企業(yè)財(cái)務(wù)分析常用指標(biāo)及標(biāo)準(zhǔn)

1、共享知識 分享快樂企業(yè)財(cái)務(wù)分 析常用指標(biāo)1、變現(xiàn)能力比率 變現(xiàn)能力是企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力， 它取決于可以在近期轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的 流動資產(chǎn)的多少。（1）流動比率 公式：流動比率 =流動資產(chǎn)合計(jì) / 流動負(fù)債合計(jì) 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值： 2 意義：體現(xiàn)企業(yè)的償還短期債務(wù)的能力。流動資產(chǎn)越多，短期債務(wù)越 少，則流動比率越大，企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。 分析提示：低于正常值，企業(yè)的短期償債風(fēng)險(xiǎn)較大。一般情況下，營 業(yè)周期、流動資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款數(shù)額和存貨的周轉(zhuǎn)速度是影響流動比 率的主要因素。（2）速動比率 公式 ：速動比率 =（流動資產(chǎn)合計(jì) -存貨） / 流動負(fù)債合計(jì) 保守速動比率 =0.8（貨幣資金 +短期投資

2、+應(yīng)收票據(jù) +應(yīng)收賬款凈額） / 流動負(fù)債企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值： 1 意義：比流動比率更能體現(xiàn)企業(yè)的償還短期債務(wù)的能力。 因?yàn)榱鲃淤Y 產(chǎn)中，尚包括變現(xiàn)速度較慢且可能已貶值的存貨， 因此將流動資產(chǎn)扣 除存貨再與流動負(fù)債對比，以衡量企業(yè)的短期償債能力。分析提示：低于 1 的速動比率通常被認(rèn)為是短期償債能力偏低。影 響速動比率的可信性的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力， 賬面上的應(yīng) 收賬款不一定都能變現(xiàn)，也不一定非?？煽?。變現(xiàn)能力分析總提示：（1）增加變現(xiàn)能力的因素：可以動用的銀行貸款指標(biāo)；準(zhǔn)備很快變 現(xiàn)的長期資產(chǎn)；償債能力的聲譽(yù)。（2）減弱變現(xiàn)能力的因素：未作記錄的或有負(fù)債；擔(dān)保責(zé)任引起的 或有負(fù)債。2、

3、資產(chǎn)管理比率（1）存貨周轉(zhuǎn)率公式： 存貨周轉(zhuǎn)率=產(chǎn)品銷售成本 / （期初存貨 +期末存貨） /2 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值： 3 意義：存貨的周轉(zhuǎn)率是存貨周轉(zhuǎn)速度的主要指標(biāo)。提高存貨周轉(zhuǎn)率， 縮短營業(yè)周期，可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。 分析提示：存貨周轉(zhuǎn)速度反映存貨管理水平，存貨周轉(zhuǎn)率越高，存貨 的占用水平越低， 流動性越強(qiáng)， 存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越 快。它不僅影響企業(yè)的短期償債能力， 也是整個(gè)企業(yè)管理的重要內(nèi)容。 （2）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)公式： 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) =360/存貨周轉(zhuǎn)率=360*（期初存貨 +期末存貨） /2/ 產(chǎn)品銷售成本企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值： 120 意義：企業(yè)購入存貨、投入生產(chǎn)到銷售出去

4、所需要的天數(shù)。提高存貨 周轉(zhuǎn)率，縮短營業(yè)周期，可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。分析提示：存貨周轉(zhuǎn)速度反映存貨管理水平，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存 貨的占用水平越低， 流動性越強(qiáng)， 存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度 越快。它不僅影響企業(yè)的短期償債能力， 也是整個(gè)企業(yè)管理的重要內(nèi) 容。（3）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 定義：指定的分析期間內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)。 公式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 =銷售收入 /（期初應(yīng)收賬款 +期末應(yīng)收賬款） /2企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值： 3 意義：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，說明其收回越快。反之，說明營運(yùn)資金 過多呆滯在應(yīng)收賬款上，影響正常資金周轉(zhuǎn)及償債能力。 分析提示：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，要與企業(yè)的經(jīng)營方式結(jié)合

