第二篇貨幣理論講解學習教案

1、會計學1第二篇貨幣第二篇貨幣(hub)理論講解理論講解第一頁，共97頁。第1頁/共97頁第二頁，共97頁。第2頁/共97頁第三頁，共97頁。第3頁/共97頁第四頁，共97頁。第4頁/共97頁第五頁，共97頁。第5頁/共97頁第六頁，共97頁。第6頁/共97頁第七頁，共97頁。面的形式： MV=PY第7頁/共97頁第八頁，共97頁。K RpMdMMKPY第8頁/共97頁第九頁，共97頁。第9頁/共97頁第十頁，共97頁。11( )ML Y22( )ML i第10頁/共97頁第十一頁，共97頁。1212( )( )( , )MMML YL iL Y i貨幣需求利率i0M=L (Y, I)第11頁/

2、共97頁第十二頁，共97頁。第12頁/共97頁第十三頁，共97頁。2T biCXC22CTbMi第13頁/共97頁第十四頁，共97頁。預(yù)期收益效用風險預(yù)期收益第14頁/共97頁第十五頁，共97頁。I1I2預(yù)期收益T1T2(1,0)(x1,x2)(0,1)(0,1)C1C2風險第15頁/共97頁第十六頁，共97頁。第16頁/共97頁第十七頁，共97頁。1( ,)mbedPMf p rr rW Yp UP dt1(, )pYMdPf rm rb reWUpP dtP()dpMf Y P第17頁/共97頁第十八頁，共97頁。第18頁/共97頁第十九頁，共97頁。第19頁/共97頁第二十頁，共97頁。

3、第20頁/共97頁第二十一頁，共97頁。二、社會再生產(chǎn)中的企業(yè)貨幣(hub)需求行為 企業(yè)的貨幣需求主要包括： 1.交易性貨幣需求 2.預(yù)防性貨幣需求 3.投資性貨幣需求第21頁/共97頁第二十二頁，共97頁。第22頁/共97頁第二十三頁，共97頁。第23頁/共97頁第二十四頁，共97頁。第24頁/共97頁第二十五頁，共97頁。第25頁/共97頁第二十六頁，共97頁。第26頁/共97頁第二十七頁，共97頁。第27頁/共97頁第二十八頁，共97頁。第28頁/共97頁第二十九頁，共97頁。第29頁/共97頁第三十頁，共97頁。第30頁/共97頁第三十一頁，共97頁。超額準備金或準備金不足現(xiàn)象。商業(yè)

4、銀行存款增加派生存款增加貸款增加 準備金增加A10000090001000B900090008100900C810081007290810D729072906561729E656165615904.9656.1所有銀行合計100000900009000010000第31頁/共97頁第三十二頁，共97頁。第32頁/共97頁第三十三頁，共97頁。第33頁/共97頁第三十四頁，共97頁。(1/)dMrBmB第34頁/共97頁第三十五頁，共97頁。(/)(1/)/DRDCMBDRDC第35頁/共97頁第三十六頁，共97頁。1/(/) (/)MBC MR DR DC M第36頁/共97頁第三十七頁，共9

5、7頁。第37頁/共97頁第三十八頁，共97頁。第38頁/共97頁第三十九頁，共97頁。第39頁/共97頁第四十頁，共97頁。1993-2003年中國國際儲備增加額與狹義貨幣供應(yīng)量比值圖00.10.20.30.40.51999年1月2000年1月2001年1月2002年1月2003年1月第40頁/共97頁第四十一頁，共97頁。第41頁/共97頁第四十二頁，共97頁。第42頁/共97頁第四十三頁，共97頁。第43頁/共97頁第四十四頁，共97頁。借貸資本金利息額利息率100第44頁/共97頁第四十五頁，共97頁。nrPI)1 (rnPS為本利之和。為借貸期限；為利息率；為本金；為利息額；其中，Sn

