現(xiàn)代物流金融服務

1、現(xiàn)代物流金融服務物流金融服務調研報告引言現(xiàn)代物流發(fā)展離不開金融服務的支持。但是，當 前國內金融服務發(fā)展較慢，這在一定程度上影響 了現(xiàn)代物流發(fā)展，一方面使得物流企業(yè)不能為廣 大客戶，特別是一些中小型企業(yè)，提供物流與金 融集成化的綜合服務，另一方面使得企業(yè)物流資 金周轉率低下，原材料、半成品或產(chǎn)品不能物暢其流”，影響了企業(yè)物流運作的效率。筆者認為，把物流服務和金融服務相結合進行業(yè) 務模式的創(chuàng)新，是當前第三方物流公司、金融機 構（銀行等）或相關企業(yè)在激烈市場競爭中脫穎 而出的主要途徑之一。據(jù)此，筆者提出了現(xiàn)代物流金融服務創(chuàng)新 金融服務 （F i n a n ce Logistics）”的研究課題。本

2、文的研究，能為第三方物流企業(yè)，金融機構（銀 行）等進行業(yè)務創(chuàng)新，以及尋求新的利潤增長點， 提供新的思路和實施方法，具有一定的理論意義 和重要的現(xiàn)實意義。2金融物流概念金融物流是物流服務和金融服務相結合的產(chǎn)物。 筆者認為，金融物流，即包括金融服務功能的物 流服務，主要指：在供應鏈中，第三方物流企業(yè) 提供的一種金融與物流集成式的創(chuàng)新服務，其主 要服務內容包括：物流、流通加工、融資、評估、 監(jiān)管、資產(chǎn)處理、金融咨詢等。金融物流不僅能 為客戶提供高質量、高附加值的物流與加工服 務，還為客戶提供間接或直接的金融服務， 以提 高供應鏈整體績效和客戶的經(jīng)營和資本運作效 率等。金融物流服務系統(tǒng)如圖1所示。從圖

3、1可以直觀看到，金融物流也是供應鏈的金 融服務創(chuàng)新產(chǎn)品，金融物流的提供商（比如第三 方物流企業(yè)）可以通過自身或自身與金融機構的 緊密協(xié)作關系，為供應鏈的企業(yè)提供物流和金融 的集成式服務。3金融物流的產(chǎn)生背景及其發(fā)展狀況3.1 金融物流的產(chǎn)生背景3.1. 1第三方物流服務的革命。金融物流， 是物流與金融相結合的產(chǎn)品，其不僅能提高第三 方物流企業(yè)的服務能力，經(jīng)營利潤，而且可以協(xié) 助企業(yè)拓展融資渠道，降低融資成本，提高資本 的使用效率。金融物流服務將開國內物流業(yè)界之 先河，是第三方物流服務的一次革命。3.2. 2中小型企業(yè)融資困境。在國內，由于 中小型企業(yè)存在著信用體系不健全的問題，所以 融資渠道貧

4、乏，生產(chǎn)運營的發(fā)展資金壓力大。金 融物流服務的提出，可以有效支持中小型企業(yè)的 融資活動。另外，金融物流可以盤活企業(yè)暫時閑 置的原材料和產(chǎn)成品的資金占用，優(yōu)化企業(yè)資 源。3.3. 3供應鏈共贏目標。對于現(xiàn)代第三方 物流企業(yè)而言，金融物流可以提高企業(yè)一體化服 務水平，提高企業(yè)的競爭能力，提高企業(yè)的業(yè)務 規(guī)模，增加高附加值的服務功能，擴大企業(yè)的經(jīng) 營利潤；對于供應鏈企業(yè)而言，金融物流可以降低企業(yè)的 融資成本，拓寬企業(yè)的融資渠道；可以降低企業(yè) 原材料、半成品和產(chǎn)品的資本占用率，提高企業(yè) 資本利用率，實現(xiàn)資本優(yōu)化配置；可以降低采購 成本或擴大銷售規(guī)模，提高企業(yè)的銷售利潤。對于金融機構而言，金融物流服務可

