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文檔簡(jiǎn)介

1、2022年期貨從業(yè)資格?根底知識(shí)?速記考點(diǎn):第三章第三章期貨合約與期貨交易制度【考點(diǎn)一】期貨合約的概念期貨合約是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時(shí)間和地 點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約.【考點(diǎn)二】期貨合約標(biāo)的選擇在選擇標(biāo)的時(shí),一般需要考慮以下條件:(1)規(guī)格或質(zhì)量易于量化和評(píng)級(jí);(2)價(jià)格波動(dòng)幅度大且頻繁;(3)供給量較大,不易為少數(shù)人限制和壟斷.【考點(diǎn)三】期貨合約的主要條款及設(shè)計(jì)依據(jù)一、合約名稱合約名稱注明了該合約的品種名稱及其上市交易所名稱.二、交易單位/合約價(jià)值交易單位是指在期貨交易所交易的每手期貨合約代表的標(biāo)的物的數(shù)量.合 約價(jià)值是指每手期貨合約代表的標(biāo)的物的價(jià)值

2、.三、報(bào)價(jià)單位報(bào)價(jià)單位是指在公開競(jìng)價(jià)過程中對(duì)期貨合約報(bào)價(jià)所使用的單位,即每計(jì)量 單位的貨幣價(jià)格.四、最小變動(dòng)價(jià)位最小變動(dòng)價(jià)位是指在期貨交易所的公開競(jìng)價(jià)過程中,對(duì)合約每計(jì)量單位報(bào) 價(jià)的最小變動(dòng)數(shù)值.五、每日價(jià)格波動(dòng)限制每日價(jià)格波動(dòng)限制規(guī)定了期貨合約在一個(gè)交易日中的交易價(jià)格波動(dòng)不得高 于或者低于規(guī)定的漲跌幅度.每日價(jià)格波動(dòng)限制確實(shí)定主要取決于該種標(biāo)的物 市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的頻繁水準(zhǔn)和波幅的大小.六、合約交割月份合約交割月份是指某種期貨合約到期交割的月份.七、交易時(shí)間期貨合約的交易時(shí)間由交易所統(tǒng)一規(guī)定.交易者只能在規(guī)定的交易時(shí)間內(nèi) 實(shí)行交易.期貨交易所一般每周營(yíng)業(yè) 5天,周六、周日及國(guó)家法定節(jié)假日休 息.

3、八、最后交易日最后交易日是指某種期貨合約在合約交割月份中實(shí)行交易的最后一個(gè)交易 日,過了這個(gè)期限的未平倉(cāng)期貨合約,必須按規(guī)定實(shí)行實(shí)物交割或現(xiàn)金交割.九、交割日期交割日期是指合約標(biāo)的物所有權(quán)實(shí)行轉(zhuǎn)移,以實(shí)物交割或現(xiàn)金交割方式了 結(jié)未平倉(cāng)合約的時(shí)間.十、交割等級(jí)交割等級(jí)是指由期貨交易所統(tǒng)一規(guī)定的、準(zhǔn)許在交易所上市交易的合約標(biāo) 的物的質(zhì)量等級(jí).H一、交割地點(diǎn)交割地點(diǎn)是由期貨交易所統(tǒng)一規(guī)定的實(shí)行實(shí)物交割的指定地點(diǎn).十二、交易手續(xù)費(fèi)交易手續(xù)費(fèi)是期貨交易所按成交合約金額的一定比例或按成交合約手?jǐn)?shù)收 取的費(fèi)用.十三、交割方式期貨交易的交割方式分為實(shí)物交割和現(xiàn)金交割兩種.商品期貨、股票期 貨、外匯期貨、中長(zhǎng)期

4、利率期貨通常采取實(shí)物交割方式,股票指數(shù)期貨和短期 利率期貨通常采用現(xiàn)金交割方式.十四、交易代碼為便于交易,交易所對(duì)每一期貨品種都規(guī)定了交易代碼.【考點(diǎn)四】保證金制度一、保證金制度的內(nèi)涵及特點(diǎn)在期貨交易中,期貨買方和賣方必須根據(jù)其所買賣期貨合約價(jià)值的一定比 率通常為5%15%慨納資金,用于結(jié)算和保證履約.保證金制度是期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)治理的重要手段.在國(guó)際期貨市場(chǎng)上,保證金制度的實(shí)施一般有如下特點(diǎn):第一,對(duì)交易者 的保證金要求與其面臨的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)應(yīng).第二,交易所根據(jù)合約特點(diǎn)設(shè)定最低保證金標(biāo)準(zhǔn),并可根據(jù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)狀況 等調(diào)節(jié)保證金水平.第三,保證金的收取是分級(jí)實(shí)行的.二、我國(guó)期貨交易保證金制度的特點(diǎn)我國(guó)期貨

