企業(yè)財務報表分析的基本內(nèi)容

1、企業(yè)財務報表分析的基本內(nèi)容財務報表分析通過分析資產(chǎn)負債表、損益表、現(xiàn)金流量表和內(nèi)部 報表等，揭示企業(yè)財務狀況和財務成果變動的情況及其原因；償債能力分析、盈利能力分析、營運能力分析，構成了財務報表分析的大致 框架。對財務報表的解讀與分析資產(chǎn)負債表分析資產(chǎn)結構分析資產(chǎn)結構的彈性分析資產(chǎn)結構的彈性分析，就是要比較報告期和基期的資產(chǎn)結構， 從 中判斷金融資產(chǎn)比重的變化情況，以確定企業(yè)資產(chǎn)結構的彈性水平。 資產(chǎn)結構的彈性，就是資產(chǎn)總量隨時調(diào)整的可能性及資產(chǎn)內(nèi)部結構可 隨時調(diào)整的可能性，這取決于彈性資產(chǎn)，即金融資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占 的比重。金融資產(chǎn)，具體指貨幣資金、短期投資、應收票據(jù)、一年內(nèi) 到期的長期債權

2、投資、長期投資中的股票和債券投資。保持一定數(shù)量的金融資產(chǎn)，可以降低企業(yè)的財務風險和資產(chǎn)風險，但 金融資產(chǎn)的機會成本較高，過量的金融資產(chǎn)會導致企業(yè)效率和效益的 下降。因此，金融資產(chǎn)的持有量應根據(jù)企業(yè)白身經(jīng)營特點和宏觀經(jīng)濟 等因素合理確定。資產(chǎn)結構的收益性分析將資產(chǎn)劃分為收益性資產(chǎn)、保值性資產(chǎn)和支出性資產(chǎn)。為了提 高盈利水平，應盡可能直接增加形成企業(yè)收益資產(chǎn)的比重，減少其他 兩類資產(chǎn)的比重。資產(chǎn)結構的風險性分析實踐中，存在著三種資產(chǎn)風險結構類型：保守性資產(chǎn)結構、中 庸性資產(chǎn)結構和風險性資產(chǎn)結構。三種風險結構的差別在于使流動資 產(chǎn)保持在什么水平以及維持什么水平的金融資產(chǎn)、存貨資產(chǎn)和信用資 產(chǎn)。一般來

3、說，流動資產(chǎn)的風險比較小。企業(yè)應盡力構建一種既能滿足生產(chǎn)經(jīng)營對不同資產(chǎn)的要求，又使經(jīng)營風險最小的資產(chǎn)結構。融資結構分析融資結構包括：a.a.融資的期限結構：按時間長短，分為長期融資 和短期融資，長期融資包括所有者權益和長期負債， 短期融資包括短 期負債；b.b.融資的流動性結構：流動性，主要是由于到期償還約束性 的高低而引起的；融資的方式結構：c.c.融資方式即企業(yè)獲得資金的手 段，負債和所有者權益各項目的劃分，實際上已反映出了各白的融資 方式。不同的融資結構，其成本和風險是各不相同的。最佳的融資結 構應是成本最低而風險最小的融資結構。企業(yè)要得以正常生存和發(fā)展，其資金來源必須可靠而又穩(wěn)定，資

4、金運用必須有效而又合理，企業(yè)流動負債、長期負債與所有者權益之 間，以及各項資產(chǎn)之間，必須保持一個較為合理的比例關系。利潤表和利潤分配表分析通過利潤表和利潤分配表，可以考察企業(yè)投入的資本是否完整、判斷企業(yè)盈利能力大小或經(jīng)營效益好壞、評價利潤分配是否合理。利潤表的項目分析可以從收益構成的主營業(yè)務、附營業(yè)務以及營業(yè)外 收支的角度進行項目搭配與排列，從而形成多層次的收益結構。利潤表的項目分析以主營業(yè)務收入為起點， 以凈利潤為終點。分 析收益的業(yè)務結構，可以了解不同業(yè)務的獲利水平，明確它們各白對 企業(yè)總獲利水平的影響方向和影響程度。企業(yè)的收益是由不同部分組成的，每個部分對于盈利的持續(xù)性和 重要性不一樣。

5、企業(yè)的利潤可分為：主營業(yè)務利潤和其他業(yè)務利潤、 稅前利潤和稅后利潤、經(jīng)營利潤和投資收益等。這些項目的數(shù)額和比 例關系，會導致收益質(zhì)量不同，在預測未來時有不同意義。利潤分配表，全面揭示企業(yè)利潤分配的去向結構等情況， 考核企 業(yè)利潤的分配是否合理，是否正確計算應上繳的或應分配的各項基 金，是否有挪用利潤或弄虛作假等違法行為， 從而保證各方管理者的 經(jīng)濟利益和整個企業(yè)的健康發(fā)展?，F(xiàn)金流量表分析現(xiàn)金流量表有助于評價企業(yè)支付能力、 償還能力和周轉(zhuǎn)能力?，F(xiàn) 金流量表所揭示的現(xiàn)金流量信息可以從現(xiàn)金角度對公司或企業(yè)償還 長、短期債務和支付利息、股利或利潤等支付能力作進一步的分析， 從而作出更可靠、更穩(wěn)健的評價

