財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)理論與實(shí)務(wù)第十三章

1、第十三章 收益管理一、單項(xiàng)選擇題1.對公司資產(chǎn)和所有者權(quán)益都有影響的股利支付方式是（ ）。A.現(xiàn)金股利 B資產(chǎn)股利 C優(yōu)先股股利 D股票股利 2采用剩余股利政策 ( )。A是為了保持理想的資本結(jié)構(gòu) B有利于樹立公司良好的形象，穩(wěn)定股票價(jià)格C能使股利與公司盈余緊密結(jié)合 D能使公司具有較大的靈活性3.在下列股利分配政策中，能保持股利與收益之間一定的比例關(guān)系，并體現(xiàn)多盈多分、少盈少分、無盈不分原則的是（）。A.剩余股利政策 B.固定或穩(wěn)定增長股利政策 C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加額外股利政策4.可能給公司造成較大財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)的股利政策是（ ）。A.剩余股利政策 B.固定或穩(wěn)定增長股利政策 C

2、.固定股利支付率政策 D.低正常股利加額外股利政策5.企業(yè)的法定公積金應(yīng)當(dāng)從（ ）中提取。A利潤總額 B稅后凈利潤 C營業(yè)利潤 D營業(yè)收入6.企業(yè)提取的公積金不能用于（ ）。A.彌補(bǔ)企業(yè)虧損 B支付股利 C增加注冊資本 D集體福利支出7.可能使得各年股利波動(dòng)較大的股利政策是（ ）。A.剩余股利政策 B.固定或穩(wěn)定增長股利政策 C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加額外股利政策8. 低正常股利加額外股利政策的主要好處是（ ）。A.股利固定 B與利潤直接相關(guān) C股票價(jià)格穩(wěn)定 D合理的資本結(jié)構(gòu)9.能體現(xiàn)股利相關(guān)理論的觀點(diǎn)是（ ）。A股票價(jià)格與股利無關(guān) B投資者不關(guān)心股利分配 C股利分配方式影響股票

3、價(jià)格 D股票股利與現(xiàn)金股利沒有區(qū)別10.對公司所有者權(quán)益總額沒有影響的股利支付方式是（ ）。A.股票股利 B現(xiàn)金股利 C財(cái)產(chǎn)股利 D負(fù)債股利二、多項(xiàng)選擇題1.定量預(yù)測銷售量的方法主要有以下幾種（ ）。A.移動(dòng)平均數(shù)趨勢修正法 B指數(shù)修正法 C直線回歸預(yù)測法 D盈虧臨界點(diǎn)分析法 2.企業(yè)成本控制系統(tǒng)包括（ ）。A組織系統(tǒng) B信息系統(tǒng) C考核制度 D成本核算制度 E.獎(jiǎng)勵(lì)制度3.成本控制的原則有哪些（ ）。A.經(jīng)濟(jì)原則 B利潤最大化 C. 因地制宜原則 D全員參與原則 4.發(fā)放股票股利的后果是（ ）。A發(fā)放股票股利后，股東持有的股票數(shù)增加，所以股東財(cái)富增加B不導(dǎo)致公司資產(chǎn)的流出C不導(dǎo)致負(fù)債發(fā)生變化

4、D會(huì)引起所有者權(quán)益內(nèi)部項(xiàng)目的此增彼減5.股利支付的主要方式有（ ）。A.現(xiàn)金股利 B財(cái)產(chǎn)股利 C負(fù)債股利 D股票股利 6采用固定或持續(xù)增長的股利政策的理由是（ ）。A有利于投資者安排股利收入和支出B使股利與公司盈余緊密配合，體現(xiàn)多盈多分，少盈少分，無盈不分C使公司具有較大的靈活性D向市場傳遞公司正常發(fā)展的信息三、判斷題1.在除息日之前，股利權(quán)利從屬于股票：從除息日開始，新購入股票的投資者不能分享本次已宣告發(fā)放的股利。（ ）2比較而言，固定股利政策使公司在股利發(fā)放上具有較大靈活性。（ ）3.采用剩余股利政策，首先要確定企業(yè)的最佳資本結(jié)構(gòu)。（ ）4.企業(yè)采用股票股利進(jìn)行股利分配，會(huì)減少企業(yè)的股東權(quán)

5、益。（ ）5.公司的現(xiàn)金流量會(huì)影響到其股利的分配。（ ）6、公司的股利分配方案由股東大會(huì)決定，債權(quán)人不得干預(yù)。 （ ）四、簡答題1.影響股利政策的因素有哪些？2.簡述企業(yè)稅后利潤分配的基本程序。3.什么是剩余股利支付政策，采用這種股利政策的理由是什么？4.什么是固定股利支付率政策，采用這種股利政策的理由是什么？5.固定股利政策的優(yōu)缺點(diǎn)是什么？五、計(jì)算題1.MBC公司股本資本結(jié)構(gòu)不含有優(yōu)先股。假定它擁有200萬股面值為2元的在外普通股。該公司的創(chuàng)立者不幸于1989年末意外去世。這一事件發(fā)生后， 人們估計(jì)MBC將進(jìn)入一個(gè)持續(xù)低增長時(shí)期，其吸引人的投資必定很少。過去， MBC認(rèn)為有必要將其收益的大部

6、分再投資，以保持其平均每年12%的增長率?，F(xiàn)在看來，5% 的增長率比較切合實(shí)際，但這會(huì)要求增加其股利分配。 此外， MBC 的股東要求收益率至少為14%(Ks)，1990年的投資項(xiàng)目總額為80萬元。預(yù)計(jì)1990年公司凈收益為200萬元， 如果現(xiàn)行的20%股利發(fā)放率(DPS/EPS)保持不變，那么，1990年留存收益將為160萬元。(1)假定1990年投資項(xiàng)目全部通過留存收益籌集，MBC公司奉行剩余股利政策，試計(jì)算1990年每股股利(DPS)。(2)1990年的股利發(fā)放率為多少?(3)如果MBC公司在可預(yù)見的將來可望保持固定增長的股利，那么普通股的內(nèi)在價(jià)值是多少?這一價(jià)值與以前情形(該創(chuàng)立者未逝

7、)下的價(jià)值相比有無變化？為什么？(提示:根據(jù)(K s=D1/P0+g的公式，求出P0)。2.某公司是一家不發(fā)放股利的公司，公司當(dāng)期的現(xiàn)金流量為120萬元，并預(yù)期未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值為1500萬元。公司流通在外的普通股為100萬股。(1)該公司的股價(jià)是多少？(2)公司宣布計(jì)劃將當(dāng)期現(xiàn)金流量的50%用作發(fā)放股利，假設(shè)你有1000股該公司的股票，而又不急需股利，你將會(huì)采取哪種方法抵消公司的股利政策？第十三章答案：一、單項(xiàng)選擇題AACBB DCCCA二、多項(xiàng)選擇題1ABCD 2ABCE 3ACD 4BCD 5ABCD 6AD三、判斷題1 2 3 4 5 6 X四、簡答題（略）五、計(jì)算題1.解：（1）股票股數(shù)=200/2=100（萬股）每股股利=（200-80）/100=1.2（元/股）（2）股利支付率=120/200=60%（3）當(dāng)前股票價(jià)值=1.2/（14%-5%=13.3（元） 以前