YesTrader期權功能使用說明書

1、YesTrader期權功能使用說明書1. 期權綜合下單22. 期權行情表53. 歷史波動率圖表74. 持倉量圖表105. 敏感度圖表146. 期權策略分析187. 期權頭寸Book261. 期權綜合下單· 界面介紹在期權綜合下單界面上可以顯示期權綜合行情，圖表分析，賬戶權益查詢及下單模塊?？梢酝ㄟ^鼠標點擊的方式變更當前期權合約，變更指定的期權合約時，該期權合約的綜合行情，k線圖及下單模塊也會同時變化。· 界面說明 品種選擇區(qū)-品種：選擇所要交易的期權品種-月份：選擇期權月份-股指連續(xù)：顯示期權品種相應的股指連續(xù)品種的現價與漲跌幅-歷史波動率：顯示股指連續(xù)的60日歷史波動率-

2、行情提示：打鉤時，相應行的顏色顯示行情變化 期權行情表-綜合行情表：顯示看漲期權和看跌期權的每個行權價的現價、對比、漲跌幅、賣出價、買入價、交易量、未平倉合約-綜合敏感度：顯示看漲期權和看跌期權的每個行權價的現價、理論價、內在波動性、Delta、Gamma、Seta、 Vega-Call行情表：顯示看漲期權的每個行權價的現價、對比、賣出價、買入價、交易量、未成交合約、理論價、偏離率、開盤價、最高價、最低價、內在價值、時間價值-Put行情表：顯示看跌期權的每個行權價的現價、對比、賣出價、買入價、交易量、未成交合約、理論價、偏離率、開盤價、最高價、最低價、內在價值、時間價值-Call敏感度：顯示看

3、漲期權的每個行權價格的現價、對比、賣出價、買入價、交易量、理論價、偏離率、內在波動率、Delta、Gamma、Seta、 Vega_Put敏感度：顯示看跌期權的每個行權價的現價、對比、賣出價、買入價、交易量、理論價、偏離率、內在波動率、Delta、Gamma、Seta、 Vega* 在期權行情表界面點擊期權品種會聯動下單界面和圖表界面 圖表/結存-按時間：顯示已選品種按時間的行情-按日期：顯示已選品種按日期的行情-K線：顯示已選品種的K線 -未成交：顯示未成交品種-成交：顯示成交品種-結存：顯示賬戶權益的現況和持倉* 點擊成交、未成交、結存界面的品種會聯動下單界面 下單 選擇賬戶 已選品種的新

4、下單，平倉下單，變更及取消 顯示賬戶的持倉情況 顯示賬戶的未成交品種* 雙擊持倉和未成交品種會聯動相應的圖表和下單界面2. 期權行情表· 界面介紹在期權行情表中可一目了然地查看不同到期月或不同行權價的看張/看跌期權綜合行情，可實時查看不同行權價的品種的行情與敏感度等信息。· 界面說明 選擇品種-品種：選擇所要交易的期權品種-月份：選擇期權月份-股指連續(xù)：顯示期權品種相應的股指連續(xù)現價與漲跌幅-歷史波動率：顯示股指連續(xù)的60日歷史波動率-行情提示：打鉤時，相應行的顏色顯示行情變化 期權行情表-綜合行情表：顯示看漲期權和看跌期權的每個行權價的現價現價、對比、漲跌幅、賣出價、買入

5、價、交易量、未平倉合約-綜合敏感度：顯示看漲期權和看跌期權的每個行權價的現價、理論價、內在波動性、Delta、Gamma、Seta、 Vega-Call行情表：顯示看漲期權的每個行權價的現價、對比、賣出價、買入價、交易量、未成交合約、理論價、偏離率、開盤價、最高價、最低價、內在價值、時間價值-Put行情表：顯示看跌期權的每個行權價的現價、對比、賣出價、買入價、交易量、未成交合約、理論價、偏離率、開盤價、最高價、最低價、內在價值、時間價值-Call敏感度：顯示看漲期權的每個行權價格的現價、對比、賣出價、買入價、交易量、理論價、偏離率、內在波動率、Delta、Gamma、Seta、 Vega_Pu

