金融市場(chǎng)學(xué)及答案題庫(kù)

1、1 .金融市場(chǎng)交易的對(duì)象是（）A.資本B金融資產(chǎn)C.勞動(dòng)力D. 土地與房屋2 .金融市場(chǎng)各種運(yùn)行機(jī)制中最主要的是（）A.發(fā)行機(jī)制B.交易機(jī)制C.價(jià)格機(jī)制D.監(jiān)督機(jī)制3 .企業(yè)通過發(fā)行債券和股票等籌集資金主要體現(xiàn)的是金融市場(chǎng)的（A.聚斂功能B.配置功能C.調(diào)節(jié)功能D.反映功能4 .非居民間從事國(guó)際金融交易的市場(chǎng)是（）D.金融黑市34%，該債券所提供的應(yīng)A.到岸金融市場(chǎng)B.離岸金融市場(chǎng)C.非居民金融市場(chǎng)5 .同業(yè)拆借資金的期限一般為（）A.1天 B.7天 C . 3個(gè)月 D. 2年6 .一市政債券息票率6.75%，以面值出售；一納稅人的應(yīng)稅等級(jí)為稅等價(jià)收益為（）A. 4.57 .最能準(zhǔn)確概況歐洲美

2、元特點(diǎn)的是（）A.存在歐洲銀行的美元B.存在美國(guó)的外國(guó)銀行分行的美元C.存在外國(guó)銀行和在美國(guó)國(guó)土外的美國(guó)銀行的美元D.存在美國(guó)的美國(guó)銀行的美元8 .短期市政債券當(dāng)期收益率為4%，而同類應(yīng)稅債券的當(dāng)期收益率為5%。投資者的稅收等級(jí)分別為以下數(shù)值時(shí)，能給予投資者更高稅后收益的是（）A.0B.10%C.20%D.30%9 .最早發(fā)行大額可轉(zhuǎn)讓定期存單是（）A 匯豐銀行B 中國(guó)銀行C 花旗銀行D 巴林銀行10 .國(guó)庫(kù)券和BAA 級(jí)公司債券收益率差距會(huì)變大的情形（）A 利率降低B 經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定C 信用下降D 以上均可11 .以折價(jià)方式賣出債券的情形是（）A 債券息票率大于當(dāng)期收益率，也大于債券的到期收益率

3、B 債券息票率等于當(dāng)期收益率，也等于債券的到期收益率C 債券息票率小于當(dāng)期收益率，也小于債券的到期收益率D 債券息票率小于當(dāng)期收益率，也大于債券的到期收益率12 .一份10 000元面值的10 年期國(guó)債每半年付息一次，該國(guó)債的年息票率6%，投資者在第5 年末會(huì)收到（A 300元 B 600元 C 3 000元 D 6 000元13 .關(guān)于政府機(jī)構(gòu)債券說法不正確的是（）A 以信譽(yù)為保證，無需抵押品B 債券由中央銀行作后盾C 債券的收支償付列入政府的預(yù)算D 財(cái)政部和一些政府機(jī)構(gòu)可發(fā)行14 .最適合被證券化的是（）A 企業(yè)的信用貸款B 一般的房地產(chǎn)抵押貸款C 住房抵押貸款D 企業(yè)的擔(dān)保貸款15 .一

4、家公司的銷售額和利潤(rùn)都快速地增長(zhǎng)，且其速度要遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于整個(gè)國(guó)家以及其所在的行業(yè)的發(fā)展速度，那么這家公司發(fā)行的股票屬于（）A 藍(lán)籌股B 投機(jī)股C 成長(zhǎng)股D 收入股16 .在本國(guó)募集資金并投資于本國(guó)證券市場(chǎng)的證券投資基金是指（）A 在岸基金B(yǎng) 離岸基金C 傘形基金D 保本基金17 .我國(guó)封閉式基金上市要求基金份額持有人不少于（）A 200 B 500 C 1 000 D 2 00018 .在風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整測(cè)度指標(biāo)中，用市場(chǎng)組合的長(zhǎng)期平均超額收益除以該時(shí)期的標(biāo)準(zhǔn)差的是A 夏普測(cè)度B 特雷納測(cè)度C 詹森指數(shù)D M2 測(cè)度19 .期權(quán)購(gòu)買者只能在期權(quán)到期日那一天行使權(quán)利，既不能提前也不能推遲的期權(quán)是（）A 歐式

