2014報表分析練習題解答

1、1某企業(yè)2013年有關(guān)資料如下：年末流動比率為 2.1，年末資產(chǎn)總額160萬元（同年初）， 年末流動負債14萬元，年末長期負債 42萬元。要求：計算該企業(yè) 2013年年末流動資產(chǎn)總 額、年末資產(chǎn)負債率與權(quán)益乘數(shù)。（1）流動資產(chǎn)/流動負債=2.1流動資產(chǎn)=14*2.仁29.4資產(chǎn)負債率=（14+42）/160=35%權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn) /凈資產(chǎn)=160/160-14-42=1.54=1/1-35%=1.542. C公司流動資產(chǎn)由速動資產(chǎn)與存貨構(gòu)成， 年初存貨為145萬元，年初應收賬款為125萬元。 年末流動比率為 3,年末速動比率為 1.5,存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為 4次，年末流動資產(chǎn)余額為 270 萬元。

2、一年按360天計算。1. 計算該公司流動負債年末余額。2.計算該公司年末存貨余額與年平均余額。3. 計算該公司本年銷貨成本。4.假定本年賒銷凈額為 960萬元，應收賬款以外的其他速動資 產(chǎn)忽略不計，計算 C公司應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。（1）流動資產(chǎn)（270）/流動負債=3 流動負債=270/3=90 （萬元）（流動資產(chǎn)-存貨）/流動負債=速動比率（270-年末存貨）/90=1.5年末存貨=135（萬元）年平均存貨=（135+145）/2=140（萬元）（3）存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)（4次）=銷貨成本/140銷貨成本=560萬元（4）應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=賒銷收入凈額（應付賬款與應收票據(jù)"應收賬款平均余額應

3、收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360天*應收賬款平均余額/賒銷收入凈額（應付賬款與應收票據(jù)）由于賒銷收入凈額不是對外公布的數(shù)據(jù)，所以通常用主營業(yè)務收入或營業(yè)收入替代。應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) =360天*（ 125+135）/2/ 960=48.753.某企業(yè)2013年初流動資產(chǎn)為120萬元，年初存貨為 60萬元，年初應收賬款為38萬元。2013年末流動負債為70萬元，貨幣資金為 42萬元，流動比率為 2.2，速動比率為1.2。全 年應收賬款周轉(zhuǎn)率12次，全年營業(yè)成本156萬元。另外該企業(yè)流動資產(chǎn)包括貨幣資金、應 收賬款與存貨。1.計算該企業(yè)2013年末流動資產(chǎn)、年末存貨與年末應收賬款。2013年初2013年末流動

4、資產(chǎn)：120存貨60應收賬款38流動負債70貨幣資金42流動比率2.2速動比率1.2全年應收賬款周轉(zhuǎn)率 12次，全年營業(yè)成本156萬元要求1:2.2=流動資產(chǎn)/70流動資產(chǎn)=1541.2=（154-存貨）/70 期末存貨=70 由于該企業(yè)流動資產(chǎn)包括貨幣資金、應收 賬款與存貨。所以期末應收賬款=154-70-42=42要求2:應收賬款周轉(zhuǎn)12次=營業(yè)收入/（38+42）/2 營業(yè)收入=12*40=480流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=480/（120+154）/2=3.58（次） 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) =156/（60+70）/2=2.4（次）2計算該企業(yè)2013年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)與存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)。4. H公司為一家

5、家電上市公司，2010年-2013年的主要財務數(shù)據(jù)及所在行業(yè)的有關(guān)指標如下表。1計算表中空項。2簡要分析公司的償債能力、營運能力、盈利能力與發(fā)展能力。單位：萬元項目2010 年2011 年2012 年2013 年營業(yè)收入100000200000350000500000凈利潤200060001200016000息前稅后利潤12050194002875036100股東權(quán)益202000208000220000236000長期借款十300000400000500000600000資產(chǎn)總額502000608000720000836000項目行業(yè) 平均水平2010 年2011 年2012 年2013 年資