6、t敏感度：顯示看跌期權的每個行權價格的現價、對比、賣出價、買入價、交易量、理論價、偏離率、內在波動率、Delta、Gamma、Seta、 Vega-雙擊行情表中的指定的合約會彈出下單窗口。可通過此下單窗口進行下單委托 3. 歷史波動率圖表· 界面介紹在歷史波動率圖表上可以查看期權的歷史波動率。 · 界面說明 選擇品種 選擇市場 列出所選市場的品種，點擊品種即可顯示圖表 圖表-通過點擊圖表上端的顯示/隱藏鍵選擇顯示或隱藏左側的選擇品種項-打鉤圖表上端的5日、10日、20日、30日、60日、120日選項會顯示相應周期的歷史波動率-打鉤上端的“連續(xù)期貨”會顯示期權品種相應的連續(xù)期

7、貨品種圖標 期權里的波動率期權的價格是由“標的資產的價格、期權的行權價、離到期所剩時間、利率、波動率及分紅率”這6個因素決定的。這6個因素中除了波動率，其它都是已知的，所以直接影響期權價格的被高估與低估的因素是波動率。也就是說期權價格是把上述6個變量代入期權定價模型計算期權理論價格。但是在市場上交易的期權實際價格會偏離理論價格，這是因為供給關系或慢性低估和高估的原因造成的。其中影響最大的變量就是波動率。一般為計算期權理論價格而代入的波動率是從歷史數據中推算出的“歷史波動率”。但歷史波動率利用的是歷史數據，所以無法準確代替未來的波動率。為此演變出來的概念就是內在波動率。歷史波動率是利用歷史數據計

8、算出的波動率，相反，內在波動率是把期權價格代入到期權定價模型得到的波動率。歷史波動率利用歷史數據計算一定時期中標的資產變化率的標準偏差。內在波動率期權市場價格包含的波動率，也就是從期權定價模型中計算出波動率，使得理論價與市場價一致。期權的理論價格是由標的資產價格、行權價、生育期間、波動率、利率來計算出的。內在波動率是已知期權價格計算出的波動率。波動率的應用在期貨、期權投資中掌握未來波動率的走向是選擇策略的重要標準。比如預計波動率將增大可用多頭跨式策略或back spread，預計波動率將減小可用空頭跨式策略或蝶式做多策略獲取盈利?？捎么私缑鎭砼袛辔磥聿▌勇实脑龃?減小。波動率是圍繞平均值的振動

9、，平均（歷史平均）偏離值大的時候，具有回歸平均的特性。（可利用波動率的這種特性進行分析并應用到實戰(zhàn)中）通過長短期波動率的正排列/逆排列推測當前波動率變化的趨勢。4. 持倉圖表· 界面介紹在持倉圖表上可以查看行權價不同的各期權的價格和持倉量· 界面說明 選擇品種 選擇期權品種 選擇不同行權價格的期權的相關分析數據 可以查看期貨的現價和不同行權價的期權的價格* 點擊指定品種，該品種的相關價格和持倉數據會顯示在圖表上 圖表-點擊左上角的顯示/隱藏鍵，可以選擇顯示或隱藏左側品種選擇領域-點擊圖表上端的日（D），分（m）鍵，可以查看日線或分鐘線什么是持倉量?當天收市時的所有未平倉的合

10、約總數就是持倉量。一份合約必須既有買家又有賣家，因此買家和賣家合起來只創(chuàng)造一張合約。持倉量變化意味著期貨市場中資金的進入，流出和現在價格是否可以持續(xù).持倉量的增加表示市場參與者增加，持倉量的減少表示平倉合約的增加。持倉量與指數的關系 持倉量與指數的關系1. 持倉量 增加 + 指數上漲 預計指數將繼續(xù)上漲2. 持倉量 減少 + 指數上漲 預計空頭止損的同時伴隨著指數大幅上漲3. 持倉量 增加 + 指數下跌時 預計指數將繼續(xù)下跌4. 持倉量 減少 + 指數下跌時 預計多頭止損的同時伴隨著指數大幅的下跌5. 持倉量 增加 + 盤整時 多空雙方對峙6. 持倉量 減少 + 盤整時 多空雙方對峙持倉量的特