5、交易的保證金制度除了采用國(guó)際通行的一些做法外,在施行中, 還形成了自身的特點(diǎn).我國(guó)期貨交易所對(duì)商品期貨交易保證金比率的規(guī)定表現(xiàn)如下特點(diǎn):第一, 對(duì)期貨合約上市運(yùn)行的不同階段規(guī)定不同的交易保證金比率.第二,隨著合約持倉(cāng)量的增大,交易所將逐步提升該合約交易保證金比 例.第三,當(dāng)某期貨合約出現(xiàn)連續(xù)漲跌停板的情況時(shí),交易保證金比率相對(duì)應(yīng) 提升.第四,當(dāng)某品種某月份合約按結(jié)算價(jià)計(jì)算的價(jià)格變化,連續(xù)假設(shè)干個(gè)交易日 的累積漲跌幅到達(dá)一定水準(zhǔn)時(shí),交易所有權(quán)根據(jù)市場(chǎng)情況,對(duì)局部或全部會(huì)員 單邊或雙邊、同比例或不同比例提升交易保證金,限制局部會(huì)員或全部會(huì)員出 金,暫停局部會(huì)員或全部會(huì)員開新倉(cāng),調(diào)整漲跌停板幅度,限

6、期平倉(cāng),強(qiáng)行平 倉(cāng)等,以限制風(fēng)險(xiǎn).第五,當(dāng)某期貨合約交易出現(xiàn)異常情況時(shí),交易所可按規(guī)定的程序調(diào)整交 易保證金的比例.【考點(diǎn)五】當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度是指在每個(gè)交易日結(jié)束后,由期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)對(duì)期貨交 易保證金賬戶當(dāng)天的盈虧狀況實(shí)行結(jié)算,并根據(jù)結(jié)算結(jié)果實(shí)行資金劃轉(zhuǎn).當(dāng)交 易發(fā)生虧損,進(jìn)而導(dǎo)致保證金賬戶資金缺乏時(shí),那么要求必須在結(jié)算機(jī)構(gòu)規(guī)定的 時(shí)間內(nèi)向賬戶中追加保證金,以做到 當(dāng)日無(wú)負(fù)債.當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度的實(shí)施表現(xiàn)如下特點(diǎn):第一,對(duì)所有賬戶的交易及頭寸按不同品種、不同月份的合約分別實(shí)行結(jié) 算,在此根底上匯總,使每一交易賬戶的盈虧都能得到即時(shí)的、具體的、真實(shí) 的反映.第二,在對(duì)交易盈虧實(shí)

7、行結(jié)算時(shí),不但對(duì)平倉(cāng)頭寸的盈虧實(shí)行結(jié)算,而且 對(duì)未平倉(cāng)合約產(chǎn)生的浮動(dòng)盈虧也實(shí)行結(jié)算.第三,對(duì)交易頭寸所占用的保證金 實(shí)行逐日結(jié)算.第四,當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度是通過期貨交易分級(jí)結(jié)算體系實(shí)施 的.【考點(diǎn)六】漲跌停板制度一、漲跌停板制度的內(nèi)涵漲跌停板制度又稱每日價(jià)格波動(dòng)限制制度.即指期貨合約在一個(gè)交易日中 的交易價(jià)格波動(dòng)不得高于或者低于規(guī)定的漲跌幅度,超過該漲跌幅度的報(bào)價(jià)將 被視為無(wú)效報(bào)價(jià),不能成交.二、我國(guó)期貨漲跌停板制度的特點(diǎn)對(duì)漲跌停板的調(diào)整,一般具有以下特點(diǎn):第一,新上市的品種和新上市的期貨合約.其漲跌停板幅度一般為合約規(guī) 定漲跌停板幅度的兩倍或三倍.第二,在某一期貨合約的交易過程中,當(dāng)合約價(jià)格