6、產(chǎn)負債率（%）5059.7665.7969.4471.77總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）0.80.220.360.530.64凈資產(chǎn)收益率（%） 181.002.935.617.02營業(yè)收入增長率（%）201007542.865家家電上市公司， 為了拓展市場，公司近年來主要采用賒銷方式銷售商品其2011、2012與2013年有關(guān)報表數(shù)據(jù)見表 1,2013年同行業(yè)有關(guān)財務指標的平均值見表2。1 計算表2中的空項。2 從公司營運能力的角度，分析公司營運資金管理存在的問題。3 從公司短期償債能力的角度，分析短期償債管理存在的問題。表1單位：萬元項目2013.12.312012.12.312011.12.3120

7、13 年2012 年應收賬款800004000020000存貨600004000010000流動資產(chǎn)合計200000120000100000流動負債合計22000010000080000營業(yè)收入6000036000營業(yè)成本5000028000凈利潤120005000經(jīng)營活動現(xiàn)金流量-40000-10000表2財務指標次數(shù)或比率（2013/2012年行業(yè)平均值相同）公司實際數(shù)（2012 年）公司實際數(shù)（2013 年）應收賬款周轉(zhuǎn)率（次）61.21存貨周轉(zhuǎn)率（次）121.121流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）20.330.38流動比率21.250.91速動比率11.130.64經(jīng)營活動現(xiàn)金流動負債比率0.5-

8、12.5-186.BC公司近三年的主要財務數(shù)據(jù)與財務比率見表3,假設該公司沒有營業(yè)外收支、投資收益與公允價值變動損益，所得稅率不變。1分析說明該公司資產(chǎn)獲利能力的變化及其原因。2分析說明該公司資產(chǎn)、負債與所有者權(quán)益的變化及其原因。3假設你是該公司的財務經(jīng)理，你認為公司2014年應從哪些方面改善財務狀況與經(jīng)營業(yè)績。 表3財務指標2011 年2012 年2013 年銷售額（萬兀）400043003800總資產(chǎn)（萬兀）143015601695普通股（萬兀）100100100留存收益（萬元）500550550所有者權(quán)益（萬兀）600650650流動比率1.191.251.20平均收現(xiàn)期（天）18222

9、7存貨周轉(zhuǎn)率87.55.5債務/所有者權(quán)益1.381.401.61長期債務/所有者權(quán)益0.50.460.46銷售毛利率20%16.3%13.2%銷售凈利率7.5%4.7%2.6%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.802.762.24總資產(chǎn)凈利率21%13%6%7甲股份有限公司是一家中型上市公司，該公司2013年度財務報表的主要資料見表 4、表5。1. 根據(jù)上述資料，計算填列表6。2. 結(jié)合行業(yè)平均數(shù)，請分析說明甲公司在經(jīng)營管理中可能存在的問題。3. 針對可能存在的問題，說明甲公司在2014年度應從哪些方面改善公司的財務狀況，從 而提高公司的經(jīng)營業(yè)績。表4資產(chǎn)負債表（簡表）2013年12月31日單位：萬元資產(chǎn)年初

10、數(shù)期末數(shù)負債及所有者權(quán)益期末數(shù)貨幣資金76403100應付賬款5160應收賬款1156013440應付票據(jù)3360存貨70009660其他流動負債4680流動資產(chǎn)合計2620026200流動負債合計13200固定資產(chǎn)1170011700非流動負債10260所有者權(quán)益14440資產(chǎn)總計3790037900負債及所有者權(quán)益總計37900表5利潤表（簡表）2013年度單位：萬兀項目本年數(shù)一、營業(yè)收入64300減：營業(yè)成本55700二、營業(yè)利潤8600減：管理費用5800財務費用（利息費用）980三、利潤總額1820減：所得稅費用720四、凈利潤1100表6項目甲公司行業(yè)平均數(shù)流動比率1.981.98