11、征1. 隨著交易著的近月合約臨近到期日，會發(fā)生換到較遠月合約進行換月交易的需求，遠月合約的持倉量會大增。2. 持倉量一般會因為開盤時日內交易的委托單的進入倉位增加，收盤時會因為日內交易的委托單的平倉而減少。持倉量的靈活運用指數上漲并伴隨著持倉的增加表明新的多單大量的進入，帶來大量的量能來進一步推進指數上漲。指數下跌時伴隨著持倉的增加代表下跌量能增加。這時比起持倉量的絕對數值，參考與過去平均值的相對比較更有意義。 5. 敏感度圖表· 界面介紹在敏感度圖表上可以查看各行權價的期權的 Delta, Gamma, Theta, Vega, Rho 值· 界面說明 品種選擇區(qū) 選擇期

12、權品種 選擇不同行權價格的期權的相關分析數據 可以查看期貨的現價和不同行權價的期權的價格* 點擊指定品種，該品種的相關敏感度數據會顯示在圖表上 圖表區(qū)-點擊左上角的顯示/隱藏鍵，可以選擇顯示或隱藏左側品種選擇領域-點擊界面上端的Delta, Gamma, Theta, Vega選項，可以顯示選擇品種的相關敏感度值-點擊圖表上端的日（D），分（m）鍵，可以查看日線或分鐘線期權敏感度期權的價格決定因素受標的資產價格，行權價，到期期限，波動率和無風險利率的影響，期權的敏感度指標習慣上用希臘字母表示，又稱為Greeks.DeltaDelta是在期權交易中最重要的指標，代表的是隨著標的物價格的變化，期權

13、價格變化的程度。Delta的解釋1. 期權價格變動量與標的資產價格的變動量的比率, 即 標的物價格變化1個點時，期權價格變化的程度.2. 可以按照對沖比率對持有標的物頭寸進行對沖. 期權合約的數量計算可以按照 1/delta來計算. 也就是說delta值為0.5時，需要2手期權合約.3. delta也可以解釋為到期日成為實值期權的概率.例如delta值若為0.5，意思就是到期日成為實值期權的概率是50%.4. delta值隨著到期期限的變化而變化，有到期期限的減少，等值期權的delta值增加，實值和虛值期權delta減少的特征. GammaGamma是表示隨著標的資產的變化Delta如何變化的

14、指標，也是delta的斜率.如果delta表示的是現在方向的風險，那么Gamma代表的就是標的物資產價格變化時，方向風險如何變化的指標，如果delta是速度的話，那么gamma就是加速度的概念。等值期權的delta值大概為0.5，它的gamma值最大，離等值合約越遠的期權合約的gamma值會逐漸遞減。Gamma值較大的意思是站在投資者的角度杠桿較高的意思。站在多頭的角度，為了最大化gamma效果，選擇交易到期期限較少的近月合約，與之相反，站在空頭的角度來看，gamma值較高意味著較高風險。ThetaTheta表示隨著距到期日剩余天數的變化期權價格的變動量。等值期權的Theta值最大，隨著到期日

15、的臨近，時間價值會迅速減少。期權交易時選擇買入剩余期限較長的合約，賣出剩余期較少的合約可以獲取時間價值收益.Vega標的資產的波動率變化所引起的期權價格的變動量. 例如，標的物價格波動率增加1%時，期權價格上漲0.5點，name期權的Vega值就為0.5.等值期權的Vega值最大，隨著到期期間的減少，Vega也隨之變。一般預計標的物價格波動率將會增加時買入期權，反之賣出期權較為有效。Rho表示利率變化所引起的期權價格的變化量. 短期利率對期權價格的影響依據標的物的特性和剩余到期期限的變化而變化. 即持有標的物資產需要一定資金，剩余期限越長的期權合約Rho值越大.6. 期權策略分析·