5、考慮。以下幾 種情況使用該指標(biāo)不能反映實(shí)際情況：第一，季節(jié)性經(jīng)營的企業(yè)；第 二，大量使用分期收款結(jié)算方式；第三，大量使用現(xiàn)金結(jié)算的銷售； 第四，年末大量銷售或年末銷售大幅度下降。（4）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 定義：表示企業(yè)從取得應(yīng)收賬款的權(quán)利到收回款項(xiàng)、 轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需 要的時(shí)間。公式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) =360 / 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=（期初應(yīng)收賬款 +期末應(yīng)收賬款） /2 / 產(chǎn)品銷售收入 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值： 100意義：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，說明其收回越快。反之，說明營運(yùn)資金 過多呆滯在應(yīng)收賬款上，影響正常資金周轉(zhuǎn)及償債能力。 分析提示：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，要與企業(yè)的經(jīng)營方式結(jié)合考慮。以下幾 種情況使用

6、該指標(biāo)不能反映實(shí)際情況：第一，季節(jié)性經(jīng)營的企業(yè)；第 二，大量使用分期收款結(jié)算方式；第三，大量使用現(xiàn)金結(jié)算的銷售； 第四，年末大量銷售或年末銷售大幅度下降。（5）營業(yè)周期公式：營業(yè)周期 =存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) +應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=（期初存貨 +期末存貨） /2* 360/ 產(chǎn)品銷售成本 +（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款） /2* 360/ 產(chǎn)品銷售收入企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值： 200 意義：營業(yè)周期是從取得存貨開始到銷售存貨并收回現(xiàn)金為止的時(shí) 間。一般情況下，營業(yè)周期短，說明資金周轉(zhuǎn)速度快；營業(yè)周期長， 說明資金周轉(zhuǎn)速度慢。分析提示：營業(yè)周期，一般應(yīng)結(jié)合存貨周轉(zhuǎn)情況和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)情況 一并分析。營業(yè)周期的長短，

7、不僅體現(xiàn)企業(yè)的資產(chǎn)管理水平，還會影 響企業(yè)的償債能力和盈利能力。（6）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 公式：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =銷售收入 /（期初流動資產(chǎn) +期末流動資產(chǎn)） /2企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值： 1意義：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)速度越快，會 相對節(jié)約流動資產(chǎn)，相當(dāng)于擴(kuò)大資產(chǎn)的投入，增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力； 而延緩周轉(zhuǎn)速度，需補(bǔ)充流動資產(chǎn)參加周轉(zhuǎn)，形成資產(chǎn)的浪費(fèi)，降低 企業(yè)的盈利能力。分析提示： 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率要結(jié)合存貨、應(yīng)收賬款一并進(jìn)行分析， 和反映盈利能力的指標(biāo)結(jié)合在一起使用，可全面評價(jià)企業(yè)的盈利能 力。（7）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 公式：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =銷售收入 /（期初資產(chǎn)總額 +期末資產(chǎn)總額） /

8、2 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值： 0.8 意義：該項(xiàng)指標(biāo)反映總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)越快，說明銷售能力越 強(qiáng)。企業(yè)可以采用薄利多銷的方法，加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，帶來利潤絕對額 的增加。分析提示：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)指標(biāo)用于衡量企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)賺取利潤的能力。 經(jīng)常和反映盈利能力的指標(biāo)一起使用，全面評價(jià)企業(yè)的盈利能力。3、負(fù)債比率負(fù)債比率是反映債務(wù)和資產(chǎn)、 凈資產(chǎn)關(guān)系的比率。 它反映企業(yè)償付到 期長期債務(wù)的能力。（1）資產(chǎn)負(fù)債比率 公式：資產(chǎn)負(fù)債率 =（負(fù)債總額 / 資產(chǎn)總額） *100% 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值： 0.7意義：反映債權(quán)人提供的資本占全部資本的比例。 該指標(biāo)也被稱為舉 債經(jīng)營比率。分析提示：負(fù)債比率越大， 企業(yè)面臨的財(cái)

