《金融機構(gòu)和金融市場》-科創(chuàng)板對我國資本市場的發(fā)展的影響 (2)

1、裝 訂 處南開大學(xué)現(xiàn)代遠程教育學(xué)院考試卷 2019年度春季學(xué)期期末(2020.2) 金融機構(gòu)和金融市場主講教師：張麗文一 、請同學(xué)們在下列（20）題目中任選一題，寫成期末論文。1、 科創(chuàng)板對我國資本市場的發(fā)展的影響2、 我國多層次資本市場的發(fā)展路徑分析3、 淺析國內(nèi)民營企業(yè)融資現(xiàn)狀及發(fā)展方向4、 上市公司股價形成機制研究5、 互聯(lián)網(wǎng)背景下商業(yè)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新研究6、 淺析我國融資租賃業(yè)現(xiàn)狀及發(fā)展前景7、 人民幣國際化背景下匯率形成機制研究8、 我國利率市場化改革風(fēng)險因素分析及應(yīng)對措施9、 我國房地產(chǎn)投資信托模式及對策研究10、 商業(yè)銀行消費信貸業(yè)務(wù)發(fā)展模式分析11、 我國保險資金投資組合模式研究1

2、2、 我國證券市場國際化路徑及風(fēng)險防范研究13、 利率市場化背景下下商業(yè)銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險防范研究14、 淺析私募股權(quán)基金投資策略15、 直接融資對我國資本市場發(fā)展的重要性分析二、論文寫作要求論文題目應(yīng)為授課教師指定題目，論文要層次清晰、論點清楚、論據(jù)準(zhǔn)確；論文寫作要理論聯(lián)系實際，同學(xué)們應(yīng)結(jié)合課堂講授內(nèi)容，廣泛收集與論文有關(guān)資料，含有一定案例，參考一定文獻資料。 三、論文寫作格式要求：論文題目要求為宋體三號字，加粗居中；正文部分要求為宋體小四號字，標(biāo)題加粗，行間距為1.5倍行距；論文字?jǐn)?shù)要控制在20002500字；論文標(biāo)題書寫順序依次為一、（一）1. 四、論文提交注意事項：1、論文一律以此文件為封面

3、，寫明學(xué)習(xí)中心、專業(yè)、姓名、學(xué)號等信息。論文保存為word文件，以“課程名+學(xué)號+姓名”命名。2、論文一律采用線上提交方式，在學(xué)院規(guī)定時間內(nèi)上傳到教學(xué)教務(wù)平臺，逾期平臺關(guān)閉，將不接受補交。3、不接受紙質(zhì)論文。4、如有抄襲雷同現(xiàn)象，將按學(xué)院規(guī)定嚴(yán)肅處理。科創(chuàng)板對我國資本市場的發(fā)展的影響著名經(jīng)濟學(xué)家宋清輝表示，科創(chuàng)板對我國資本市場未來發(fā)展具有多重意義，就直接意義而言，科創(chuàng)板是我國中小企業(yè)尤其是科技創(chuàng)新型中小企業(yè)的重要“工具”。對符合條件的企業(yè)而言，可以通過科創(chuàng)板的IPO獲得更多的企業(yè)發(fā)展、研發(fā)資金，一方面有助于擴大公司的市場規(guī)模，另一方面會有部分機構(gòu)投資者從多渠道支持公司經(jīng)營，使得公司在未來更具有

4、市場競爭力?？苿?chuàng)板要來了 啥樣的企業(yè)最受青睞?科創(chuàng)板籌備緊鑼密鼓。近日，上海證券交易所正式發(fā)布實施“設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制”相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則和配套指引，并發(fā)布了上海證券交易所科創(chuàng)板企業(yè)上市推薦指引和上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核問答兩個重磅文件，明確了科技創(chuàng)新企業(yè)的重點推薦領(lǐng)域:新一代信息技術(shù)領(lǐng)域、高端裝備領(lǐng)域、新材料領(lǐng)域、新能源領(lǐng)域、節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域、生物醫(yī)藥領(lǐng)域、符合科創(chuàng)板定位的其他戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。面對科創(chuàng)板這一重大發(fā)展機遇，企業(yè)和投資人在此過程中將遇到怎樣的挑戰(zhàn)，又如何在激烈的競爭中突出重圍?科創(chuàng)板需要什么樣的企業(yè)?科創(chuàng)板需要什么樣的企業(yè)?科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法(試行) 提出，