5、期權(quán)B 現(xiàn)貨期權(quán)C 期貨期權(quán)D 美式期權(quán)20 .標(biāo)的的資產(chǎn)市價(jià)高于協(xié)議價(jià)格時(shí)的看漲期權(quán)稱為（）A 虛值期權(quán)B 場(chǎng)內(nèi)期權(quán)C 實(shí)值期權(quán)D 場(chǎng)外期權(quán)21 .某人某日用美元在1.0700/1.0705買進(jìn)50萬歐元，5天后再1.0840/1.084平倉(cāng)，其獲利為（）A 7 000美元B 7 250美元C 6 275美元D 6 750美元22 .關(guān)于利率對(duì)匯率變動(dòng)的影響，表述正確的是（）A 內(nèi)利率上升，則本國(guó)匯率上升B 國(guó)內(nèi)利率下降，則本國(guó)利率下降C 需比較國(guó)內(nèi)外的利率和通貨膨脹率后確定D 利率對(duì)匯率的影響是長(zhǎng)期的23.下面表述正確的是（A 在直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法下，升水和貼水的含義恰恰相反B 遠(yuǎn)期外

6、匯的買賣價(jià)之差總是大于即期外匯的買賣價(jià)之差C 買入價(jià)和賣出價(jià)是同一筆外匯交易中買賣雙方所使用的價(jià)格D 在直接標(biāo)價(jià)法下，匯率上升意味著本幣升值24 .現(xiàn)代貨幣制度下，可能使一國(guó)的匯率上升的原因有（）A 政府宣布減少稅收B 銀行利率下降C 物價(jià)下降D 放寬對(duì)進(jìn)口的限制25 .彈性貨幣分析法強(qiáng)調(diào)對(duì)匯市產(chǎn)生影響的市場(chǎng)有（）A 保險(xiǎn)市場(chǎng)B 商品市場(chǎng)C 貨幣市場(chǎng)D 證券市場(chǎng)26 .下列有關(guān)利率期限結(jié)構(gòu)的說法正確的是（）A.預(yù)期假說認(rèn)為，如果預(yù)期將來短期利率高于目前的短期利率，收益率曲線就是水平的B.預(yù)期假說認(rèn)為，長(zhǎng)期利率等于預(yù)期短期利率C.流動(dòng)性偏好假說認(rèn)為，在其他條件相同的情況下，期限越長(zhǎng)，收益率越低D

7、. 流動(dòng)性偏好假說認(rèn)為，不同的借款人和貸款人對(duì)收益率曲線的不同區(qū)段有不同的偏好27 .假定名義年利率為10%，每年復(fù)利兩次，那么，有效（年）利率為（28 .根據(jù)凱恩斯流動(dòng)性偏好理論，與利率相關(guān)的是（）A.交易動(dòng)機(jī)B.預(yù)防動(dòng)機(jī)B.投機(jī)動(dòng)機(jī)D.以上都不對(duì)29 .名義利率是8%，通貨膨脹率為10%。則實(shí)際利率為（）A.18%B.2%C.-18.2%D.8%30 .零貝塔證券的預(yù)期收益率是（）A.市場(chǎng)收益率B.零收益率C.負(fù)收益率D.無風(fēng)險(xiǎn)收益率二、多項(xiàng)選擇題1 .發(fā)達(dá)金融市場(chǎng)必須具備的特點(diǎn)是（）A.深度 B.廣度 C.高度 D.厚度 E.彈性2 .政府作為金融市場(chǎng)的主題之一，其扮演的角色主要有（）A

8、.監(jiān)督者 B.調(diào)節(jié)者 C.資金需求者D.資金供給者E.中介3 .根據(jù)交割方式的不同，金融市場(chǎng)可以分為（）A.現(xiàn)貨市場(chǎng) B.遠(yuǎn)期市場(chǎng) C.期貨市場(chǎng) D.期權(quán)市場(chǎng) E.無形市場(chǎng)4 .金融工程技術(shù)的應(yīng)用主要表現(xiàn)在（）A.套期保值 B.投機(jī) C.套利 D.構(gòu)造組合 E.發(fā)現(xiàn)價(jià)格5 .金融市場(chǎng)的配置功能表現(xiàn)在（）A.資源的配置 B.財(cái)富的再分配 C.風(fēng)險(xiǎn)的再分配 D.套利 E.發(fā)現(xiàn)價(jià)格6 .同業(yè)拆借的資金主要用于（）A 解決臨時(shí)性的資金短缺需要B 解決季節(jié)性的資金短缺需要C 彌補(bǔ)短期資金的不足D 彌補(bǔ)票據(jù)清算的差額E 發(fā)放固定資產(chǎn)貸款7 .在回購(gòu)市場(chǎng)中，決定利率的因素有（）A 用于回購(gòu)的證券的質(zhì)地8 交

