股權(quán)激勵的10種形式及設(shè)計(jì)方案

1、股權(quán)激勵的10種形式及設(shè)計(jì)方案薪酬有三件事：第一，實(shí)際績效提高；第二，員工感受提高；第三，放大員工 的未來價(jià)值。股權(quán)激勵是放大價(jià)值最有效的說法。股權(quán)激勵有利于企業(yè)與員工 成為利益共同體，讓員工相信對企業(yè)有利的一定對自己有利。股權(quán)激勵有兩個(gè)方向，一個(gè)是與獎勵相關(guān)，二是與福利相關(guān)。股權(quán)激勵有多種 形式，各類企業(yè)適宜采取的形式也不同。在此，對股權(quán)激勵的基本知識進(jìn)行梳 理與介紹。股權(quán)激勵十種形式1股票期權(quán)英文：Stock Options含義：在一個(gè)特定的時(shí)間內(nèi)，使用特定的價(jià)格，購買公司股份的計(jì)劃。特點(diǎn)：購買的權(quán)利，股票期權(quán)是使用最廣的股權(quán)激勵計(jì)劃。2績效股份計(jì)劃PSP英文： Performance S

2、hare Plan含義：一種根據(jù)事先確定的內(nèi)部或者外部績效目標(biāo)的達(dá)成情況而授予的股票授 予計(jì)劃。必須在一定時(shí)期內(nèi)（三至五年）達(dá)到這些目標(biāo)，激勵計(jì)劃的接受者才 有資格獲得這些股票。特點(diǎn)：將績效目標(biāo)和股票價(jià)格分紅有機(jī)結(jié)合。3限制性股票獎勵RSA英文：Restricted Stock Award含義：限制性股票獎勵是雇主授予雇員的股票獎勵，但員工所持有股票的權(quán)力 受到一定的限制并且存在喪失的風(fēng)險(xiǎn)。特點(diǎn)：1. 有時(shí)間限制，一定程度上有利于留住員工。限制包括服務(wù)期或者雇傭關(guān) 系維持時(shí)間的限制，在限制消失之前，員工不能將股票進(jìn)行抵押、出售或者轉(zhuǎn) 移。然而，員工可以在受限期間獲得股息和投票權(quán)。一旦限制消失，

3、員工會獲 得所有的非受限的股份，同時(shí)可以將其進(jìn)行抵押、出售或者轉(zhuǎn)移。員工如果沒 有遵守這些限制性要求，就會失去相應(yīng)的股份。2. 與限制性股票單位相比，屬于先給股票。4限制性股票單位RSU英文：Restricted Stock Unit含義：股票單位是在授予時(shí)發(fā)行潛在股票的協(xié)議，在員工達(dá)到授予計(jì)劃的要求 時(shí)才可能會有實(shí)際上的股票授予。特點(diǎn)：未來一定時(shí)間內(nèi)可以購買的約定。未來三年再給你股票。5加速績效限制性股票激勵計(jì)劃 PARSAP英文： Performance Accelerated Restricted Stock Award Plan含義：與傳統(tǒng)基于時(shí)間授予的限制性股票獎勵相伴而生的是基于績

4、效授予的方 式，通常被稱為 加速績效限制性股票激勵計(jì)劃在這種類型的計(jì)劃中，時(shí)間 限制可以延伸到更長的10年而不是3年，以提升保留人才的功能。特點(diǎn)：更長的時(shí)間，強(qiáng)化了提前確定的績效標(biāo)準(zhǔn)限制的激勵特征。6股票增值權(quán)SAR英文：Stock Appreciation Right含義：股票增值權(quán)是一種長期激勵工具，通過股票增值權(quán)計(jì)劃，公司授予其高 管一種獲得預(yù)期股份未來增值等額的獎勵的權(quán)利。特點(diǎn)：不必購買或者增發(fā)股票，可以從公司股票增值中獲取利益。7影子股票英文：Phantom Stock含義：公司授予高管的一種基于公司股份登記價(jià)值、公允市場價(jià)值或者公式價(jià)值等增值安排。特點(diǎn)：不實(shí)際擁有公司股票，一般也沒