5、以幫助金融 機構擴大貸款規(guī)模，降低信貸風險，甚至可以協(xié) 助金融機構處置部分不良資產(chǎn)。3.1. 4金融機構創(chuàng)新意識增強。當前金融機 構面臨的競爭越來越激烈。為在競爭中獲得優(yōu) 勢，金融機構，比如銀行，不斷地進行業(yè)務創(chuàng)新。 這就促使了金融物流的誕生。金融物流可以幫助 銀行吸引和穩(wěn)定客戶，擴大銀行的經(jīng)營規(guī)模，增 強銀行的競爭能力；可以協(xié)助銀行解決質押貸款 業(yè)務中銀行面臨的 物流瓶頸”質押物倉儲 與監(jiān)管；可以協(xié)助銀行解決質押貸款業(yè)務中銀行 面臨的質押物評估、資產(chǎn)處理等服務。3 . 2金融物流發(fā)展狀況金融物流發(fā)展起源于物資融資業(yè)務。金融和物流 的結合可以追溯到公元前2 4 0 0年， 當時的美 索布達米亞

6、地區(qū)就出現(xiàn)了谷物倉單。 而英國最早 出現(xiàn)的流通紙幣就是可兌付的銀礦倉單。3.2. 1發(fā)達國家的金融物流業(yè)務。國際上， 最全面的金融物流規(guī)范體系在北美（美國和加拿大）以及菲律賓等地。以美國為例，其金融物流 的主要業(yè)務模式之一是面向農產(chǎn)品的倉單質押。倉單既可以作為向銀行貸款的抵押，也可以在貿 易中作為支付手段進行流通。美國的金融物流體 系是以政府為基礎的。早在19 16年，美國就 頒布了美國倉庫存貯法案（US Wa r e h o using Act of 1916）,并以此建 立起一整套關于倉單質押的系統(tǒng)規(guī)則。 這一體系 的誕生，不僅成為家庭式農場融資的主要手段之 一，同時也提高了整個農業(yè)營銷系

7、統(tǒng)的效率，降 低了運作成本。3.2. 2發(fā)展中國家的金融物流服務。相對于 發(fā)達國家，發(fā)展中國家的金融物流業(yè)務開始的較 晚，業(yè)務制度也不夠完善。非洲貿易的自由化很 早就吸引了眾多外國企業(yè)作為審查公司進入當 地。這些公司以銀行、借款人和質押經(jīng)理為主體， 設立三方質押管理協(xié)議（CMA）,審查公司往 往作為倉儲運營商兼任質押經(jīng)理的職位。通過該 協(xié)議，存貨人，即借款人在銀行方面獲得一定信 用而得到融資機會。此類倉單直接開具給提供資 金的銀行而非借款人，并且這種倉單不能流通轉 移。在非洲各國中較為成功的例子是贊比亞的金融 物流體系。贊比亞沒有采用北美以政府為基礎的 體系模式，而是在自然資源協(xié)會(Na t

8、u r a1 Resource Institute) 的 幫助下，創(chuàng)立了與政府保持一定距離、不受政府 監(jiān)管的自營機構一一贊比亞農業(yè)產(chǎn)品代理公司(the Z a m b i an A g r i c u 1 t u r a 1 Commod i ty Agency L t d .)。該公司參照發(fā)達國家的體系擔負金 融物流系統(tǒng)的開發(fā)和管理，同時避免了政府的干 預，從而更能適應非洲國家的政治經(jīng)濟環(huán)境。3.2.3中國金融物流的發(fā)展。國外金融服務 的推動者更多是金融機構，而國內金融物流服務 的推動者主要是第三方物流公司。金融物流服務 是伴隨著現(xiàn)代第三方物流企業(yè)而生，在金融物流 服務中，現(xiàn)代第三方物流企業(yè)

9、業(yè)務更加復雜，除 了要提供現(xiàn)代物流服務外，還要跟金融機構合作 一起提供部分金融服務。國內學者關于金融物流相關領域的研究主要是 物資銀行、融通倉等方面的探討，然而這些 研究主要是基于傳統(tǒng)金融物流服務展開的，未能 從供應鏈、物流發(fā)展的角度探討相應的金融服務問題。如，羅齊和朱道立等（2 0 0 2年）提出 物流企業(yè)融通倉服務的概念和運作模式探討；任 文超（1 9 9 8年）探討了引用物資銀行概念解 決企業(yè)三角債的問題。在國內實踐中，中國儲運集團從1 9 9 9年開始 從事金融物流部分業(yè)務。金融物流給中國儲運集 團帶來了新的發(fā)展機遇，最近該集團公司總結了 部分金融物流業(yè)務模式，并在集團所有子公司進 行