9、割的條件C 回購(gòu)期限的長(zhǎng)短D 貨幣市場(chǎng)其他子市場(chǎng)的利率水平E 通貨膨脹水平8.關(guān)于中長(zhǎng)期國(guó)債，論述錯(cuò)誤的有（A 中期國(guó)債期限可達(dá)10年B 長(zhǎng)期國(guó)債期限可達(dá)10年C 中期國(guó)債期限可達(dá)10-30年D 中期國(guó)債可隨時(shí)支取9 .關(guān)于公司債券，論述不正確的有（）A 公司的提前贖回支取允許支取持有者按一定比例講債券轉(zhuǎn)換成公司普通股B 公司信用債券是經(jīng)擔(dān)保的債券C 公司可轉(zhuǎn)換債券允許債券持有者按一定比例將債券轉(zhuǎn)換成公司普通股D 公司債券持有者在公司有選舉權(quán)10 .關(guān)于債券的提前贖回條款，表述不正確的有（）A 很有吸引力，因?yàn)榭梢粤⒓吹玫奖窘鸺由弦鐑r(jià)，從而獲得高收益B 當(dāng)利率較高時(shí)傾向于執(zhí)行回購(gòu)條款，因?yàn)榭梢?/p>

10、節(jié)省更多的利息支出C 相對(duì)于不可贖回的類似債券而言，通常有一個(gè)更高的收益率D 以上均不對(duì)11 .關(guān)于債券的到期收益率，表述不正確的有（）A 當(dāng)債券以折價(jià)方式賣出時(shí)，低于息票率；當(dāng)以溢價(jià)方式賣出時(shí)，高于息票率B 所支付款項(xiàng)的現(xiàn)值等于債券價(jià)格的折現(xiàn)率C 現(xiàn)在的收益率加上平均年資本利得率D 以如何所得的利息支付都是以息票率再投資這一假定為基礎(chǔ)的12 .關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券，論述正確的有（）A 收益率通常比標(biāo)的普通股要高B 可轉(zhuǎn)換債券可能會(huì)推動(dòng)標(biāo)的股票價(jià)格的上漲C 可轉(zhuǎn)換債券通常是由發(fā)行公司的特定資產(chǎn)提供擔(dān)保D 可轉(zhuǎn)換債券可以看作是一種普通債券附加一份期權(quán)13 .公司的優(yōu)先股經(jīng)常以低于其債券的收益率出售，是

11、因?yàn)椋ˋ 優(yōu)先股通常有更高的代理等級(jí)B 優(yōu)先股持有人對(duì)公司的收入有優(yōu)先要求權(quán)C 優(yōu)先股持有人在公司清算時(shí)對(duì)公司的資產(chǎn)喲優(yōu)先要求權(quán)D 優(yōu)先股紅利收入免繳所得稅14 .在公司破產(chǎn)事件中（）A 股東最有可能失去的是他們?cè)诠竟善鄙系淖畛跬顿YB 普通股東在獲得公司資產(chǎn)賠償方面有優(yōu)先權(quán)C 債券持有人有權(quán)獲得公司償付股東清算后所剩財(cái)產(chǎn)的賠償D 優(yōu)先股股東比普通股股東有獲得賠償?shù)膬?yōu)先權(quán)15 .道。瓊斯工業(yè)平均指數(shù)的特征有（）A 道。瓊斯工業(yè)平均指數(shù)并不一定能夠代表整個(gè)市場(chǎng)B 道。瓊斯工業(yè)平均指數(shù)由30種藍(lán)籌股組成C 道。瓊斯工業(yè)平均指數(shù)受高價(jià)股和低價(jià)股的影響是一樣的D 道。瓊斯工業(yè)平均指數(shù)在分股時(shí)對(duì)道。瓊斯

