我國近年來國際收支分析

1、我國近年國際收支分析我國近年國際收支狀況及特點我國國際收支失衡的原因國際收支失衡對我國經(jīng)濟的影響 項目項目 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015H1 一.經(jīng)常帳戶差額 4,206 2,433 2,378 1,361 2,154 1,482 2,197 1486 貸方 17,462 14,842 19,355 22,897 24,665 26,621 27,992 12729 借方 13,256 12,409 16,977 21,536 22,511 25,139 25,795 -11242 A.貨物和服務差額 3,488 2,201 2,230 1,8

2、19 2,318 2,354 2,840 1621 貸方 15,818 13,333 17,436 20,898 22,483 24,250 25,451 11234 借方 12,330 11,131 15,206 19,079 20,165 21,896 22,611 -9613 a.貨物差額 3,606 2,495 2,542 2,435 3,216 3,599 4,760 2566 貸方 14,347 12,038 15,814 19,038 20,569 22,190 23,541 10112 借方 10,741 9,543 13,272 16,603 17,353 18,591 18

3、,782 -7546 b.服務差額 -118 -294 -312 -616 -897 -1,245 -1,920 -945 貸方 1,471 1,295 1,622 1,860 1,914 2,060 1,909 1122 借方 1,589 1,589 1,933 2,477 2,812 3,305 3,829 -2067 B.收益差額 286 -85 -259 -703 -199 -784 -341 -104 貸方 1,118 1,083 1,424 1,443 1,670 1,840 2,130 1310 借方 832 1,168 1,683 2,146 1,869 2,624 2,471

4、 -1414 C.經(jīng)常轉(zhuǎn)移差額 432 317 407 245 34 -87 -302 -32 貸方 526 426 495 556 512 532 411 184 借方 94 110 88 311 477 619 714 -215中國國際收支平衡表（單位：億美元）中國國際收支平衡表（單位：億美元） 項目項目 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015H1 二.資本和金融帳戶差額 401 1,985 2,869 2,655 -318 3,461 382 -1256 貸方 9,845 8,634 11,667 14,495 13,520 17,528 25,7

5、30 借方 9,444 6,649 8,798 11,840 13,838 14,067 25,347 A.資本帳戶差額 31 39 46 54 43 31 0 貸方 33 42 48 56 45 45 19 借方 3 3 2 2 3 14 20 B.金融帳戶差額 371 1,945 2,822 2,600 -360 3,430 383 -587 貸方 9,812 8,592 11,618 14,439 13,475 17,483 25,710 -1084 借方 9,441 6,647 8,796 11,838 13,835 14,053 25,328 497 1.直接投資差額 1,148 8

6、72 1,857 2,317 1,763 2,180 2,087 920 貸方 1,868 1,671 2,730 3,316 2,956 3,806 4,352 -529 借方 720 799 872 999 1,194 1,626 2,266 1449 2.證券投資差額 349 271 240 196 478 529 824 -241 貸方 872 1,102 636 519 829 1,058 1,664 -572 借方 524 831 395 323 352 529 840 331 3.其它投資差額 -1,126 803 724 87 -2,601 722 -2,528 -1931 貸

7、方 7,072 5,820 8,253 10,603 9,689 12,619 19,694 -623 借方 8,198 5,017 7,528 10,516 12,290 11,897 22,222 -1299中國國際收支平衡表（單位：億美元）中國國際收支平衡表（單位：億美元） 項目項目 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015H1 三.儲備資產(chǎn)變動額 -4,795 -4,003 -4,717 -3,878 -966 -4,314 -1,178 671 貸方 1 1 0 10 136 13 312 借方 4,796 4,005 4,717 3,888 1

8、,101 4,327 1,490 3.1貨幣黃金差額 0 -49 0 0 0 0 0 0 貸方 0 0 0 0 0 0 0 借方 0 49 0 0 0 0 0 3.2特別提款權(quán)差額 0 -111 -1 5 5 2 1 -4 貸方 1 0 0 5 7 2 1 借方 1 111 1 0 2 0 1 3.3在基金組織的儲備頭寸差額 -12 -23 -21 -34 16 11 10 10 貸方 0 1 0 6 16 11 13 借方 12 24 21 40 0 0 4 3.4外匯儲備差額 -4,783 -3,821 -4,696 -3,848 -987 -4,327 -1,188 666 貸方 0 0