6、?，F(xiàn)金流量表有助于分析企業(yè)收益質(zhì)量。一般來說，凈利潤增加，現(xiàn)金流量凈額也增加，但在某些情況下，比如企業(yè)雖然大量銷售了商 品，但貨款沒能及時收回，由此影響了資金周轉(zhuǎn)，收益質(zhì)量不佳。現(xiàn)金流量表有助于預測企業(yè)未來的發(fā)展情況： 如果現(xiàn)金流量中各部分 現(xiàn)金流量結構合理，現(xiàn)金流入流出無重大異常波動，一般來說企業(yè)的 狀況基本良好；另一方面，企業(yè)存在的癥狀也可在現(xiàn)金流量表中得到 反映，比如，從投資、籌資活動流入流出的現(xiàn)金中，可以分析企業(yè)是 否過度擴大經(jīng)營規(guī)?！，F(xiàn)金流量表的分析主要從各種活動引起的現(xiàn)金流量的變化及各 種活動引起的現(xiàn)金流量占企業(yè)現(xiàn)金流量總額的比重方面去分析：a.a.現(xiàn)金流量的結構分析?，F(xiàn)金流量的結

7、構分析包括總體結構分析和內(nèi)部 結構分析。總體結構是指企業(yè)的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量、 投資活動現(xiàn)金流 量和籌資活動現(xiàn)金流量中，各部分現(xiàn)金凈流量占企業(yè)現(xiàn)金凈增加額的 比重。內(nèi)部結構分析，就是在經(jīng)營活動現(xiàn)金流量、投資活動現(xiàn)金流量 和籌資活動現(xiàn)金流量內(nèi)部進一步分析各現(xiàn)金流入項目和現(xiàn)金流出項 目占各現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量的比重。通過這一分析，可以了解掌 握一定時期內(nèi)，現(xiàn)金流入量的主要來源和現(xiàn)金流出量的主要去向以及 影響企業(yè)現(xiàn)金增減比變化的重要因素， 確?，F(xiàn)金流量的結構合理。b.b. 現(xiàn)金流量的充足性分析?，F(xiàn)金流量的充足性分析一般注重企業(yè)是否有 足夠的現(xiàn)金滿足生產(chǎn)經(jīng)營與投資的需要，反映和考察現(xiàn)金流量所能滿足償債

8、需要的程度。內(nèi)部報表分析內(nèi)部報表提供了更為詳細具體的信息和一些不便公開的信息,是管理者進行財務預測和決策的重要依據(jù)， 也是企業(yè)編制經(jīng)營計劃的 信息來源。幾項能力的分析償債能力分析短期償債能力短期償債能力是指用企業(yè)的流動資產(chǎn)償還流動負債的能力。最能反映短期償債能力的指標有：流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率和 營運資本。營運資本，是流動資產(chǎn)大于流動負債的差額。長期償債能力決定企業(yè)長期償債能力的關鍵因素：資本結構與盈利能力。資本結構，是指企業(yè)擁有的資產(chǎn)、負債和所有者權益各組成要素 之間的比例關系。如果企業(yè)資本結構中債務的比例越高， 表明大部分 經(jīng)營風險轉(zhuǎn)移到了債權人身上，則企業(yè)無力償還債務的可能性越大。

9、良好的資本結構使企業(yè)在保持良好的盈利能力的同時，具有良好的財務風險抵御能力。盈利能力的影響比較直觀。其一，企業(yè)每年賺取的利潤應作為其 償還債務利息的直接保障；其二，盈利能力在長期中能反映出企業(yè)支 付現(xiàn)金的能力。評價企業(yè)長期償債能力的指標主要有資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權比率等。 盈利能力分析盈利結構是指構成企業(yè)利潤的各種不同性質(zhì)盈利的有機搭配和比例。如果從質(zhì)的方面來看，可以表現(xiàn)為企業(yè)的利潤是由哪些盈利項 目組成的，而如果從量的方面來看，則表現(xiàn)為不同的盈利占總利潤的 比重。盈利結構分析，就是要認識不同的盈利項目對企業(yè)盈利能力影 響的性質(zhì)和程度。常用的反映盈利能力的比率指標主要有資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、投資報酬 率、凈資

10、產(chǎn)收益率等。營運能力分析企業(yè)經(jīng)營水平的高低，主要表現(xiàn)為對其所擁有控制的資金能否予 以充分有效地運用。一般來說，資金的多少可以表明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能 力的大小，而資金周轉(zhuǎn)快慢則反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能力是否得到了有效 的利用。善于經(jīng)營而能實現(xiàn)較多收入的企業(yè)，其資金周轉(zhuǎn)就較快，資 金運用就較好；反之，則未能有效運用資金。分析評價企業(yè)的營運能力，主要針對存貨的周轉(zhuǎn)情況和應收賬款的收 款情況。在財務上，通常采用存貨周轉(zhuǎn)率和應收賬款周轉(zhuǎn)率等指標來 衡量企業(yè)的營業(yè)能力。常用的財務比率指標分析反映企業(yè)償債能力的指標企業(yè)償債能力分析主要涉及企業(yè)融資結構分析、企業(yè)的短期償債 能力分析和長期償債能力分析。反映融資結構的比率