11、資產(chǎn)負債率（）61.9062已獲利息倍數(shù)2.863.8存貨周轉(zhuǎn)率（次）6.696應收賬款周轉(zhuǎn)期（天）69.9835固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）5.513總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）1.73銷售凈利率（）1.711.8資產(chǎn)凈利率（）2.903.4凈資產(chǎn)收益率（）7.628.32可能存在問題（5分）（1） 已獲利息倍數(shù)低（2.86）。低于行業(yè)水平（3.8）,不是負債額過大（61.90%=62%）,而 是公司盈利水平低于行業(yè)平均數(shù)造成的。說明公司效益差，同時說明公司償債能力在下降。（2） 應收賬款管理不善。應收賬款周轉(zhuǎn)率過于緩慢，幾乎是行業(yè)水平的2倍。（3） 固定資產(chǎn)使用效率不高。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是行業(yè)水平的2倍多，可

12、能存在閑置或開工 不足等問題。（4）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低。說明公司利用全部資產(chǎn)進行經(jīng)營的效率較差，最終將會影響企業(yè) 的營運能力。（5） 總體盈利能力較差。凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù) 由于資產(chǎn)負債率與行業(yè)基本持平，所以盈利能力較差的原因是銷售凈利率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較 低造成的。1. 應從以下方面改善：（3分）（1）提供固定資產(chǎn)的使用效率，同時控制固定資產(chǎn)的規(guī)模。（2）加速應收賬款周轉(zhuǎn)，改善應收賬款管理，提供流動資產(chǎn)的使用效率。（3）進一步擴大銷售，提高銷售凈利率，全面提高公司的經(jīng)營業(yè)績8.A公司是一家上市公司，預計每年銷售收入將增長80%-120%，于是決定通過新建廠房來提高生產(chǎn)

13、能力，為此需要籌措資金6億元，其中5000萬元可以通過公司自有資金解決，剩余的5.5億元需要外部籌資。A公司有關(guān)財務數(shù)據(jù)如下：1. 資產(chǎn)總額30億元，資產(chǎn)負債率 50%。2. 公司有長期借款 2億元，年利率6%,每年末支付一次利息。其中，5000萬元將在2年3.內(nèi)到期，其他借款期限尚余5年。借款合同規(guī)定，公司資產(chǎn)負債率不得超過60%。3. 公司發(fā)行在外的普通股為 3億股。4.公司一直采用固定股利分配政策，股利為每股0.7元。 為此，公司財務部提交董事會兩套解決方案。方案一：以增發(fā)股票方式融資 5.5億元。目前公司普通股市價 13元/股。擬增發(fā)股票市價為 11.3元/股，扣除發(fā)行費用后預計凈價

14、11元/股。為此，公司需要發(fā)行 5000萬股。為了給股 東穩(wěn)定的股利回報，公司仍將維持每股0.7元的股利政策。方案二：以發(fā)行公司債的形式籌資 5.5億元。擬發(fā)行的公司債券利率為4%，期限為10 年,每年付息一次，到期一次還本，發(fā)行總額為5.6億元，其中發(fā)行費用 1000萬元。要求：分析上述兩種籌資策略的優(yōu)缺點，并決定采用何種籌資策略。萬案一：優(yōu)點：1. 不需要償還本金與利息2. 可以降低資產(chǎn)負債率30*50%/30+5.5=42.25%缺點：1. 每股收益與凈資產(chǎn)率下降.2. 現(xiàn)金支付股利較大 5000*0.7=3500萬超過了負債融資的利息支出5.6*4%3. 無法享受債券發(fā)行帶來的稅盾作用