5、有投票權(quán)利，但是有資格接受分紅或者 其他等價(jià)物。8績效單位計(jì)劃PUP英文： Performance Unit Plan含義：指員工在獲得相應(yīng)的績效單位之前必須在特定的時(shí)間內(nèi)（一般 3-5年） 達(dá)到事先確定的外部或者內(nèi)部績效目標(biāo)的一種激勵計(jì)劃。特點(diǎn)：績效單位的價(jià)值和股票價(jià)格沒有什么關(guān)聯(lián)，獎勵都是以現(xiàn)金的方式支 付。9員工股票購買計(jì)劃ESPP英文：Employee Stock Purchase Plan含義：員工通過在特定的時(shí)間階段委托公司進(jìn)行薪酬扣除以購買公司股份。員 工股票購買計(jì)劃允許員工以折扣價(jià)購買公司股票，通常通過工資抵扣的方式購 頭0特點(diǎn)：福利計(jì)劃，使員工能夠分享組織的績效成就。10員工

6、股票所有權(quán)計(jì)劃ESOP英文： Employee Stock Ownershi Plan含義：員工股票所有權(quán)計(jì)劃是一種限制性固定繳費(fèi)計(jì)劃，該計(jì)劃能夠使參與者 從組織退休或者離職時(shí)獲得累積的公司股份。在公司股票所有權(quán)計(jì)劃中，雇主 每年都會繳納固定的費(fèi)用，費(fèi)用累積成為員工的福利，但是這種福利額度事先 無法確定。特點(diǎn)：在離職后繼續(xù)持有公司股份而不是將其出售。二、股權(quán)激勵形式的分類與比較誠然，股權(quán)激勵是非常重要的一種長期激勵手段，但是若采取了不合適的方 法，也會帶來無盡的煩惱。企業(yè)在實(shí)施股權(quán)激勵時(shí)，應(yīng)該明確實(shí)行激勵計(jì)劃的 目的，透徹分析企業(yè)內(nèi)外部的情況，從而選擇最佳的激勵方式。三、創(chuàng)業(yè)公司員工股權(quán)激勵方

7、案設(shè)計(jì)1幾個(gè)概念的對比1期權(quán)VS限制性股權(quán)VS利益分成?期權(quán)：是在條件滿足時(shí)，員工在將來以事先確定的價(jià)格購買公司股權(quán)的權(quán)利。?限制性股權(quán)：是指有權(quán)利限制的股權(quán)。相同點(diǎn)：從最終結(jié)果看，它們都和股權(quán)掛鉤，都是對員工的中長期激勵；從過 程看，都可以設(shè)定權(quán)利限制，比如分期成熟，離職回購等。不同點(diǎn)：激勵對象真正取得股權(quán)（即行使股東權(quán)利）的時(shí)間節(jié)點(diǎn)不一樣。對于限制性股權(quán)，激勵對象取得的時(shí)間前置，一開始即取得股權(quán)，一取得股權(quán) 即以股東身份開始參與公司的決策管理與分紅，激勵對象的參與感和心理安全 感都會比較高，主要適用于合伙人團(tuán)隊(duì)。對于期權(quán)，激勵對象取得股權(quán)的時(shí)間后置。只有在達(dá)到約定條件，比如達(dá)到服 務(wù)期限或

8、業(yè)績指標(biāo)，且激勵對象長期看好公司前景掏錢行權(quán)后，才開始取得股 權(quán)，參與公司的決策管理與分紅。在期權(quán)變?yōu)楣蓹?quán)之前，激勵對象的參與感和 心理安全感較低。股權(quán)激勵，也可以成為一種儀式，可以成為把公司組織細(xì)胞激活的過程，給創(chuàng) 始人松綁、把責(zé)任義務(wù)下沉的過程。?利益分成：主要有股票增值權(quán)、虛擬股票，或直接的工資獎金。利益分成主要 是一事一結(jié)，短期激勵。2最容易出現(xiàn)的問題I股權(quán)激勵的初心？我在這里還要糾正一個(gè)大家普遍的常識性錯誤，就是授予股權(quán)不是說你把股權(quán) 給出去就完事兒了，重點(diǎn)是通過授予股權(quán)的過程，結(jié)合公司機(jī)制，賦予員工管 理企業(yè)的權(quán)利和責(zé)任?！边@是我是MT公司CEO邢山虎分享做公司股權(quán)激勵時(shí) 的心得分