9、 0 0 112 0 298 借方 4,783 3,821 4,696 3,848 1,099 4,327 1,486 3.5其它債權(quán)差額 0 0 0 0 0 0 0 貸方 0 0 0 0 0 0 0 借方 0 0 0 0 0 0 0 四.凈誤差與遺漏 188 -414 -529 -138 -871 -629 -1,401 -901 貸方 188 0 0 0 0 0 0 借方 0 414 529 138 871 629 1,401 中國國際收支平衡表（單位：億美元）中國國際收支平衡表（單位：億美元）我國近年國際收支狀況2008年，我國國際收支“雙順差”繼續(xù)保持2009年，經(jīng)常項目順差出現(xiàn)了近年

10、來的首次下降（偶發(fā)因素）2010年國際收支恢復性增長，總體規(guī)模創(chuàng)歷史新高2011年保持“雙順差”格局，國際收支持續(xù)改善2014年國際收支保持“雙順差”，總順差2579億美元，較2013年1下降下降48%2015 年上半年，我國國際收支總差額 1 230 億美元，同比下降 85%。資本和金融賬戶（不含儲備資產(chǎn)）出現(xiàn)較大逆差逆差 。近年來國際收支特點“雙順差”格局被打破，資本和金融賬戶出現(xiàn)逆差u2015年上半年，我國國際收支總差額1230億美元，同比下降85%。其中，經(jīng)常賬戶順差1486億美元，增長85%；資本和金融賬戶（不含儲備資產(chǎn)，下同）逆差1256億美元，2014年同期為順差778億美元。u

11、貨物貿(mào)易順差增長較快。貨物貿(mào)易順差增長較快。按國際收支統(tǒng)計口徑，2015年上半年，我國貨物貿(mào)易出口10112億美元，進口7546億美元，同比分別下降2%和15%；順差2566億美元，增長73%。u服務貿(mào)易逆差繼續(xù)擴大。服務貿(mào)易逆差繼續(xù)擴大。2015年上半年，服務貿(mào)易收入1122億美元，同比增長1%；支出2067億美元，增長20%；逆差945億美元，擴大53%，其中運輸運輸項目逆差收窄項目逆差收窄24%，旅行項目逆差延續(xù)擴大態(tài)勢旅行項目逆差延續(xù)擴大態(tài)勢，增長103%。近年來國際收支特點資本流動波動性較大，直接投資小幅下降u2015年上半年，直接投資順差920億美元，同比下降1%。其中，對外直接投

12、資凈流出即直接投資資產(chǎn)凈增加529億美元，增長70%；外國來華直接投資凈流入即直接投資負債凈增加1449億美元，增長17%。u證券投資轉(zhuǎn)為逆差。2015年上半年，證券投資為逆差241億美元，上年同期為順差369億美元。其中，我國對外證券投資凈流出572億美元，上年同期為凈流入25億美元；境外對我國證券投資凈流入331億美元，同比下降4%。u其他投資逆差大幅擴大。2015年上半年，其他投資為逆差1931億美元，同比擴大2.7倍。其中，我國對外的貸款、貿(mào)易信貸和資金存放等資產(chǎn)凈增加632億美元，同比下降61%；境外對我國的貸款、貿(mào)易信貸和資金存放等負債凈減少1299億美元，上年同期為凈增加1124

13、億美元。2001-2015年上半年資本和金融賬戶主要子項目的收支狀況數(shù)據(jù)來源：國家外匯管理局。近年來國際收支特點儲備資產(chǎn)總量充足，增幅逐漸放緩截至2014年末，我國外匯儲備余額達38430億美元，較上年末增加217億美元，同比少增4880億美元。2015年上半年，我國儲備資產(chǎn)（剔除匯率、價格等非交易價值變動影響）減少671億美元，上年同期為增加1479億美元，其中，外匯儲備資產(chǎn)外匯儲備資產(chǎn)減少666億美元，上年同期為增加1486億美元。2001-2015年上半年外匯儲備資產(chǎn)變動額數(shù)據(jù)來源：國家外管理局。國際收支失衡原因我國經(jīng)濟中儲蓄大于消費的結(jié)構(gòu)性失衡。u長期以來，我國國內(nèi)經(jīng)濟的主要特點之一是