6、rPI復(fù)利是指計算利息時，按一定期限將上一期所生利息計入(j r)本金一并計算利息的方法。復(fù)利的計算公式為：nrPS)1 ( PSI第45頁/共97頁第四十六頁，共97頁。111Rrr名實或Rrr名實為通脹率為名義利率；為實際利率；其中，名實Rrr第46頁/共97頁第四十七頁，共97頁。第47頁/共97頁第四十八頁，共97頁。第48頁/共97頁第四十九頁，共97頁。iYADCYS表示總需求表示總產(chǎn)出；表示儲蓄；表示消費；表示利率；其中，ADYSCi第49頁/共97頁第五十頁，共97頁。YIqPiMS1股表示總產(chǎn)出。表示投資；表示股票價格；表示利率；表示貨幣供應(yīng)量；其中，股YIPiMS 布倫納和

7、梅爾澤認為，利率通過投資(tu z)對經(jīng)濟發(fā)揮作用的傳遞機制為：）銀行超額準備金（銀行出售證券證券ERPiMSIi新產(chǎn)品開發(fā)真實資本價格貸款Y新產(chǎn)品市場擴大 不同學派對利率如何(rh)通過投資對經(jīng)濟發(fā)揮作用的傳遞機制的共同點是：在通常情況下，降低利率會增加投資，從而有利于經(jīng)濟增長；提高利率會減少投資，從而不利于經(jīng)濟增長。第50頁/共97頁第五十一頁，共97頁。短期資本流入短i 長期投資長i逆差四、利率物價經(jīng)濟運行1.調(diào)節(jié)商品市場的需求(xqi)與供給商品需求i商品供給i2.調(diào)節(jié)(tioji)貨幣的供給與需求貨幣供給i第51頁/共97頁第五十二頁，共97頁。第52頁/共97頁第五十三頁，共97頁

8、。i0ei)(rS)(rIIS,eeSI )()(rIrS表示儲蓄函數(shù)曲線；右圖中，分別表示均衡利率；表示投資函數(shù)曲線；eeeSIi,儲蓄量。表示均衡時的投資量和第53頁/共97頁第五十四頁，共97頁。)(11YLM 后一種動機(dngj)的貨幣需求為利率的減函數(shù)，記為因此(ync)有：)(22iLM )()(2121iLYLMMMd0i)()(21iLYLMd1i2i3iM1SM2SM3SM4SM 凱恩斯認為，利率就是由貨幣的供給與需求的均衡點所決定的。當利率降至一非常低的水平時，會出現(xiàn)“流動性陷阱”。第54頁/共97頁第五十五頁，共97頁。)()(iHiIMd表示窖藏，)(iH)()()(

9、iDiMiSMHdS可貸資金的供給表示反窖藏表示貨幣供給增量，其中，)()(iDiMHd利率取決于可貸資金的供給和需求(xqi)的均衡點，當兩者均衡時，有：)()()()()(iHiIiMiDiSHd0ieiE)()(iHiIMd)()()(iMiDiSMHdsM第55頁/共97頁第五十六頁，共97頁。0ieiEPeP)(dSMB)(SdMB債券數(shù)量（可貸資金）表示。表示，債券需求用其中，債券的供給用dSBB第56頁/共97頁第五十七頁，共97頁。0ieiLLISEeYY第57頁/共97頁第五十八頁，共97頁。),(iYfMS于是得到一組在不同收入水平下的資金供給(gngj)曲線。把這組資金供

10、給(gngj)曲線與投資函數(shù)曲線相結(jié)合，就會得到?？怂雇顿Y儲蓄曲線，如下兩圖所示：i利率i利率1i1i2i2i3i3i)(iII 儲蓄，投資Y收入1E1E2E2E3E3E3Y2Y1Y),(111iYfMS),(222iYfMS),(333iYfMS00IS顯然，IS曲線表示了儲蓄等于投資(tu z)的利率與收入之間的關(guān)系。第58頁/共97頁第五十九頁，共97頁。漢森把收入作為變量引入凱恩斯利率理論中的流動性偏好(pin ho)函數(shù)，建立了流動性偏好(pin ho)的收入、利率函數(shù)，即),(iYLMd由此得出(d ch)一組不同收入水平下的流動性偏好曲線。并把這一組流動性偏好曲線同由金融當局控制