9、務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，獲取利潤的能 力也越強(qiáng)。如果企業(yè)資金不足，依靠欠債維持，導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率特別 高，償債風(fēng)險(xiǎn)就應(yīng)該特別注意了。 資產(chǎn)負(fù)債率在 60 70 ，比較 合理、穩(wěn)?。贿_(dá)到 85及以上時(shí)，應(yīng)視為發(fā)出預(yù)警信號，企業(yè)應(yīng)提 起足夠的注意。（2）產(chǎn)權(quán)比率 公式：產(chǎn)權(quán)比率 =（負(fù)債總額 /股東權(quán)益） *100% 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值： 1.2 意義：反映債權(quán)人與股東提供的資本的相對比例。 反映企業(yè)的資本結(jié) 構(gòu)是否合理、 穩(wěn)定。同時(shí)也表明債權(quán)人投入資本受到股東權(quán)益的保障 程度。分析提示：一般說來，產(chǎn)權(quán)比率高是高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，產(chǎn) 權(quán)比率低，是低風(fēng)險(xiǎn)、低報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。從股東來說，在通貨膨脹 時(shí)期，企業(yè)舉

10、債，可以將損失和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給債權(quán)人； 在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期， 舉債經(jīng)營可以獲得額外的利潤； 在經(jīng)濟(jì)萎縮時(shí)期， 少借債可以減少利 息負(fù)擔(dān)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（3）有形凈值債務(wù)率 公式：有形凈值債務(wù)率 =負(fù)債總額（/ 股東權(quán)益 -無形資產(chǎn)凈值）*100% 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值： 1.5意義：產(chǎn)權(quán)比率指標(biāo)的延伸，更為謹(jǐn)慎、保守地反映在企業(yè)清算時(shí)債 權(quán)人投入的資本受到股東權(quán)益的保障程度。不考慮無形資產(chǎn)包括商 譽(yù)、商標(biāo)、專利權(quán)以及非專利技術(shù)等的價(jià)值， 它們不一定能用來還債， 為謹(jǐn)慎起見，一律視為不能償債。分析提示： 從長期償債能力看， 較低的比率說明企業(yè)有良好的償債能 力，舉債規(guī)模正常。（4）已獲利息倍數(shù)公式：已獲利息倍數(shù)

11、 =息稅前利潤 / 利息費(fèi)用=（利潤總額 +財(cái)務(wù)費(fèi)用） /（財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息支出 +資本化利息） 通常也可用近似公式 :已獲利息倍數(shù) =（利潤總額 +財(cái)務(wù)費(fèi)用） / 財(cái)務(wù)費(fèi)用 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值： 2.5 意義：企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)收益與利息費(fèi)用的比率， 用以衡量企業(yè)償付借款 利息的能力，也叫利息保障倍數(shù)。只要已獲利息倍數(shù)足夠大，企業(yè)就 有充足的能力償付利息。分析提示： 企業(yè)要有足夠大的息稅前利潤， 才能保證負(fù)擔(dān)得起資本化 利息。該指標(biāo)越高，說明企業(yè)的債務(wù)利息壓力越小。4、盈利能力比率 盈利能力就是企業(yè)賺取利潤的能力。 不論是投資人還是債務(wù)人， 都非 常關(guān)心這個(gè)項(xiàng)目。 在分析盈利能力時(shí)， 應(yīng)當(dāng)排除證券買