12、除數(shù)進(jìn)行調(diào)整16 .根據(jù)價(jià)格決定的不同特點(diǎn)，證券交易制度一般可以分為（）A 連續(xù)競(jìng)價(jià)制度B 集合競(jìng)價(jià)制度C 委托驅(qū)動(dòng)制度D 報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)制度17 .證券投資基金根據(jù)運(yùn)作方式的不同，可以分為（）A 開放式基金B(yǎng) 公司型基金C 契約型基金D 封閉式基金18 .封閉式基金上市交易，應(yīng)符合下列（）條件A 基金份額總額達(dá)到核準(zhǔn)規(guī)模的80%以上B 基金合同期限為5 年以上C 基金募集金額不低于2 億元人民幣D 基金份額持有人不少于1 000人19 .以下屬于風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整測(cè)度指標(biāo)是（）A 夏普測(cè)度B 特雷納測(cè)度C 詹森測(cè)度D 信息比率20 .下列說法正確的有（）A 成長(zhǎng)型基金是指以追求資本增值為基本目標(biāo)的基金B(yǎng) 平

13、衡型基金是指以追求穩(wěn)定的經(jīng)常性收入為基本目標(biāo)的基金C 貨幣市場(chǎng)基金以短期貨幣市場(chǎng)工具為投資對(duì)象D 募基金是指可以面向社會(huì)大眾公開發(fā)行銷售的一類基金21 .傳統(tǒng)的外匯市場(chǎng)交易主要有（）A 套匯交易B外匯期貨交易C 即期外匯交易D遠(yuǎn)期外匯交易22 .匯率理論中包含了一價(jià)定律這一前提條件的理論有（A 絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)B相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)C 資產(chǎn)組合分析法D 彈性價(jià)格貨幣分析法23 .狹義的靜態(tài)外匯包括（A 外幣表示的銀行匯票B 外幣表示的銀行支票C 外幣有價(jià)證券D 外幣銀行存款24 .下列表述中，正確的有（）A 外匯銀行同業(yè)的外匯買賣差價(jià)一般要低于銀行與客戶之間的買賣差價(jià)B A 幣對(duì) B 幣升值10%，

14、B 幣對(duì) A 幣貶值 10%C 兩國(guó)間存在利率差異，國(guó)際投資者不一定可以從套利交易中獲利D 外匯銀行只要存在敞開的頭寸就一定要通過交易將其軋平25 .根據(jù)粘性貨幣分析法，可以得知（）A 貨幣市場(chǎng)失衡后，由于商品市場(chǎng)反應(yīng)緩慢，匯率將做出超調(diào)反應(yīng)B 它是購(gòu)買力理論的現(xiàn)代翻版C 商品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的調(diào)整速度是不一樣的D 國(guó)內(nèi)外資產(chǎn)不具備完全替代性26 .基準(zhǔn)利率的特征包括（）A.市場(chǎng)化B.基礎(chǔ)性C.不變性D.傳遞性27 .關(guān)于名義利率與實(shí)際利率，以下正確的說法是(A.名義利率不能完全反映資金時(shí)間價(jià)值，實(shí)際利率才真實(shí)地反映了資金的時(shí)間價(jià)值B.當(dāng)通貨膨脹率較低時(shí)，實(shí)際利率約等于名義利率與價(jià)格指數(shù)之差C.

15、名義利率越大，周期越短，實(shí)際利率與名義利率的差值就越大D. 實(shí)際利率不可能小于零28.根據(jù)優(yōu)先偏好理論，說法正確的有()A.不同債券間是可以替代的B.市場(chǎng)是完全分割的C.投資者對(duì)不同債券之間存在著偏好D. 收益曲線是保持上升形狀的三、簡(jiǎn)答題1 .什么是資產(chǎn)證券化？如何理解資產(chǎn)證券化對(duì)金融市場(chǎng)的影響？資產(chǎn)證券化為企業(yè)提供了一種憑借資產(chǎn)信用實(shí)現(xiàn)融資的新渠道，有助于企業(yè)提高其資產(chǎn)的流動(dòng)性，改善其財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。對(duì)于投資 者而言，提供了新的投資品種。特別是運(yùn)用現(xiàn)金流分層技術(shù)可 以為機(jī)構(gòu)投資者量身定做其所需要的投資品種。加快企業(yè)資產(chǎn) 證券化試點(diǎn)，有利進(jìn)一步促進(jìn)基礎(chǔ)建設(shè)，更有效運(yùn)用高額的國(guó)民儲(chǔ)蓄存款。2 .簡(jiǎn)述