9、享。員工股權(quán)激勵的初衷就是要激勵員工，因此創(chuàng)業(yè)公司在進(jìn)行員工股權(quán)激勵方案 設(shè)計(jì)時(shí)首先要圍繞著激勵員工的這個(gè)初衷來展開。股權(quán)激勵文件，會涉及對激勵對象各方面的權(quán)利限制，包括股權(quán)分期成熟，離 職時(shí)股權(quán)回購等安排。這些制度安排，都有其商業(yè)合理性，也是對公司與長期 參與創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的利益保護(hù)。公司管理團(tuán)隊(duì)和創(chuàng)始人在進(jìn)行員工股權(quán)激勵方案設(shè)計(jì)時(shí)最容易出現(xiàn)的一個(gè)問題 是：在整個(gè)執(zhí)行過程中容易一直站在公司的立場來保護(hù)公司和創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的利 益，舍本逐末，忽視了對員工激勵的初衷。I溝通不暢？公司進(jìn)行股權(quán)激勵時(shí)，公司員工一直處于弱勢地位：從參與主體來看，這款產(chǎn) 品用戶的一方為公司，一方為員工；從身份地位來看，員工與公司有

10、身份依附關(guān)系，處于弱談判地位；從激勵過程來看，員工基本不參與游戲規(guī)則的制定， 參與感弱。法律文件本身專業(yè)性強(qiáng)，晦澀難懂，境外架構(gòu)下的交易文件，還全 是英文文件。最容易出現(xiàn)的問題是：員工在簽署的期權(quán)協(xié)議中，會對在公司服務(wù)時(shí)間有嚴(yán)格 的限制，員工不明白、不理解這些冷冰冰制度安排背后的合情、合理性與商業(yè) 邏輯，員工很可能會把股權(quán)激勵看成賣身契。另外如果公司是按照百分比分配 股權(quán)，對于拿到百分之零點(diǎn)幾個(gè)點(diǎn)期權(quán)的員工來說，會覺得公司太摳門，我的 股票為什么會這么少？為什么要簽這么繁瑣的文件，不信任我們嗎？ 如果溝通不到位，員工的激勵體驗(yàn)會極差。股權(quán)激勵的初心又決定了，員工必 須真的被激勵。I如何溝通？講

11、清員工期權(quán)的邏輯：員工期權(quán)的邏輯是員工通過一個(gè)很低的價(jià)格買入公司的 股權(quán)，并以長期為公司服務(wù)來讓手里的期權(quán)升值。首先是員工買入期權(quán)的價(jià)格低：公司在給員工發(fā)放期權(quán)時(shí)，是以公司當(dāng)時(shí)估值 的一個(gè)極低的價(jià)格把股權(quán)賣給員工，員工在買入股權(quán)的時(shí)候就已經(jīng)賺錢了。另外員工手里期權(quán)是未來收益，需要員工長期為公司服務(wù)來實(shí)現(xiàn)股權(quán)的升值。 因此期權(quán)協(xié)議不是賣身契，而是給員工一個(gè)分享公司成長收益的機(jī)會。關(guān)于期權(quán)員工會由很多問題、內(nèi)心會反復(fù)去找答案、但又不會公開問公司的問 題：比如如何拿到這些股權(quán)，股權(quán)什么時(shí)候能夠變現(xiàn)以及如何變現(xiàn)，這些問題 都需要和員工有一個(gè)充分的溝通。很多員工也會問為什么自己的期權(quán)那么少？公司要做起來

