國際金融學(xué)計算題精編

1、熟悉網(wǎng)站的外匯標(biāo)價法。直接標(biāo)價法又稱價格標(biāo)價法。間接標(biāo)價法又稱數(shù)量標(biāo)價法。1、套算匯率（交叉匯率）基本匯率：本國貨幣與關(guān)鍵貨幣（中間貨幣）對比制定出來的匯率。 套算匯率：根據(jù)基本匯率套算出來的本國與他國貨幣的匯率。$1=SF1.3230/40$1=DM1.5110/20SF1= DM“？”結(jié)構(gòu)簡式：1 =（少，多）1=（少，多）萬能套路：1換得少，用多換1。1=（少，多）：向右交易得少，向左交易用多即：要么1換得少，要么用多換1。即：要么向右交易，要么向左交易。解釋：要么用“1”代表的貨幣去換“（少，多）”代表的貨幣，得到“少”；要么用“（少，多）”代表的貨幣去換“1”代表的貨幣，要用“多”去

2、換。題中：SF1= DM“？”“？”=“（少，多）”那么“少”：表示SFDM（向右交易得到少）。已知決定：須先用SF“多”換$1（用多換1），再用$1換DM“少”（1換得少）推出“少”：SF1.3240=$1=DM1.5110（等號分別是：用多換1，1換得少）“多”：表示DMSF（向左交易要用多）。已知決定：須先用DM“多”換$1（用多換1），再用$1換SF“少”（1換得少）推出“多”：DM1.5120=$1=SF1.3230（等號分別是：用多換1，1換得少）合并即可。同理£ 1= $ 1.4530/40 $ 1= DM 1.5110/20£ 1= DM“？” 少：

3、3; 1= $ 1.4530= DM 1.4530*1.5110（等號分別是：1換得少，1換得少） 多：DM1.5120=$ 1=£1/1.4540（等號分別是：用多換1，用多換1） 合并即可。 又如 £1US$1.61251.6135AU$1=US$0 .71200.7130 £1AU$“？” 少：£1= US$1.6125= AU$1.6125/0.7130（等號分別是：1換得少，用多換1） 多：AU$1= US$0 .7120=£0 .7120/1.6135（等號分別是：1換得少，用多換1） 合并即可。2、升貼水(1)遠(yuǎn)期匯水：“點數(shù)前小

4、后大” 遠(yuǎn)期匯率升水 遠(yuǎn)期匯率即期匯率遠(yuǎn)期匯水（越大的越大）(2)遠(yuǎn)期匯水: “點數(shù)前大后小” 遠(yuǎn)期匯率貼水 遠(yuǎn)期匯率即期匯率遠(yuǎn)期匯水（越小的越?。┮陨辖Y(jié)論由遠(yuǎn)期匯水的決定推導(dǎo)而來。舉例說明：即期匯率為:US$=DM1.7640/501個月期的遠(yuǎn)期匯水為:49/44試求1個月期的遠(yuǎn)期匯率？解：買入價=1.7640-0.0049=1.7591賣出價=1.7650-0.0044=1.7606US$=DM1.7591/1.7606計算：簡化后的市場匯率行情為： Bid/Offer Rate Three Month Rate Denmark 6.1449/6.1515 118/250 Swi

5、tzerland 1.2820/1.2827 27/26 UK 1.8348/1.8353 150/141 請分別計算三個月后的丹麥馬克瑞士法郎、丹麥馬克英鎊的匯率。 解：三個月后丹麥馬克/美元的匯率=6.1567/6.1765三個月后瑞士法郎/美元的匯率=1.2793/1.2801三個月后美元/英鎊的匯率=1.8198/1.8212三個月后丹麥馬克/瑞士法郎=4.8095/4.8280三個月后丹麥馬克/英鎊=11.2040/11.24863、直接套匯交易倫敦外匯市場 GBP1USD1.9675/85紐約外匯市場 GBP1USD1.9650/55可知：英鎊在倫敦更值錢，那么在倫敦賣英鎊。推出：

6、在紐約賣美元。例如：在倫敦外匯市場賣出100萬英鎊，獲得100×1.9675=196.75萬美元在紐約外匯市場買進(jìn)100萬英鎊，支付100×1.9655=196.55萬美元獲利：196.75196.55=0.2萬美元4、間接套匯交易香港外匯市場：USD/HKD=7.81237.8514紐約外匯市場：GBP/USD=1.33201.3387倫敦外匯市場：GBP/HKD=10.614610.7211（1）套算比較法（消去一種貨幣，得到“兩個匯率”，變成“直接套匯”）1任取兩個外匯市場匯率套算。比如香港、紐約。得到GBP/HKD=1.3320*7.81231.3387*7.851

7、4=10.406010.51072.與另一外匯市場比較?？芍河㈡^在倫敦更值錢，那么在倫敦賣英鎊。推出：在香港賣港幣，在紐約賣美元。注意：具體從哪國貨幣開始交易無所謂，只要是上述方向交易即可。5、套利交易1、低利率貨幣 兌換成 高利率貨幣2、將 高利率貨幣 存入高利率國一定期限。3、期滿后，將 高利率貨幣 兌換成 低利率貨幣抵補套利：指套利者將資金從低利率貨幣調(diào)往高利率貨幣的同時，在外匯市場賣出遠(yuǎn)期高利率貨幣。即：在套利的同時做遠(yuǎn)期外匯交易，以避免套利中的匯率風(fēng)險。例 在某一時期，美國3個月存款利率為12%，英國3個月存款利率為6%，假定當(dāng)前匯率為1=1.6530/50，3個月遠(yuǎn)期差額為40/