16、股票市場(chǎng)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用1)可以廣泛地動(dòng)員，積聚和集中社會(huì)的閑散資金，為國(guó)家經(jīng)濟(jì)建設(shè)發(fā)展服務(wù)，(2)可以充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制，促進(jìn)資金的橫向融通和經(jīng)濟(jì)的橫向聯(lián)系，提高資源配置的總體效益。(3)可以為改革完善我國(guó)的企業(yè)組織形式探索一條新路子，有利于不斷完善我國(guó)的全民所有制企業(yè)(4)可以促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的深化發(fā)展，(5)可以擴(kuò)大我國(guó)利用外資的渠道和方式，增強(qiáng)對(duì)外的吸納能力，有利于更多地利用外資和提高利用外資的經(jīng)濟(jì)效益，3 .相對(duì)主板市場(chǎng)而言，二板市場(chǎng)(創(chuàng)業(yè)板)有哪些突出的特點(diǎn)？特有功能是風(fēng)險(xiǎn)投資基金(創(chuàng)業(yè)資本)的退出機(jī)制，二板市場(chǎng)的發(fā)展可以為中小企業(yè)的發(fā)展提供良好的融資環(huán)境。大多數(shù)新興中小企

17、業(yè)，具有較高的成長(zhǎng)性，但往往成立時(shí)間較短、規(guī)模較小、業(yè)績(jī)也不突出，卻對(duì)資本的需求很大，證券市場(chǎng)的多次籌資功能可以改善中小企業(yè)對(duì)投資的大量需求，還可以引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，把不具有市場(chǎng)前景的企業(yè)淘汰出局4.封閉式基金與開放式基金有何異同？相對(duì)于封閉式基金，開放式基金在激勵(lì)約束機(jī)制、流動(dòng)性、透明度和投資便利程度等方面都具有較大的優(yōu)勢(shì)：（ 1）市場(chǎng)選擇性強(qiáng)。（ 2）流動(dòng)性好?；鸸芾砣吮仨毐３只鹳Y產(chǎn)充分的流動(dòng)性，以應(yīng)付可能出現(xiàn)的贖回，而不會(huì)集中持有大量難以變現(xiàn)的資產(chǎn)，減少了基金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。（ 3）透明度高。隨履行必備的信息披露外，開放式基金一般每日公布資產(chǎn)凈值，隨時(shí)準(zhǔn)確地體現(xiàn)出基金管理人在市場(chǎng)上運(yùn)作、駕

18、馭資金的能力，對(duì)于能力、資金、經(jīng)驗(yàn)均不足的小投資者有特別的吸引力。（ 4）便于投資。投資者可隨時(shí)在各銷售場(chǎng)所申購(gòu)、贖回基金，十分便利。5.對(duì)沖基金有哪些主要特點(diǎn)？1）投資活動(dòng)的復(fù)雜性。（ 2）投資效應(yīng)的高杠桿性。（ 3）籌資方式的私募性。（ 4）操作的隱蔽性和靈活性。四、計(jì)算題1 .美國(guó)短缺國(guó)債的期限為180 天，面值10000美元，價(jià)格9600美元。銀行對(duì)該國(guó)庫(kù)券的貼現(xiàn)率為8%。A 計(jì)算該國(guó)庫(kù)券的債券收益率（不考慮除息日結(jié)算）B 簡(jiǎn)要說明為什么國(guó)庫(kù)券的債券收益率不同于貼現(xiàn)率？2 .目前市場(chǎng)上的即期匯率如下：GBP1=USD1.5670-1.5675USD1=JPY105.13-105.20請(qǐng)

19、計(jì)算GBP1=JPY的交叉匯率五、論述題1易型開放式指數(shù)基金（ETF）與上市型開放式基金（LOF）有何異同?管理費(fèi)用ETF 低，管理費(fèi)僅約為普通股票基金的三分之一、普通指數(shù)基金的二分之一LOF 高，如我國(guó)內(nèi)地現(xiàn)有積極管理型股票基金費(fèi)率一般為1.5%以上投資組合透明度ETF 高，每日公告投資組合LOF 低，每季度公告持股前10名申購(gòu)贖回ETF 采用一籃子股票換取基金份額的方式LOF 采用現(xiàn)金申購(gòu)贖回方式交易費(fèi)用ETF 低，不高于封閉式基金傭金水平（0.3%）LOF 高，如我國(guó)內(nèi)地現(xiàn)有股票基金一般申購(gòu)費(fèi)為 1.5%，贖回費(fèi)為0.5%兩個(gè)交易渠道之間的連通ETF 套利交易當(dāng)日即可完成LOF 轉(zhuǎn)托管需

