上半年全國煤炭運(yùn)行情況分析

1、2016年上半年全國煤炭運(yùn)行情況分析2016年上半年，隨著煤炭鋼鐵行業(yè)供給側(cè)改革政策落實(shí)及實(shí)施，各省市去產(chǎn)能進(jìn)程逐步提上日程，山西、陜西、內(nèi)蒙古等煤炭主產(chǎn)區(qū)嚴(yán)格執(zhí)行276個(gè)工作日，隨后其他省市也相繼執(zhí)行一系列政策，內(nèi)貿(mào)煤炭供應(yīng)縮量明顯，加之宏觀環(huán)境偏松，基建和房地產(chǎn)發(fā)力，鋼材需求回暖，疊加低庫存的現(xiàn)實(shí)及煤企聯(lián)合保價(jià)調(diào)價(jià)影響，煤炭供需失衡局面有所改善，煤價(jià)較年初明顯大幅上行。價(jià)格方面，各煤種間價(jià)格漲勢分歧大。焦煤價(jià)格走勢強(qiáng)勁，年后，受產(chǎn)能、庫存、季節(jié)性周期錯(cuò)配影響，鋼廠復(fù)產(chǎn)現(xiàn)象不明顯，疊加需求旺季，供需關(guān)系短期錯(cuò)配，期現(xiàn)貨價(jià)格暴漲，鋼貿(mào)商參與的投機(jī)需求也不斷加大，市場看漲心態(tài)增強(qiáng)，加之供給側(cè)改革

2、見成效，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈上游焦煤價(jià)格強(qiáng)勢上漲。4月底5月初開始，在高利潤驅(qū)使下，鋼廠大幅復(fù)產(chǎn)，供求關(guān)系逆轉(zhuǎn)，鋼價(jià)出現(xiàn)大幅下挫，焦煤雖受產(chǎn)地供給偏緊影響價(jià)格得到支撐，但隨著下游企業(yè)利潤空間的排空，期現(xiàn)市場價(jià)格承壓大，高位小幅震蕩回落。截至6月15日，柳林主焦煤車板價(jià)650元/噸，較年初上漲100元/噸，漲幅20%。動(dòng)力煤市場價(jià)格底部溫和回升，供需失衡局面仍未打破。2016年上半年，受經(jīng)濟(jì)形勢下行、工業(yè)用電需求不足影響，沿海動(dòng)力煤市場需求延續(xù)疲弱態(tài)勢。供給端，隨著限產(chǎn)減產(chǎn)政策的逐步推進(jìn)，煤炭主產(chǎn)區(qū)等省市嚴(yán)格執(zhí)行276個(gè)工作日，供應(yīng)明顯放緩，坑口價(jià)格普漲，但整體來看，供大于求格局仍未打破。春節(jié)前，受“霸王

3、級”寒潮影響，居民用電量攀升促使電廠拉運(yùn)積極性有所回升，加之產(chǎn)地因降雪降溫、春節(jié)因素，外運(yùn)量明顯減少，以及各大煤企相應(yīng)國家穩(wěn)價(jià)措施，刺激市場信心，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格底部反彈，但回升幅度不大。春節(jié)后，隨著工業(yè)企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，工業(yè)用電量有所回升，電廠負(fù)荷提高，煤炭需求也有所增加，對港口煤價(jià)形成支撐，其中中低卡、高硫煤市場需求加大，貨源供給偏緊，價(jià)格反彈幅度大。但由于水電等清潔能源擠出效應(yīng)，電廠需求端釋放緩慢，及4、5月大秦線檢修及港口因天氣影響下水量減少等利好因素對價(jià)格支撐力度偏弱，價(jià)格逐漸趨于平穩(wěn)。5月底，大型煤企聯(lián)合上調(diào)6月煤炭價(jià)格，提振了市場信心，6月初煤價(jià)大幅上漲。后續(xù)隨價(jià)格提漲因素影響淡化，

4、價(jià)格或趨穩(wěn)，但目前市場看漲心態(tài)強(qiáng)，加之下游“買漲不買跌”心態(tài)作用，價(jià)格短期內(nèi)仍有上行動(dòng)力。截至6月8日，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于400元/噸，較上一期上漲10元/噸，是今年以來單周最大漲幅，較年初上漲29元/噸，漲幅7.8%。上半年國際煤價(jià)震蕩上行，但各地區(qū)漲幅各異。春節(jié)前，受國內(nèi)需求低迷影響，價(jià)格提振不足，波動(dòng)性弱，發(fā)運(yùn)至中國港口貨源也偏少，年后隨著國內(nèi)需求回升，內(nèi)貿(mào)煤價(jià)上調(diào)，進(jìn)口煤價(jià)雖也跟隨上漲，但其價(jià)格及質(zhì)量優(yōu)勢依然存在。5、6月份，國際煤炭主要出口國，受天氣因素、港口檢修影響，外運(yùn)量有所減量，對煤價(jià)形成支撐。后續(xù)國際煤價(jià)受內(nèi)貿(mào)煤價(jià)帶動(dòng)，或繼續(xù)上調(diào)價(jià)格。截至6月15日，澳大利亞紐卡斯?fàn)?/p>