5、優(yōu)先支持符合國家戰(zhàn)略，擁有關(guān)鍵核心技術(shù)，科技創(chuàng)新能力突出，主要依靠核心技術(shù)開展生產(chǎn)經(jīng)營，具有穩(wěn)定的商業(yè)模式，市場認(rèn)可度高，社會形象良好，具有較強成長性的企業(yè)。日前，在賽迪顧問召開的“四大行業(yè)科創(chuàng)板企業(yè)首發(fā)陣容名單”的媒體發(fā)布會上，賽迪顧問總裁孫會峰表示，科創(chuàng)板的賽道需要符合國家戰(zhàn)略、掌握核心技術(shù)、市場認(rèn)可度高的企業(yè)。從科技創(chuàng)新企業(yè)的重點推薦領(lǐng)域來看，新一代信息技術(shù)包括半導(dǎo)體和集成電路、電子信息、下一代信息網(wǎng)絡(luò)、人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算、新興軟件、互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)和智能硬件等;高端裝備包括智能制造、航空航天、先進軌道交通、海洋工程裝備及相關(guān)技術(shù)服務(wù)等;新材料包括先進鋼鐵材料、先進有色金屬材料、先進

6、石化化工新材料、先進無機非金屬材料、高性能復(fù)合材料、前沿新材料及相關(guān)技術(shù)服務(wù)等;新能源包括先進核電、大型風(fēng)電、高效光電光熱、高效儲能及相關(guān)技術(shù)服務(wù)等;節(jié)能環(huán)保包括高效節(jié)能產(chǎn)品及設(shè)備、先進環(huán)保技術(shù)裝備、先進環(huán)保產(chǎn)品、資源循環(huán)利用、新能源汽車整車、新能源汽車關(guān)鍵零部件、動力電池及相關(guān)技術(shù)服務(wù)等;生物醫(yī)藥包括生物制品、高端化學(xué)藥、高端醫(yī)療設(shè)備與器械及相關(guān)技術(shù)服務(wù)等。從政策方面來看，目前，至少有13省表態(tài)優(yōu)先支持科創(chuàng)板上市，北京市、浙江省、陜西省已完成企業(yè)名單遴選。為鼓勵本地企業(yè)赴科創(chuàng)板上市，六個省市出臺了多項補貼政策。上海市力度最大，最高補貼達到2000萬元，補貼最低的省市也有100至200萬元的獎

7、勵。北京市區(qū)兩級財政給企業(yè)的上市補貼合計最高可達600萬元。著名經(jīng)濟學(xué)家宋清輝表示，科創(chuàng)板對我國資本市場未來發(fā)展具有多重意義，就直接意義而言，科創(chuàng)板是我國中小企業(yè)尤其是科技創(chuàng)新型中小企業(yè)的重要“工具”。對符合條件的企業(yè)而言，可以通過科創(chuàng)板的IPO獲得更多的企業(yè)發(fā)展、研發(fā)資金，一方面有助于擴大公司的市場規(guī)模，另一方面會有部分機構(gòu)投資者從多渠道支持公司經(jīng)營，使得公司在未來更具有市場競爭力。人工智能、機器人最為吸睛在市場對科創(chuàng)板企業(yè)潛在標(biāo)的猜想中，涉及生物醫(yī)藥、云計算、芯片、人工智能等領(lǐng)域居多。諸多市場人士認(rèn)為，綜合融資、估值、市場情況，人工智能和高端裝備最為吸睛。高端裝備泛指裝備產(chǎn)業(yè)的高端領(lǐng)域，