8、同方向連續(xù)漲跌停板、 遇國(guó)家法定長(zhǎng)假,或交易所認(rèn)為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)明顯變化時(shí),交易所能夠根據(jù)市場(chǎng)風(fēng) 險(xiǎn)調(diào)整其漲跌停板幅度.第三,對(duì)同時(shí)適用交易所規(guī)定的兩種或兩種以上漲跌停板情形的,具漲跌 停板根據(jù)規(guī)定漲跌停板中的值確定.【考點(diǎn)七】持倉(cāng)限額及大戶報(bào)告制度持倉(cāng)限額制度是指交易所規(guī)定會(huì)員或客戶能夠持有的、按單邊計(jì)算的某一 合約投機(jī)頭寸的數(shù)額.大戶報(bào)告制度是指當(dāng)交易所會(huì)員或客戶某品種某合約持 倉(cāng)到達(dá)交易所規(guī)定的持倉(cāng)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)時(shí).會(huì)員或客戶應(yīng)向交易所報(bào)告.在國(guó)際期貨市場(chǎng),持倉(cāng)限額及大戶報(bào)告制度的實(shí)施表現(xiàn)如下特點(diǎn):第一, 交易所能夠根據(jù)不同期貨品種及合約的具體情況和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)狀況制訂和調(diào)整持 倉(cāng)限額和持倉(cāng)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn).第

9、二,通常來說,一般月份合約的持倉(cāng)限額及持倉(cāng)報(bào) 告標(biāo)準(zhǔn)高;臨近交割時(shí),持倉(cāng)限額及持倉(cāng)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)低.第三,持倉(cāng)限額通常只針對(duì)一般投機(jī)頭寸,套期保值頭寸、風(fēng)險(xiǎn)治理頭寸 及套利頭寸能夠向交易所申請(qǐng)豁免.【考點(diǎn)八】強(qiáng)行xx制度一、強(qiáng)行xx制度的內(nèi)涵強(qiáng)行平倉(cāng)是指根據(jù)相關(guān)規(guī)定對(duì)會(huì)員或客戶的持倉(cāng)實(shí)行平倉(cāng)的一種強(qiáng)制措 施,其目的是限制期貨交易風(fēng)險(xiǎn).強(qiáng)行平倉(cāng)分為兩種情況:一是交易所對(duì)會(huì)員 持倉(cāng)實(shí)行的強(qiáng)行平倉(cāng);二是期貨公司對(duì)客戶持倉(cāng)實(shí)行的強(qiáng)行平倉(cāng).強(qiáng)行xx制度適用的情形一般包括:第一,因賬戶交易保證金缺乏而實(shí)行強(qiáng)行平倉(cāng).第二,因會(huì)員(客戶)違反持倉(cāng)限額制度而實(shí)行強(qiáng)行平倉(cāng).二、我國(guó)期貨強(qiáng)行xx制度的規(guī)定我國(guó)期貨交易所規(guī)

10、定,當(dāng)會(huì)員、客戶出現(xiàn)以下情形之一時(shí),交易所、期貨 公司有權(quán)對(duì)其持倉(cāng)實(shí)行強(qiáng)行平倉(cāng):(1)會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零,并未能在規(guī)定時(shí)限內(nèi)補(bǔ)足的;(2)客戶、從事自營(yíng)業(yè)務(wù)的交易會(huì)員持倉(cāng)量超出其限倉(cāng)規(guī)定;(3)因違規(guī)受到交易所強(qiáng)行平倉(cāng)處分 的;(4)根據(jù)交易所的緊急舉措應(yīng)予強(qiáng)行平倉(cāng)的;(5)其他應(yīng)予強(qiáng)行xx的.強(qiáng)行xx的執(zhí)行過程如下:(1)通知;(2)執(zhí)行及確認(rèn).【考點(diǎn)九】風(fēng)險(xiǎn)警示制度風(fēng)險(xiǎn)警示制度是指交易所認(rèn)為必要的能夠分別或同時(shí)采取要求報(bào)告情況、 談話提醒、書面警示、發(fā)布書面警示、公告等舉措中的一種或多種,以警示或 化解風(fēng)險(xiǎn).【考點(diǎn)十】信息披露制度信息披露制度是指期貨交易所按相關(guān)規(guī)定公布期貨交易相關(guān)信

11、息的制度.【考點(diǎn)十一】開戶一般來說,各期貨公司會(huì)員為客戶開設(shè)賬戶的程序及所需的文件細(xì)節(jié)雖不 盡相同,促其根本程序是相同的.開戶流程為:(1)申請(qǐng)開戶;(2)閱讀 期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說明書并簽字確認(rèn);(3)簽署 期貨經(jīng)紀(jì)合同書;(4)申請(qǐng)交易編碼并確認(rèn)資金賬號(hào).【考點(diǎn)十二】下單下單是指客戶在每筆交易前向期貨公司業(yè)務(wù)人員下達(dá)交易指令,說明擬買 賣合約的種類、數(shù)量、價(jià)格等的行為.交易指令的內(nèi)容一般包括:期貨交易的 品種及合約月份、交易方向、數(shù)量、價(jià)格、開平倉(cāng)等.一、常用交易指令市價(jià)指令是期貨交易中常用的指令之一.它是指按當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格即刻成交 的指令.限價(jià)指令是指執(zhí)行時(shí)必須按限定價(jià)格或更好的價(jià)格成交的指令.