10、推廣。4金融物流運作模式探討筆者根據(jù)金融機構（比如銀行等）參與程度不同， 把金融物流運作模式分為資本流通模式、資產(chǎn)流 通模式和綜合模式。所謂的資產(chǎn)流通模式是指第 三方物流企業(yè)利用自身綜合實力、良好的信譽， 通過資產(chǎn)經(jīng)營方式，間接為客戶提供融資、物流、 流通加工等集成服務；資本流通模式是指金融物 流提供商利用自身與金融機構良好合作關系， 為 客戶與金融機構創(chuàng)造良好的合作平臺，協(xié)助中小 型企業(yè)向金融機構進行融資，提高企業(yè)運作效 率；綜合模式是資產(chǎn)流通模式和資本流通模式的 結合。本文選取上述三種模式中的幾種典型的操作方案進行介紹，試圖能給企業(yè)的實踐活動提供參考 依據(jù)。4 . 1資產(chǎn)流通模式方案1 :

11、替代采購該方案是由物流公司代替借款企業(yè)向供應商采 購貨品并獲得貨品所有權，然后根據(jù)借款企業(yè)提 交保證金的比例釋放貨品。在物流公司的采購過 程中，通常向供應商開具商業(yè)承兌匯票并按照借 款企業(yè)指定的貨物內容簽訂購銷合同。物流公司 同時負責貨物運輸、倉儲、拍賣變現(xiàn)，并協(xié)助客 戶進行流通加工和銷售。方案2 :信用證擔保在這模式中，（1）物流企業(yè)與與外貿公司合作， 以信用證方式向供應商支付貨款，間接向采購商 融資；（2）供應商把貨物送至融通倉的監(jiān)管倉 庫，融通倉控制貨物的所有權；（3）根據(jù)保證 金比例，按指令把貨物轉移給采購商。4 . 2資本流通模式方案3 :倉單質押方案3為倉單質押融資業(yè)務模式。最簡單

12、的倉單 融資是由借款企業(yè)、金融機構和物流公司達成三 方協(xié)議，借款企業(yè)把質物寄存在物流公司的倉庫 中，然后憑借物流公司開具的倉單向銀行申請貸 款融資。銀行根據(jù)質物的價值和其他相關因素向 其提供一定比例的貸款。質押的貨品并不一定要 由借款企業(yè)提供，可以是供應商或物流公司。方案4買方信貸方案4為買方信貸業(yè)務。對于需要采購材料的借 款企業(yè)，金融機構先開出銀行承兌匯票。借款企 業(yè)憑銀行承兌匯票向供應商采購貨品， 并交由物 流公司評估入庫作為質物。金融機構在承兌匯票 到期時兌現(xiàn)，將款項劃撥到供應商賬戶。物流公 司根據(jù)金融機構的要求，在借款企業(yè)履行了還款 義務后釋放質物。如果借款企業(yè)違約，則質物可 由供應商

13、或物流公司回購。方案5 :授信融資方案5為統(tǒng)一授信貸款業(yè)務就是物流公司按企業(yè)信用擔保管理的有關規(guī)定和要求向金融機 構提供信用擔保，金融機構把貸款額度直接授權 給物流公司，由物流公司根據(jù)借款企業(yè)的需求和 條件進行質押貸款和最終結算，在此模式中，金 融機構基本上不參與質押貸款項目的具體運作。物流公司在提供質押融資的同時，還為借款企業(yè) 寄存的質物提供倉儲管理服務和監(jiān)管服務。方案6 :反向擔保在方案6中，針對借款企業(yè)直接以寄存貨品向金 融機構申請質押貸款有難度的情況，由物流公司 將貨品作為反擔保抵押物，通過物流公司的信用 擔保實現(xiàn)貸款。也可以組織企業(yè)聯(lián)保，由若干借 款企業(yè)聯(lián)合向物流公司擔保，再由物流公