12、賣等非正常項(xiàng) 目、已經(jīng)或?qū)⒁Ｖ沟臓I業(yè)項(xiàng)目、重大事故或法律更改等特別項(xiàng)目、 會計(jì)政策和財(cái)務(wù)制度變更帶來的累積影響數(shù)等因素。（ 1） 銷售凈利率 公式：銷售凈利率 =凈利潤 / 銷售收入 *100% 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值： 0.1 意義：該指標(biāo)反映每一元銷售收入帶來的凈利潤是多少。 表示銷售收 入的收益水平。分析提示： 企業(yè)在增加銷售收入的同時(shí)， 必須要相應(yīng)獲取更多的凈利 潤才能使銷售凈利率保持不變或有所提高。 銷售凈利率可以分解成為 銷售毛利率、銷售稅金率、 銷售成本率、銷售期間費(fèi)用率等指標(biāo)進(jìn)行 分析。（2）銷售毛利率 公式：銷售毛利率 =（銷售收入 -銷售成本） / 銷售收入 *100% 企業(yè)設(shè)

13、置的標(biāo)準(zhǔn)值： 0.15 意義：表示每一元銷售收入扣除銷售成本后， 有多少錢可以用于各項(xiàng) 期間費(fèi)用和形成盈利。分析提示： 銷售毛利率是企業(yè)是銷售凈利率的最初基礎(chǔ)， 沒有足夠大 的銷售毛利率便不能形成盈利。 企業(yè)可以按期分析銷售毛利率， 據(jù)以 對企業(yè)銷售收入、銷售成本的發(fā)生及配比情況作出判斷。（3）資產(chǎn)凈利率（總資產(chǎn)報(bào)酬率）公式：資產(chǎn)凈利率 =凈利潤 / （ 期初資產(chǎn)總額 +期末資產(chǎn)總額）/2*100% 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：根據(jù)實(shí)際情況而定意義：把企業(yè)一定期間的凈利潤與企業(yè)的資產(chǎn)相比較， 表明企業(yè)資產(chǎn) 的綜合利用效果。指標(biāo)越高，表明資產(chǎn)的利用效率越高，說明企業(yè)在 增加收入和節(jié)約資金等方面取得了良好的

14、效果，否則相反。 分析提示：資產(chǎn)凈利率是一個(gè)綜合指標(biāo)。凈利的多少與企業(yè)的資產(chǎn)的 多少、資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)、經(jīng)營管理水平有著密切的關(guān)系。影響資產(chǎn)凈利率 高低的原因有：產(chǎn)品的價(jià)格、單位產(chǎn)品成本的高低、產(chǎn)品的產(chǎn)量和銷 售的數(shù)量、資金占用量的大小?？梢越Y(jié)合杜邦財(cái)務(wù)分析體系來分析經(jīng) 營中存在的問題。（4）凈資產(chǎn)收益率（權(quán)益報(bào)酬率） 公式：凈資產(chǎn)收益率 =凈利潤/ （期初所有者權(quán)益合計(jì) +期末所有者權(quán) 益合計(jì)） /2*100%企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值： 0.08 意義：凈資產(chǎn)收益率反映公司所有者權(quán)益的投資報(bào)酬率， 也叫凈值報(bào) 酬率或權(quán)益報(bào)酬率，具有很強(qiáng)的綜合性。是最重要的財(cái)務(wù)比率。 分析提示：杜邦分析體系可以將這一指標(biāo)分

15、解成相聯(lián)系的多種因素， 進(jìn)一步剖析影響所有者權(quán)益報(bào)酬的各個(gè)方面。 如資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售利 潤率、權(quán)益乘數(shù)。另外，在使用該指標(biāo)時(shí)，還應(yīng)結(jié)合對 “應(yīng)收賬款”、 “其他應(yīng)收款”、 “待攤費(fèi)用”進(jìn)行分析。5、現(xiàn)金流量分析 現(xiàn)金流量表的主要作用是：第一，提供本企業(yè)現(xiàn)金流量的實(shí)際情況； 第二，有助于評價(jià)本期收益質(zhì)量，第三，有助于評價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)彈性， 第四，有助于評價(jià)企業(yè)的流動性；第五，用于預(yù)測企業(yè)未來的現(xiàn)金流 量。流動性分析 流動性分析是將資產(chǎn)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的能力。（1）現(xiàn)金到期債務(wù)比 公式：現(xiàn)金到期債務(wù)比 =經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 / 本期到期的債務(wù) 本期到期債務(wù)一年內(nèi)到期的長期負(fù)債應(yīng)付票據(jù) 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值