8、60，假如你手上有100萬。（1）是否存在抵補套利機會？（2）如存在，請計算套利凈收益？解：（1） h=0.0040/1.6530×12/3=0.97%丨h(huán)丨=0.97%12%6%=6% 存在抵補套利機會（2）套利凈收益：100×1.6530 ×(112%×3/12) ÷1.6610 100 × (16%× 3/12)= 102.50 101.5=1萬注釋：×12/3：是因為利率差是年利率差，而匯率的變化只在3個月內(nèi)。/1.6530：是因為前期是向右交易得少。0.0040：表示3個月后向右交易得到少的增量。0.00

9、40/1.6530：理論上講沒有考慮交易成本，但是相對匯率風(fēng)險而言交易成本可以忽略。6、外匯期貨-買入套期保值(看漲：先“買”，到期“賣”。期貨市場交易與現(xiàn)貨市場交易對應(yīng)，但各自獨立完成)7、外匯期貨-賣出套期保值（看跌：先“賣”，到期“買”。期貨市場交易與現(xiàn)貨市場交易對應(yīng)，但各自獨立完成）這里的外匯沒有雙向標(biāo)價，如果是雙向標(biāo)價，原理是一樣的。期貨市場：一般不交接實貨。要么先買后賣，要么先賣后買。8、外匯期貨-投機沒有現(xiàn)貨市場交易對應(yīng)的期貨市場交易就是投機！參照保值。9、貨幣互換貨幣互換原因：1.A想借B貨幣，但是A只能借到A貨幣或者借A貨幣利率上具有比較優(yōu)勢。如果A借A貨幣兌換成B貨幣，那么

10、遠(yuǎn)期存在匯率風(fēng)險。2.B想借A貨幣，但是B只能借到B貨幣或者借B貨幣利率上具有比較優(yōu)勢。如果B借B貨幣兌換成A貨幣，那么遠(yuǎn)期存在匯率風(fēng)險。3.為了避免匯率風(fēng)險，雙方進(jìn)行貨幣互換。美元英鎊A公司8.0%11.6%B公司10.0%12.0%上表是A、B公司各自借美元與借英鎊的貸款利率。1 題設(shè)：A要借英鎊，B要借美元，金額等值。2 由上表可知：A借美元比較優(yōu)勢，B借英鎊比較優(yōu)勢。因為A借美元+B借英鎊的總利率<A借英鎊+B借美元的總利率。于是進(jìn)行貨幣互換，操作流程期初貨幣互換：A借美元，B借英鎊。再進(jìn)行貨幣互換，實現(xiàn)各獲所需。那么總利息（8+12）-（10+11.6）=-1.6，平分減少的1

11、.6%利息。A本來要借英鎊，本須支付11.6%的利息，減0.8%=10.8%B本來要借美元，本須支付10.0%的利息，減0.8%=9.2%AB銀行銀行8%美元12%英鎊8%美元10.8%英鎊A：支付了10.8% B：支付了8%+1.2%須補付12%-10.8%期中：利息的支付情況如下圖所示：期末貨幣互換：各自換回原借銀行的貨幣，還給銀行，避免了外匯變動風(fēng)險。10、利率互換利率互換與貨幣互換異曲同工，都是通過相對優(yōu)勢的借貸組合產(chǎn)生互換利益。利率互換一般是固定利率與浮動利率的互換。債務(wù)幣種是相同的，所以不交換本金。 固定利率浮動利率中國銀行10.0%LIBOR美國銀行12.5%LIBOR

12、+0.5%借款成本差額2.5%0.5%上表似乎中國銀行與美國銀行在美元市場的貸款利率。中國銀行浮動利率美元，美國銀行想借固定利率美元，金額相同。同理：中國銀行固定利率市場美國銀行浮動利率市場11.0%LIBOR10.0%LIBOR+0.5%利息支付情況圖示10.0%+ LIBOR+0.5%-（12.5%+LIBOR）=-2%，平分減少的利息?，F(xiàn)有小王手中持有的500萬美元出售給某銀行，以換取歐元，銀行給出的當(dāng)期外匯牌價為EOR/USD ： 1.0820/40。依此牌價，小王能從銀行手中獲取多少歐元？500/1.0840某中國公司欲從某美國公司進(jìn)口一批設(shè)備，美國公司給出了兩個報價，一個是3450

13、00美元，另一個是280萬港幣，假設(shè)當(dāng)期的外匯牌價如下： USD/CNY 8.2740/50 ， HKD/CNY 1.0120/30。該中國公司應(yīng)接受哪一個報價更為劃算？如果你以電話向中國銀行詢問美元/港幣的匯價。中國銀行報：7.7625/56.請問(1)中國銀行以什么價格向你買進(jìn)美元？(2)你以什么價格向中國銀行買進(jìn)港幣？(3)你以什么價格向中國銀行賣出港幣？某銀行詢問美元兌德國馬克的匯價，你的答復(fù)是1.8040/50，銀行以什么價格向你出售德國馬克？如果你是某銀行的交易員，客戶向你詢問澳元/美元匯價，你答復(fù)：0.7685/90，客戶以什么價格向你出售澳元？客戶又以什么價格向你買進(jìn)澳元？如果你是銀行，客戶向你詢問美元兌瑞士法郎價格，你答復(fù)：1.4100/10，客戶以什么價格向你出售瑞士法郎？你以什么價格向客戶出售瑞士法郎？客戶以什么價格向你出售美元？如果你是銀行，你向客戶報出美元兌港幣匯率為7.8057/67，客戶要以港幣向你買進(jìn)100萬美元，(1)你應(yīng)給客戶什么價格？(2)如果客戶以你的上述報價，向你購買了500萬美元，賣給你港幣，隨后，你打電話給另一經(jīng)紀(jì)人想買回美元平倉。幾家經(jīng)