宏觀經濟部分1-2ppt課件

1、 本章是研究開放的宏觀經濟的第一步，它用會計核算的辦法來解釋經濟學家用來描述開放經濟一國產出水平和國際經濟交易的變量。這主要包括兩個相互聯(lián)系的工具，一是國民收入核算，它是一組會計恒等式，描述了開放經濟中各經濟交易變量間的關系；另一是國際收支核算，它是一種統(tǒng)計報表，系統(tǒng)地記載了實際中，在一特定時期內，一個經濟實體與世界其他地方（作為一個整體）的各項經濟交易。在實際中，后者的統(tǒng)計數據為分析和理解一國經濟運行提供了強勁的經驗支持。封閉經濟中的國民收入恒等式 在一個封閉經濟中，從總需求角度國民收入可以完全地分解為私人消費、私人投資和政府購買三部分；任何不直接進入私人消費和政府購買的最終產品或服務都會形

2、成企業(yè)的廠房設備投資或存貨投資。以 Y 代表國民收入，C 代表私人消費，I 代表私人投資，G 代表政府購買，則有如下的恒等式成立： YC I G 從總供給的角度，國民收入的總供給即產量的總和，這些產量是由各種生產要素生產出的，所以也可以說是各種生產要素供給的總和；這種總和可以用各種生產要素相應地得到的收入的總和，即工資、利息、地租和利潤的總和來表示。這些收入最終分解為私人消費、私人儲蓄和政府稅收三部分。以 Sp 和 T 分別代表私人儲蓄和政府稅收，則下式成立： Y C Sp T總需求與總供給相等時達到均衡： CIG Y CSpT定義國民儲蓄為總產出中不用于私人消費和政府購買的部分，記為 S，則

3、 S 由私人儲蓄和政府儲蓄構成，記政府儲蓄為 Sg TG，則： S = Sp+Sg Sp = S- Sg = S -(T-G)代入到國民生產的供需式中，可以得到 IS 在封閉經濟中，一國的總投資完全由國民儲蓄提供，國民儲蓄必須與投資相等。開放經濟中的國民收入核算 1開放經濟中的國民收入恒等式 以 X 代表出口，M 代表進口，則開放經濟國民收入恒等式為： Y CIGXM2 經常項目余額 產品和服務的出口與進口間的差額通常稱為經常項目余額，記為CA。即 CA X M。當 CA 0 時，稱一國經常項目盈余；當 CA 0時，稱一國經常項目赤字?，F實世界中，出口與進口平衡的情況幾乎不存在，更為廣泛的是經

4、常項目盈余或赤字。 經常項目余額的重要性還在于，它可以衡量國際借貸的大小和方向。當一國經常項目出現赤字時，出口收入不足以彌補進口支出，則國家必須舉借外債以彌補赤字，這時國家的對外凈負債增加。相反，當一國經常項目盈余時，該國實際上在對其貿易伙伴國提供融資。無論這種融資采取何種形式（如銀行信貸、購買外國債券等） ，該國都獲得了對某種外國資產未來收益的要求權，該國對外凈資產增加。因此，一國經常項目余額等于其對外凈資產的變動。Y C Sp TISY CIGXM SICA這一等式表明了開放經濟與封閉經濟的一個重要差異，即，開放經濟可以通過增加資本存量或增加對外凈資產而形成國民儲蓄，而封閉經濟的國民儲蓄只

5、能通過增加資本存量形成。開放經濟中投資的增加不必完全依靠提高國民儲蓄率。在國民儲蓄不變的情況下，一國可以通過增加對外借款來提高投資水平，即以外債來支付投資所需原料的進口，這時，該國經常項目出現相應的赤字。由 S Sp Sg，可以得出 Sp + Sg I CA Sp= I CA Sg = I CA（GT） 方程式表示了私人儲蓄和國內投資、經常項目差額及政府儲蓄之間的聯(lián)系。定義 GT 為政府預算赤字，則該式表明，一國的私人儲蓄可用于以下三個方面：進行國內投資（I） ，購買國外資產（CA） ，為政府債務 GT 提供融資。 同時經常項目差額可以表示為： CA = Sp I （GT）國際收支的概念框架復

6、式記帳法國際收支平衡表中所用記帳方法，仍是國際上通行的借貸復式記帳法。在國際收支平衡表中，借方記錄用負號表示，貸方記錄用正號表示。 根據復式記帳法的通則，記入貸方的項目是表明出口的實際資源和反映一經濟體對外資產減少或對外負債增加的金融項目，記人借方的項目是反映進口的實際資源和反映對外資產增加或負債減少的金融項目。（1）出口商品屬于貸方項目；進口商品屬于借方項目。 （2）本國常住者為外國人提供勞務（運輸、保險、旅游等）或從外國取得投資及其他收入，屬于貸方項目；外國人為本國常住者提供勞務或從本國取得收入，屬于借方項目。 （3）本國常住者收到的國外的單方面轉移，屬于貸方項目；本國常住者對外國人的單方

