企業(yè)財務管理目標的確定及對投資決策的影響

1、企業(yè)財務管理目標的確定及對投資決策的 影響隨著經濟的全球化？單個企業(yè)的行為只有有利于相關主 體的利益？有利于社會利益的實現 ？才能使自身利益得到保 障。相應的我國企業(yè)的財務管理目標也從1978年的產值最大化和改革初期的利潤最大化跨入到了現在的多元化階段 從以前的 利己”轉向于 利己和利他”相結合。但企業(yè)如何正 確確定適合自身的財務管理目標？及實現這個目標的投資決策？直接影響著企業(yè)財務管理作用的發(fā)揮和企業(yè)的生存與發(fā) 展。一、企業(yè)確定財務管理目標應考慮的因素1 .財務管理目標應當與企業(yè)管理的最高目標保持一致。財務管理是企業(yè)管理系統(tǒng)中的一個子系統(tǒng)淅以財務管理目標應當與企業(yè)管理的最高目標保持一致？以便

2、通過開展財務管理工作促進企業(yè)管理最高目標的實現。現代企業(yè)管理 的最高目標是實現可持續(xù)發(fā)展 ？所以應將推動企業(yè)實現可持 續(xù)發(fā)展？作為確立現代企業(yè)財務管理目標首先考慮的問題。2 .財務管理目標的可操作性。企業(yè)在確定財務管理目標時 ？應關注這種總目標是否能 對分目標起控制作用？并能通過管理者的行動付諸實施。簡言之？財務管理目標應具有可操作性？它應該既是指導性的?也應該是可量化的？具有可控性？否則就不能起到目標的 指導作用。3 .不應將企業(yè)的財務管理目與企業(yè)擔當的社會責任相 提并論。企業(yè)的財務管理受到理財環(huán)境影響？企業(yè)的財務管理活動不是單獨的企業(yè)行為 ？它是法律約束下的理財活動 ？法律 約束本身就規(guī)范

3、了企業(yè)的行為 ？也規(guī)定了企業(yè)應承擔的社會 責任。如企業(yè)按規(guī)定為職工繳納養(yǎng)老金、保險金、住房公積 金本身就表明企業(yè)已承擔了相應的社會責任。在法律約束下?企業(yè)的財務管理活動 ？應更多地考慮企業(yè)自身的發(fā)展？企業(yè)發(fā)展了 ？其社會責任也就實現了。4 .財務管理目標必須是所有者利益與其它主體利益的 最佳兼顧。市場經濟條件下？與企業(yè)存在利益關系的除所有者外：還有債權人、職工、供應商、消費者及政府等。各利益主體 間的關系是 皆作伙伴”？強調的是 互惠”。無論制定何種財 務政策？都必須合理兼顧企業(yè)所有者利益與其它主體的利益?絕不能厚此薄彼？更不能顧此失彼。只有這樣 ？才能正確 處理好各種經濟關系 ？使財務分配政

4、策保持動態(tài)平衡 ？獲得 各利益主體的信任與支持 ？保證企業(yè)的生產經營正常進行 ： 并實現持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。二、現階段我國企業(yè)對財務管理目標的確定及原因現代企業(yè)作為自主經營、自負盈虧、自我約束、自我發(fā) 展的獨立經濟主體？需要遵循價值規(guī)律、供求規(guī)律和競爭規(guī) 律進行運作？使企業(yè)生產經營活動以價值增值最大化為目的 ?把企業(yè)價值最大化作為現階段企業(yè)財務管理的最優(yōu)目標。1 .企業(yè)價值最大化充分體現了各利益主體的利益。價值最大化要求企業(yè)在制定財務決策和策略時？必須考慮貨幣的時間、風險和收益等因素？正確處理各種財務關系？ 最終促進企業(yè)長期穩(wěn)定的發(fā)展。如果把企業(yè)價值最大化這一 財務管理目標做一層次上的劃分 嘲要進行

5、實際操作的是那 些用來衡量企業(yè)價值最大化實現程度的具體目標和表述具 體目標的一系列財務指標 ？而這些具體目標和財務指標不但 可以計量？可以追溯責任？而且責任人員可以控制。2 .隨著我國經濟的發(fā)展？財務管理目標不斷發(fā)生變化。 在經濟全球化的今天 ？我國已正式成為世貿組織的一員?企業(yè)逐步開始建立現代企業(yè)制度？而現代企業(yè)是多邊契約關系的總和？企業(yè)與多個利益集團有關。這就要求企業(yè)的財 務人員不但要考慮資金的時間價值？也要考慮風險報酬；不但要考慮所有者的利益 ？也要考慮相關利益集團的利益并承 擔相應的社會責任？如保護生態(tài)平衡、防止環(huán)境污染、支持 公益事業(yè)等？從而提高企業(yè)的信譽和知名度 ？提升企業(yè)的綜 合

6、價值。3 .在知識經濟時代？資本的概念發(fā)生了很大的變化。資本不僅包括物質形態(tài)的以財產所有權為形式的財務 資本？而且包含了可以轉換為財務資本的非物質形態(tài)的知識 資本？即人的知識本身。資本形態(tài)的變化必然引起企業(yè)產權 結構的變化？企業(yè)所有者投入的不僅僅是有形資本？無形資產、知識產權和管理能力將比有形資產更重要。在這種情況 下？人力資源、無形資產和風險投資的管理必然成為財務管 理的新領域。綜合以上因素 ？結合現階段我國的國情及現代 企業(yè)制度在我國的獨特、 復雜的發(fā)展歷程？與國外企業(yè)相比？ 我國企業(yè)應更加強調職工的利益與職工的權利、強調社會財 富的積累、強調協(xié)調各方利益實現共同發(fā)展和共同富裕。因 此？企

7、業(yè)價值最大化目標更符合我國社會主義初級階段的國 情？是我國企業(yè)首選的財務管理目標。三、企業(yè)確定價值最大化目標對投資決策的影響1 .轉換財務管理模式。面對日趨激烈的競爭環(huán)境 ？公司的經營應從產品經營轉 向資本經營？要從追求公司增值的高度由發(fā) ？改變公司經營 管理的方針？以財務管理的目標帶動公司各項管理工作。在 對市場進行科學預測的基礎上？公司要以經濟效益為目標 ？做由決策？把財務管理的要求貫穿在公司各項管理之中。財 務管理工作應適應新的形勢實現根本性轉變？從過去的守財、保值、算賬型的管理轉變?yōu)樯敗?增值、決策型的管理：一是多渠道資本擴張？走資本運營之路；二是財務部門全程 參與重大經營決策活動；三是推行全面預算管理；四是加強 現金流量管理。2 .創(chuàng)新財務組織體系。企業(yè)應組織體系調整方案 ？單獨設置財務管理機構 ？專 門組織、協(xié)調、規(guī)劃、落實企業(yè)內部的財