8、隨著機器視覺、語音語義識別、機器學(xué)習(xí)等人工智能技術(shù)與機器人技術(shù)的深度融合，機器人應(yīng)用已從傳統(tǒng)的工業(yè)應(yīng)用逐步滲透至醫(yī)療、娛樂教育、應(yīng)急救援、國防等與民生安全息息相關(guān)的各個領(lǐng)域，應(yīng)用場景日益豐富，機器人市場規(guī)模得到逐步釋放。而隨著人工智能、機器視覺、實時計算、柔性自動化等技術(shù)的快速發(fā)展，圍繞倉儲物流應(yīng)用的智能物流機器人種類日益增多，無人配送車、AGV機器人等產(chǎn)品不斷更新迭代。不過，機器人核心零技術(shù)決定了機器人產(chǎn)品的使用性能、工作精度和產(chǎn)品價值，目前我國機器人核心零部件技術(shù)發(fā)展尚處于技術(shù)攻堅階段，雖在一定程度上實現(xiàn)了突破進展，但產(chǎn)品主要集中在低端領(lǐng)域，與國際先進水平存在較大差距。精密減速機、控制器、

9、伺服電機等核心產(chǎn)品高度依賴進口，占國內(nèi)市場的80%以上。賽迪顧問智能裝備產(chǎn)業(yè)研究中心總經(jīng)理孫凌燕進行了以機器人為例的產(chǎn)業(yè)價值鏈分析。她認(rèn)為，作為“硬科技”的核心代表， 雖然機器人、機器視覺等重點領(lǐng)域尚未實現(xiàn)大規(guī)模盈利，但領(lǐng)域內(nèi)存在大量高市值、高研發(fā)投入的“獨角獸”企業(yè)，契合科創(chuàng)板支持方向?？苿?chuàng)板重點聚焦科技創(chuàng)新企業(yè)，因此關(guān)鍵核心技術(shù)創(chuàng)新能力是我國高端裝備企業(yè)能否登陸科創(chuàng)板的第一要素。因此高端裝備企業(yè)應(yīng)緊密圍繞傳統(tǒng)工業(yè)轉(zhuǎn)型升級和新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要，強化核心技術(shù)儲備能力，在領(lǐng)域內(nèi)打破國外技術(shù)壁壘。除此之外，科創(chuàng)板對企業(yè)上市融資能力提出了新的要求，高端裝備制造業(yè)具有技術(shù)研發(fā)周期長、投資成本大、成本回收

10、慢等特征，因此社會融資難是多數(shù)中小型創(chuàng)新企業(yè)面臨的核心問題。因此高端裝備企業(yè)應(yīng)扎實做好與證券公司、股權(quán)投資機構(gòu)等社會資本對接的基礎(chǔ)性工作，拓展多元化的社會融資渠道，增強融資能力。值得注意的是，在賽迪顧問發(fā)布的高端裝備制造科創(chuàng)板首發(fā)潛力企業(yè)名單中，前十名中有三家機器人領(lǐng)域企業(yè)，排名第一的江蘇北人在2019年第一次臨時股東大會審議了關(guān)于公司申請首次公開發(fā)行人民幣普通股股票(A股)并在上海證券交易所科創(chuàng)板上市的議案。作為新三板中第一家以公告形式明確提出擬登陸科創(chuàng)板的企業(yè)，江蘇北人披露的2018年研發(fā)費用為1266.82萬元，占營業(yè)收入的比重為3.07%。在人工智能領(lǐng)域，2018年中國人工智能核心產(chǎn)業(yè)規(guī)模超過987億元，隨著國家規(guī)劃的出臺，各地人工智能相關(guān)建設(shè)將逐步啟動，預(yù)計到 2020年，中國人工智能核心產(chǎn)業(yè)規(guī)模將超過1600億元，增長率達到26.2%。據(jù)了解，2018全年我國共有201個項目獲得投資，獲投總金額達1117.19億元，投資事件數(shù)同比增長6.91%，投資總金額同比增長114.84%。在信息分發(fā)領(lǐng)域，字節(jié)跳動以F輪40億美元的融資額位居 2018年總?cè)谫Y額榜首，商湯科技則以22.2億美元總?cè)谫Y額次之。賽迪顧問人工智能產(chǎn)業(yè)研究中心分析師張梓鈞隨后公布了