5、港動(dòng)力煤價(jià)格報(bào)收53.6美元/噸，較年初上漲1.2美元/噸，漲幅為2.3%；南非理查德港動(dòng)力煤價(jià)格報(bào)收59美元/噸，較年初上漲9美元/噸，漲幅為18%；歐洲三港ARA動(dòng)力煤價(jià)格報(bào)收50.6美元/噸，較年初上漲4美元/噸，漲幅為8.6%?！緢D表1】焦煤價(jià)格變化數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)、我的鋼鐵研究中心（MRI）【圖表2】環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)變化情況數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)、我的鋼鐵研究中心（MRI）   【圖表 3】國際煤價(jià)走勢情況資料來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)、我的鋼鐵研究中心（MRI）減產(chǎn)限產(chǎn)政策成效顯著，供應(yīng)明顯收緊。原煤產(chǎn)量大幅下滑，庫存同比有所下降。今年供給側(cè)改革政策實(shí)施力度大，

6、我國原煤產(chǎn)量呈現(xiàn)大幅下降態(tài)勢，數(shù)據(jù)顯示，1-5月原煤產(chǎn)量134386萬噸，同比下降8.4%，較1-4月 同比擴(kuò)大1.6個(gè)百分點(diǎn)，5月我國原煤產(chǎn)量26375萬噸，同比大幅下降15.5%，顯示供給側(cè)改革收效較好。具體來看，前4月，山西、陜西、內(nèi)蒙等主產(chǎn)區(qū)的原煤產(chǎn)量均出現(xiàn)下滑，降幅為7.3%、13.8%和17%，去產(chǎn)能進(jìn)程持續(xù)發(fā)酵。盡管各地區(qū)開始落實(shí)政策嚴(yán)格執(zhí)行，產(chǎn)能過剩局面有所改善，但整體供需平衡仍需時(shí)間來調(diào)節(jié)。5月末，全國煤炭企業(yè)存煤1.18億噸，同比減少1200萬噸，下降9.2%，比年初減少1000萬噸，下降7.8%，主要港口存煤3026萬噸，同比減少1196萬噸，下降28.3%，比年初增長4

7、.5%。發(fā)運(yùn)量減少。前5個(gè)月全國鐵路發(fā)運(yùn)煤炭7.65億噸，同比減少9548萬噸，下降11.1,5月份發(fā)運(yùn)量降幅有所擴(kuò)大，為14.8%。煤炭主產(chǎn)地發(fā)運(yùn)量走勢分歧大，其中山西、陜西的煤炭發(fā)運(yùn)量均出現(xiàn)明顯下降，而內(nèi)蒙古地區(qū)大幅上漲，具體看，太原局下降7.4%，西安局下降18.3%；呼和局增長20.8%。主要港口發(fā)運(yùn)煤炭2.6億噸，同比下降3.3%。其中秦皇島港發(fā)運(yùn)下降30.7%，天津港增長23.5%， 黃驊港增長60.3%。受環(huán)保政策及經(jīng)濟(jì)發(fā)展疲軟影響，消費(fèi)量繼續(xù)減少。煤炭消費(fèi)量大幅下滑。據(jù)運(yùn)銷協(xié)會測算，1-5月全國煤炭消費(fèi)15.1億噸，同比下降5.2%，降幅比1-4月份擴(kuò)大0.9個(gè)百分點(diǎn)；其中電力

8、耗煤7.4億噸，下降6.2%；鋼鐵耗煤2.6億噸，下降4.4%；建材耗煤2億噸，增長1.6%；化工耗煤1.1億噸，增長7.5%。動(dòng)力煤和焦煤煙煤消費(fèi)總量約占總消費(fèi)的87%左右，同比也呈下降態(tài)勢，而電力煤炭消費(fèi)占動(dòng)力煤消費(fèi)的60%左右，接近全國煤炭總消費(fèi)量的一半。今年受環(huán)保等政策影響大，預(yù)計(jì)扣除季節(jié)因素影響，下半年煤炭需求仍處于疲弱態(tài)勢。電廠方面，春節(jié)前，受天氣及水電發(fā)力放緩影響，火電發(fā)電出力明顯，下游電廠煤炭需求有所釋放，日耗高位震蕩，但隨著春節(jié)的臨近，日耗水平出現(xiàn)斷崖式下跌。春節(jié)后，隨著下游企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，用電需求回升，電廠發(fā)電穩(wěn)步回升，煤炭采購也明顯增加，庫存大幅增加至上半年高點(diǎn)1290.1

9、萬噸。3、4月份，隨著工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)和用電進(jìn)入正軌，電廠日耗水平在5060萬噸水平震蕩，期間電廠采購集中到貨體現(xiàn)明顯，庫存走勢呈“M”型走勢。5、6月份，正值社會用電淡季，火電發(fā)電量受清潔能源替代效應(yīng)顯著，增速繼續(xù)大幅下滑，沿海煤炭市場實(shí)質(zhì)需求仍顯疲弱。7月雖是傳統(tǒng)電煤用量小高峰時(shí)期，但我國南方雨季的到來為電力耗煤帶來許多不確定性因素，日耗水平或出現(xiàn)階段高位震蕩走勢。截至6月15日，六大電力集團(tuán)沿海電廠日耗合計(jì)56.5萬噸，較年初日耗高峰期下滑12%，庫存合計(jì)1244.1萬噸，較年初上漲6.5%，存煤天數(shù)22天，較年初上漲21,1%。5月進(jìn)口同比大幅上升，出口顯著回升。 前5個(gè)月全國煤