11、融資結構彈性，是指企業(yè)融資結構隨著經(jīng)營和理財業(yè)務的變化， 能夠適時調(diào)整和改變的可能性。(1)(1) 融資結構彈性的總體分析：整體判斷企業(yè)在不同時期的彈 性融資與融資總量的變化情況。計算公式如下：融資結構彈性=彈性融資/ /融資總量*100%*100%(2)(2) 融資結構彈性的結構分析：根據(jù)不同彈性的融資分別計算分析企業(yè)在不同時期各類彈性融資占總彈性融資比重的變化情況，以此了解企業(yè)融資結構彈性的內(nèi)部結構變化。 結構分析可以揭示出融資 結構彈性的強度，也就是彈性大的融資所占比重越大則彈性強度越 大。計算公式如下：某類彈性融資強度= =某類彈性融資/ /彈性融資總額*100%*100% 反映短期償

12、債能力的比率流動比率流動比率是企業(yè)的流動資產(chǎn)總額與流動負債總額之比。其計算公式 是：流動比率 既動資產(chǎn)/流動負債一般來說，流動比率越高，說明資產(chǎn)的流動性越大，短期償債能 力越強。但過高的流動比率，也許是存貨的積壓，或應收賬款的呆賬 造成的，在此情況下，如果現(xiàn)金不足，仍會出現(xiàn)償債困難。此外，較 高的流動比率可能反映了企業(yè)擁有過分充裕的現(xiàn)金， 不能將這部分多 余的現(xiàn)金充分利用于效益更好的方面。因此，從合理利用資金的角度， 各行業(yè)、各不同企業(yè)應根據(jù)白身的情況和行業(yè)特點，確定一個流動比率的最佳點。速動比率短期內(nèi)可變現(xiàn)的資產(chǎn)，是流動資產(chǎn)扣除存貨和待攤費用后的余額。 速 動資產(chǎn)一般由貨幣資金、短期投資、應

13、收票據(jù)、應收帳款等構成。其 計算公式為：速動比率 施動資產(chǎn)/ /流動負債*100%*100%這一比率是衡量企業(yè)流動資產(chǎn)中可以立即用于償還流動負債的 能力。速動比率與流動比率相比，在對短期償債能力的分析考核上， 向具體化邁進了一大步，其更加穩(wěn)妥可信。一般認為，速動比率等于 或稍大于 1 1 比較合適?，F(xiàn)金比率現(xiàn)金比率，是企業(yè)現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動負債的比率。 現(xiàn)金資產(chǎn)包括 貨幣資金（現(xiàn)鈔和各種存款）和短期投資（包括一年內(nèi)到期的長期債 券投資）。其計算公式是：現(xiàn)金比率= =現(xiàn)金類資產(chǎn)/ /流動負債*100%*100% = =（貨幣資金+ +短期投資+ +一年內(nèi)到期的長期債券投資）/ /流動負債*100%

14、*100% 速動比率已經(jīng)將存貨、待攤費用等變現(xiàn)能力較差的流動資產(chǎn)剔除， 但 速度資產(chǎn)中的應收帳款等有時也會因客戶倒閉、抵押等情況使變現(xiàn)能力受影響，甚至出現(xiàn)壞賬，最終減弱企業(yè)的短期償債能力。即使有較 高的速動比率，企業(yè)應付突發(fā)事件的能力也不一定強。 衡量企業(yè)的短 期償債能力的最穩(wěn)健或最保守的方法是采用現(xiàn)金比率法。反映長期償債能力的比率資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債比率，是指負債總額對全部資產(chǎn)總額之比， 用來衡量企 業(yè)利用債權人提供資金進行經(jīng)營活動的能力， 反映債權人發(fā)放貸款的 安全程度。其速動比率，是指速動資產(chǎn)同流動負債的比率速動資產(chǎn)是企業(yè)在計算公式為：資產(chǎn)負債率 =負債總額/ /資產(chǎn)總額*100%*100

15、%產(chǎn)權比率產(chǎn)權比率，也稱負債與所有者權益比率，是企業(yè)負債總額與所有 者權益總額之比，表明由債權人提供的和投資者提供的資金來源的相 對關系。其計算公式為：產(chǎn)權比率=負債總額/ /所有者權益總額*100%*100% 產(chǎn)權比率越低，表明企業(yè)的長期償債能力越強，債權人承擔的風 險越小。但如果這一比率過低，所有者權益比重過大，意味著企業(yè)有 可能失去充分發(fā)揮負債的財務杠桿的大好時機。利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)，又稱已獲利息倍數(shù)，是企業(yè)息稅前利潤與利息 費用的比率，反映企業(yè)用經(jīng)營所獲得支付債務利息的能力， 是評價債 權人投資風險程度的重要指標之一。 其計算公式為：利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/利息費用= （稅前利潤+利息費用