16、： 1.5 意義：以經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流量與本期到期的債務(wù)比較， 可以體現(xiàn)企 業(yè)的償還到期債務(wù)的能力。分析提示： 企業(yè)能夠用來償還債務(wù)的除借新債還舊債外， 一般應(yīng)當(dāng)是 經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入才能還債。（2）現(xiàn)金流動負(fù)債比 公式：現(xiàn)金流動負(fù)債比 =年經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 / 期末流動負(fù)債 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值： 0.5意義：反映經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金對流動負(fù)債的保障程度。 分析提示： 企業(yè)能夠用來償還債務(wù)的除借新債還舊債外， 一般應(yīng)當(dāng)是 經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入才能還債。（3）現(xiàn)金債務(wù)總額比 公式：現(xiàn)金流動負(fù)債比 =經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 / 期末負(fù)債總額 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值： 0.25意義：企業(yè)能夠用來償還債務(wù)的除借新債

17、還舊債外， 一般應(yīng)當(dāng)是經(jīng)營 活動的現(xiàn)金流入才能還債。分析提示：計(jì)算結(jié)果要與過去比較，與同業(yè)比較才能確定高與低。這 個(gè)比率越高， 企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力越強(qiáng)。 這個(gè)比率同時(shí)也體現(xiàn)企業(yè)的 最大付息能力。獲取現(xiàn)金的能力 （ 1） 銷售現(xiàn)金比率 公式：銷售現(xiàn)金比率 =經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 / 銷售額 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值： 0.2 意義：反映每元銷售得到的凈現(xiàn)金流入量，其值越大越好。 分析提示：計(jì)算結(jié)果要與過去比，與同業(yè)比才能確定高與低。這個(gè)比 率越高，企業(yè)的收入質(zhì)量越好，資金利用效果越好。（2）每股營業(yè)現(xiàn)金流量 公式：每股營業(yè)現(xiàn)金流量 =經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 / 普通股股數(shù) 普通股股數(shù)由企業(yè)根據(jù)實(shí)際股數(shù)填列。

18、企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：根據(jù)實(shí)際情況而定 意義：反映每股經(jīng)營所得到的凈現(xiàn)金，其值越大越好。 分析提示：該指標(biāo)反映企業(yè)最大分派現(xiàn)金股利的能力。超過此限，就 要借款分紅。（3）全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率 公式：全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率 =經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 / 期末資產(chǎn)總額 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值： 0.06意義：說明企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，其值越大越好。 分析提示：把上述指標(biāo)求倒數(shù)，則可以分析，全部資產(chǎn)用經(jīng)營活動現(xiàn) 金回收，需要的期間長短。 因此，這個(gè)指標(biāo)體現(xiàn)了企業(yè)資產(chǎn)回收的含 義?；厥掌谠蕉?，說明資產(chǎn)獲現(xiàn)能力越強(qiáng)。財(cái)務(wù)彈性分析（ 1） 現(xiàn)金滿足投資比率 公式：現(xiàn)金滿足投資比率 =近五年累計(jì)經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 / 同期內(nèi) 的資本支出、存貨增加、現(xiàn)金股利之和。企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值： 0.8 取數(shù)方法：近五年累計(jì)經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量應(yīng)指前五年的經(jīng)營活動現(xiàn) 金凈流量之和；同期內(nèi)的資本支出、存貨增加、現(xiàn)金股利之和也從現(xiàn) 金流量表相關(guān)欄目取數(shù)，均取近五年的平均數(shù)；資本支出， 從購建固定資產(chǎn)、 無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金 項(xiàng)目中取數(shù)；存貨增加， 從現(xiàn)金流量表附表中取數(shù)。 取存貨的減