12、需要很多人的努力， 需要預(yù)留足夠多的股權(quán)給后續(xù)加入的員工。2員工股權(quán)激勵的步驟員工期權(quán)激勵，會經(jīng)歷四個(gè)步驟，即授予、成熟、行權(quán)、變現(xiàn)。1. 授予，即公司與員工簽署期權(quán)協(xié)議，約定員工取得期權(quán)的基本條件。2. 成熟，是員工達(dá)到約定條件，主要是達(dá)到服務(wù)期限或工作業(yè)績指標(biāo)后， 可以選擇掏錢行權(quán)，把期權(quán)變成股票。3. 行權(quán)，即員工掏錢買下期權(quán)，完成從期權(quán)變成股票的一躍。4. 變現(xiàn)，即員工取得股票后，通過在公開交易市場出售，或通過參與分配 公司被并購的價(jià)款，或通過分配公司紅利的方式，參與分享公司成長收益。3員工股權(quán)激勵的進(jìn)入機(jī)制1定時(shí)有的創(chuàng)業(yè)者，在公司很初創(chuàng)階段，就開始大量發(fā)放期權(quán)，甚至進(jìn)行全員持股。 我

13、們的建議是，對于公司核心的合伙人團(tuán)隊(duì)，碰到合適的人，經(jīng)過磨合期，就 可以開始發(fā)放股權(quán)。但是，對于非合伙人層面的員工，過早發(fā)放股權(quán)，一方 面，股權(quán)激勵成本很高，給單個(gè)員工三五個(gè)點(diǎn)股權(quán)，員工都可能沒感覺；另一 方面，激勵效果很差，甚至?xí)徽J(rèn)為是畫大餅，起到負(fù)面激勵效果。因此，公司最好是走到一定階段（比如，有天使輪融資，或公司收入或利潤達(dá) 到一定指標(biāo)）后，發(fā)放期權(quán)的效果會比較好。發(fā)放期權(quán)的節(jié)奏：要控制發(fā)放的節(jié)奏與進(jìn)度，為后續(xù)進(jìn)入的團(tuán)隊(duì)預(yù)留期權(quán)發(fā)放空間（比如，按照 上市前發(fā)4批計(jì)算）；全員持股可以成為企業(yè)的選擇方向，但最好是先解決第 一梯隊(duì)，再解決第二梯隊(duì)，最后普惠制解決第三梯隊(duì)，形成示范效應(yīng)。這樣既

14、 可以達(dá)到激勵效果，又控制好激勵成本；期權(quán)激勵是中長期激勵，激勵對象的 選擇，最好先戀愛，再結(jié)婚，與公司經(jīng)過一段時(shí)間的磨合期。2定人股權(quán)激勵的參與方，有合伙人，中高層管理人員（ VP,總監(jiān)等），骨干員工與 外部顧問。合伙人主要拿限制性股權(quán)，不參與期權(quán)分配。但是，如果合伙人的 貢獻(xiàn)與他持有的股權(quán)非常不匹配，也可以給合伙人增發(fā)一部分期權(quán)，來調(diào)整早 期進(jìn)行合伙人股權(quán)分配不合理的問題。中高層管理人員是拿期權(quán)的主要人群。3定量定量一方面是定公司期權(quán)池的總量，另一方面是定每個(gè)人或崗位的量。公司的期權(quán)池，10-30%之間較多，15%是個(gè)中間值。期權(quán)池的大小需要根據(jù)公 司情況來設(shè)定。在確定具體到每個(gè)人的期權(quán)時(shí)

15、，首先先考慮給到不同崗位和不同級別人員期權(quán) 大小，然后再定具體個(gè)人的期權(quán)大小。在確定崗位期權(quán)量時(shí)可以先按部門分 配，再具體到崗位。公司總池子確定下來，再綜合考慮他的職位、貢獻(xiàn)、薪水與公司發(fā)展階段，員 工該取得的激勵股權(quán)數(shù)量基本就確定下來了。同一個(gè)級別的技術(shù)大拿，在 VC 進(jìn)來之前就參與創(chuàng)業(yè)、在 VC進(jìn)來后才加入公司、在 C輪甚至IPO前夕加入公 司，拿到的期權(quán)應(yīng)該設(shè)計(jì)成區(qū)別對待。另外，公司也可以給員工選擇，是拿高 工資+低期權(quán)，還是拿低工資+高期權(quán)。創(chuàng)始人通常都喜愛選擇低工資高期權(quán) 的。邵亦波分享過他在所創(chuàng)辦易趣公司期權(quán)發(fā)例的標(biāo)準(zhǔn)。比如，對于 VP級別的管 理人員，如果在天使進(jìn)來之前參與創(chuàng)業(yè)，