14、低消費、高儲蓄。消費不足帶來儲蓄過高，而高儲蓄帶來的是則高放貸和高投資。在國內(nèi)消費不旺的狀況下，高投資形成的過剩產(chǎn)能只能通過對外出口來釋放，由此導致了不斷擴大的貿(mào)貿(mào)易順差，且主要是貨物貿(mào)易順差易順差，且主要是貨物貿(mào)易順差。我國長期實施的出口導向政策u改革開放以來，為解決資金、外匯短缺與經(jīng)濟發(fā)展的矛盾，我國采取了一系列鼓勵出口的優(yōu)惠政策，發(fā)展沿海外向型經(jīng)濟，1994年人民幣匯率的并軌改革、1998年以后出口退稅的調(diào)整等政策都有力地促進了出口。 國際收支失衡原因國內(nèi)長期實行的對外資的優(yōu)惠政策。 u鼓勵外資進入的各種優(yōu)惠政策使得國外資金可以通過合資和直接投資的方式進入中國。外商直接投資的進入帶來的外

15、匯流入并不是以購買外國資本品的方式，即通過經(jīng)常項目逆差的形式流出，而是這些外商將直接投資帶來的外匯簡單地賣給中國人民銀行，然后用換來的人民幣購買國內(nèi)資本品，投資生產(chǎn)的產(chǎn)品進一步通過出口產(chǎn)生經(jīng)常項目順差，從而產(chǎn)生了“雙順差”的格局。國際間產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)移u加工貿(mào)易順差遠大于一般貿(mào)易順差，十多年來我國商品進出口的迅速增長和順差的擴大，與國際間產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整、一部分加工出口產(chǎn)業(yè)以外商投資形式由其他亞洲經(jīng)濟體向我國轉(zhuǎn)移有著直接的關(guān)系。這歸根到底是我國在世界產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中的分工角色造成的。對我國經(jīng)濟的影響：巨大的推動作用貿(mào)易貿(mào)易順差順差的擴大，充分證明了我國改革開放以來實行的外向型經(jīng)濟和對外貿(mào)易政策的正確性，

16、外匯儲備的大幅增長也使我國徹底結(jié)束了外匯短缺的歷史，標志著我國綜合國力和國際信譽的進一步增強。 較充足的外匯儲備較充足的外匯儲備，為我國堅持改革開放提供了物質(zhì)保證，有助于我國提高抗御國際金融風險的能力，增強國際社會對我國經(jīng)濟發(fā)展和金融安全的信心，同時也為完善人民幣匯率形成機制和逐步推進資本項目可兌換制度提供了較寬的政策空間。 促進國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整以及從國外引進所需要的先進技術(shù)、為設備提供了資金支持，有利于鼓勵和支持有條件的國內(nèi)企業(yè)走出去，充分利用兩種資源，兩個市場。對我國經(jīng)濟的影響：總量失衡的挑戰(zhàn)增加了當前宏觀調(diào)控的復雜性u近年來，外匯持續(xù)大量凈流入，使得外匯債款成為中央銀行基礎(chǔ)貨幣投放的主要渠道，盡管中央銀行交替使用貨幣政策工具，并不斷創(chuàng)新調(diào)控方式以增強市場的流動性，但在外匯儲備持續(xù)狡獪增長的情況下，這些調(diào)控政策的作用空間受到了限制，加大了貨幣調(diào)控操作的難度，直接影響到貨幣政策及宏觀調(diào)控的自主性與靈活性。放大了金融體系脆弱性u當前我國一定程度上存在市場流動性偏多問題，是全球流動性過多的組成部分，通過國際收支順差滲透進入我國金融體系。當前宏觀調(diào)控中面臨的固定資產(chǎn)投資過熱，銀行信貸投放偏多，房地產(chǎn)和股票價格上漲過快等問題都與這種外資流動性偏多相關(guān)。在以銀行為主