7、面轉移，屬于借方項目。 （4）本國常住者獲得外國資產（包括財產和對外國常住者的債權）屬于借方項目；相反，外國常住者獲得本國資產或對本國投資，為貸方項目。 （5）外國人償還債務屬于貸方項目；而本國常住者償還外國人債務，屬于借方項目。 （6）官方儲備減少屬貸方項目；官方儲備增加屬于借方項目。 國際收支平衡表：標準組成部分經常帳戶A 貨物和服務 a貨物 一般商品 用于加工的貨物 貨物修理 各種運輸工具在港口購買的貨物 非貨幣黃金 b 服務 運輸 旅游 通訊服務 建筑服務 保險服務 金融服務 計算機和信息服務 專有權利使用費和特許費 其他商業(yè)服務 個人、文化和娛樂服務 別處未提及的政府服務B收入 a職

8、工報酬 b投資收入 直接投資 證券投資 其他投資 C經常轉移 a各級政府 b 其他部門2 資本和金融帳戶 A 資本帳戶 a資本轉移 b非生產、非金融資產的收買放棄 B金融帳戶 a 直接投資 國外 在報告經濟體內 b 證券投資 資產 負債 c 其他投資 資產 負債 d 儲備資產 貨幣黃金 特別提款權 在基金組織的儲備頭寸 外匯 其他債權國際收支的分析 經常帳戶差額 包括貨物、勞務、收入和所有經常轉移交易的差額，就構成經常帳戶差額，反映了實際資源在一國與他國之間的轉讓凈額。 CASI 從公式本身來看，相對國內儲蓄而言，國內投資增長對經常帳戶產生的影響與相對國內投資而言國內儲蓄下降對經常帳戶的影響是

9、相同的。但從實際來看，長期中，儲蓄和投資的變化對國家對外狀況的影響可能并不一樣。如果國內投資的增長為大幅度提高一國的生產力水平作出了貢獻，使國家在國際市場競爭力提高，則經常帳戶最終會得到改善，但純粹的儲蓄減少則不會產生這種效果。換一個角度，國內部門與對外部門的關系可以用國民收入與國內支出的差額來表示。從式可以得到； CA Y（CI G） YA 定義 A CIG 為國內吸收。上式表明，貨物和服務差額加上凈收入和經常轉移凈額等于國民收入與國內吸收的差額。 CA=S-I CA（SpI）（GT）上式表明，如果政府部門的赤字不能由私人部門的凈儲蓄加以抵消的話，就會出現經常帳戶赤字。更具體地講，政府的預算

10、情況（TG）是影響經常帳戶差額的重要因素。資本和金融帳戶差額 資本和金融帳戶差額是國際收支分析中另一個重要方面。它是該帳戶下直接投資、證券投資和其他投資交易（包括貿易信貸、貸款和存款）及儲備資產交易的差額（為論述簡明扼要起見，定義資本轉移凈額為零） 。 記資本和金融帳戶差額為 KFA，則： CAKFA 將資本和金融帳戶差額細分為金融帳戶凈額（FA） ，即除去儲備資產的所有金融交易的差額和儲備資產交易差額（RT） ，上式則可寫作： CA FA RT上述關系式表明，由經常帳戶差額反映的本國與他國經常交易的凈額變化必須同本國與他國金融交易的凈額變動相致。 換言之，經常帳戶順差表現為對非居民貸款凈額增

11、加（ FA 為負）或購入儲備資產（RT 為負）,即資金外流； 用 SI 表示 CA，可得： IS FA RT 該式將國內實物市場與國際間金融交易聯(lián)系起來：當國內儲蓄的增長不足以支持國內資本積累的增長時（I-S0,SI） ，需靠國外對本國的凈貸款或減少本國儲備資產來維持。 SI FA RT 上述關系式描述了一定時期內一國財富的變動。在一定時期內一國總儲蓄（S）代表了這個國家總的財富增量。因為國內各部門金融資產和負債的凈增量互相抵消，所以財富的凈增量表現為國內非金融資產的凈增加（I）和持有的國外金融資產或在國外的投資的凈增加（FART） ?？梢?，資本和金融帳戶差額也為分析一國財富的變動及變動途徑提

12、供了依據。經常帳戶與資本和金融帳戶的關系 從上面對經常帳戶差額及資本和金融帳戶差額的分析中，我們已經看到，經常帳戶差額與資本和金融帳戶差額之和為零，在一個帳戶中出現赤字或盈余，必然伴隨另一個帳戶的盈余或赤字，因此，在某種意義上，經常帳戶同資本和金融帳戶的關系表現為利用金融資產的凈流入或動用儲備資產為經常帳戶赤字融資（相反的情況是，經常帳戶盈余，而金融資產凈流出或儲備資產增加，但對現實經濟而言，更有意義的是解決經常帳戶赤字問題。 ）綜合差額綜合差額等于經常帳戶與資本和金融帳戶中排除儲備資產的交易的差額，它衡量了一國通過動用或獲取儲備來彌補的收支不平衡?？偛铑~為正，則儲備資產增加，總差額為負，儲備