16、界面介紹在期權策略分析界面上可以根據市場的行情分析期權策略組合，不僅可以根據未來市場的展望選擇相應的策略組合進行分析，而且用戶可以自定義任意的策略并應用到其中進行分析。· 界面說明 選擇策略區(qū)基本策略 選擇期權品種 選擇策略類型及市場展望，即可查詢到買賣策略類型。通過點擊策略圖查看詳細策略說明. 點擊應用按鈕，右上端圖形一覽表區(qū)域顯示出選擇的策略類型.如果當前已顯示策略類型，則原先的策略將被替換為所選策略類型。點擊添加按鈕，右上端圖形一覽表區(qū)域將新增所選的策略類型圖（這時并不會刪除原先策略類型圖）. <選擇基本策略的例子>1. 未來市場行情預期 預期未來市場會上升，但并不

17、會出現大幅上升的情況，而是預期緩慢上升。且交易者希望將損失和盈利的風險控制在一定范圍之內。 2. 選擇策略過程1) 策略類型選擇 方向性/波動性.2) 市場展望方向選擇 上升 波動選擇 中立.3) 選擇如上1和2，則出現6個可選策略（強勢上升趁勢, 強勢下降趁勢, 買入期貨, 空頭鐵鷹式逃離, 看漲期權空頭碟式套利, 看跌期權空頭碟式套利).通過選擇趁勢圖查看詳細說明.4) 希望將損失和盈利的風險控制在一定范圍內,因此選擇 強勢上升趁勢策略或者 弱勢下降趁勢比較合理.用戶策略 點擊策略管理者，用戶可以任意編寫買賣策略并保存.-新建: 創(chuàng)建新的用戶策略.-復制: 復制已保存的用戶策略.-重命名:

18、 變更以保存的用戶策略名稱.-刪除: 刪除已保存的用戶策略.<制作用戶策略的例子>策略內容 : 各賣出5手ATM+1看漲期權和ATM-1的看跌期權的空頭寬跨式策略1. 點擊新建按鈕輸入任意的策略名(ex:ABCD).2. 策略管理者界面中做多時選擇 做多, 做空選項選做空.3. 數量輸入5.4. 在右側期權行情表當中看漲期權雙擊 ATM+15. 看跌期權雙擊ATM-1.6. 執(zhí)行4和5時，左下端將列出選擇的內容.7. 點擊界面下端的保存按鈕.8. 點擊設置完成按鈕則策略管理者窗口將會關閉，這時保存的策略將顯示在用戶策略列表里.9. 在用戶策略界面選擇編制好的策略后點擊應用，則該策略

19、將顯示在右側品種列表區(qū)域中. 列出在策略管理者窗口保存的策略. 點擊應用或添加按鈕，右上側品種列表區(qū)域將顯示出選擇的策略類型. 點擊應用將替換原先策略,點擊添加則在刪除原先策略的情況下新增策略. 品種列表區(qū)域 添加品種/設定條件/標注項- 添加品種: 通過點擊左上角添加品種按鈕，添加除已有的品種之外的其它品種.- 條件設置: 可以設置計算期權理論價的參數和盈虧圖表條件.1) 理論價計算參數 a. 可選擇歷史波動性，用戶自定義波動性，內在波動性做為計算期權理論價的波動性b. 通過調整剩余日可計算盈虧圖表的理論價格.(設置為默認值0，表示未調整剩余日。調整剩余日輸入 -5表示,表示在盈虧圖表顯示5日后的理論價格。調整剩余日輸入 5，表示在盈虧圖表中顯示5日前的理論價格) 2. 盈虧圖表a. 到期盈虧基準價: 到期盈虧圖表基準價可在單價，現價，最優(yōu)先相對報