12、止損指令是指當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格到達(dá)客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價(jià)格時(shí),即變?yōu)槭袃r(jià)指 令予以執(zhí)行的一種指令.停止限價(jià)指令是指當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格到達(dá)客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價(jià)格時(shí),即變?yōu)橄?價(jià)指令予以執(zhí)行的一種指令.觸價(jià)指令是指在市場(chǎng)價(jià)格到達(dá)指定價(jià)位時(shí),以市價(jià)指令予以執(zhí)行的一種指 令.指令是指要求在某一時(shí)問段內(nèi)執(zhí)行的指令.長(zhǎng)效指令是指除非成交或由委托人取消,否那么持續(xù)有效的交易指令.套利指令是指同時(shí)買人和賣出兩種或兩種以上期貨合約的指令.取消指令又稱為撤單,是要求將某一指定指令取消的指令.二、指令下達(dá)方式當(dāng)前,我國(guó)客戶的下單方式有書面下單、 下單和網(wǎng)上下單三種,其中 網(wǎng)上下單是最主要的方式.【考點(diǎn)十三】競(jìng)價(jià)一、競(jìng)價(jià)方式競(jìng)價(jià)方式主

13、要有:公開喊價(jià)方式和計(jì)算機(jī)撮合成交兩種方式.公開喊價(jià)方式又可分為兩種形式:連續(xù)競(jìng)價(jià)制和一節(jié)一價(jià)制.國(guó)內(nèi)期貨交易所均采用計(jì)算機(jī)撮合成交方式.計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)一般將買賣 申報(bào)單以價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原那么實(shí)行排序.二、成交回報(bào)與確認(rèn)當(dāng)計(jì)算機(jī)顯示指令成交后,客戶能夠立即在期貨公司的下單系統(tǒng)獲得成交 回報(bào).對(duì)于書面下單和 下單的客戶,期貨公司應(yīng)按約定方式即時(shí)予以回 報(bào).【考點(diǎn)十四】結(jié)算結(jié)算是指根據(jù)期貨交易所公布的結(jié)算價(jià)格對(duì)交易雙方的交易結(jié)果實(shí)行的資 金清算和劃轉(zhuǎn).期貨交易的結(jié)算,由期貨交易所統(tǒng)一組織實(shí)行.在我國(guó),會(huì)員 客戶的保證金能夠分為結(jié)算準(zhǔn)備金和交易保證金.【考點(diǎn)十五】交割一、交割的概念交割是指期貨

14、合約到期時(shí),根據(jù)期貨交易所的規(guī)那么和程序,交易雙方通過 該合約所載標(biāo)的物所有權(quán)的轉(zhuǎn)移,或者根據(jù)結(jié)算價(jià)實(shí)行現(xiàn)金差價(jià)結(jié)算,了結(jié)到 期未平倉(cāng)合約的過程.二、交割的作用交割是聯(lián)系期貨與現(xiàn)貨的紐帶.期貨交割是促使期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格趨向 一致的制度保證.三、實(shí)物交割方式與交割結(jié)算價(jià)確實(shí)定實(shí)物交割是指期貨合約到期時(shí),根據(jù)交易所的規(guī)那么和程序,交易雙方通過 該期貨合約所載標(biāo)的物所有權(quán)的轉(zhuǎn)移,了結(jié)未平倉(cāng)合約的過程.實(shí)物交割方式 包括集中交割和滾動(dòng)交割兩種.當(dāng)前,我國(guó)上海期貨交易所采用集中交割方式;鄭州商品交易所采用滾動(dòng)交割和集中交割相結(jié)合的方式.實(shí)物交割結(jié)算價(jià)是指在實(shí)物交割時(shí)商品交收所依據(jù)的基準(zhǔn)價(jià)格.四、實(shí)物交割的流程采用集中交割方式時(shí),各期貨合約最后交易日的未平倉(cāng)合約必須實(shí)行交 割.實(shí)物交割必不可少的環(huán)節(jié)包括:第一,交易所對(duì)交割月份持倉(cāng)合約實(shí)行交割配對(duì).第二,買賣雙方通過交易所實(shí)行標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單與貨款交換.第三,增值

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