質(zhì)量、管理能力、盈利性、流動性等等指標(biāo)。金融控股公司按監(jiān)管當(dāng)局的規(guī)定上報各種財務(wù)報表和資料，由監(jiān)管當(dāng)局根據(jù)預(yù)警指標(biāo)進(jìn)行

42、評估，并將金融風(fēng)險與時反饋給金融控股公司，根據(jù)對該公司的風(fēng)險預(yù)測作出警告、限期改正、停業(yè)整頓、吊銷營業(yè)執(zhí)照等處理， 從而可在金融風(fēng)險發(fā)生前控制住風(fēng)險，防患于未然。尤其是要在巴塞爾協(xié)議 等國際協(xié)議的基礎(chǔ)上制定我國金融控股公司的最低資本充足率，注意防止對集團(tuán)各公司機(jī)構(gòu)資本的重復(fù)計算和母公司利用債務(wù)資本補充子公司的資本， 同時要確立適合我國金融控股公司的度量方法，科學(xué)地計量資本充足率， 達(dá)到準(zhǔn)確評價其總體健全程度的目的。巴塞爾聯(lián)合論壇只對金融控股集團(tuán)存款類機(jī)構(gòu)的資本充足率提出了%8 的最低標(biāo)準(zhǔn)，而對金融控股公司本身的資本充足率沒有統(tǒng)一的規(guī)定，由各國金融監(jiān)管當(dāng)局掌握。 在中國如果是基于某類金融機(jī)構(gòu)的金

43、融控股公司， 其資本充足率可對各類金融機(jī)構(gòu)的資本進(jìn)行扣除計算，而如果是實業(yè)類的集團(tuán)和純投資類的金融控股公司則必須研究適合中國國情的資本充足率標(biāo)準(zhǔn)。 金融是一個高風(fēng)險， 高杠桿率的行業(yè)， 如果對它的控股公司的股本比率不作限制則會造成股權(quán)虛增從而累計風(fēng)險。（2）對關(guān)聯(lián)交易的限制。監(jiān)管當(dāng)局還應(yīng)制定嚴(yán)格的法律條例，在金融控股公司部設(shè)立“防火墻”制度，特別關(guān)注集團(tuán)部金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)的資金運作動向，加強(qiáng)對各子公司之間的關(guān)聯(lián)交易的監(jiān)督，即各子公司之間的交易必須僅限于商業(yè)基礎(chǔ)之上， 監(jiān)管者還可以要求增加交易中擔(dān)保、抵押信貸的比例， 限制同一集團(tuán)部成員交易額的數(shù)量， 對于超過一定金額的關(guān)聯(lián)交易， 必須經(jīng)監(jiān)管當(dāng)局的

44、專門審批。在金融控股公司構(gòu)架下， 不同子公司受控股公司的統(tǒng)一指揮，從而又可能進(jìn)行集團(tuán)的關(guān)聯(lián)交易， 以增進(jìn)集團(tuán)整體的協(xié)同效應(yīng)。關(guān)聯(lián)交易的存在， 不僅是導(dǎo)致風(fēng)險傳遞從而威脅存款機(jī)構(gòu)安全的最重要因素，而且是引發(fā)利益沖突， 產(chǎn)生道德風(fēng)險的主要原因。因而必須控制金融控股公司的關(guān)聯(lián)，重點有兩方面: 一是對存款機(jī)構(gòu)與關(guān)聯(lián)企業(yè)之間交易的限制，以與對存款機(jī)構(gòu)在與集團(tuán)成員共享資源時 ( 如相互提供支持，使用共同標(biāo)示，相互分銷產(chǎn)品以與營業(yè)場所和服務(wù)的共享 )可能產(chǎn)生的風(fēng)險進(jìn)行控制。監(jiān)管容主要是對關(guān)聯(lián)交易的條件做出相應(yīng). . . . 18 / 22 的規(guī)定。其中最主要的是要求相關(guān)機(jī)構(gòu)在共享資源時必須充分披露有關(guān)信息，