11、的貨幣(hub)供應(yīng)量結(jié)合起來。當流動性偏好與貨幣(hub)供給相等時，即可得到?？怂沟腖L曲線。漢森把該曲線改名為LM曲線。如下兩圖所示。00Y收入)(LLLMi利率i利率SM1i1i2i2i3i3i3Y2Y1Y3E3E2E2E1E1E),(333iYfMd),(222iYfMd),(111iYfMd顯然，LM曲線代表了貨幣需求等于貨幣供給的利率與收入之間的關(guān)系。第59頁/共97頁第六十頁，共97頁。由于IS曲線和LM曲線分別代表了商品市場和貨幣市場的均衡，IS曲線和LM曲線都不能單獨決定兩個市場全部均衡狀態(tài)下的均衡收入和均衡利率。只有商品市場和貨幣市場同時達到均衡，即同時滿足儲蓄等于投資、

12、貨幣供應(yīng)量等于貨幣需求時，均衡收入和均衡利率才能確定。合并(hbng)IS曲線和LM曲線兩圖，可以得到最終的IS-LM模型。如下圖所示：i利率Y收入0EeYeiISLM上圖中IS曲線和LM曲線的交點E所決定的收入和利率就是使整個經(jīng)濟處于一般均衡狀態(tài)的唯一的收入水平和利率水平。E點以外的其他(qt)任何收入利率組合都是不穩(wěn)定的，都會通過商品市場和貨幣市場的調(diào)整達到均衡。第60頁/共97頁第六十一頁，共97頁。0利率期限0利率期限0利率期限水平型漸升型漸降型如果回報率曲線向上傾斜，則表明隨著期限(qxin)的增長，利率越來越高，即長期利率高于短期利率；如果回報率曲線呈水平狀，則長期利率等于短期利率

13、；如果回報率曲線向下傾斜，則長期利率小于短期利率。第61頁/共97頁第六十二頁，共97頁。第62頁/共97頁第六十三頁，共97頁。第63頁/共97頁第六十四頁，共97頁。第64頁/共97頁第六十五頁，共97頁。第65頁/共97頁第六十六頁，共97頁。第66頁/共97頁第六十七頁，共97頁。第67頁/共97頁第六十八頁，共97頁。第68頁/共97頁第六十九頁，共97頁。第69頁/共97頁第七十頁，共97頁。第70頁/共97頁第七十一頁，共97頁。第71頁/共97頁第七十二頁，共97頁。第72頁/共97頁第七十三頁，共97頁。第73頁/共97頁第七十四頁，共97頁。100%當期價格水平上一期價格水

14、平當期通貨膨脹率上一期價格水平第74頁/共97頁第七十五頁，共97頁。AD1AD2P3P1P2Y4Y3Y2Y1P4AD3AD4AD5ABCD第75頁/共97頁第七十六頁，共97頁。率時，就一定會造成通貨膨脹。與凱恩斯的理論相比，貨幣(hub)學派的“需求拉上論”更強調(diào)貨幣(hub)供給量的變化對總需求的影響，并強調(diào)了貨幣(hub)供給的外生性。第76頁/共97頁第七十七頁，共97頁。PYDSP1P3P2Y1Y2YfS1S2S3第77頁/共97頁第七十八頁，共97頁。PYY1SD1D2D3S1S2S3P1P2P3P4P5ABCDE第78頁/共97頁第七十九頁，共97頁。第79頁/共97頁第八十頁，共97頁。第80頁/共97頁第八十一頁，共97頁。第81頁/共97頁第八十二頁，共97頁。第82頁/共97頁第八十三頁，共97頁。 1 2 u u2u1 失業(yè)率第83頁/共97頁第八十四頁，共97頁。Pu*=0*=2%*= 4%E1E2E3SR1SR2SR302%4%LRu*第84頁/共97頁第八十五頁，共97頁。第85頁/共97頁第八十六頁，共97頁。第86頁/共97頁第八十七頁，共97頁。第87頁/共97頁第八十八頁，共97頁。第88頁/共97頁第八十九頁，共9