13、資產減少。由于負的綜合差額會導致儲備資產的耗盡，所以通常認為負的綜合差額是不可取的，但綜合差額順差持續(xù)過高從而儲備資產持續(xù)增加，對一國經濟也不盡有利。 第一， 儲備資產的增加需中央銀行增加投放基礎貨幣，貨幣供給量增加帶來通貨膨脹壓力；第二， 儲備資產的收益率低于長期投資的收益率；第三 在浮動匯率條件下，儲備外匯會蒙受外幣 貶值的損失。國內生產總值必須與國民生產總值的概念區(qū)別開。 GDP 涉及到本國居民生產的最終產品。 GNP不僅包括居民在國內所生產的最終產品，而且還包括本國居民在國外提供生產要素服務（資本和服務）所獲得的款項，減去向非本國居民提供的生產要素服務而向其所在國家支付的款項。要素支付

14、凈額（NFP）就需要從 GDP 中扣除。 GNPGDP-NFP 對于大多數發(fā)展中國家來講，從外國政府或國際組織所獲得的援助或遠遠大于它們自己所付出的援助，因此單方面轉移（NTR）的凈額通常是負值。這樣，一個發(fā)展中國家的國民收入總額可以定義如下： 國民收入總額= GDP- NFP NTR國際收支等式就一個國家整體來說，國民收入總額可以分成兩部分：對消費品的支出 C，以及國民總儲蓄 S。 因為， GDP CIX- M 所以國民收入為 GDP NFP NTR （ C IXM） NFP NTR CS 對最終產品的國內支出總額包括對消費品的支出和對投資品的支出。因此，如果我們從國民收入總額當中扣除國內支

15、出總額，那么我們就可以得到整理后的公式： GDP-NFPNTR（CI） （CS）（CI） （X NFP）（MNTR） =NFA 在這個等式當中，NFA 表示一個國家國外凈資產頭寸的增加和減少。 CIXMNFPNTR CS （CS）（CI）= （X NFP）（MNTR）這個等式顯示：1一個國家的國民收入總額減去對最終產品的國內支出等于外匯收入減去外匯支出，也就是說，等于國際收支經常項目的盈余。這是個顯而易見的恒等式。2果國民收入總額（包括從國外獲得的凈收入）超過對最終產品的國內總支出，那么這個國家就將產生對外盈余。這個余額對應著國外資產凈頭寸的增加額 NFA，它既可能是外匯儲備的增加也可能是其他

16、外匯資產的增加額，比如對國外的直接投資。觀察這個公式的另一種方法是將其寫成：S I 十NFA這個公式也無需證明：國民總儲蓄等于對國內資產的總投資加上對國外資產的總投資。 雖然上述公式可以提供一些有益的啟示，但是它們無法準確地考察政府的作用。為了彌補這一點，我們用 Cg 表示政府消費，用 Sg 表示政府儲蓄，用 Ig 表示政府投資，相似地 Cp、Sp 和 lp 分別表示私人部門的消費、儲蓄和投資。這樣，我們得到： 國民收入總額 一 對最終產品的國內支出總額 （ C S） （ CI） = 政府收入 - 政府支出 + 私人收入 - 私人支出 （ Cg Sg）-（ Cg Ig）+ （ Cp Sp） -

17、 （ Cp Ip） 對政府儲蓄的定義 Sg 需要詳細解釋。理論上，政府儲蓄等于政府經常性收入和政府經常性支出之間的差額。經常性收入包括直接稅和間接稅、社會保障繳款、公共企業(yè)上繳給政府的利潤以及贈款。經常性支出包括對商品和服務的支出（例如政府消費 Cg）以及社會保障支出、補貼、彌補公共企業(yè)損失支出和國債的利息支出。我們可以這樣寫出： Sg = Rg -（CgCt） Sg: 政府儲蓄， Rg:政府經常收入 Cg:政府消費， Ct:政府轉移性支付。如果從政府經常性收入中扣除轉移性支付，得到： Sg（RgCt）CgTCg 或者 T CgSg 換句話說，這里所說的政府收入 T 等于經常性收入減轉移性支付，等于政府消費 Cg 政府儲蓄Sg 之和。 相似地，我們可以把政府支出 G 看作是扣除了轉移性支付后的凈額，因此它包括政府消費 Cg和政府投資 Ig。因此，按凈額為基礎，我們得到政府收入減去支出等式： （ Cg Sg）-（ Cg Ig） T - G 基本的國民核算恒等式和政策工具