15、4. 公司股權(quán)比例被稀釋，容易使控股股東 失去控制權(quán).萬案二： 優(yōu)點：1. 可以發(fā)揮財務杠桿作用.2. 相對股權(quán)融資，現(xiàn)金支付壓力小.3. 利息費用可以發(fā)揮稅盾作用.4. 不會分散控股股東控制權(quán) 缺點：資產(chǎn)負債率上升(原來50%)，(30*50%+5.6)/(30+5.6)=57.87,但并沒有超過 60%綜合而言，選擇第二方案比較合適，沒有超過警戒線，有又很多優(yōu)點.股權(quán)融資雖然降低了資 產(chǎn)負債率，但股利支付壓力大，其融資缺陷多類型經(jīng)營活動 現(xiàn)金凈流量投資活動 現(xiàn)金凈流量籌資活動 現(xiàn)金凈流量說明1 .+擴張期，要進行投資了2.+經(jīng)營/投資良性循環(huán)，籌資活動還 款？3.+擴張期，通過籌資滿足投資

16、資金 的需求。4.+一一防止財務狀況的惡化5.+危險，是收回投資，還是取取得 了投資收益？6.+一危險，分析投資活動，如果是收 回投資，企業(yè)將處于破產(chǎn)邊，7.+企業(yè)處于危難時期，渡過難關(guān)， 有可能更大的發(fā)展，也可能。 發(fā)生在投入期，可以理解。如果 發(fā)生在成長期或穩(wěn)定期，非常危 險8.一一發(fā)生在擴張期，日子非常的難過1.案例分析A公司資產(chǎn)負債表主要項目單位：萬元項目2010 年2011 年2012 年2013 年貨幣資金633211007499809889993交易性金融資產(chǎn)3760266534086222應收票據(jù)18538180852030423865應收賬款17273143181602912

17、811其他應收款8396904461335075流動資產(chǎn)129388162818180649182469長期股權(quán)投資342263453097512165696821固定資產(chǎn)81827771026867577474非流動資產(chǎn)448367553402609170825604短期借款404113007001000應付賬款4732586271797418其他應付款32223259782455716695長期應付款1904190419042341流動負債61451581246316151678負債63474601836524398586所有者權(quán)益514281656037724576909487資產(chǎn)577

18、7557162207898191008073A公司長期股權(quán)投資及投資收益情況單位：萬元分析表比率2010 年2011 年2012 年2013 年貨幣資金 占總資產(chǎn)比率（%）10.9614.0712.428.93固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)比率（%）14.1610.778.687.69長期股權(quán)投資 占總資產(chǎn)比率（%）59.2463.2664.8569.12利潤表項目單位：萬元項目2010 年2011 年2012 年2013 年營業(yè)收入92782102551111333114523營業(yè)成本8555490184100547105835主營業(yè)務利潤722812367107868688銷售費用34516359384

19、579241857公允價值變動損益-9451077136-1816投資收益80664126837111714230571對聯(lián)營企業(yè)或合營企 業(yè)的投資收益8106212077299854227310凈利潤88620138543125526198295現(xiàn)金流量表項目單位：萬元項目2010 年2011 年2012 年2013 年經(jīng)營活動 現(xiàn)金凈流量23503213031742210830投資活動 現(xiàn)金凈流量4115729772-9894-20084籌資活動 現(xiàn)金凈流量-18198-13647-101791149長期股權(quán)投資賬面價（權(quán)益法）2010 年2011 年2012 年2013 年B310797

20、422129481598665193C30725305893048230292投資收益2010 年2011 年2012 年2013 年成本法核算的8.4權(quán)益發(fā)核算的810621207729985449443處置長期股權(quán)投資產(chǎn)生的-15-27410290177866持有交易性金融資產(chǎn)期間取得的00138128持有至到期投資期間取得的000750.5處置交易性金融資產(chǎn)取得的-391913319367處置持有至到期投資期間取得的000381其他0542611111634投資收益合計80664126837111714230571A公司財務比率情況2010 年2011 年2012 年2013 年流動比率2.112.82.863.53資產(chǎn)負債率0.110.080.880.1應收賬款周轉(zhuǎn)率5.377.166.958.94營業(yè)收入增長率-10.53%8.56%2.87%主宮業(yè)務利潤增長率-71.08%-12.78%-19.45%凈利潤