20、要2 個(gè)工作日2.從宏觀經(jīng)濟(jì)的角度看，影響匯率的因素有哪些、？1 .貨幣政策2 .政治形勢(shì)3 .國(guó)際收支狀況4 .利率6 .投機(jī)行為六、案例分析題1 美國(guó)某進(jìn)口商5 月 7 日從中國(guó)香港進(jìn)口價(jià)值3750000港元的貨物，雙方約定3 個(gè)月后支付貨款，當(dāng)時(shí)的現(xiàn)匯匯率是7.7303港元美元。為了防止港元升值而增加進(jìn)口成本，美國(guó)進(jìn)口商決定對(duì)3750000港元元進(jìn)行套期保值，因此，他買入6 份 6 月港元期貨合約。期貨價(jià)格是 7.7293港元美元，每份合約的交易單位是625000元。3個(gè)月后港元真的升值了，這時(shí)的現(xiàn)匯匯率是7.5686港元美元，而6月港元的期貨價(jià)格是7.5696港元美元。該美國(guó)進(jìn)口商通過

21、期貨合約避免了匯率上漲帶來的損失，下面我們對(duì)這一交易過程進(jìn)行討論。答案一、單項(xiàng)選擇題1-5 BCABA6-10 BCCCC 11-15 CACCC 16-20 ACAAC21-25 DCBCC 26-30 DCCCD二、多項(xiàng)選擇題1-5 ABE ABC ACD ABCD ABC6-10 ACD ABCD BCD ABD AB11-15 ACD ABD ABC AD BD16-20 CD AD BCD ABC ACD21-25 ACD AB ABD AC AC26-30 ABD ABC AC三、簡(jiǎn)答題1 .資產(chǎn)證券化（asset securitzation）是指把流動(dòng)性價(jià)差但質(zhì)量較高、預(yù)期未來有

22、穩(wěn)定現(xiàn)金流收入的資產(chǎn)通過商業(yè)銀行或投資銀行的集中及重新組合，形成一個(gè)資產(chǎn)池，然后出售給特設(shè)信托機(jī)構(gòu)（SPV） ，由后者進(jìn)行必要的信用增級(jí)后，發(fā)行該資產(chǎn)池為擔(dān)保的可在市場(chǎng)上流通的證券的過程。資產(chǎn)證券化的影響主要表現(xiàn)：首先，對(duì)投資者來說，資產(chǎn)的證券化趨勢(shì)為投資者提供了更多的可供選擇的新證券種類。其次，對(duì)金融機(jī)構(gòu)來說，通過資產(chǎn)的證券化，可以改善其資產(chǎn)的流動(dòng)性，特別是對(duì)原有呆賬債權(quán)的轉(zhuǎn)換，對(duì)其資金周轉(zhuǎn)效率的提高是一個(gè)很大的促進(jìn)。最后，對(duì)整個(gè)金融市場(chǎng)來說，資產(chǎn)的證券化為金融市場(chǎng)注入了新的交易手段。2 . 1）直接融資與調(diào)整功能2）優(yōu)化資源配置功能3）價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能4）風(fēng)險(xiǎn)的分散與轉(zhuǎn)移功能5）信息傳遞功能6

23、）宏觀調(diào)控功能3.1）上市標(biāo)準(zhǔn)低2）報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)3）無需交易場(chǎng)地4.1） 存續(xù)期不同2）份額限制不同3）交易方式和場(chǎng)所不同4）價(jià)格形成方式不同5）激勵(lì)約束機(jī)制與投資策略不同5. 1）信息不公開、投資暗箱操作；2）投資策略不確定、難以依據(jù)歷史業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)未來；3）在投資中大量運(yùn)用各種新創(chuàng)的衍生工具和數(shù)量模型，雇傭高技術(shù)人才，大量運(yùn)用計(jì)算機(jī)投資程序，同時(shí)在多市場(chǎng)、多品種進(jìn)行跨期、跨市場(chǎng)、跨品種的投機(jī)、套利或套 期保值活動(dòng)；4）大量使用保證金、擔(dān)保等機(jī)制，擴(kuò)大財(cái)務(wù)杠桿的比例，用較少的資金進(jìn)行巨額的套利或投機(jī)；5）在稅率最低的地方注冊(cè)，在收益最高的地方投資。四、計(jì)算題1. A 真實(shí)年收益率=11+ （10000-9 600/9 6001365/180-1=8.4