16、發(fā)放 2%-5%期權(quán)；如果是A輪后進(jìn) 來，1%-2%;如果是C輪或接近IPO時(shí)進(jìn)來，發(fā)放0.2%-0.5%。對于核心VP（CTO,CFO , CTO等），可以參照前述標(biāo)準(zhǔn)按照 2-3倍發(fā)?？偙O(jiān)級別的人 員，參照VP的1/2或1/3發(fā)放。4定價(jià)討論最多的就是員工拿期權(quán)是否需要掏錢？是否免費(fèi)發(fā)放？建議是：(1)員工必須掏錢。掏過錢與沒掏過錢，員工對待的心態(tài)會差別很大；(2)與投資人完全掏錢買股權(quán)不同，員工拿期權(quán)的邏輯是，掏一小部分 錢，加上長期參與創(chuàng)業(yè)賺股權(quán)。因此，員工應(yīng)當(dāng)按照公司股權(quán)公平市場價(jià)值的 折扣價(jià)取得期權(quán)。期權(quán)發(fā)放的過程，是要讓員工意識到，期權(quán)本身很值錢，但他只需要掏一小部 分錢即可獲得

17、。之所以他只掏錢少，是因?yàn)楣緦λ怯蓄A(yù)期的，是基于他會 長期參與創(chuàng)業(yè)的，他打個(gè)醬油即跑路，公司把他的期權(quán)回購是合情合理，員工 也是可接受的。5定兌現(xiàn)條件定兌現(xiàn)條件是指提前確定授予員工的期權(quán)什么時(shí)候成熟，也即員工什么時(shí)候可以行權(quán)。常見的成熟機(jī)制是按時(shí)間：第一種：4年成熟期，每年兌現(xiàn)25%。第二種是：滿二年后成熟兌現(xiàn) 50%,以后每年兌現(xiàn)25%,四年全部兌 現(xiàn)。第三種：第一年兌現(xiàn)10%,第二年兌現(xiàn)30%,第三年70%,第四年全 部兌現(xiàn)。4激勵期權(quán)的退出機(jī)制在創(chuàng)業(yè)公司實(shí)施員工股權(quán)激勵時(shí)，激勵期權(quán)的進(jìn)入機(jī)制能夠讓激勵方案發(fā)揮效 果，而激勵期權(quán)的退出機(jī)制，即約定員工離職時(shí)已行權(quán)的股權(quán)是否回購、回購 價(jià)

18、格等，避免在員工離職時(shí)免于出現(xiàn)不必要的糾紛。1回購期權(quán)的范圍一個(gè)比較重要的問題是：員工已經(jīng)成熟的期權(quán)和已經(jīng)行權(quán)的股權(quán)要不要回購? 和怎么回購？已經(jīng)行權(quán)的期權(quán)：是員工自己花錢買的股權(quán)，按理說不應(yīng)該回收股權(quán)。 如果是公司已經(jīng)被并購或已經(jīng)上市，一般情況下不去回購員工已行權(quán)的股權(quán)。 但是對于創(chuàng)業(yè)公司來說，離職的員工持有公司股權(quán)，是公司的正式股東，因此 建議提前約定在員工離職后公司有權(quán)按照一個(gè)約定的價(jià)格對員工持有的股權(quán)進(jìn) 行回購。已經(jīng)成熟的期權(quán)：是員工通過為公司服務(wù)過一段時(shí)間后賺得的，即使員 工在決定離職時(shí)沒有行權(quán)，員工具有行權(quán)的權(quán)利。這個(gè)時(shí)候應(yīng)該給員工選擇是 否行權(quán)，如果員工選擇行權(quán)，則按照協(xié)議的行權(quán)價(jià)格繼續(xù)購買公司股票。未成熟期權(quán)：公司全部收回，放入公司期權(quán)池。2股權(quán)回購價(jià)格定價(jià)在對員工持有股權(quán)進(jìn)行回收定價(jià)時(shí)，一般可以按照公司當(dāng)時(shí)的凈資產(chǎn)、凈利 潤、估值來確定。如果按照估值來算，因?yàn)橥顿Y人的估值是按照公司未來一段時(shí)間的價(jià)格，因此 公司估值是代表著公司未來一段時(shí)間的價(jià)格，會對公司估