14、司向金 融機構擔保，實現(xiàn)融資。甚至可以將物流公司的 擔保能力與借款企業(yè)的質押物結合起來直接向 金融機構貸款。4. 3綜合運作模式綜合運作模式包括資產(chǎn)流通運作模式和資本流 通運作模式，是金融物流高層次的運作模式，其 對金融物流提供商有較高要求，例如，金融物流 提供商應具有自己全資、控股或參股的金融機 構。例如，我們所熟悉的UP S公司，在2 0 0 1年 5月并購了美國第一國際銀行(First I nternational),將其改造成為U P S金融公司。由U P S金融公司推出包括開具 信用證、兌付出口票據(jù)等國際性產(chǎn)品和服務業(yè) 務。UP S作為中間商在沃爾瑪和東南亞數(shù)以萬 計的中小出口商之間

15、斡旋，在兩周內把貨款先打 給出口商，前提條件是攬下其出口清關、貨運等 業(yè)務和得到一筆可觀的手續(xù)費，而擁有銀行的U P S再和沃爾瑪在美國進行一對一的結算。5實施金融物流面臨的風險分析發(fā)展金融物流業(yè)務雖然能給金融物流提供商、供 應鏈節(jié)點企業(yè)和金融機構帶來共贏效果，但提 供商卻面對各種各樣的風險。有效地分析和控制 這些風險是金融物流能否成功的關鍵之一。金融物流提供商主要的風險可以歸納如下：(1)內部管理風險：這也是企業(yè)中普遍存在的 風險之一。包括組織機構陳舊松散，管理體制和 監(jiān)督機制不健全，工作人員素質不高，管理層決 策發(fā)生錯誤等等。在中國，企業(yè)內部管理風險往 往較大。(2)運營風險：物流企業(yè)都會

16、面臨運營方面的 風險。但從事金融業(yè)務的物流公司，由于要深入 客戶產(chǎn)銷供應鏈中提供多元化的服務， 相對地擴 大了運營范圍，也就增加了風險。從倉儲、運輸、 到與銀企之間的往來以及和客戶供銷商的接觸， 運營風險無處不在。中國的物流運輸業(yè)還處在粗 放型的發(fā)展階段，因此運營風險不容忽視。(3)技術風險：金融物流提供商因缺乏足夠的技術支持而引起的風險。比如價值評估系統(tǒng)不完 善或評估技術不高，網(wǎng)絡信息技術的落后造成信 息不完整、業(yè)務不暢等。(4 )市場風險：主要針對庫存質物的保值能力。 包括質物市場價格的波動，金融匯率造成的變現(xiàn) 能力改變等。(5)安全風險：質物在庫期間金融物流提供商 必須對其發(fā)生的各種損失

17、負責，因此倉庫的安 全，員工的誠信，以及提單的可信度都要加以考 慮。還包括對質物保存的設施能否有效防止損 壞、變質等問題。(6)環(huán)境風險：指政策制度和經(jīng)濟環(huán)境的改變。 包括相關政策的適用性，新政策的出臺，國內外 經(jīng)濟的穩(wěn)定性等。一般情況下，中國的政治和經(jīng) 濟環(huán)境對金融物流造成的風險不大。但國際環(huán)境 的變化，會通過貿易、匯率等方面產(chǎn)生作用。(7)法律風險：主要是合同的條款規(guī)定和對質 物的所有權問題。因為業(yè)務涉及多方主體，質物 的所有權在各主體間進行流動，很可能產(chǎn)生所有 權糾紛。另一方面，中國的擔保法和合同 法中與金融物流相關的條款并不完善，又沒有 其他指導性文件可以依據(jù)，因此業(yè)務合同出現(xiàn)法律問題的機率也不低。(8)信用風險：包括貨物的合法性，客戶的誠 信度等，同時信用風險還與上述財務風險、 運營 風險、安全風險和法律風險等聯(lián)系密切。在具體實施金融物流業(yè)務時，應該結合上述的主 要風險問題進行相應的風險管理。6結束語我國第三方物流市場潛力巨大，現(xiàn)代物流業(yè)正走 向正