10、及褐煤進(jìn)口8628萬噸，同比增長3.7%；出口401萬噸，同比大幅增長113.9%；凈進(jìn)口8227萬噸，同比增加91萬噸，增長1.1%。其中，5月份進(jìn)口1903萬噸，同比大幅增長33.6%，出口71萬噸，增長16%。自2013年以后，我國煤及褐煤進(jìn)口量呈逐年下降態(tài)勢，且降幅有明顯擴(kuò)大。2013年底，進(jìn)口量創(chuàng)歷史新高，高達(dá)3.27億噸，占全國煤炭消費(fèi)量的9.1%；2014年底，進(jìn)口量2.91億噸，同比下降11%，占全國煤炭消費(fèi)量的8.3%；2015年底，進(jìn)口量降至2.04億噸，降幅近30%，占全國煤炭消費(fèi)量僅為5.1%，占比達(dá)到近幾年低點(diǎn)，而2016年1-5月，進(jìn)口量占全國煤炭消費(fèi)量比值有所回升

11、，為5.7%。上半年，隨著國家去產(chǎn)能、降庫存等政策奏效，煤炭產(chǎn)量下降，供給收縮，支撐煤價(jià)上漲，但進(jìn)口煤的低價(jià)優(yōu)勢將逐漸顯現(xiàn)，從5月來看，在需求淡季，下游轉(zhuǎn)向外貿(mào)采購明顯增加，進(jìn)口量同環(huán)比均有不同程度的上漲，后續(xù)隨著內(nèi)貿(mào)煤價(jià)的提漲，下游轉(zhuǎn)向外貿(mào)采購量或增加，國內(nèi)對外貿(mào)煤的需求將有所上漲。 【圖表4】我國煤炭進(jìn)出口數(shù)量變化情況資料來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)、我的鋼鐵研究中心（MRI）【圖表5】我國原煤產(chǎn)量情況資料來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)、我的鋼鐵研究中心（MRI）【圖表6】六大電廠總庫存、總?cè)蘸?、總存煤天?shù)變化情況資料來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)、我的鋼鐵研究中心（MRI）NEWC出口至中國環(huán)比增加，印尼供給收窄，印度超越

12、中國成為全球第一大煤炭進(jìn)口國。澳洲方面，5月份，澳洲紐卡斯?fàn)柛鄢隹诿禾?37萬噸，其中出口動(dòng)力煤797萬噸，出口煉焦煤140萬噸。5月紐卡斯?fàn)柛鄢隹谥林袊禾?60萬噸，環(huán)比增長21%，出口至日本煤炭438萬噸，環(huán)比下降4%，出口至韓國煤炭93萬噸，環(huán)比增長11%。印尼方面，進(jìn)入6月，印尼市場受降雨天氣影響，煤炭產(chǎn)量有所減少，同時(shí)疊加印尼齋月放假，煤供應(yīng)依舊緊缺，礦方報(bào)價(jià)穩(wěn)中有漲。近日，印尼國家電力公司呼吁印尼發(fā)展核電，由于核電生產(chǎn)成本較低，印尼國家電力公司一直對建設(shè)核電站充滿興趣，但目前在印尼使用核能源尚屬有爭議的問題。印度方面，5月份，印度煤炭公司生產(chǎn)煤炭4258萬噸，同比增長4%，完成目

13、標(biāo)產(chǎn)量4464萬噸的95%，銷售煤炭4553萬噸，未實(shí)現(xiàn)目標(biāo)銷量5090萬噸。印度商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，2015年印度進(jìn)口煤炭2.1億噸，同比增長2.8%，進(jìn)口總量已超過中國同期煤炭進(jìn)口數(shù)量，成為全球第一大煤炭進(jìn)口國。2015-2016財(cái)年，印度煤炭消費(fèi)9.1億噸，同比增長11%，由于印度國內(nèi)煤炭產(chǎn)量上升，該財(cái)年印度國內(nèi)生產(chǎn)煤炭6.57億噸，同比增長2.9%，煤炭進(jìn)口持續(xù)高速增長勢頭有所緩解。綜合來看，自2016年2月，關(guān)于煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)脫困發(fā)展的意見出臺后，上半年我國煤炭主產(chǎn)區(qū)改革初見成效，原煤產(chǎn)量大幅下滑，去庫存情況良好，主流煤種市場供應(yīng)緊俏，支撐煤價(jià)底部反彈。今年我國環(huán)保力度不斷升級，下游采購更趨謹(jǐn)慎，煤炭下游消費(fèi)量出現(xiàn)明顯下跌，但跌幅小于產(chǎn)量跌幅，從側(cè)面也可看出，