現(xiàn)金流量分析練習(xí)含答案

1、【一】ABC公司2012年的現(xiàn)金凈流量相關(guān)資料如下： 單位：萬元項目2012年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額886投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-456籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-120 另:該公司2012年的流動負債、長期負債分別為1000萬元、1500萬元，支付現(xiàn)金股利280萬元，支付利息225萬元， 2012年到期債務(wù)本金為300萬元，用于資本性支出500萬元，存貨增加180萬元。要求：· （1）根據(jù)上述資料做現(xiàn)金流動性分析，嘗試從現(xiàn)金凈流量的組成來觀察分析該公司所處的發(fā)展時期和競爭實力。· （2）根據(jù)上述資料計算1年數(shù)據(jù)的現(xiàn)金滿足支付比率，并分析該公司的支付能力。【計算分析

2、】：（1）現(xiàn)金到期債務(wù)比 = 經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/到期債務(wù) = 886/300 = 2.95 現(xiàn)金流動負債比率 = 經(jīng)營現(xiàn)金凈流量流動負債 = 886/1000×100% = 88.6% 現(xiàn)金債務(wù)總額比 = 經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/全部負債 = 886/2500 = 35.44% 從現(xiàn)金流動性分析可以看出，該公司的現(xiàn)金債務(wù)總額比為35.44%，公司承擔(dān)債務(wù)能力較強。從現(xiàn)金凈流量的組成初步觀察結(jié)論為：· 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為正，說明經(jīng)營活動有一定回籠資金能力，行業(yè)中具有一定實力，應(yīng)結(jié)合行業(yè)同比得出進一步結(jié)論；· 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負,投資活動現(xiàn)金流入量小于流出

3、量，初步判斷處于成長期間，在加大投資力度，擴大經(jīng)營規(guī)模方面占用一定量的資金；· 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負,籌資活動現(xiàn)金流入量小于流出量，其原因可能是本期籌資速度放慢，籌資理財過程中的資本成本較高所致。（2）現(xiàn)金滿足支付比率 = 營業(yè)現(xiàn)金凈流量（資本性支出額存貨增加額支付現(xiàn)金股利額）=886/(700+200+280)×100%=75.08% 現(xiàn)金滿足支付比率小于1，說明企業(yè)用經(jīng)營獲取的現(xiàn)金無法滿足擴充所需資金；需靠外部融資來補充。【二】甲公司和乙公司均是從事辦公自動化設(shè)備生產(chǎn)的股份有限公司，甲公司擬收購乙公司。為此，現(xiàn)需要對乙公司償債能力、營運能力、盈利能力、發(fā)展能力

4、和市場評價等方面進行分析，估算乙公司的市場價值，作為收購決策的參考因素。采用財務(wù)比率分析法對乙公司進行分析，相關(guān)資料如下： 資料1：乙公司2012年12月31日資產(chǎn)負債表 單位：萬元 項 目 年初數(shù) 年末數(shù)貨幣資金 600 260交易性金融資產(chǎn) 1200 300應(yīng)收賬款 1500 2380存貨 4800 6860流動資產(chǎn)小計 8100 9800固定資產(chǎn)凈值 11900 11000資產(chǎn)總計 20000 20800短期借款 4000 3800應(yīng)付賬款 2000 2325流動負債小計 6000 6125長期借款 8000 7427負債合計 14000 13552股東權(quán)益合計 6000 7248負債及

5、股東權(quán)益總計 20000 20800（1）乙公司2012年末股份總數(shù)為3120萬股；（2）乙公司2012年末股票市價為16元/股。資料2：乙公司2012年度利潤表，單位：萬元 項 目 金 額營業(yè)收入 17460減：營業(yè)成本 9176營業(yè)稅金及附加 852營業(yè)費用 1500管理費用 3000財務(wù)費用 932營業(yè)利潤 2000減：營業(yè)外凈支出 136利潤總額 1864減：所得稅 616凈利潤 1248注：財務(wù)費用均為利息支出資料3：2012年有關(guān)行業(yè)平均值：流動比率2.3, 速動比率1.5,資產(chǎn)負債率0.5; 利息保障倍數(shù)3.8,股票收益率6%, 市盈率45,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)6次, 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天

6、數(shù)60天,存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)3次, 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)120天,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.5次,營業(yè)利潤率35%, 銷售凈利率7.3%,總資產(chǎn)報酬率15%, 凈資產(chǎn)收益率22%,總資產(chǎn)增長率3.8%, 凈資產(chǎn)增長率21%. 要求: 1、利用以上資料計算乙公司有關(guān)比率； 2、分析乙公司的償債能力、營運能力、盈利能力及發(fā)展能力； 3、采用市盈率法估算乙公司的市場價值。（分別據(jù)乙公司2012.12.31日的市盈率和行業(yè)平均的市盈率）； 4、綜合分析說明乙公司生產(chǎn)經(jīng)營中可能存在哪些問題？【計算分析】：1、利用以上資料，計算乙公司有關(guān)比率；項 目 2012年初 2012年末 2012年度償債能力指標 流動比率 1.35 1.

7、6速動比率 0.55 0.48資產(chǎn)負債率 70% 65.15%利息保障倍數(shù) 3營運能力指標應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) 9應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 40存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) 1.6存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 225總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 0.8559項 目 2012年度指標盈利能力指標營業(yè)利潤率 2000/17460=11.45%銷售凈利率 1248/17460=7.15%總資產(chǎn)報酬率 (1864+932) /20400=13.71%凈資產(chǎn)收益率 1248/（6000+7428）÷2=18.84%每股收益 1248/3120=0.4市盈率 16/1248/3120=40發(fā)展能力指標總資產(chǎn)增長率 (20800-20000) /20000

8、=4% 凈資產(chǎn)增長率 (7428-6000)/6000=23.8% 2、（1）償債能力分析：乙公司的流動比率、速動比率和利息倍數(shù)均低于行業(yè)平均值，且前兩項指標均已低于公認的財務(wù)安全線，資產(chǎn)負債率高于行業(yè)平均值，表明乙公司償債能力較弱。 （2）營運能力分析：乙公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高于行業(yè)平均值，表明乙公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)較快；乙公司存貨周轉(zhuǎn)率遠低于行業(yè)平均值，表明其存貨周轉(zhuǎn)速度較慢?？傎Y產(chǎn)營運效率較行業(yè)平均水平低。 （3）盈利能力分析：乙公司的營業(yè)利潤率低于行業(yè)平均值，表明其銷售環(huán)節(jié)的盈利能力較差；乙公司的總資產(chǎn)報酬率和凈資產(chǎn)報酬率均低于行業(yè)平均值，表明其總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)盈利能力較弱。 上市公司市場評價分析：乙公司的股票收益率、市盈率均低于行業(yè)平均水平表明該公司投資價值相對較低。 （4）發(fā)展能力分析：乙公司的總資產(chǎn)增長率高于行業(yè)平均值，凈資產(chǎn)增長率大致等于行業(yè)平均值，但其盈利能力比行業(yè)平均水平低，表明其發(fā)展能力較行業(yè)平均水平弱。 3、按照乙公司2007年末的市盈率估算，乙公司市場價值為： 1248×40=49920（萬元）； 按照行業(yè)平均市盈率估算，乙公司的市場價值為： 1248×45=56160（萬元） 4、綜上所述