45、包括業(yè)務(wù)容、 交易風(fēng)險。 所涉與的各子公司的作用和責(zé)任，以使交易對象確切地知道他們是在與存款機(jī)構(gòu)交易還是與集團(tuán)的其他企業(yè)交易。二是由利益沖突引發(fā)的道德風(fēng)險。比如在一個金融控股公司架構(gòu)下，證券子公司受命將一面臨破產(chǎn)的、 銀行子公司已大量貸款的企業(yè)包裝上市，從而達(dá)到將銀行貸款損失轉(zhuǎn)嫁給公眾投資者的不正當(dāng)目的。再比如，將貸款和證券、 保單與集團(tuán)其他金融產(chǎn)品捆綁銷售， 從而損害客戶的利益。 對這些由于金融控股公司因綜合經(jīng)營而承當(dāng)多種角色所引發(fā)的利益沖突和道德風(fēng)險，實際是一種從集團(tuán)整體利益出發(fā)的關(guān)聯(lián)交易行為，在法規(guī)制定時更要有明確的規(guī)定。（3）對風(fēng)險集中度的控制。 中銀國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家遠(yuǎn)征認(rèn)為: 金融控

46、股公司的核心就是風(fēng)險控制， 如果控股集團(tuán)本身沒有完善的風(fēng)險監(jiān)控機(jī)制和嚴(yán)格的制度建設(shè)，跨行業(yè)的資源整合和產(chǎn)品創(chuàng)新根本無從談起。為了防止金融控股公司在總體上風(fēng)險過度集中于某些特定交易對象、地區(qū)，部門和金融市場， 監(jiān)管當(dāng)局有必要對其風(fēng)險集中度進(jìn)行控制， 其中重點是對整個金融控股公司與集團(tuán)外單一交易對象的總的交易金額進(jìn)行控制。 監(jiān)管當(dāng)局可規(guī)定， 此類交易金額不得超過控股公司總資本一定比例， 或超過一定比例時須向監(jiān)管當(dāng)局報告。此外，對于這一比例還可根據(jù)交易對象的不同做出不同的限制，如對以政府的和存款機(jī)構(gòu)為交易對象的可使用較高比例，對其他對象則規(guī)定較低比例。（4）要建立關(guān)于金融控股公司的部交易和對外交易的

47、強(qiáng)制信息披露制度，制定信息公開的程度、 準(zhǔn)確性、完整性的準(zhǔn)則要求。 金融監(jiān)管的理論基礎(chǔ)主要是金融市場的不完全信息，金融市場失靈究其根源在于非對稱信息和不完全契約，金融的脆弱性、 傳染性等只是這一根源的外在表現(xiàn)。金融監(jiān)管應(yīng)集中解決金融過程中非對稱信息和不完全金融契約問題。因此，對集團(tuán)部的關(guān)聯(lián)交易和外部交易必須制定強(qiáng)制的信息披露制度， 對信息公開的程度和準(zhǔn)確性、 完整性制定明確的準(zhǔn)則，要求金融企業(yè)集團(tuán)定期向監(jiān)管者報告其相關(guān)的部交易，尤其是大額關(guān)聯(lián)交易，增強(qiáng)信息透明度。 對集團(tuán)部信息流動也必須加以嚴(yán)格的控制，部信息只能在各會員公司間進(jìn)行適度流動， 堅決打擊利用信息的非法轉(zhuǎn)移損害客戶的行為。通過這種安排，監(jiān)管當(dāng)局、客戶、投資者應(yīng)該能夠?qū)鹑诩瘓F(tuán)與其成員的資本狀況、利潤水平以與真實風(fēng)險作出準(zhǔn)確的判斷。對于金融集團(tuán)的信息披露必須做到: 強(qiáng). . . . 19 / 22 調(diào)資產(chǎn)價值的公允表達(dá)， 充分表達(dá)資產(chǎn)的真實價值。 實施信息的強(qiáng)制性披露制度，以法律強(qiáng)制性的信息披露保證信息的正確、公平、公正。由部信息規(guī)向外部信息規(guī)轉(zhuǎn)變，信息規(guī)機(jī)制必須依賴于國家的審計體系而非銀行部審計。（五）加強(qiáng)國際合作美國金融危機(jī)爆發(fā)后的全球經(jīng)濟(jì)形勢要求我國的銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該具有適應(yīng)開放經(jīng)濟(jì)的